摘要：文章选取了国内生产总值增长率、通货膨胀率、登记失业率、就业增长率和名义工资增长
率这五大宏观经济变量，绘制了三条菲利普斯曲线以及对应的“
就业－工资”、“就业－通胀”和“就业－ＧＤＰ”
三条曲线，并且运用ＥＶＩＥＷＳ软件对１９８４－２００４年的数据分区间进行模拟，进一步揭示了几个变量之间的关系，针对我国当前宏观形势提出了几点建议。
关键词：宏观经济变量；菲利普斯曲线中图分类号：Ｆ２２４
文献标识码：Ａ
文章编号：１００２－６４８７（２００７）０７－００６２－０３
关于中国五大宏观经济变量的实证分析
李俊雅，侯明帅
（西华师范大学区域经济研究所，四川南充６３７００２）
０
引言
衡量经济社会的宏观经济运行状况，通常选用国内生产总值指数、失业率、通货膨胀率等几个变量以及表述变量之间关系的菲利普斯曲线。由于我国目前处于发展中的市场经济阶段，本文选取了国内生产总值增长率、
通货膨胀率、城镇登记失业率、就业增长率和名义工资增长率这五大宏观变量，在菲利普斯曲线的基础上进行对比分析。
由于我国尚没有完整的失业统计资料，仅仅研究菲利普斯曲线不能够准确的描述我国宏观经济运行状况，因此本文同时从就业增长率与名义工资增长率、通货膨胀率和国内生产总值增长率（分别简称“就业－工资”、“就业－通胀”和“就业－ＧＤＰ”）的角度进行研究。
有很多学者对菲利普斯曲线在中国形状作过相当的分析，但是学者出于数据选取的原因，或者属于验证范围的原因，都不是令人十分满意。笔者在前人的基础上再次绘制了菲利普斯曲线的三种形式（包括“失业－工资”、“失业－通胀”和“失业－ＧＤＰ”三种曲线），并且大胆地尝试把菲利普斯曲线中的失业率替换为就业增长率，然后根据数据绘制三种新的曲线。
１
数据选取
在本文中笔者共选取了五个宏观变量：国内生产总值增
长、通货膨胀率、登记失业率、就业增长率和名义工资增长率，均按基期为上一年计算。通货膨胀率采用商品零售价格指数，就业增长率按当年就业增长人数除以上年就业人数计算所得（结果保留３位小数），其它数据均来个各年度的《中国统计年鉴》以及《新中国五十年统计资料汇编》。我国从
１９８４年开始进行市场化价格改革，因此从１９８５年开始截取
数据。各年度数据如表１。
２曲线绘制和分析
根据表１所得数据我们分别绘制了失业－工资、失业－通
胀和失业－ＧＤＰ三种菲利普斯曲线，同时还相应地绘制了就业－工资、
就业－通胀和就业－ＧＤＰ三种曲线。２．１失业－工资菲利普斯曲线（图１）和就业－工资曲线（图２）计算得知１９８５－２００４年我国名义工资增长率与登记失
业率的相关系数为－０．０１５，表明二者之间存在弱的负相关关系。将登记失业率作为Ｘ轴，名义工资增长率为Ｙ轴，可以看出两者的变化关系主要表现为正向、反向和无关联三种形式：①１９８５－１９８６年、１９８９－１９９１年、１９９２－１９９４年、２０００－
年份
１９８５
１９８６１９８７１９８８１９８９１９９０１９９１１９９２１９９３１９９４ＧＤＰ增长率１３．５８．８１１．６１１．３４．１３．８９．２１４．２１３．５１２．６登记失业率２．８２．０２．０２．０２．６２．５２．３２．３２．６２．８通货膨胀率８．８６．０７．３１８．５１７．８２．１２．９５．４１３．２２１．７就业增长率１．０３５１．０２８１．０２９１．０２９１．０１８１．１５５１．０１４１．０１２１．０１２１．０１２工资增长率１７．９１５．８１０．０１９．８１０．８１０．６９．３１５．９２４．３３４．６
年份
１９９５１９９６１９９７１９９８１９９９２０００２００１２００２２００３２００４
ＧＤＰ增长率１０．５９．６８．８７．８７．１８．０７．５８．３９．５９．５登记失业率２．９３．０３．１３．１３．１３．１３．６４．０４．３４．２通货膨胀率１４．８６．１０．８－２．６－３．０－１．５－０．８－１．３－０．１２．８就业增长率１．０１１１．０１３１．０１１１．００５１．００９１．０２１１．０１３１．０１１．００９１．０１工资增长率
２１．２１２．９４．２６．６０１１．６１２．３１６．０１４．３１１．３１４．１
表１１９８５－２００５年宏观变量
（单位：％）
２００１年出现正向变化；②１９８８－１９８９年、１９９４－１９９７年和２００１－２００４年出现反向变化；③在１９８６－１９８８年、１９９－１９９２年、１９９７－２０００年出现无关联变化，表现为失业率不变，名义工资增长率的改变，此时菲利普斯曲线为垂直于Ｘ轴的直线。
计算得知，１９８５－２００４年我国名义工资增长率与就业增长率的相关系数为－０．１１１，表明二者之间存在弱的负相关关系。将从业人员增长率作为Ｘ轴，名义工资增长率为Ｙ轴，可以看出两者的变化关系：①１９８５－１９８６年、１９８８－１９８９年、１９９０－１９９１年、１９９２－１９９３年、１９９６－１９９７年、１９９８－２０００年和２００１－２００４年出现正向变化；②１９８６－１９８７年、１９８９－１９９０年、１９９１－１９９２、１９９５－１９９６年、１９９７－１９９８年和２０００－２００１年出现反向变化；③在１９８７－１９８８年和１９９３－１９９５年出现无关联变化，表现为就业增长率基本保持不变，此时该曲线为垂直于Ｘ轴的直线。
２．２失业－通货膨胀菲利普斯曲线（图３）和就业－通货膨胀曲线（图４）
１９８５－２００４年我国通货膨胀率与登记失业率的相关系数为－０．５７６，表明二者之间存在较强的负相关关系。将登记失业率作为Ｘ轴，通货膨胀率为Ｙ轴，可以看出：①１９８５－１９８６年、１９８９－１９９０年、１９９２－１９９４年、２０００—２００１年和２００２—２００３年出现正向变化；②１９８８－１９８９年、１９９４－１９９７年、２００１—２００２年和２００３—２００４年出现反向变化；③在１９８６－１９８８年、１９９１－１９９２年、１９９７－２０００年出现无关联变化，表现为登记失业率不变，通货膨胀率大起大落，菲利普斯曲线为垂直于Ｘ轴的直线。
１９８５－２００４年我国通货膨胀率与就业增长率的相关系数为－０．０２９，表明二者之间存在弱的负相关关系。将就业增长率作为Ｘ轴，通货膨胀了为Ｙ轴，可以看出两者的变化关系：①１９８５－１９８６年、１９８８－１９８９年、１９９０－１９９１年、１９９２－１９９３年、１９９６－１９９７年、１９９８－２０００年和２００１－２００４年出现正向变化；②１９８６－１９８７年、１９８９－１９９０年、１９９１－１９９２、１９９５－１９９６年、１９９７－１９９８年和２０００－２００１年出现反向变化；③在１９８７－１９８８年和１９９３－１９９５年出现无关联变化，表现为从业人员增长率基本保持不变（计算出的从业人员增长率保留三位小数），此时该曲线为垂直于Ｘ轴的直线。
２．３失业－ＧＤＰ曲线（图５）和就业－ＧＤＰ曲线（图６）１９８５－２００４年我国ＧＤＰ增长率与登记失业率的相关系数为０．１０９，表明二者之间存在较强的负相关关系。将登记失业率作为Ｘ轴，ＧＤＰ增长率为Ｙ轴，可以看出两者的变化关系主要表现为：①１９８５－１９８６年、１９８９－１９９０年和２００１－２００３年出现正向变化；②１９８８－１９８９年、１９９０－１９９１年、１９９２－１９９７年和２０００—２００１年出现了反向变化；③在１９８６－１９８８年、１９９１－１９９２年、１９９７－２０００年和２００３－２００４年出现过无关联变化，前几次表现为登记失业率不变，ＧＤＰ增长率的改变，该曲线为垂直于Ｘ轴的直线，在２００３－２００４年登记失业率降低了，而ＧＤＰ增长率不变，表现为平行于Ｘ轴的直线。
１９８５－２００４年我国ＧＤＰ增长率与就业增长率的相关系数为－０．３９８，表明二者之间存在较强的负相关关系。将就业增长率作为Ｘ轴，ＧＤＰ增长率为Ｙ轴，我们得到图６，可以看出两者的变化关系主要表现为：①１９９０－１９９１年、１９９４－１９９５年、１９９６－１９９８年和１９９９－２００１年出现正向变化；②１９８５－１９８７年、１９８８－１９９０年、１９９１－１９９２年、１９９５－１９９６年、１９９８－１９９９年和２００１—２００３年出现了反向变化；③在１９８７－１９８８年、１９９２－１９９４年和２００３－２００４年出现过无关联变化，表现为就业增长率基本不变，而ＧＤＰ增长率发生变化，此时该曲线为垂直于Ｘ轴的直线。
