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天气衍生产品的兴起及在中国的应用作者：吕睿来源：《对外经贸实务》2009年第05期天气衍生产品是一种用来规避天气风险的金融衍生工具，在分散和转移天气风险方面具有独特的优势，因此近年来发展很快。
本文选取美国芝加哥商品交易所（CME）开发的制热日（HDD）指数期货和制冷日（CDD）指数期货做重点介绍，分析了天气衍生品的参与主体和交易方式，并探讨了天气衍生品在我国发展的必要性。
一、天气衍生品的产生和发展天气衍生品是为了规避天气风险而产生的。
天气风险是指由于天气变化的不确定性引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动，从而引起经济实体现金流量和利润的不确定性变化的风险。
比如由于飓风、龙卷风、雷雨、暴风等灾难性天气事件，以及温度、降水、日照、霜冻等日常天气变化，致使经济实体收益产生了巨大的不确定性。
天气衍生品最早于1997年出现在美国，为了规避非预期天气变化的负面影响，安然公司与佛罗里达西南电力公司签订了世界上第一笔天气衍生合同，天气衍生品正式诞生。
为了降低交易费用，便利交易，天气衍生合约逐渐演化成具有固定格式和内容的标准化合约，1999年，美国芝加哥商品交易所（CME）正式挂牌交易天气衍生金融工具。
此后，天气衍生品进一步扩散到日本、欧洲等发达地区。
目前，天气衍生产品市场已经成为全世界发展最为迅速的金融衍生产品市场。
2005年，进入CME天气期货市场的资金高达360亿美元。
2006年，CME天气合约交易量达80万手，合约金额达210亿美元。
天气衍生品是将金融衍生工具的理念用于自然灾害的风险管理，为天气风险的管理和转移提供了全新的思路和途径。
它的特点主要有以下几个方面：首先，天气衍生品的交易标的直接就是与天气相关的指数，如温度指数，风速指数，降雨量指数，降雪量指数等，有利于相关经济主体直接对天气风险进行套期保值。
其次，天气衍生品合约依据的是气象部门提供的气温、风速、降水量等数据，客观性强，信息不会受到合约持有者的影响，从而大大降低了道德风险的可能性；同时由于主要依据公开气象数据，管理和经营成本也大大降低。
《农业天气风险管理的金融创新路径研究》篇一一、引言农业作为国家经济发展的重要基石，其稳定发展对于保障粮食安全、促进农民增收和乡村振兴具有重大意义。
然而，农业面临着诸多风险，其中天气风险尤为突出。
频繁的极端天气事件如暴雨、干旱、寒潮等给农业生产带来了巨大挑战。
在此背景下，探讨如何利用金融创新路径加强农业天气风险管理显得尤为重要。
二、农业天气风险管理现状分析目前，农业天气风险管理主要依赖于传统的保险和气象预报手段。
尽管这些手段在减少损失方面取得了一定成效，但仍存在一些局限性。
传统保险产品覆盖面有限，且通常以损失发生后进行赔付为主，缺乏事前预警和预防机制。
同时，现有的气象预报虽然能提供一定程度的预警，但在预测极端天气的准确性和时效性上仍需进一步提高。
此外，金融资本在农业风险管理中投入不足，创新金融服务的需求和潜力亟待挖掘。
三、金融创新路径在农业天气风险管理中的应用1. 开发新型农业天气指数保险产品：针对不同地区、不同农作物的天气风险特点，开发定制化的天气指数保险产品。
通过将天气指数与保险赔付挂钩，实现事前预警和预防，减轻农民因天气灾害造成的经济损失。
2. 引入再保险和巨灾债券机制：通过再保险分散农业天气风险，减轻单个保险公司的赔付压力。
同时，利用巨灾债券市场筹集资金，为农业天气风险管理提供更多资金支持。
3. 利用金融科技提升气象预报准确性：通过引入人工智能、大数据等金融科技手段，提高气象预报的准确性和时效性，为农业天气风险管理提供更可靠的决策依据。
4. 推动农业与金融资本深度融合：鼓励金融机构创新服务模式，加大对农业的金融支持力度。
通过设立农业发展基金、农业信贷担保等方式，为农业生产提供更多资金支持。
四、政策建议与实施策略1. 政策层面：政府应出台相关政策，鼓励和支持金融创新在农业天气风险管理中的应用。
通过减税降费、财政补贴等措施，降低新型农业保险产品的保费成本，提高农民的参保积极性。
