募投项目审核要点及案例分析

—光大证券对IPO审核要点的解读与案例分析企业上市成功之路——光大证券对IPO审核要点的解读与案例分析光大证券股份有限公司2011年主编：徐浩明副主编：熊国兵顾问：朱永平王苏华牟海霞程刚李建毛豪列卫成业宋财周平王鹏执行主编：韩立陈思远编委会成员：项通夏涛李华筠陈钢赵媛姚巍巍谭亲官尤佳朱叶观王虔雅陈雨涵田尚清吉喆陆亦润成煜邱吉宇吴燕蓉朱闽川沈斌云王琛上篇上市操作篇——对IPO要点及流程的介绍第一章决策19第一节资本市场21一、全球资本市场21二、国内资本市场20年大事记25三、国内一级（发行）市场29四、国内二级（流通）市场33第二节定位：国内还是国外？主板（中小板）还是创业板？ 33一、国内还是国外33二、主板（中小板）还是创业板39第三节成本：国内上市所需的成本和时间41一、国内上市所需的成本41二、国内上市所需的时间45第四节收益：融资金额、公司市值及限售期47一、融资金额与公司市值47二、限售期49第五节庙算：关于上市能否成功50一、内因：项目质量评价50二、外因：两道门槛51三、综合判断52第二章关注53第一节上市团队的建立与中介机构的选择53一、公司的上市团队53二、选聘中介机构55第二节 IPO前的私募57一、私募关心的主要问题58二、私募机构的选择59三、如何确定私募股权融资价格60四、创业投资和直接投资的有关法规62第三节政府沟通63一、申请材料筹备63二、在会沟通64第四节举报与媒体质疑66一、举报66二、媒体质疑67第三章流程70第一节改制设立股份公司70一、基本概念70二、目标及实现71第二节辅导与保荐72一、辅导72二、保荐74第三节申报与审核75一、流程75二、几项说明76第四节发行与上市77一、发行77二、上市78第四章资本市场故事79第一节行业地位79一、行业地位的具体体现79二、案例说明80第二节核心竞争优势87一、核心优势的挖掘与凸显87二、案例说明88三、总结90第三节发展战略与业务发展目标90一、清晰合理的主业发展目标90二、案例说明91三、总结92中篇实质性审核篇——发审会的关注要点第一章持续盈利能力问题95第一节报告期内公司业绩的质量问题95一、业绩不合理96案例：荣联科技（2010年12月被否）——主要产品价格单边大幅下滑，报告期毛利率变动缺乏合理性 (96)案例：同大海岛（2010年5月被否）——申报前一年收入下降、利润上升，反向变动缺乏合理性 (98)案例：腾新食品（2010年11月被否）——经销商数量下降，实现大额经销商框架合同的可信度低 (99)二、业绩含金量低100案例：优机股份（2010年6月被否）——出口型企业，受金融危机影响申报前一年收入下滑，但海运等成本的降低使净利润提高 (100) 案例：普路通股份（2010年12月被否）——作为非主营业务的组合售汇业务收益占比过高 (101)案例：东方嘉盛（2010年9月被否）——远期外汇交易收益占比过高+对主要客户的依赖性较大，未来持续获得服务合同的可能性受质疑 (102)案例：丰林股份（2010年8月被否）——报告期利润下滑+增值税即征即退金额占净利润比重过高，且存在政策变化风险 (103)第二节行业地位与经营环境105一、行业地位105案例：冠宏股份（2010年12月被否）——规模远小于同行业上市公司，但毛利率远高于同行业上市公司，对此未能充分合理地解释(105)案例：正方软件（2010年4月被否）——咨询机构所出具的关于市场占有率、行业地位的报告受质疑 (107)二、经营环境108案例：佳力科技（2010年6月被否）——行业临近拐点，募投项目属政策不支持方向 (108)案例：丰元化学（2010年9月被否）——经济波动导致产品价格大幅下降，引起公司业绩下滑 (109)案例：嘉诚高新（2010年8月被否）——上游成本压力较大，且不能充分转嫁至下游+产品品种结构变化较大 (110)案例：天玑科技（2010年5月被否）——行业竞争激烈，报告期收入区域性集中、拓展乏力 (111)三、总结112第三节经营模式、产品（服务）结构的变化112一、经营模式变化带来的不确定性112案例：哈尔斯股份（2010年8月被否）——经营模式由“生产制造商”转为“品牌运营商” (113)案例：冠华股份（2010年6月被否）——报告期购买租赁资产被界定为经营模式变化 (113)二、产品（服务）结构变化带来的不确定性114案例：立晨物流（2010年4月被否）——代理采购和委托物流管理业务波动较大，引起收入结构和重大客户变化 (114)案例：龙宇燃油（2010年6月被否）——产品销售结构和服务模式发生重大变化且其后经营时间较短 (115)案例：美凯电子（2010年11月被否）——业务分散，经营稳定性差 (116)案例：金博士（2010年4月被否）——产品单一，且有重大不利预期 (117)三、总结118第四节对关联方及重大不确定客户的依赖118案例：金能科技（2010年6月被否）——规模较小，对单笔业务依赖性较大118案例：蒙发利集团（2010年7月被否）——对国外单一客户形成重大依赖 . 119第五节成长性问题120一、公司业绩增长120案例：珠海元盛（2010年9月被否）——“Nike”型曲线，半年报净利润同比增长率为0 (122)二、行业增长122案例：宏泰矿业（2010年7月被否）——行业波动导致公司业绩下滑 (123)三、创新性、技术领先性等核心竞争力123案例：先临科技（2010年4月被否）——存在较大的丧失技术领先的风险 . 124四、总结125第二章独立性问题126案例：裕兴科技（2010年6月被否）——高管在关联方的任职出现瑕疵错误！未定义书签。

