_工程经济学_XXXX_11_16_投资项目的财务分析_第七讲-56页PPT资料
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投资项目财务分析 ppt课件
当期产出(扣除自用量)当期全部销售 价格
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
工程经济学ppt课件
系数估算法
利用已建成的类似项目的投资 额和主要技术经济指标的比值 ，来估算拟建项目的投资额。
融资方式与资金成本
银行贷款
通过向银行申请贷款来筹集资金，资 金成本较低，但需要提供担保或抵押 物。
发行股票
通过发行股票来筹集资金，不需要偿 还本金和利息，但需要支付股息，资 金成本较高。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，需要定期 支付利息，但资金成本较低。
案例三：某地铁项目的风险评估与决策
总结词
风险识别
风险评估
风险应对
该案例探讨了某地铁项目的风 险评估与决策过程，包括风险 识别、风险评估、风险应对等 内容。
识别了地铁项目建设过程中可 能面临的风险因素，如政策风 险、市场风险、技术风险等， 并对这些风险因素进行了分类 和整理。
采用定性和定量相结合的方法 ，对地铁项目的各类风险因素 进行了评估，确定了各风险因 素的概率和影响程度。
指标
经济分析中常用的指标包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率等。这些指标可以帮助投资 者和决策者全面了解项目的经济效益。
06
工程项目风险分析与决策
风险识别与评估的方法
风险清单法
列出可能影响工程项目的各种风险因素，并对每 个因素进行分析和评估。
历史资料法
通过分析类似工程项目的历史资料，识别和评估 潜在的风险因素。
财务分析的应用与实践
财务分析在工程项目中的应用
主要用于评估项目的经济效益和风险，为投资者和决策者提供决策 依据。
财务分析的实践经验
在实践中，需要根据具体情况选择合适的财务分析方法和指标，同 时要考虑各种不确定性因素和风险因素。
财务分析的局限性
财务分析不能完全反映项目的所有价值，还需要结合其他方面的评 估和分析，如市场需求、技术可行性等。
利用已建成的类似项目的投资 额和主要技术经济指标的比值 ，来估算拟建项目的投资额。
融资方式与资金成本
银行贷款
通过向银行申请贷款来筹集资金，资 金成本较低，但需要提供担保或抵押 物。
发行股票
通过发行股票来筹集资金，不需要偿 还本金和利息，但需要支付股息，资 金成本较高。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，需要定期 支付利息，但资金成本较低。
案例三：某地铁项目的风险评估与决策
总结词
风险识别
风险评估
风险应对
该案例探讨了某地铁项目的风 险评估与决策过程，包括风险 识别、风险评估、风险应对等 内容。
识别了地铁项目建设过程中可 能面临的风险因素，如政策风 险、市场风险、技术风险等， 并对这些风险因素进行了分类 和整理。
采用定性和定量相结合的方法 ，对地铁项目的各类风险因素 进行了评估，确定了各风险因 素的概率和影响程度。
指标
经济分析中常用的指标包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率等。这些指标可以帮助投资 者和决策者全面了解项目的经济效益。
06
工程项目风险分析与决策
风险识别与评估的方法
风险清单法
列出可能影响工程项目的各种风险因素，并对每 个因素进行分析和评估。
历史资料法
通过分析类似工程项目的历史资料，识别和评估 潜在的风险因素。
财务分析的应用与实践
财务分析在工程项目中的应用
主要用于评估项目的经济效益和风险，为投资者和决策者提供决策 依据。
财务分析的实践经验
在实践中，需要根据具体情况选择合适的财务分析方法和指标，同 时要考虑各种不确定性因素和风险因素。
财务分析的局限性
财务分析不能完全反映项目的所有价值，还需要结合其他方面的评 估和分析，如市场需求、技术可行性等。
投资项目的财务分析
〔二〕考察工程清偿能力的评 价指标
清偿能力分析主要考察计算期内各年的财 务状况及偿债能力，主要评价指标有：