2. 跨部门合作：加强农业、气象、保险、金融等部门之间的跨部门合作与沟通，共同推动农业天气风险管理的金融创新路径研究与应用。
农业自然风险的金融管理第一部分：引言农业是人类生存和发展的基础，然而，农业生产往往受制于自然因素，如天气变化等，而这些自然风险对农业生产和农民收益造成了不小的影响。
因此，如何有效管理农业生产中的自然风险成为当前农业金融领域中亟需解决的问题之一。
第二部分：农业自然风险的金融管理需求自然灾害频发、气候变化日益严重，使农业生产更加容易受到不可控的影响。
这些风险对农民、农业企业和金融机构都构成了严峻挑战。
传统的农业保险往往难以满足多元化的需求，因此需要新的金融工具来帮助农业主体更好地管理风险。
第三部分：天气衍生品的概念与作用天气衍生品是一种以天气指标为标的物的金融工具，通过与特定气象条件相关的金融合约来管理因天气变化而产生的风险。
天气衍生品的兴起为农业生产提供了新的解决方案，使得农民和农业企业可以更有效地应对天气波动带来的风险。
第四部分：天气衍生品的应用天气衍生品在农业领域的应用主要包括天气期货和天气期权。
通过天气期货，农业主体可以对农产品价格的波动进行套期保值，降低价格风险；而通过天气期权，则可以在不确定的气象条件下，锁定未来的收益或者减少损失。
第五部分：天气衍生品的风险与挑战尽管天气衍生品为农业主体提供了一种新的风险管理方式，但其本身也存在着一些风险与挑战。
天气预测的不确定性、市场操纵风险等都是需要考虑的因素。
第六部分：结论农业自然风险的金融管理是一个复杂而重要的问题，而天气衍生品的兴起为解决这一问题提供了新的思路和途径。
未来，需要更多的研究和实践来完善天气衍生品市场，使其更好地服务于农业生产和农业主体，实现农业自然风险的有效管理和控制。
以上是农业自然风险的金融管理：天气衍生品的兴起的相关内容，希望能够为读者提供一些帮助和启发。
感谢阅读！。
《农业天气风险管理的金融创新路径研究》篇一一、引言农业作为国家经济的重要支柱，其稳定发展对于保障粮食安全、促进农村经济发展具有重要意义。
然而，天气风险一直是影响农业生产的重要因素，给农业生产带来了巨大的不确定性。
为了有效应对天气风险，提高农业生产的稳定性和可持续性，本文将探讨农业天气风险管理的金融创新路径。
二、农业天气风险现状分析1. 农业天气风险的成因及特点农业天气风险主要由极端天气事件、气候变化等因素引起，具有突发性、不可预测性、影响广泛等特点。
这些天气风险对农业生产的影响往往十分严重，可能导致农作物减产、质量下降、农民收益减少等问题。
2. 农业天气风险管理的重要性天气风险管理对于农业生产具有重要意义。
一方面，通过有效的天气风险管理，可以减少农业生产过程中的损失，提高农产品的质量和产量；另一方面，天气风险管理也有助于促进农业可持续发展，保护生态环境，实现农村经济的健康发展。
三、金融创新在农业天气风险管理中的作用1. 金融创新的必要性传统的农业天气风险管理主要依靠政府部门的政策支持和农业保险的保障。
然而，随着农业生产规模的扩大和复杂性的增加，传统的风险管理方式已难以满足现实需求。
因此，需要借助金融创新手段，为农业生产提供更加全面、有效的风险管理方案。
2. 金融创新在农业天气风险管理中的应用（1）发展多样化农业保险产品通过发展多样化的农业保险产品，为农民提供更加全面的风险保障。
例如，开发针对不同农作物、不同地区的特色保险产品，以满足农民的多样化需求。
（2）引入金融科技手段利用金融科技手段，如大数据、人工智能等，对天气风险进行精准预测和评估，为农民提供更加科学的决策依据。
同时，通过互联网金融等渠道，为农民提供便捷的投保和理赔服务。
（3）建立风险分担机制通过建立政府、保险公司、农民等多方参与的风险分担机制，共同承担天气风险带来的损失。
这不仅可以减轻农民的负担，还可以提高保险公司的承保意愿和承保能力。
农业自然风险的金融管理天气衍生品的兴起农业自然风险的金融管理天气衍生品的兴起李黎张羽（东北财经大学会计学院，辽宁大连116025）接要天气衍生品是农业保险创新的产物，它将金融工具的理念用于自然灾害的风险管理，为农业生产者的风险转移提供了新途径。
