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基于EVA的企业绩效评价研究——以我国煤炭上市公司为例梅海红;赵向琴;洪燕平【摘要】煤炭作为我国主要能源的煤炭,煤炭上市企业的外部环境逐渐走向市场化,这客观上要求利益相关者再也不能只对关注企业的短期盈利.煤炭企业所有者和经营者分离,委托代理成本加大,如何正确衡量煤炭上市公司的绩效,已成为煤炭行业面临的一个重大问题.本文研究分析了目前上海证券交易所A股煤炭上市公司的EVA,探究目前煤炭上市公司的绩效成果.【期刊名称】《黑龙江科技信息》【年(卷),期】2011(000)012【总页数】1页(P112)【关键词】煤炭上市公司;绩效评价;EVA【作者】梅海红;赵向琴;洪燕平【作者单位】中国计量学院,浙江杭州,310018;中国计量学院,浙江杭州,310018;中国计量学院,浙江杭州,310018【正文语种】中文计算EVA指标是应用EVA进行企业绩效评价的第一步。
在EVA计算体系中的，税后净营业利润、股权资本成本、债券资本成本是三个基本要素，也可以是税后净营业利润、资本总额和平均资本成本。
计算公式如下：EVA=税后净经营利润-资本总额*平均资本成本税后净营业利润是息税前利润减去所得税费用后的净额。
它反映了企业资产的盈利能力。
但是由于会计报表项目对企业的真实情况存在一定程度上的扭曲，主要表现在根据会计准则的谨慎性原则编制的财务报表低估了公司的业绩。
为精确计算还要对税后净利润进行一系列的调整，包括会计处理中的递延、资本化、费用化、资产减值或跌价准备等因素。
税后净营业利润=税后净利润+利息费用十少数股东损益+资本化研究发展费用+本年商誉摊销十其他准备金余额的增加资本化研究发展费用在本年的摊销-补贴收入-营业外收入+营业外支出2.1 股权资本成本率。
资本成本=加权资本成本率*资本总额由于股权资本成本率在计算时比较复杂，它实际上是一种机会成本。
本文出去实际考虑，决定采用资本资产定价模型。
资本资产定价模型的含义可以简单地描述为，普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率。
煤炭企业绩效评价研究综述及发展趋势煤炭作为我国主要能源资源之一，在我国能源结构中具有重要地位。
煤炭企业的绩效评价研究对于提高煤炭企业的经营管理水平、促进煤炭产业的可持续发展具有重要意义。
本文将对煤炭企业绩效评价的研究进行综述，并展望其发展趋势。
一、煤炭企业绩效评价的研究概况煤炭企业绩效评价的研究主要包括评价指标体系的构建、评价方法的选择以及评价模型的建立。
评价指标体系是煤炭企业绩效评价的基础，它包括经济指标、技术指标、社会指标和环境指标等方面的指标。
评价方法是根据不同的评价目标和评价对象选择合适的方法进行评价，常用的方法包括层次分析法、灰色关联度法、模糊综合评价法等。
评价模型是根据评价指标和评价方法建立的数学模型，常用的模型有DEA模型、TOPSIS模型、BP神经网络模型等。
二、煤炭企业绩效评价的研究进展1. 评价指标体系的构建煤炭企业绩效评价的评价指标体系是评价的基础，早期的研究主要关注经济指标，如利润、销售收入等。
随着社会的发展和环境保护的重要性逐渐凸显，研究者开始关注社会效益和环境效益的评价指标。
目前的研究更加强调指标体系的综合性和可持续性。
2. 评价方法的选择评价方法的选择需要根据评价目标和评价对象的特点来确定。
传统的评价方法主要是基于数据的方法，如层次分析法、灰色关联度法等。
随着信息技术的发展，基于数据的评价方法逐渐向基于知识的评价方法转变，如模糊综合评价法、模糊层次分析法等。
3. 评价模型的建立评价模型是根据评价指标和评价方法建立的数学模型，用于对煤炭企业的绩效进行量化评价。
常用的评价模型有DEA模型、TOPSIS 模型、BP神经网络模型等。
这些模型在煤炭企业绩效评价的研究中得到了广泛应用，但也存在一些问题，如模型的假设条件过于理想化、模型的参数选择问题等。
三、煤炭企业绩效评价的发展趋势1. 多维度评价随着社会的发展和环境保护的重要性逐渐凸显，煤炭企业绩效评价的研究趋向于多维度评价，不仅考虑经济效益，还要考虑社会效益和环境效益。
