第8章工程项目财务评价
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02-8.4 生产规模指数法PPT
某新设法人项目财务分析案例
财务分析报表
流动资金估算方法
所得税前与税后分析 基本财务报表中的价格 通货膨胀与财务分析
有无对比法
教学目标
1 掌握生产规模指数法的基本概念 2 掌握生产规模指数法的基本计算
1. 生产规模指数法的基本概念
基本概念
生产规模指数法是利用已经建成 项目的投资额或其设备投资额， 估算同类而不同生产规模的项目 投资或其设备投资的方法。
2. 生产规模指数法的基本计算公式
基本计算公式
C2
C1
x2 x1
e
ห้องสมุดไป่ตู้
Cf
C2 ——拟建项目的投资额 C1 ——已建同类项目的投资额 x2 ——拟建项目的生产规模 x1 ——已建同类项目的生产规模 Cf ——综合调整系数 e ——生产规模指数
注意：当 x2/x1≤50 时此法方可用; 当增加相同设备容量扩大规模时 e= 0.6~0.7; 当增加相同设备数量扩大规模 时e= 0.8~1.0; 当高温高压的工业项目时 e=0.3~0.5。
3. 生产规模指数法的基本计算
算例
已知生产流程相似的生产能力10 万吨的某化工装置，两年前建成 的固定资产投资为2500 万元。拟建装置生产能力设计为15 万吨， 一年后建成。根据过去大量这种装置的数据得出生产能力指数为 0.72，这几年设备与物资的价格上涨率平均为7%，试估算投资额。
C 2
C 1
第8章 工程项目财务评价
主讲人：祁神军
1
目录 1 生产规模指数法
知识结构
财务分析的目的与步骤
建设投资概略估算方法 建设投资详细估算方法
工程项目的寿命周期 负债比例与财务杠杆 运营期借款利息的计算 既有法人项目财务分析特点
工程经济学第8章 国民经济分析
较准确的反映国家为项目付出的代价和项目对国家 的贡献。 常用的国家参数有：影子价格、影子利率、影子工 资、影子汇率、影子地价等 项目财务评价中用的价格、利率等都是按项目实际 支付或得到的数值计算的。但这些数值在发展中国 家往往是失真的。其失真的原因主要是由于是国家 对经济的调控。 1、影子价格 1）概念:是当社会经济处于最优状态时，能够反映 社会劳动的消耗、资源的余缺程度及最终产品的需 求情况的价格；是消费者的支付意愿、投资者的机 会成本；是某种资源得到最佳利用时的边际产出价 值，也就是反映资源最合理利用时的价格。
2、简述财务评价与国民经济评价的区别。
答：（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度， 评价项目的盈利能力及借款偿还能力；国民经济评价是站 在国家整体角度，评价项目对国民经济所作的贡献。（2） 效益与费用的构成及范围不同。财务评价采用直接收益与 直接成本，可计量；国民经济评价采用直接或间接收益与 成本。（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价 格、行业基准收益率、官方汇率；国民经济评价采用影子 价格、社会折现率、影子汇率。（4）评估方法不同。财 务评价采用盈亏分析法，国民经济评价采用费用效益分析 法、综合分析法。（5）决策依据不同。财务评价为企业 决策依据，国民经济评价为国家决策依据。
则项目不可行。 企业财务评价为不可行，国家评价判可行，
则项目可行。但若要项目实施，国家必须给 补贴或优惠政策。
习题
1、简述投资项目社会评价的主要内容。 2、简述财务评价与国民经济评价的区别。
1、简述投资项目社会评价的主要内容。
答：项目对各项社会发展目标的贡献，即由于项目的建立， 给社会创造效益或对社会的有利影响，如增加人民的卫生 设施，使人民的保健水平提高，提高人民的教育、文化水 平，改善人民的劳动条件等；项目对社会发展目标的影响， 包括自然影响和社会影响。前者包括项目对自然与生态环 境的影响，后者包括项目对人口、劳动形式、劳动组织、 社会就业、社会政治、人民的生活收入、生活质量的影响 等；项目与社会的相互适应性分析，包括项目与社区人们 的相互影响如何，如何相互适应，如项目是否适应当地人 民的需要与需求；项目对社区人民的吸收能力如何，是否 需要提高其吸收能力以适应项目的生存；承担项目的组织 机构的能力如何，是否需要采取措施加以提高等。
2、简述财务评价与国民经济评价的区别。
答：（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度， 评价项目的盈利能力及借款偿还能力；国民经济评价是站 在国家整体角度，评价项目对国民经济所作的贡献。（2） 效益与费用的构成及范围不同。财务评价采用直接收益与 直接成本，可计量；国民经济评价采用直接或间接收益与 成本。（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价 格、行业基准收益率、官方汇率；国民经济评价采用影子 价格、社会折现率、影子汇率。（4）评估方法不同。财 务评价采用盈亏分析法，国民经济评价采用费用效益分析 法、综合分析法。（5）决策依据不同。财务评价为企业 决策依据，国民经济评价为国家决策依据。
则项目不可行。 企业财务评价为不可行，国家评价判可行，
则项目可行。但若要项目实施，国家必须给 补贴或优惠政策。
习题
1、简述投资项目社会评价的主要内容。 2、简述财务评价与国民经济评价的区别。
1、简述投资项目社会评价的主要内容。
答：项目对各项社会发展目标的贡献，即由于项目的建立， 给社会创造效益或对社会的有利影响，如增加人民的卫生 设施，使人民的保健水平提高，提高人民的教育、文化水 平，改善人民的劳动条件等；项目对社会发展目标的影响， 包括自然影响和社会影响。前者包括项目对自然与生态环 境的影响，后者包括项目对人口、劳动形式、劳动组织、 社会就业、社会政治、人民的生活收入、生活质量的影响 等；项目与社会的相互适应性分析，包括项目与社区人们 的相互影响如何，如何相互适应，如项目是否适应当地人 民的需要与需求；项目对社区人民的吸收能力如何，是否 需要提高其吸收能力以适应项目的生存；承担项目的组织 机构的能力如何，是否需要采取措施加以提高等。
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
[经济学]第8章工程项目的 财务评价
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定是性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
[经济学]第8章工程项目的 财务评价
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定是性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
