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《金融市场基本知识》第三章证券市场主体第一节证券发行人一、证券市场融资活动（一）证券市场融资活动的概念与方式1.概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。
2.主要方式：股票融资和债券融资。
近年来，兴起的投资基金融资也是一种方式。
（二）证券市场融资活动的特征1.资金赤字单位和盈余单位直接接触，形成直接的权利和义务关系（没有另外的权利义务主体介入）。
【小贴士】促成证券发行买卖的中介机构（证券公司、交易所等），自身不充当权利义务主体，只是连接赤字单位和盈余单位的服务性媒介。
2.证券市场融资是一种强市场性的融资活动。
【小贴士】银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易属于弱市场性。
投资者与发行人的股权或债权关系并不是凝结在最初的两者之间的，而是可以随时转移的，投资者通过在市场上出售股票或债券，就可以将原来持有的股权或债权转让给他人。
3.证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。
二、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
主要包括政府及其机构、企业（公司）和金融机构。
第二节证券投资者一、证券市场投资者概述（一）证券市场投资者的概念及特点证券市场投资者，是指以取得利息、股息或资本收益为目的，购买并持有有价证券，承担证券投资风险并行使证券权利的主体。
投资者是证券市场的资金供给者，是推动证券市场价格形成和流动性的根本动力。
（二）证券市场投资者的分类1.根据投资者身份分类2.根据持有证券时间的长短分类：短线投资者、中线投资者和长线投资者。
3.根据投资者的心理因素分类：稳健型、冒险型和中庸型。
二、机构投资者（一）机构投资者概述1.概念：机构投资者，是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金，以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业。
2.特点：（1）投资资金规模化（主导地位）。
（2）投资管理专业化（理性化）。
金融市场信息传递金融市场是信息高度集中的环境，信息的传递和交流在交易活动中起着至关重要的作用。
本文将探讨金融市场中信息传递的机制、影响因素以及现代科技对信息传递的改变。
一、信息传递机制金融市场中的信息传递主要通过以下几个渠道实现：1. 媒体渠道：新闻、电视、广播等媒体是传递金融市场信息最直接的渠道。
金融新闻的报道和评论对投资者的决策产生巨大影响，可以引导市场情绪和预期。
2. 交易渠道：交易所和交易平台是金融产品交易的核心场所，也是信息传递的重要渠道。
交易所通过公告、通知以及交易信息的集中发布，提供给市场参与者及时了解市场运行情况和资产价格走势的渠道。
3. 社交网络：随着网络技术的发展，社交媒体平台如微博、微信、推特等成为了金融信息传递的重要平台。
社交网络上的关注人群可以迅速传播金融消息，影响着市场的情绪波动和行为决策。
二、信息传递的影响因素金融市场信息的传递受到多种因素的影响，主要包括以下几点：1. 信息来源的可信度：投资者对于信息来源的可信度以及信息的准确性具有敏感性。
来自权威机构、可靠证券分析师的信息通常更能影响市场预期和投资决策。
2. 信息的速度和传播范围：信息的传递速度对金融市场决策具有重要影响。
信息的快速传播将减少市场中的信息差异，提高市场效率。
3. 投资者的信息获取渠道和能力：投资者的信息获取渠道和信息处理能力影响他们对信息的理解和利用。
信息不对称会导致交易者的利益差异，影响市场的效率。
三、科技对信息传递的改变随着科技的快速发展和金融创新的不断涌现，金融市场信息传递方式也发生了巨大变化：1. 电子交易系统：电子交易系统的普及使得交易信息的传递变得快速、高效。
交易所和交易平台通过电子交易系统将交易信息实时展示给投资者，提高了市场的透明度。
2. 大数据和人工智能：大数据和人工智能技术的应用使得投资者可以更全面地获取和分析金融市场数据。
