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第一章绪论一、国际投资的基本概念（一）国际投资的定义1．国际投资的含义是指各类投资主体将其拥有的货币资本或产业资本经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国营运,以实现价值增值的行为过程。
说明:（1）投资主体主要有:跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构、居民个人等.（2）投资要素包括：实物资产、无形资产、金融资产。
（3）涉及两类国家:投资国、东道国。
(4)就一国而言，国际投资活动包括利用外资和对外投资.2．与国内投资的关系（二）国际投资的类型1．按投资主体划分国际投资为民间投资与官方投资2．按投资时间划分国际投资为短期投资与长期投资3．按投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权划分国际投资为国际直接投资与国际间接投资（1）含义①国际直接投资的含义又称海外直接投资，是指投资主体在海外投资兴办企业，以取得国外企业的经营控制权为特征的投资行为.②国际间接投资的含义又称海外证券投资，是指投资主体仅以获取资本增值或实施对外援助与开发，而不以控制经营权为目的的投资行为。
（2）区别掌握（三)国际投资的性质1．国际投资是社会分工国际化的表现形式2．国际投资是生产要素国际配置的优化3．国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑" 4．国际投资是生产关系国际间运动的客观载体5．国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵二、国际投资的产生与发展（一）初始形成阶段（1914年以前）投资方式以国际间接投资为主。
（二）低迷徘徊阶段（1914~1945年）投资方式仍以国际间接投资为主。
（三）恢复增长阶段（1945～1979年)形成对外直接投资的主导地位.(四)迅猛发展阶段(1980年以来）出现直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
三、国际投资的发展趋势1．投资形式多样化2．投资主体结构多元化3．投资流向地区化4．投资产业结构转化四、国际投资学的基本范畴（一）研究对象与研究内容1．研究对象：研究资本的国际运动过程及其客观规律2．研究内容（即为本课程的基本框架）（1）国际投资的基本理论问题（2)国际投资的主体分析（3)国际投资的客体研究（4)国际投资的管理（5)国际投资在中国的发展（二）国际投资学的研究方法1．实证分析与规范分析相结合2．定性研究与定量研究相结合3．总量分析与个量分析相结合4．静态分析与动态分析相结合5．理论总结与实际操作相结合（三)国际投资学与相关学科的关系1．国际投资学与国际贸易学的关系2．国际投资学与国际金融学的关系第二章国际直接投资的基本理论一、早期国际直接投资理论1．代表人物：纳克斯、麦克道格尔和肯普2．主要观点:资本流动的直接动因是利润动机，产业因素的变动会引起国际资本供求关系变动。
一、名词解释国际直接投资：国际直接投资又称海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
国际间接投资：国际间接投资又称海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
内部化：内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效的发挥作用。
产品生命周期：产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。
资本化率：资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。
跨国公司：跨国公司是具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