天气衍生品的推出可以增强保险公司和再保险公司分散风险的能力，有助于提高农业自然风险的管理水平。
本文介绍了全球天气衍生品发展的产品与市场状况，并提出了相关的政策建议。
关键词农业自然风险管理；农业保险；天气衍生品作者简介李黎，女，东北财经大学会计学院博士生。
张羽，东北财经大学金融学院博士生。
中图分类号F830.9 文献标识码A 天气衍生品的产生与发展天气衍生品是一种金融工具，它的结算是以一个或多个天气因素为交易对象，比如降水量、积雪深度、气温或风速等。
最早的天气衍生品产生于20世纪90年代中期的能源部门。
1996年8月，安然公司与佛罗里达西南电力公司交易了世界上第一笔天气衍生合同。
天气衍生产品的出现，主要源于一些公司为解决市场萎缩而设计出来的转移天气风险的工具。
众所周知，国民经济中许多重要部门如农业、能源、交通、建筑、旅游等都与天气变化密切相关。
天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动，从而引起企业收益的不确定性变化，这被称为天气风险。
实际上，天气对人类经济生活的影响是非常巨大的。
1998年，美国前商务部秘书William Daley在一篇对国会的陈述中说，至少有1万亿美元的经济活动与天气密切相关，占美国商业活动总额的70。
自1997年以来，尽管天气衍生品没有像预期中那样快速增长，但其长足的发展是有目共睹的。
天气衍生品市场的发展主要体现在以下几个方面（1）市场参与者类型变得多样化。
早期的天气风险市场参与者主要是能源行业，但随着天气衍生品市场的发展，保险公司、再保险公司、银行、农业、建筑、娱乐、饮料等代表性部门或行业在市场中所占的份额越来越大，见图1 图1 天气风险市场参与者的行业分布（2）全球化趋势初见端倪。
论自然风险的金融管理——天气衍生品引言在当今社会，自然风险成为金融机构和企业经营的重要考虑因素之一。
自然灾害如台风、地震、洪水等，以及天气变化对农业、能源和旅游业等行业的影响不可忽视。
为了有效应对自然风险，金融市场不断创新金融工具，其中天气衍生品成为管理自然风险的一种重要手段。
本文将以天气衍生品为切入点，探讨自然风险的金融管理。
天气衍生品的定义及形式天气衍生品是一种金融工具，其价值取决于特定天气指标的变化。
天气衍生品的发展起源于20世纪80年代，最初是为农业和能源企业设计的。
随着需求的增加，天气衍生品市场规模也不断扩大。
目前，天气衍生品的形式包括天气期货、天气期权和天气指数互换等。
天气期货是最常见的天气衍生品之一，其价值取决于某个期间内的天气指标是否超过预设的阈值。
例如，一个旅游公司可能购买一个天气期货合约，如果某个夏季的降雨量低于预设阈值，该公司将获得一笔金钱赔偿。
与天气期货不同，天气期权允许购买者在未来某个时间点选择是否执行合约。
这给了购买者更大的灵活性来管理自然风险。
天气指数互换是另一种常见的天气衍生品形式，它允许交易双方在一定时间内根据天气指标的变化进行现金流交换。
天气衍生品的应用及优势天气衍生品的应用范围广泛，涉及农业、能源、旅游、零售等行业。
例如，在农业领域，农民和粮食贸易商可以利用天气衍生品来规避极端天气事件对农作物产量和价格的风险。
对于能源公司来说，天气衍生品可以用于管理能源需求与天气变化之间的关系，以及天气波动对能源价格的影响。
天气衍生品的优势主要体现在以下几个方面：1.风险转移：天气衍生品可以将自然风险转移给愿意承担风险的对手方，减轻企业和金融机构的风险负担。
2.价格发现：天气衍生品市场有效反映了天气变化对企业和行业的影响，为市场参与者提供了准确的价格信号。
3.灵活性：天气衍生品允许企业和金融机构根据自身需求设计定制化的风险管理策略，提高灵活性和适应性。
4.多样性：天气衍生品市场提供了多种产品和交易方式，以满足不同行业和参与者的需求。
天气类衍生产品与金融衍生工具功能的再认识随着全球气候变化的加剧和金融市场的不断发展，天气类衍生产品和金融衍生工具作为风险管理和投资工具的重要性日益凸显。
天气类衍生产品主要是指气象条件对特定行业或企业的经营风险产生影响的产品，而金融衍生工具则是通过金融衍生品市场进行交易的金融产品。