第八章建设项目可行性研究与经济评价习题
第八章建设项目可行性研究与经济评价一、单选题1.建设项目财务评价是对（）进行分析论证。
A．投资企业财务状况B．投资项目市场需求状况C．工程建设方案经济合理性D．工程建设方案技术先进性2.财务分析是估算拟建项目未来数年或更长年份的效益与费用，因投入物和产出物的未来价格会发生变化，为了合理反映项目的效益和财务状况，财务分析应采用（）。
A．上期实际价格B．上期平均价格C．历史最低价格D．预测价格3.下列关于财务分析的取价原则的说法中，正确的是（）。
A．采用时价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是国际上比较通行的做法B．项目运营期内，—般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同—套价格C．当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用实价价格体系D．按照增值税条例规定的方法计算增值税，只要处理和计算得当，采用价格是否含税都会对项目效益的计算产生影响4.在财务评价的价格体系中，现金流量分析原则上采用（）。
A．实价体系B．固定价格体系C．时价体系D．预测价格体系5.在财务评价的价格体系中，偿债能力分析原则上应采用（）。
A．实价体系B．固定价格体系C．时价体系D．预测价格体系6.某货物在2002年的基价为300元，若年通货膨胀率为3．5%，该货物2003、2004年的时价上涨率分别为2%和3%，则该货物在2004年的时价为（）元。
A．305 B．294 C．315 D．3267.原材料A在2005年的平均单价为2700元/t，以2004年为基年的2005年实价为2500元/t；原材料B在2005年的平均单价为2160元/t。
以2004年为基年，2005年原材料B 的实价为（）。
A．1960元/t B．2000元/t C．2100元/t D．1900元/t8.在资产负债表中，资产各项目应按（）分类分项列示A．收益性B．获利性C．流动性D．风险性9.下列各表，属于财务报表辅助报表的是（）。
工程经济学-建设项目的国民经济评价
※ 本章难点
（1）国民经济评价费用、效益的识别 （2）影子价格的概念和计算原理
第八章 建设项目的国民经济评价
§1 国民经济评价概述
一、国民经济评价的概念 国民经济评价，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价 格、社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目 的经济合理性。 二、国民经济评价的必要性 正常运作的市场通常是资源在不同用途之间和不同时间上配置的有效机制。 ◆市场正常运作的条件包括： （1）所有资源的产权一般来说是清晰的；（2）所有稀缺资源必须进入市场，由供 求来决定其价格；（3）完全竞争；（4）人类行为无明显的外部效应，公共物品数 量不多；（5）短期行为不存在。
第八章 建设项目的国民经济评价
（2）投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）
1）直接进口产品的影子价格（SP） SP=c.i.f×SER+(T1+Tr1) 式中：T1—国内运费 Tr1—国内贸易费用 2）间接进口产品的影子价格（SP） 式中：T5，Tr5—口岸到原用户的运费及贸易费用 SP=c.i.f×SER+(T5+Tr5)－(T3+Tr3)+(T6+Tr6) T3，Tr3—供应厂到原用户的运费及贸易费用 T6，Tr6—供应厂到项目的运费及贸易费用 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑 3）减少出口产品的影子价格（SP） SP=f.o.b×SER－(T2+Tr2)+(T6+Tr6) T6，Tr6—项目到用户的运费及贸易费用 式中：T2，Tr2—供应厂到口岸的运费及贸易费用 当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。
第八章 建设项目的国民经济评价
（三）市场定价货物的影子价格
（1）国民经济评价费用、效益的识别 （2）影子价格的概念和计算原理
第八章 建设项目的国民经济评价
§1 国民经济评价概述
一、国民经济评价的概念 国民经济评价，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价 格、社会折现率等国民经济评价参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目 的经济合理性。 二、国民经济评价的必要性 正常运作的市场通常是资源在不同用途之间和不同时间上配置的有效机制。 ◆市场正常运作的条件包括： （1）所有资源的产权一般来说是清晰的；（2）所有稀缺资源必须进入市场，由供 求来决定其价格；（3）完全竞争；（4）人类行为无明显的外部效应，公共物品数 量不多；（5）短期行为不存在。
第八章 建设项目的国民经济评价
（2）投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）
1）直接进口产品的影子价格（SP） SP=c.i.f×SER+(T1+Tr1) 式中：T1—国内运费 Tr1—国内贸易费用 2）间接进口产品的影子价格（SP） 式中：T5，Tr5—口岸到原用户的运费及贸易费用 SP=c.i.f×SER+(T5+Tr5)－(T3+Tr3)+(T6+Tr6) T3，Tr3—供应厂到原用户的运费及贸易费用 T6，Tr6—供应厂到项目的运费及贸易费用 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑 3）减少出口产品的影子价格（SP） SP=f.o.b×SER－(T2+Tr2)+(T6+Tr6) T6，Tr6—项目到用户的运费及贸易费用 式中：T2，Tr2—供应厂到口岸的运费及贸易费用 当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。
第八章 建设项目的国民经济评价
（三）市场定价货物的影子价格
投资项目评价与案例分析第8章 投资项目的财务评价
分两步走
1.融资前分析
融资前财务效果评价
（排除融资条件影响）
考察项目方案本身 的可行性
2融资后分析
融资后财务效果评价
（考虑融资条件影响）
考察项目在融资条件下 的合理性
（盈利能力、偿债能力、 财务生存能力等）
进行方案比选 初步决策
比选融资方案 进行融资决策和最终决策
(三）财务评价的作用：
1.考察和了解以下内容： （1）项目的盈利能力
（四）所得税：是以单位（法人）或个人（自然人）在
一定时期内的纯所得额为征税对象的税种。
