我国汇率制度对货币政策有效性的影响

人民币汇率制度与货币政策摘要：汇率制度是一国金融制度的重要组成部分，货币政策是调控宏观经济、稳定货币的重要工具。

一个国家选择什么样的汇率制度，对于宏观经济运行和货币政策效力起着至关重要的作用。

本文从汇率制度与货币政策的内容入手，运用蒙代尔-弗莱明模型，对人民币汇率制度与货币政策有效性进行研究，又依据克鲁格曼三角形分析人民币汇率制度与货币政策冲突的原因，并对如何协调和完善人民币汇率制度提出建议。

关键词：汇率制度；货币政策；冲突中图分类号：f822 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）07-0-01一、人民币汇率制度概述一国货币汇率的高低，不仅体现了本币对其他货币购买力的相对强弱，还涉及资源分配等利益问题。

因此如果没有必要的制度约束，各国在确定本币汇率时常从本国利益出发，趋利避害，损害他国利益，不利于世界经济贸易的发展。

为了维护各国共同利益，促进国际贸易和国际金融的持续发展，在世界范围内对汇率的变动作出一些合理的规定，从而形成了各国共同遵守的汇率制度。

所谓汇率制度指的是一个国家的货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作出的规定。

按照汇率变动幅度的大小可分为固定汇率制和浮动汇率制。

当一国政府为了防止资金外流或流入，改善本国国际收支和稳定本国货币汇率时会进行外汇管制。

二、货币政策概述货币政策有狭义广义之分，狭义货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。

广义的货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。

货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。

积极的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。

因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策较合适。

消极的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。

⼈民币汇率制度改⾰对我国经济的影响分析2019-09-27⼀、汇率制度改⾰前⼈民币汇率的阶段划分及特点⼈民币汇率制度改⾰是我国⾦融体系改⾰的重要组成部分，也是我国发展完善社会主义市场经济不可缺少的配套措施。

新中国成⽴以来，我国经济体制经历了曲折的发展演变过程，可以划分为以下⼏个阶段：(⼀)1949－1952年建国初期的汇率制度其特点是实⾏外汇集中管理制度，通过扶植出⼝、沟通侨汇、以收定⽀等⽅式积聚外汇，⽀持国家经济恢复和发展。

(⼆)1953－1978年计划经济体制的外汇管理体制其特点是对外贸易由国营对外贸易公司专管，外汇业务由中国银⾏统⼀经营，逐步形成了⾼度集中、计划控制的外汇管理体制。

(三)1979－1993年经济转型时期外汇管理体制其主要特点是由买卖双⽅根据外汇供求状况议定，中国⼈民银⾏适度进⾏市场⼲预。

(四)1994年建⽴社会主义市场经济体制以来的外汇管理体制其特点是⼈民币官⽅汇率与市场汇率并轨，实⾏以市场供求为基础的、单⼀的、有管理的浮动汇率制。

然⽽，长期以来我国虽然名义上是管理浮动汇率制度，但其实质上却近似固定汇率制度。

近⼏年来，我国经常项⽬和资本项⽬双顺差持续扩⼤，加剧了国际收⽀失衡。

⾄2007年末，我国外汇储备达到15282.49亿美元，成为世界第⼀储备国，这势必将被推到国际经济⾦融错综复杂⽭盾的第⼀线，各种贸易摩擦进⼀步加剧。

持续增⾼的外汇储备，给当前⾦融调控带来了很⼤的难度。

正是鉴于上述内在因素，中国提出了汇率形成机制的改⾰，这对于缓解对外贸易不平衡、扩⼤内需以及提升企业国际竞争⼒，提⾼对外开放⽔平是⾮常有必要的。

⼆、2005年⼈民币汇率制度改⾰对我国经济的影响分析2005年7⽉21⽇，我国开始实⾏以市场供求为基础、参考⼀篮⼦货币进⾏调节、有管理的浮动汇率制度。

该项制度出台后⼈民币持续升值，截⾄2007年7⽉1⽇，扣除通货膨胀差异的⼈民币实际有效汇率指数为96.32，较汇率改⾰前升值6.01％，较2007年1⽉升值2.26％。

