2011年上海财经大学431金融学综合真题

华师选择题20题20分有的有点难度，总体还可以，有两题关于信用的，考纲没有。

名词解释6题24分劣币驱逐良币；直接融资；可转换债券；表外业务；自由现金流；内源融资简答6题48分利率对宏观经济调控分析；比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣；中央银行职能；有效市场假设和对公司理财意义；简述无套利定价模型；无税和有税情况下MM定理计算3题30分原始存款求派生存款；静态回收期，动态回收期和净现值；市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算论述2题28分通货膨胀成因和治理措施；试述近期全球货币战上海财经60分选择。

60分的计算。

第一题用wacc评估项目第二题已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金/直接套乔顿模型第三题约当年均法比较两个项目的成本/计划更新设备决策，用增量现金流求第四题费雪方程式，计算实际利率/并分析何时直接用名义利率减通胀率来求实际利率第五题汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。

/用4个平价理论预测汇率走势，一共四小问，一问套一个理论。

这道题我算自己得0分...第六题计算投资组合的收益率和标准差/求最优风险组合中AB两种债券的比例30分的分析题第一题，分析筹资过程的风险和避免方法第二题，分析美国次贷危机（第一问，美联储把利率降到接近于0的意义。

第二问，美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。

第三问，美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？）中央财经一、选择20% 二、判断20%三、计算35%互换、再贴现率、（投资组合、回报率标准差、组合与市场的相关系数）、MM(I)、MM(II)定理四、名词解释15%百慕大权证、费雪效应、“马歇尔-勒纳”条件、融资租赁、半强型有效市场五、简答24%货币政策传导机制理论国际收支失衡的原因和调整措施；“最适度通货区理论”内容；什么是财务危机，如何理解财务危机所带来的成本，该成本由谁承担美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响、对策现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法比较NPV法和IRR发，他们的优点，在什么情况下会不一致，如果不一致以谁为准。

名校金融学综合真题文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-F88688]2011年上海交通大学431金融学综合金融学 90分一、简答(40分)1、简述商业银行经营的基本原则和相互关系；2、三大政策工具及其机制；3、商业银行创造信用机制4、不同经济时期货币政策的使用；5、流动性偏好理论。

二、论述(50分)1、我国利率现状和决定方式2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。

公司理财 60分1、有效市场形式。

假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？2、公司50万股。

盈利100万。

股价20元。

15%红利(rr=.85). ROE=15%。

求股权收益率。

3.、根据数据证明下MM第一第二定律。

求WACC4、(a)CAPM基本内容和假设。

设fund A, fund B，无风险rf=0.08，rA=rB=0.2，σA=σB=0.4, 相关系数0.3(b)方案1.100%投A, 方案2.100%投B, 方案3:构建组合C=0.5A+0.5B。

根据风险-收益，那个方案好？(c)假设CAPM成立，且存在市场组合，给定?？，求市场组合预期收益。

若基金宣传组合C 称预期收益0.25，是否可信？(d)给定市场组合预期收益0.23。

现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。

投资深圳100指数，?=1.2（假设无跟踪误差）。

锐进按1：1向稳健无风险利率借贷有归还。

稳健只赚无风险收益。

大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的?(e)实证不支持CAPM，可能有那些原因。

2011年清华大学 431金融学综合国际金融学（30分）1、即期汇率（JPY/USD）：97.3；90天远期汇率（JPY/USD）：95.2；90天美元利率：5%；90天日元利率：2%（1）假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。

（假设一年有360天）（10分）（2）简述利率平价理论。

金融硕士MF金融学综合（资本预算）历年真题试卷汇编3(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题单项选择题1．(上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。

A．该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况B．该指标未考虑货币时间价值因素C．该指标未利用现金流量信息D．该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷正确答案：A解析：投资回收期法的缺陷之一是未考虑回收期以后的现金流，如果回收期以后的现金流较大，可能会导致决策失误，即投资者只看重短期利益。

知识模块：资本预算2．(中山大学2017)以下哪个不是净现值法的优点( )。

A．考虑了资金的时间价值B．考虑了项目计算期的全部净现金流量C．考虑了投资风险D．可从动态上反映项目的实际投资收益率正确答案：D解析：NPV法则唯一的弱点就是不能揭示投资项目的实际收益率是多少。

