第十四章 固定资产更新决策模型

固定资产更新决策替换重置一共分寿命期相同和寿命期不同两种情况。

对于寿命期相同的，由于期限相同，则收入相同，因此只考虑成本的现值，选成本小，即现金净流量总和折现小的。

∑NCF折现后NPVmin而对于寿命期不同的，只能选年金净流量法，即：总成本折现/年金现值系数min解释：1.由于教材对于寿命期相同和寿命期不同的情况，寿命期相同的流入用+，流出用-，而寿命期不同的用成本法，流入用-，流出用+，导致看书理解上有所困惑。

因此，学习期间，将两种情况全部用第一种方法进行表示，比较直接。

即不管净现金流量总值和年金净流量法都用流入为+，流出为-2.整个设备无论新旧都要经过投资期、营运期和终结期。

对于新设备比较好理解，投资期和营运期为流出，为-，终结期为流入，为+其实对于旧设备也是这种思路。

理由：旧设备投资期，假设把旧设备变卖改为新设备，的确是现金流入，但现在只是假设，实际现在仍在使用，只是现在在决策中，并未真正变卖，这部分假设的变卖收入，真正的机会成本其实是丧失的，因而视为流出，为-；如果有所得税因素，若卖亏，出现的抵税收入，因为实际在使用中，因而实际也并未得到，从而抵税的流入实际视为流出，为-，卖赚则相反，纳税的流出实际为流入。

虽然旧设备的投资期难以理解，用简单的方法就是站在新设备的角度看旧设备，也就不用拐弯了。

而营运期和终结期，不管新旧设备，该流出的流出，流入的流入，正常理解即刻3.更新决策的收入有两类:残值收入（新旧设备均有）和现价收入（只有旧设备有），凡是遇到收入的，如果有所得税的，一定都会遇到卖亏抵税和卖赚纳税的情况，俗称拖小尾巴。

用实际的收入VS税法算的收入进行比较，无论赚亏都要乘以所得税税率T%,作为这个小尾巴哦4.费用、成本类的都要乘以（1-T%）解题具体步骤：1.分投资期、营运期和终结期分别计算其现金净流量NCF，然后予以折现2.营业期、终结期做正常思路的流入流出3.投资期旧设备变价收入流出流入做相反的处理或视同新设备的投资期对待4.旧设备的变价收入VS 税法角度使用N年后的价值，和正常卖亏抵税和卖赚纳税思路做相反处理5.将三期的折现NCF进行累加，求出NPV，选最小的数值更多知识点学习请加QQ群：3即将推出固定资产更新决策万能计算公式一步到位法，敬请期待！。

第十四章固定资产更新决策模型固定资产更新决策模型是企业在决策是否更新固定资产时使用的一种分析工具。

固定资产更新决策涉及到多个因素，如资产的使用寿命、修理与更换的成本、资本回报率等，需要综合考虑以得出最佳的决策方案。

本文将介绍固定资产更新决策模型的基本原理和应用方法。

固定资产更新决策模型的基本原理是依据资产的使用寿命和修理与更换成本来进行分析。

当一项固定资产的使用寿命接近或超过了其经济寿命时，就需要进行更新决策。

更新固定资产可以提高生产效率，降低运营成本，并且有助于企业的可持续发展。

在进行固定资产更新决策时，首先需要对资产的使用寿命进行评估。

评估资产的使用寿命可以通过参考相关行业的经验数据以及实际运营情况来确定。

使用寿命的评估结果将为后续的决策提供依据。

其次，需要对修理与更换的成本进行评估。

修理成本包括维护费用、零部件更换费用等，而更换成本则包括购置新资产的费用以及老资产处置的费用等。

评估修理与更换的成本需要考虑到资产的残值以及折旧等因素。

基于使用寿命和修理与更换成本的评估结果，可以进一步计算资本回报率。

资本回报率可以通过将资产的净收益与资产的投资成本进行比较来计算。

净收益可以通过考虑资产的增值效应、降低成本效应等因素来计算。

最后，根据资本回报率的计算结果，可以得出固定资产更新的决策。

如果资本回报率大于预设的阈值，则说明固定资产的更新将产生正向的经济效益，应该进行更新。

反之，如果资本回报率小于预设的阈值，则说明固定资产的更新将产生负面的经济效益，不应该进行更新。

除了以上的基本原理，固定资产更新决策模型还可以考虑其他因素，如市场需求、竞争情况、技术进步等。

这些因素对于固定资产的使用寿命和经济效益都有一定的影响，需要进行综合考虑。

在应用固定资产更新决策模型时，需要收集和分析相关的数据。

这些数据包括资产的使用寿命、修理与更换的成本、资本回报率等。

通过对这些数据的分析，可以得出最佳的决策方案。

总之，固定资产更新决策模型是企业进行固定资产更新决策时的一种重要工具。

179 投资决策的Excel 建模第7章从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。

因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。

通常，根据新旧设备的未来使用寿命是否相同，可以采用两种不同的方法来进行决策分析。

当新旧设备未来使用期限相等时，可采用净现值法来或差额分析法进行对比分析，净现值法是对比新旧设备的净现值，哪种方案的净现值大即采用哪种方案，而差额分析法是先进行差额对比，后用净现值法或内含报酬率法来进行分析，本书对该方法不做实际案例展示；当新旧设备的投资寿命期不相等时，以年成本较低的方案作为较优方案。