本文旨在重新审视天气类衍生产品和金融衍生工具的功能，探讨它们在风险管理和投资中的作用。
天气类衍生产品的功能在于帮助企业和机构管理气象风险。
气象条件对农业、能源、航运、零售等行业都有着直接影响，一旦气候异常，就可能导致企业的生产、销售和运输等方面的风险。
天气类衍生产品可以帮助这些行业在气象条件不确定的情况下规避风险，保障经营的稳定性。
农产品期货可以帮助农户锁定未来的收入，能源天气期权则可以帮助能源企业在极端气候出现时进行风险对冲。
金融衍生工具的功能则更多地体现在投资和风险对冲方面。
金融衍生品市场上有着各种各样的产品，例如期货、期权、互换等，通过这些金融衍生工具，投资者可以进行套期保值、对冲风险、进行杠杆交易等操作。
金融衍生产品也为投资者提供了多样化的投资选择，可以根据自身的风险偏好和投资需求来选择不同类型的衍生产品进行投资。
天气类衍生产品和金融衍生工具在风险管理和投资中的重要性也在不断增加。
随着全球气候变暖和极端气候事件的增多，各种行业面临的气象风险也在增加，因此天气类衍生产品变得越来越重要。
金融市场的不断发展和金融衍生品市场的日益完善也为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具，成为了风险管理和投资的重要手段。
需要指出的是，天气类衍生产品和金融衍生工具在风险管理和投资中的作用虽然重要，但同时也存在着风险和挑战。
对于天气类衍生产品来说，气象条件的不确定性和难以预测性使得衍生产品的设计和定价变得更加困难，同时也增加了交易中的操作风险。
而对于金融衍生工具来说，其杠杆交易和金融衍生品市场的复杂性也使得投资者需要具备更多的投资知识和风险意识。
天气衍生品的产生与发展(doc 8页)农业自然风险的金融管理：天气衍生品的兴起李黎张羽（东北财经大学会计学院，辽宁大连116025）接要：天气衍生品是农业保险创新的产物，它将金融工具的理念用于自然灾害的风险管理，为农业生产者的风险转移提供了新途径。
天气衍生品的推出可以增强保险公司和再保险公司分散风险的能力，有助于提高农业自然风险的管理水平。
本文介绍了全球天气衍生品发展的产品与市场状况，并提出了相关的政策建议。
关键词：农业自然风险管理；农业保险；天气衍生品作者简介：李黎，女，东北财经大学会计学院博士生。
张羽，东北财经大学金融学院博士生。
衍生品，这是世界食品项目组织（WFP）在埃塞俄比亚进行的试点项目。
该项目始于2004年7月，WFP准备用天气衍生品来展示在重大灾难的情况下，可以通过衍生品市场来筹集应急费用。
图2反映了不同地区天气衍生品的发展程度。
注：NA为North America的缩写。
资料来源：WRMA/PwC调查（2005）。
图2 天气衍生品合同数量的地区分布变化（3）交易面额和交易数量迅猛增长。
根据天气风险管理协会（WRMA）的统计，天气衍生品的帐面价值除了在2002年有小幅下降之外，其他年份都保持了持续增长。
1999年，该值为33亿美元，2003年该值为53亿美元。
进一步地，WRMA与普华永道（PwC）发布的2005年度调查表明，在2004-2005年度天气衍生品市场总交易额达到了84亿美元，OTC市场和CME 市场的交易额和交易量都有显著增长。
此外，2005年4月，CME宣布，截止到4月的天气期货和期权合约交易量已经超过2004年全年的交易量。
CME天气衍生品交易量在4月12日达到了124，177手，而2004年总成交是122，987手。
天气衍生品合约交易额的增长趋势见图3。
图3 天气衍生品合约交易面额（单位：百万美元）CME Winter2000/12001/22002/32003/42004/5CME Summer OTC Winter OTC Summer$2,517$4,339$4,188$4,578$8,363资料来源：WRMA/PwC 调查（2005）。
《农业天气风险管理的金融创新路径研究》篇一一、引言农业作为国家经济发展的重要基石，面临着多种风险挑战，其中天气风险是影响农业生产的重要因素之一。
近年来，随着气候变化的影响加剧，农业天气风险管理成为了农业生产可持续发展的重要议题。