知识模块：资本预算3．(中山大学2017)某投资方案贴现率为16％时，净现值为612，贴现率为18％时，净现值为－3．17，则该方案的内部收益率为( )。

A．14．38％B．18．42％C．17．32％D．19．53％正确答案：C解析：内含报酬率就是使投资方案净现值为零的贴现率。

设内含报酬率为x，使用插值法可得：(18％－16％)／(18％－x)=(－3．17－6．12)／(－3．17－0)解得x=17．32％。

知识模块：资本预算4．(南京航空航天2014)若净现值为负数，表明该投资项目( )。

A．投资报酬率不一定小于0，也有可能是可行方案B．为亏损项目，不可行C．投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．投资报酬率小于0，不可行正确答案：C解析：内部收益率是指投资收益现值与其初始投资额相等时的收益率，即净现值为零时的折现率，用公式表示为：观察公式可知，当折现率R大于IRR时，NPV会小于零。

可见，净现值为负，该投资项目的内部收益率小于必要报酬率，方案不可行，但不表明亏损或内部报酬率小于零。

2011年上海财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：76.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。

（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________2.对于互斥项目，资本预算中以下方法可能失效的是( )。

（分数：2.00）A.NPV法B.增量NPV法C.增量IRR法D.IRR法3.下面理论中，哪一个不属于汇率决定理论?( )。

（分数：2.00）A.货币论B.国际借贷论C.吸收论D.利率评价论4.根据我国货币层次划分，个人活期储蓄存款属于( )。

（分数：2.00）A.M 0B.M 1C.M 2D.M 35.一个国家的货币贬值，( )。

（分数：2.00）A.降低了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格B.提高了该国出口品的相对价格，同时也提高了进口品的相对价格C.降低了该国出口品的相对价格，同时也提高了进口品的相对价格D.提高了该国出口品的相对价格，同时也降低了进口品的相对价格6.采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。

（分数：2.00）A.该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况B.该指标未考虑货币时间价值因素C.该指标未利用现金流量信息D.该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷7.下列哪个表述最为正确?( )。

（分数：2.00）A.如果PPP成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，一价定律对于任何商品都是成立的B.如果一价定律对于任何商品都是成立的话，那么PPP将自动成立C.如果一价定律对于任何商品都是成立的，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP 将自动成立D.如果一价定律不能对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算物价水平的商品篮子是相同的话，PPP 将不成立8.一般而言，若市场利率上升，货币流通速度将( )。

《名校431金融学综合考研真题答案汇编（共两册）》2016年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海交通大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2016年南开大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2001年浙江大学金融学考研真题2001年浙江大学金融学考研真题及详解2000年浙江大学金融学考研真题2000年浙江大学金融学考研真题及详解2014年中央财经大学金融学一考研复试真题2014年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题2013年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2013年中央财经大学金融学二考研复试真题2013年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学一复试考研真题2012年中央财经大学金融学一考研复试真题及详解（含部分答案）2012年中央财经大学金融学二考研复试真题2012年中央财经大学金融学二考研复试真题及详解2011年中央财经大学金融学一考研复试真题2011年中央财经大学金融学二考研复试真题2003年武汉大学555金融学考研复试真题2001年武汉大学423货币银行学（含国际金融）考研真题2000年武汉大学422货币银行学（含国际金融）考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题2001年南京大学金融学原理考研真题及详解2000年南京大学金融学原理考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题2004年四川大学411专业基础课（含国际金融、货币银行学）考研真题及详解2003年四川大学410金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题2006年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2005年西安交通大学486货币金融学考研真题2005年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2004年西安交通大学486货币金融学考研真题2004年西安交通大学486货币金融学考研真题及详解2003年西南财经大学货币金融学考研真题2003年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2002年西南财经大学货币金融学考研真题2002年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2001年西南财经大学货币金融学考研真题2001年西南财经大学货币金融学考研真题及详解2013年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中国海洋大学金融硕士教育中心431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年中国科学技术大学431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）2013年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华南理工大学经济与贸易学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年上海财经大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2013年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解（回忆版）2012年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年华东师范大学金融与统计学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2016年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2015年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2014年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解2016年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2015年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2014年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）2013年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2012年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2013年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2012年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题2011年深圳大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题资料详情查看请移步百度搜索鸿知东华考研网--考研资料---对应专业查看。

