XX公司
网下新股申购管理办法（暂行）
第一章总则
第一条为规范XX网下新股申购业务，防范操作风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2018年修订）》等和国家有关法律、法规，结合公司自身的实际情况，制定本办法。
第二章基本定义
第二条本办法所指的网下申购业务，是指公司以自有资金在指定时间内通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算责任有限公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。
第三章机构和职责
第三条公司网下新股申购业务所涉及到的主要机构或部门有：新股申购执行小组、财务部及其他相关部门。
第四条新股申购由财务部负责具体实施，主要职责范围包括：
1、通过证券公司向中国证券业协会申请首次公开发行股票网下投资者备案工作，并向上交所申请获得平台证书。
2、根据新股发行公告的备案条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商处的登记备案工作。
3、进行新股网下申购报价。收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询价价格，并报新股申购执行小组决策。最后根据决策结果，通过申购平台提交申
购价格和数量。
4、实施新股网下申购。成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入申购单信息，并由财务部出纳人员将申购款项划入指定账户。
5、做好新股中签及剩余款项管理。根据申购剩余款项到账情况，核对股票账户持股数量。
6、与承销商的业务联系和资料管理。
第五条新股申购执行小组由副总经理、总会计师、财务部总经理组成，对网下申购立项申请进行表决，并取得执行小组成员一致同意后形成投资决策，出具《网下申购报价决策单》。
第四章业务流程
第六条登记备案
根据上交所及主承销商事前公告要求，确认公司是否符合拟申购对象的网下申购备案要求。在符合备案要求的前提下，在备案截止日期前，递交备案材料，完成在主承销商的登记备案工作。
第七条初步询价
1、登录交易所网下申购电子化平台核对公司名称、配售对象名称、证券账户信息、制定开户银行信息等资料。
2、收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询价价格，并报新股申购执行小组决策。
3、根据公司自身资金情况及拟申购新股网下发行申购数量要求，拟定申购数量。
4、通过申购平台录入报价信息。
网下申购
1、成为有效报价配售对象后，通过网下申购平台录入申购信息。
2、根据申购信息，按照主承销商及交易所相关规定要求，由财务部负责按时划付申购资金。
第八条归档管理
财务部应按月从证券公司获取对账单、交易明细，作为原始记账凭证存档管理。项目审批材料应按月整理并归入公司档案。
第五章专项活动内控制度
第九条代表公司参与首次发行股票项目推介活动时，经办人员应自觉遵守国家法律法规，维护社会公德，严格遵守公司各项规章制度。在对外业务交往中，应廉洁自律，注意维护公司的良好形象，不得有违反职业道德的行为。
第十条经办人员严禁利用职权，索取受贿，在参与首次发行股票推介活动时不得接受宴请。收受礼品或礼金。
第十一条经办部门和人员不得与发行人、主承销商或其他询价对象协商抬高或压低股票价格。
第六章定价及报价决策机制
第十二条估值定价模型
公司参与新股网下申购按照相对估值法进行定价，通过发行人与具有相同或相近行业特征、股本规模、经营管理模式的上市公司进行比较，按照发行人盈利能力结合行业及同类可比上市企业平均市盈率和平均市净率对申购新股进行测算，确定申购价格区间。
第十三条报价决策机制
在参与新股询价业务时，由财务部发起新股申购项目并对新股申购报价区间进行测算，形成具体价格后报新股申购执行小组审批。
第十四条新股上市卖出决策机制
当新股打开涨停板时（包括上市首日破发），当日出售全部该新股。
第十五条暂停网下新股申购
当出现新股上市首日跌破发行价的情况时，由财务部提出申请，由新股申购执行小组决定是否暂停网下新股申购。
第七章申购资金审批与划转程序
第十六条资金审批与划付
1、新股发行结果公告后，申购人员将入围股票的发行公告、《网下申购报价决策单》以及填妥的新股申购付款审批单（含划款金额和划款账户等信息）交财务部审核。
2、财务部在证监会指定网站复核发行公告和《网下申购报价决策单》内容，并确认新股申购付款审批单中划款账号信息与公告相符且划款金额正确（划款金额等于《网下申购报价决策单》入围后申购数量乘以发行公告中的发行价格），确认无误后提交总经理、总会计师和财务总经理审批，同时安排相应资金。
3、审批流程完成后，财务部及时将申购资金划入指定账户。
第八章合规风控制度
第十七条内部控制
1、加强网下申购询价管理，在操作新股申购业务前，财务部应对拟申购公司的经营情况进行充分了解，避免出现盲目报价的情形。
2、实行岗位分离操作。新股申购业务的审批、新股上市出售的岗位分离。设置专门的人员负责报价与申购业务全过程的组织与协调工作，包括：保管网下发行电子平台数字证书；查询、收集首发股票项目信息并提交新股申购执行小组；制作、流转、留存与业务相关的文档和表格；全过程跟踪项目初选、参与推介、研究、报价决策、申购、获配股票交易等环节的业务开展情况，并定期作出书面总结。配备熟练掌握上海市场网下发行电子平台操作方法的交易员。
3、建立日常对账制度。由财务部每月打印对账单并由专人进行对账复核。
4、项目档案应及时归档。
第十八条检查与监督
网下新股申购业务由风险审计部纳入审计范围，对业务合规性情况进行审计。
第九章员工培训制度
第十九条培训的组织及审批程序
1、公司鼓励负责股票网下申购业务的员工参与各种形式的相关学习，并根据公司实际发展需求，为员工的学习提供相应的条件。
2、公司综合管理部根据发展规划及业务需要，对年度各层次员工的培训在内容、对象、形式、经费等方面做出员工培训工作计划，并组织实施。
3、新进公司负责网下申购业务的员工均需经过岗前培训，岗前培训未通过者，不得上岗。
4、操作部门根据本部门业务需要制定岗前培训及业务学习计划，包括组织各类专业专题培训，参加集团以外的各类培训班，研讨班的学习。
第十章档案管理制度
第二十条工作档案的保存
在每一次新股申购完成后，财务部应当及时整理工作档案并归档，工作档案应包括网下询价和申购业务中获取和形成所有文件资料，工作档案由财务部统一进行存放和管理。工作档案的保存应不少于五年。
第二十一条工作档案的使用
工作档案的借阅实行借阅登记的方法，经财务部总经理批准，履行登记手续后，工作档案可以被借阅，借阅人必须保证借阅工作档案的清洁和完整。
第十一章附则