价值链：价值链是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和。
跨国经营指数：跨国经营指数（Transnationality Index，简称TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值，是衡量跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。
计算公式：TNI= 国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数3网络分布指数：网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国家化经营程度的重要指标之一。
跨国银行：跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支结构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营目标的超级银行。
投资银行：投资银行是指以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。
国际投资学课程简介
国际投资学是一门研究国际投资的学科，旨在培养学生对于国际投资的理论和实践有深入的了解和掌握。
该课程主要包括以下内容：1. 国际投资基础知识：介绍国际投资的概念、历史背景和发展趋势，以及国际投资的主要参与者和国际投资的形式。
2. 国际投资理论：介绍国际投资的理论框架，包括国际投资决策理论、国际投资风险与回报理论、国际投资流动性理论等。
3. 国际投资政策：讨论各国的国际投资政策和国际投资协定，以及国际投资政策对于国际投资的影响。
4. 国际投资战略：介绍企业在国际投资中的战略选择和决策，包括市场选择、合作方式选择、风险管理等。
5. 国际投资风险管理：探讨国际投资中的风险管理方法和工具，包括政治风险、经济风险、汇率风险等。
6. 国际投资评估：介绍国际投资项目的评估方法和技术，包括财务评估、风险评估、社会评估等。
7. 国际投资案例分析：通过分析真实的国际投资案例，让学生了解国际投资的实际操作和问题解决。
通过学习国际投资学，学生可以深入了解国际投资的理论和实践，
掌握国际投资决策和管理的技能，为未来从事国际投资相关工作打下坚实的基础。
国际投资学课程简介
国际投资学是一门涉及国际金融市场、跨国公司投资决策、外
汇市场、政治风险、国际投资组合管理等内容的课程。
在这门课程中，学生将学习国际投资的理论和实践，以及全球经济和金融市场
的相关知识。
首先，国际投资学课程会涵盖国际金融市场的基本概念，包括
外汇市场、货币市场、国际资本市场等。
学生将了解不同国家和地
区的金融市场运作方式，以及国际金融市场的相互联系和影响。
其次，课程还会深入探讨跨国公司的投资决策。
这包括跨国公
司在不同国家开展业务时所面临的挑战，例如汇率风险、政治风险、市场风险等。
学生将学习如何评估和管理这些风险，以便做出明智
的投资决策。
此外，国际投资学还涉及国际投资组合管理。
学生将学习如何
构建和管理跨国投资组合，以实现投资目标并最大程度地降低风险。
这包括资产配置、投资组合多样化、投资组合绩效评估等内容。
除此之外，课程还会介绍国际投资的法律和道德问题，以及国
际投资的最新趋势和发展。
学生将了解国际投资的法律框架、道德标准，以及全球化对国际投资的影响。
总的来说，国际投资学课程旨在帮助学生全面了解国际投资领域的知识和技能，为他们未来在国际金融机构、跨国公司或其他相关领域的工作做好准备。
通过这门课程的学习，学生将能够更好地理解和应对国际投资领域的挑战和机遇。
国际投资学导言国际投资学是国际经济学的一个重要分支，研究国际资本流动及其对经济发展的影响。
随着全球化的深入发展，国际投资活动在各国经济中的重要性越来越凸显。
本文将介绍国际投资学的基本概念、国际投资的形式、国际投资对经济的影响以及国际投资风险管理等内容。