1、资产负债率 2、流动比率 3、速动比率
解：
装置能力引进投资为： 6300/3=2100万美元 Ic=2100×(300/200)0.7×1.1
＝3068.14万美元 拟建工程共需引进的投资为： 3068.14×2=6136.28万美元
2、按设备费用推算法 3、单位生产能力投资估算法
Ic
Dc
Ir Dr
例：
某工程年生产能力54万吨，固定资产总投 资1535.5万元。如拟建一座年产25万吨 的同类工程，假定拟建工程与同类工程 价差系数为1.2，试估算拟建工程需多少 固定资产投资费用？
以0年末为基准年：
财务净现值
FNPV(i1=15%)=-2000(P/F,15%,1)2500(P/F,15%,2)+721(P/F,15%,3)+2477( P/A,15%,8)(P/F,15%,3)+3877(P/F,15%,1 2)=4876.9
Tp=5-1+(1302/2477)=4.53年
Ic
Ir
Dc Dr
m0
Ic—拟建工程固定资产投资；Ir—已建成同类型 工程的固定资产；Dc—拟建工程设计生产能 力；Dr—已建成同类工程的生产能力；m0— 生产能力指数；φ—价差系数，等于P1/P2； P1—投资估算年份价格；P2—已建成同类工 程的投资数据估算年份的价格。
例2：
某已建化工厂有生产规模20万吨聚酯切片， 装置能力每条生产200吨纤维级切片，共三 条生产线，引进投资6300万美元。现拟建 一个同样规模，但装置能力为每条线每天 生产300吨纤维级切片共需2条生产线，试 用指数法，估算拟建工程引进投资为多少？ 〔价风格整系数1FNPV／IP IP—全部投资〔包括固定资产投资、投 资方向调节税和流动资金〕 4、投资利润率＝年利润总额或年平均利润总额 ／工程总投资×100% 年利润总额＝年产品销售(营业)收入-年总本 钱费用-年产品销售税金及附加 5、资本金利润率＝年利润总额或年平均利润总 额／资本金×100%
工程经济学—投资项目的财务分析
偿债能力分析
资产的概念
❖ 企业赚取未来现金流入的手段 ❖ 资产是企业预付的现金流或者由现金转化而
来的 ❖ 资产是投资活动所形成的
净资产（所有者权益）= 资产 - 负债
资产
负 债 所有者权益
杯子1 个
0
（50元）
50元
杯子2 个 （100元）
50元
50元
杯子1 个 现金50元
50元
50元
杯子1 个 （50元）
• 债务比为 0（不借债）、0.5和0.8时的自有资金收益率 • 全投资收益率R分别为6％、10％、15％ • 贷款利息率为10％
资金平衡
❖ 资金平衡：不产生资金缺口的条件是各年的 累计盈余资金额必须大于或等于零
❖ 当累计盈余资金<0，即资金使用<资金来源： （1）借短期贷款（2）采取新的筹资方式， 扩大自有资金或增加长期债券比例（3）延期 付款（4）缩短达产期
5.1 竞争状况 5.2 合作伙伴 5.3 竞争策略
7 风险评估
7.1 经营风险 7.2 政策风险 8 管理概要
8.1 组织结构 8.2 团队简介 8.3 外部支持 9 附录 图表
投资项目的财务分析
❖ 投资项目的财务分析（又称财务评价）
✓ 从企业角度或者从项目角度对投资项目进行 经济评价和资金规划分析。（盈利分析、偿 债分析）
❖ 借贷资金 ✓ （1）债券 ✓ （2）国内外银行借款 ✓ （3）其他合作，如国际合作
资金规划——资金结构与财务风险
❖ 资金来源（自有资金与借入资金）的不同， 导致资金结构的差异，导致财务杠杆效应的 存在。
资金结构和财务杠杆效应
K K0 KL
R0
K
R K L RL K0
工程经济学ppt课件(完整版)可修改文字
主目录
CONTENTS
项目多方案的经济评价
不确定性分析
设备更新和选择的技术经济分析
建设项目可行性研究与财务评价
价值工程
主目录
CONTENTS
附录
1.1.1
《工程经济学》是以建筑工程经济分析为基础的，因此经济的含义主要是指第三种含义，即经济的合理性。
工程是指按照一定的计划和方案等进行的工作，是人们综合应用科学理论和技术手段去改造客观世界的具体活动以及所取得的实际成果，一般属于自然科学领域的概念。
（1）资金的时间价值理论。（2）投资方案的评价与优选方法。（3）建设项目的经济评价。（4）风险和不确定性分析。（5）建设项目后评估。（6）预测技术。（7）综合评价。
工程经济学的研究内容
1.2 工程经济学概述