３对六种曲线的比较分析和回归分析
３．１对菲氏曲线以及就业－工资、就业－通胀和就业－ＧＤＰ曲线的对比分析
纵观图１－６，我们看到：①六条曲线都有斜率为正、斜率为负和垂直于横轴三种情况，也就是横轴和纵轴所代表的两个变量都存在互相替代、相互促进的关系，或者两者之一保持不变另外一个发生变化。②六条曲线大多数情况下较为陡
图１失业－工资菲利普斯曲线图２就业－工资曲线
图３失业－通货膨胀菲利蒲斯曲线图４就业－通货膨胀曲线
图５失业－ＧＤＰ曲线图６就业－ＧＤＰ曲线
峭，也就是说大多数情况下，登记失业率和就业增长率的变化并不明显。所绘制曲线会呈现如此特征，可能由于以下原因：第一，理论上讲，名义工资增长率、通货膨胀率和实际ＧＤＰ增长率应呈正相关关系，但不是完全相关，所以曲线走势不会完全相同，也都不是简单的替换关系；第二，数据的选取尚存在一些问题，用城镇登记失业率来代替失业率数据必然会使失业率低估，用零售价格指数表示通货膨胀率也不十分全面，再者，理论上就业人数就等于经济活动总人数减去登记失业人数的差，但是根据数据所得结果并非如此。３．２对五大宏观变量建立模型并进行回归分析
为了分析对整个经济社会的影响，我们把国内生产总值增长率（Ｙ）作为因变量，其他四个作为解释变量建立两个线性模型。模型一：解释变量为通货膨胀率（Ｘ１）、登记失业率（Ｘ２）和名义工资增长率（Ｘ４）；模型二：解释变量为通货膨胀率（Ｘ１）、就业增长率（Ｘ３）和名义工资增长率（Ｘ４）。数据资料如表１，运用ＥＶＩＥＷＳ软件分别对１９８４－２００４年分区间进行模拟如下。其中，Ｔ为回归方程的系数的检验值；Ｆ为回归方程拟合优度的检验值；Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ为判定系数。３．２．１１９８５－１９８９年
Ｙ＝１．４１８＋５．８３３Ｘ１＋０．３２６Ｘ２－０．３９６Ｘ４（１）Ｔ（１４．０９７）（１０６．６６４）（４５．０７３６．７９７）（－３９．９９９）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．９９９９６Ｆ＝７８８７．２０９
Ｙ＝－５７８．０５８＋５７２．０１６Ｘ３（２）Ｔ（－６．５７６）（６．６８７）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．９３７Ｆ＝４４．７２２
式（１）是对ＧＤＰ增长率同登记失业率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果，式（２）是对ＧＤＰ增长率同就业增长率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果，该模型已经剔出了线性关系不显著的变量，并通过了检验。由（１）式和（２）式可知，ＧＤＰ增长率与登记失业率和就业增长率之间都存在正相关，与通货膨胀率之间存在正相关，与名义工资存在负相关。消除数据资料不完整造成的影响，在这一时期内，保持经济的快速增长对缓解就业压力作用较大，但是同时也会使价格上涨导致较高的通货膨胀率，而致使人们的名义工资减少。１９７８年改革开放以来我国的市场经济逐渐完善，就业人数有了明显的增加；１９８４年由于信贷失控和货币发行失控，中国的物价水平开始扶摇直上，至１９８８年，物价上涨高达１８．５％，这是改革开放以来中国第一次通货膨胀，１９８９年被迫开始治理经济环境，整顿经济秩序，所以以此为时间区间的分界线。
３．２．２１９９０－１９９７年
对于ＧＤＰ增长率同登记失业率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后我们发现结果很不显著，为了便于对比分析，该时期这一模型分为１９９０－１９９４和１９９３－１９９７两个阶段。其中，式（３）和式（４）分别是两小区间内对ＧＤＰ增长率同登记失业率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果，都剔出了影响不显著的因素。式（５）是对ＧＤＰ增长率同就业增长率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果。我们看到，ＧＤＰ增长率与登记失业率和就业增长率之间都存在负相关，与通货膨胀率之间存在负相关，与名义工资存在正相关。在这一时期内，ＧＤＰ增长率每增加１个百分点，会有２８个百分点的就业增长率的下降，但是同时也会使价格下调，从而降低通货膨胀率，而人们的名义工资增加。
Ｙ＝７４．３６０－３１．４３６Ｘ１＋０．２８６Ｘ４（３）Ｔ（４．９３０）（－４．５４３）（５．６５４）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．９４２Ｆ＝１６．２４７
Ｙ＝３９．９９５－１０．０６８Ｘ１（４）Ｔ（９．９６４）（－７．２３７）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．９９０Ｆ＝３１．４５０
Ｙ＝６４．５３３－５７．６７０Ｘ３－０．７９７Ｘ２＋０．７１３Ｘ４（５）Ｔ（６．４９３）（－５．８８３）（－２．９５２）（３．５８１）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．９３２Ｆ＝１８．３９０
随着国家宏观政策的时实施，物价上涨随逐渐回落，治理通货膨胀的同时导致经济增长速度开始滑坡，１９９０年经济增长率跌到波谷３．８％。１９９２年中国掀起了新一轮的改革热潮，经济随之过热，１９９４年达２１．７％的最高值，这是改革开放以来最严重的通货膨胀。从失业方面看，我国劳动力人口基数巨大，长期以来劳动力供给出现剩余，此外，我国长期推行的“充分就业”政策使得劳动力参与率极高，国有企业存在大量的冗员和隐性失业。随着体制改革的逐步深化，这些冗员和隐性失业人口必然地要被剥离出来，失业问题显性化，因而形成了转轨过程中的失业高峰。
３．２．３１９９８年－２００４年
Ｙ＝２．２９４＋１．４６６Ｘ１（６）Ｔ（１．９２５）（３．５３５）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．７１４Ｆ＝１２．４９８
Ｙ＝８．６１４＋０．４００Ｘ２（７）Ｔ（３４．２９９）（３．１９５）
Ｒ－ｓｑｕａｒｅｄ＝０．６７１Ｆ＝１０．２０８
式（６）是对ＧＤＰ增长率同登记失业率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果，已经剔出了影响不显著的因素。我们看到ＧＤＰ增长率每增加１％将会导致１．４６６％的失业。式（７）是对ＧＤＰ增长率同就业增长率、通货膨胀率和货币工资增长率进行回归后的结果，表明这一时期的就业增长率和名义工资率对该模型的影线都不显著，ＧＤＰ增长率每增加１％将会导致０．４％的通货膨胀。１９９７年以来，受东南亚经济危机的影响，物价水平持续走低，经济增长的强劲势头受到影响，１９９８年后开始实行扩张性财政政策，２０００年后就业增长率和物价又开始了新一轮的跌涨，２００３－２００４年，扩张性财政政策的适度收敛使情况开始好转，２００４年的适度从紧的货币政策也起了一定作用。
４结论
综上我们认为，在短期内，就业增长率与经济增长率之间既存在正相关，也存在负相关，有时还会出现不相关。长期
看就业增长率和经济增长率和通货膨胀率之间的关系应多为正相关。“十一五”时期，经济发展的短期不稳定性与中长期可持续性特征将继续存在，国内经济发展总体仍将保持高位运行态势，处于新一轮上升期，但面临着经济高速增长与低就业率的矛盾的约束。究其原因：一是由于技术进步导致资本对劳动的替代，这是一个共性的问题；二是随着国有企业改革与城镇化进程加快，需要转岗就业的人数和农村需要转移的剩余劳动力将不断增多；三是劳动力结构显示出教育缺陷；四是我国人口基数比较大，每年新增劳动力较多。四股压力汇集一起，使就业总体形势仍比较严峻。
因此我们的政策建议：一是保持国民经济持续快速健康的发展，对经济运行的宏观调控要注意适度把握，以免影响市场主体的预期偏离调控的目标；对市场的主体行为的调控，不能运用旧体制时期惯用的行政干预的方式，以免造成市场结构的进一步扭曲，以及市场机制向旧有体制的复归；
