[我国,上市公司,财务危机,其他论文文档]我国上市公司财务危机预警系统的应用研究(1)

浅谈我国上市公司财务危机预警系统摘要：在我国，由于上市公司面临的财务风险日益加大，因发生财务危机而被特别处理甚至被迫退市的公司越来越多，使许多公司投资者、债权人等利益相关者都意识到，建立一个反应机敏以及实用高效的财务危机预警系统，对于上市公司是非常必要的。

关键词：上市公司；财务危机；预警系统中图分类号：f275 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-01一、财务危机预警系统的定义财务危机预警系统就是通过对企业财务报表及经营内容的分析，利用实时发生的财务数据和规定的数据化管理标准，将企业可能出现的潜在危机提前预知企业经营者或有关利益相关者，并通过对企业发生财务危机的原因和财务运营体系隐藏的问题分析，提早采取防范措施的财务分析系统。

二、我国上市公司财务危机预警系统存在问题1.监管部门未作明确规定且证券市场并不完善中国证监会和证券交易所对上市公司的信息披露方面进行监管，是为了确保上市公司信息能够得到及时和准确的披露，但对实行特别处理、暂停和终止上市的公司预警监管，还没有出台规范性的法律制度。

目前我国证券市场由于建立时间不长且发展缓慢，上市公司的内部控制和治理结构还不够合理，一些相关的企业破产机制还不够健全等问题，都影响着对财务预警系统的研究。

2.公司决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识如今，我国企业财务危机预警系统的运用还仅仅停留在理论的研究上。

公司经营者没有树立危机防范意识主要是由于国有企业受计划经济体制的影响，致使企业普遍存在着产权不明，政企不分的现象，企业也缺乏相应的激励和约束机制。

且企业也很少面临破产的危机，所以管理者对企业的破产机制不够重视，在进行相关决策时也就很少主动运用财务危机预警系统。

3.不健全的公司治理结构致使财务预警系统不受重视过于集中的持股比例、不完善的内部控制和所有者缺位是我国不健全的公司治理结构的主要表现形势。

不完善的公司治理结构，使公司管理者缺乏对公司未来发展的预见性及对公司财务状况的分析与评判，因而造成对财务预警系统不够重视。

我国上市公司财务风险防范探讨——基于宁夏××能源股份有限公司案例分析摘要从1998年1月12日，拥有240亿港元资产，以投资银行为主体的、以香港为基地的百富勤集团公司，因无法支付已到期的6000万美元的债务，宣布破产。

到1999年3月11日，创造了66颗卫星组网技术的铱星公司(有着“上帝之星”美誉的新兴航天企业)，虽然抢占了市场先机，但由于高风险、高投入、财务风险巨大，并且用户对该公司的高技术产品反应冷谈，导致了无力偿还两笔分别为8亿美元和7.5亿美元的到期债务，而申请破产保护3。

再到2004年末，“熊猫移动”爆发严重财务危机，公司财务风险一度高达约20亿元，公司陷入了一场在时任公司董事长李安建看来“最不能为职工和社会接受的失败”4。

除此以外，还有普尔斯马特的困境、英国巴林银行的倒闭、日本八百伴总店及香港、澳门分店的破产;马来西亚综合型企业神话的破灭和韩国大企业集团，大财团的纷纷落马。

由此可以看出，不管是过去还是现在;无论是国外公司还是国内的企业，面临倒闭的原因存在着惊人的相似，由于高比例负债企业的财务结构极不稳定，存在着财务风险，同时抵御风险的能力又很弱。

所以，当危机来临时这些企业均陷入了困境，有的甚至是破产。

在如今的市场经济条件下，企业出现各种问题的原因很多，但主要原因还是企业存在各种各样的风险，由于财务作为企业经营活动的核心环节，所以各种风险最终都将表现为财务风险。

由此可见，我们不得不将重视财务风险，从而防止企业财务风险的发生。

为了防范财务风险的发生，我们应及早诊断财务风险的可能性，并采取相应的措施，将风险扼杀于摇篮里，我们还必须及时分析、追究财务风险发生的原因，以防类似风险再度发生为企业健康持续发展提供保障。