1实用性2理论性3边缘性
1.2.4
工程经济学的学科特点
1.3.1
建筑工程技术经济分析（也称为建筑工程技术经济学）是一门工程与经济的交叉应用型学科，是研究工程技术实践活动经济效果的学科，也是以工程为主体，以技术、经济系统为核心，研究怎样有效利用资源、提高项目经济效益的学科。
2
现金流量图
1
现金流量的含义
2.2.1
资金等值是指不同时点、不同数额的资金可能具有相同的价值，这些不同时期、不同数额的资金被称为等值或等效性。 资金等值的影响因素有三个：①资金数额的大小；②资金发生的时间；③利率（或折现率）的大小。 不同时点发生的现金流量不能直接相互比较。
资金等值概念及资金等值原理
现金流量
2.1资金时间价值的概念及度量
现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，是表示建设项目技术方案或投资方案整个寿命期内的现金流量与时间之间对应关系的图形。是进行建设项目技术方案或投资方案动态分析的一个有效工具。 现金流量图的作图方法和规则如下：1标度上的数字表示该期的期末数，第n期的终点为第（n+1） 2在横轴上方的箭线表示现金流入，在横轴的下方的箭线表示现金流出， 3贷款方的流入就是借款方的流出 4箭线长短与现金流量数值大小本应成比例 5箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点
工程经济学(第5章)工程项目的财务分析PPT课件
213 228 228 228 15 15 69 69 224 224 224 224 70 70 70 70 234 196 151 130 324 441 507 507 4264 5930 6184 6163 3736 5440 5739 5739 3184 4756 4935 4935
表5-2
销售费用
运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等
财务费用
借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
总成本费用包括： 购原材料、零部件、燃料、动力费用、修
理费 工资及福利费用 固定资产折旧费用 摊销费用 利息支出 其他费用 经营成本=总成本费用-折旧-推销-利息支出
2.5 产成品 3 现金
小计 (二) 流动负债 4 应付帐款 (三) 流动资金=(一)-(二) (四) 流动资金本年增加额
最低周 周转 投产期 4 5 转天数 次数
40
9
415 604
50
7.2 285 483
90
4
272 302
60
6
2
4
20
18
190 278
10
36
104 151
15
24
22
28
销售利润
税后利润
销售税金及附加：是指增值税、消费税、营 业税、城市维护建设税、资源税、教育费附 加等。
增值税：现行财税制度将纳税人分为一般纳 税人和小规模纳税人两类，增值税适用于一 般纳税人，增值税为价外收取，由销售企业 代收后上交国库。
例：某产品价格为100元，如果增值税税率 为17%，则销售企业应代为向购买者收取增 值税17元，含税销售收入（价格）是117元。
第五章 投资项目财务分析PPT课件
编制 第三节 资金规划 第四节 财务效果计算 第五节 案例分析
5
第一节 可行性研究和项目财务分析概述
一、概念 二、程序 三、项目可行性研究的内容 四、财务分析的目的和主要内容
6
一、可行性研究概念
7
1、可行性研究
❖ 可行性研究是对拟建设项目进行市场、技术、 财务等综合分析和全面论证，以期达到满意经 济效果的技术经济研究活动。经济决策
R0 = -10%
50
方案2：
贷款多少对企业利益无影响
债务比 方案
方案II R=10%
KL/K=0或 KL/K=0.5或 KL/K=0.8或
KL/ K0=0 KL/ K0=1
KL/ K0=4
R0 = 10% R0 = 10% R0 = 10%
51
方案3
仅有自有资金20万，企业每年获利3万元，如 果贷款20万元，则偿付利息后，企业获利可达 4万元。如果贷款80万元，则偿付利息后，企 业获利可达7万元。在这种情况下，贷款越多 越有利。80/100=0.8
43
推导
全部投资收益率付息前为R，，自有资金收
益率为R0，由投资收益率公式，可有：
设全部 投资为K
K=K0+KL