然而，传统的天气风险管理手段往往局限于被动应对和灾后救助，缺乏有效的金融创新路径。
因此，本文旨在探讨农业天气风险管理的金融创新路径，以期为农业的稳定发展提供有力支持。
二、农业天气风险现状分析农业天气风险主要指因极端天气事件（如暴雨、干旱、冰雹等）对农业生产造成的不利影响。
这些风险因素不仅会导致农作物减产、质量下降，还会增加农民的损失。
目前，我国农业在天气风险管理方面仍存在一些问题：一是风险管理意识不强，缺乏对天气风险的认知和应对措施；二是风险管理手段单一，主要依靠政府救助和灾后恢复；三是缺乏有效的金融支持，无法为农业生产提供足够的保障。
三、金融创新路径的必要性分析面对农业天气风险的挑战，金融创新路径的探索显得尤为重要。
首先，金融创新可以提供多元化的风险管理工具，帮助农民规避和转移天气风险。
其次，金融创新可以引入社会资本，为农业生产提供更多的资金支持。
最后，金融创新有助于完善农业保险制度，提高农业生产的风险抵御能力。
四、金融创新路径的探索与实践1. 农业保险产品的创新：开发针对不同地区、不同农作物的定制化保险产品，提高保险的覆盖面和保障程度。
同时，推动天气指数保险的试点和应用，使农民能够根据实际天气情况获得赔偿。
2. 农业金融服务的优化：加强农村金融服务体系建设，为农民提供便捷的贷款和融资服务。
同时，引入互联网金融等新兴技术手段，提高金融服务的效率和覆盖面。
3. 农业风险基金的设立：通过设立农业风险基金，为农业生产提供风险保障。
基金可以由政府、企业和社会资本共同出资，用于支持农业生产中的风险管理和灾害救助。
4. 农业天气信息服务的提升：加强农业气象服务体系建设，提供准确的天气预报和灾害预警信息。
农业自然风险的金融管理天气衍生品的兴起Prepared on 21 November 2021农业自然风险的金融管理：天气衍生品的兴起李黎张羽（东北财经大学会计学院，辽宁大连116025）接要：天气衍生品是农业保险创新的产物，它将金融工具的理念用于自然灾害的风险管理，为农业生产者的风险转移提供了新途径。
天气衍生品的推出可以增强保险公司和再保险公司分散风险的能力，有助于提高农业自然风险的管理水平。
本文介绍了全球天气衍生品发展的产品与市场状况，并提出了相关的政策建议。
关键词：农业自然风险管理；农业保险；天气衍生品作者简介：李黎，女，东北财经大学会计学院博士生。
张羽，东北财经大学金融学院博士生。
中图分类号：文献标识码：A天气衍生品的产生与发展天气衍生品是一种金融工具，它的结算是以一个或多个天气因素为交易对象，比如降水量、积雪深度、气温或风速等。
最早的天气衍生品产生于20世纪90年代中期的能源部门。
1996年8月，安然公司与佛罗里达西南电力公司交易了世界上第一笔天气衍生合同。
天气衍生产品的出现，主要源于一些公司为解决市场萎缩而设计出来的转移天气风险的工具。
众所周知，国民经济中许多重要部门如农业、能源、交通、建筑、旅游等都与天气变化密切相关。
天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成本和市场需求发生巨大波动，从而引起企业收益的不确定性变化，这被称为天气风险。
实际上，天气对人类经济生活的影响是非常巨大的。
1998年，美国前商务部秘书William Daley 在一篇对国会的陈述中说，至少有1万亿美元的经济活动与天气密切相关，占美国商业活动总额的70%。
自1997年以来，尽管天气衍生品没有像预期中那样快速增长，但其长足的发展是有目共睹的。
天气衍生品市场的发展主要体现在以下几个方面：（1）市场参与者类型变得多样化。
早期的天气风险市场参与者主要是能源行业，但随着天气衍生品市场的发展，保险公司、再保险公司、银行、农业、建筑、娱乐、饮料等代表性部门或行业在市场中所占的份额越来越大，见图1：图1 天气风险市场参与者的行业分布（2）全球化趋势初见端倪。
天气风险市场首先在美国建立起来，但随着市场的进一步发展，尽管美国的机构参与者仍继续占大多数，但是已有越来越多的参与者来自欧洲和亚太地区的发达国家，如法国、瑞士、德国、英国、日本等。