介于此，本文主要从财务风险防范的角度来研究分析企业的财务风险，并将学者已研究较成熟的理论运用到实际案例中，发现企业存在的问题，分析问题，最终提出解决问题的途径。

关键词：上市公司；财务风险；财务风险防范措施目录第一章绪论………………………………………………………………1.1本文研究背景、意义和目的…………………………………………1.1.1本文研究背景…………………………………………………1.1.2本文研究的意义和目的……………………………………….1.2国内外研究现状………………………………………………………1.3本文文章结构…………………………………………………………第二章有关上市公司财务风险防范的基本理论…………………………2.1财务风险的概念………………………………………………………2.2 财务风险的特征…………………………………………………2.3财务风险的类型…………………………………………2.4财务风险产生的原因…………………………………………2.4.1客观原因………………………………………………2.4.2主观原因………………………………………………2.5资本资产定价模型(CAPM模型)………………………………………2.6 防范财务风险的技术方法………………………………………………第三章宁夏××能源股份有限公司案例分析………………………3.1 公司基本情况简介……………………………………………3.2 案例分析…………………………………………………………3.2.1财务指标分析…………………………………………………3.2.2综合指标分析…………………………………………………3.3 结论………………………………………………………………第四章结束语…………………………………………………………………感谢语……………………………………………………………………………参考文献………………………………………………………………………………作者简介……………………………………………………………………………导师简介……………………………………………………………………………第一章绪论1.1本文研究背景、意义和目的1.1.1本文研究背景在竞争日益激烈的经济市场环境下，企业在经营过程中出现一些问题是不可必免的，如果企业不重视这些问题，也许会使企业面临很大的风险。

业财务危机预警系统浅谈中图分类号：f275 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-165-01摘要本文从中国企业面料的竞争环境入手，阐述了企业财务危机预警系统的功能及特征，并对企业如何建立财务危机预警系统提供了一些建议。

关键词企业财务预警系统新的形势下，如何有效的规避与防范各种风险因素，防止企业在发展过程中陷入危机境地，成为当前企业管理的重点课题。

当各种不测风险发生后，最易遭受侵害的必然是企业资金运动的中枢——财务管理系统，由财务状况逐渐恶化而导致财务危机。

因此，建立一套完善有效的财务危机预警系统，及早诊断出危机信号，将危机消灭于萌芽阶段，成为现代企业财务管理工作的重要内容。

所谓财务危机预警系统，就是以企业信息化为基础，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等相关理论，采用比例分析、数学模型等方法，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，对企业可能或将要面临的财务危机进行预测、预报的财务管理分析系统。

一、财务危机预警系统的功能及特征企业的财务危机预警系统，作为一种规避和防范企业风险的工，其灵敏度越高就越能及早地发现问题并告知企业管理者，就越能有效地防范与解决问题、回避财务危机的发生，所以，一个有效的财务危机预警系统通常具有以下功能：第一，信息处理功能。

它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息，进行分析比较，判断是否予以报警。

第二，危机预知功能。

经过对大量信息的分析，当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，财务危机预警系统能预先发出警告，提醒管理者早作准备或采取对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪、防患于未然的作用。

第三，控制危机功能。

当财务危机征兆出现时，有效的财务危机预警系统不仅能预知并预告，还能及时寻找导致财务状况恶化的根源，使管理者有的放矢，对症下药，制定有效的措施，阻止财务状况的进一步恶化，避免财务危机真正发生。

我国上市公司财务危机预警研究随着我国上市公司数量的不断增加，公司的财务状况也越来越受到人们的关注。

财务危机是指企业在经营中发生重大的财务问题，包括营运困难、资金链断裂、资产负债表失衡、关键管理人员离职等。

财务危机相当于企业的一场灾难，使得企业偿债能力下降，生产经营活动受到严重影响，甚至可能导致企业倒闭。

因此，预测与预防财务危机是企业发展过程中不可或缺的一环。

本文将探讨我国上市公司财务危机预警研究。

一、财务危机预警的重要性财务危机一旦爆发往往会造成企业自身的巨大损失，甚至会拖累整个行业的发展。

因此，对财务危机进行预警非常重要。

财务危机预警的主要目的是及早预测企业的财务状况，发现可能存在的风险，避免企业陷入财务危机的泥潭。

财务危机预警能够充分发挥风险管理的作用，及时监控企业内外部环境的变化，去除企业运营过程中的不确定性，保障企业的安全与稳定。

二、我国上市公司财务危机预警的探索与实践1、上市公司财务危机的预警模型（1）财务指标预测模型财务指标预测模型是一种基于企业财务数据分析的预警模型，在企业的财务指标数据中挖掘出可能对企业未来偿债能力的影响因素，通过数学模型进行预测，以此判断企业是否存在财务危机的风险。

财务指标预测模型主要通过企业的财务数据进行建模，构建预测模型，预测企业的未来财务状况。

常用的财务指标预测模型有Logit模型、Probit模型、判别分析模型、神经网络模型等。

（2）人工智能预警模型人工智能预警模型（AI）是指将大数据和人工智能技术应用于上市公司财务危机预警。

AI预警模型可以通过大数据采集、数据挖掘等技术提取企业经营数据，并运用深度学习、神经网络等技术形成预测模型，检测企业财务状况。

在企业大规模数据化后，人工智能预警模型未来将成为预警方式的新趋势。

2、上市公司财务危机预警指标的选择有效的财务危机预警需要选取具有预测能力的财务指标。

我国上市公司财务危机预警指标的选择可以分为两类：一类是从传统的财务指标中挖掘具有风险预警功能的指标，如运营资金周转、现金流量覆盖率、资产负债比、流动比率等。

《我国上市公司财务风险分析与防范的研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司已成为我国经济的重要组成部分。