R0=K·R- KL·RL
K0
=（K0+KL）K·0R—KL·RL
自有资 金为K0
贷款为 KL
=R+
KL K0
（R—RL）
贷款利 率为RL
当：RRL时，R0 R
当RRL时，R0 R
步 可 行 性
目 建 议 书
目 可 行 性
目 评 估
目 投 资 决
研研策
究究
投资时期 项项项项竣 目目目目工 谈工施试验 判程工运收 签设 转 约计
5
第一节 可行性研究和项目财务分析概述
一、概念 二、程序 三、项目可行性研究的内容 四、财务分析的目的和主要内容
6
一、可行性研究概念
7
1、可行性研究
❖ 可行性研究是对拟建设项目进行市场、技术、 财务等综合分析和全面论证，以期达到满意经 济效果的技术经济研究活动。经济决策
R0 = -10%
50
方案2：
贷款多少对企业利益无影响
债务比 方案
方案II R=10%
KL/K=0或 KL/K=0.5或 KL/K=0.8或
KL/ K0=0 KL/ K0=1
KL/ K0=4
R0 = 10% R0 = 10% R0 = 10%
51
方案3
仅有自有资金20万，企业每年获利3万元，如 果贷款20万元，则偿付利息后，企业获利可达 4万元。如果贷款80万元，则偿付利息后，企 业获利可达7万元。在这种情况下，贷款越多 越有利。80/100=0.8
43
推导
全部投资收益率付息前为R，，自有资金收
益率为R0，由投资收益率公式，可有：
设全部 投资为K
K=K0+KL
R0=K·R- KL·RL
K0
=（K0+KL）K·0R—KL·RL
自有资 金为K0
贷款为 KL
=R+
KL K0
（R—RL）
贷款利 率为RL
当：RRL时，R0 R
当RRL时，R0 R
步 可 行 性
目 建 议 书
目 可 行 性
目 评 估
目 投 资 决
研研策
究究
投资时期 项项项项竣 目目目目工 谈工施试验 判程工运收 签设 转 约计
工程经济学第七章 工程项目财务分析
建设项目经济评价体系
财务分析 经济费用效益分析 费用效果分析 不确定性分析与风险分析 区域经济与宏观经济影响分析 方案经济比选
2016/2/23 1
§7.1 财务分析的界定
一、财务分析的内容 二、财务分析的层次
2016/2/23
3
一、财务分析的内容
（旧）依据：国家计划委员会、建设部发布《建设项目 经济评价方法与参数》（第二版），中国计划出版社， 1996年
3 3。 1 3。 2 4
预备费 基本预备费 涨价预备费 建设投资合计 2016/2/23 比例（%）
19
表B2 建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元；外币单位：
序号
1 1。1 1。1。1 1。1。2 1。1。3
工程或费用名称
固定资产费用 工程费用 ××× ××× ××× 。。。。。。
建筑工 程费
流动资金估算方法 分项详细估算法： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产：存货、 库存现金、应收帐款、 预付帐款。
2016/2/23
流动负债：应付帐款、 预收帐款。
14
总成本费用估算
= 生产成本+期间费用法
直接材料费 生 直接工资 产 成 本
生产要素估算法： 总成本费用= 外购原材料、燃料和动力费+ 工资及福利费+折旧费+ 摊销费+修理费+ 财务费用（利息支出）+ 其他费用
静态分析：计算项目静态投资回收期。
动态分析：编制项目资本金现金流量表 计算项目资本金财务内部收益率；编制投资 各方现金流量表计算投资各方的收益水平。 静态分析：计算项目资本金净利润率 和总投资收益率。
2016/2/23
11
§7.2 财务费用与效益估算
财务分析 经济费用效益分析 费用效果分析 不确定性分析与风险分析 区域经济与宏观经济影响分析 方案经济比选
2016/2/23 1
§7.1 财务分析的界定
一、财务分析的内容 二、财务分析的层次
2016/2/23
3
一、财务分析的内容
（旧）依据：国家计划委员会、建设部发布《建设项目 经济评价方法与参数》（第二版），中国计划出版社， 1996年
3 3。 1 3。 2 4
预备费 基本预备费 涨价预备费 建设投资合计 2016/2/23 比例（%）
19
表B2 建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元；外币单位：
