CHENG
CHENG 金融工程习题解答
第四章 远期合约
1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义。
答：远期合约的价值是合同的价值，用f表示；远期价格F是标的资产的理论价格，是远期合约价值f为0时的交割价。
2、FRA协议中的几个日期之间有何关系？
答：FRA协议中的几个日期之间的关系如下图所示：
其中的确定日、结算日、到期日，遇到节假日及法定休息日向前延伸或向后顺延。
3、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法。
答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来的风险。
投机，是建立在某种预期的基础上，以承担风险为代价获取收益的远期交易。当投资者预期标的资产将上涨时做多头，反之做空头。
4、解释为什么外币可以被视为支付已知红利率的资产？
答：由于外币的隶属国对于存入银行的外币按一定的利率支付利息，故外币可看成支付红利的资产。
5、当一种不支付红利股票的价格为$40时，签订一份1年期的基于该股票的远期合约，无风险利率为10%(连续复利)，试问：
(1) 远期价格为多少？远期合约的初始价值为多少？
(2) 两个月后，股票的价格为$45，远期价格和远期合约价值各为多少？
解：已知：S=40，T－t=1，r=10%。 交易日 起算日 2天
确定日 2天 递延期限
结算日 协议期限
到期日 CHENG
CHENG (1) 根据公式(4-2)有：F=Ser(T-t)=40e0.1×1=44.21(美元)，初始价值：f=0。
(2) 已知：S=45，T－t=10/12，r=10%。
根据公式(4-2)有：F=Ser(T-t)=45e0.1×5/6=48.91(美元)
根据公式(4-1)有：f=45－40=5(美元)。
7、已知美元的即期利率为5%，人民币的即期利率为2%。当前的人民币对美元的汇率是6.80:1，我国人民币计息天数为365天，问：一年之后的人民币对美元的远期汇率是多少？
《金融工程概论》第三阶段导学重点
本阶段学习包含章节：
第八章利率衍生品;
第九章其他衍生品概述;
第十章互换与互换市场
第八章：利率衍生品
1.1利率期货概述
一、简史
利率期货产生背景：20世纪60年代中期以来，利率波动加剧，金融机构生产经营面临极大风险，迫切需要简便有效的利率风险管理工具，利率期货应运而生。（世界首次）1975年10月，政府国民抵押协会抵押凭证GNAC，在芝加哥期货交易所产生。1982伦敦国际金融期货交易所引入利率期货交易。1985年，东京证券交易所引入利率期货交易。1990年香港期货交易所引入利率期货交易。美国利率期货交易占全球交易量一半。
二、利率期货市场简况
利率期货合约按时间分为短期利率期货、长期利率期货。短期利率期货或称货币市场利率期货，为1年期以内的货币市场工具为标的的利率期货，如短期国库券期货合约，欧洲美元期货合约，商业票据期货合约，大额可转让存单期货合约。长期利率期货或称资本市场利率期货，期限1年以上的资本市场金融工具为标的的利率期货合约。中期国债期货合约，长期国债期货合约，市政债券和MBS。
利率期货交易集中化：芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所（国际货币市场分部），分别以长期利率期货和短期利率期货为主。其中长期利率期货代表：长期国债期货和10年期美国中期国债期货。短期利率期货代表：3月期短期国库券期货和3个月欧洲美元定期存款期货。
附注：全价交易：债券利息包含在报价中。净价交易为全价交易除去利息，债券报价与应急利息分解，只反映本金价值变化。
三、债券的计息方法 一次性计息和分期计息两种。
长期债券计息方式：实际天数/两个计息日之间的天数。
公司债券和市政债券：（30×月份+月内天数）/360
货币市场固定收益权计息天数：实际天数/360
1.2 短期利率期货
一、短期利率期货的合约内容
合约标的，交易规模，交易月份，交割方式，最小变动价位和波动限制。熟悉这个合约。
