山大网络教育财务管理模拟试题及答案(二)
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第1页 共3页 财务管理模拟题2
一、单项选择题
1.在期望值相同的条件下，关于标准差与风险的关系，下列哪种表述是正确的( A )。
A.标准差越大，表明偏离期望值的程度越大，风险越大
B.标准差越大，表明期望值的确定程度越高，风险越小
C.风险的大小与方差相关，而与标准差无关
D.风险越小，标准差越大
2.某企业从银行借款的年利率为10%，假定筹资费用率为5%，企业所得税率为33%，则银行借款的资金成本率为（ C ）。
A.10%； B.7.05%； C.6.7%； Ｄ．10.05%。
3.某公司的流动比率等于2，速动比率等于1.5，流动负债为10万元，则该公司的存货数额应为（ D ）
Ａ．20万元 Ｂ．15万元 Ｃ．10万元 Ｄ．5万元
4.下列筹资来源中，财务风险最低的通常是（ A ）。
Ａ．发行普通股 Ｂ．发行优先股
Ｃ．长期借款 Ｄ．融资租赁
5.下列哪一种股利政策中，更强调留存收益的重要性（ A ）。
A. 剩余股利政策 B. 固定或稳定增长的股利政策
C. 固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策
6.如果企业用于投资的资金数量有限，那么最优投资决策应当是（ B ）。
Ａ．折现回收期最短的一组投资组合 Ｂ．净现值总额最大的一组投资组合
Ｃ．现值指数最高的一组投资组合 Ｄ．内含报酬率最高的一组投资组合
7.某企业债券面值为1000元，票面利率为8%，期限5年，每年付息一次。若市场利率为10%，则其发行价格将（ B ）。
Ａ．高于1000元 Ｂ．低于1000元
Ｃ．等于1000元 Ｄ．无法计算
8.关于负债筹资的财务杠杆作用，下列哪一种说法是正确的（ D ）。
A.调高负债比率将使净资产利润率增加；
B.调低负债比率将使净资产利润率降低；
C.调高负债比率将使净资产利润率降低；
D.负债比率对净资产利润率的影响受息税前利润率的制约。
9.租赁公司以待购设备作抵押，以收取租金的权利作额外保证，向金融机构借款购入设备，再租赁给承租人使用，这种租赁方式被称作（ D ）。 第2页 共3页 Ａ．直接租赁 Ｂ．转租赁 Ｃ．回租租赁 Ｄ．杠杆租赁
10.净现值法和内含报酬率法之所以会产生不同的决策结果是因为（ C ）。
A. 内含报酬率法没有考虑投资的时间价值
B. 净现值法没有考虑投资的时间价值
C. 两种方法对现金流量再投资的假设不同
D. 两种方法导致投资项目的现金流模式不同
11.影响企业价值的两个最基本因素是（ C ）
A.时间和利润 B.利润和成本 C. 风险和报酬率 D.风险和利息率
12.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三个年末时的终值相差（ B ）
A、105 B、165.5 C、665.5 D、505
13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ A ）。
A、用现金购买短期债券 B、现金购买固定资产
C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款
14.某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获得利息倍数为（ B ）
A、2.78 B、3 C、1.9 D、0.78
15.某企业按“2/10，n/30”的条件购进一批商品，并假定商品价款为100万元。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（ D ）
A、35% B、33% C、34% D、36.7%
16.下列筹资方式中，资金成本最低的是（ C ）
A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资金成本
二、多项选择题
1.财务管理目标的基本特点主要包括（ ABC ）。
A.财务管理目标具有相对稳定性 B. 财务管理目标具有多元性
C.财务管理目标具有层次性 D. 财务管理目标具有目的性
2.一般而言，资金的利率构成主要包括（ ABCD ）。
A.纯利率 B.通货膨胀贴水 C.违约风险报酬 D.流动性风险报酬
3.用于评价企业资本获利能力的指标主要有( ABC )。
A.总资产报酬率 B.总资产净利率 C.净资产收益率 D.销售净利率
4.影响债券发行价格的主要因素一般包括（ ABCD ）。
A.票面利率 B.市场利率 C.债券面值 D.债券期限
5.下列项目中能与发行股票筹资相配合的筹资渠道有（ ABC ）。
A.政府财政资本B.银行信贷资本 C.非银行金融机构资本 D.民间资金
6.金融市场按金融交易对象分类，可分为（ BC ）。 第3页 共3页 A.资本市场 B.外汇市场 C.黄金市场 D.货币市场
7.一般而言，一个国家的宏观金融政策主要包括（ ABC ）。