甚至第三世界国家也正在考虑将天气衍生品作为一项金融创新，如埃塞俄注：图2 天气衍生品合同数量的地区分布变化（3）交易面额和交易数量迅猛增长。
根据天气风险管理协会（WRMA ）的统计，天气衍生品的帐面价值除了在2002年有小幅下降之外，其他年份都保持了持续增长。
1999年，该值为33亿美元，2003年该值为53亿美元。
进一步05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002000/12001/22002/32003/42004/5地，WRMA与普华永道（PwC）发布的2005年度调查表明，在2004-2005年度天气衍生品市场总交易额达到了84亿美元，OTC市场和CME市场的交易额和交易量都有显着增长。
此外，2005年4月，CME宣布，截止到4月的天气期货和期权合约交易量已经超过2004年全年的交易量。
CME天气衍生品交易量在4月12日达到了124，177手，而2004年总成交是122，987手。
天气衍生品合约交易额的增长趋势见图3。
图3 天气衍生品合约交易面额（单位：百万美元）资料来源：WRMA/PwC调查（2005）。
（4）交易品种日趋多元化。
尽管天气衍生品交易一直主要集中在美国取暖指数（HDD）和制冷指数（CDD）气温合约上，但其他天气风险交易所占市场份额也逐渐增加。
例如，HDD/CDD合约交易在1997-1998年占市场份额的100%，而2004年5月则降为约占91%。
图4清楚地显示了这一趋势。
注：不包括CME的交易量。
资料来源：WRMA/PwC调查（2005）。
图4 天气衍生品合约成交量构成（5）交易方式从场外交易（OTC）发展到场内交易。
天气衍生品最初在场外交易（OTC）市场进行交易，但随着天气衍生品合约在OTC市场的日益发展和成熟，期货交易所开始引入天气指数期货和期权交易，最先进行温度方面天气衍生品交易的交易所是芝加哥商业交易所（CME）。
天气衍生品进入期货交易所交易，表明天气风险管理进入了一个崭新的阶段。
图7表明了CME天气衍生品合约的成长情况。
天气衍生产品的种类天气衍生品种类繁多，主要包括期货、期权、互换以及套保期权（Collar）等。
下面我们分别加以介绍。
（1）期货在天气期货中，交易标的物并不是天气指数，而是基于该指数的货币价值，合约通过现金交割结算。
天气期货合约是标准化合约，只是价格、交易方式和交割日期、指数来源地不同。
CME从1999年开始交易天气指数期货，这是第一个与气温有关的天气衍生品。
主要的天气指数期货是取暖指数（HDDs，heating degree-days）和制冷指数（CDDs，cooling degree-days）等温度指数期货。
HDDs和CDDs是用日平均气温（ADT）与基础温度进行比较得到的。
在美国，标准基础气温是华氏65度，即摄氏度。
低于这一温度，人们可能会打开取暖器，此时形成HDDs；高于这一温度，人们可能打开冷气机，此时形成CDDs。
对于任何一个给定的日子，可用如下两个公式计算HDDs和CDDs：每日HDDs=max（0，（65-（T max+T min）/2））每日CDDs=max(0，((T max+T min)/2)-65)其中，T max是一天中记录的最高气温，T min是一天中记录的最低气温。
给定了计算每天HDDs和CDDs的方法，确定较长时期的累积数，如每周、每月、每季或年度的累积数就可用如下公式进行计算：n∑[ max（0，（65-（T max+T min）/2））]HDDs=in∑[max(0，((T max+T min)/2)-65)]CDDs=iCME的气温指数由10个人口密集的飞机场测定的气温组成。
HDDs和CDDs主要用于能源部门，与此同时，一种类似的基于生产温值（GDDs）的指数用于农业部门。
我们知道，农作物需要一定的热量才能从一个生长阶段发育到下一个生长阶段。
也就是说，气温必须在生长临界值之上，农作物才能正常发育。
表1给出了不同农作物正常发育的临界气温。
表1 农作物正常发育所需的临界气温计算GDDs的基本公式类似于计算CDDs的公式：每日GDDs= max(0，((T max+T min)/2)-K)其中K是计算GDDs的基础气温，即农作物生长必须达到的临界气温。