汇率作为我国货币政策中介目标的有效性分析作者：程雪芳鲍芳武汉大学来源：《现代经济信息》2014年第15期摘要：在当前的经济金融环境日益复杂多变的环境下，货币供应量作为货币政策中介目标的有效性逐渐降低，因此本文以货币政策中介目标的特点为研究基础，结合我国的具体国情，对人民币汇率作为货币政策中介目标的可行性及有效性进行了实证分析并因此得出结论。

关键词：货币政策；中介目标；汇率制度中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-000-01一、汇率可以作为现阶段我国货币政策中介目标当前我国经济发展中存在的问题是，我国的外贸主要是依靠劳动力和生产要素的价格优势，出口商品的技术含量较低，因此这种出口结构是不能长期维持的。

所以未来我国经济增长还是要靠国内需求，尤其是消费需求。

汇率作为货币政策中介目标时，会对贸易、资本价格产生直接影响，从而可以对国际收支的规模及贸易结构进行有效调控，对我国经济向内需主导型转变有着重要的促进作用，这是汇率作为货币政策中介目标的主要优势。

二、汇率作为我国货币政策中介目标的有效性实证分析为了对汇率的中介目标有效性进行实证，本文使用中介变量法对汇率作为货币政策的有效性进行分析（数据样本区间选择2005Q3—2012Q3）。

我国货币政策中介目标长期以来主要采用的是货币供应量，本文的货币政策代理变量选择了货币供应量（M2），在处理之前，首先使用定基CPI94对M2进行修正，即通过（名义M2/CPI94）*100来得到实际M2。

在中介变量的代理变量选择上，本文使用人民币实际有效汇率（REER）来作为汇率的代理变量。

本文选择的因变量是经济增长，并使用实际季度GDP作为代理变量，实际季度GDP通过（名义季度GDP/CPI94）*100计算得到。

根据中介变量法，建立并考察的协整回归方程，在协整检验时需要考察以下几个变量（见表1）：其中，协整回归方程中的t代表了时间序列，α为常数项，β、δ为影响系数，分别对实际的货币供应量以及汇率对通胀/产出的影响进行度量，ε1 代表随机扰动项。

不同汇率制度下的财政与货币政策汇率制度是一个国家或地区所选择的货币兑换率体系，它对于国家或地区的财政与货币政策具有重要的影响。

目前，世界上存在着多种不同的汇率制度，例如固定汇率制、浮动汇率制和准固定汇率制等。

不同的汇率制度对于财政与货币政策的执行方式和效果都有着显著的差异。

下面将分别就固定汇率制和浮动汇率制两种不同的汇率制度，探讨其对财政与货币政策的影响。

固定汇率制度是指国家或地区制定了固定的汇率，即货币与外币之间的兑换比率保持不变。

在固定汇率制度下，财政与货币政策之间的关系更加紧密，相互影响较大。

首先，固定汇率制度下的财政政策受到限制。

由于固定汇率制度要求中央银行必须持有外汇储备来支持本币的固定汇率，因此财政政策往往要考虑外汇储备的规模和充足性。

其次，固定汇率制度下的货币政策具有相对较少的自主性。

为了维持本币的固定汇率，中央银行通常需要准备大量外汇储备，以便在需要时进行干预市场。

这样一来，货币政策的调整空间就相对较小，更多地受制于外汇储备规模的限制。

此外，由于固定汇率制度要求购买外汇来稳定本币汇率，因此通常会导致货币供应量的增加，从而可能引发通胀的压力。

与固定汇率制度相对的是浮动汇率制度，即汇率的波动由市场供求决定。

在浮动汇率制度下，财政政策的执行更加自由灵活。

由于汇率的波动主要受市场因素影响，财政政策更多地关注国内的经济状况，能够更加灵活地运用财政手段来调节经济运行。

此外，由于浮动汇率制度下，汇率对外汇储备的需求相对较小，因此货币政策的调整空间也更大。

中央银行可以通过调整利率、信贷政策等手段来调节货币供应量和经济活动的状况。

此外，在浮动汇率制度下，货币政策可以更加灵活地应对国内外的不确定性和冲击，提高经济的韧性。

总结来说，不同的汇率制度对于财政与货币政策的执行方式和效果有着显著的影响。

固定汇率制度下的财政与货币政策较为受限，货币政策调整空间较小，更多地受制于外汇储备的规模。

浮动汇率制度下的财政政策更加自由灵活，货币政策具有更大的调整空间，能够更好地应对经济变化和冲击。

浅谈影响我国货币政策有效性的因素及对策
我国货币政策的有效性受多个因素影响，其中包括以下几个方面：
1. 外部因素：国际形势和市场环境变化会直接或间接地影响我
国的货币流动性和汇率体系，从而影响我国货币政策的有效性。