A.货币政策 B.利率政策 C.汇率政策 D.经济增长政策
8.下列项目中适用于企业融资租赁的是（ CD ）。
A.资本租赁 B. 直接租赁 C.转租赁 D. 售后租赁
三、判断题
1.N期即付年金现值系数等于N+1期普通年金现值系数减1。（ × ）
2.债券利息享受免税，而股票的股息不能享受免税，因此债券筹资比股票筹资有利。（ √ ）
3.逐次测试法计算内含报酬率时，如果净现值为负数，则表示估计的报酬率大于该投资项目的实际报酬率，应按较低的报酬率再行测试。（ √ ）
4.其他因素不变时，增加存货会引起流动比率和速动比率的反方向变化。（ √ ）
5.增加企业负债，将会提高每股赢利，但同时加大财务风险。（ × ）
四、简答题√
1． 简述对公司信用评级的5C评估法的基本内容。
答：“5C”系统来分析顾客或客户的信用标准，5C系统是评估顾客或客户信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押和条件。
（1）品质(Character)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收数额的决定因素。
（2）能力(Capacity)：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，。
（3）资本(Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。
（4）抵押(Collateral)：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产，一旦收不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤为重要。
（5）条件(Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在经济不景气情况下的付款可能。
2． 简述啄食顺序理论的基本内容。
答：美国经济学家梅耶很早就提出了著名的啄食顺序原则：①内源融资；②外源融资；③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。即，在内源融资和外源融资中首选内源融资；在外源融资中的直接融资和间接融资中首选间接融资；在直接融资中的债券融资和股票融资中首选债券融资。
五、业务计算分析题
（一） 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（年债务利率为12%），普通股500万元（共计50万股）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，现有A、B两方第4页 共3页 案可供选择：A方案：发行30万股普通股，每股价格10元。B方案：发行公司债券300万元，票面年利率为10%。公司期望追加筹资后息税前利润可达到200万元，企业适用的所得税率为33%。
[要求]： 1.试选择最优筹资方案。2.分别计算追加A、B两方案后预计实现的每股收益 。
方案，追加负债筹资所以，选择万元万元）（BEPSEPSNIEBITEPSNIEBITEPSBABBBAAA)(9564.150%)331%)(10300%12200200(%)331)(()2()(474.13050%)331%)(12200200(%)331)((1
（二）某公司2005年产销A产品，信用期为30天，预计销量8万件，目前A产品单位售价6元，单位变动成本4元，固定成本总额为10万元，2005年公司采用赊销政策的收帐费用为0.96万元，坏账损失率为4%，平均收帐期为40天，公司有价证券利息率为10%。2006年公司准备改变信用政策，具体方案为：折扣条件为（1/10，N/80），预计销量增长25%，估计有50%的客户会享受现金折扣，此时收帐费用为1.8万元，原销售部分的坏帐损失率仍为4%，新增部分坏帐损失率为6%，平均收帐期为60天。
[要求]：试问公司应否改变信用政策？为什么？
答：
折扣变信用政策，提供现金加的成本，所以应当改因为增加的收益大于增）（增加的成本）增加的收益（））（（应收账款机会成本增加）（增加的折扣成本坏账损失增加收账费用的增加）成本的增加额（）（）收益的增加额（33.1978367.46167200840040000367.4616%1040360680000603603000%2516800003000%1%50%2518000067200%6%258000068400960018000240000%2580000461
（三）某公司当期已支付股利3元，投资者估计该公司股利固定增长率5%，该股票的贝塔系数为1.20，无风险报酬率为4%，股票市场平均报酬率为12%。
[要求]：该股票的市场价格为多少时才具有投资价值？ 第5页 共3页 答：
值元每股时才具有投资价格应低于因此，该股票的市场价63.3663.36%5%6.13%5131%6.13%)4%12(2.1%4)(00gkgDPRKRKfmf