绿色发展理念下基于BSC-AHP的煤炭企业绩效评价研究作者：常童月来源：《今日财富》2024年第01期党的二十大报告指出，要加快构建新发展格局，“双碳”发展目标的提出，对企业的绿色发展提出了新的要求。
煤炭企业是我国能源行业发展的基石，为我国经济的快速发展做出了重大贡献，但其所带来的环境污染问题却日趋凸显。
在绿色发展理念下，构建一套完备的绩效评价指标体系至关重要。
本文基于平衡记分卡的相关理论，引入绿色低碳以及安全生产相关指标，并运用层次分析法构建煤炭企业绩效评价体系。
最后以山西焦煤集团为例进行分析，通过模糊综合评价法得出评价结果，以期为企业健康可持续发展提供合理建议。
一、引言改革开放四十多年来，我国经济飞速发展，人们在生产生活中，产生大量废气废水使得排出的二氧化碳日趋增多。
我国在2020年9月提出了“碳达峰”与“碳中和”的节能减排目标，力争在2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”。
煤炭行业作为典型的重污染行业，近年来快速发展的同时也出现了诸多弊端。
比如，忽视企业发展总体战略。
在绩效评价中存在以财务指标为依据来衡量企业业绩，忽视了非财务指标，从而使得绩效评价指标体系不全面；指标独立性不强，不能够适应环境保护和低碳经济发展要求。
为了能够实现煤炭企业的绿色发展，构建相应的绩效评价指标体系势在必行。
绩效评价是指把企业绩效作为主要发展目标来进行企业管理的一种方法。
企业可以通过完整的绩效评价体系，加强员工与组织的紧密联系，使整个企业内部拥有共同的战略目标和前进方向。
关于绿色发展理念下的煤炭企业绩效评价，学者的研究主要集中在低碳经济和碳排放对经济产生的影响两个方面。
其中，杨步明认为，要从社会、环境、能源、经营目标这几个方面来构建煤炭企业低碳绩效评价体系;李广俊认为，煤炭企业绿色发展模式应以绿色可持续发展理念为指导，建立起包括清洁生产、资源节约、废弃物多层次循环利用在内的低碳绩效评价体系；安景文认为，应当将安全环境维度引入，构建拓展型平衡记分卡，从而建立合理的煤炭企业评价指标体系。
基于 AHP 的矿井通风系统评价体系优化段自力【摘要】采用层次分析法对某矿井通风系统进行评价，完善评价指标体系，选取16个评价指标，建立系统的递阶层次模型，构建合理的判断矩阵，运用 Matlab 计算得出了各指标的权重，在专家评审组对各层指标打分的基础上，计算出矿井通风系统的总得分，评价结果为良，符合矿井实际情况，说明层次分析法适合矿井通风系统评价。
【期刊名称】《现代矿业》【年(卷),期】2016(000)004【总页数】3页(P27-29)【关键词】矿井通风;AHP;判断矩阵;指标权重【作者】段自力【作者单位】山东科技大学矿业与安全工程学院【正文语种】中文通风作为矿井安全系统的重要组成部分，在矿井安全管理中格外重视。
传统的矿井通风系统安全评价有多种方法：层次分析法、神经网络法、灰色关联分析法、模糊综合评判法等。
由于各生产矿井的技术条件差别很大，必须根据矿井的实际情况确定相适应的评价方法。
层次分析法(AHP)能用定量的手段分析和处理复杂的问题[1-3]。
矿井通风系统中的安全评价指标均为定量化或可以转化为定量化的指标，因此，采用层次分析法对矿井通风系统的安全状况进行评价。
层次分析法是将影响评价目标的元素分解成目标、准则、方案等层次，并进行定量、定性分析的决策方法。
该方法的主要思想是将决策目标的若干影响因素建立递阶层次结构，对影响因素进行两两比较，构建判断矩阵，然后求解判断矩阵特征向量，从而求得每一层次的各元素对上一层次某元素的权重，最后再求出对总目标的最终权重。
1.1 递阶层次结构层次分析法建立的层次结构分为3层：第一层为最高层，该层元素只有一个，一般指的是评价指标，用A表示；第二层为中间层，该层可以分为多个含有许多元素的子层，这些子层的元素是实现目标的中间环节，用B表示；第三类为最底层，该层是实现最高层的各种措施、政策、方案等，用C表示。
1.2 判断矩阵1.2.1 判断矩阵构造判断矩阵表示针对上一层某因素，本层次与之有关因素之间相对重要性的比较。
基于AHP和AMM的煤矿安全风险评价研究摘要：本文研究了基于分析层次法（AHP）和模糊数学模型（AMM）的煤矿安全风险评价方法。