然而，由于经济环境的不确定性和企业经营的复杂性，上市公司在运营过程中不可避免地会面临各种财务风险。

因此，对上市公司财务风险的分析与防范显得尤为重要。

本文将针对我国上市公司财务风险的现状、成因及防范措施进行深入研究。

二、我国上市公司财务风险的现状我国上市公司财务风险主要表现在以下几个方面：一是资金链紧张，企业融资难度加大；二是财务报表真实性存疑，信息披露不透明；三是内部控制失效，财务管理混乱；四是宏观经济波动带来的系统性风险。

这些风险不仅影响企业的正常运营，还可能对投资者、债权人等利益相关者的利益造成损害。

三、上市公司财务风险的成因分析1. 内部因素：企业自身的管理水平、财务状况、内部控制等是导致财务风险的重要因素。

例如，企业决策失误、财务管理不规范、内部控制失效等都会增加企业的财务风险。

2. 外部因素：宏观经济环境、政策法规、市场竞争等也是导致企业财务风险的重要因素。

例如，经济周期的波动、利率汇率的变动、法律法规的变更等都可能对企业的财务状况产生不利影响。

四、上市公司财务风险的防范措施1. 加强内部控制：企业应建立完善的内部控制体系，确保财务信息的真实性和准确性。

通过加强内部审计、提高财务管理人员的素质等措施，防范因内部控制失效导致的财务风险。

2. 提高信息披露透明度：企业应严格按照相关法规和会计准则的要求，及时、准确、完整地披露财务信息。

同时，加强与投资者的沟通，增强信息的公开性和透明度，降低信息不对称带来的风险。

3. 强化风险管理：企业应建立完善的风险管理机制，对可能出现的财务风险进行预测、识别、评估、监控和应对。

通过制定风险应对策略，降低风险对企业经营的影响。

4. 多元化经营和融资：企业应通过多元化经营和融资降低对单一市场和资金的依赖，降低经营和融资风险。

5. 紧跟宏观经济政策和市场动态：企业应密切关注宏观经济政策、市场动态和行业竞争情况，及时调整经营策略，以应对可能出现的风险。

《我国上市公司财务风险分析与防范的研究》篇一一、引言随着中国资本市场的日益成熟和上市公司数量的不断增加，上市公司财务风险管理已成为一个重要的研究课题。

财务风险管理对于企业的稳定发展、投资者的利益保护以及市场经济的健康发展具有重要意义。

本文将针对我国上市公司的财务风险进行分析，并探讨相应的防范措施。

二、我国上市公司财务风险的现状及成因分析（一）现状当前，我国上市公司面临的主要财务风险包括资产负债率过高、盈利能力下降、资金链紧张等。

这些风险可能导致企业陷入经营困境，甚至引发破产。

此外，由于信息披露不透明、不规范，也增加了投资者判断和决策的难度，从而加大了市场整体风险。

（二）成因分析1. 内部因素：企业治理结构不完善、内部控制体系不健全、财务管理制度不严格等是导致财务风险的重要因素。

此外，企业决策者的风险意识不足、过度追求规模扩张等也是引发财务风险的原因。

2. 外部因素：宏观经济环境的变化、政策法规的调整、行业竞争等都会对企业的财务状况产生影响，从而引发财务风险。

三、上市公司财务风险的类型及表现（一）筹资风险筹资风险主要表现为企业负债过高，导致资金成本上升，偿债能力下降。

如果市场环境发生不利变化，企业可能面临债务违约的风险。

（二）投资风险投资风险主要体现在项目选择不当、投资过度或不足等方面，导致资金使用效率低下，甚至造成损失。

（三）运营风险运营风险主要来自企业内部管理不善，如供应链管理不善、成本控制不力等，可能导致企业盈利能力下降，甚至出现亏损。

（四）信息披露风险信息披露风险主要表现为信息披露不透明、不及时、不准确等，增加了投资者判断和决策的难度，从而加大市场整体风险。

四、上市公司财务风险的防范措施（一）完善公司治理结构与内部控制体系企业应建立健全的公司治理结构，明确股东会、董事会、监事会和经营管理层的职责和权利，形成有效的制衡机制。