第二十二条本办法条款因国家法律法规或证监会、上交所等相关规定调整而无效或者不具有可操作性的，以国家法律法规或证监会、上交所等相关规定为准，其他条款仍然有效。
第二十三条本制度由董事会负责解释，自公布之日起执行。
新股申购规则和技巧 一、新股申购的游戏规则。 ☆计算前20日所持有的日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包含T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其他交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 ☆摇号抽签，中签处理（T+2日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签部分的申购款予以解冻。 ●申购新股必须在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持的账户在申购日（以下简称T日）申购发行的新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和方法 正是由于如此多热衷“打新股”的机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采取以下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几个股民可以把资金集合起来，形成一个小型的申购私募基金。
第二，申购冷门股，如果同时遇到2只或2只以上的新股认购，股民应该尽量避免热门股，选择冷门股。 第三，间接参与“打新股”，股民可以购买专门“打新股”的基金和其他理财产品。 第四，选择申购时间靠后的新股。如果几只新股接连发行，选择申购时间靠后的新股，那么选择时间靠后的新股机会大。 第五，有的放矢选新股，在选择新股时不要盲目。 三、如何利用融资融券购买非标的股票，提高新股申购额度 关键词：利用50ETF进行套现！ 操作方法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”的方法，沪市可以最多获得转入市值33%的现金，深市可以最多获得市值*折算率*2 的现金。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，步骤如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元的50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相同数量的50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券的方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融 券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻的33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3的可取资金。同理由于深圳信用账户可以打新，套出资金不用转出，可以通过以上套路得到100万元的资金打新，（深市可以最
2018年网下新股申购管理办法 第一章总则 (3) 第二章基本定义 (3) 第三章机构和职责 (3) 第四章询价和网下申购业务流程 (4) 第六条登记备案 (4) 第七条初步询价 (5) 第八条归档管理 (5) 第五章参与推介活动的专项内控制度 (5) 第六章网下申购定价及报价决策机制 (6) 第十二条估值定价模型 (6) 第十三条报价决策机制 (6) 第十四条新股上市卖出决策机制 (6) 第十五条暂停网下新股申购 (6) 第七章申购资金划付审批程序 (7) 第十六条资金审批与划付 (7) 第八章合规风控制度 (7) 第十七条内部控制 (7) 第十八条检查与监督 (8) 第九章员工培训制度 (8) 第十九条培训的组织及审批程序 (8)
第十章工作底稿存档制度 (9) 第二十条工作底稿的保存 (9) 第二十一条工作底稿的使用 (9) 第十一章附则 (9)
第一章总则 第一条为规范公司网下新股申购业务，防范操作风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则》、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》等和国家有关法律、法规，结合公司自身的实际情况，制定本办法。 第二章基本定义 第二条本办法所指的网下申购业务，是指公司以自有资金在指定时间内通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）或深圳证券交易所（以下简称“深交所”）网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算责任有限公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。 第三章机构和职责 第三条公司网下新股申购业务所涉及到的主要机构或部门有：新股申购执行小组、财务部及其他相关部门。 第四条新股申购由财务部负责具体实施，主要职责范围包括： 1、通过证券公司向中国证券业协会申请首次公开发行股票网下
第三章询价和网下申购业务流程 一、总则 为规范公司新股网下申购业务流程，防范申购业务风险，现制定如下业务规范。本流程适用于以网下询价为定价机制的新股发行制度，未来新股发行制度如发生重大调整，该流程废止。 二、管理细则 新股申购专员（即授权交易人，是指根据证券公司要求，由公司授权、代表公司进行新股申购具体操作的人员。）负责新股网下申购具体办理，根据拟发行公司的相关公告要求进行操作。 1、登记备案：新股申购前，按主承销商事前公告要求，在规定的时间内，完成在主承销商的登记备案工作。 2、初步询价：新股申购专员根据投资决策委员会出具的《申购报价决策单》中的报价和数量，通过申购平台录入报价信息，经投资总监复核确认后提交。 3、网下申购：成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入《申购报价决策单》入胃后申购数量等信息，经投资总监复核确认后提交。 根据公司资金划付审批程序，按主承销商及交易所相关规定要求划付资金。 4、归档管理：新股申购运作专员按月向证券公司索取对账单，作为原始记账凭证管理。第四章估值定价模型 一、总则 为保障公司新股网下投资的有效运作，促进新股报价客观、有效形成，保证对拟上市公司定价的科学性，发挥公司的研究定价能力，先规范估值定价方法，建立估值定价模型，方便公司研究员参照定价。 二、管理细则 审慎开展首发股票的研究工作，公司新股申购小组须深入研究新股招股公告书，通过参加路演、调研等方式，尽职尽责地获取合法信息，并以研讨会的形式分析拟上市公司的基本面情况。 采用相对估值法为新股定价，建立一整套可量化的估值定价模型，结合基本面判断，为新股合理定价。 主要模型： 价格=价值+套利机制+市场情绪+△ 价值=EPS*市盈率 套利机制有金融市场的效率决定，包括规模、流动性、制度等。 市场情绪有人的行为心理决定，会给与价值溢价或折价； △为其他有可能引起价格波动的不确定性因素。 模型定价步骤： 1、历史数据整理：区分经常性项目于非经常性项目，调整利润表，资产负债表，并总结历史财务指标的变化情况。 2、财务预测：根据历史数据挖掘公司业绩的驱动因素（收入驱动还是资产驱动），设置