国际投资的定义国际投资是指跨国企业或个人把资本（包括货币、股权、知识产权等）投入到其他国家的企业、工厂、设施或其它经济领域中的行为。
国际投资的目的往往是为了获取利润、扩大市场份额、获取资源以及实现资源的配置和产业升级等。
国际投资的形式国际投资可以分为直接投资和间接投资两种形式。
直接投资直接投资是指投资者直接购买或成立海外企业，并直接参与该企业的经营和管理。
直接投资的形式有很多种，如股权投资、绿地投资、并购投资等。
直接投资使投资者可以更好地掌握投资对象，并对其进行长期的战略决策，有利于资源的整合和优化。
间接投资间接投资是指通过金融市场进行投资，如购买股票、债券、基金等金融工具，间接参与国际投资。
间接投资的方式更加灵活，投资者可以通过选择不同的金融产品来分散风险和调整投资组合，但同时也失去了对投资对象的直接控制权。
国际投资对经济的影响国际投资对经济的影响主要体现在以下几个方面：经济增长国际投资可以促进经济增长。
通过引进外国资本和技术，国家可以加速产业结构调整和技术升级，提高经济效率和竞争力。
国际投资还能够推动就业增长，改善人民生活水平。
资源配置国际投资可以促进全球资源的优化配置。
通过国际投资，不同国家之间可以实现资源的互补，促进资源的流动和利用效率的提高。
同时，国际投资也可以实现资源的优势转移，使得资源相对集中的地区能够更好地发挥其比较优势。
技术创新国际投资可以促进技术创新和转移。
跨国企业通常具有较高的技术实力和创新能力，通过国际投资，可以将先进的技术和管理经验引入到发展中国家，促进技术进步和产业升级。
可持续发展国际投资还可以推动可持续发展。
跨国企业在投资过程中会考虑环境、社会和治理等方面的因素，推动企业的可持续发展。
国际投资学1.简述垄断优势理论和比较优势理论的主要观点及区别垄断优势理论内容：海默认为国际直接投资是结构性市场不完全尤其是技术和知识市场不完全的产物；企业在不完全竞争条件下获得的各种垄断优势，如技术优势、规模经济优势、资金和货币优势、组织管理能力的优势，是该企业从事对外直接投资的决定性因素或主要推动力量；跨国公司倾向于以对外直接投资的方式来利用其独特的垄断优势。
国际贸易的基础是生产技术的相对差别（而非绝对差别），以及由此产生的相对成本的差别。
每个国家都应根据“两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原则，集中生产并出口其具有“比较优势”的产品，进口其具有“比较劣势”的产品。
比较优势贸易理论在更普遍的基础上解释了贸易产生的基础和贸易利得，大大发展了绝对优势贸易理论。
区别：比较优势理论，突出：①摒弃了“市场不完全竞争”的观点，提出了从投资国的具体情况出发，据以制定切实可行的对外投资策略。
②摒弃了“垄断优势”的观点，强调了比较优势的原则，继续维护传统的国际分工原理。
③摒弃了“贸易替代型”的观点，提出了“贸易创造型”的发展战略。
垄断优势理论强调：①资金优势。
为适用规模经济和克服对外直接投资较高风险的需要,企业一般需要具有资金方面的优势。
这种优势可来自于下面两个方面:一是企业拥有的巨额资金二是有较强的筹资能力。
其中第二个方面是最主要的,海默认为美国跨国公司凭借其庞大的规模和良好的信誉度可较容易的从各金融机构获得贷款,包括东道国银行和其他跨国银行的贷款,这一点是一般企业难以做到的。
②技术优势。
新产品和新工艺是技术优势中最实质性的组成部分。
跨国公司通过其庞大的科研队伍和雄厚的资金不断开发出新产品和新工艺,使其生产效率成倍甚至几十倍的提高,从而抵消跨国投资成本高的不利因素③规模优势。
跨国公司通过垂直的或水平的一体化对外直接投资,可以取得东道国企业不能达到的生产规模,从而可以降低成本,获得竞争优势。
④组织管理优势。
优秀的管理人才、统一的管理体系和具有良好市场反应的组织结构,以及快速、全面获取全球市场信息的能力,使得跨国公司拥有普通企业所不具备的组织管理上的优势。
⑤信誉和商标优势。
悠久的历史和显赫的信誉度以及由此产生的驰名商标成为跨国公司巩固老市场和开拓新市场的锐利武器,这一点也是一般企业难以具备的。