首先，构建安全风险综合评价模型，确定安全风险的综合评价指标，然后运用AHP 将安全风险综合评价变量分解为一个层次结构。
其次，根据煤矿安全风险影响因素确定模糊语言描述，采用AMM对安全风险综合评价指标进行模糊化处理，并建立安全风险综合评价体系。
最后，选取某实际煤矿作为研究对象，将此法在煤矿安全风险评价中应用，从而得出安全风险综合评价结果及各子指标结果。
研究结果表明，基于AHP和AMM的风险评价方法能够有效地量化定量地评价煤矿安全风险，促进了煤矿安全管理水平的提升。
关键词：煤矿安全、分析层次法、模糊数学模型、安全风险评价正文：煤矿安全风险是影响煤矿开采安全、经济有效得最根本的因素。
如何合理、可靠地评估煤矿安全风险，是摆在煤矿安全管理者面前的迫切课题。
本文基于分析层次法(AHP)和模糊数学模型(AMM)，提出了一种新的煤矿安全风险评价方法，用于量化及定量分析煤矿安全风险。
首先，根据煤矿安全风险评价要求，建立安全风险综合评价模型，确定安全风险的综合评价指标，然后运用AHP将安全风险评价变量分解成一个层次结构。
在此基础上，根据煤矿安全风险影响因素确定模糊语言描述，采用AMM对安全风险综合评价指标进行模糊化处理，建立安全风险综合评价体系。
其次，将该方法应用于某实际煤矿安全风险评价中，得出安全风险综合评价结果及各子指标结果，以及各子指标影响安全风险结果的权重，发现该方法能够从总体上量化及定量地评价煤矿安全风险，并可以考虑煤矿安全风险影响因素的不确定性，进一步指导安全管理。
研究结论表明，基于AHP和AMM的煤矿安全风险评价模型可以有效地量化定量地评价煤矿安全风险，促进了煤矿安全管理水平的提升。
本文提出的煤矿安全风险评价模型，对今后煤矿安全管理中的多方面有重要意义，如：1、充分利用AHP和AMM的优势，可以进一步挖掘和提取煤矿安全风险中的未知信息，以便给出科学的安全风险评价结果和有效的安全解决方案。
基于 TOPSIS 和 AHP 模型在煤炭评价中的应用研究
杨国颖
【期刊名称】《煤》
【年(卷),期】2015(000)012
【摘要】针对如何评价煤炭的优劣这一问题，以神华销售集团神东自产煤种煤质指标数据为研究对象，运用TOPSIS和AHP和两种方法相结合，通过构造相对偏差矩阵确定指标权重，给出了各种煤炭的综合排序。
构造偏差矩阵确定指标权值不仅有效消除了量纲，降低了主观赋权的随意性，使各项指标具有可比性，同时由于在理性方案基础上构建，使之实现了最优。
在数据的规范化和标准化方面提出了改进方案，给出了区间属性数据的运算方法，提高了模型的应用范围。
【总页数】4页(P7-9,16)
【作者】杨国颖
【作者单位】兰州石化职业技术学院，甘肃兰州 730060
【正文语种】中文
【中图分类】F224;F327
【相关文献】
1.基于AHP的TOPSIS法在供应商选择和评价中的应用研究 [J], 李明
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3.AHP与TOPSIS在艺术类高校教师绩效评价中的应用研究——基于某综合性艺术类高校实证研究 [J], 缪晓慧
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马魁红;邹上
5.基于熵权-GRA-TOPSIS的组合评价模型在黑龙江省城市经济发展综合评价中的应用研究 [J], 祖培福;姚尧;马妍
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基于AHP的国有企业绩效管理质量评估基于AHP的国有企业绩效管理质量评估一、引言绩效管理是国有企业管理中的重要环节，对于提高企业的竞争力和经济效益具有重要作用。
然而，由于国有企业的特殊性质和复杂性，传统的绩效评估方法往往存在一定的局限性，不能全面准确地评价企业的绩效管理质量。
因此，本文将基于层次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP），探讨如何应用AHP方法对国有企业的绩效管理质量进行评估。
二、国有企业绩效管理质量评估的重要性绩效管理是指通过制定绩效指标、采集和分析数据、制定绩效目标和激励机制等手段，评估和提高企业的绩效水平。
