投资银行重点总结

投行与商行的区别：投行未来发展的趋势：1.合业经营2.全球化战略3.业务多元化和专业化从事投行需要什么条件：1.基本素质2.职业道德3.专业技能投资银行在我国的发展存在的问题：1.总体规模较小，增长迅速 2.业务范围狭窄，创新速度慢证券的发行与承销公司发券的优缺点：优：1、筹集资金2、完善公司治理结构，转换企业经营机制3、改善资本结构4、提升企业价值，增强企业发展后劲,溢价发行能够增加有形资产，还能够增加无形资产。

5、实现资本资源的优化配置。

缺：1.公司价值波动2. 缺少运营的隐秘性和灵活性3.公司控制权的可能失控4.上市所需的时间和费用、维持上市地位的成本证券发行的制度注（审核制、审批制区别）证券经济业务上市选择中介的标准：1.是否具有从事证券业务的资格2. 执业背景3.业内声誉4.良好的沟通协调能力5.收费标准证券发行的定价方式:1.初步询价和累计投标询价 2.协商定价方式 3.一般的询价方式 4.累计投标询价方式5. 上网竞价方式回拨机制：回拨机制指在同一次发行中采取网下配售和上网发行时，先初始设定不同发行方式下的发行数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量。

绿鞋机制：“绿鞋机制”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option or Over-Allotment Option），是指根据中国证监会20XX年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。

这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。

理财顾问买壳上市：是指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。

所谓的“壳”是指上市公司的资格，是一种形象的称借壳上市：借壳上市是指一家私人公司（Private Company）通过把资产注入一家市值较低的已上市通常该壳公司会被改名。

Ipo：首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

买壳上市与IPO比较：（1）监管要求和程序不同：IPO是公司上市，监管严格。

买壳上市要求较低、时间较短。

（2）现金流不同：IPO可以直接募集资金，买壳上市是增发。

（3）风险不同：IPO是申请风险、市场不佳、被暂停的风险，买壳主要涉及壳质量、要约收购、增发新股等不可控风险；（4）成本不同：IPO发行的成本服务于公司上市目的，主要对各中介机构的支付；买壳成本：买壳、清壳、注入资产权益稀释资本。

（5）市场时机不同：IPO需要市场比较热，买壳则任何时间都可以。

影响成费用的因素：1）股票市场状况，2）证券的发行规模，发行公司的信用状况以及是首次发行，3）发行证券的种类，4）发行证券的种类；5）投资银行的信誉状况。

定向增发：也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过10名。

哪些企业适合定向增发，定向增发的注意事项：1/ 定价问题2/ 锁定期的安排3/ 上市公司定向增发注入资产质量可转换债券：又称为转债或者转券，与普通债券相比，可转换公司债券可以视作一种附有“转换条件”的公司债券。

这里的“转换条件”就是一种根据事先的约定，债券持有者可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司股票的特殊债券，其实质就是债券和股票买入期限相结合的混合金融工具。

可分离的公司债务：可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。

它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。

狭义的资产证券化：是指信贷资产证券化。

具体而言，它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。

资产信用与企信区别资产证券化的好处对商业银行的好处(1) 资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。