二是体制改革和市场化进程中加以消除经济转轨过程中的出现的失衡、失业等体制性现象，在制定中长期规划时充分考虑增加就业岗位的重要性，加快农村剩余劳动力的转移；三是保持较低的通货膨胀率，完善相应宏观调控政策的措施，坚持双稳健的政策操作，推进人民币汇率机制改革，继续扩大消费需求，为企业创造有利于增进效益的宏观环境。
参考文献：
［１］萨缪尔森，诺德豪斯．经济学（下册）（第十六版）［Ｍ］．北京：华夏出版社，１９９９．
［２］崔建军．重新认识菲利普斯曲线的真正价值［Ｊ］．经济学家，２００３，（１）．
［３］孙海军．菲利普斯曲线之中国验证———基于１９８５—２００４年的数据分析［Ｊ］．华北航天工业学院学报，２００６，（２）．
（责任编辑／亦民）
摘要：本文利用区位商和产业集聚指数指标，对长江上游各地区３６个二位数工业门类的产业集聚现状进行了测度；同时，根据产业集聚程度的不同将其划分为产业集聚强化、形成、退化和劣势四个部分，并对４个地区进行了比较研究。
关键词：长江上游地区；产业集聚；比较研究中图分类号：Ｆ２２４
文献标识码：Ａ
文章编号：１００２－６４８７（２００７）０７－００６５－０３
长江上游地区产业集聚的测度及比较
吴立力，孙
畅
（重庆工商大学长江上游经济研究中心，重庆４０００６７）
０引言
产业集聚（ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌａｇｇｌｏｍｅｒａｔｉｏｎ）是指相同产业及相关
支撑产业、相互关联的不同产业在一定地域范围内的空间集中。作为产业优化配置的重要方式，产业的空间集聚不仅可以产生规模经济、范围经济和外部经济；而且，随着知识溢出和技术扩散的发生，还能够促进该区域内的学习和创新过程。不难看出，产业集聚是促进区域经济长期繁荣发展的“驱动器”和提高区域产业竞争力的有效途径。对产业集聚的研究既要注重其形成机理、演变特征和理论部分，也要加强对某一特定区域产业集聚的定量分析，这将有助于我们从宏观上把握该地区的产业现状和发展潜力。
就区域产业集聚定量分析的方法而言，目前经济学文献中比较常用的是基尼系数法，即某一个地区某一产业的就业人数占该产业总就业人数的比重，以及该地区全部就业人数
的情况。基尼系数（取值在０和１之间）越大，表明集群值越
大，产业在地理上越集中。笔者认为在对区域产业集聚的测度中，区位基尼系数并不能对产业集聚的具体程度做出客观、准确的判断。除基尼系数法外，产业集聚程度也可以通过区位商（Ｒｏｓｅｎｆｅｌｄ，１９９７）和产业集聚指数来测量。相对于基尼系数而言，区位商能够更好的从区域的角度分析某一产业的地方专业化程度，以反映该产业的集聚能力；产业集聚指数可以从动态的角度考察某一地区某一产业在一定时期内的发展水平，以反映产业的集聚趋势。
１研究对象界定与区域产业集聚测度指标
选取
１．１研究对象的界定
按地理上的划分，长江在宜昌以上部分均属于长江上
游，因此长江上游地区包括渝、贵、川、云、藏以及湖北、青海
基金项目：２００６年重庆工商大学研究生创新型科研项目（２００６［研］ＣＸ２１）
中国宏观经济形势分析 当前中国经济正处在由企稳回升走向全面恢复的关键阶段,应努力保持来之不易的经济成果,妥善处理经济运行中的突出矛盾与困难,为下一阶段经济平稳运行打好基础。宏观调控应根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏和重点。 一、国民经济全面恢复物价上涨压力加大 1.消费增长保持稳定 (1)推动消费增长的主要因素:一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,二季度家电、汽车、节能产品消费政策将继续完善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。一季度,农村居民人均现金收入实际同比增长9.2%,比上年同期加快0.6个百分点;城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%。根据一季度人民银行储户问卷调查,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%,实际收入与收入预期的改善将提高居民消费能力与意愿。三是世博会召开刺激消费增长。二季度世博会在上海举行,届时周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。四是居民消费价格上涨,将促使消费名义增速走高。2009年二季度CPI同比负增长1.3%,而今年二季度CPI呈明显上行趋势,社会消费品零售总额名义增速将提高。 (2)抑制消费增长的主要因素:一是国家近期连续出台的房地产调控政策效果在二季度显现,与住房相关的家具、建材消费增长将趋缓。而且,前期房价涨幅过大,对已买房居民下一阶段的其他消费形成一定制约。二是干旱、地震等自然灾害将减少当地居民收入,降低居民生活水平,导致局部地区消费能力下降。三是近期粮食、蔬菜、水果价格涨幅较高,成品油价格调整,不利于居民实际购买能力提高。 总体而言,消费需求将保持稳定,初步预计,二季度社会消费品零售总额名义增长19%。 2.物价上涨压力加大 一是翘尾因素提高二季度物价涨幅。经计算,二季度CPI翘尾因素为1.6个百分点,PPI为4.4个百分点,分别处于全年翘尾值次高和最高水平,即使不考虑新涨价因素,二季度CPI与PPI也将呈现一定幅度上升。二是输入型物价上涨动力增强。世界经济复苏导致国际大宗商品价格暴涨,国
2010年中国宏观经济形势分析 2010年，中国面对极为复杂的国内外经济环境和极为严峻的各类自然灾害等挑战，虽然我国宏观经济政策框架基本稳定，但汇率不断升级、通胀压力不期而至、外部需求持续变化、资本流动大幅波动，宏观经济形势未可乐观，就如温总理曾在接受采访时指出：“如果说2009年是进入新世纪以来经济最为困难的一年，那么2010年是中国经济最为复杂的一年”，不过党中央、国务院审时度势，科学决策，团结带领全国各族人民，深入贯彻落实科学发展观，加快转变经济发展方式，加强和改善宏观调控，发挥市场机制作用，有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击成果，使得2010年国民经济运行态势总体良好。 2010年全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比2009年增长10.3%，增速比上年加快1.2个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。 1．国内生产总值（GDP） GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。 根据国家统计局初步测算，2010年前GDP为397983亿元，按可比价格计算，同比增长10.3%，比上年同期增幅加快1.2个百分点。
数据来源：国家统计局 2．社会消费品零售总额 社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。2010年社会消费品零售总额达154554亿元，同比增长18.4%。其中，城镇消费品零售额133689亿元，同比增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%。2010年自8月起社会消费品零售总额同比增幅连续五个月保持在18%以上，国内市场销售实现平稳较快增长。 数据来源：国家统计局 3．进出口额 2010年全年进出口总额29728亿美元，同比增长34.7%。其中，出口15779亿美元，增长31.3%；进口13948亿美元，增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比上年下降6.4%。从月度同比增幅来看，2010年12月进出口受2009年高基数影响，增速正常回落，国内生产的放缓也是导致本月进出口增幅回落的重要原因。
