DP05b_205_215TC005 092-661解决方案
1 第二章：财务管理的价值观念习题
一、单项选择题
1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（ ）。
A、年金 B、本金 C、利息 D、利润
2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（ ）。
A、复利终值 B、复利现值 C、年金终值 D、年金现值
3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（ ）来计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、年金现值系数
4、下列项目中的（ ）称为普通年金。
A、先付年金 B、后付年金 C、延期年金 D、永续年金、
5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率 B、额外收益 C、社会平均资金利润率 D、利润率
6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）。
A、单利 B、复利 C、年金 D、普通年金
7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。
A、甲大于乙 B、甲小于乙 C、甲乙相等 D、无法确定
8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（ ）。A．可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率
9、永续年金的是（ ）的特殊形式。
A、普通年金 B、先付年金 C、即付年金 D、递延年金
10、与年金终值系数互为倒数的是（ ）
A、年金现值系数 B、投资回收系数 C、复利现值系数 D、偿债基金系数
11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（ ）元。
财务管理期末复习题
财务管理习题（08）
第二章 财务管理的价值观念
1、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年～第20年每年年末偿还本息5000元。要求：用两种方法计算这笔借款的现值。
2、某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第一年到第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。要求：计算这笔借款的利息率。
3、不同经济情况下A公司和B公司的报酬率及概率分布见下表：
经济情况 发生概率 各种情况下的预期报酬率（%）
A公司 B公司
繁荣 0.3 100 20
正常 0.4 15 15
衰退 0.3 -70 10
要求：比较两公司风险的大小。
4、A企业2002年7月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券的价值。若该债券此时市价为94000元，是否值得购买？
5、某公司在2000年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，五年期，每年12月31日付息，要求：（1）假定2004年1月1日市场利率下降到8%，此时债券的价值是多少？（2）假定2002年1月1日市场利率为12%，债券市价为950元，是否值得购买？
6、预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模型计算其股票价值。
7、一个投资人持有某公司的股票，他的投资最低报酬率为15%，预计该公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%，此后将转为正常增长，成长率为12%。公司最近支付的股利是2元。计算该公司股票的内在价值。
精品文档
可编辑 第二章 财务管理的价值观念
二、练习题
1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V0 = A·PVIFAi，n·（1 + i）
= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）
= 1500×5.747×（1 + 8%）
= 9310.14（元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 答：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi，n得：
A =
= = 1151.01（万元）
所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =
则PVIFA16%，n = = 3.333
查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：
年数 年金现值系数
5 3.274
n 3.333
6 3.685
由 ，解得：n = 5.14（年）
所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 答：（1）计算两家公司的期望报酬率：
中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3
= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20
= 22%
南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3
第二章 财务管理的价值观念
一、名词解释
1.年金
2.风险报酬率
3.标准离差
4.可分散风险
5.不可分散风险
6.利息率
7.实际利率
8.名义利率
9.浮动利率
二、填空题
1.终值又称复利值，是指若干期以后包括（ ）和（ ）在内的未来价值，又称
本利和。
2.年金按付款方式可分为后付年金、先付年金、（ ）和（ ）。其中后付
年金又称为（ ）。
3.按风险的程度，可把企业财务决策分为三种类型：确定型决策、（ ）（ ）
和（ ）。
4.风险报酬是指因为投资者冒着风险投资而获得的超过（ ）的那部分额外报酬。
风险报酬有两种表示方法：（ ）和（ ）。
5.可分散风险可通过（ ）来消减，而不可分散风险由（ ）而产生，
它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。
6.证券组合的风险报酬是指投资者因承担（ ）而要求的，超过时间价值的那
部分额外报酬。
7.资本资产定价模型是论述（ ）和（ ）的关系的。
8.一般而言，资金的利率由三部分构成：（ ）、（ ）和风险报酬。其中
风险报酬又分为（ ）、（ ）和（ ）。
9．纯利率是指没有（ ）和（ ）情况下的均衡点利率。
10．一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为
弥补这种风险而增加的利率水平，叫做（ ）。
三、判断题
1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依
据。
2．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
3．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年
金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再
乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。
4．在两个方案对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风
险越大。
5．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
6．当两种股票完全负相关(r=-1)时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关(r=+1)