二.项目收益—— 现金流入项
(一）销售收入 是企业获得收入的主要形式，它包括提
供服务的收入。
(二）资产回收 指在项目的寿命期末，可回收的固定
资产残值和应回收的全部流动资金。
(三）补贴 指国家为鼓励或扶持某些项目的开发，所给
（2） 逐项详细估算法（参见报表A-2）
2.预备费估算
（1）涨价预备费
(只计算国内部分工程费用的涨价预备费）
m
C = ∑ Gt [(1+x) (n+t) －1]
t=1
（ 7-6）
式中 Gt──项目建设期第 t 年的国内工程费用。（用编制可行性研 究报 告当年价格计算）
n──自编制可行性研究报告当年，至项目建设期前的年份数。
部分物价上涨而预留出来的投资费用
5.建设期利息
指建设投资中的长期负债部分，在建设期应当支付 的利息（不论这部分利息在建设期内是否必需偿还）。
基于“负债费用资本化”的原则，即负债费用作 为购置某些资产的一部分历史成本，应列为资本支出。
建设期利息中还应当包括其他融资费用——某些债务 融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费 等
中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价
20XX年中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价第八章财务分析与评价财务分析的内容：1.偿债能力（包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析）2.营运能力3.获利能力4.发展能力（其中1-4项经营者全部关心）5.综合能力财务分析的方法：1.比较分析法⑴重要财务指标的比较①定基动态比率=分析期/固定基期②环比动态比率=分析期/前期⑵会计报表的比较：资产负债表、利润表、现金流量表⑶会计报表项目的比较2.比率分析法：⑴构成比率：又称结构比率，某组成部分占总体，例：流动资产占资产总额的比率⑵效率比率：投入与产出的关系，一般涉及利润的均为效率比率，例如营业利润率、成本费用利润率⑶相关比率：是以某个项目和与其相关但不同的项目加以对比所得比率，例流动比率3.因素分析法：⑴连环替代法⑵差额分析法比较分析法的定义和注意问题1.比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
例如，某企业2000年净利润为100万元，20XX年为500万元，20XX年为600万元，计算定基动态比率和环比动态比率定基动态比率 =600/100*100%=600%环比动态比率=600/500*100%=120%2.采用比较分析法应注意：①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致②剔除偶发性项目的影响③应运用例外原则连环替代法的举例应用：例：某企业去年12月31日的流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该企业去年的营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为2.4，净利润的80%分配给投资者，预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
《工程经济与管理》章节测试第6——8章参考答案
第6章工程项目资金来源与融资方案1.什么是项目的融资主体？项目融资主体一般分哪几类？参考答案：项目的融资主体，是指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。
一般而言，项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。
2.既有法人融资主体适用项目有哪些？参考答案：（1）既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目。
（2）既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目。
（3）与既有法人的资产以及经营活动联系密切的项目。
（4）既有法人具有融资的经济实力并承担全部融资责任的项目。
（5）项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
3.新设法人融资主体适用项目包括哪几类？参考答案：新设法人融资主体适用项目（1）生产经营活动相对独立，且与既有法人的经营活动联系不密切的拟建项目。
（2）既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金的、投资规模较大的拟建项目。
（3）自身具有较强的盈利能力，依靠自身未来的现金流量可以按期偿还债务的拟建项目。
4.既有法人融资方式有哪几种？参考答案：既有法人融资是指建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。
5.什么是项目资本金？其比例如何规定？参考答案：项目资本金是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属非债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。
目前规定：水泥、钢铁项目．最低资本金比例为35%。
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%。
铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目，最低资本金比例为25%。
保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为35%。
第八章 工程项目的财务评价【工程经济学】
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
第一节 可行性研究概念
一、建设项目发展周期
（三）建设项目的组成
建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。 （3）分部（子分部）工程
分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确 定，是单位工程的组成部分。
（4）分项工程 分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行 划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动 的基础单元，是工程质量形成的直接过程。
作为项目投资决策的基 础和重要依据
±10
研究费用（占总投资的