为什么抢不到新股申购资格！ （转发搜狐网络） 新股上市往往连续涨停，但华泰证券的两个神秘营业部总能在上市的第一天抢到筹码，接下来坐享30%后续涨停收益。为何笑到最后的总是他们？答案就是：如果你是屌丝，就注定抢不到新股。 遭遇疯狂爆炒的上市次新股，如今早已是各路资金眼里的“唐僧肉”，但散户投资者们并不知道，无论他们如何努力，也难以抢到那些难得流出的次新股筹码。 8月7日，三联虹普（300384）、台城制药（002728）等7月底发行的次新股再度集体封死在涨停板，它们自上市之后还无一打开涨停。 尽管次新股暴涨现象愈演愈烈，但各只次新股每天都会或多或少有所成交。这些注定会收获几个甚至十几个涨停板的次新股，俨然成为各路资金眼中的“唐僧肉”，人人欲“得而食之”。 这些诱人的“唐僧肉”，最终落到了谁的手中？ 调查发现，近日上市的次新股，为数不多的成交量几乎被几家券商营业部包揽，而华泰证券上海武定路营业部和威海路营业部更是其中的最大赢家。 这两家营业部究竟有何绝招？ “华泰武定路和威海路营业部集中了很多VIP席位，所以才经常能买到。”一位接近华泰证券的券商业内人士透露。在其看来，有了这些VIP席位，一般散户根本不可能抢到筹码。 涨停板上华泰疯狂抢筹 “打新”极低的中签率，远远满足不了狂热的资金。“打新”不成就“炒新”，在新股上市首日涨幅受限，导致上市后连续封死涨停板的情形下，抢到新股已成为稳赚不赔的“生意”。 然而，这些包赚不赔的“生意”，却几乎被少数几家券商营业部所“垄断”。 8月6日晚，台城制药最新的龙虎榜数据显示，其当日买入金额前5名的营业部分别是：中信证券浙江交易单元、中信证券杭州杭大路营业部、中航证券深圳春风路营业部、华泰证券上海武定路营业部、湘财证券杭州教工路营业部。 其中，华泰证券上海武定路营业部的买入金额最高，高达216.38万元。 与此同时，三联虹普的龙虎榜上，华泰证券独中两元，分别是其上海武定路营业部以及
新股申购政策及交易规则解读 一、网上市值配售 1、申购门槛 持有沪深单一市场市值1万元 上交所每1万元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为1000股； 深交所每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股。 市值为A股非限售普通股，并不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券，非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的股份市值合并计算。 沪深两市的市值不能合并计算，市值可以重复使用 同一天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值参与多只新股的申购例如：当天发行5只股票，平均价10元左右，只需买入约20万元市值股票对应申购即将上市的5只股票，每只2万股，合计10万股，需申购资金100万元。 融资买入的股票市值可计入打新市值（可利用融资买入增加市值配售额度，利用股票质押获得打新资金） 方案一：利用融资买入增加市值配售额度 以上交所为例，假设T 日为新股申购日，账户当前市值为0，以100 万资金参与深圳新股申购，该股票申购价格为5 元： 1）根据申购资金及申购价格计算，最大需求配售额度为20 万股；若仅通过普通账户买入转化市值，可得配售额度仅10 万股，需通过信用账户融资买入放大市值，经计算需融资买入的市值为（20 万股-10万股）*10=100 万元 2）T-2 日：信用账户转入资金100 万元，先融资买入证券A，再普通买入证券A, 假设融资比例约1:1，买入后持仓累计约200 万元，获得配售额度约20万股。 3）T-1 日：卖出信用账户所有持仓，并偿还融资负债 4）T 日：信用账户资金通过三方存管银行转至普通账户，参与新股申购。
注：T日为网上申购日 1、新规下新股申购流程的变化： ①网下、网上申购操作细则 ●新股按市值申购网上发行与网下申购缴款同时进行； ●凡参与网下发行报价或申购的投资者，不得再参与网上新股申购； ●网下申购阶段可以按照承销商公告中的规则重新填报拟申购量； ●网下申购日变为1日。 ②网下配售: 优先偏向公募社保，引入"自主配售权" ●发行人和主承销商可以自主协商确定配售原则和配售方式，并按照事先确定的配售原则在有效申购的网下投资者中选择配售股票的对象； ●网下发行数量的40%优先向公募基金和社保基金配售； ●公募基金和社保基金有效申购不足40%的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售。 ③引入网上市值配售 ●持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。网上配售应以投资者持有非限售股份的市值给定申购上限，并综合考虑投资者申购量来进行配号、抽签；
●申购额度计算规则：根据各投资者T-2日日终持有的市值确定其网上可申购额度； ●上交所每1万元市值可申购一个单位(1,000股），不足1万元不计入额度；深交所持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购；每5,000元市值可申购一个申购单位（500股）； ●可申购额度不得超过当次网上初始发行股数的千分之一； ●T日有多只新股发行的，同一投资者可参与每只新股的网上申购，额度不拆分计算。 2、点评： ●优先偏向公募社保，意在参考海外成熟市场的做法，通过自主配售，鼓励主承销商主动选择具有长期投资意愿、较强价值判断和风险承受能力的投资者，也推动主承销商进一步平衡考虑一二级市场利益。 ●引入网上市值配售，意在压制"打新专业户"，降低新股发行的"抽水效应"。
PP集团股份有限公司 新股网下申购业务内控制度（2020年7月21日）
目录 第一章总则 (3) 第二章基本定义及规定 (3) 第三章内部审批、机构设置和职能 (4) 第四章操作流程 (4) 第五章风险管理 (5) 第六章附则 (6)