（2）期权天气期权是一种期货期权，表示投资者在未来某一日期有权买卖某一个天气指数期货合同。
天气期权是欧式期权，即买方只能在到期日行使权利，不能提前执行。
在期权合约的执行日期，一旦官方发布天气记录，期权合约就进行结算。
天气期权包括买入期权和卖出期权两种。
买入期权的买方是为了防止天气的某些因素水平过高，而卖方则认为天气因素不会过高；卖出期权的买方是为了防止天气的某些因素水平过低，而买方则认为天气因素不会过低。
（3）互换互换是指交易双方为了交换风险而签定的一种合约。
在合约签定中，双方均不支付保证金。
互换要求交易者在天气指数上升到某一特定水平之上（或下降到某一个特定水平之下）时进行赔付，同时也授权该交易者在天气指数下降到同样的水平之下（或上升到同样的水平之上）时获得赔付。
也就是说，该交易者既可能是赔付者也可能是受赔者。
（4）套保期权（Collar）套保期权是长期看跌期权和短期看涨期权（或相反）的结合，即通过买权和卖权的结合将收入稳定在一定范围之内。
套保期权用于农业生产的数量是有限的，因为过度或不足的天气因素对农业生产都是有害的。
天气衍生品的自然风险管理功能上文已经指出，受到天气风险影响的不仅仅是农业部门，还包括提供农业保险的保险公司/再保险公司、能源部门等。
这些部门均可以通过天气衍生品来消除因各种天气因素所导致的收入和预算的不稳定性。
下面我们举例加以说明。
1.农业生产者（1）在农作物生产期间，农业生产者会担心由于低温霜冻导致农作物减产。
此时，他可以选择购买GDDs合约来对冲低温霜冻所造成的农作物损失。
一旦温度过低，那么农业生产者的损失可以通过期货市场得到补偿。
除了温度指数期货外，农业生产者可利用的天气期货还包括降水量指数期货、降雪指数期货和风速指数期货等。
（2）如果农业生产者担心雨水过多而出现涝灾，那么他可以购买一份降水量买入期权来规避风险。
而买权的卖方可能是雨具制造商或供应商等，因为阴雨连绵的天气对雨具的销售非常有利。
相反，若农业生产者担心雨水过少而出现旱灾，那么他可以购买一份降水量卖出期权来规避风险。
而卖权的卖方则可能是高尔夫球场，因为连续的阳光明媚对其经营非常有利。
当然，农业生产者也可以通过购买气温的买入或卖出期权来规避由于气温过高或过低而给农作物生长带来的损失等等。
（3）农业生产者也可以通过互换来规避自然风险。
例如，农业生产者可与旅游企业进行风险互换。
农业生产者的风险是由于生长期气温过低造成的，而旅游企业的风险则是由于气温过高而产生的，随着气温的升高，旅游企业所接待的人数下降，使其收入下降。
这样，通过风险互换，当气温指数低于双方约定的水平时，农业生产者将得到一定补偿；相反，当气温指数超过双方约定的水平时，旅游企业会得到一定补偿。
再比如，由于担心降水过多而影响种植的农业生产者可能会与水电厂进行风险互换。
对水电厂而言，降水量过少会导致其发电量减少，从而使其收入下降。
互换合约签定后，当降水量超过某一水平时，农业生产者将得到一定补偿；相反，当降水量低于某一水平时，水电厂会得到一定补偿。
2.农业保险公司/再保险公司（1）提供农业旱灾保险的保险公司/再保险公司可能担心由于降水量过少而导致大面积的旱灾出现，此时保险公司/再保险公司可以选择卖出降水量指数期货。
一旦旱灾果真出现，那么由于旱灾给保险公司/再保险公司所带来的损失可以通过降水量指数期货加以对冲。
相反，提供农业涝灾保险的保险公司/再保险公司可能担心由于降水量过多而导致大面积的涝灾出现，此时保险公司/再保险公司则需要买入降水量指数期货来对冲由于涝灾出现而带来的经营损失。
（2）提供农作物低温保险的保险公司/再保险公司可能担心由于气温过低而导致农作物减产，从而给其经营带来宿舍年。
此时，保险公司/再保险公司可以选择买入一个温度卖出期权，该期权合约以确保农作物生长所必须温度时数或最佳生产温度天数为依据。
如果天（小时）数低于一个约定的门槛时，卖出期权的卖方就要对保险公司/再保险公司给予补偿。
卖出期权的卖方可以是滑雪场经营者，因为低温的天气其经营非常有利。