百分比）（%） 需要时间（月）
大项目0.2-1
中小项目1-3 8-12或更长
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
三、可行性研究的阶段划分
（一）投资机会研究阶段
投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目 投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需 求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择 建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一 是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作： 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加现有企业的生 产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资 机会。
第八章 工程项目的财务评价
第一节 可行性研究概念
二、可行性研究的含义和作用
可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：
1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构
第八章 工程项目财务评价
2.例题
二、基本财务报表
1.全部资金现金流量表
序
项目
合计 建设期 运 营 期
号
123
n
生产负荷%
1
现金流入
1.1 产品销售收入
√√√√√
1.2 回收固定资产余值
√
1.3 回收流动资金
√
2
现金流出
2.1 固定资产投资
√√
2.2
流动资金
√
2.3
经营成本
√√√√√
2.4 销售税金及附加
√√√√√
2.5
所得税
二、建设投资详细估算方法
①设备及工器具投资
工程费
②建筑安装工程投资
静态投资
③工程项目其他费用
固定资产投资
（动态投资）
基本预备费
预备费 基本预备费=（①+②+③）×基本
预备费
涨价预备费
建设期贷款利息
固定资产投资方向调节税
分项详细估算法。
流动资金 扩大指标估算法。流动资金额＝计算基数×对应的资 金率
【例8.3】某建设工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为 45000万元。按本项目实施进度计划，项目建设期为3年，投资分年使用 比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支 用，建设期内预计年平均价格上涨率为5%。建设期借款利息为1395万 元，建设工程其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。试估算该项 目的建设投资。
年份
1
2
3
4
5 8-20
净现金流量 （元）
-180
-250
150
84
112 150
2. 有一投资项目，建设投资50万元（不含建设期利息），于第1年投 入；流动资金投资20万元，于第2年初投入，全部为借款，利率8%。项 目于第2年投产，产品销售第2年为50万元，第3-8年为80万元；经营成 本第2年为30万元，第3-8年为45万元；增值税率17%；第2-8年折旧费每 年为6万元；第8年末处理固定资产可得收入8万元。列出的全部资金财
工程经济学 第8章 项目费用效果分析
6
采用固定效果法、固定费用法、效果费用比法
来选择最佳方案
8
【例】某研究机构新研究了四种新型水压机ABCD，以可靠性作为评 价效果的主要指标，即在一定条件下不发生事故的概率。四种水压机 的有关数据如表所示。预算限制在240万元，应选哪个方案？
方案 A B C D
费用（万元） 240 240 200 200
可靠性（1-事故概率） 0.99 0.98 0.98 0.97
解：采用固定费用法，应淘汰方案B和方案D；由固定效果法也可淘汰方案
B。最后剩下的方案A和方案C由效果费用比RE/C做出权衡判断。 方案A： RE/C =0.99/240=0.41% 方案C： RE/C =0.98/200=0.49% 结论：按每万元取得的可靠性判断，应选方案C
式中：Aj—— 每个效果指标的实际值； Aj0—— 每个效果指标的理想值。
16
加法
特点是计算简便。当各项效果指标得分差距不大 ，而重要程度差异较大时，宜采用加法。
乘法
其特点正好同加法相反，适合于各效果指标值的 差距较大，而权重值差距较小的情况。
加乘混合法 既具有加法的特点，又有乘法的特点，可以较敏感地反映 各个效果指标值的差异程度。因此，该法适用范围较宽。
除法
要求方案评价的效果指标能够区分出越大越好 或越小越好两类指标
最小二乘法 既反映了效果指标的重要程度，又反映了效果指标实际值与 理想值之间的差距，用以进行方案综合评价是比较准确的。
17
【例】有甲、乙、丙三个方案，每个方案都有A、B、C、D四个 效果指标，试进行方案选择。
解：解决这个问题，可参照以下步骤： 第一步，确定各效果指标的权重值，假定A、B、C、D四个指标
9
第8章工程项目的财务评价
式中 C —拟建项目或装置的投资额； E — 根据拟建项目或装置的设备清单按当时当地价格计算的设备费（包括运杂费）的总和； P1，P2，P3… — 已建项目中建筑、安装及其他费用等占设备费百分比； f1,f2,f3… —由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I —拟建项目的其他费用
（２）应收（预付）账款的估算
应收账款=年销售收入/周转次数
（３）存货的估算
存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I
分项比例估算法
涨价预备费的估算
式中 PF——涨价预备费估算额； It——建设期中第t年的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n——建设期年份数； f——年平均价格预计上涨率。
【例8.2】某建设项目的静态投资为32310万元，按该项目计划要求，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年25%，第二年45%，第三年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。
清偿能力分析指标
资产负债率
清偿能力分析指标
流动比率
清偿能力分析指标
速动比率
借款偿还计划表
借款偿还计划表综合反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源、用以进行借款偿还期或者偿债备付率及利息备付率等指标的计算。