上海财经大学2017年431金融学综合试题一、单项选择题（每小题2分，共计60分）1、下列哪个诺贝尔经济学奖得主的获奖领域不是金融学（）。

A.汉森B.哈特C.托宾D.莫迪利安尼2、已知某公司资本价值（capitalization value）为100万，负债为40万元，负债利率7.5%，按1年期付息，税率为35%，公司将一直保持这个负债比，负债为永续，则利息的节税现值为（）。

A.32.5B.24.7C.21.5D.323、我国明代白银是本位币，而白银供应有限，说明（）。

A.白银为有限法偿B.通货紧缩严重C.我国需要保持大量贸易顺差D.白银是唯一流通手段4、两年期国债，面值5000元，一年付息期，票面利率8%，市场利率为10%，则其价格为（）。

A.5420B.4730C.4850D.50005、以下未加入欧元区的组合是（）。

A.英国、瑞典、瑞士、斯洛伐克B.英国、瑞典、捷克、希腊C.英国、瑞典、丹麦、挪威D.英国、瑞典、芬兰、冰岛6、基差走强，下列哪种套期组合收益增大（）。

A.多头B.空头C.交叉D.平行7、看跌期权价格为5元，执行价格为30元，股价为33元，3个月期利率为4％，求看涨期权价格（）。

A.5B.9.2C.0D.308、某国央行从美国商业银行处购买了2500万美元，在国际收支复式记账法中，负号项目指一切支出项目或资产增加、负债减少的项目，从美国角度分析其国际收支，以下属于负号项目的是（）。

A.美国私人部门流通的美元增加2500万B.美国央行对外国货币当局的债务增加2500万元C.美国私人部门流通的美元减少2500万D.美国央行对外国货币当局的债权增加2500万元9、考虑一个项目，1年后的自由现金流为130000元或180000元，出现每一种结果的概率相等。

项目的初始投资为100000元，项目资本成本为20%，无风险利率为10%，则该项目的NPV最接近以下哪个选项（）。

A.29000B.22000C.28000D.2690010、如果初始投资和现金流均增长一倍，其余情况不变，则IRR和NPV会发生什么变化（）。

上财431金融学综合模考卷A卷一、选择题1．下列关于系统性、非系统性风险说法正确的是（）。

A．系统性风险对投资者不重要B．系统性风险可以通过多样化来消除C．承担风险的回报独立于投资的系统性风险D．承担风险的回报取决于系统性风险2．其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高（）。

A．到期日比较短时B．息票率比较高时C．到期收益率比较低时D．当前收益率比较高时3．债券的利率风险是（）。

A．与发行企业可能破产相关的风险B．利率波动引起的债券的回报率不确定性的风险C．债券的一些独特因素引起的无规律风险D．A和B4．关于政府在外汇市场上干预的效力问题，以下分析正确的是（）。

A．用货币模型来分析，冲销式干预是有效果的B．用货币模型来分析，非冲销式干预是无效的C．用资产组合模型来分析，冲销式干预是无效的D．用资产组合模型来分析，非冲销式干预是有效果的5．一张5年期零息票债券的久期是（）。

A．小于5年B．多于5年C．等于5年D．等同于一张5年期10％的息票债券6．最能表达或说明利率和期限关系的收益曲线形状的理论是（）。

A．可贷资金理论B．市场分割理论C．偏好停留理论D．流动性偏好理论7．证券市场线描述的是（）。

A．证券的预期收益率是其系统性风险的函数B．市场组合是风险证券的最优组合C．证券收益率与指数收益率之间的关系D．由市场组合和无风险资产组成的组合8．在下列各项目中，属于商业银行主动性负债的有( )。

