财务报表分析主要的财务指标

概述 利息保障倍数（time interest earned ratio），又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。

编辑本段公式

利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用

利息保障倍数=EBIT/利息

公式中：

分子：“利润总额+利息费用”等于息税前利润EBIT=“ 净利润+利息费用+所得税”

分母：“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，包括财务费用中的利息费用，计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在损益表中扣除，但仍然是要偿还的。

编辑本段体现

利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。

利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。

利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

编辑本段利息保障倍数的运用 为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。

关于该指标的计算，须注意以下几点：

（1）根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。

基本参数及说明表单位名称：制表人：日期：所属时期或截至时间：复核人员：日期：公司名称所属时期制表人DATE：IMPORTANCE LEVEL(ASSETS)0.00IMPORTANCE LEVEL(INCOME)0.00X5-1基本参数及说明表Z8-1资产负债表Z8-2利润及利润分配表Z8-3现金流量表X5-2比较资产负债表X5-3共同比资产负债表X5-4比较利润及利润分配表CATALOG(INDEX)基本参数及说明表X5-5共同比利润及利润分配表X5-6比较现金流量表X5-7共同比现金流量表X5-8财务比率表X5-9杜邦分析表X5-10销售成本倒轧表基本参数及说明表索引号：X5-1金额单位：人民币元

企业财务报表分析公式及说明

评价指标公式 评价指标说明

短期偿债能力评价 流动比率=流动资产÷流动负债×100% 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。 但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。 而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。

衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：流动比率<1 和速动比率<0.5 资金流动性差；1.52 和速动比率>1 资金流动性好 速动比率=速动资产（流动资产－存货、待摊费用、待处理流动资产损失等）÷流动负债×100%

保守速动比率=（货币资金＋短期投资＋应收票据＋应收账款）÷流动负债×100% 超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他一些可能与当前现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速动比率可信性的重要因素项目办信誉不高客户的应收款净额），因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和短期偿债能力的大小。

现金比率=货币资金÷流动负债×100% 现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。 现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。

长期偿债能力评价 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。

财务报表分析指标 一、短期偿债能力分析

指标名称及公式 指标意义 影响因素 标准比率

1. 流动比率 =

流动资产／流动负债 反映短期偿债能力。 影响流动比率的主要因素

一般认为是营业周期、流动

资产中的应收帐款数额和

存货周转速度。 一般认为生产企业

合理的最低流动比

率是2。

2. 速动比率 =

（流动资产－存货）／流动负债 由于存货的变现能力较差，因此

把存货从流动资产种减去后得

到的速动比率反映的短期偿债

能力更令人信服。 影响速动比率的可信度的

重要因素是应收帐款的变

现能力。 一般认为企业合理

的最低速动比率是

1。

3. 保守速动比率（超速动比率）=

（货币资金+短期投资+应收票据

+应收帐款）／流动负债 进一步去掉通常与当期现金流

量无关的项目如待摊费用等。

4. 现金比率 =

（货币资金／流动负债） 现金比率反应了企业偿还短期

债务的能力。

5. 应收帐款周转率 ＝

销售收入／平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金

的平均次数。 如果周转率太低则影响企

业的短期偿债能力。

6. 应收帐款周转天数 ＝

360天／应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金

的平均天数。 影响企业的短期偿债能力。

二、资本结构分析（长期偿债能力分析）

指标名称及公式 指标意义 影响因素 标准比率

1. 股东权益比率 ＝

股东权益总额／资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总

资产中的比重，反映企业的基

本财务结构是否稳定。 一般来说比率高是低风险、低

报酬的财务结构，比率低是高

风险、高报酬的财务结构。

2. 资产负债比率 ＝

负债总额／资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是

通过借债得来的。

3. 资本负债比率 ＝

负债合计/股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更

能准确地揭示企业的偿债能

力状况，因为公司只能通过增

加资本的途径来降低负债率。 资本负债率为

200%为一般的警

戒线，若超过则应

该格外关注。

4. 长期负载比率 ＝