中国对外直接投资的动因与影响

●企业研究　《经济￣）２００９年第４期　

我国企业对夕卜直接投资进入方式的选择　

基于对外直接投资动因的分析　

摘要：面对经济全球化不断深入发展的今是，为了更好地贯彻　

“走出去”战略，我国企业有必要在对外直接投资的方式选择上进行深入　研究。文章从我国企业对外直接投资的动因入手，对我国企业对外直接　

投资进入方式的选择进行了分析　

关键词：对外直接投资进入方式新建投资跨国并购　

中图分类号：Ｆ８３０．５９　文献标识码：Ａ　文章编号：１００４－４９１４（２００９）０４—２４４—０２　

企业以直接投资方式进入国外市场主要有两种形式：一种是传统的　

投资方式，即建立新企业或扩建原有的工厂规模，又称“绿地投资”；另一　种方式是通过购买外国企业部分或全部股份，从而取得该外国企业的经　

营控制权，又称“跨国并购”。在对外直接投资的决策中，进入方式的选择　至关重要，一种适合的进入方式对一个企业直接投资的成功起着直接的　

推动作用，反之．则有可能导致投资的失败。由于企业对外直接投资进入　

方式的决策总是建立在企业ｘｑ￣，ｂ直接投资的动因恭础上的，不同的企业　

由于不同的进入目的，在进入方式的选择　也会有昕差异，因此，本文主　

要从分析我国企业对外直接投资的动因人手，对我国企业进人方式的选　

择进行论述。　

一、新建投资与跨国并购优劣势比较　新建投资与跨国并购作为对外直接投资的两＿争｛Ｊ进入方式，在实际运　

用中各有优劣。主要体现在以下力　面：　

相对于并购而言．新建投资有以下优势，第一一．成本预算相对准确一　新建投资相对于跨国并购的一大优势就在于其在海外建立分支机构时，　

成本核算相对准确。第二，新建投资在选址和企业砚模上具有更多灵活　

性。跨国公司可以通过新建方式选择适当的地点并绞照自己所希望的规　●李洋　模筹建新的企业，更为重要的是母公司能够　

设置它们所熟悉的生产工序和生产设备。第　

三，母公司对企业后期发展更具可控性。相对　于并购方式，母公司往往更容易控制通过新　

发展中国家对外直接投资理论及对中国的启示

【摘要】 本文对发展中国家对外直接投资理论的发展进行了回顾，并探讨这些理论对中国开展对外直接投资的指导作用及启示。

【关键词】 对外直接投资理论 回顾 启示

一、发展中国家对外直接投资理论的兴起和发展

1、威尔斯（Louis T.Wells，1983）的“小规模技术理论”

1983年，威尔斯在麻省理工学院出版的代表作《第三世界跨国企业》对发展中国家对外直接投资的竞争优势来源进行了系统全面的分析，并研究了发展中国家对外直接投资的动因和前景。其主要观点有以下三个方面。

（1）发展中国家对外直接投资竞争优势的来源。威尔斯认为，发展中国家的竞争优势主要体现在发展中国家的跨国企业在比本国更不发达的国家进行投资的时候具有独特的优势。因为大多数发展中国家制成品市场规模比较小，如果本地企业从发达国家进口技术，可能会导致企业规模过大而与当地市场规模不匹配。在产品市场比较小的情况下，使用的技术也应该适合于小规模制造，才能增加利润，而发展中国家掌握的技术就符合这一要求。另外，发展中国家在国外投资的企业的主要竞争对手一方面是本地企业，另一方面是发达国家的跨国公司。本地企业想要模仿投资国的技术，可能要支付比较高昂的成本，而发达国家的跨国公司并不愿意将资源浪费在小规模生产和小规模市场上，所以，发展中国家的投资者就具备了技术上的优势。

竞争优势还体现在很多发展中国家因为恶劣的国际收支状况会限制进口而鼓励本国企业制造，因而进一步促进了发展中国家跨国公司的发展。

（2）发展中国家对外直接投资的动因。为了夸大企业的竞争优势，发展中国家首先会选择商品出口。在出口受到威胁时才会考虑进行对外直接投资活动，通过对外的投资活动保护产品的国外市场、寻求更低的生产成本和更廉价的原材料。另外，因为投资国与东道国比较接近的地理位置、经济文化环境，使产品和技术更容易被接受与认可。