A．活期存款B．定期存款C．大额可转让定期存单D．国库券9．基础货币等于( )。

A．商业银行准备金+商业银行库存现金+流通中现金B．商业银行准备金+流通中现金C．商业银行准备金+公众手持现金+商业银行库存现金D．商业银行法定准备金+流通中现金10．下面哪个不属于流动性风险（）。

A．银行挤兑B．开放式基金遭遇赎回C．外汇市场上的做市商遭遇人民币升值D．银行无法满足客户正常的贷款要求11．国际收支顺差出现的影响有（）。

上海财经大学2014年金融431真题前言：选择和计算均有不全的，没办法了，这已经是最全的了，除非有特殊渠道，不然找不到更全的了，真题的作用主要在于知道考核的知识点，而不是题目本身。

一、选择1、纸币发行建立在( )职能上？A.支付职能B.流通职能C.价值尺度D.贮藏手段2.关于杜邦分析法的题，提示ROE3.有关股票回购和现金股利比较4.用储蓄存款消费，M1，M2怎么变化？A.M1增加，M2不变B.M1不变，M2增加C.M1，M2均增加D.M1增加，M2减少5.甲公司流通在外的股数为10000股，每股市场价值5元，现以5%的股利支付率发行股利，在股利分配之后甲公司的总价为为？A.50000B.49500C.48500D.475006.现有资产组合如下，持有证券A400元，其贝塔值为1.2，持有证券B800元，其贝塔值为-0.3，求组合贝塔值。

7.从消费者的角度看，当利率上升的时候，消费和储蓄如何变化？8.乙公司全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税40%，每年息税前利润32万元，求该公司的财务杠杆。

9.由发起人承担所有风险的养老金计划是？A.固定缴款计划B.固定给付计划C.变额年金计划D.延期支付计划10.信用账户10000元现金，10000元市值证券A，A折算率为70%，欲投资于保证金比率50%的证券B，问最多可以购买证券B的市值。

11.A公司每年需材料200吨，每吨材料年度储备成本20元，每次进货费用为125元，单位订购价格为20元，求最佳采购次数。

12.有一10年期附息债券，票面利率6%，面值100元，每年付息一次，折现率7%，求债券市场价格。

13.跟购买设备相比，融资租赁的优点是？14.以下哪个是商业银行的表外业务。

A.结算业务B.租赁业务C.代理业务D.承诺业务15.自贸区内，人民币在（）之间实现自由兑换A.贸易企业B.企业法人16.投资机会较大的高增长企业和投资机会较小的低增长企业相比，B/S的值（）17.某公司净利润为550万元，总资产为4800万元，应收账款620万元，应收账款周转天数20.5天，B/S=1.25，求总资产周转率。

2011年上海大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版，含部分答案）一、单选题1．“劣币驱逐良币”规律发生在（）。

A．金银复本位制B．双本位制C．平行本位制D．跛行本位制【答案】A【解析】“劣币驱逐良币”的现象，即两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。

劣币驱逐良币规律产生于金银复本位制下金银两种货币实际价值和法定价值的背离。

2．在现实生活中，影响货币流通速度的决定性因素是（）。

A．商品流通速度B．生产结构、产销衔接的程度C．信用经济发展程度D．人口数量【答案】A【解析】货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。

用公式定义为V＝P×Y/M，其中，M为货币总量，P为价格水平，Y 为总产出。

在现实生活中影响货币流通速度的影响因素有很多，但是主要决定因素是商品流通速度。

3．中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力（ ）。

A ．上升B ．下降C ．不变D ．不确定【答案】B【解析】商业银行信用创造能力是指商业银行利用其吸收活期存款的有利条件，通过发放贷款、从事投资业务而衍生出更多的存款，从而扩大货币供应量的能力。

通过存款货币创造乘数：1d t D K R r t r c e∆==∆+⋅++ 其中d r 为法定准备金率，e 为超额准备金率、c 为现金漏损率、t 为定期存款与活期存款的比、t r 为定期存款准备金率，得到，中央银行提高存款准备金率会导致存款货币创造乘数减小，商业银行信用创造能力下降。

4．中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是（ ）。

A ．大额可转让存款单B ．银行承兑汇票C ．金融债券D．国库券【答案】D【解析】公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。