同时，加强内部控制体系建设，确保财务信息的真实性和准确性。

（二）加强财务管理与风险意识培养企业应加强财务管理，严格执行财务管理制度，提高财务人员的专业素质和风险意识。

毕业设计（论文）摘要企业破产是市场经济中的普遍现象。

近年来，我国上市公司因财务危机导致经营陷入困境的例子屡见不鲜。

事实上，上市公司的财务风险发生总是有一个过程的，由潜伏期到爆发期需要很长时间。

及时准确地发现上市公司存在的财务风险, 对其各利益相关者主体来说都具有极其重要的意义。

建立预警系统对企业财务运营进行预测预报, 是十分必要而重要的。

本文回顾了有关财务风险预警的相关理论，在介绍Altman 的Z 计分模型的基础上，随机抽取了深市和沪市共60只A股股票对Z-score模型的适用性进行了实证研究：选取了30家ST公司和30家非ST公司2008年、2009年及2010年三年的相关财务数据，计算各个指标，最终得出Z值，根据Z值的大小确定Z-score模型并不能直接用于我国上市公司预警。

但是，通过比较ST 公司与非ST公司Z值，对Z值的波动性和各财务比率做分析，适当降低临界点的大小，可以有效的提高准确程度。

关键词Z-score模型，财务预警，适用性，实证研究；- -I毕业设计（论文）- -II AbstractThe enterprise bankruptcy is a common phenomenon in the market economy. In recent years, the listed companies in China got into trouble because of the financial crisis common occurrence. In fact, the listed company's financial risk occurs always having a process, and the incubation period of the outbreak will take a long time. Timely and accurately finding the listed companies ’ financial risk has very important significance for a ll the stakeholders’ subject s. It is very necessary and important to establish the early warning system to predict enterprise financial operation. Based on the introduction of Altman ’s Z-score model, this paper reviews the financial risk pre-warning related theory, and randomly selects 60 only A shares from the Shanghai and Shenzhen stock markets to do the empirical research about the applicability of Z-score model: we select the relevant financial dates of 30 ST companies and 30 normal companies in 2008, 2009 and 2010 three years, then calculate each index, eventually get Z value, and get the conclusion that we can’t directly used Z -score model in the early warning of the listed companies in China according to the value Z. However, by comparing the ST companies ’ value Z with the normal ’, analyzing the volatility of the value Z and the financial ratios, reducing the size of the critical point properly, we can effectively improve the accuracy.Keywords Z-score model, Financial warning, applicability, empirical research ；毕业设计（论文）- -III 目录摘要 ......................................................................................................................... I Abstract . (II)第1章 绪论 (5)1.1 研究目的及意义 (5)1.2 国内外研究现状 (6)1.2.1 国外研究现状 (6)1.2.2 国内研究现状 (9)第2章 财务风险预警理论 (13)2.1 财务风险的相关概念 (13)2.1.1 财务风险 (13)2.1.2 财务危机 (13)2.1.3 财务风险与财务危机的关系 (14)2.2 财务风险预警系统理论 (14)2.2.1 财务风险预警系统的涵义 (14)2.2.2 财务风险预警系统的功能 (15)2.3 阿特曼Z-score 模型 (15)第3章 实证研究 (17)3.1 研究假设 (17)3.2 样本选取与研究设计 (17)3.2.1 样本的选择 (17)3.2.2 数据来源 (17)3.2.3 指标设定 (17)3.3 数据分析 (19)3.3.1 ST 公司与非ST 公司Z 值比较 (19)3.3.2 Z 值波动性比较分析 (20)3.3.3 ST 公司与非ST 公司Z 模型各财务比率的比较分析 (21)3.3.4 Z-score 模型临界点调整 (22)3.4 实证结果分析 (24)3.5 建议 (24)毕业设计（论文）- -IV结论 (26)参考文献 (27)附录 (29)致谢 (42)毕业设计（论文）- -V 第1章 绪论1.1 研究目的及意义全球经济在2008年开始的金融海啸中受到重大打击，一蹶不振的大小企业不在少数，投资者更是蒙受重大损失。

上市公司企业失败的财务预警研究一、引言2000年以来，经济与科技迅速发展，世界范围内的竞争日趋激烈。

竞争激烈的市场经济不但为企业提供了广阔的经营舞台，同时也暗藏了更多的凶险，稍有不慎就可能被卷入失败的漩涡。

在市场经济体制下，各种各样的财务风险随时都有可能发生，有时甚至叫你措手不及。

国内外大量的实例表明，陷入经营危机的企业几乎毫无例外地都是以出现财务危机为征兆。

企业发生财务危机的原因可能是多方面的，既有可能是外部原因，如战争、经济衰退、通货膨胀等，也有可能是内部原因，如企业经营者决策失误、管理失控等，或者是其他的一些特殊原因。

但大多数企业的财务危机都有一个逐步显现不断恶化的过程，因此，应对企业的财务运营过程进行跟踪、监控，及早发现财务危机信号，预测企业的财务危机，使企业能够及时应变，避免或减少对企业的破坏。