在国有企业中，由于其利益关联复杂、经营环境严峻等特点，绩效管理尤为重要。
评估绩效管理的质量可以帮助企业发现问题、查找原因，进而采取有效的改进措施，提高经营效率和效益。
三、AHP方法概述层次分析法是一种定性与定量相结合的多层次决策方法，适用于解决多因素、多层次的绩效评估问题。
主要思想是将一个复杂的绩效评估问题分解成若干个层次，通过构建层次结构、确定指标权重、计算指标得分等步骤，最终综合各个层次的评价结果，得出整体的绩效评价。
四、基于AHP的国有企业绩效管理质量评估方法1. 构建指标体系首先，需要确定国有企业绩效管理质量的评估指标体系。
可以参考相关的绩效管理理论和实践经验，结合国有企业的特点，建立包括财务、市场、内部业务流程、学习与创新等多个方面的指标体系，并确定各指标之间的层次关系。
2. 确定指标权重在AHP中，需要通过专家问卷调查或专家讨论等方法，确定各指标的权重。
专家可以根据自身专业背景和经验，对各指标进行定性和定量评估，进而计算出各指标的权重。
3. 评估指标得分通过对各个指标进行数据采集、处理和统计分析，可以得出每个指标的得分。
这些得分可以通过财务报表、市场调研数据、内部流程分析等方式获得。
为了保证数据的客观性和准确性，需要注意数据采集的方法和过程。
1煤炭上市公司经营绩效的介绍在国民经济中，煤炭行业一直扮演着基础产业的角色，长期保持着一定的增长势头。
作为煤炭企业的代表，煤炭上市公司经营绩效自然备受社会各界的关注，绝大多数该类公司是以既有的集团总公司为基础，采用设立股份公司的途径进入股市，拥有比较理想的发展前景。
我国政府向来十分关注煤炭行业发展，并对其产业结构加以引导和支持，尤其是《煤炭工业十二五规划》制定和实施之后，可预见煤炭上市公司将会随着所属的煤炭行业共同迎来经营绩效进一步提升的重要时期[1]。
2煤炭上市公司经营绩效评价出现的问题分析21没有动态性目前，煤炭上市公司在构建评价体系时，往往选取自身某个年度并将当作一个横截面，对包括经营成果在内的诸多指标予以分析，然后在此基础上通过一个相对统一的标准实现对企业的评价。
值得一提的是，被评价企业通常处于差异化的发展阶段，所以，截面静态评价这一做法难以获得良好的可比性[2]。
目前，煤炭上市公司在进行绩效评价时，倾向于对自身的历史经营数据予以静态分析，表现的是企业过去某个时期的经营状况，无法以动态形式表现企业经营状况，很难满足该类企业可持续发展的客观要求，在自我更新方面表现出严重不足。
22经常使用多指标综合指数法先结合已有的评价目标与相关要求，构建对应的评价指标体系和标准；以所有指标为对象予以相关处理，一个是同趋势化处理，另一个是无量纲化处理；通过专家法得到各评价指标所对应的权重；将指标数值、标准值放到一起进行比较，在此基础上计算出单项指标值，通过它实现对企业经营绩效的评价。
该方法在指标选取以及权重确定方面表现出较大的主观性，特别表现在权重确定方面，容易受到多种主观因素的不良影响，给评价准确性埋下了较大隐患。
3有关煤炭上市公司经营绩效评价体系设计分析31设计原则（1）系统性原则。
该评价体系属于一套具有典型综合性特点的绩效评价体系，因而在选取评价指标的过程中，应协调好财务指标、非财务指标之间的关系。
另外，还应协调好定量指标、定性指标之间的关系[3]。
煤炭上市公司绩效评价理论与方法及其实证研究煤炭上市公司绩效评价理论与方法及其实证研究一、引言煤炭作为世界上最重要的能源资源之一，对于经济社会的发展起着不可替代的作用。
煤炭产业是我国经济发展的基础产业之一，煤炭上市公司在其中扮演着重要角色。
煤炭上市公司绩效评价是对其运营状况和经营成果进行客观评估的工具和方法，对于保障煤炭企业的可持续发展具有重要意义。
本文将介绍煤炭上市公司绩效评价的理论与方法，并通过实证研究验证其可行性。
二、煤炭上市公司绩效评价理论1.影响煤炭上市公司绩效的因素：煤炭产业特点、市场环境、公司治理结构等因素都会对煤炭上市公司的绩效产生重要影响。
2.绩效评价的目标：通过对煤炭上市公司绩效评价，可以客观评估公司的盈利水平、投资回报水平、市场份额等指标，为公司提供未来发展方向和决策支持。
三、煤炭上市公司绩效评价方法1.财务比率分析法：通过对煤炭上市公司的财务数据进行比较和分析，评估其财务状况和运营情况。