第一章总则 第一条为规范PP集团股份有限公司及控股子公司（以下简称“PP集团”）网下申购新股业务，防范操作风险，进一步提高资金的收益率，实现股东收益最大化。根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》、经中国证监会批准的上海证券交易所（以下简称上证所）公布的《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》、深圳证券交易所（以下简称深交所）公布的《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》和国家有关法律、法规，结合PP集团的实际情况，制定本办法。 第二章基本定义及规定 第二条本办法所指的新股网下申购业务是指PP集团以自有资金，在指定时间内通过上证所或深交所网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算有限责任公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市的公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。 第三条 PP集团新股网下申购业务应以提升资金利用效率、提高短期财务效益为目的，网下申购资金来源于自有短期闲置资金，不得影响集团及各产业日常运营。
第三章内部审批、机构设置和职能 第四条新股申购资金控制在董事会授权金额和期限以内。 第五条授权财务公司总经理（或其授权人）行使日常新股申购事宜决策权，新股申购运作小组负责新股申购、出售等业务办理。 第六条新股申购运作小组设在财务公司，是PP集团有价证券投资的归口 管理部门。其主要职能范围包括： （一）拟定新股网下申购业务的内控管理制度； （二）通过证券公司向上证所或深交所申请获得申购平台CA证书； （三）根据主承销商事先公告的报价条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商上的登记备案工作； （四）新股网下报价，负责研究拟申购新股、结合集团资金情况和主承销商相关要求，应当在T-2日（T日为网上申购日，下同）通过申购平台提交申购价格和数量； （五）新股网下申购，成为有效报价配售对象后，在T日通过申购平台录入申购单信息，包括申购价格、申购数量及主承销商上在发行公告中规定的其他信息；同时，将申购款项划付至指定账户。 （六）新股中签及剩余款项管理，应当在T+2日跟进申购剩余款项到账管理，并打印股票账户持股清单。 （七）新股上市交易，收集新股上市后的估值信息，操作中签新股出售，原则上在股票上市后一个月内全部卖出。 （八）与券商的业务联系和资料管理。 第四章操作流程 新股申购运作小组负责新股网下申购具体办理，根据拟发行公司的相关公告要求按照流程如下操作：
新股申购协议书完整版 In the case of disputes between the two parties, the legitimate rights and interests of the partners should be protected. In the process of performing the contract, disputes should be submitted to arbitration. This paper is the main basis for restoring the cooperation scene. 【适用合作签约/约束责任/违约追究/维护权益等场景】 甲方：________________________ 乙方：________________________ 签订时间：________________________ 签订地点：________________________
新股申购协议书完整版 下载说明：本协议资料适合用于需解决双方争议的场景下，维护合作方各自的合法权益，并在履行合同的过程中，双方当事人一旦发生争议，将争议提交仲裁或者诉讼，本文书即成为复原合作场景的主要依据。可直接应用日常文档制作，也可以根据实际需要对其进行修改。 甲方（委托人）：_________ 乙方（受托人）：_________ 为加强对广大客户的服务：提高投资者认购新股的收益，乙方利用 _________银行的网络优势，受股民的委托，统一进行新股申购。将中签的新股按投资者申购的资金比例分配，待新股上市后，利用其发行价与上市的差额获取投资收益。新股申购由甲方、乙方本着自愿的原则签订以下协议（乙方委托_________银行代理签订）：
新股申购规则和技巧 一、新股申购游戏规则。 ☆计算前20日所持有日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包括T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其她交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中华人民共和国结算公司将申购资金冻结。交易所将依照最后有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一种号规则，由交易主机自动对有效申购进行统一持续配号。 ☆摇号抽签，中签解决（T+2日）：发布中签率，并依照总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日发布中签成果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签某些申购款予以解冻。 ●申购新股必要在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持账户在申购日（如下简称T日）申购发行新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和办法 正是由于如此多热衷“打新股”机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采用如下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几种股民可以把资金集合起来，形成一种小型申购私募基金。