工程项目投资估算（略）
要求了解以下常用估算方法生产规模指数法分项比例估算法涨价预备费估算
第一节 工程项目财务评价概述
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
（２）应收（预付）账款的估算
应收账款=年销售收入/周转次数
（３）存货的估算
存货包括各种外购材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。在估算中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…）+I
分项比例估算法
涨价预备费的估算
式中 PF——涨价预备费估算额； It——建设期中第t年的投资计划额（按建设前一年价格水平估算）； n——建设期年份数； f——年平均价格预计上涨率。
【例8.2】某建设项目的静态投资为32310万元，按该项目计划要求，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年25%，第二年45%，第三年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备费。
清偿能力分析指标
资产负债率
清偿能力分析指标
流动比率
清偿能力分析指标
速动比率
借款偿还计划表
借款偿还计划表综合反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息以及偿债资金来源、用以进行借款偿还期或者偿债备付率及利息备付率等指标的计算。
工程项目投资估算（略）
要求了解以下常用估算方法生产规模指数法分项比例估算法涨价预备费估算
第一节 工程项目财务评价概述
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括财务评价和国民经济评价两个层次。
工程项目的国民经济评价(1)
6
1.相同点：
➢评价目的相同：二者都以寻求经济效益最好的项
目为目的，都追求以最小的投入获得最大的产出。
➢评价的基础工作相同：二者都是项目可行性研
究的组成部分，都要在完成项目的市场预测、方案构思、 投资金额估算和资金筹措的基础上进行，评价的结论也都 取决于项目本身的客观条件。
➢基本分析方法和计算方法类同：二者都采用26源自2.非外贸货物影子价格的确定
方法1：国内价格调整法 影子价格=国内现行价格×经济换算系数 方法2：价格分解法 将非外贸品分解，直到分解为外贸品和人工费，逐项按 照影子价格计算，然后加权汇总，计算出影子价格。
27
3.土地的影子价格
➢土地影子价格计算的内容 ▪土地用于建设项目而使社会放弃的原有效益 ▪土地用于建设项目而使社会增加的资源消耗
现金流量法通过基本报表来计算净现值、内部收益率等经 济指标，经济指标的含义也基本相同。二者也都是从项目 的成本与收益着手来评价项目的经济合理性以及项目建设 的可行性。
7
2.国民经济评价与财务评价的区别
8
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
费用效益法是发达国家广泛采用的用于对工程 项目进行国民经济评价的方法，也是联合国向发 展中国家推荐的评价方法。
一、国民经济评价的内容
国民 经济 评价
盈利能力 外汇平衡能力
经济净现值 经济内部收益率
经济外汇净现值 经济换汇成本 经济节汇成本
2
二、国民经济评价的步骤
在财务评价的基础上进行国民经济评的步骤： （1）剔除财务评价中已计算为收益或费用的转移支付； （2）增加财务评价总未反映的间接收益和间接费用； （3）价格体系调整，用影子价格、影子工资、影子汇率
30
➢影子工资的计算方法
1.相同点：
➢评价目的相同：二者都以寻求经济效益最好的项
目为目的，都追求以最小的投入获得最大的产出。
➢评价的基础工作相同：二者都是项目可行性研
究的组成部分，都要在完成项目的市场预测、方案构思、 投资金额估算和资金筹措的基础上进行，评价的结论也都 取决于项目本身的客观条件。
➢基本分析方法和计算方法类同：二者都采用26源自2.非外贸货物影子价格的确定
方法1：国内价格调整法 影子价格=国内现行价格×经济换算系数 方法2：价格分解法 将非外贸品分解，直到分解为外贸品和人工费，逐项按 照影子价格计算，然后加权汇总，计算出影子价格。
27
3.土地的影子价格
➢土地影子价格计算的内容 ▪土地用于建设项目而使社会放弃的原有效益 ▪土地用于建设项目而使社会增加的资源消耗
现金流量法通过基本报表来计算净现值、内部收益率等经 济指标，经济指标的含义也基本相同。二者也都是从项目 的成本与收益着手来评价项目的经济合理性以及项目建设 的可行性。
7
2.国民经济评价与财务评价的区别
8
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
费用效益法是发达国家广泛采用的用于对工程 项目进行国民经济评价的方法，也是联合国向发 展中国家推荐的评价方法。
一、国民经济评价的内容
国民 经济 评价
盈利能力 外汇平衡能力
经济净现值 经济内部收益率
经济外汇净现值 经济换汇成本 经济节汇成本
2
二、国民经济评价的步骤
在财务评价的基础上进行国民经济评的步骤： （1）剔除财务评价中已计算为收益或费用的转移支付； （2）增加财务评价总未反映的间接收益和间接费用； （3）价格体系调整，用影子价格、影子工资、影子汇率
30
➢影子工资的计算方法
8财务效益评估
由公式：FNPV = Σ NCFt ( 1+ ic )-t FNPV = -21001400(P/F,0.12,1)+(100008900)(P/A,0.12,15)(P/F,0.12,2)+500(P/F, 0.12,17) =-3350+6045.4=2695.4(万元)
FNPVR = FNPV / IP*100%=2695.4/3350 =80.46%
对于方案E,可以列出使内部收益率成立 的方程式 为: FNPV(i)=-1000 +4700 (1+i)-1 –7200(1+i) –2 +3600 (1+i)-3 令上式为0,解出内部收益率有3个正数值,FIRR分 别为20%,50%,100%.根据上式,可画出其净现值 函数,从曲线上可以看出,该方案确实有3个内部收 益率.并且当 i<20%或50%<i<100%时,方案净现 值为正值.此时,该投资方案经济效益评价可行.
1ห้องสมุดไป่ตู้
2 3 4 5
500
400 300 200 100
-500
-500 -500 1500 2000
-3000
1000 1900 -800 2720
100
0 0 0 -10000
4700
-7200 3600 0 0
解:根据笛卡尔规则,A和B 方案最多只有1个内部 收益率,方案C最多有3个,方案D最多有2个,方案E 最多有3个.
