第五章证券投资技术分析
第一节技术分析概述
一、技术分析的理论基础：
（一）定义：是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些四典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。
（二）技术分析的三大假设：
1、市场行为涵盖一切的信息
2、价格随趋势移动
3、历史会重演
关于三大假设的合理性分析
假设1的合理性：任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。假设1的不合理性：市场行为反映的信息只体现在价格的变动之中，同原始的信息有差异，损失信息是必然的。
－－－因此，在进行技术分析时，还应该适当进行一些基本分析的工作，以弥补技术分析的不足
假设2的合理性：一般情况下某段时间的价格上升或下降，那么今后一段时间内没有意外，股票价格也会照这一趋势变动，没有理由改变既定方向。
假设2的疑问：证券市场中价格波动被认为最没有规律可循，受许多因素的影响。并且价格向某个方向波动时间过长，就会增加反方向的力量。
假设3的合理性：是建立在统计结果的基础上的，过去已知结果是现在对未来进行预测的参考。
假设3的问题：股票市场的变化无常，不可能有完全相同的情况重复，差异总是存在，这些差异的大小一定会对结果产生影响。
二、理论基础
技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交，即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖出。
三、技术分析的要素：价和量
（一）、价和量是市场行为最基本的表现：
技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来解释、预测未来的市场走势，如果把时间也考虑进去，技术分析其实就可以简单地归结为对时间、价、量关系的分析，在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均试点，随着时间的变化，均势会不断变化，这就是价量关系的变化。（二）、成交量与价格趋势的关系：--------葛兰碧九大法则
1、股价↑，成交量↑，（为市场行情的正常特性）——→股价将继续↑
2、成交量↑，股价↑，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上涨，但此波段的股价上涨的整个成交量却低于前一波段的成交量水准，即价突破新高，量却没有创新高，则此波段的涨势令人怀疑，同时是股价趋势潜在的翻转信号。(如深康佳2001年3月21日---22日)
3、股价↑，成交量却萎缩，则显示股价趋势潜在翻转的信号。
4、股价↑，成交量缓慢递增，突然价格成为垂直上升喷出阶段，成交量急剧增加，但随之而来的是成交量大幅度萎缩，同时股价急剧下跌，则表明涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示趋势翻转的现象。
5、股价走势因交易量递增而上涨，是十分正常的现象，并没有暗示去示反转的信号。
6、股价下跌，向下跌破股价形态趋势现或者移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号，强调趋势反转形成空头。
7、在一波段的长期下跌，形成谷底后股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号
8、股价跌落一段相当长的时间，出现恐慌卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌大量卖出之后，往往是空头市场的结束。
9、当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高位震荡，无法向上大幅上涨，显示股价在高位大幅震荡，抛压沉重，上涨遇到强阻力，从而形成股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低位区域出现大成交量，股价却没有进一步下跌，股价仅小幅波动，此即表示进货，是上涨的信号。
注意：没有成交量的确认，价格上的形态是虚的，其可靠性也就差一些。
三、技术分析方法的流派和应用时应注意的问题
（一）技术分析方法的流派：
1、指标派：如rsi, kd,dmi,macd,obv,等等。
2、切线派：
3、形态学派：
4、K线派：
5、波浪派：
（二）、技术分析方法应用时应注意的问题：
1、技术分析方法必须和基本分析方法结合起来使用，才能提高准确程度。
2、注意多种分析方法的综合研究，切忌片面的使用某一种技术分析结果。
3、前人和别人的结论经过自己通过实践检验后才能放心使用。
k线理论见PPT14，15,16二、优点
能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从Ｋ线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。
三、缺点（１）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。
（２）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难，不及柱线图那样简单易明
见PPT17,18，19
总结：
1、股价在大幅上扬后出现大阴线，常表明已经涨到头了
2、在下跌途中出现大阴线，表明股价仍有下跌空间
3、在股价连续下跌后出现大阴线，往往是见底信号
第三节切线理论
一、趋势分析：
（一）趋势的定义：趋势就是股票的波动方向，或者说是股票市场的波动方向。
（二）趋势的方向：
1、上升方向：每个后面的的峰和谷都高于前面的峰和谷，即一地顶比一顶高，
2、下降方向：每个后面的的峰和谷都低于前面的峰和谷，即一底比一底低，
3、无趋势方向：
（三）趋势的类型
1、主要趋势：是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长。
2、次要趋势：是在大趋势的过程中进行的调整。
3、短暂趋势：在次要趋势中的调整。
二、支撑线和压力线
1、支撑线和压力线的含义：
支撑线，又称抵抗线，当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入的原因。这个起到阻止股价继续下跌或暂时起到阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。
压力线，又称阻力线，当股价上涨到某个价位附近时，股价停止上涨，甚至有可能回落，这是因为空方在此卖出的原因。这个起到阻止股价继续上涨或暂时起到阻止股价继续上涨的价位就是阻力线所在的位置。
注意：上涨行情也有压力线，下跌行情中也有支撑线见PPT26
（二）支撑线和压力线的作用：
支撑线和压力线的作用：
阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动，新高和新低在确定支撑线和压力线时是重要的。最简单的支撑压力位置一般选择前期高点和低点及成交密集区域。
支撑线和阻力线具有互换的特性。
股价顶价一旦被突破，就会变成下一个下跌趋势的底线（支撑）；
原来的底线一旦被突破，就又会变成下一个上升的顶线（压力）。
（三）阻力线和支撑线的衡量：
1、成交量
2、股价差距的大小：
3、时间长短和市场的情况
三、趋势线和轨道线
（一）趋势线：
连接股价波动的高点的直线为下降趋势线，
连接股价波动的低点的直线为上升趋势线。见PPT30
趋势线---市场含义
趋势线表明当股价向其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动。
（１）当上升趋向线跌破时，就是一个出货讯号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支持。
（２）当下降趋向线突破时，就是一个入货讯号。在没升破之前，下降趋向线就是每一次回升的阻力。
（３）一种股票随着固定的趋势移动时间愈久，就趋势愈是可靠。
趋势线---要点提示
（１）上升趋势线是连接各波动的低点，不是各波动的高点；下降趋势线是连接各波动的高点，并不是各波动的低点。
（２）当股价突破趋势线时，突破的可信度可从下列几点判断：
①假如在一天的交易时间里突破了趋势线，但其收市价并没有超出趋势线的外面，这并不算是突破，可以忽略它，而这条趋势线仍然有用。