目录 上篇：行业分析提要 (1) 基本分析 (1) 下篇：行业分析说明 (2) I 2003年全年国民经济运行分析 (2) 一、2003年全年国民经济运行简述 (2) 二、2003年全年我国固定资产投资分析 (3) 三、2004年中国经济分析预测 (4) II 2003年全国工业生产情况综述与分析 (10) 一、全国工业生产情况综述 (10) 二、轻重工业发展分析 (10) 三、不同所有制企业分析 (10) 四、机电产品生产快速增长 (11) 五、能源生产分析 (11) 六、工业产品进出口分析 (12) III 2003年全年工业经济效益情况及预测 (13) 一、全年工业经济效益分析 (13) 二、生产资料效益分析 (16) 三、工业行业效益分析 (18)
IV 我国全年居民消费比较分析 (19) 一、居民消费价格简述 (19) 二、分地区居民消费价格分析 (19) 三、分类别居民消费价格分析 (19) 四、社会消费品零售分析 (21) V 我国前三季度对外贸易发展情况及分析 (24) 一、2004年中国对外贸易形势展望 (24) 二、中国对外贸易发展需要关注的几个问题 (26) VI 2003年上半年三大景气指数走势及分析 (29) 一、国房景气指数 (29) 二、消费者景气指数 (32) VII 2003年宏观经济发展十大事件 (35)
上篇：行业分析提要 基本分析 今年我国经济有望增长8．5％。据此测算，今年我国国内生产总值将突破11万亿元人民币，我国综合国力再上新台阶。根据有关改革方案，今年国家统计局不再像以往那样在年末公布全年的国内生产总值预计数，而改在2004年1月中下旬公布。以2002年我国国内生产总值10．2万亿元人民币为基数匡算，2003年我国国内生产总值将突破11万亿元。 2003年，在复杂多变的国际形势和突如其来的非典型肺炎疫情以及频繁发生的多种自然灾害下，我国经济仍然保持较快增长，来之不易。一季度，我国经济增长速度达到9．9％，创下1997年以来同期增长最高纪录。二季度，受非典疫情和自然灾害等不利因素影响，我国经济增长6．7％。通过全国上下共同努力，取得了抗击非典斗争的阶段性重大胜利。到三季度，我国经济基本恢复到了非典疫情发生前的增长水平，同比增长9．1％。
魏杰教授：中国宏观经济形势分析（深度好文） 10月9日，清华大学经济管理学院教授、博士生导师、著名经济学家魏杰，用了一整天的时间为第二期清华大学经管学院中央企业领导人员经营管理培训班（EMT）60名学员精彩解读了中国宏观经济形势。 魏杰教授的核心观点：1.对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？ 2.风险在哪里？主要是防范金融风险。防范金融风险，主要抓好六个方面重点工作：抑制资产泡沫；稳住外汇；稳住债务；治理金融秩序；调整货币政策；稳住实体经济。 3.增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。供给侧结构型改革主要包含四个方面的内容：一是调整经济结构；二是转变经济增长方式；三是调整开放战略；四是深化经济体制改革。以下根据魏杰教授的讲课整理： 对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？风险在哪里？主要是防范金融风险。增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。一、防范金融风险（一）抑制资产泡沫什么是资产泡沫？就是资产价格涨得太快太高。资产泡沫主要集中在股市和房市。从中国目前情况来看，股票不太可能，主要基于三点判断：一是证监会目前主要职能是加强监管；二是证券部门对
场外资金配置极度关注；三是IPO速度快规模大。预期未来五年内，股市将呈现慢牛态势。目前来看，资产泡沫主要在房市。房市是否存在泡沫，重点关注住房供给与刚性需求的关系。房产具有两种属性，即居住需求和投资需求。日本在1985年就是因为住房供给大大超过刚性需求，加上美国的剪羊毛，从而导致房市泡沫破裂，直到今天仍然没有走出泥潭。房产超过刚性需求后，一旦没有居住功能，也就没有了投机功能与投资功能。抑制房市泡沫的对策就是：中短期对策与长效机制相结合。中短期对策主要是两个立足点：一是严格约束投机和投资性需求。采取严格的限购政策；二是约束开发商的行为。今年以来两个手段很见效，一个是控制融资通道；另一个就是让面粉超过面包价格（地价高于房价）。长效机制，主要包括租售同权、共有产权、调整空间布局等手段。关于调整空间布局，是前段时间的热点问题。突然冒了一个雄安新区，有的人很吃惊，我说不用吃惊。我们几年前就在讨论调整空间布局。北京三大体系已经逐渐进入负面层面所以有必要调整，调整方向，把北京非首都功能剥离出去，找一个地方来承接北京的非首都功能。哪里承载啊？这个地点选择很重要，讨论了很长一段时间，最后公布的是雄安新区，承载北京的非首都功能。什么叫非首都功能呢？首都功能就是四件事，第一个就是政治中心，第二个国际交往中心，第三个文化中心，第四个科学创新中心。这四项最后
当前xx宏观经济的现状 我国当前的经济运行现状可以从宏观经济政策的四个目标着手。从经济增长来看，受到世界经济危机的冲击，复苏缓慢，复苏的基础还稳定；从就业上看，大量中小企业倒闭，失业人数上升，社会有效吸收就业，再就业的能力明显不足；从物价上看，当前出现较为严重的通货膨胀，大宗商品价水平持续上涨；从国际收支看，总体顺差任然存在，但顺差额在减少。 1.经济增长GDP 改革开放三十年来，中国宏观经济形势日趋佳境。尤其是1996年底中国宏观经济成功实现“软着陆”以来的十年间，中国经济走过了一段持续“高增长，低物价”的辉煌历程，从而使中国经济彻底摆脱十年前“大起大落”的周期性波动特征。2006年中国GDP更是大增 10.7%，GDP总量首次突破20亿大关。 从长远看，中国庞大的农业劳动数量和“三农”问题仍将是困扰中国经济增长方式有转变的最大难题，尽管我们的工业GDP比重曾高达50%以上，但事实上我们仍是一个农业人口大国，这便是矛盾的症结所在。同时，节能消耗和环保任务十分艰巨。 为此我们国家和政府已经出台一系列产业政策并采取相关措施，大力解决现实生活中存在的上述问题。我国将大力发展无污染高技术的第三产业。 2.就业方面 劳动是最基本，最重要的经济资源，一国的国民收入中，很大一本分来自劳动力的贡献，因此，对劳动力必须加以充分利用。而劳动的实现就是就业。 只靠市场机制不能保证充分就业，必须引入政府对经济的干预。 我国目前的失业率是4%，由于产业的转型，许多产业都向高技术方面发展，需要的劳动力急剧下降，由于现在许多企业都需要知识型人才，导致一大部分非知识型人失业找不到工作，在家滞留。影响我国的经济发展水平。 3.通货膨胀
解读中国宏观经济数据 解读中国宏观经济数据——为什么中国不爆发经济危机？ 中国是个怪异的国家。很多海外的学者用西方经济学的眼光来看中国，觉得很不可思议。中国用透支的方式维持经济的快速增长，为什么积累了20多 年仍然没有爆发恶性的通货膨胀进而演化成一场深重的经济危机的呢？ 我经过一段时间的苦心研究，终于得出了中国为什么不会爆发经济危机的原因。 下面我将通过分析中国改革开放以来经济统计数据来详细讲解（所有数据都来源于中华人民共和国统计局）。 让我们先来分析中国GDP的构成。以2003年中国GDP统计数据来看，当年中国GDP总值为117251.9亿元。从产出均衡来计算，GDP应等于投资+消费+政府支出（不包括政府转移性支出与政府债务和利息支出）+对外贸易顺差+库存投资。后两项份额很小，几乎可以忽略不计（当如当年中国对外贸易顺差为人民币2092亿元）。当年中国全社会投资总额为55566.61亿元，社会消费品零售总额为45842.0亿元，政府支出为13751亿元。分别占GDP 比例为47.4%、39.1%、11.8%。而同年美国的GDP构成则投资18%，消费68%，政府支出15%。可见，中国是一个主要依靠投资带动的高速增长的经济体，其 模式与之前亚洲四小龙主要是泰国、韩国等增长模式如出一辙。是典型的亚洲增长模式。 但是，与其他亚洲经济体不同的是，中国的投资来源主要是透支国内储蓄，而泰国、韩国当年的投资来源主要是对外负债。这一点非常重要，这也是中国能够避免东南亚危机那种模式的经济危机的主要原因。这一点将在下文仔细讲述。 其实GDP的结构并不重要，重要的是，作为中国GDP主体的投资的
