证券论文

序号（学号）：长春光华学院《证券投资学》课程学期论文近年来我国证券市场的回顾与展望姓名教学院商学院专业财务管理班级指导教师马淑华2014 年 6 月27 日┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆近年来我国证券市场的回顾与展望[摘要]改革开放以来，我国经济持续快速增长，为证券业的发展提供了良好的环境。

从中国证券市场建立至今，风雨飘荡的走过近30余年，在这期间，我国证券市场获得极大的进步，逐步建立起包括骨片，债券，外汇及多种金融衍生品等较为完善的金融市场结构。

但是由于起步较晚，与发达国家相比，金融市场现存的缺陷也比较显著，市场体制不完善，股权结构特殊，投资者以散户为主，承受风险的能力相对较弱，证券市场监管不力等尚不成熟的问题亟待解决。

本文立足于中国证券市场发展现状，结合证券市场发展历程，对其原因尽享了研究，并总结了中国证券市场现状的解决方案并推动我国证券市场未来发展的相应策略。

[关键词]证券市场资本产业结构市场监管创新┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆目录摘要 (1)目录 (2)引言 (3)一、我国证券市场现状 (3)（一）我国证券市场的发展状况 (4)（二）我国证券机构发展概况 (4)二、我国证券市场存在的问题 (4)（一）证券规模小 (5)（二）资本品种种类不足 (5)（三）我国证券市场制度不健全 (5)（四）上市公司财务造假和信息披露不透明 (6)三、推进资本市场发展的措施 (6)（一）市场导向 (6)（二）加快立法进度，规范证券市场 (6)四、我国证券市场发展趋势 (7)（一）制度创新全新推进 (7)（二）产品创新将系列化 (8)（三）市场创新发展 (8)（四）证券市场国际化 (8)五、结论 (9)六、参考文献 (9)七、致谢 (10)┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆引言在改革开放和建设社会主义市场经济的历史进程中，我国的证券市场作为社会主义市场经济体制的一个组成部分也得到了史无前例的的快速发展，证券市场的发展不但有力地促进了国有企业的改革，而且史无前例的推动了我国国民经济持续、高速、健康增长的强大动力。

目前，我国的证券市场不仅有了1200多家上市公司，而且还有大量的机构投资者跟个体投资者，证券跟证券市场已经成为国民经济发展和人民日常生活紧密相关的重要经济领域，以后此普及证券经济学的知识对于提高国民常有市场经济的能力具有重要的意义。

从改革开放至今，中国市场经济虽然走过了30余年的历程。

伴随着中国经济的崛起，资本市场也不断地发展壮大但是西方国家的证券市场比中国早了近200年，经历了各种各样的挫折，中国证券市场在探索中不断的成长、成熟。

然而最近一段时期，很多证券公司频频被曝光存在违法违规行为，涉嫌欺诈等行为，我国这个全市场发展存在严重的问题，当前我国证券市场正处于一个改革的关键阶段。

因此，本文首先阐述了我国证券市场的发展历程及现状，并揭露目前阶段存在的问题，找到存在问题的原因及影响因素，最后通过对我国证券市场现阶段的现状全方面认识并为其未来发展提供可行性建议，进一步促进证券市场的发展，从而促进我国国民经济的发展。

一、我国证券市场现状中共十一届三中全会以后，中国进入了改革开放的新时代，随着经济体制改革不断深入的情况下，证券和证券市场也得到了恢复和发展。

1990年12月19日，中国改革开放以来第一家证券交易所—上海真股权按交易所正式开业，1991年7月3日第二家证券交易所—深圳证券交易所也正式开张营业，这也标志着改革开放以后，中国证券市场正式形成。

1981年至1987年年均国债发行规模仅为59.5亿，90年代则达到数千亿，而1997年有余各方面的原因，国债发行规模达到了2412亿元人民币。

实践是证明真理的唯一标准，改革开放的路子是一条正确的选择，我国国民经济的快速发展，为证券市场的发挥在那创造了良好的条件，而证券市场的建立跟发展则反馈投资行业体制改革，推动了我国经济结构的完善，从而推动了我国国民经济持续稳定的快速发展，为我国持续创造世界GDP增速第一的奇迹提供了强有力地支持。

┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆（一）我国证券市场的发展状况证券市场是我国现阶段社会主义市场经济的重要组成部分，为我国国民经济的发展做出重要的贡献，主要体现在以下几个方面：一是起步较晚，但是发展速度快，规模逐渐扩大，金融衍生品的种类也逐渐变得多样化。

证券市场的监管制度，交易体系步上正轨。

二是市场逐渐正规化、法制化证券证券期货监督管理信息公开办法正在试行中，证监会就《证券投资基金服务机构业务管理办法》公开征求意见,拟将核心应用软件开发、信息系统运营维护、信息安全保障和基金交易电子商务平台等信息技术系统服务业务纳入监管。

随着证券市场的发展，证券市场在我国国民经济中起着越来越重要的作用。

《证券法》的相关规定，按照真实、准确、完整、及时的要求，切实履行信息披露义务，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

相关中介机构应当保持职业操守，勤勉尽责，独立出具各类文件，对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查、验证，切实负起责任。