第二，申购冷门股，如果同步遇到2只或2只以上新股认购，股民应当尽量避免热门股，选取冷门股。 第三，间接参加“打新股”，股民可以购买专门“打新股”基金和其她理财产品。 第四，选取申购时间靠后新股。如果几只新股接连发行，选取申购时间靠后新股，那么选取时间靠后新股机会大。 第五，有放矢选新股，在选取新股时不要盲目。 三、如何运用融资融券购买非标股票，提高新股申购额度 核心词：运用50ETF进行套现！ 操作办法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”办法，沪市可以最多获得转入市值33%钞票，深市可以最多获得市值*折算率*2 钞票。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，环节如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相似数量50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3可取资金。同理由于深圳信用账户可以
申购流程 在申购日的交易时间，输入申购代码，像买正常股票一样买入即可。 记得沪市是1000股一个签，深市是500股一个签。 在新股申购日当天的交易时间内（9：30-11：30 & 13：00-15：00），输入这只新股的股票代码，输入购买数量（注意是500股的整数倍），提交！完成！ 这时，你可能看到自己系统中显示拥股数量，但实际上新股还没买到，因为还要经历配号，如果总申购数量大于本次新股发行数量，则还要摇号。下面就说说这个过程。 申购新股后的第二个工作日内（注意是工作日，即T+1 ，我们用T代表新股申购日当天），发行单位会对你的申购配一个号码，T+1 日晚上8：00-9：00 你在你的交易系统中就能看到分配给你的申购号码。 注意在系统中只看到一个申购号码，这只是一个起始号码，具体你有多少个申购号码，沪市按每1000股分配一个申购号码，深市按每500股分配一个申购号码。比如：你买了深市某新股1000股，系统中显示你的申购号码是0000001，则实际上你拥有0000001和0000002两个申购号码，每个申购号500股。 摇号，一般在T+2当日进行。如果摇中了0000001，恭喜你，你买到了500股；如果还摇中了0000002，你要悲哀了，估计只有卖不出去的股票才出现这样的情况啦。哈哈哈。 也不用刻意关注摇号，只要在T+3 当日看你当初购买新股的资金回来的多少，就知道自己买中没买中新股了！ 操作建议
五大诀窍打新股 虽然申购新股的中签率普遍低于百分之一，能否"打"上全凭运气，但掌握一些打新股的小窍门，可以相对地提高中签的可能性。 诀窍一：回避热门追冷门。当出现多只新股同时发行时，可以优先考虑较为冷门的新股。避开先发股，集中资金打后发股。假如有几只新股几乎同时出击，那么，选择申购时间相对较晚的品种。因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。 诀窍二：集中资金打大盘股。如果多只新股同时发行，就选准一只全仓出击，以提高中签率。资金较少的散户应积极参与超级大盘股的新股申购，因为大盘新股的中签率明显高于小盘股。 诀窍三：资金量大保障高。当申购资金达到一定数量时，中签率就会有保障，以工商银行为例，摇出来的3个号末两位数为85、35、16，也就是说，在100个连续的申购号码中，至少有3个中签号。因此，只要申购资金达31.2万元(工行发行价格为3.12元)，就可申购100个号，可获取3个中签号码。 诀窍四：选择时间再下单。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购的中签概率小，而上午10：30至11：15和下午1：30至2：00之间下单的中签概率相对较高。 诀窍五：借助基金力量打新股。目前有不少基金、银行理财产品等都直接挂钩打新股，收益率一般在10%左右。
靳股申购技巧 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《关于新股申购技巧》的内容，具体内容：网我：由于新股开盘价99%都高于申购价，而申购新股不需要任何交易成本，如果策略得当，每年收益可以超过10%,因此，打新股儿乎为没有风险的理财投资方式，那么如何申购新股呢?20,.. 网我：由于新股开盘价99%都高于申购价，而申购新股不需要任何交易成本，如果策略得当，每年收益可以超过10%,因此，打新股儿乎为没有风险的理财投资方式，那么如何申购新股呢？ 2014年新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革。相比以往，新股申购的规则发生了不少改变。对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的〃玩法〃。此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略, 无疑会达到事半功倍的效果。为方便投资考顺利申购新股，我们集中收集了投资者有关网上申购业务的问题，进行解答，详解新股申购新规，敬请投资者关注。 问：按市值申购与以往的市值配售、资金申购主要差别在哪里？ 答：按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1 万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。 问：投资者网上申购新股需要具备哪些条件？ 答：根据《网上发行申购实施办法》，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
问：投资考持有市值是什么？市值配售包括的证券种类有哪些?是否包括交易型开放式指数基金？ 答：资者持有的市值指T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值（T日为申购日，下同），包括本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B 股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内。 问：网上申购数量受到哪些限制？ 答：投资者网上申购数量不得超过T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值，也不得超过主承销商规定的申购上限，且必须足额缴款。 问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股?持有市值如何计算？ > 答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。 问：同一天的股票市值可以重复使用吗？申购资金可以重复使用吗？ 答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复使用，投资者对一只股票进行有效申购后，相应资金即被冻结，这部分资金不能再用于其他新股的申购，若还要申购其他新股，则还需使用与其他所申购新股数量相匹配的资金进行申购。