中国宏观经济形势分析 ● 2010 年，我国经济保持了平稳较快增长势头，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口快速增长，三大动力协调性增强。 ● 2011 年，我国经济将由回升转入增长与通胀并行阶段，外部环境复杂多变，世界经济殊途同归于“滞胀”；“三驾马车”均有放缓，经济景气小幅回落；通胀压力上升，价格调节面临“二难选择”。 ● 2011 年，我国经济将由政策刺激下的较快增长转为结构调整中的稳定增长阶段，全年 GDP 增长呈现“前低后高”走势，与 2010 年正好相反，增长 9.5%左右，比 2010 年回落 0.5 个百分点，CPI 增长在 4%左右，高于 2010年 0.7个百分点。 ● 2011年宏观经济政策重在“调结构”和“控物价”；财政政策重在“调结构”“稳增长”；货币政策转向“稳健”，更加注重对差别存款准备金率的运用，货币信贷回归常态。2010年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形势谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计 2011 年我国 GDP 增长9.5%左右，比 2010年回落约 0.5个百分点；CPI 上涨 4%左右，高于2010 年 0.7个
百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：实施积极的财政政策，更加注重稳定经济增长、调整经济结构和促进社会和谐；货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出的位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 一、2010年我国经济运行“前高后低”，协调性显著增强 2010 年，我国经济保持了平稳较快增长势头，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口快速增长，三大动力协调性增强。 1.受政策效应衰减和基数两大因素的影响，GDP增长“前高后低”在外部环境改善、政策刺激和低基数等因素的影响下，2010 年我国经济延续了2009年以来的回升向好态势。前三季度，GDP 增长 10.6%，比上年同期加快了 2.5 个百分点。分产业看，第一产业增长 4.0%，与去年同期持平；第二产业增长 12.6%，比上年同期加快 4.5个百分点；第三产业增长 9.5%，比去年同期加快0.4个百分点。但分季度看，经济增长则呈逐季放缓态势。第一、二、三季度 GDP 分别增长 11.9%、10.3%和 9.6%，预计四季度经济增长还将有所放缓。今年季度之间经济增长逐季放缓，前高后低，其原因主要有两个：一是基数不断抬高。去年全年经济运行呈现“前低后高”，对今年经济走势的影响明显。二是政策主动调控。今年以来国家先后出台两次房地产“新政”、规范地方融资平台和加大节能减排等政策对经济增长起到了明显的抑制作用。尽管 2010 年前 11个月我国宏观调控政策的
第一部分宏观经济环境简要分析 经过二十五年的改革开放，中国经济已经取得了令世人瞩目的好成绩。党的十六大又产生了新一届领导人，顺利完成了新老交替，绘就了全面建设小康社会的宏伟蓝图，为中国经济的高速发展提供了强有力的保证。 入世以后，中国加速了开放的步伐。2002全年国内生产总值首次突破10万亿元人民币，经济增长率达8％，进出口总额高达6200亿美元；实际利用外商直接投资超过500亿美元，超越美国，跃居世界第一。2003年中国虽然遭受了SARS的影响，但投资与出口依然保持强劲的发展势头，内需也有稳步的增长，上半年经济仍然取得了百分之八点二的增长速度。据预测2003年中国GDP增长将超过百分之八点二的增长，2004年中国经济继续向好，经济增长率将达到百分之八点四。中国宏观经济的良性发展，体现了政府立足长远、高起点、高规划的战略，为今后几年、几十年的可持续发展确立了广阔的空间。可以预见的是，2005年的探月计划，2008年的北京奥运会、2010年的上海世博会，将成为中国社会经济发展的一个又一个里程碑。 近年来，中国的城市化运动更是方兴未艾。政府的大力倡导与支持，国内外各方面专业人才的不断汇聚，吸引了大量的海内外资金的投入，使城市的投资环境日益改善，消费市
场的巨大潜力得以不断地被挖掘，这进一步促进了国民经济的发展，切实地提高了广大民众的生活水平，保证了社会生活的繁荣与稳定。 本项目地处上海这个得天独厚的发展环境，我们有必要对上海的经济发展程度、市场消费能力、商业与房地产发展等影响本项目未来运作的关键方面作一个全面、系统的研究。
一、上海整体经济发展水平概述 在90年代初浦东开发开放后，上海借助邓小平南巡的改革之风，不仅引起全中国的注意，亦令全世界刮目相看，许多世界著名跨国公司纷纷在上海登陆，外资的强力介入和国内企业内力的增强为上海高速稳定经济的发展奠定了坚实的基础。 1.GDP增长率 据统计，上海2002年实现国内生产总值5408.76亿元，比上年增长10.9％。其中全年第一产业比上年增长3％；第二产业增长12.1％；第三产业增长10％。各大产业发展态势均呈上升趋势，上海的城市综合服务功能将不断提升。 自1992年以来上海已连续10年保持在10%以上的增长，2002年人均GDP达5000美元，稳居全国各省级地区之首，综合经济实力已达到上中等发达国家收入水平；预计未来几年，上海的经济将继续保持这一运行态势和速度。 至2010年，上海将可能成为国内人均GDP第一个突破1万美元的地区。健康的国民经济为房地产业和商业的规模发展提供了良好的运行环境。 2.外商投资
中国宏观经济形势分析 2011上半年，中国的经济形势依然具有典型的“两面性”特征。短期内经济增长出现小幅波动，但整体来看经济运行将进一步趋于平稳。从上半年的主要指标数据看，尽管部分经济指标有所回落，但当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。首先主要的经济指标还是保持平稳较快增长，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元。可以说，国家通过实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，使我国经济在面临欧洲债务危机、世界经济增长不断放缓等不利因素的情况下取得了不错成绩，但宏观经济运行中依然存在许多矛盾和问题。 一、上半年国内经济形势：经济增速在宏观调控下平稳回落 GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。 根据国家统计局初步测算，2011年上半年GDP为204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%，与去年同期相比降低1.5个百分点，环比下降0.1个百分点。经济增速在宏观调控下平稳回落,但仍保持较快增长。 经济放缓是三个因素相互叠加的结果：一是宏观调控影响。自去年以来央行已连续12次上调存款准备金率、5次加息，M2增速从去年底的19.7%至今年6月末的15.9%，紧缩政策导致经济增速放缓。二是要素供给冲击。二季度以来，不少省份出现“电荒”，有关测算表明，仅用电缺口就将拉低工业增加值3.6个百分点。三是企业去库存化。从去年底到今年一季度，在原材料价格上涨等因素带动下，企业库存增加很快，远超往年同期，而新订单增加不明显。由于库存增加超过需求，且二季度开始大宗商品价格有所回落，企业开始去库存。 二、上半年国内物价走势：价格全面上涨，通胀形势不容乐观 CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观察通货膨胀或紧缩的重要指标。与货币供应量等其他指标数据相结合，能够更准确的判断通货膨胀或紧缩状况。 PPI主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与CPI一样，是观察通货膨胀或紧缩的重要指标。一般认为，PPI对CPI具有一定的传导作用。