（二）我国证券机构发展概况1981年，中国国库券开始发行，我国最早的证券市场式国债市场，国库券的发行标志着证券市场的发展这一历史性突破。

1987年9月27日,第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立。

1990年11月26日，上海证券交易所正式成立。

1990年12月19日，上海证券交易所成立。

1991年5月,《深圳市股票发行与交易管理暂行办法》颁布。

1993年7月7日：国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》。

2000年10月18日，创业板市场规则（修订意见稿）上网披露。

2004年5月，经过国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所内的主板市场设立中小企业板。

二、我国证券市场存在的问题我国证券市场经过短短30年的时间就达到了许多国家几十年甚至上百年才能达到的规模，汲取了西方国家发展的成功经验，才使得我国证券市场快速发展，但是由于过于注重速度的发展，我国证券市场存在很多问题，制约了证券市场自身功┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。

（一）证券规模过小虽然我国证券市场发展速度很快，但是从整体规模来看，仍然有很大不足，与发达国家相比，也显得很不成熟，以股票市场为例，全世界参与股票投资的人数占总人数的平均比例为8%左右，发达国家如英、美均在20%以上。

此外，从股市总市值占国内生产总值的比重看，世界平均30%左右，美、英、日等国家均在80%以上，而我国仅仅为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通市值，由此可见，我国证券市场规模很小，与国民经济发展的客观要求间有着很大的差距，但也可以看出我国证券市场规模有着很大的潜力可以开发。

（二）资本品种类不足资本品种类、金融衍生工具无法满足不同风险偏好的投资者的需求，也无法满足我国国内企业多层次发展的大量融资需求。

在发达国家的资本市场中，资本市场工具种类繁多，以香港资本市场为例，目前国际市场上的资本品种类80%以上已被其采用，在股票市场上，不仅出现了期指.期货.期权，认证股权等投资品种类，甚至美国国家出现欠条的金融衍生品，这类金融衍生工具有超过现货市场的势头。

香港上市公司在债券市场的集资形式也很多样化，在票据，债券，存款证三种形式的基础上，出现了变息工具，浮息工具，信用卡应收债权等多种形式，目前香港在联交所挂牌买卖的衍生工具以增达129种，而我国大陆的证券市场除股票外，6年以上的交易工具几乎没有，而1至5年的资本品种类又受到了种种限制，不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。

（三）我国证券市场制度不健全证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础包括信息披露制度跟利益保障与实现制度等。

我国证券市场的信息披露制度无论是从制度本身还是从执行上看都存在信息不够公开的情况，证监会最近召开新闻发布会，通报对隆基股份、勤上光电、华塑股份等8家上市公司信息披露违法违规行为进行立案调查的情况。

近期竟然能发现八家上市公司信息披露违法违规行为，在我国绝对不仅仅只有这八家┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆上市公司存在违法违规行为，从中就可以看出很严峻的问题。

利益保障与实现制度是指投资者在获取有关信息后，被给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。

我国证券市场的利益得保障与实现制度不健全，使得投资者投资时面临着很大的风险，严重打击了投资者的积极性。

证券法规没有形成完整的体系，导致一些证券交易的环节无法可依，加上对已颁布的法律法规执行不力，证券交易的违法违规行为时有发生。

（四）上市公司财务造假和信息披露不透明从相关市场信号、各方面数据、相关新闻来看，财务造假、虚增利润、信息披露等方面问题仍然比较突出。

日前，中国证监会通报了勤上光电(002638,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、华塑股份、青鸟华光(600076,股吧)、海联讯(300277,股吧)、承德大路、西藏天路(600326,股吧)、宏磊股份(002647,股吧)8家公司的信息披露违法违规行为，这8家公司已被正式立案调查。

在新股IPO环节中，上市时优良的业绩与一季度、半年报业绩数据完全大变样，有的公司还出现上市时每股盈余一元多，上市后季报、年报就亏损的情况。

三、推进资本市场发展的措施当前国内国际经济的发展的形式都对我国金融的深化改革提出了比以往更加迫切的要求，而我国进一步发展资本市场的条件也更加成熟。

第八届证券市场年会（CMAC）中主要总结为五句话：市场导向、加强监管、规范经营、控制风险、渐进改革。

在这样的原则下，加速推进资本市场的发展，加快利率汇率机制的改革，加大民间资本的参与，加速金融体制的完善，这方面大有可为。

（一）市场导向我国金融市场改革面对的最大挑战是如何在国内各种复杂的矛盾中，始终如一的坚持市场导向的原则。

这是中国金融改革的首要原则、核心原则，要始终如一的坚持市场导向的原则。

（二）加快立法进度，规范证券市场┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆装┆┆┆┆┆┆┆┆┆订┆┆┆┆┆┆┆┆┆┆线┆┆┆┆┆┆证券市场是一个高度信用化的市场，只有建立起严密的法律体系，各个交易环节严格按照法律法规操作，才能保证交易活动的安全性和可靠性，保护交易双方的合法权益，降低证券市场的交易风险，才能使证券市场健康有序的发展。

因此，应该尽快完善《证券法》及相配套的法规制度，使得证券活动的各环节有法可依，减少通过不良手段获得非法利润的漏洞。