无论对经营者、投资者、债权人、政府或其他相关利益主体来说，建立财务预警系统，对企业财务状况进行预测都具有非常重要的现实意义。

另外从宏观经济运行的角度而言，1997年的东南亚引发的金融危机，2000年南美各国的经济危机，还有2007年上半年以来美国次级债风波给全球金融市场造成深远的影响，其影响还将继续存在，甚至有学者认为很可能成为引发一次全球性经济危机的源头，人们开始进一步反思探讨造成这些危机的根源。

各项研究表明，除了经济、金融体制和腐败等深层次原因外，引发危机的另一个重要原因就是相关的经济信息不全，缺乏必要的监测和预警机制。

因此就宏观经济运行的角度而言，建立一个功能强大的、可操作性强的危机监测预警系统十分必要。

二、上市公司建立财务预警系统与预警模型的综述1．财务预警系统的含义。

预警是度量某种状态偏离预警线的强弱程度、发出预警信号的过程。

企业财务预警就是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。

它贯穿于企业的整个生产经营活动的全过程。

；§l■浅析我国上市公司财务危机预警系统杨奕(湖南农业大学商学院李继志湖南长沙410128)管理科学【摘要]主要以我国上市公司作为研究对象，以因财务状况异常被列为财务处理公司作为界定上市公司财务危机标志，利用统计方法进行分析以避免企业发生财务危机。

【关键词】上市公司财务危机预警系统中图分类号：F81文献标识码：A文章编号；1671--7597(2008)0510113一02一、财务危机璜警系绞的含义财务危机预警系统就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措旆的财务分析系统。

就此观点，本文认为在定义财务危机预警系统之前，应当明确管理预警的概念。

管理赖警是指企业管理系统在防止、纠正、回避管理失误与管理波动方面所具有的一种管理功能，为实现管理预警，需要建立相应的预警组织体系和预警分析方法。

决策、组织和控制是管理的三大职能，财务预警也应具备这三个职能，因此对财务预警系统含义的界定应考虑到管理职能和管理预警的内涵。

鉴于以上的考虑，财务危机预警系统应该定义为：财务危机预警系统就是以企业的财务报表经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据，依据建立的组织体系，采用各种分析方法，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他相关利益关系人，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，以督促企业管理当局提早做好防范措施，为管理当局提供决策和控制依据的组织手段和分析系统。

=、我田上市公司财务危机预警治理所存在的问墨目前我国上市公司内外部理财环境还处于改革转型期，各种利益关系未得到真正的理清，还存在大量的制度漏洞，具体表现如下：(一)特有的股权结构导致公司为控股股东或高管层控制一方面，股权集中度过大，控股股东“一股独大”。

上市公司财务危机预警模型研究综述中图分类号:f832 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)10-050-02摘要随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展,企业在获得机会的同时,也面临着无尽的风险。

公司陷入财务危机不仅危及其自身的生存和发展,也给投资者、债权人等利益相关者带来巨大的损失,为了避免企业陷入财务危机,建立企业财务危机动态预警系统,对其进行研究不仅具有较高的学术价值,而且具有现实意义。

本文首先对财务危机预警进行了界定,然后综合介绍了国内外研究情况,在此基础上对其进行了评析和建议。

关键词财务危机预警模型上市公司2006年,随着我国股权分置改革基本完成,证券市场步入健康、快速、有序的发展阶段。

截止2007年底,深沪两地上市公司市值达到32万亿元人民币,占gdp比重将近130%,资本市场呈现出良好的发展势头。

但是,随着我国改革开放的不断深化,市场竞争日益激烈,各种各样的风险与危机不断涌现,企业财务状况由正常逐步恶化,无法按期偿债甚至破产的例子屡见不鲜,使得投资者、债权人、经营者等多方利益人遭受巨大损失。

企业产生财务危机的原因是多方面的,并且它的发生是一个逐步显见、不断恶化的过程,因此,我们要防微杜渐,在财务系统的正常运作中,就要对企业的财务运营过程进行跟踪、监控,及早发出预警信号,将企业面临的潜在风险告知经营者,从而使其早做准备或采取对策,以避免或减弱对企业的破坏。

一、财务危机预警界定对于财务危机预警不同的人有不同的理解。

财务危机预警是以企业信息化为基础,对企业在经营管理活动中的潜在财务危机风险进行监测、诊断与报警的一种技术。

它贯穿于企业经营活动的全过程,以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用会计、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比率分析、数学模型等方法,发现企业存在的风险,并向利益相关者发出警示,以便采取相应对策的管理方法,避免潜在的风险演变成现实的损失,起到未雨绸缪的作用。