中国当前的宏观经济状况分析 目前，我国宏观经济仍面临着不少下行压力，如企业利润增速低迷，过剩产能仍有待消化，出口需求疲软，银行的不良贷款率呈上升趋势等等。但总体上看，支持经济增长的积极因素仍然存在。 一、就业形势较为平稳 近几年来,我国的就业形势是不容乐观的,特别是大学生的就业情况越来越严峻。在我国,就业吸纳人员最多的就是服务业了,并且这几年来服务业所容纳的就业人员也越来越多,服务业作为第三产业在我国国民经济中发挥着极其重要的作用。我国的服务在加速发展,创造了许多的就业岗位,解决了许多的就业人员,这也得益于我国经济的平稳较快发展。经济发展与就业之间是有很大的关系的,经济增长对就业的吸纳能力有一定的增强作用,预计在2015年新增的就业人数可超过1000万人,总体的就业压力不大,但是大学生的就业形势以及农民工的就业形势是相当严峻的,国家在未来的经济发展过程中应该较多地关注大学生的就业问题以及解决大学生的就业问题。 二、物价温和回升 从物价方面来看,我国的工业消费品的物价基本上保持稳定,国际大宗商品的价格处于平稳运行的状态之下,通货膨胀的压力不大。从服务价格来看,人口结构发生了变化,劳动者的工资逐步上涨,使得一部分生活服务品的价格上涨。从食品价格来看,大部分的粮食都增产,粮食价格比较稳定,但是相对来说,蔬菜、肉类的价格会微涨,这可能与劳动力工资上涨有一定的联系。除此之外,从资源产品方面来看,近几年的资源性产品在不断地改革,资源性产品的价格上涨,出现高物价的局面,这与国家实行的节能减排,提倡节能减排的政策有一定的联系。此外,纵观全国的房地产业,房价也发生了一定的变化,房价实现了小幅度上涨。 三、国民经济依然保持平稳增速 纵观宏观经济的发展态势,我国的经济依然保持快速增长,其发展的潜力还
中国宏观经济分析报告（2004 年1 季度） 出版日期：2004 年05 月编写说明 2004 年1 季度，我国经济继续快速增长，工业生产、固定资产投资、消费品 零售额、进出口等均呈现较快增长，经济景气依然处于扩张周期的上升阶段。但经济运行中存在的矛盾和问题不断突现出来，突出表现在投资过快增长，投资品价格高增长向消费品价格传导进程加快，通货膨胀压力增大。当前形势下，宏观趋势的把握上不应再拘于经济是否“过热”的讨论，而应想办法坚决抑制盲目投资和低水平重复建设，防止经济的大起大落，保持国民经济平稳运行；宏观政策趋向上要从扩大内需转向调节经济平稳运行的方向上来，但同时，应当注意政策实施的力度和时机，防止政策力度过大过猛。 中国行业分析报告----宏观经济 II 目录 Ⅰ 2004年1季度宏观经济形势 (1) 一、一季度经济运行的主要特点 (1) （一）国民经济快速增长，工业生产继续高增长 (1) （二）固定资产投资超高速增长 (2) （三）消费需求增长稳健 (3) （四）市场物价继续上涨 (4) （五）对外贸易增势强劲，利用外资保持较高水平 (5) （六）货币信贷增势未减 (5) （七）经济运行效益比较好，居民收入增长加快 (6) 二、一季度经济运行中存在的主要问题 (7) （一）投资增长过快，盲目投资和能力扩张势头加剧 (7) （二）煤电油运紧张状况加剧 (8) （三）通胀压力加大 (8)
（四）信贷调控难度加大 (9) Ⅱ 2004年2季度经济形势分析与预测 (9) 一、固定资产投资增长将高位回落 (9) （一）制约投资增长的因素 (9) （二）促进投资继续高增长的因素 (10) 二、诸多因素将遏制物价上涨 (11) （一）农副产品价格将呈现先扬后抑的走势 (11) （二）各项控制物价上涨的行政手段将发挥一定作用 (11) （三）严控投资过快增长的政策措施有助于投资品价格回落 (11) （四）投资热、消费稳，不会出现严重通货膨胀 (12) （五）我国经济买方市场特征鲜明，不会出现需求推动型的价格轮番上涨12 三、2004年2季度经济形势分析与预测 (13) 中国行业分析报告----宏观经济 .... III Ⅲ提高宏观调控政策的有效性 (14) 一、扩张性政策应进一步向中性政策过渡 (14) 二、财政政策应加大结构调整的力度 (14) 三、实行差别化的货币信贷政策，优化信贷结构 (14) 四、统一认识，端正行为，坚决抑制地方政府的投资冲动 (15) 图表目录 图表1 2003年与2004年各产业投资增长情况比较 (3) 图表2 2003-2004年投资资金来源结构变化 (3) 图表3 2003-2004年分地区固定资产投资增长情况 (3) 图表4 2003－2004年生产和消费物价月涨幅一览表 (4) 图表5 2004年1季度宏观经济运行主要指标与上半年预测 (13) 本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库” 中国行业分析报告----宏观经济 .... 1 Ⅰ 2004 年1 季度宏观经济形势
震撼雄文‖ 中国宏观经济形势深度分析（强烈推荐） 10月9日，清华大学经济管理学院创新创业与战略系教授、博士生导师、著名学者、经济学家魏杰教授，用了一整天的时间为第二期清华大学经管学院中央企业领导人员经 营管理培训班（EMT）60名学员精彩解读了中国宏观经济形势。 魏杰教授的核心观点： 对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？风险在哪里？主要是防范金融风险。防范金融风险，主要抓好六个方面重点工作：抑制资产泡沫；稳住外汇；稳住债务；治理金融秩序；调整货币政策；稳住实体经济。增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。供给侧结构型改革主要包含四个方面的内容：一是调整经济结构；二是转变经济增长方式；三是调整开放战略；四是深化经济体制改革。 以下根据魏杰教授的讲课整理：对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？风险在哪里？主要是防范金融风险。增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。 一、防范金融风险（一）抑制资产泡沫 什么是资产泡沫？就是资产价格涨得太快太高。资产泡
沫主要集中在股市和房市。从中国目前情况来看，股票不太可能，主要基于三点判断：一是证监会目前主要职能是加强监管；二是证券部门对场外资金配置极度关注； 三是IPO速度快规模大。 预期未来五年内，股市将呈现慢牛态势。目前来看，资产泡沫主要在房市。房市是否存在泡沫，重点关注住房供给与刚性需求的关系。房产具有两种属性，即居住需求和投资需求。日本在1985年就是因为住房供给大大超过刚性需求，加上美国的剪羊毛，从而导致房市泡沫破裂，直到今天仍然没有走出泥潭。房产超过刚性需求后，一旦没有居住功能，也就没有了投机功能与投资功能。 抑制房市泡沫的对策就是：中短期对策与长效机制相结合。中短期对策主要是两个立足点：一是严格约束投机和投资性需求。采取严格的限购政策；二是约束开发商的行为。今年以来两个手段很见效，一个是控制融资通道；另一个就是让面粉超过面包价格（地价高于房价）。长效机制，主要包括租售同权、共有产权、调整空间布局等手段。 关于调整空间布局，是前段时间的热点问题。突然冒了一个雄安新区，有的人很吃惊，我说不用吃惊。我们几年前就在讨论调整空间布局。北京三大体系已经逐渐进入负面层面所以有必要调整，调整方向，把北京非首都功能剥离出去，找一个地方来承接北京的非首都功能。哪里承载啊？这个地
2012-2013年中国宏观经济报告——迈向新复苏和新结构、超越新常态的中国宏观经济 中国人民大学经济学所