2.简述国际生产折中论认为企业从事国际直接投资由该企业本身所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势三大基本因素共同决定。
企业若仅拥有所有权优势，则选择技术授权；企业若具有所有权优势和内部化优势,则选择出口；企业若同时具备三种优势，才会选择国际直接投资一是跨国公司是市场不完全性的产物，市场不完全导致跨国公司拥有所有权特定优势，该优势是对外直接投资的必要条件。
二是所有权优势还不足以说明企业对外直接投资的动因，还必须引入内部化优势才能说明对外直接投资为什么优于许可证贸易。
三是仅仅考虑所有权优势和内部化优势仍不足以说明企业为什么把生产地点设在国外而不是在国内生产并出口产品，必须引入区位优势，才能说明企业在对外直接投资和出口之间的选择。
四是企业拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势，决定了企业对外直接投资的动因和条件。
3.结合投资发展周期论分析中国目前的国际投资地位投资发展周期论内容该理论认为，一国对外直接投资净额NOI（Net Outward Investment，等于对外直接投资额减去吸收外商直接投资额）是该国经济发展阶段的函数，而人均国内生产总值（人均GDP）是反映经济发展阶段最重要的参数。
一个国家对外直接投资的倾向取决于三方面因素：（1）一国经济所处阶段；（2）一国要素禀赋及其市场结构；（3）中间产品跨国交易市场不完全的性质及其不完全的程度。
蓬勃发展的对外贸易既体现了我国宏观经济在这30年间趋势良好的运行状态,同时也发过来拉动了国内经济增长与产业升级。
但通过分析我们得知,我国的进出口结构、我国在新国际分工中所处的地位以及我国企业在全球价值链中所处的利益分配地位却依然存在着很多提升的空间4.肯德基在中国的特许经营之路肯德基以“特许经营”作为一种有效的方式在全世界拓展业务， 1993年开始尝试在中国开展特许经营，经过一段时间沉默之后，自2000年起，肯德基在中国特许经营只采取"不从零开始"一种形式，"特许经营"是肯德基第一品牌策略成功的代表性策略，具有“中国特色”。
何为“不从零开始”，所谓"不从零开始"是指：肯德基将一家成熟的、正在盈利的餐厅转手给加盟者。
加盟者不需进行自己选址、开店、招募与培训员工等大量繁重的前期准备工作，这些都是现成的。
"其中，选址往往是成功的关键，而肯德基已经帮你做好了。
"（一）中国法律上的特许经营为规范中国境内的特许经营活动, 《商业特许经营管理条例》自2007年5月1日起开始正试施行，其中明确了在华特许经营的概念界定、经营方式和业务范围等，极大地促进了特许经营活动的规范化发展。
１、特许经营的概念：特许经营不是企业２、特许经营的成功因素：特许人，被特许人《商业特许经营管理条例》还规定，特许人是拥有注册商标、企业标志、专利、专有技术等经营资源的企业，被特许人按照合同约定在统一的经营模式下开展经营。
加盟店的成功不能完全靠特许企业的经营资产,而要靠特许人的资源、被特许人拥有的资源，以及双方经营上的协作和配合３、特许经营的限制：没有行业和规模的限制企业的特许经营战略的成功基本上分成两个阶段：一、直营店的成功；二、特许经营的成功。
目前，肯德基刚刚进入第二个发展阶段。
5.我国合资企业独资化发展的原因1宏观因素①投资环境的改善。
改革开放之初，外商选择合资形式进入中国，主要是为了规避中国政治的不确定性风险和利用中国合资政策的优惠待遇。
随着我国改革开放的深入，国内投资环境与国际日益接轨，特别是加入WTO为外资企业提供了更为良好的市场空间和政策空间，加之合资中外方对国内情况越来越熟悉，导致合资优势弱化。
外资采取独资竞争已是大势所趋；②外资政策的调整。
中国的外资政策随着改革开放的逐步深入也经历了一个不断调整放松的过程。
外商在华投资的领域、形式、比例、规模、经营范围等逐年调整。
同时，根据入世承诺，中国对三资企业的限制政策逐步放开，通过修改法律，放开了以前外汇平衡、出口比例、本地化率等都方面的限制。
由此，越来越多的外商投资企业的独资倾向日益突出；③市场竞争的加剧。
面对外资企业间竞争的加剧和国产品牌崛起的激烈市场环境，外资企业急于提高市场决策和反应速度，增强对企业的控制力，整合在华分散的投资项目，实行统一管理以提高运营效率，充分实现其全球化战略。