上市公司财务预警 Z－SCORE 模型及其在中国的运用摘要：财务危机预测是现代企业财务管理的一个重要内容，建立一套有效的财务危机预警模型是十分重要的。

本文在介绍z-score模型及其修正模型—y分数模型的基础上，以“云南白药”为例，探究他们在中国的适用性，提出引入非财务指标作为财务预警模型的新发展，同时提醒财务使用者在使用财务数据应去伪存真，才能使模型结果更为准确。

关键词：财务预警z-score模型y分数模型1.引言企业存在的目的和价值是以其所掌握的经济资源去创造最大的经济财富，实现其资产的不断增值。

然而，在企业的生产经营过程中会受到各种事先无法预料的不确定性因素的影响,，再加之经营管理者本身的业务素质和管理经验等，均可能使企业陷入财务危机的困境。

因此，财务危机预测成为现代企业财务管理的一个重要内容。

建立一套有效的财务危机预警模型, 通过获知上市公司的预警信号，能够改善公司的融资、投资、审计、经营和财务状况。

同时, 这套系统对国家证券监管部门监控上市公司质量和减少证券市场风险也有着重要的现实意义。

本文主要以“云南白药”为例，探究z-score财务预警模型及国内学者发展的y分数财务预警模型在中国上市公司的适用性。

2.模型介绍2.1z-score财务预警模型z-score模型是由美国edward i.altman教授在1968年提出的。

他把22个有可能预示公司发生问题的财务比率变量分为流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和周转能力5大指标,并利用多元判别分析技术,在每一类财务比率中选取1个最具有区别预测能力的指标放入模型中,得出z模型。

其基本表达式为：z= 0.012x1+ 0.014x2+ 0.033x3+0.006x4+ 0.999x5其中，x1：净营运资本/资产总额；x2：留存收益/资产总额；x3：息税前利润/资产总额；x4：股权市场价值/负债账面价值总额；x5：营业收入/资产总额。

该模型实际上是通过五个变量，将反映企业偿债能力的指标（x1、x4）、获利能力指标（x2、x3）和营运能力指标（x5）有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。

我国上市公司财务预警研究摘要随着我国市场经济的改革的不断深化，企业内外环境的巨大变化，公司经营就不可避免地面临各种各样的危机。

在诸多危机中，财务危机可以说是最致命的。

它可能直接影响到企业的最基本最核心的目标——生存。

如果不能对各种风险进行防范和规避，可能会对企业集团未来的发展造成不利影响。

特别是在现代企业快速发展的今天，若干个企业发生的财务危机就有可能引起连锁反应，给整个市场经济带来危害。

因而有必要建一个比较完善的财务预警系统，帮助公司避免可能出现的财务危机。

及时发现各种异常征兆，迅速采取措施，达到防范风险或是将风险损失降到最小程度的目的，从而为企业的财务风险进行有效监管和控制。

然而，目前我国上市公司在建立财务预警系统方面都刚刚起步，对这方面的研究也相对较少。

并且随着我国和国际接轨步伐加快，现有的财务预警系统显然不能满足要求，我们就需要不断地发现其存在的问题并解决问题，逐步实用文档建立更加完善的财务预警系统以保证公司持续健康有效地发展。

针对当前我国上市公司的现状，本文从构建上市公司财务预警系统的必要性入手，对现行财务预警系统存在的问题进行分析，就如何建立完善的财务预警系统找出对策，从而对上市公司财务预警系统在我国实际中的应用进行探讨。

关键词上市公司；财务危机；财务预警系统实用文档目录一、构建上市公司财务预警系统的必要性 (1)（一）财务预警的概述 (1)1.财务危机概念的界定 (1)2.财务预警概念的界定 (1)（二）财务预警系统的功能 (2)1.预知财务危机征兆功能 (2)2.监测和诊断功能 (2)3.控制危机功能 (2)4.避免危机再次发生功能 (2)（三）构建财务预警系统的必要性 (2)1.理论视角 (3)2.实践视角 (3)3.利益相关者视角 (3)实用文档二、上市公司财务预警系统存在问题 (4)（一）反应不够灵敏 (4)（二）缺乏分析能力 (4)（三）信息真实性问题 (5)1.财务信息不准确，会计信息失真 (5)2. 现行法律法规对企业规范力度不够 (5)三、完善上市公司财务预警系统的对策 (5)（一）建立健全财务预警系统应注意的问题 (5)1.树立风险防范意识 (5)2.加强信息管理 (6)3.协调好各子系统之间的关系 (6)（1）注重企业预算系统 (6)（2）完善内部控制系统 (6)实用文档4.注重保持财务预警系统的先进性和有用性 (6)（二）构建完善的财务预警系统 (7)1.构建财务预警系统的原则 (7)（1）前瞻性原则 (7)（2）系统性原则 (7)（3）经济性原则 (7)（4）动态性原则 (7)2.选择合理的财务预警系统模型 (7)（1）单变量预警模型 (8)（2）多变量判定模型 (8)（3）逻辑回归分析 (8)3.构建财务预警系统的合理步骤 (9)（1）收集财务预警信息 (9)实用文档（2）科学选用预警模型和指标体系 (9)（3）进行预警指标的敏感性分析 (9)（4）建立财务预警监管体系 (9)四、上市公司财务预警在我国企业中的应用…………………………………9 参考文献 (12)实用文档我国上市公司财务预警研究一、构建上市公司财务预警系统的必要性随着我国市场经济体制的不断深化，企业内部环境和外部环境发生了巨大变化，我国上市公司发生财务危机的现象越来越多，这就给公司当局，股东，债权人等利益相关者带来巨大压力和损失，因此对财务危机的预测和防范就显得尤为重要。