具体地，寿命期不同的设备重置方案，在决策时有如下特点。

（1）扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。

替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，只需比较各方案的年金流出量即可，年金流出量最小的方案最优。

（2）如果不考虑各方案营业现金流入量的变动，只比较各方案的现金流出量，我们把按年金净流量原理计算的等额年金流出量称为年金成本。

替换重置方案的决策标准，是要求年金成本最低。

扩建重置方案所增加或减少的营业现金流入也可以作为现金流出量的抵减，并据此比较各方案的年金成本。

（3）运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前的市场价值；②新旧设备残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。

残值变价收入与原始投资额的差额，称为投资净额；③新旧设备的年营运成本，即年付现成本，如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。

（4）年金成本可在特定条件下（无所得税因素、每年营运成本相等），按如下不同方式计算。

∑（各项目现金净流出现值）年金成本 = 年金现值系数投资额-残值收入×一般现值系数+∑（年营运成本现值）=年金现值系数投资额-残值收入∑（年营运成本现值）= 年金现值系数 +残值收入×贴现率+年金现值系数 7.7.2 固定资产更新决策模型的设计1．寿命期相同的固定资产更新决策在进行寿命期相同的固定资产更新决策时，常常使用净现值法或差额分析法。

旧设备：初始投资84500.00预计使用年限10已使用年限4残值20000折旧方法旧设备/剩余使用年限123销售收入 ①298000.00298000.00298000.00付现成本 ②226000.00226000.00226000.00折旧额 ③18000.0018000.0018000.00税前净利 ④=1-2-354000.0054000.0054000.00所得税 ⑤=4*25%13500.0013500.0013500.00税后净利 ⑥=4-540500.0040500.0040500.00营业净现金流量⑦=6+358500.0058500.0058500.00终结现金流量 ⑧现金流量 ⑨=7+858500.0058500.0058500.00新设备/剩余使用年限123销售收入 ①335000.00335000.00335000.00付现成本 ②206000.00206000.00206000.00固定资产更新决策模型方方资金成本：10%所得税税率：25%旧设备现金流量表方案一净现值181572.23方案二平均净现金流量41690.32新设备现金流量表方案1折旧额 ③100000.0066666.6744444.44税前净利 ④=1-2-329000.0062333.33#N/A所得税 ⑤=4*25%7250.0015583.33#N/A税后净利 ⑥=4-521750.0046750.00#N/A营业净现金流量⑦=6+3121750.00113416.67#N/A终结现金流量 ⑧现金流量 ⑨=7+8121750.00113416.67#N/A 新设备现金流量表方案2新设备/剩余使用年限123销售收入 ①335000.00335000.00335000.00付现成本 ②206000.00206000.00206000.00折旧额 ③71250.0061071.4350892.86税前净利 ④=1-2-357750.0067928.57#N/A所得税 ⑤=4*25%14437.5016982.14#N/A税后净利 ⑥=4-543312.5050946.43#N/A营业净现金流量⑦=6+3114562.50112017.86#N/A终结现金流量 ⑧现金流量 ⑨=7+8114562.50112017.86#N/A1#N/A 新设备：初始投资300000预计使用年限6已使用年限0残值15000折旧方法45298000.00298000.00226000.00226000.0018000.0018000.0054000.0054000.0013500.0013500.0040500.0040500.0058500.0058500.0058500.0058500.0045335000.00335000.00206000.00206000.00模型方案一新设备使用6年结论#N/A 方案二新设备使用7年结论#N/A 设备净现值差：方案一净现值#N/A 54000.0013500.0040500.0058500.006298000.00226000.0018000.0020000.0078500.006335000.00方案二平均净现金流量#N/A 206000.0023。

固定资产更新决策决策方法差额投资内部收益率法这里计算的是差量税后净现金流量——使用新设备与使用旧设备税后净现金流量之差，即使用新设备比使用旧设备增加的税后净现金流量。