序号
1 1。1 1。1。1 1。1。2 1。1。3
工程或费用名称
固定资产费用 工程费用 ××× ××× ××× 。。。。。。
建筑工 程费
流动资金估算方法 分项详细估算法： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产：存货、 库存现金、应收帐款、 预付帐款。
2016/2/23
流动负债：应付帐款、 预收帐款。
14
总成本费用估算
= 生产成本+期间费用法
直接材料费 生 直接工资 产 成 本
生产要素估算法： 总成本费用= 外购原材料、燃料和动力费+ 工资及福利费+折旧费+ 摊销费+修理费+ 财务费用（利息支出）+ 其他费用
静态分析：计算项目静态投资回收期。
动态分析：编制项目资本金现金流量表 计算项目资本金财务内部收益率；编制投资 各方现金流量表计算投资各方的收益水平。 静态分析：计算项目资本金净利润率 和总投资收益率。
2016/2/23
11
§7.2 财务费用与效益估算
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它的主要任务是以市场分析为前提，以技术 为手段，以经济效益为最终目标，对拟建的 投资项目，在投资前期全面、系统地论证该 项目的必要性、可能性、有效性和合理性， 作出项目可行或者不可行的结论。
一般项目可行性报告的内容
（1） 项目概况 （2） 项目建设的必要性 （3） 项目市场调查和市场预测 （4） 项目选址与建设条件论证 （5） 项目规划方案、建设规模和建设内容 （6） 项目外部配套建设 （7） 环境保护、劳动安全、卫生防疫 （8） 消防、节能和防水 （9） 项目总投资估算及资金来源 （10）项目的经济和社会效益：财务分析和国民经济分析 （11）项目建设周期及进度安排 （12）结论与建议 （13）附件
工程经济学
——投资项目的财务分析
北京邮电大学自动化学院物流教研中心
主要内容
回顾 投资项目的生命周期 投资项目可行性报告 投资项目财务分析 ——八张表
回顾
经济分析基本要素 资金等值计算 经济效果评价方法
八大指标与三类方案（独立、互斥、相关） 的评价方法
不确定分析
盈亏平衡、敏感性、概率分析、风险决策
收入表 成本表
还款表
投资表
经济效果 资金规划
数据预测
费用、收益的识别
收益 销售收入、资产回收、补贴 费用 投资、销售税、经营成本 价格与汇率
资金规划——资金的筹措
自有资金 （1）利润、折旧摊销、公积金 （2）股东集资（有限责任公司） （3）上市公司发行股票，配股
借贷资金 （1）债券 （2）国内外银行借款 （3）其他合作，如国际合作
商业计划书主要内容（参考）
1
计划摘要
2
经营纲要
2.1 经营宗旨
2.2 商业模式
2.3 战略规划
3
项目背景
3.1 成功要素
3.2 启动状况
4
市场分析
4.1 目标市场分析
4.2 市场容量预测
4.3 市场营销策略
5
竞争分析
5.1 竞争状况
5.2 合作伙伴
5.3 竞争策略
6 财务计划 6.1 财务汇总 6.2 财务年度报表 6.3 资金需求与分配情况 6.4 预计收入报表 6.5 资产负债预计表 6.6 现金流量表 7 风险评估 7.1 经营风险 7.2 政策风险 8 管理概要 8.1 组织结构 8.2 团队简介 8.3 外部支持 9 附录 图表
资金规划——资金结构与财务风险
资金来源（自有资金与借入资金）的不 同，导致资金结构的差异，导致财务杠 杆效应的存在。
资金结构和财务杠杆效应
K K0 KL
R0
K
R K L RL K0
(K 0 K L ) R K L RL K0
R
KL K0
(R
RL)
资产的概念
企业赚取未来现金流入的手段 资产是企业预付的现金流或者由现金转
化而来的 资产是投资活动所形成的
净资产（所有者权益）= 资产 - 负债
资产
杯子1 个 （50元）
杯子2 个 （100元）
杯子1 个 现金50元
杯子1 个 （50元）
负债 0
50元 50元 0元
所有者权益 50元 50元 50元 50元
当累计盈余资金<0，即资金使用<资金 来源：（1）借短期贷款（2）采取新的 筹资方式，扩大自有资金或增加长期债 券比例（3）延期付款（4）缩短达产期
偿债能力分析