深交所首次公开发行股票网上网下实施细则解读 一、修订的主要内容 1、网下发行实施细则 （1）逐步引入主承销商自主配售机制 根据《改革意见》第四部分条款（一）的规定，新股配售引入主承销商自主配售机制，因此增加初步询价开始前主承销商与投资者双向选择验证的流程，但对于符合事先公告报价条件的投资者申请参与询价的，主承销商无正当理由不得拒绝。 （2）增加了发行的相关环节 根据《改革意见》第一部分条款（五）的规定，新股发行数量会根据询价确定的价格作出调整，因此增加了在申购日投资者需要再次填报申购量等信息的环节。 （3）提高了发行效率 《改革意见》强化了定价及配售过程的披露要求，因此删除了主承销商需向证监会报备投资者报价情况的规定，同时将询价截止日顺延一天至T-2日15：00，缩短了询价截止日至申购日的时间，提高了发行效率。 《证券发行与承销管理办法》取消了参与询价的投资者应在中国证券业协会登记备案的相关规定，今后投资者只需在网下发行电子平台通过主承销商完成登记备案，并自行进行资料更新。 2、网上发行实施办法 （1）明确了按市值申购的网上发行方式 按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和足额的资金，才能参与新股网上申购。这一方式结合了以往单纯的市值配售方式和资金申购方式的优点，具体来说，投资者能否参与网上发行、能够申购多少新股需要根据其持股市值来确定；如参与申购的，需要向资金账户内存入足够资金才能进行有效申购。
（2）在交易系统中对申购上限作出限制 为了防止持股市值较大的投资者获配大量新股，每位投资者网上申购的数量不得超过主承销商规定的上限，且不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，超过部分会被交易系统拦截。 （3）对持有多个证券账户的投资者作出一定限制 为了防止具备资金优势的投资者利用多个证券账户进行多次申购，一个投资者只能用一个证券账户进行一次申购，其余申购将被系统自动撤销。 3、市值配售的实施 “按市值申购”有以下五点需要关注： （1）证券的市值计算 纳入计算的市值指的是投资者持有的深圳市场（包括主板、中小板和创业板）非限售A股股份市值，包括融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值，不包括B股股份、基金、债券或其他限售A股股份的市值。 （2）合并计算市值 投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。 融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。 证券公司客户定向资产管理专用账户、企业年金账户及约定购回专用账户，按证券账户单独计算市值。 （3）可申购额度确定 投资者可申购额度根据其在网上申购日（T日）的前两个交易日（T－2日）日终的持股市值来确定，持股市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与申购，每5000元市值配给一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过申购上限。 （4）同一交易日内参与多只新股申购的，市值可重复使用 若某一交易日有多只新股进行网上发行，按照上述方法确定的市值可重复使用，投资者可以此为据分别参与多只新股申购。
注：T 日为网上申购日 从目前情况看，新股平均中签率为1%，但只要中了，至少是翻一倍的盈利，有的达到好几倍。没中的话，只是冻结资金三天时间，也不会出现亏损。
新股申购流程跟买股票一样，只是输入的是申购代码而不是股票代码。 条件：T-2前20个交易日的平均市值和申购时所需资金（平均市值系统自动算出，在买入数量那一栏自动提示最多可申购数量） 问：T-2 日的市值持有多长时间可以卖出?如果在T-1 日卖出是否可以参 与新股申购？ 答：市值计算的时间是一个时点，不是区间，只要在T-2 日日终这个时点上 持有足额的非限售A 股股份，就可以参与相应份额的申购。因此，如果在T-1 日卖出股份，不影响其在T-2 日的市值，可以参与T 日的新股申购。 问：深市融资融券信用证券账户是否可用于参与新股申购？ 答：有市值的深市融资融券信用证券账户可用于参与新股申购，融资融券信 用证券账户市值与普通证券账户合并计算。若投资者的融资融券信用证券账户和 普通证券账户都有市值，其新股申购可比照同一投资者多个证券账户处理，投资 者可选择使用有市值的信用证券账户或有市值的普通证券账户申购
新股。若投资 者同时使用有市值的信用账户和有市值普通账户参与新股申购，中国结算深圳分 公司将以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申报作无效处理。 问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股？持有市值如何计算？ 答：对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账 户申购一次，如多次申购，仅第一笔申购有效。 有多个账户的投资者，其持有市值将合并计算。本所将托管在不同证券公司 的注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的证券 账户确认为同一投资者计算市值。投资者可以通过其所托管的任一证券公司查 询。 问：同一天的股票市值可以重复使用吗？申购资金可以重复使用吗？答：同一天的市值可以重复使用，比如说，当天有多只新股发行的，投资者 可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复
新股申购条件及额度是怎么规定的 题要 新股就是指公司提供证券交易所第一次公开向各位投资者发行股票，为企业募集资金的一个发展过程。而新股申购一般不参与市场炒作，不仅本金相对安全，收益相对也比较稳定，因此新股申购是大多数人选择的投资方式，不过，投资者在申购新股的时候也需要知道新股申购条件及额度是怎么规定的? 新股就是指公司提供证券交易所第一次公开向各位投 资者发行股票，为企业募集资金的一个发展过程。而新股申购一般不参与市场炒作，不仅本金相对安全，收益相对也比较稳定，因此新股申购是大多数人选择的投资方式，不过，投资者在申购新股的时候也需要知道新股申购条件及额度 是怎么规定的? ▲新股申购条件及额度是怎么规定的? ▲一、额度 根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值1万元以上(含1 万元)的投资者才能参与新股申购，沪市每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。深市每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