0
Σ NCFt ( 1+ ic =-1000+300(P/F,10,1) +400(P/F,10,2) +530(P/F,10,3) =-1000+300(0.9091)+400(0.8264)+530(0.7513)>=0 )-t
第八章财务分析与评价
第八章财务分析与评价第一节概述一、财务分析的内容财务分析信息的需求者及各自的分析重点（一）比较分析法【例题3·单项选择题】下列指标中，属于效率比率的是( )。
(2001年)A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重（三）因素分析法1.含义：是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
2.具体运用（1）连环替代法设F=A×B×C基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0×B0×C0，实际 F1=A1×B1×C1基数：F0=A0×B0×C0①置换A因素：A1×B0×C0②置换B因素：A1×B1×C0③置换C因素：A1×B1×C1④②-①即为A因素变动对F指标的影响③-②即为B因素变动对F指标的影响④-③即为C因素变动对F指标的影响分析指标：本月产品材料成本 F因素：产量单耗材料单价A B C基数 F0=A0×B0×C0分析报告期数： F1=A1×B1×C1计算步骤F0=A0×B0×C0 (1)(2)-(1)替代A因素 A1×B0×C0 (2) A因素变动对F的影响(3)-(2) （B1-B0）×A1×C0替代B因素 A1×B1×C0 (3) B因素变动对F的影响(4)-(3)替代C因素 A1×B1×C1 (4) C因素变动对F的影响∑=(4)-(1)顺序 F0=A0×B0×C0不同 B影响：A0×B1×C0 （B1-B0）×A0×C0【教材例题8-1】某企业20×9年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。
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估算式
拟建项目 的投资额
x2 C 2 C1 x C f 1
已建项目 的投资额
n
取0.8~1.0；靠提高设备、装置的 功能和效率扩大生产规模时，n取 0. 6-0.7。 综合调整系数
拟建、已建项目 的生产规模比， 应有一定限制， 不超过50,10以内 效果较好
11
例8-159-1已知建设某生产70万吨化工装置的投 资额为110 000万元，现拟建生产120万吨的同类 装置，工程条件与上述装置类似，生产能力指数 为0.6，价格调整系数为1.2，则拟建装置的投资 额估算为( )万元， A．151 999.66 B．182 399.59 C．188 571.43 D．26 285.7l 解：=110000*(120/70)^0.6*1.2=182399.59 选B
财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体 系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财 务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能 力，据以判断项目的财务可行性。
3
第一节 财务评价概述
一、财务评价的目的
1．衡量经营性项目的盈利能力
实行企业（项目）法人制度后，企业法人所有 者与经营者均关心的问题： 项目盈利水平 能否达到行业的基准收益率企业目标收益率； 项目清偿能力如何，是否低于行业基准回收期； 能否按银行要求的期限偿还货款。 国家和地方各级决策部门、财务部门和贷款部 门（如银行）对此也非常关心。 为此有必要进行项目财务分析。
14
4．单元指标估算法 （1）民用项目： 建设投资额＝建筑规模×单元指标×物价浮动指数 （2）工业项目： 建设投资额＝生产能力×单元指标×物价浮动指数
15
二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费估算 可采用方法
(l)单位建筑工程投资估算法 建筑工程费用=单位工程量投资ⅹ建筑工程总 量 (2)概算指标投资估算法
工程经济学
第八章 工程项目财务评价
本章内容
1 3
财务评价概述 工程项目投资估算
工程项目财务评价的若干问 题
2
3
4
5 3
新设法人项目财务评价案例 既有项目法人项目财务评价
2
第一节 财务评价概述
经济评价的工作成果融汇了可行性研究的结 论性意见和建议，是投资主体决策的重要依据。 工程项目经济评价包括财务评价和国民经济 评价。 财务评价概念
29
第三节 工程项目财务评价的若干问题
一、工程项目的寿命周期
2．确定项目寿命周期的方法
(l)按产品的寿命周期确定 对于特定性较强的工程项目，当产品已无销路时，必 须终止生产。 适于轻工和家电产品这类新陈代谢较快的项目。 (2)按主要工艺设备的经济寿命确定 适用于通用性较强的制造企业，或者生产产品的技术 比较成熟，因而更新速度较慢的工程项目类型。 (3)综合分析确定 一般大型复杂的综合项目采用综合分析法确定其寿命 周期。钢铁联合企业，我国规定其寿命周期为 20年左右。
4
2．衡量非经营性项目的财务生存能力
对于非经营项目，如公益性项目和基础性项目， 在经过有关部门批准的情况下，可以实行还本付 息价格或微利价格。 在这类项目决策中，为了权衡项目在多大程度 上要由国家或地方财政给以必要的支持，例如进 行政策性的补贴或实行减免税等经济优惠措施， 同样需要进行财务计算和评价。
24
三、流动资金估算
1．分项详细计算法 即按各类流动资金分项估算，最后加总以获 得总流动资金需用量。关键在于掌握流动资产与 流动负债的估算相关公式如下：
流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝现金＋应收和预付帐款＋存货 流动负债＝应付帐款＋预收帐款
25
流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流 动资金 应收帐款＝年经营成本/周转次数 周转次数＝360/结算天数 结算天数可按30~60天估算 预付账款＝外购商品或服务年费用/预付账款 周转次数 存货＝外购原材料+外购燃料＋其他材料+在产 品＋产成品 现金需要量＝（年工资福利费+年其他费用）/ 周转次数 周转次数＝360/最低需要周转天数
计算时注意，本例中投资在每年平均 支用，故本年资金按半年时间计算，若 无此条件，各1/2处均用1代替。
23
三、流动资金估算
流动资金是指生产经营性项目投产后，为进 行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付 工资及其他经营费用等所需的周转资金。 流动资金估算一般是参照现有同类企业的状 况采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目 可采用扩大指标法。
7
三、财务分析报表
1．现金流量表
现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支， 用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财 务盈利能力分析。 (1)项目投资现金流量表（参见P179表8－16） 特点：
不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础 用于计算项目投入全部资金的财务内部收益率、 财务净现值及项目静态和动态投资回收期等评价 指标，考察项目全部投资的盈利能力
涨价预备费 第t期的建筑工程费、安装工 程费、设备购置费之和
计算式
PC I t [(1 f )t 1]
t 1 n
建设期价格上涨指数
21
【例8-1】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具 购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投 资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%， 投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率 为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万 元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。 解:（1）计算项目的基本预备费 ： 基本预备费＝(45000＋3860)×10%＝4886（万元） （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费 =45000×25%×[（1=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万元） 第三年末的涨价预备费 =45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（万元） 该项目建设期的涨价预备费 =277.82+1879.26+1167.54=3324.62 （万元） 22