资产负债表：反映企业在某一特定时刻 的财务状况的报表（存量表），非期间 的流量表，一般按资产流动性大小编制
会计恒等式： 资产＝负债＋所有者权益
投资项目的三个时期
投资前时期
投资时期
生产时期
机初项 可项投 会步目 行目资 研可建 性评决 究行议 研估策
性书究 研 究
谈工 施试 竣
判 签
程 设 计
工 安 装
运 转
工 验 收
约
投项 产目
后 评 估
投资项目进展过程
项目可行性研究
项目可行性研究是对拟建项目技术上、经济 上以及其他方面的可行性进行论证。
投资项目的财务分析
投资项目的财务分析（又称财务评价） 从企业角度或者从项目角度对投资项目
进行经济评价和资金规划分析。（盈利 分析、偿债分析）
投资项目的财务分析
财务预测 收集预测财务分析的基础数据 预计的产品销售量及各年度产量 预计的产品价格，包括预计的近期价格及其变动幅度 固定资产、流动资金等的投资估算 结果：投资估算表、折旧表、成本费用表、损益表等
(KL / K0)对(R—RL)有放大效应（财务杠杆效应）
全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资年收益 率（付息前）为R，贷款利率为RL，自有资金收益率为R0
债务比 自有资金
收益率 方案
KL / K 0 (KL / K0 0)
方案I
6%
（R=6%)
方案II
10%
(R=10%)
方案
资金规划 对可能的资金来源与数量进行调查和估算。 编制资金平衡表（资金来源与运用表）
计算和分析财务效果 根据基础数据、资金规划编制 现金流量表，计算财务分析的经济效果指标。进行项 目的风险分析，调整资金规划。
投资项目的财务分析
主要的财务报表
现金流量表
资金来源与运用表 损益表
资产负债表
15%
(R=15%)
KL / K 0.5 (KL / K0 1)
2%
10%
20%
KL / K 0.8 (KL / K0 4)
-10%
10%
35%
• 债务比为 0（不借债）、0.5和0.8时的自有资金收益率 • 全投资收益率R分别为6％、10％、15％ • 贷款利息率为10％
资金平衡
资金平衡：不产生资金缺口的条件是各 年的累计盈余资金额必须大于或等于零
现金流量表
财务效果计算
财务分析时，必须分两步考察经济效果： 第一步：排除财务条件影响，把全部资金都
看作自有资金进行分析。此分析称“全投资” 财务效果ห้องสมุดไป่ตู้价。 第二步：分析包括财务条件在内的全部因素 影响的结果，即“自有资金”财务效果评价。
资产负债比率分析
资产负债率 ＝ 负债总额/资产总额×100% 流动比率 ＝ 流动资产总额/流动负债总额×100% 速动比率 ＝ 速动资产总额/流动负债总额×100%
财务报表之间的关系
投资估算表 折旧与摊销估算表
成本费用估算表 资金来源与运用表
资金负债表
投资计划与资金筹措表 销售收入及税金估算表
损益表 借款及还本付息表
一般项目可行性报告的内容
（1） 项目概况 （2） 项目建设的必要性 （3） 项目市场调查和市场预测 （4） 项目选址与建设条件论证 （5） 项目规划方案、建设规模和建设内容 （6） 项目外部配套建设 （7） 环境保护、劳动安全、卫生防疫 （8） 消防、节能和防水 （9） 项目总投资估算及资金来源 （10）项目的经济和社会效益：财务分析和国民经济分析 （11）项目建设周期及进度安排 （12）结论与建议 （13）附件
工程经济学
——投资项目的财务分析
北京邮电大学自动化学院物流教研中心
主要内容
回顾 投资项目的生命周期 投资项目可行性报告 投资项目财务分析 ——八张表
回顾
经济分析基本要素 资金等值计算 经济效果评价方法
八大指标与三类方案（独立、互斥、相关） 的评价方法
不确定分析
盈亏平衡、敏感性、概率分析、风险决策
收入表 成本表
还款表
投资表
经济效果 资金规划
数据预测
费用、收益的识别
收益 销售收入、资产回收、补贴 费用 投资、销售税、经营成本 价格与汇率
资金规划——资金的筹措
自有资金 （1）利润、折旧摊销、公积金 （2）股东集资（有限责任公司） （3）上市公司发行股票，配股
借贷资金 （1）债券 （2）国内外银行借款 （3）其他合作，如国际合作
商业计划书主要内容（参考）
1
计划摘要
2
经营纲要
2.1 经营宗旨
2.2 商业模式
2.3 战略规划
3
项目背景
3.1 成功要素
3.2 启动状况