摘要： 2012年是中国经济从“次萧条”到“复苏重现”的一年。在消 费持续逆势上扬、基础建设投资大幅增长、房地产政策微调带来的“刚需”释放、货币政策和财政政策的持续放松以及全球市场情绪稳定带来的外需稳定等因素的作用下，中国宏观经济开始在2012年9月出现“触底反弹”，并在十八大政治换届效应、存货周期逆转、消费持续增长、外需小幅回升、投资持续加码等因素的作用下，重返复苏的轨道。2012年前3季度回落超预期，而第4季度复苏幅度也可能超预期。 2013年将延续 2012年第 4季度复苏的势头，随着换届效应的持续发酵、房地产困局的破解、外部环境的轻度改善、金融困局的缓和以及中期力量的释放，中国宏观经济将超越“新常态”，步入“次高速增长期”。2013年不仅是中国宏观经济完成由“复苏”向“繁荣”的周期形态转换的关键期，也是中国迈向“新结构”、超越“新常态”的关键年，更是新政府全面确立和落实新经济发展战略的一年。因此，2013年中国宏观经济将是在复杂中充满朝气的一年。 利用模型进行预测，2012年中国 GDP增速将达到 8.0%，比 2011 年回落 1.3个百分点，2013年中国经济将重返 9时代，增速达到 9.3%，CPI出现反弹，达到 4.1%。 在分析和预测的基础上，报告认为，未来短期宏观经济政策应当在强化中期定位的基础上保持相对宽松与积极的导向，应当在正确认识中国新时期的各种结构性力量和周期性力量的变化的基础上，超越
“新常态”悲观主义的定位，应当在收入分配、房地产等关键领域进行重点突破性改革，清楚“改革疲劳症”。 关键词：新复苏、新结构、新常态、中国宏观经济
中国宏观经济现状分析及未来趋向 ◆任达轩 2009年，世界经济和中国经济都经历了严峻的考验。为应对金融危机的冲击，世界各国纷纷推出了超常规的经济刺激计划，而中国的经济刺激方案在世界主要经济体中更是值得关注。从加大投资，到刺激消费；从两年新增投资4万亿，到全年新增信贷近10万亿；从减税降费、贴现降息，到家电下乡、汽车下乡，一系列刺激方案使中国经济以顽强的“V”形反转。在中国交出了一份出色的答卷后，我们迎来了2010这个承上启下之年，这是年轻共和国的下一个航程、又一个甲子的开启。2010年无论对于实现经济全面复苏，还是谋求发展方式转变而言，都是关键之年。那么我们应该如何认识当今的全球及中国经济形势？中国的经济又该走向何方？为此，我们将从全球经济及中国经济现状、中国宏观经济运行的短期隐忧、中国宏观经济运行的长期问题和中国宏观经济的未来展望4个部分进行分析，为我国宏观经济调控提供参考依据。 一、全球经济及中国经济现状 全球经济在经历了2009年第一季度大幅下滑、第二季度降速放缓之后，复苏势头在第三季度开始显现。第三季度，美国经济结束了连续5个季度环比负增长的局面，GDP增长率达2.8%；日本经济也结束了连续4个季度的负增长，二、三季度分别增长0.7%和1.2%；欧元区经济结束了连续5个季度的负增长，三季度增长0.4%。中国经济在2009年则演绎了奇迹。从经济增长率上看，如图1所示，中国经济从2009年一季度跌入谷底（GDP增长率仅为6.1%），再到三季度GDP增长率达到8.9%，划出了一个漂亮的“V”形轨迹。更为可贵的是2009年中国经济的增长是一种均衡的增长，第一产业、第二产业和第三产业全面复苏。从城镇固定资产投资看，如图2所示，2009年11月份城镇固定资产投资为17，924亿元，同比增长32.10%，环比增长2.23%，自年初累计额为168，634亿元。从企业景气及企业家信心指数看，如表1所示，2009年第三季度，企业景气指数为124.4，同比增长24.40%，环比增长8.50%。企业家信心指数为120.1，同比增长20.10%，环比增长9.90%。由此可知，世界经济已经走出了经济衰退的低谷，而中国经济已率先在全球经济中实现复苏。 图１２００８年第１季度至２００９年第３季度中国ＧＤＰ增长率的变动情况 图２城镇固定资产投资的变动情况 部分学者认为，世界经济已经进入持续上升的轨道，而中国经济无论是从实体经济指标如钢铁、发电、汽车销量等，还是从楼市、股市等资本市场经济指标，或更具有全局意义的GDP等指标看，经济复苏的基础都已经巩固。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授认为，中国经济复苏之快超出预期，目前经济正处于从局部恢复到全面恢复时期，全年经济很可能在今年呈现“V”型复苏。国家统计局副局长许宪春认为，无论是从生产还是需求看，2009年经济都处于回升的态势，经济增长进入了新一轮的上升期。中国经济体制改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲研究员认为，中国经济正经历“V”型复苏，并不会出现一些人所担心的“W”型波动。2009年中国经济
2011年中国宏观经济形势分析 当前中国经济正处在由企稳回升走向全面恢复的关键阶段,应努力保持来之不易的经济成果,妥善处理经济运行中的突出矛盾与困难,为下一阶段经济平稳运行打好基础。宏观调控应根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏和重点。 一、国民经济全面恢复物价上涨压力加大 1.消费增长保持稳定 (1)推动消费增长的主要因素:一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,二季度家电、汽车、节能产品消费政策将继续完善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。一季度,农村居民人均现金收入实际同比增长9.2%,比上年同期加快0.6个百分点;城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%。根据一季度人民银行储户问卷调查,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%,实际收入与收入预期的改善将提高居民消费能力与意愿。三是世博会召开刺激消费增长。二季度世博会在上海举行,届时周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。四是居民消费价格上涨,将促使消费名义增速走高。2009年二季度CPI同比负增长1.3%,而今年二季度CPI呈明显上行趋势,社会消费品零售总额名义增速将提高。 (2)抑制消费增长的主要因素:一是国家近期连续出台的房地产调控政策效果在二季度显现,与住房相关的家具、建材消费增长将趋缓。而且,前期房价涨幅过大,对已买房居民下一阶段的其他消费形成一定制约。二是干旱、地震等自然灾害将减少当地居民收入,降低居民生活水平,导致局部地区消费能力下降。三是近期粮食、蔬菜、水果价格涨幅较高,成品油价格调整,不利于居民实际购买能力提高。 总体而言,消费需求将保持稳定,初步预计,二季度社会消费品零售总额名义增长19%。 2.物价上涨压力加大 一是翘尾因素提高二季度物价涨幅。经计算,二季度CPI翘尾因素为1.6个百分点,PPI 为4.4个百分点,分别处于全年翘尾值次高和最高水平,即使不考虑新涨价因素,二季度CPI与PPI也将呈现一定幅度上升。二是输入型物价上涨动力增强。世界经济复苏导致国际大宗商品价格暴涨,国际价格对我国物价的传导影响逐步加深。三是西南地区多年少见的干旱、华北地区普遍低温等异常天气影响农产品(16.07,0.00,0.00%)产量。四是目前较高的生产资料与原材料购入价格将向下游传导。一季度流通环节生产资料价格上涨17.9%,原材料燃料动力购进价格上涨9.9%,上游产品价格涨势将有部分传导至下游行业。五是沿海地区通过提高工资解决“招工难”问题导致劳动力成本上升,资源品价格改革导致水、电、燃气和成品油价格上涨,这些因素客观上将加大成本推动型物价上升压力。 综上所述,二季度物价上升动力较强,初步预计居民消费价格指数增长 4.2%;工业品出厂价格指数增长7%。 二、经济增速创危机以来新高点 1.经济并未“过热” 去年二季度以来,我国宏观经济逐季回升。今年一季度,国内生产总值80577亿元,按可比价格计算,同比增长11.9%,比上季度加快1.2个百分点,达到本轮经济回升新高点。其中,第一产业增加值5139亿元,增长3.8%;第二产业增加值39072亿元,增长14.5%;第三产业增加值36366亿元,增长10.2%。第二产业增速明显提高,带动了经济整体快速拉升。