2 微观因素①实施全球战略的需要。
随着跨国公司生产的国际化，竞争的联动性增强，对跨国公司在全球范围内整合资源的能力提出了更高的要求。
如果跨国公司要想继续保持竞争优势，就意味着进行战略调整，整个战略变迁过程中的一个显著特征就是，跨国公司通过对全球分支机构的整合或扩张。
而伴随着跨国公司在华价值链的配置和协调活动的深入，跨国公司独资的倾向将更强；②降低企业成本的需要。
企业追求的是利润最大化，而低成本战略已成为公司取胜的关键。
合资企业内部的文化冲突和管理冲突增加了企业的协调成本，阻碍了企业产品竞争力的进一步提升。
为此，外商更倾向于采取独资形式，整合在华的价值链，进一步降低运营成本；③加强技术垄断的需要。
跨国公司为了加强对技术的控制，充分发挥跨国公司自身强大的知识产权优势，必然要求减少对中国的技术外溢，这必然迫使跨国公司减少合资企业，所以外商出现独资化倾向也不足为奇了。
6.企业对外直接投资中选择绿地投资或跨国购并方式的影响因素他们发现企业究竟选择何种对外直接投资方式取决于企业能力的异质性。
绿地投资是直接在国外建立企业，这要求企业具有较高的技术优势以弥补额外的固定投资和营销网络的不足。
跨国并购是收购国外已经存在的企业，并基于资源和优势互补目的以整合目标企业的优势，服务东道国市场。
中国是新兴市场国家，企业所具有的可转移优势与发达国家相比可能存在差距，也可能存在差异。
我们发现企业是否具有“可转移优势”，如生产率水平、资本密集度、研发能力和流动资产占比等，是决定中国企业是否选择跨国并购的重要因素。
与之对应，企业的“不可转移优势”，如出口能力，即企业在国外的营销网络和市场进入渠道等，是决定中国企业是否选择绿地投资的重要因素。
绿地投资( greenfield investment) 是指跨国公司在东道国设立新的企业，形成新的生产能力。
通过绿地投资，企业对新设公司的资源和技术知识有较高的控制力，但也需要承担固定投资成本( Hennart 和 Park， 1994) 。
跨国并购( cross-border merger and acquisition) 是兼并已经存在的外国企业的资产和股权。
通过跨国并购能够获得被收购企业的资源，如技术、研发、营销网络和品牌等。
第一，与绿地投资相比，高生产效率企业更有可能选择跨国并购的投资方式。
第二，资本密度越高和规模越大的企业越有可能选择跨国并购的模式。
第三，出口越多的企业越倾向于采用绿地投资的模式。
第四，如果企业研发密度较高，则选择跨国并购模式的可能性较大。
第五，流动资产占比越高的企业选择跨国并购模式的可能性越高。
7.分析国际直接投资对东道国的产业结构效应和国际贸易效应产业结构效应产业结构就是产业之间的技术经济联系和联系方式，国际直接投资在东道国在技术联系和联系方式也发挥了积极作用。
一方面是直接影响，即跨国公司直接将技术、资金、管理方式等技术经验带入东道国，直接优化东道国的资本结构，直接促进产业结构升级调整；另一方面国际直接投资在增加东道国经济收入的同时，也提升了国民收入水平，从而增加了东道国居民的消费和投资，在间接上推动了产业结构的变革。
国际贸易效应近年来，中国经济高速发展，对外开放的程度不断提高，在相当长的时期内对外商投资企业实行出口导向型政策，再加上我国有丰富的、较廉价的劳动力资源，所以连续十多年一直是发展中国家吸收国际直接投资最多的国家。
（一）数量效应：增加我国外贸总额改革开放以来，我国对外贸易保持着较高的增长速度，外国直接投资对促进我国出口贸易发展，增加我国的外贸总额起着重要的推动作用。
（二）结构效应：促进贸易结构优化外国直接投资对我国贸易结构的优化调整产生了积极的影响，一方面，外国直接投资对贸易结构的转变有直接效应，自上世纪80年代末以来，我国出口结构与外贸企业增长发生着相随的变化，在外资企业迅猛增长的同时，外商投资企业的出口商品结构进一步优化。
另一方面，外国直接投资有间接贸易效应，即经由生产技术和营销知识的外溢、市场网络的转移和示范效应等，带来国内制成品企业出口状况的改善，从而带动中国企业出口的发展。