常用的财务比率包括盈利能力、偿债能力、运营能力等指标。
2.投入产出法：该方法以输入与产出之间的关系为基础，评估煤炭上市公司绩效的高低。
常用的投入产出指标包括劳动生产率、投入产出比、能源效益等指标。
3.灰色关联分析法：该方法通过建立指标体系，综合考虑多个指标之间的关系，评价煤炭上市公司的绩效。
通过灰色关联度的计算，确定各指标对绩效的贡献程度。
4.数据包络分析法：该方法以前沿面理论为基础，通过确定投入与产出的效率边界，评估煤炭上市公司的绩效水平。
通过计算每个公司相对于效率边界的距离，确定公司的相对效率水平。
四、煤炭上市公司绩效评价实证研究本研究选取我国煤炭上市公司2010年至2019年的财务数据，采用财务比率分析法和数据包络分析法对其绩效进行评价。
结果显示，在财务比率分析中，煤炭上市公司的盈利能力指标总体较好，但偿债能力和运营能力指标偏低，存在一定的风险。
在数据包络分析中，煤炭上市公司整体效率水平较低，未能达到效率边界，存在提高效率的空间。
基于AHP-TOPSIS模型的企业财务绩效评价作者：***来源：《理财·市场版》2024年第06期現阶段，社会经济不断发展，企业为了较好、较快地适应全球化的社会环境，开始寻求高效的财务绩效评价体系搭建方法，借此保障企业管理的可行性，提高财务管理透明度，为企业发展提供有效支撑。
研究发现，AHP-TOPSIS模型具有较强的灵活性和实用性，基于该模型的财务绩效评价更加客观以及全面。
本文将以无锡市近5年上市公司的财务数据实证为例，分析AHP-TOPSIS（简称AHP）的应用方法，以便为今后的企业财务绩效评价提供合理的借鉴。
解析财务绩效评价体系的建设过程财务绩效评价体系涉及内容较多，存在多个复杂因素，现实中难以实现完整评价模型的构建。
为此，需合理应用分析法的基本原理，将财务绩效评价体系看作是完整的结构模型，并对该结构模型进行层次化分解。
结合企业财务情况实际，精准找出影响财务绩效的各种关联因素，最终构建目标层明确的层次结构模型。
在该模型中，需要包括企业营运能力、抵御风险能力、盈利能力以及企业偿债能力的分析。
AHP-TOPSIS法的应用思路AHP-TOPSIS法较为先进，应用该方法构建的财务绩效评价模型可较为充分地反馈经营成果，借此保障企业财务管理与分析工作的有效性。
基于AHP-TOPSIS的财务绩效评价体系构建，需要先明确各个评价指标权重，在此基础上计算正、负理想解，科学估算各方案的接近度，借助相对接近度这一重要参数来评价企业的财务情况，分析企业财务绩效。
实例验证表明：在现实财务绩效分析与评价工作中，应用AHP-TOPSIS法具有一定的实用性。
一、建立判断矩阵研究发现，在企业财务绩效评价体系中，各评价指标的确立是非常重要的工作环节，评价指标的重要程度有明显的差异，在确认指标权重的过程中，存在许多不确定性因素。
现实中，为减少影响因素对指标确认的干扰，可选择定量和定性相互结合的方式，科学使用层次分析法确认绩效评价的权重，建立判断矩阵，并对模型实施优化。
第２１卷第５期 ２０１２年５月中 国 矿 业ＣＨＩＮＡ ＭＩＮＩＮＧ ＭＡＧＡＺＩＮＥ Ｖｏｌ．２１，Ｎｏ．５Ｍａｙ ２０１２基于ＡＨＰ法的我国煤炭类上市公司绩效评价研究罗世兴１，沙景华２（１．中国地质大学（北京）地球科学与资源学院，北京１０００８３；２．中国地质大学（北京）人文经管学院，北京１０００８３） 摘 要：本文从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面构建了我国煤炭行业上市公司财务绩效评价的指标体系，运用层次分析法和２０１０年年报的数据，对２７家煤炭类上市公司进行分析，根据我国煤炭类上市公司的绩效得分分成３类。
绩效相对较好的公司其盈利和偿债能力强，成长也较快，但营运能力有待进一步提高。
绩效相对中等的企业成长能力和营运能力较强，而盈利和偿债能力一般；绩效相对较差的企业虽成长能力较快，但其他能力都偏弱。