新股申购额度计算方法： 1、T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算额度，申购新股额度是怎么算的?答：例如：2014年6月18日申购新股，市值从6月16日当天开始往前数20个交易日的日均市值。 例1：20个交易日内有1天持仓10万元市值，新股申购额度为：10万元/20天=5000元(不足1万元，可用额度0股)。 例2：20个交易日内有2天持仓10万元市值，新股申购额度为：(10万元 10万元)/20天=1万元(可用额度1000股)。 例3：20个交易日内有20天持仓10万元市值，申购额度为：(10万元 10万 .... 10万)/20天=10万元(可用额度1万股)。 2、若账户沪市和深市T日均没有额度，则“当日可申购额度”显示为0，“到账日期”显示为T日。 3、若账户T日有可用额度，T日实际额度为“当日可申购额度“中的数字，但“到账日期”显示的是T-1日的日期。如客户1月15号查询账户有可新股申购额度，“到账日期”显示是1月14号。软件中显示的“当日可申购额度”是“股数”。(沪市或深市只要一方有可用额度，则日期都显示T-1日)
《个人网下新股申购操作手册》 新股网下申购第一步：获得询价资格 根据当下规则，无论个人投资者还是机构投资者，要想参与新股网下申购，第一步就是获得中证协的网下询价资格，只有拥有这个资格的投资者，才有资格参与沪深交易所的新股询价及申购。 那么，该如何获得中证协的询价资格呢？或者说，有哪些门槛和流程呢？ 这里首先涉及中证协的一份文件，即《首次公开发行股票网下投资者管理细则》，根据该细则，参与首发股票询价和网下申购业务的投资者应在中证协注册，并需满足四大基本条件： 一)具备一定的证券投资经验。机构投资者应当依法设立、持续经营时间达到两年(含)以上，从事证券交易时间达到两年(含)以上；个人投资者从事证券交易时间应达到五年(含)以上。经行政许可从事证券、基金、期货、保险、信托等金融业务的机构投资者可不受上述限制。 二)具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施，但投资者能证明所受处罚业务与证券投资业务、受托投资管理业务互相隔离的除外。 三)具备必要的定价能力。机构投资者应具有相应的研究力量、有效的估值定价模型、科学的定价决策制度和完善的合规风控制度。 四)截至申请之日,证券账户内的资产规模及银行开立的资金证明合计不低于人民币2000万（仅限自有资金）。 五）中国证监会，中国证券业协会或我公司规定的其他条件。 新股网下申购第二步：拥有足够的市值筹码 首发股票项目的发行人和主承销商可以设置网下投资者的具体条件，并在相关发行公告中预先披露。具体条件不得低于上述五大基本条件。沪深交易所《首次公开发行股票网下发行实施细则》里的六点： 一)配售对象持有的市值，按照X-2日(X日为初步询价开始日，下同)前20个交易日(含X-2日)的日均持有市值计算。配售对象证券账户开户时间不足20个交易日的，按20个交易日计算日均持有市值。 二)配售对象的同一证券账户多处托管的，其市值合并计算。配售对象持有多个证券账户的，多个证券账户市值合并计算。
XX公司 网下新股申购管理办法（暂行） 第一章总则 第一条为规范XX网下新股申购业务，防范操作风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2018年修订）》等和国家有关法律、法规，结合公司自身的实际情况，制定本办法。 第二章基本定义 第二条本办法所指的网下申购业务，是指公司以自有资金在指定时间内通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算责任有限公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。 第三章机构和职责 第三条公司网下新股申购业务所涉及到的主要机构或部门有：新股申购执行小组、财务部及其他相关部门。 < 第四条新股申购由财务部负责具体实施，主要职责范围包括： 1、通过证券公司向中国证券业协会申请首次公开发行股票网下投资者备案工作，并向上交所申请获得平台证书。 2、根据新股发行公告的备案条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商处的登记备案工作。 3、进行新股网下申购报价。收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询
价价格，并报新股申购执行小组决策。最后根据决策结果，通过申购平台提交申购价格和数量。 4、实施新股网下申购。成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入申购单信息，并由财务部出纳人员将申购款项划入指定账户。 5、做好新股中签及剩余款项管理。根据申购剩余款项到账情况，核对股票账户持股数量。 6、与承销商的业务联系和资料管理。 第五条新股申购执行小组由副总经理、总会计师、财务部总经理组成，对网下申购立项申请进行表决，并取得执行小组成员一致同意后形成投资决策，出具《网下申购报价决策单》。 ` 第四章业务流程 第六条登记备案 根据上交所及主承销商事前公告要求，确认公司是否符合拟申购对象的网下申购备案要求。在符合备案要求的前提下，在备案截止日期前，递交备案材料，完成在主承销商的登记备案工作。 第七条初步询价 1、登录交易所网下申购电子化平台核对公司名称、配售对象名称、证券账户信息、制定开户银行信息等资料。 2、收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询价价格，并报新股申购执行小组决策。 3、根据公司自身资金情况及拟申购新股网下发行申购数量要求，拟定申购数量。 4、通过申购平台录入报价信息。 （ 网下申购 1、成为有效报价配售对象后，通过网下申购平台录入申购信息。