例如，全球大宗商品价格、国际金融市场波动、国际主要经济体货币
政策等都可能对我国货币政策构成影响。

2. 内部因素：经济结构、金融市场的发展水平、金融机构的数
量和质量、货币传导机制等都会影响我国货币政策的有效性。

例如，如果经济结构比较单一，金融机构数量少，货币传导机制不完善，
则货币政策的实际效果可能要滞后于政策预期。

3. 运作机制：货币政策工具的设计和实施机制也直接关系到货
币政策的效果。

例如，货币政策工具、政策信号、政策目标是否清
晰明确，执行人员的素质和能力等都会影响货币政策的实际效果。

针对上述因素，我国可以采取以下对策：
1. 积极回应外部环境变化：及时跟踪国际形势、经济指标变化，综合判断，做出针对性的调整。

2. 改善金融市场体系：完善金融市场的发展机制，提升金融机
构的数量和质量，加强货币政策工具的研发和运用能力，使货币政
策工具更加灵活和适应性强。

3. 加强监管和管理：通过加强对货币政策执行和实施的监管和
管理，提高执行人员的素质和能力，保证货币政策决策的科学性、
操作性和透明度，从而增强货币政策的可操作性和有效性。

4. 加强信息传递和沟通：加强政策沟通和信息公开，加强货币政策与其他政策的衔接，提高政策落实的可视性和可预期性。

这将有助于提高经济主体对货币政策的理解和认同，促进整个经济体系的良性循环。

人民币汇率制度及其对经济的影响研究随着全球化和国际贸易的加速发展，国际汇率已经成为了今天世界经济的重要指标之一。

汇率涉及到货币的价格、贸易的平衡以及货币政策等多个方面，对于国民经济的稳定和发展影响极大。

因此，人民币汇率制度和其对经济的影响成为了研究的热点。

一、人民币汇率制度简介人民币汇率制度是一个国家的货币政策和经济政策的重要组成部分，它反映的是国内货币与外部货币交换比率之间的关系。

我国的人民币汇率在改革开放以前被锚定在美元上，随着改革的深入逐步转向以市场为基础的汇率制度，直到2005年之前我国人民币汇率为固定汇率制，2005年后转向渐进自由浮动汇率制。

二、人民币汇率制度对经济的影响1.外贸影响人民币汇率制度对外部贸易的影响非常明显。

如果人民币升值，则我国出口商品的价格将会升高，这在一定程度上会削弱我国出口业的竞争力，可能会减缓我国出口商品的增长速度。

相反，如果人民币贬值，则会提高我国出口商品的竞争力，在短时间内可以促进出口商品的增长，对国际市场的竞争也会增强。

2.资本流动影响随着人民币汇率制度的改革和完善，我国参与国际资本流动的程度越来越高。

资本流动对于人民币的汇率有着巨大的影响，资本的大量流入会导致汇率升值，资本大量流出则会导致汇率贬值。

此外，汇率的波动也会影响到国内资本的流动，如汇率升值将增加外资汇入的成本，降低外资对中国市场的投资意愿。

3.货币政策影响人民币汇率制度对于货币政策的制定和实施具有重要影响。

一方面，我们将目光转向国际市场，人民币汇率会受到外汇市场和国际货币政策的影响。

另一方面，虽然人民币汇率的浮动范围逐渐扩大，但它还是暂时无法与完全自由浮动的货币进行比较。

相比之下，美元的汇率波动对我国经济的影响要大于我们对美元的影响，以致于整个人民币汇率制度应该与美元汇率制度密切相关。

三、汇率制度改革的措施1.渐进式改革目前，人民币的汇率浮动基本上是以渐进式的方式进行改革的。

这种方式能够有效地避免汇率剧烈波动，减小了新政策的冲击。