【注意】假设债务资金为 0。

）零时点某年净现金流量＝－（该年新固定资产投资－旧固定资产变价净1（收入））运营期第一年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润×2净现金流量（建设（－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋因旧固定资产提前报废发生）（1期为 0净损失而抵减的所得税额【注：第一项也可以表述为“增加的净利”】）运营期其他各年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润（3－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋该年回收新固定资产净×（ 1 残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额决策方法差额投资内部收益率法【注意】（1）固定资产提前报废净损失（净收益）减税（纳税），在没有建设期时发生在第一年年末。

（2）因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率。

（3）在计算运营期第一年所得税后净现金流量的公式中, 该年“因更新改造而增加的净现金流量息税前利润”不应当包括“因旧固定资产提前报废发生的净损失”。

）（建设期为 0（4）旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定的，而是按更新改造当时旧设备的变再除以预计可继续使用年限计算出价净收入扣除假定可继续使用若干年后的预计净残值，来的。

尚可使用年限旧设备的年折旧＝（旧设备的变价净收入—旧设备预计净残值）/【提示】本类题目应用差额内部收益率法决策，而这种方法要求年限相等，在此假设下：应当当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，决策原则进行更新；反之，就不应当进行更新。

另购置一套新设备来替换它。

5 年的旧设备，取得新设某企业打算变卖一套尚可使用【例】80 000 元；到元；旧设备的折余价值为95 000 元，其变价净收入为180 000 备的投资额为第 5 年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。

【考点十二】固定资产更新决策（熟练掌握）☆考点精讲固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。

从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。

因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。

（一）寿命期相同的设备重置决策一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入，即使有少量的残值变价收入，也不是实质性收入增加。

因此，大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置。

在替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。

【手写板】【教材例题】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的，目前准备用一新机床替换。

该公司所得税税率为40%，资本成本率为10%，其余资料如下表所示。

新旧设备资料单位：元项目旧设备新设备原价8400076500税法残值40004500税法使用年限（年）8年6年已使用年限（年）3年0年尚可使用年限（年）6年6年垫支营运资金1000011000大修理支出18000（第2年年末）9000（第4年年末）每年折旧费（直线法）1000012000每年营运成本130007000目前变现价值4000076500最终报废残值55006000【解析】：（1）继续使用旧设备：年折旧额=（84000-4000）/8=10000（元）账面价值=84000-3×10000=54000（元）终结点处置固定资产的现金流入量=5500-（5500-4000）×40%=4900（元）现金流出量的总现值=（45600+10000）+18000×（1-40%）×（P/F，10%，2）+13000×（1-40%）×（P/A，10%，6）-10000×40%×（P/A，10%，5）-（4900+10000）×（P/F，10%，6）=74907.3（元）（2）购买新设备：年折旧额=（76500-4500）/6=12000（元）终结点处置固定资产的现金流入量=6000-（6000-4500）×40%=5400（元）现金流出量的总现值=（76500+11000）+9000×（1-40%）×（P/F，10%，4）+7000×（1-40%）×（P/A，10%，6）-12000×40%×（P/A，10%，6）-（5400+11000）×（P/F，10%，6）=79309.2（元）（二）寿命期不同的设备重置决策寿命期不同的设备重置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果，应当采用年金净流量法决策。

固定资产更新决策模型资金成本10%所得税税率40%旧设备：
初始投资40000
预计使用年限10
已使用年限5
残值0变现收入
项目旧设备
设备净现值差￥11,756原价40000新设备：预计使用年限10
初始投资60000
已使用年限
5预计使用年限10年销售收入50000
已使用年限5每年付现成本30000
残值10000残值10000
目前变现价值10000
折旧方法直线法
3000030000
￥4,000￥4,000SLN函数：返回某项资产在一个期间中的线性1600016000SLN(cost, salvage, life)初始成本,资产在可用年
64006400
96009600 营业现金流量 = 税后净利 + 折旧额
经营现金流量 = EBIT – 税
4000040000
￥6,667￥3,333SYD函数 返回某项资产按年限总和折旧法计算
3333336667
1333314667
2000022000
2666725333
10000
￥26,667￥35,333
模型
新设备
60000
5
80000
40000
10000
年数总和法
资产在一个期间中的线性折旧值。

（直线法）
本,资产在可用年限结束后的价值,资产的可用年限。

= 税后净利 + 折旧额
– 税 + 折旧
产按年限总和折旧法计算的指定期间的折旧值。

固定资产更新决策解题技巧【实用版】目录1.固定资产更新决策的概念和意义2.固定资产更新决策的分析方法2.1 差量分析法2.2 差额投资内部收益率法3.固定资产更新决策的实际应用4.固定资产更新决策的注意事项正文一、固定资产更新决策的概念和意义固定资产更新决策是指企业在面临固定资产更新问题时，根据新设备与旧设备在技术、经济等方面的比较，选择最优的更新方案的过程。