（3）发展中国家跨国公司的前景。发展中国家的跨国公司和发达国家相比，具备的竞争优势比较小，从而容易失败，一旦发展中国家小规模技术优势被取代就很难寻求其他的优势来源。但是，只要较发达的发展中国家的企业能继续保持比本国经济发展水平低的国家优势与经验，这些具备新的竞争优势的企业会不断

中国对外投资的动因与影响

随着中国经济的腾飞，对外投资一直是中国政府推动经济发展的重要手段之一。在过去的几年中，中国已经成为了全球最大的对外投资国家之一。中国对外投资的动因十分复杂，包括了政治、经济、资源、文化以及安全等方面的考虑。本文将从各个方面深入探讨中国对外投资的动因和影响。

经济驱动

中国经济的快速发展是中国对外投资的主要动因之一。中国在过去的几十年中不断增加对外贸易额和国际收支顺差，贸易结构的优化反映了中国自身的竞争实力不断提升。然而，由于中国经济的高速增长使其内部资源和市场迅速饱和，因此，对外投资成为中国企业扩张和获取新资源和市场的必要手段。此外，由于中国市场已经趋于饱和，因此，对外投资还可以为中国企业提供新的发展机遇。

资源需求

中国对外投资的成功也与国内的资源需求密切相关。中国在过去几年中凭借大规模的基础设施建设和工业化进程而快速成长，节奏之快堪比发达国家。对于这样一个庞大的经济体来说，资源供应就成为了一个极其重要的问题，因为大量的能源、铁矿石、铜等资源均需要从国外进口。在这种情况下，中国企业通过直接购买和投资海外资源，可以获得长期稳定的资源来源，保障了中国的经济发展。

文化因素

文化因素也是中国对外投资的重要动因。中国的儒家思想和文化是一种在全球范围内有影响的思想，而且随着中国的崛起，这种影响也在不断扩大。因此，对于中国企业来说，在世界各地投资和收购有助于扩大其文化影响力，提高品牌价值。相比之下，由于不同国家的文化、历史和人民生活习惯的不同，中国企业可以通过在当地市场的布局和文化交流，从而更好地融入当地市场，加快产品和服务的推广。 安全因素

另一个中国对外投资的重要动因是安全因素。中国认为对外投资有利于保护其国家安全和利益，在一定程度上促进了国家“走出去”战略的实施。此外，在国内面临过剩产能、环保压力等问题的背景下，调整产业结构和提高企业竞争力成为了中国经济发展的迫切需求。在这方面，对外投资不仅可以使中国企业避免国内竞争，还可以促使中国企业提高生产效率和竞争力，从而在全球范围内获得更大的市场份额。

中国近年来FDI迅猛增长的原因与动因分析

摘要：近年来，中国对外直接投资（fdi）以异乎寻常的速度迅猛增长，这不仅令世界各国瞩目，也给中国未来的经济发展带来新的机遇和风险。为此，需要对这一现象产生的原因和中国企业对外直接投资的动因进行深入分析，从而为制定这方面的科学政策提供依据

关键词：中国；fdi；原因；动因

从2004年开始，中国对外直接投资规模急剧扩大。2004年对外直接投资额达55.3亿美元，比上一年增长93%；2005年、2006年、2007年、2008年和2009年则分别上升到122.6亿美元、176亿美元、265.1亿美元、406.5亿美元和433亿美元，同比增长率分别达123%、43.8%、50.6%、63.6%和65%。截至2009年底，中国对外直接投资存量累计达2 200亿美元，中国境外企业已超过3万家，投资区域基本遍及全球各国，一跃成为发展中国家中对外投资最多的国家。

一、中国fdi的增长态势

从1979年至今，中国开展对外直接投资已经走过了30年。与发达国家和其他发展中国家相比，中国的对外直接投资的突出特征是增长迅速但起伏很大。中国对外直接投资出现在改革开放之初。在起步阶段的头几年，投资规模很小，年均投资流量不到4 000万美元。但随着改革开放的进行，对外直接投资规模迅速增长，1985―1990年的增长阶段，年均投资流量已上升到7.11亿美元，即使在1991―2003年间的调整阶段，增长速度减缓，年均投资流量也达26亿美元左右，几乎是增长阶段的4倍，而到了推进阶段，仅2004―2007年间的年均投资流量就达154.75亿美元，差不多又是调整阶段的6倍。可见，在总体发展趋势上，中国对外直接投资规模呈加速发展状态。但如果从不同的发展阶段看，规模增长的起伏又相当大，尤其是从2004年以来发展势头非常迅猛。这从图1中可以得到清楚的反映。

二、中国近年来fdi迅猛增长的原因