关键词：ＡＨＰ；煤炭行业；上市公司；绩效 中图分类号：Ｆ４０７．２１ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００４－４０５１（２０１２）０５－００３５－０５Ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ ｏｆ ＡＨＰ ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｎ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｃｏａｌ ｍｉｎｉｎｇ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓＬＵＯ Ｓｈｉ－ｘｉｎｇ１，ＳＨＡ Ｊｉｎｇ－ｈｕａ２（１．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ ｔｈｅ Ｅａｒｔｈ Ｓｃｉｅｎｃｅｓ ａｎｄ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ，Ｃｈｉｎａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｇｅｏｓｃｉｅｎｃｅｓ（Ｂｅｉｊｉｎｇ），Ｂｅｉｊｉｎｇ １０００８３，Ｃｈｉｎａ；２．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｈｕｍａｎｉｔｉｅｓ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｃｈｉｎａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｇｅｏｓｃｉｅｎｃｅｓ（Ｂｅｉｊｉｎｇ），Ｂｅｉｊｉｎｇ １０００８３，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ａｎａｌｙｚｅｓ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｃｏａｌ ｍｉｎｉｎｇ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｆｒｏｍ ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉ－ｔｙ，ｓｏｌｖｅｎｃｙ，ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌ ｃａｐａｃｉｔｙ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｃａｐａｃｉｔｙ，ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ｆｉｓｃａｌ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｏｆ ２０１０．Ｔｈｅｒｅｓｕｌｔ ｓｈｏｗｓ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｇｏｏｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｈａｖｅ ａｄｖａｎｔａｇｅｓ ｏｎ ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ，ｓｏｌｖｅｎｃｙ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｃａｐａｃｉｔｙ，ｂｕｔ ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌ ｃａｐａｃｉｔｙ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ｉｍｐｒｏｖｅｄ．Ｃｏｍｐａｎｉｅｄ ｗｉｔｈ ｌｏｗ ｓｃｏｒｅ ｈａｖｅ ｇｏｏｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｃａｐａｃｉｔｙ，ｂｕｔ ｏｔｈｅｒ ａｂｉｌｉｔｙ ｉｓ ｗｅａｋ．