第三章询价与网下申购业务流程 一、总则 为规范公司新股网下申购业务流程,防范申购业务风险,现制定如下业务规范。本流程适用于以网下询价为定价机制的新股发行制度,未来新股发行制度如发生重大调整,该流程废止。 二、管理细则 新股申购专员(即授权交易人,就是指根据证券公司要求,由公司授权、代表公司进行新股申购具体操作的人员。)负责新股网下申购具体办理,根据拟发行公司的相关公告要求进行操作。 1、登记备案:新股申购前,按主承销商事前公告要求,在规定的时间内,完成在主承销商的登记备案工作。 2、初步询价:新股申购专员根据投资决策委员会出具的《申购报价决策单》中的报价与数量,通过申购平台录入报价信息,经投资总监复核确认后提交。 3、网下申购:成为有效报价配售对象后,通过申购平台录入《申购报价决策单》入胃后申购数量等信息,经投资总监复核确认后提交。 根据公司资金划付审批程序,按主承销商及交易所相关规定要求划付资金。 4、归档管理:新股申购运作专员按月向证券公司索取对账单,作为原始记账凭证管理。第四章估值定价模型 一、总则 为保障公司新股网下投资的有效运作,促进新股报价客观、有效形成,保证对拟上市公司定价的科学性,发挥公司的研究定价能力,先规范估值定价方法,建立估值定价模型,方便公司研究员参照定价。 二、管理细则 审慎开展首发股票的研究工作,公司新股申购小组须深入研究新股招股公告书,通过参加路演、调研等方式,尽职尽责地获取合法信息,并以研讨会的形式分析拟上市公司的基本面情况。 采用相对估值法为新股定价,建立一整套可量化的估值定价模型,结合基本面判断,为新股合理定价。 主要模型: 价格=价值+套利机制+市场情绪+△ 价值=EPS*市盈率 套利机制有金融市场的效率决定,包括规模、流动性、制度等。 市场情绪有人的行为心理决定,会给与价值溢价或折价; △为其她有可能引起价格波动的不确定性因素。 模型定价步骤: 1、历史数据整理:区分经常性项目于非经常性项目,调整利润表,资产负债表,并总结历史财务指标的变化情况。 2、财务预测:根据历史数据挖掘公司业绩的驱动因素(收入驱动还就是资产驱动),设置假设条件,并以此搭建模型,计算资产负债表、利润表与现金流量表。 3、指标分析:从增长性、盈利性与安全性分析企业,验证与定性判断就是否一致,并通过敏感性分析,情景分析等方法理解关键因素。 4、关键指标:验证模型有效性,并得出盈利预测。 5、估值水平调整:参考行业平均市盈率水平,按照可类比的(业务或规模接近)上市公司以往隔年市盈率进行确定并根据公司优劣势做相应调整,得出新股相对合理的估值水平。
文档收集于互联网，已重新整理排版.word版本可编辑.欢迎下载支持. 新三板申购新股的条件 从2016年开始，a股新股发行将按新规申购，强调投资者申购的自主性。取消原申购预先缴款制度，为新股发行采用市值申购的方法，投资者只要有市值就能申购，中签 之后才缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全 权委托申购新股。 2016年新股申购条件： 1、新股申购预先缴款改为中签后再缴款新股申购预先缴款改为中签后再缴款。对此，业内人士普遍认为，按照持有股票的市值进行配售，而且不用预缴款，相当于持有流 通市值的股民都有机会申购新股，但是中签率会更低。 2、三次中签不缴款挨罚调整后的规则，增加了“投资者连续12个月累计3次中签后不缴款，6个月内不能参与打新”的惩戒性措施。 3、低风险高收益一去不复返。新政规定，公开发行2000万股以下的小盘股发行，取 消询价环节，由发行人和中介机构定价，新股发行完全市场化定价，这意味着即使中 签新股，完全有破发可能，新股无风险12%收益的时代将一去不复返了。 2016年新股申购流程规则： 1、申购时间： 股票交易时间不同，股票交易时间是上午9：30至11：30，下午1：00至3：00. 申购新股的话，只要在工作日的上午9：00至下午3：00，提交委托都可以。上班族 可利用中午的时间申购。 2、撤单： 股票交易在委托后只要未成交都可以撤单，申购新股的委托是不可以撤单的。申购后 申购的资金份额就冻结了。 3、申购机会： 每个账户对单个新股只能申购1次，不能重复申购。每支新股都有“申购上限”包括数 量上限和资金上限。比如说，你有50万用于打新股，当天只有1支新股可申购，申购上限为30万元，那么只用一个账户的话，就只能申购1次，多出的20万元只能另行 安排。 4、中签号： 中签公布时间t2，如7月17号申购，19号晚上就可以在证券账户上查到是否中签， 如果中签，你的持仓中就会看到中签的股票及数量，如果没有中签，持仓中冻结的申 购份额就消失了。 5、回款： 回款时间是t3，如：17号申购新股冻结的资金会在19号晚上中签公布后回到证券账 户中，20号上午开市就可以在余额中看到，当时就可以银证转账去银行。 文章来源：律伴网 1文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑.
网下申购新股估值模型 股票估值定价模型包括绝对估值法及相对估值法，其中绝对估值法包括现金流贴现定价模型及期权定价模型，相对估值法包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA 等估值法。我们选取简洁并易于理解的市盈率法作为估值模型。 模型一 在影响市盈率的驱动因素中，关键变量是增长率。增长率的差异是市盈率差异的主要驱动因素，因此，可以用增长率修正实际市盈率，把增长率不同的企业纳入可比范围。 股价= 修正PE×EPS = PE×修正参数×EPS 参数说明： 1、PE：行业市盈率中位数或可比公司市盈率中位数。 2、修正参数= 目标公司预期增长率/ 可比企业预期增长率中位数 3、预期增长率：公司未来的收益增长率，以下以g代替。 估计预期增长率的方法包括使用公司历史的盈利增长率均值，使用专业机构的盈利预测，也可以通过公司的基本面因素（产品线、边际利润、杠杆比率和红利政策等）进行估计。 1）利用历史数据计算增长率 参考过去几年中某公司的平均盈利增长水平，并不考虑其他因素。 例如某公司过去三年的净利润同比增长率为g1、g2、g3，则该公司的历史盈利平均增长率为： 算术平均增长率g = (g1+g2+g3)/3 或 几何平均增长率g = (g1×g2×g3)^(1/3) 2）利用专业机构的盈利预测计算增长率 例如某公司当年的EPS为E0，机构对其未来三年EPS的预测分别为E1、E2、E3，则该公司的未来三年的盈利增长率为： g i = (E i– E i-1)/E i-1，i=1,2,3
公司未来的盈利平均增长率为： 算术平均增长率g = (g1+g2+g3)/3 或 几何平均增长率g = (g1×g2×g3)^(1/3) 4、EPS：目标公司当年每股收益。 模型二 该模型选取了五项影响市盈率的指标对市盈率进行修正，包括业绩增长、行业景气指数、行业成长性、盈利能力、资产结构。 股价= 修正PE×EPS = PE×修正参数×EPS 参数说明： 1、PE：行业市盈率中位数或可比公司市盈率中位数。 2、修正参数= 1 + (T1 - T2)×30% + T3×20% + I×25% + (G1 - G2)×15% + (A2 - A1)×10% 1)业绩增长参数(T1 - T2)，权重为30%，其中T1为净利润同比增长率，T2 为可比上市公司净利润同比增长率中位数； 2)行业成长性参数T3，权重为20%，T3为可比上市公司预测未来三年净 利润增长率中位数； 3)行业景气指数I，权重为25%，参考多家机构出具的报告，综合各家机 构意见得出； 4)盈利能力参数(G1- G2)，权重为15%，其中G1为毛利率，G 2为可比上 市公司毛利率平均值； 5)资产结构参数(A2- A1)，权重为10%，其中A1为资产负债率，A 2为可 比上市公司资产负债率平均值。 3、EPS：目标公司当年每股收益。