19
4．工程建设其他费用估算
工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者 取费标准估算。(表8-4)
5．基本预备费估算
计算基数为以下几项费用之和
建筑工程费 即建筑安装工程费 安装工程费 设备购置费 工程建设其他费用
以上述费用和乘以基本预备费率计算
20
6．涨价预备费估算
计算基数
建筑工程费 安装工程费 设备购置费
【例8-1】：某工程在建设期初的建安工程费和设 备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计 划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%， 第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设 期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万元， 基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。 解: （3）计算项目的建设投资 建设投资＝建安工程费＋设备购置费+工程建设其 他费用+基本预备费+涨价预备费 ＝（45000＋3860）×（1+10%）＋3324.62 ＝57070.62（万元）
16
2．安装工程费估算
安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量×安装费用标准
3．设备购置费(含工器具及生产家具购置费) 估算
国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费 进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费 用 +国内运杂费 工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
累计盈余资金 10
------
清偿能力分析
资产负债表 建设期利息估算及还本付息计 划表
财务计划现金流量表
------
财务生存能力
------
第二节 工程项目投资估算
一、建设投资概略估算方法
建设投资典型的概略估算方法有：生产规模指 数法、资金周转率法、分项比例估算法和单元指 标估算法。 生产规模指数，其选择原则：靠 增加设备、装置的数量，以及靠 1．生产规模指数法 增大生产场所扩大生产规模时，n
8
(2)项目资本金现金流量表 从项目法人角度出发，以项目资本金作为计算 的基础，用于计算项目资本金财务内部收益率 (参见表8-17)。 (3)投资各方财务现金流量表 从项目各个投资者角度出发，以投资者的出资 额为计算基础，用于计算投资各方财务内部收益 率(参见表8-18)。
2．利润与利润分配表(参见表8-19) 3．财务计划现金流量表（参见表8-20） 4．资产负债表 5．借款还本付息计划表
9
财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容 基本报表 静态指标 动态指标 项目财务内部收益率 财务净现值 动态投资回收期
项目投资现金流量表
静态投资回收期
项目资本金现金流量表 盈利能力分析 投资各方现金流量表
------
资本金财务内部收益率
------
投资各方财务内部收益率
利润和利润分配表
总投资收益率 资本金净利润率 资产负债率 偿债备付率 利息备付率
6
2．进行融资前分析
是不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考 察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。 融资前分析只进行盈利能力分析。具体： 编制现金流量表、计算评价指标 通过则进入融资后评价 不满足要求，可修改方案或放弃方案
3．进行融资后分析
以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重 在考察项目资金筹措方案能否满足要求。融资后 分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生 存能力分析。具体见P156－157
26
年其他费用＝制造费用＋管理费用＋营业费用 －（以上三项费用中包含的工资福利费、折旧费、 摊销费、修理费） 应付账款＝(年外购原材料+年外购燃料+其他 材料费)/应付账款周转次数 预收账款＝预收的营业收入年金额/预收账款 周转次数
拟建项目 的投资额
x2 C 2 C1 x C f 1
已建项目 的投资额
n
取0.8~1.0；靠提高设备、装置的 功能和效率扩大生产规模时，n取 0. 6-0.7。 综合调整系数
拟建、已建项目 的生产规模比， 应有一定限制， 不超过50,10以内 效果较好
11
例8-159-1已知建设某生产70万吨化工装置的投 资额为110 000万元，现拟建生产120万吨的同类 装置，工程条件与上述装置类似，生产能力指数 为0.6，价格调整系数为1.2，则拟建装置的投资 额估算为( )万元， A．151 999.66 B．182 399.59 C．188 571.43 D．26 285.7l 解：=110000*(120/70)^0.6*1.2=182399.59 选B
财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体 系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财 务评价指标，考察拟建项目的盈利能力和清偿能 力，据以判断项目的财务可行性。
3
第一节 财务评价概述
一、财务评价的目的
1．衡量经营性项目的盈利能力
实行企业（项目）法人制度后，企业法人所有 者与经营者均关心的问题： 项目盈利水平 能否达到行业的基准收益率企业目标收益率； 项目清偿能力如何，是否低于行业基准回收期； 能否按银行要求的期限偿还货款。 国家和地方各级决策部门、财务部门和贷款部 门（如银行）对此也非常关心。 为此有必要进行项目财务分析。
14
4．单元指标估算法 （1）民用项目： 建设投资额＝建筑规模×单元指标×物价浮动指数 （2）工业项目： 建设投资额＝生产能力×单元指标×物价浮动指数
15
二、建设投资详细估算方法
1.建筑工程费估算 可采用方法
(l)单位建筑工程投资估算法 建筑工程费用=单位工程量投资ⅹ建筑工程总 量 (2)概算指标投资估算法
工程经济学
第八章 工程项目财务评价
本章内容
1 3
财务评价概述 工程项目投资估算
工程项目财务评价的若干问 题
2
3
4
5 3
新设法人项目财务评价案例 既有项目法人项目财务评价
2
第一节 财务评价概述
经济评价的工作成果融汇了可行性研究的结 论性意见和建议，是投资主体决策的重要依据。 工程项目经济评价包括财务评价和国民经济 评价。 财务评价概念
29
第三节 工程项目财务评价的若干问题
一、工程项目的寿命周期
2．确定项目寿命周期的方法
(l)按产品的寿命周期确定 对于特定性较强的工程项目，当产品已无销路时，必 须终止生产。 适于轻工和家电产品这类新陈代谢较快的项目。 (2)按主要工艺设备的经济寿命确定 适用于通用性较强的制造企业，或者生产产品的技术 比较成熟，因而更新速度较慢的工程项目类型。 (3)综合分析确定 一般大型复杂的综合项目采用综合分析法确定其寿命 周期。钢铁联合企业，我国规定其寿命周期为 20年左右。
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2．衡量非经营性项目的财务生存能力
对于非经营项目，如公益性项目和基础性项目， 在经过有关部门批准的情况下，可以实行还本付 息价格或微利价格。 在这类项目决策中，为了权衡项目在多大程度 上要由国家或地方财政给以必要的支持，例如进 行政策性的补贴或实行减免税等经济优惠措施， 同样需要进行财务计算和评价。
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三、流动资金估算
1．分项详细计算法 即按各类流动资金分项估算，最后加总以获 得总流动资金需用量。关键在于掌握流动资产与 流动负债的估算相关公式如下：
流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝现金＋应收和预付帐款＋存货 流动负债＝应付帐款＋预收帐款
25