它涉及到企业的投资决策，对于提高企业的生产效率、降低生产成本、增强企业的竞争力具有重要意义。

二、固定资产更新决策的分析方法1.差量分析法差量分析法是一种比较新旧设备投资成本和收益差异的方法。

它主要通过计算新旧设备的投资额差、运营成本差、残值收入差等，来评估更新方案的优劣。

2.差额投资内部收益率法差额投资内部收益率法是一种评估更新方案收益的方法。

它通过计算新旧设备投资额差所产生的收益，来确定更新方案的内部收益率，并与企业的资本成本进行比较，从而判断更新方案是否可行。

三、固定资产更新决策的实际应用在实际应用中，企业需要根据自身的生产经营情况，结合差量分析法和差额投资内部收益率法，综合评估更新方案的优劣。

此外，企业还需要考虑设备的技术水平、使用寿命、市场环境等因素，以确保更新决策的合理性和准确性。

四、固定资产更新决策的注意事项在进行固定资产更新决策时，企业应注意以下几点：1.确保新设备的技术水平和性能指标优于旧设备，以提高生产效率和产品质量。

2.充分考虑新设备的使用寿命和维护成本，以降低运营成本。

3.考虑市场环境和行业发展趋势，以确保新设备的市场需求和前景。

4.结合企业的财务状况和资本成本，合理评估更新方案的投资回报。

固定资产更新决策表述一、固定资产更新决策的定义和意义固定资产更新决策是指企业在使用固定资产过程中，根据新技术、新设备或者市场需求等因素，对现有固定资产进行更新、改造或者更换的决策过程。

这种决策对于企业的长期发展具有重要意义，能够提高生产效率、降低成本、提高产品质量和企业竞争力。

二、固定资产更新决策的影响因素1. 技术因素：新技术的出现和应用将直接影响到公司的生产效率和产品质量，是进行固定资产更新的主要原因之一。

2. 经济因素：经济环境变化可能会导致公司收入下降或成本上升，从而需要考虑进行固定资产更新以提高效率和降低成本。

3. 法律法规因素：政府出台相关政策法规可能会对公司的生产经营活动带来影响，需要考虑进行相应的固定资产更新以适应法律法规要求。

4. 竞争环境因素：市场竞争激烈也是公司进行固定资产更新的原因之一，以提高产品质量和降低成本来增强企业竞争力。

三、固定资产更新决策的流程1. 收集信息：了解新技术、市场需求、政策法规等信息，对现有固定资产进行评估，确定更新的必要性和可行性。

2. 制定计划：根据收集到的信息制定固定资产更新计划，包括更换或改造的设备种类、数量、时间和费用等方面。

3. 进行评估：对制定的计划进行评估，包括投资回收期、现金流量分析、风险分析等方面，确定是否进行固定资产更新。

4. 决策实施：根据评估结果作出决策并实施计划，包括设备采购、安装调试等方面。

5. 监控和维护：对新设备进行监控和维护，确保其正常运行并达到预期效果。

四、固定资产更新决策的方法1. 折旧法：按照折旧率逐年减少原有资产价值，并将差额作为成本计入当期财务报表中。

这种方法适用于长期使用且价值逐渐减少的固定资产。

2. 费用法：将固定资产的更新或改造费用直接计入当期财务报表中，适用于固定资产价值不断增长的情况。

3. 现金流量法：根据预期现金流量来确定固定资产更新决策的可行性和投资回收期等指标，适用于长期使用且现金流量稳定的固定资产。

固定资产最佳更新期决策
决策的实质就是选择淘汰旧设备的时间，并且使得此时的年平均成本最低。

与设备相关的总成本在其被更新前共包括两大部分：一部分是运行费用（运行消耗、维护修理等），另一部分是设备自身价值的减少。

上式中各符号代表的含义
C ——设备原值
S n ——第n 年（设备更新年份）的设备余值 C t ——第n 年设备的运行成本 n ——设备被更新的年份 i ——设定的投资报酬率
在考虑时间价值后，设备的年平均成本就不再是总成本与年限的比值，而是将其看作是以现值总成本为现值、期数为的年金。

即：
)
,,()1()1(1n i A
P i C i S C UAC n
t t t n n ⎥
⎦⎤⎢⎣
⎡+++-=∑=∑=+++-=n
t t
t
n n i C i S C 1
)1()1(现值总成本
例：某设备的购买价格是70000元，预计使用寿命10年，到期无残值。

资金成本为10％（一般情况下，资金成本可以认为是企业确定的最低投资报酬率）。

各年的折旧额、折余价值及运行费用如下表：
单位：元
试根据以上资料确定设备何时更新最合算？
解答。