《公司理财》实验指导书
实验一：货币的时间价值与风险价值实验二：证券估值
实验三：筹资方式选择
实验四：公司业绩分析
实验五：项目投资经济评价
实验六：固定资产更新决策
附件一
附件二
实验一：货币的时间价值与风险价值
一、实验目的
通过实验使学生理解货币的时间价值、风险价值的概念；利用EXCEL函数FV、P
V及电子表格软件，熟悉并掌握货币时间价值，即终值、现值及风险价值的计算方法并对决
策方案做出客观评价。
二、实验内容：
1、终值、现值计算
2、名义利率和实际利率的计算
3、风险、收益计算
三、实验内容
（一）现值、终值的基本模型
表3-3 Excel电子表格程序输入公式
（二）利用Excel计算终值和现值应注意的问题
1•利率或折现率最好以小数的形式输入。
【例】将折现率0.07写成7%。
2•现金流量的符号问题，在FV , PV和PMT三个变量中，其中总有一个数值为零，因此在
每一组现金流量中，总有两个异号的现金流量。
3.如果某一变量值为零，输入0”；如果某一变量值（在输入公式两个变量之间）为零，也
可以，’”代替。
【例】计算一个等额现金流量为 4 000元，计息期为6年，利率为7%的年金终值。
【例】假设你持有现金1 200元，拟进行一项收益率为8%的投资，问经过多少年可使资本增加一倍？
（1）在购买时一次付款9 000元；
（2）5年分期付款，每年付款2次，每次付款1 200元。
假设半年期折现率为5%，公司经理希望知道哪一种付款方式费用较低？
ABC公司有足够的现金支付货款，但公司经理希望5年后再购买办公用品，将剩余
现金用于投资，每半年投资 1 200元，连续投资10期，假设半年利率为5%，则：
该项投资的有效年利率是多少？
5年后公司可持有多少现金？
根据Excel电子表格计算，见下表所示
（二）名义利率（APR）与有效利率（EAR）
1•已知名义年利率，计算有效年利率
EFFECT函数
♦功能：利用给定的名义利率和一年中的复利期数，计算有效年利率。
♦输入方式：=EFFECT（ nomi nal_rate, npery）
【例】假设你从银行借入 5 000元，在其后每个月等额地偿付437.25元，连续支付12个月。
38%_
2•已知有效年利率，计算名义年利率
NOMINAL 函数
♦功能：基于给定的有效年利率和年复利期数，返回名义利率
♦输入方式：=NOMINAL（effect_rate, n pery）,
四、实验材料：
1、某人5年后想从银行取出1 0 0 0 0元，年利率6%,按复利计算，则现在应存入
银行的现金是多少？若某人现在存入银行1 0 0 0 0元，年利率6%,按复利计算，则5年
后复利终值是多少？若有1笔年金，分期支付1 0 0 0元，年利率6%,则这笔年金的现值
是多少？若有一笔年金，分期支付，每期支付1 0 0 0元，年利率是6%, 则这笔年金在第5年时的终值是多少？
2、公司的某投资项目有A、E两个方案，投资额均为1 0 0 0 0元，其收益率分布为：
繁荣（0 . 3）、正常（0 . 4）、衰退（0 .3）;对应的收益率分别为：A方案：90%、1 5%和-6 0%;E方案：2 0%、15%和10%。假设风险价值系数为8%,无风险收益率为6%。
要求：分别计算A、E方案的预期报酬率、标准差、置信区间、投资方案应得的风险收益率、投资收益率并根据计算结果进行风险权衡分析。
3、假设你从银行贷款2 0万元买房，其后每个月等额还款1 3 0 0元，连续支付2 0
年。
要求：计算其名义利率和实际利率
实验二、证券估值
一、实验目的
根据债券发行条件来确定起债券发行价格， 运用分段股息贴现模型计算非固定成长的股 票内在价值。 二、 实验内容：
1、 债券发行价格的确定
2、 股票价值的确定
三、 实验内容
【例3- 4】ASS 公司5年前发行一种面值为 1 000元的25年期债券，息票率为 11%，同
类债券目前的收益率为 8%。
假设每年付息一次，计算 ASS 公司债券的价值。
ASS 公司债券价值:
若每半年计息一次，则 1=1 000 X 11%/2=55 （元），n=2X 20=40 （期），则债券的价值为:
【例3- 6】假设你可以1 050元的价值购进15年后到期，票面利率为 12%，面值为1 000 元，每年付息1次，到期1次还本的某公司债券。 如果你购进后一直持有该种债券直至到期 日。
要求：计算该债券的到期收益率。
（二）赎回收益率 （yield to call, YTC ）
投资者所持有的债券尚未到期时提前被赎回的收益率。 债券赎回收益率的计算
ASS 公司债券价值:
P b
20
t 1
110 (1 8%)t
1 000 (1 8%)
1 294.54(元)
40
P b
55
t
t 1
1 4%
1 000 40
1 4%
1 296.89(元)
15
P b 1050
1 000 12%
t
t1
1 YTM
1 000 15
1 YTM