通过利用大数据和人工智能技术，投资者可以更好地预测市场走势和进行风险管理。
第一讲互联网金融1金融业、银行业概述2为什么要监管（必要性）3 什么事影子银行4货币基金有什么优势5互联网金融的定义，特性及发展6互联网金融对金融业的影响7未来银行的发展余额宝支付宝P to P 云计算大数据钱荒同业拆借第二讲社会管理创新的“保险思维”保险与社会管理之间是什么关系？保险是市场经济条件下风险管理的基础手段养老第三讲美国次贷危机：缘起，影响及启示2007年开始爆发内容：次贷危机的背景，缘起，影响以及启示背景：次级贷款，还款风险高。
次贷证券化，CDO平方太多，最终都不知道最初的次贷是什么样的，在不知道风险高低的情况下形成狂热的情况，联邦调低了基金利率1%。
缘起：从2004.6到2006.8联邦基金利率提高了5.05%。
房款利率提升到了2007.7的6.7%由于长期的低利率政策与房价最涨的情况下导致了过度消费，但现在利率提高让人们有严重的负债的负担。
因此房价开始下降。
买RMBS，CDO的人变得越来越少而引发了次贷危机。
影响：第一阶段：流动性短缺第二阶段：信贷收缩，因RMBS和CDO的价格的下降，资本收缩，导致次贷也收缩。
第三阶段：金融危机，商业银行，投行都损失严重。
第四阶段：实体经济衰退启示：抑制过度消费控制衍生工具风险限制过高的回报率转变房地产的发展模式实现外汇储备的多元化拉动内需第四讲第一章技术分析的理论基础技术分析的前提假设，条件1.市场行为包容消化一切（技术分析基础）2.价格以趋势方式演变（核心）3.历史会重演技术分析与基础分析六辨中国市场是弱式有效的技术分析研究市场行为基础分析集中考察导致价格涨落或持平的供求关系主要预测价格变化方向随机行走理论价格变化时随机而不可预测的第二章道氏理论（用于市场的经济周期分析）基本原则1.平均价格包容消化一切因素2.市场具有三种趋势：主要趋势，次要趋势，短暂趋势3.十大趋势分为三阶段：积累阶段商业新闻趋暖还阳基本上好消息，很多人买进，这是积累的人开始卖出。
第一讲：这讲里伯南克介绍了美联储的创始背景和目的，包括美国放弃金本位的来龙去脉。
美联储主要有两个功能：提供独立、灵活的货币政策，以及充当最后借款人。
货币政策用以调整、维持稳定的经济生活，最后借款人是用来应对金融危机、避免银行大规模破产的手段。
20世纪30年代的经济大萧条是美联储成立以来面临的第一次挑战，然而那次危机中美联储并未有效发挥作用。
第二讲：这章里伯南克讲了二战后到2009年左右美国宏观经济的发展历程，以及美联储货币政策的变化。
主要讲述了20世纪70年代的大通胀，以及收紧货币后带来的通胀的迅速下降和失业率的上升。
20世纪80年代后宏观经济的波动收稳。
伯南克细致地分析了2008年的美国房地产次贷危机并与2000年的互联网科技泡沫危机进行了比较，他认为房价下跌比股票下跌要严重得多，因为住房抵押贷款会全面、深刻破坏金融系统的稳定性并造成大范围的恐慌情绪。
此外，伯南克还认为制定货币政策的央行应该保持自身的透明度。
第三讲：本章讲述了2008经济危机之后美联储的应对措施，典型的例子是主要是通过将最后贷款人的身份扩大化，在有抵押的情况下对AIG提供了850亿美元的借款，以及促成了贝尔斯通的重组。
伯南克也阐述了这样做的必要性以及副作用：如果任由巨型金融公司倒闭而不作为，可能引发更全面、系统、严重、难以挽回的损失。
但他认为并不应该有公司可以“大而不能倒”。
他也提到全球化对控制金融危机提出了更高的要求。
第四讲：这章讲了后金融危机的一些现状，总的来说美联储的措施是有效的，但美国的经济复苏仍然缓慢。
读罢本书，说一点感受：如果说读史书是以史为镜，那么读本书就是以美国为镜。
这次次贷危机的核心是房产泡沫，美国的房价在危机前连续上涨了近30年。
那么房价连续上涨了近20年的中国，有没有房产泡沫呢？中国的监管措施无疑更严，但是我个人中国目前的经济稳定性并没有美国2007年的强。
次贷危机的一个突出问题是以雷曼兄弟、AIG为代表的“大而不能倒”的公司深刻威胁这个金融系统的稳定性，那么中国大额举债的地方政府和不良贷款堆积的商业银行，以及捉襟见肘的养老、社保基金，如果出现危机，引爆的后果可能远比次贷危机恐怖——要知道，美国的通胀可是一直保持在2%左右。