上市公司财务危机的原因、表现及对策论文上市公司财务危机是指由于经营管理不善、财务风险集中等原因，导致公司财务状况出现严重的问题，甚至出现破产的风险。

本文将从原因、表现及对策三个方面分析上市公司财务危机，并提出有效的应对策略。

上市公司财务危机的原因主要包括以下几个方面：1. 经营管理不善：包括缺乏战略规划、决策失误、执行不力等问题。

一些上市公司在经营过程中没有明确的发展规划，导致资源配置不合理，无法应对市场竞争的变化。

2. 财务风险集中：公司财务风险集中表现为资金链紧张、高负债率、盈利能力下滑等情况。

很多上市公司在发展初期为了追求规模和市场份额，借债进行扩张，但没有有效控制风险，导致财务压力过大。

3. 内部控制缺失：内部控制的缺失是上市公司财务危机的一大原因。

一些公司存在内部管理体系不健全、内部控制制度不完善等问题，导致公司财务活动容易受到侵蚀。

上市公司财务危机的表现主要体现在以下几个方面：1. 财务信息异常：公司财务报表出现严重的错误、错报等情况。

这些错误可能是有意为之，也可能是由于内部控制失效等原因造成的，反映了公司财务管理的混乱和不透明。

2. 股价下跌：随着财务问题的暴露，市场对公司的信心下降，导致股价大幅度下跌。

这使得公司的市值严重缩水，进而影响公司的资金运营和融资能力。

3. 资金链断裂：公司无法按时偿还债务，甚至出现资金链断裂的风险。

这导致公司无法正常开展业务，出现供应链断裂、拖欠员工工资等问题，进一步加剧财务危机。

应对上市公司财务危机的对策主要包括以下几个方面：1. 加强经营管理：公司应制定明确的发展战略和规划，加强决策和执行力。

同时，加强企业文化建设，提高员工的责任感和归属感，增强团队协作能力，提高经营管理水平。

2. 完善内部控制制度：加强公司内部控制制度建设，建立健全的审计制度，加强对财务风险的监测和控制。

同时，加强内部审计工作，及时发现和纠正问题，保证财务信息的真实可靠。

3. 健全风险管理体系：公司应建立健全的风险管理体系，包括风险评估、风险预警、风险防控等环节。

我国上市公司财务危机预警系统的构建——基于“熵权法”及“因子分析”模型仲恺农业工程学院蔡树钿、郝军章、陈丽摘要本文运用“熵权法”及“因子模型”分析方法，对我国上市公司中90家ST与90家非ST公司（ST与非ST公司根据同时期，同行业，规模相当的原则配对）的16个有代表性财务比率基础指标进行研究，建立上市公司财务危机预警系统。

首先将180家公司分成估计组（45家ST与45家非ST）与测试组（45家ST与45家非ST），选取16个能全面反映公司财务状况的基础指标，通过熵权法筛选出10个包含信息量多，并能准确预警的指标，这10个指标通过KMO和巴特利球体效度检验，故建立“因子分析”模型对财务指标进行定量分析，求出估计组中每家公司的综合因子得分值，预警值和财务危机预警函数（即为ST与非ST 的判别函数），最后将测试组中90家公司的数据回代到预警函数中检验其判别率，判别率达到81.11%，具有较高的的判别正确率，说明本文建立的上市公司财务危机预警系统对于上市公司财务危机的预测与防范起到一定的作用。