流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流 动资金 应收帐款＝年经营成本/周转次数 周转次数＝360/结算天数 结算天数可按30~60天估算 预付账款＝外购商品或服务年费用/预付账款 周转次数 存货＝外购原材料+外购燃料＋其他材料+在产 品＋产成品 现金需要量＝（年工资福利费+年其他费用）/ 周转次数 周转次数＝360/最低需要周转天数
计算时注意，本例中投资在每年平均 支用，故本年资金按半年时间计算，若 无此条件，各1/2处均用1代替。
23
三、流动资金估算
流动资金是指生产经营性项目投产后，为进 行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付 工资及其他经营费用等所需的周转资金。 流动资金估算一般是参照现有同类企业的状 况采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目 可采用扩大指标法。
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三、财务分析报表
1．现金流量表
现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支， 用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财 务盈利能力分析。 (1)项目投资现金流量表（参见P179表8－16） 特点：
不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础 用于计算项目投入全部资金的财务内部收益率、 财务净现值及项目静态和动态投资回收期等评价 指标，考察项目全部投资的盈利能力
涨价预备费 第t期的建筑工程费、安装工 程费、设备购置费之和
计算式
PC I t [(1 f )t 1]
t 1 n
建设期价格上涨指数
21
【例8-1】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具 购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投 资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%， 投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率 为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万 元，基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。 解:（1）计算项目的基本预备费 ： 基本预备费＝(45000＋3860)×10%＝4886（万元） （2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费 =45000×25%×[（1=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万元） 第三年末的涨价预备费 =45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（万元） 该项目建设期的涨价预备费 =277.82+1879.26+1167.54=3324.62 （万元） 22
19
4．工程建设其他费用估算
工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者 取费标准估算。(表8-4)
5．基本预备费估算
计算基数为以下几项费用之和
建筑工程费 即建筑安装工程费 安装工程费 设备购置费 工程建设其他费用
以上述费用和乘以基本预备费率计算
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6．涨价预备费估算
计算基数
建筑工程费 安装工程费 设备购置费
【例8-1】：某工程在建设期初的建安工程费和设 备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计 划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%， 第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用， 建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设 期利息为1395万元，工程建设其他费用为3860万元， 基本预备费率为10%。试估算该项目的建设投资。 解: （3）计算项目的建设投资 建设投资＝建安工程费＋设备购置费+工程建设其 他费用+基本预备费+涨价预备费 ＝（45000＋3860）×（1+10%）＋3324.62 ＝57070.62（万元）
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2．安装工程费估算
安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量×安装费用标准
3．设备购置费(含工器具及生产家具购置费) 估算
国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费 进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费 用 +国内运杂费 工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率
累计盈余资金 10
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清偿能力分析
资产负债表 建设期利息估算及还本付息计 划表
财务计划现金流量表
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财务生存能力
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第二节 工程项目投资估算
一、建设投资概略估算方法
建设投资典型的概略估算方法有：生产规模指 数法、资金周转率法、分项比例估算法和单元指 标估算法。 生产规模指数，其选择原则：靠 增加设备、装置的数量，以及靠 1．生产规模指数法 增大生产场所扩大生产规模时，n
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(2)项目资本金现金流量表 从项目法人角度出发，以项目资本金作为计算 的基础，用于计算项目资本金财务内部收益率 (参见表8-17)。 (3)投资各方财务现金流量表 从项目各个投资者角度出发，以投资者的出资 额为计算基础，用于计算投资各方财务内部收益 率(参见表8-18)。
2．利润与利润分配表(参见表8-19) 3．财务计划现金流量表（参见表8-20） 4．资产负债表 5．借款还本付息计划表
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财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容 基本报表 静态指标 动态指标 项目财务内部收益率 财务净现值 动态投资回收期
项目投资现金流量表
静态投资回收期
项目资本金现金流量表 盈利能力分析 投资各方现金流量表
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资本金财务内部收益率
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投资各方财务内部收益率
利润和利润分配表
总投资收益率 资本金净利润率 资产负债率 偿债备付率 利息备付率
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2．进行融资前分析
是不考虑债务融资条件下的财务分析，重在考 察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。 融资前分析只进行盈利能力分析。具体： 编制现金流量表、计算评价指标 通过则进入融资后评价 不满足要求，可修改方案或放弃方案
3．进行融资后分析
以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重 在考察项目资金筹措方案能否满足要求。融资后 分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生 存能力分析。具体见P156－157
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年其他费用＝制造费用＋管理费用＋营业费用 －（以上三项费用中包含的工资福利费、折旧费、 摊销费、修理费） 应付账款＝(年外购原材料+年外购燃料+其他 材料费)/应付账款周转次数 预收账款＝预收的营业收入年金额/预收账款 周转次数