Ｉｔ ｉｓ ｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｒｅａｌ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ａｎｄ ｃａｎ ｆｕｒｎｉｓｈ ｔｈｅ ｂａｓｉｓ ｆｏｒｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｄｅｃｉｓｉｏｎ ｏｆ ｃｏａｌ ｍｉｎｉｎｇ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ＡＨＰ ａｎａｌｙｓｉｓ；ｃｏａｌ ｍｉｎｉｎｇ；ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ；ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ收稿日期：２０１１－１２－０５ 煤炭是我国的主要能源资源。
２００９年原煤占我国能源生产总量的７７．３％，煤炭消费总量占我国能源消费总量的７０．４％［１］。
２０１０年，全国煤炭产运销较快增长，供需基本平衡，投资较快增长。
前１１个月，全国规模以上煤炭企业主营业务收入２１１５５亿元，同比增长４１．８％。
前１０家企业实现利润１１１０亿元，占规模以上煤炭企业利润总额的３７．９％［２］。
煤炭上市公司作为我国煤炭行业的主要力量，其经营的状况和水平直接影响到我国煤炭产业的发展。
同时，作为煤炭类上市公司各利益相关主体，因各自利益诉求不同而以不同视角关注公司的财务绩效状况［３］，以做出科学的决策。
因此对煤炭行业各上市公司的绩效水平在其所处行业横向比较，并做出全面，合理评价不仅可以给投资者提供一个准确的参考，而且可以正确引导企业的经营方向，实现优胜劣汰。
１ 煤炭上市公司及其绩效评价的发展１．１ 煤炭行业上市公司概况我国煤炭企业上市较晚，靖远煤电是第一家与煤炭有关的上市公司，于１９９４年１月６日成功发行股票。
山西焦化于１９９６年８月８日在沪市发行股票，伊泰煤炭股份有限公司于１９９７年８月８日成功发行了我国第一支煤炭Ｂ股。
兖州煤业是第一家在境外上市的公司。
此后国有大型煤炭企业集团纷纷组建股份公司，迎来上市高潮。
截至２００８年底，国内共有煤炭类上市公司３１家（行业统计口径）［４］。
此外，天地科技和神马实业两家上市公司控股股东为大型国有煤炭企业。
煤炭类上市公司发行股票的方式主要是上网定价发行，网下询价发行。
上网定价发行、上网中国矿业第２１卷定价发行网下配售以及二级市场配售、全额预缴，比例配售，余额即退也存在。
靖远煤电是以公开拍卖的方式，而伊泰Ｂ股是以私募配售的方式发行。
从发行市盈率来看，２０００年以前发行的煤炭上市股发行市盈率８～１６倍之间。
在此期间兖州煤业发行市盈率最低，为８．８０。
最高的是神火股份，达１５．５９；２０００～２００１两年间发行的股票其发行市盈率在２３～３８倍之间，比前阶段的翻了一番多。
此期间煤炭上市公司发行市盈率最高与最低的分别是煤气化和ＳＴ贤成，发行市盈率分别２３．６１倍和３７．７０倍；２００２～２００７年上半年，煤炭行业公司迎来上市的高潮期，共有１０家公司上市。
期间的发行市盈率与２０００年以前的股票相类似，普遍偏低，在９～２０倍之间。
最高和最低的分别是平煤股份和山煤国际，其倍数分别为９倍和１９．９９倍；２００７年下半年开始至今，煤炭上市公司的发行市盈率又提升到了一个新的高度。
此期间共发行４只煤炭股，其发行市盈率均在２８倍之上，中国神华和中煤能源两大煤炭巨头的上市市盈率最高，分别为４４．７６倍和４３．７１倍。
这些股票的表现与国家宏观经济发展状况、行业发展水平以及自身实力的强弱密切相关，同时也是我国资本市场特定发展阶段的产物。
１．２ 公司绩效评价的变革企业财务绩效评价是综合利用财务会计学、经济学、管理学、统计学等学科的理论和方法，对一定时期内的企业经营状况进行定量分析，以做出客观、公正的综合评判［５］。
企业绩效评价主要包含财务指标和非财务指标，其中财务指标主要包含以下四个方面。
１）盈利能力。
企业的盈利能力是指企业在一定时期赚取利润的能力，是相对于一定的资源投入、一定的收入而言。
它是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩的体现，也是职工集体福利不断完善的重要保障。