4
市场分析
4.1 目标市场分析
4.2 市场容量预测
4.3 市场营销策略
5
竞争分析
5.1 竞争状况
5.2 合作伙伴
5.3 竞争策略
6 财务计划 6.1 财务汇总 6.2 财务年度报表 6.3 资金需求与分配情况 6.4 预计收入报表 6.5 资产负债预计表 6.6 现金流量表 7 风险评估 7.1 经营风险 7.2 政策风险 8 管理概要 8.1 组织结构 8.2 团队简介 8.3 外部支持 9 附录 图表
资金规划——资金结构与财务风险
资金来源（自有资金与借入资金）的不 同，导致资金结构的差异，导致财务杠 杆效应的存在。
资金结构和财务杠杆效应
K K0 KL
R0
K
R K L RL K0
(K 0 K L ) R K L RL K0
R
KL K0
(R
RL)
资产的概念
企业赚取未来现金流入的手段 资产是企业预付的现金流或者由现金转
化而来的 资产是投资活动所形成的
净资产（所有者权益）= 资产 - 负债
资产
杯子1 个 （50元）
杯子2 个 （100元）
杯子1 个 现金50元
杯子1 个 （50元）
负债 0
50元 50元 0元
所有者权益 50元 50元 50元 50元
当累计盈余资金<0，即资金使用<资金 来源：（1）借短期贷款（2）采取新的 筹资方式，扩大自有资金或增加长期债 券比例（3）延期付款（4）缩短达产期
偿债能力分析
资产负债表：反映企业在某一特定时刻 的财务状况的报表（存量表），非期间 的流量表，一般按资产流动性大小编制
会计恒等式： 资产＝负债＋所有者权益
投资项目的三个时期
投资前时期
投资时期
生产时期
机初项 可项投 会步目 行目资 研可建 性评决 究行议 研估策
性书究 研 究
谈工 施试 竣
判 签
程 设 计
工 安 装
运 转
工 验 收
约
投项 产目
后 评 估
投资项目进展过程
项目可行性研究
项目可行性研究是对拟建项目技术上、经济 上以及其他方面的可行性进行论证。
投资项目的财务分析
投资项目的财务分析（又称财务评价） 从企业角度或者从项目角度对投资项目
进行经济评价和资金规划分析。（盈利 分析、偿债分析）
投资项目的财务分析
财务预测 收集预测财务分析的基础数据 预计的产品销售量及各年度产量 预计的产品价格，包括预计的近期价格及其变动幅度 固定资产、流动资金等的投资估算 结果：投资估算表、折旧表、成本费用表、损益表等
(KL / K0)对(R—RL)有放大效应（财务杠杆效应）
全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资年收益 率（付息前）为R，贷款利率为RL，自有资金收益率为R0
债务比 自有资金
收益率 方案
KL / K 0 (KL / K0 0)
方案I
6%
（R=6%)
方案II
10%
(R=10%)
方案
资金规划 对可能的资金来源与数量进行调查和估算。 编制资金平衡表（资金来源与运用表）
计算和分析财务效果 根据基础数据、资金规划编制 现金流量表，计算财务分析的经济效果指标。进行项 目的风险分析，调整资金规划。
投资项目的财务分析
主要的财务报表
现金流量表
资金来源与运用表 损益表
资产负债表
15%
(R=15%)
KL / K 0.5 (KL / K0 1)
2%
10%
20%
KL / K 0.8 (KL / K0 4)
-10%
10%
35%
• 债务比为 0（不借债）、0.5和0.8时的自有资金收益率 • 全投资收益率R分别为6％、10％、15％ • 贷款利息率为10％
资金平衡
资金平衡：不产生资金缺口的条件是各 年的累计盈余资金额必须大于或等于零
现金流量表
财务效果计算
财务分析时，必须分两步考察经济效果： 第一步：排除财务条件影响，把全部资金都
看作自有资金进行分析。此分析称“全投资” 财务效果ห้องสมุดไป่ตู้价。 第二步：分析包括财务条件在内的全部因素 影响的结果，即“自有资金”财务效果评价。
资产负债比率分析
资产负债率 ＝ 负债总额/资产总额×100% 流动比率 ＝ 流动资产总额/流动负债总额×100% 速动比率 ＝ 速动资产总额/流动负债总额×100%
财务报表之间的关系
投资估算表 折旧与摊销估算表
成本费用估算表 资金来源与运用表
资金负债表
投资计划与资金筹措表 销售收入及税金估算表
损益表 借款及还本付息表