2019中国宏观经济形势分析与预测年中报告 今天，上海财经大学高等研究院发布《2019中国宏观经济形势分析与预测年中报告》。报告以“外部压力下的中国经济——风险评估、政策模拟及其治理”为主题，详细分析了当前中国经济运行的主要特征、风险因素，并为下半年及今后一个时期的经济发展给出短期政策和中长期改革建议。 年中报告指出，2019年以来，中国经济稳中求进、稳中有忧，经济下行的压力有所上升，尤其是在中美经贸摩擦的背景下，中国经济所面临的外部环境严峻，与自身发展所面临的不充分不平衡问题相叠加，使得稳增长、防风险的难度加大。
从需求侧来看，消费增速持续疲软，虽房地产开发投资维持高位，基建投资小幅回升，但受工业企业利润增速下降、进出口增速下滑的影响，制造业投资大幅下滑，总投资增速有所回落。家庭部门杠杆率持续攀升，家庭流动性愈益收紧，普通家庭收入增速持续下降，收入差距未见明显缩小。不断强化的家庭储蓄动机不仅放大了总需求不足的影响，还进一步加剧了企业经营的困难，迫使企业被动加杠杆，实体部门杠杆率逆势反弹。在财政政策持续宽松的背景下，地方政府债务率亦有所增加。虽金融部门去杠杆成效显著，但宏观杠杆率不降反升。
从更深层次来看，结构性问题仍未得到根本改善，尤其是僵尸企业无法出清提高了企业融资成本，拖延了民营企业、中小企业融资难、融资贵问题的缓解，对经济发展的桎梏日益凸显。同时，区域间市场化发展不平衡限制了企业对冲各类冲击的工具选项，导致企业部门的劳动力需求疲软，劳动力市场承压。 正如课题组2018年度报告所预测的，受实体部门杠杆率进一步上升的拖累，中小银行风险加速暴露、其系统重要性持续上升，系统性风险的防范和化解难度进一步增加。从外部环境看，中美贸易摩擦已对进出口形成拖累，人民币长期贬值压力不可忽视。但正如课题组一直分析强调的，当前中国经济的主要矛盾还是内部的结构性失调，长期增长潜力仍未得到充分释放。深层次的结构性、体制性改革，如户籍制度改革，能有效改善资源配置效率，提高全要素生产率，促进投资，刺激消费，释放增长潜力。
21世纪中国宏观经济数据分析 一．问题研究背景 宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或 国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。宏观经济的主要目标是高水平的和快速增长的产出率、低失业率和稳定的价格水平。 二．数据来源与描述 2.1数据描述 本数据包括2000年到2012年的人均国内生产总值、第一产业增加值、工业增加值、第三产业增加值、全国财政收入、全社会固定资产投资、社会消费品零售总额、人口自然增长率、经济活动人口、居民消费价格指数、商品零售价格指数、城镇登记失业人数，具体数据如下表： 表一 年份 人均国内 生产总值 (元) 第一产业增 加值(亿元) 工业增加值(亿元) 第三产业增加值(亿元) 全国财政收入(亿元) 2012年 38,459.47 52,373.63 199,670.66 231,934.48 117,253.52 2011年 35,197.79 47,486.21 188,470.15 205,205.02 103,874.43 2010年 30,015.05 40,533.60 160,722.23 173,595.98 83,101.51 2009年 25,607.53 35,226.00 135,239.95 148,038.04 68,518.30 2008年 23,707.71 33,702.00 130,260.24 131,339.99 61,330.35 2007年 20,169.46 28,627.00 110,534.88 111,351.95 51,321.78 2006年 16,499.70 24,040.00 91,310.94 88,554.88 38,760.20 2005年 14,185.36 22,420.00 77,230.78 74,919.28 31,649.29 2004年 12,335.58 21,412.73 65,210.03 64,561.29 26,396.47 2003年 10,541.97 17,381.72 54,945.53 56,004.73 21,715.25 2002年 9,398.05 16,537.02 47,431.31 49,898.90 18,903.64 2001年 8,621.71 15,781.27 43,580.62 44,361.61 16,386.04 2000年 7,857.68 14,944.72 40,033.59 38,713.95 13,395.23 续表一： 全社会固定资产投资(亿元) 社会消费品零售总额(亿元) 人口自 然增长 率(‰) 经济活动人口(万人) 居民消费价格指数 商品零售价格指数 城镇登 记失业 人数(万 人) 374,694.74 210,307.00 4.95 78,894.00 102.6 102 917 311,485.13 183,918.60 4.79 78,579.00 105.4 104.9 922
魏杰：中国宏观经济形势分析（深度好文） 魏杰，男，清华大学经济管理学院教授、博士生导师，清华同方讲席教授，著名学者、经济学家。 10月9日，清华大学经济管理学院创新创业与战略系教授、博士生导师、著名学者、经济学家魏杰教授，用了一整天的时间为第二期清华大学经管学院中央企业领导人员经营管 理培训班（EMT）60名学员精彩解读了中国宏观经济形势。魏杰教授的核心观点： 1.对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？ 2.风险在哪里？主要是防范金融风险。防范金融风险，主要抓好六个方面重点工作：抑制资产泡沫；稳住外汇；稳住债务；治理金融秩序；调整货币政策；稳住实体经济。 3.增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。供给侧结构型改革主要包含四个方面的内容：一是调整经济结构；二是转变经济增长方式；三是调整开放战略；四是深化经济体制改革。以下根据魏杰教授的讲课整理：对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？风险在哪里？主要是防范金融风险。增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。 一、防范金融风险（一）抑制资产泡沫什么是资产泡沫？就是资产价格涨得太快太高。资产泡沫主要集中在股市和房
市。从中国目前情况来看，股票不太可能，主要基于三点判断：一是证监会目前主要职能是加强监管；二是证券部门对场外资金配置极度关注；三是IPO速度快规模大。预期未来五年内，股市将呈现慢牛态势。目前来看，资产泡沫主要在房市。房市是否存在泡沫，重点关注住房供给与刚性需求的关系。房产具有两种属性，即居住需求和投资需求。日本在1985年就是因为住房供给大大超过刚性需求，加上美国的剪羊毛，从而导致房市泡沫破裂，直到今天仍然没有走出泥潭。房产超过刚性需求后，一旦没有居住功能，也就没有了投机功能与投资功能。抑制房市泡沫的对策就是：中短期对策与长效机制相结合。中短期对策主要是两个立足点：一是严格约束投机和投资性需求。采取严格的限购政策；二是约束开发商的行为。今年以来两个手段很见效，一个是控制融资通道；另一个就是让面粉超过面包价格（地价高于房价）。长效机制，主要包括租售同权、共有产权、调整空间布局等手段。关于调整空间布局，是前段时间的热点问题。突然冒了一个雄安新区，有的人很吃惊，我说不用吃惊。我们几年前就在讨论调整空间布局。北京三大体系已经逐渐进入负面层面所以有必要调整，调整方向，把北京非首都功能剥离出去，找一个地方来承接北京的非首都功能。哪里承载啊？这个地点选择很重要，讨论了很长一段时间，最后公布的是雄安新区，承载北京的非首都功能。什么叫非首都功能呢？首都功