关键词：财务预警系统；财务指标体系；熵权法；因子分析；预警函数目录1 引言 (3)1.1建立财务危机预警的必要性 (3)1.2 建立财务危机预警系统的意义 (3)1.3 对于财务危机预警的研究状况 (4)2 研究思路 (6)3 样本、指标的选取 (7)3.1 样本的选取 (7)3.2 指标选取 (8)4 基于“熵权法”筛选财务指标体系模型 (10)4.1 “熵权法”的基本原理 (10)4.2 本模型利用“熵权法”的基本原理 (10)4.3 建模的思路 (10)4.4指标的正向化与标准化 (10)4.5 用熵权法确定各指标的权重 (11)5 KMO和巴特利球体效度检验 (13)5.1 KMO和巴特利球体检验基本原理 (13)5.2 效度检验通过的条件 (14)5.3 KMO检验和Bartlett检验结果 (14)6 基于“因子分析”模型分析 (14)6.1 因子分析的基本原理 (14)6.2 因子分析的数学模型 (15)6.3 因子分析的求解及分析 (20)7 财务预警模型的检验 (29)7.1检验结果 (29)7.2 检验结果分析 (32)8 结论、不足及展望 (33)8.1 结论 (33)8.2 不足及展望 (33)参考文献 (34)附录1 相关数据表 (35)附录2 相关程序代码 (42)1 引言1.1建立财务危机预警的必要性自从加入世贸以来，我国经济市场开放度不断加大，企业在获得前所未有的机遇的同时，也面临着严峻的挑战。

我国上市公司财务危机预警系统的应用研究（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）[摘要] 竞争激烈的市场经济带来机遇的同时也使得企业经营面临更大的风险和危机。

为了在激烈的市场竟争中求生存谋发展，我国上市公司必须建立财务预警系统，它能帮助企业正确地预测、防范财务危机。

本文在论述财务危机预警系统的现实意义、分析其应用所存在问题的基础上, 对上市公司有效应用财务预警系统提出了建议。

[关键词] 上市公司财务危机预警系统应用随着资本市场的不断发展与完善, 对上市公司财务危机进行预警研究一直是国内外学术界的热点问题之一。

财务危机预警是以财务会计信息为基础, 通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化, 对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。

近年来一些上市公司因为治理结构失衡, 公司管理层管理混乱等诸多原因, 导致公司业绩逐下降, 出现亏损、财务状况异常甚至资不抵债等严重情形, 最终受到特别处理, 面临退市危险, 使投资者、债权人及其他利益相关者遭受巨大损失。

但如果能够通过研究上市公司相关信息, 构建有效的财务危机预警模型, 及时对发现的问题进行分析并采取有效措施，化逆境为顺境，就能很大程度上帮助上市公司防范和化解财务危机。

然而, 由于种种原因,财务预警系统在我国上市公司中尚未得到广泛应用。

一、我国上市公司应用财务危机预警系统的现实意义财务危机预警系统作为一种成本低廉的诊断工具，能实时对公司的生产经营过程和财务状况进行跟踪监控，及时地进行财务预警分析，发现财务状况异常的征兆，并迅速报警，及时采取应变措施，避免或减少损失。

在上市公司应用财务危机预警系统,主要可以发挥四个作用:1.财务监测作用。

监测、跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行比较，进行核算、考核，找出偏差，并从中发现产生偏差的原因或存在的问题。

财务风险预警论文对策分析论文财务风险预警论文对策分析论文财务风险预警论文对策分析论文上市公司的财务风险预警分析及对策摘要：上市公司财务风险预警可以帮助上市公司及时发现财务中的异常状况，将财务可能恶化的趋势遏制在源头，保证公司稳定顺利的发展。

如何在上市公司的财务运作中充分发挥财务风险预警分析的作用，以及怎样应对其中出现的问题，是本文讨论的重点。

关键词：财务风险预警；对策分析财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，它的存在会对企业生产经营产生重大影响。

因此，如何客观地分析和认识财务风险，采取各种措施控制和避免财务风险的发生，对现代企业的生存和发展具有十分重要的意义。

一、财务风险预警的含义财务风险预警主要是以财务会计信息资料为基础，以计算、统计、分析、监控等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务风险进行实时监控和预测警示。

他贯穿于企业经营活动的全过程，与财务评价系统相互依赖，互为补充。

现代企业，尤其是上市公司，存在着大量的竞争风险，因此，建立财务预警机制非常必要。

二、财务风险预警的必要性财务风险预警之所以必要，是因为现代企业财务风险时刻存在，并且存在于多方面，稍有不慎，便会出现严重的后果。

财务风险主要有以下几个方面：(一)外部环境复杂多变。

财务管理的安全需要多方面的支持，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境等，这些因素是无法预料的，在给企业带来机遇的同时，也会带来同样的风险，如果没有合理的财务预警机制，企业的财务状况在复杂多变的环境中就会出现波动，尤其我们现在的多数企业内部控制制度还不是很完善，很容易造成问题的发生。

(二)企业内部人员对财务风险的意识不强烈。

现代企业财务管理人员缺乏风险防范意识，不能从根本上认识财务风险的本质，只是表面的理解，并没有将其转化为实际行动，在平时工作中也是敷衍了事，并没有深入理解，致使许多财务风险在发生之初没有及时的发现，到后来造成严重的后果。