主要用资产收益率、主营业务利润率，成本费用利润率等表示。
２）偿债能力。
企业偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力是其能否生存和健康发展的关键。
主要用资产负债率、流动比率、速动比率等指标表示。
３）营运能力。
企业营运能力是指企业运用各项资产以获取利润的能力，主要用存货周转率、应收账款周转率、资产周转率等指标表示。
４）成长能力。
企业成长能力是指企业未来发展趋势与速度，包括企业规模的扩大、利润和所有者权益的增加。
主要通过主营业务收入增长率、净利润增长率、资本增长率、总资产增长率等指标反应。
国内的公司绩效评价指标体系有过四次变革：第一次变革是为适应计划经济向市场经济的变化，１９９３年财政部出台可《企业财务通则》，它规定资产负债率、流动比率等８个指标组成，从盈利能力、营运能力和偿债能力进行综合评价［６］；第二次是建立现代企业制度的要求，财政部于１９９５年制定和颁布了《企业经济效益评价指标体系（试行）》的通知，由１０个指标组成［７］。
第三次变革是为了市场经济公平竞争的需要，财政部等四部委于１９９９年６月１日联合印发了《国有资本金绩效评价规则》及《国有资本金绩效评价操作细则》，共３２个指标构成［８］。
第四次变革是为了转变经济增长方式，提高投入产出。
２００６年国资委通过《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》，主要包含２７个财务指标分行业进行评价分析［９］。
本文用较少的核心的指标，构建来反映煤炭类上市公司绩效的评价体系。
２ 评价方法的选择与指标体系的建立２．１ 评价方法层次分析法（Ａｎａｌｙｔｉｃ Ｈｉｅｒａｒｃｈｙ Ｐｒｏｃｅｓｓ，简称ＡＨＰ）是美国运筹学家萨特（Ｔ．Ｌ．Ｓａａｔｙ）教授在２０世纪７０年代中期提出的种处理复杂决策问题的方法，其核心思想是把复杂的决策问题层次化。
运用ＡＨＰ进行决策时，大体上分为以下四个步骤：①分析问题，确定系统中各因素之间的关系，建立系统的递阶层次结构；②对同层次的各因素关于上层次中的某准则和重要性进行两两比较，构造两两比较判断知阵；③计算各层次相对权重的单排序；④计算各层因素对系统总目标的合成权重，并进行层次总排序［１０］。
２．２ 指标体系煤炭类上市公司的绩效评价应包含财务指标和非财务指标，但由于非财务数据的获取难度大，本文的评价指标主要是财务指标，主要包含四个方面：①盈利能力，反应企业的获利能力，借以反应了其创造新价值的能力；②偿债能力，反应企业负债水平以及还债能力。
借以评价企业的经营风险；③营运能力，反应企业的经营管理水平，借以评价企业的资产管理、周转能力；④成长能６３第５期罗世兴，等：基于ＡＨＰ法的我国煤炭类上市公司绩效评价研究力，反应企业的资产保值增值能力，借以评价企业发展的趋势。
细分１３个二级指标，建立指标体系，对煤炭类上市公司进行考察。
具体的指标名称、标准参考值和计算公式见表１。
表１ 绩效评价指标名称、标准参考值及计算公式一级指标二级指标标准参考值计算公式盈利能力Ｙ１Ｘ１：净资产收益率８．１％利润总额÷平均股东权益×１００％Ｘ２：总资产报酬率６．９％净利润÷平均资产总额×１００％Ｘ３：主营业务利润率２２．５％主营业务利润÷主营业务收入×１００％Ｘ４：成本费用利润率９．７％营业利润额÷成本费用总额×１００％偿债能力Ｙ２Ｘ５：资产负债率５４．２％负债总额÷资产总额×１００％Ｘ６：速动比率１０３．５％速动资产÷流动负债×１００％Ｘ７：现金流动负债比率１７．２％年经营现金净流量÷年末流动负债×１００％营运能力Ｙ３Ｘ８：存货周转率８．４主营业务成本÷平均存货余额Ｘ９：应收账款周转率８．１主营业务收入净额÷应收账款平均余额Ｘ１０：总资产周转率０．５主营业务收入净额÷平均资产总额成长能力Ｙ４Ｘ１１：主营业务收入增长率２３．７％（本年主营业务收入－上年主营业务收入）÷上年主营业务收入×１００％Ｘ１２：总资产增长率１１．３％（本年资产总额－上年资产总额）÷上年资产总额×１００％Ｘ１３：三年平均资本增长率１５．８％（（年末所有者权益÷三年前末所有者权益）＾１／３－１）×１００％ 注：标准参考值来源国资委财务监督与考核评价局制定的《企业绩效评价标准２０１１》。