(完整版)《金融工程学》各章学习指南
第一章 金融工程概述
学习指南
1. 主要内容
金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。无套利定价与风险中性定价是金融工程具有标志性的分析方法。尽管历史不长，但金融工程的发展在把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域都产生了极其深远的影响.本章主要对金融工程的定义，发展历史以及基本方法进行了介绍
2. 学习目标
掌握金融工程的定义、根本目的和主要内容;熟悉金融工程产生和发展的背景、金融产品定价的基本分析方法和运用的工具；了解金融工程的主要技术手段、金融工程与风险管理之间的关系
3。 本章重点
（1）金融工程的定义及主要内容
（2） 掌握金融工程的定价原理（绝对定价法和相对定价法,无套利定价原理，风险中性定价法，状态价格定价法)
（3） 衍生证券定价的假设
4。 本章难点
（1) 用积木分析法给金融工程定价
（2） 三种定价方法的内在一致性
5。 知识结构图
1.什么是金融工程 解决金融问题:金融工程的根本目的
设计、定价与风险管理：金融工程的主要基础证券与金融衍生产品:金融工程运用的主要工具
现代金融学、工程方法与信息技术：金融工程的主要技术手段
2。金融工程的发展历史与背金融工程的发展：回顾与展望
金融工程发展的历史背景
衍生证券市场上的三类参与者 (完整版)《金融工程学》各章学习指南
6. 学习安排建议
本章是整个课程的概论，介绍了有关金融工程的定义、发展历史和背景、基本原理等内容，是今后本课程学习的基础，希望同学们能多花一些时间理解和学习，为后续的学习打好基础。
预习教材第一章内容；
观看视频讲解；
阅读文字教材;
完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点,否则重新学习相关内容。
了解感兴趣的拓展资源。
第二章 远期与期货概述
学习指南
1。 主要内容
《金融工程》课程教学大纲
课程代码：ABGS0511
课程中文名称:金融工程
课程英文名称：financial engineering
课程性质：考查
课程学分数：2
课程学时数：32
授课对象：财务管理专业、会计学专业
本课程的前导课程：微积分、概率论与数理统计、宏观经济学、微观经济学、
金融学、金融市场学、投资学
一、课程简介
金融工程是20世纪80年代末兴起的新兴综合学科，它将工程思维引入金融领域，综合地运用各种工程技术设计、开发和实施新的金融产品，创造性地解决各种金融问题，以实现风险管理。它是金融学的最新发展，有“现代金融的高科技领域”之说。开设金融工程课程是我国在开放经济下培养高级金融人才的必需，是迅速搭建本土化的高级金融人才输送平台的必需。本门课程主要以较为系统的方式向同学们展示最新的金融产品、不断创新的金融机构和日新月异的金融市场。通过对本书的学习，正确的把握金融工程的基本概念和操作细节，对金融工程理论与实践有一个比较全面的认识，为将来更好地开展相关工作打下基础。
二、教学基本内容和要求
本课程的基本内容：主要有金融工程的研究领域：风险管理和资本定价。包括无套利定价法、风险中性法、状态价格定价技术以及积木分析法等基本方法。掌握远期和期货的定价、互换的定价以及期权的定价。掌握期权及期货的交易技术，套利行为分析以及在在险价值的衡量。由于本校财务管理专业金融方向的前期课程设置以及本《金融工程》学时的限制，所以对各部分内容作了不同的教学要求。
教学内容具体分为重点掌握、掌握、了解三个层次。属于重点掌握层次的，要求学生深入理解、把握，并能准确应用；属于掌握层次的，要求学员理解并把握这部分内容；这两个层次的内容，是教学和考试的重点。属于了解层次的，要求学员知道这部分内容，考试时所占分量较轻。
教学内容
第一章 金融工程概述
了解： 金融工程的范围，金融工程的工具，金融工程与金融分析，金融工程的适用范围，金融工程工作组，解决方案的产品化 。掌握金融工程的基本分析方法：相对定价法和风险中性定价法。重点理解金融工程的分析原理：无套利原理。
