第四章 金融政策与经济发展

经济发展的金融体系与货币政策使用技巧现代经济发展离不开稳定健全的金融体系和有效的货币政策。

金融体系是一个国家经济的核心支撑系统，而货币政策则是调控金融体系和影响经济发展的主要手段。

本文将探讨金融体系的组成和功能，以及货币政策的基本原理与使用技巧，以期提升读者对经济发展的理解。

一、金融体系的组成金融体系由各种金融机构和金融市场组成。

金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司等，它们在经济中承担着资金融通、风险管理等职能。

金融市场则提供了金融工具的交易场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。

这些金融机构和金融市场相互依存、互相作用，形成了一个完整的金融体系。

在金融体系中，商业银行是最为重要的机构。

作为经济的主要信贷机构，商业银行承担着为实体经济提供融资支持的重要职责。

此外，证券市场的发展也对经济发展起到了积极作用，它提供了不同类型的证券交易，为企业融资提供了更多渠道。

二、金融体系的功能金融体系的主要功能包括储蓄和投资、支付和结算、风险管理等。

首先，金融体系促进了储蓄和投资的有效资金融通。

通过各种金融机构和金融市场，闲置资金可以被储蓄，然后以贷款、股票等形式被投资到实体经济中，推动经济的发展。

其次，金融体系提供了支付和结算的便利。

人们可以通过银行账户、信用卡等方式进行支付，金融机构则提供了支付和清算的服务，保障了交易的顺利进行。

第三，金融体系帮助实体经济进行风险管理。

通过保险机构提供的风险转移和风险分散等服务，企业和个人可以有效地应对各种风险，降低经济活动的风险程度。

三、货币政策的基本原理货币政策是指通过调整货币供应量和利率水平等手段来对经济进行调控的政策。

货币政策的基本原理包括确保货币供应量的稳定、维护货币的购买力以及平衡经济增长与通胀之间的关系。

首先，货币政策需要确保货币供应量的稳定。

货币供应量对经济活动和物价水平有着重要的影响，过多或过少的货币供应都可能对经济产生不利的影响。

因此，中央银行需要根据经济情况制定适当的货币政策，保持货币供应量的稳定。

第一章货币与货币制度第一节货币的产生与发展一、货币的产生1、私有制和社会分工产生了商品和商品交换2、价值是商品交换的基础3、价值形式的变迁推动商品交换从低级向高级发展二、货币形式的发展1、实物货币2、金属货币3、信用货币：（传统的银行券、纸币；现代的存款货币；电子货币）无论那种形式的货币都有以下特点1、作为符号，被用来表示和象征价值2、都是负债货币，是发行者对持有者的负债3、具有强制性三、货币的本质（一）货币具备的主要特征1、货币作为一般等价物具有两个特点：体现一切商品的价值；可以同一切商品相交换2、具有独占性和排他性，即货币形式唯一性和统计方式统一3、货币的一般使用价值突出而特殊使用价值弱化4、货币是价值的外在尺度5、有一定的相对独立性（二）货币反映一定的社会经济关系1、反映商品依照社会需求按比例生产的关系2、体现市场经济条件下人们之间的分配关系3、反映着私有制或多种经济所有制第二节货币的职能作用一、货币的职能1、价值尺度职能特点：①可以是观念上的货币；②必须是十足的货币；③具有独占性和排他性；④要通过价格标准来完成2、流通手段职能特点：①必须是现实的货币；②可以是不足值的货币；③具有一定的货币危险性3、贮藏手段职能①必须是现实的货币；②必须是十足的货币；③质上的无限性和量上的有限性4、支付手段职能特点：①必须是现实的货币；②可以是不足值的货币；③出现货币危机额可能性大5、世界货币职能二、货币的作用1、货币作为生产的第一推动力和维持推动力，促进生产资料和劳动力结合2、作为价值的衡量器，成为计价、统计、核算、预测等经济管理工作的工具3、作为交换媒介，极大地促进了商品流通，因而使社会总供给迅速扩大4、作为社会分配工具，服务于工资分配、利息分配、财政分配等5、货币是市场机制发挥优化资源配置和提高劳动生产率等第三节货币的计量一、货币数量的界定1、狭义的货币量：现金+活期存款2、广义的货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产3、狭义与广义的划分标准：金融工具能否作为直接购买力二、货币层次的划分（一）基本公式M =C+DM =M +D +DM =M +DM =M +LM 表示第一层次；C表示现金；D 表示活期存款；D 表示存款储蓄存款；D 表示定期存款；D 表示其他所有存款；L表示除存款以外的短期流动性金融资产（二）货币层次划分依据：根本依据是流动性流动性概念的上要求：1、不受损失2、及时转化3、现实购买力(三)货币层次划分的意义1、不同流动性的货币对商品的购买力不同2、不同流动性的货币自我派生能力不同3、不同流动性的货币对居民心理预期的影响不同4、对不同流动性的货币，中央银行的控制力度和控制方式都不相同（四）货币层次控制重点的确定控制重点确定原则：相关性、可控性、可测性（五）我国货币层次划分M =流通中现金M =M +活期存款M =M +准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款）第四节货币制度一、货币制度的构成要素1、币材和货币单位的规定2、本币和辅币的铸造与偿付能力的规定3、银行券与纸币的发行准备与流通的规定；4、黄金准备制度二、货币制度的演变 银本位制本行本位制 金属货币本位制金银复合本位制 双本位制 货币 制度 跛行本位制金币本位制 金本位制 金块本位制金汇兑本位制信用货币本位制第二章 信用和信用工具 第一节 信用概述 一、信用的产生和发展 （一）产生根源社会根源：私有制；社会经济根源：社会资金流动的不平衡 1、私有制商品货币经济是信用产生的可行性条件 2、资金余缺的存在是信用产生的必要性条件 （二）发展过程1、高利贷信用2、借贷资本信用 二、信用的构成要素 1、信用主体：最基本的：借贷双方（放贷者：债权人；借贷者：债务人） 金融市场：融资者、筹资者现代信用活动中非常重要的当事人：信用中介 2、信用的标的物一般为资金，包括货币资金和实务资金现代信用围绕货币资金展开（标的）：货币或货币性的金融资产 3、信用条件主要是关于期限长短和利息高低的条件 4、信用工具 三、信用的特征1、信用标的的所有权和使用权相分离2、价值的有偿运动3、特殊的运动过程4、风险性四、信用的基本功能 1、资金配置功能 ①促进储蓄向投资转化 ②促进规模效应形成 ③促进社会合理分配 2、信用创新功能 3、信息传播功能 4、宏观调控功能 第二节 信用形式 分类1、信用过程：直接、间接信用2、地域：国内、国际信用3、源头：内源、外源融资4、信用主体：商业、国家、银行信用 一、商业信用（属于典型的直接信用） 优点：1、交易直接而迅速、交易费用低2、扩大了商品交换渠道3、调剂了商品市场4、节约了社会流通费用5、加速了资金的周转 缺点：1、很大的局限性，如规模上、期限上、方向上、资金形态上和范围上的局限性2、分散性和盲目性，对货币流通影响大而货币管理者对其控制力度较弱3、容易导致投机性 二、银行信用 优点：克服了其他信用形式的各种局限性，大规模地促进社会资金全方位、多层次流动，因而是社会信用体系中最重要、最有效的信用形式 三、国家信用 国债合理指标：1、国债负担率：公认警戒线60%，发达国家平均在30%以下2、国债偿债率：国际警戒线10%，发达国家低于此线3、国债依存度：国际警戒线30%，发达国家平均20%左右 四、消费信用：卖方、买方信用 五、租赁信用1、主要：经营、融资租赁2、直接、转、回租、杠杆租赁 六、证券信用 七、民间信用 第三节 信用工具 一、分类1、权益性工具、债权性工具2、直接信用工具、间接信用工具3、无限可接受工具、有限可接受工具4、长期信用工具、短期信用工具5、固定收益工具、非固定收益工具6、基础性工具和衍生性工具 二、基本要求偿还性、安全性、流动性、收益性 三、典型信用工具 （一）货币市场工具1、票据①商业本票：债务人签发给债权人②商业汇票：商业承兑汇票和银行承兑汇票③支票：同城资金结算④银行汇票：异地资金结算⑤信用证：金融机构尤其是银行承诺付款的凭证⑥信用卡：支付工具2、国库券3、可转让大额定期存单4、货币市场基金单位（二）资本市场工具1、股票A股：（沪深）人民币计价结算、只允许境内居民买卖B股:（沪深）以人民币、美元、港元结算、只允许境外居民买卖H股：内地公司在香港上市的股票N股：内地公司在纽约上市的股票2、长期债券3、债券投资基金单位4、外汇凭证5、金融衍生工具四、证券行市一次还本付息债券的计价公式理论流通价格=一次还本分次付息的固定利率债券的公式P = ∑股票定价公式股价=第四节信用经济一、信用与经济发展1、信用媒介理论2、信用创造理论3、非常信用理论4、虚拟经济与实体经济二、信用与经济周期（一）信用的顺周期特征（二）信用的增信与放大作用（三）经济周期理论（四）相机抉择与逆风向调解第三章利息和利息率第一节利息与收益资本化一、利息理论（一）西方对利息来源的认识1、货币报酬论2、资本租金论3、风险补偿论4、产业利润学说5、资本生产力论6、节欲论7、时差论8、等待与资本收益说9、人性不耐理论10、灵活性偏好理论（二）马克思主义的利息理论认为：利息表面上来源于利润，反映为资金的价格，实质是剩余价值的转化形式，是借贷资本家与职能资本家共同瓜分工人剩余劳动的方式二、收益资本化理论1、利息成为收益的一般形式2、收益资本化（隐含了两个市场规律）三、利息的计算1、会计期间假定2、单利与复利单利：S=P(1+r×n)复利：S=P(1+r）收益：C=P×rP本金、r利率、N期限、C收益、P本金、72定律：年利率x%，经72/x年后本利翻翻如：年利率3%，经过72/3=24年后，本利翻翻第二节利率与利率体系一、利率分类1、年利率、月利率、日利率分别适用百分号、千分号、万分号时间换算：长期变短期除以360、30、12等进制；短期变长期乘以相应进制2、名义利率和实际利率名义利率：r=i+p物价变动时：r=(1+i)(i+p)-1r名义利率、i实际利率、p物价变动率通货膨胀保值贴补制度：名义利率+保值贴补率-通货膨胀率=实际利率≥03、固定利率和浮动利率固定利率不利于防范利率风险4、官方利率、公定利率、市场利率5、存款利率、贷款利率6、优惠利率、处罚利率7、短期利率、长期利率二、复利的运用1、现值理论S=P(1+r)S终值、P现值、r利率、n期限2、投资项目评估3、考察利率期限结构三、利率体系（一）利率品种结构1、中央银行利率2、商业银行利率3、市场利率（二）利率传导机制中央r→商业r→市场r第三节利率理论一、市场利率水平的影响因素1、社会平均利润率2、借贷资金供求状况3、货币供求状况4、期限与风险5、通货膨胀程度6、经济周期的影响7、政策因素8、传统和国际因素9、银行成本与经营策略二、利率决定理论1、古典学派的投资储蓄理论2、凯恩斯的流动性偏好理论3、新剑桥学派的可贷资金理论4、新古典综合学派的IS-LM模型三、利率风险结构理论1、信用风险因素2、流动性因素3、税收等间接成本因素四、利率期限结构理论预期假说、市场分割假说、流动性升水假说第四节市场利率与利率市场化一、年金理论与金融资产定价（一）年金公式1、普通年金2、永续年金3、永续增长年金4、延期支付年金（二）根据年金公式进行单一资产定价1、分期付息一次还本长期债券的定价模型P =P 债券理论流通价格、C定期支付的利息、t利息支付期数、r市场贴现率、M债券面额、n债券未到期限2、普通股的红利贴现模型P =即P =P 股票理论流通价格、D 、D ...每期支付的红利、r市场贴现率二、市场利率发挥作用的条件1、完全竞争的市场经济体系2、自主决策的微观经济主体3、充分传播的市场经济信息4、健全完善的金融市场体系三、我国的利率市场化改革1、强化基准利率和其他利率的自主决定性2、协调好利率市场化与利率管理体制的关系3、转换市场利率4、增加利率档次5、建设金融市场和微观金融基础第四章外汇和汇率第一节外汇和汇率的基本概念一、外汇的定义及分类（一）定义外汇：以外国货币表示的用于国际结算的支付手段（二）分类：自由外汇、记账外汇自由外汇特征：自由兑换性、普遍接受性、可偿付性二、汇率及其标价法（一）定义是不同货币之间的兑换比率，或以一种货币所表示的另一种货币的价格（二）标价法1、直接标价法2、间接标价法三、汇率的种类1、基本汇率、套算汇率2、官方汇率、市场汇率3、买入汇率、卖出汇率4、同业汇率、商业汇率5、电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率6、即期汇率、远期汇率7、名义汇率、实际汇率第二节汇率的变化与影响一、影响汇率变化的主要因素1、国际收支2、通货膨胀3、利率水平4、经济增长率5、宏观经济政策6、心理预期二、汇率变动对经济的影响（一）汇率变动对国际收支的影响1、对贸易收支的影响①微观：影响进出口企业的成本和利润②宏观：影响贸易收支差额，进而导致国际收支差额发生变化其他条件不变：一国货币汇率↓，则出口商品或劳务的外币价格↓，出口利润↑或/和利润↑；同时，进口商品或劳务的本币价格↑，进口量↓。