(2) 原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。

(3) 原始权益人能够提高自身的资本充足率。

(4) 原始权益人能够降低融资成本。

(5) 原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。

(6) 原始权益人能够得到较高收益。

对投资者的好处(1) 投资者可以获得较高的投资回报。

(2) 获得较大的流动性。

(3) 能够降低投资风险。

(4) 能够提高自身的资产质量。

(5) 能够突破投资限制。

资产证券化提高了资本市场的运作效率。

账目中分离出去的行为。

资产剥离的实现：1.向控股股东出售资产2.向非关联公司出售资产3.运用管理层收购剥离资产4.员工持股计划真实销售：某项财产的转让使得其不再属于债务人的财产范围。

信用增级：是指运用各种有效手段和金融工具确保债务人按时支付债务本息，以提高资产证券化交易的质量和安全性，从而获得更高级的信用评级。

如何判断真实销售1、双方当事人在交易中的真实意思表示是资产（债权）买卖行为还是一种担保贷款行为。

2、如果不考虑当事人的意思表示，那么与金融资产（债权）相关联的风险和权益是否全部转移给受让人？对已经转让资产的风险是由转让人承担还是由受让人承担？3、受让人对所受让的资产是否获得相应的权益？有时，如果转让合同约定由转让人承担所有的资产（债权）风险，SPV对发起人保留追索权，则这种交易可能被法院认为是担保贷款而非资产证券化中的真实出售。

4、发起人所转让的资产（债权）是否可以被退还？如果转让合同约定SPV 有权追索发起人，要求其继续履行合同，则该交易应作为“真实出售”对待；如果SPV追索发起人，要求退还所购买资产，返还购买资产的款项，则属于一种担保贷款。

住房抵押贷款：是指借款人以自有或者第三者的物业作为抵押。

并以稳定的收入分期向银行还本付息，而在未还清本息之前，用其产权证向银行作抵押，若购房者不能按照期限还本付息，银行可将房屋出售，以抵消欠款。

资产证券化的风险：第一。

评级及信用风险。

第二．监督管理风险第三．法律风险第四．财务风险。

资产证券化的控制:第一．培育并发晨评级机构第二．规范发展资产评倍方法和会计、税收制度。

第三．加强立法工作．完善相应的法律体系第四．规范资产证券化参与各方的运作第五．重视资产证券化当中的财务问题政府债券：它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券和公债两大类。

公司债券：是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先规定的利率支付利息。

金融债券：是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，是表明债务、债权关系的一种凭证。

国债发行一级自营商制度国债一级自营商，是指具备一定资格条件，经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构。

一是可以直接向财政部报价投标承销每一次发行的国债，并享有每期国债承购包销合同规定的有关权利；二是优先取得同中央银行进行以国债交易为手段的公开市场业务操作的资格，协助中央银行实施一定的货币政策；三是自动取得同中央银行进行国债回购交易、国债抵押再贷款和国债再贴现以及从事国债基金、优先申请成为国债期贷经纪商等的资格，调剂头寸余缺,融通资金,拓展业务。

(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)市政债券：地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证一般债务债券:通常由地方政府发行，用其税收还本付息，发行者需以其税收做完个信刚担保。

收入债券：又称收益债券或是为项目融资而发行，或是为企业融资而发行。

债券发行者只以经营该项目本身的收益来偿还债务，而不是以地方政府的征税能力作保证。

股票竞价发行是指发行公司委托主承销商利用证券交易所的交易系统，通过投资者的竞价认购来确定股票发行价格并发售股票的形式。

协商性发行证券交易:证券交易，英文Securities Transaction，是指证券持有人依照交易规则，将证券转让给其他投资者的行为。

什么是信用经济业务融资融卷向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。

如何实施有主义控制风险：（一）资产重组（二）风险隔离机制（三）信用增级机（四）风险自留理财顾问的概念：与客户会谈和沟通，掌握客户的信息，分析客户的基本状况，掌握客户的理财目标和需求，为客户提供理财建议；指导客户记录财务收支和资产负债账目，对客户财务收支状况进行分析，判断客户财务现状企业并购的动因：1.企业发展动机 2.发挥协同效应 3.加强市场控制能力 4.获取价值被低估的公司5.降低经营风险购，两家石油公司的结合等。

要约收购：要约收购是指收购人向被收购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可实行收购行为。

影响并购价格因素：一是政治因素。

二是供求因素。

三是气候、能源价格和宏观经济环境等因素。

四是相关产品的价格影响因素。

什么是杠杆收购：杠杆收购又称融资并购，举债经营收购是一种企业金融手段。

指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购此公司的策略。

项目融资的概念：贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。

它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。