IPO募投项目可行性研究报告写作详解募投项目是指企业将通过IPO或再融资募集而来的资金进行投产的项目。

IPO募投项目可行性研究报告主要是协助拟上市公司完成IPO上市前募投项目备案、核准，并与券商对接，为企业招股说明书提供必要支持的书面报告。

一、募投项目可研报告的用途根据2004年《国务院关于投资体制改革的决定》（国发[2004]20号）中的规定，政府对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。

政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。

证监会规定拟上市企业提交IPO申请的文件中也要求提交募投项目在当地发改委等机关的备案文件和环评批复，因而募投项目的备案成为了企业在上市或再融资前一个重要的环节。

证监会还要求企业上市募集资金必须有明确的投向，募投项目的投资规模、产能产量、效益、可行性等情况都要在招股书中详细说明；要求披露募投项目的市场前景、产品技术含量、与公司现有实际管理能力、销售能力相匹配等。

募投项目可行性研究从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个方面对募投项目进行分析和论证，以确定建设项目是否可行，为正确进行投资决策提供科学依据。

因此，用于发改委备案和辅助招股说明书制作是募投项目可研报告的两个主要用途。

因募投项目进行发改委备案的要求相对简单，下文仅主要根据证监会对IPO募集资金运用的要求来分析可研报告的写作要点。

二、证监会对IPO募集资金运用的要求（一）证监会对IPO募集资金运用的要求（1）原则上应当用于主营业务。

（2）募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应。

（3）募集资金项目具有较好的市场前景和盈利能力。

（4）募集资金投资项目不能存在不确定性或较大经营风险。

表1 证监会对企业IPO募集资金运用要求主板、中小板——招股说明书（2015 年修订）创业板——创业板公司招股说明书（2015 年修订）第一百零六条发行人应披露：（一）预计募集资金数额；（二）募集资金原则上应用于主营业务。

募投项目立项流程下载温馨提示：该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。

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IPO案例分析1、持续盈利能力：①业务模式、产品单一、不确定性②重大依赖：销售、采购③重大行业不确定性：太阳能、核电等2、独立性：①同业竞争②关联交易3、主体资格：①历史出资：出资不实、抽逃出资、无形资产出资、国有股转让、外资②股权不清晰，存在纠纷③实际控制人问题：界定问题、没有实际控制人4、募集资金投向5、规范运作：①公司治理结构②管理：社保、环保③公司财务规范、内控制度6、财税：①财务真实性②财务指标7、并购重组的方式方法持续盈利能力案例重点关注发行人的资产质量和盈利能力会计政策的一致性和适当性：报告期内相同和相似的经济业务是否采取一致的会计政策，未发生随意变更的情形，如发生变更的，应关注变更原因的合理性和对公司经营业绩的影响。

收入确认：应结合发行人所处行业特点和业务经营的具体情况分析其收入确认原则是否符合规定，尤其是对于复杂业务和分期确认收入的业务应重点关注其是否存在提前确认收入的情况，如工程类项目和技术系统建设项目。

资产减值准备记提：关注各项资产减值准备记提是否充分合理。

财务状况：根据财务结构及比率（资产负债率、流动比率、速动比率）分析公司的偿债能力；根据应收帐款、存货、经营性现金流量与主营业务收入的对比分析公司的收入和盈利质量。

盈利要求 (净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； 标准一:最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长； 标准二: 最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。

最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 无现金流要求 最近一期不存在未弥补亏损；对税收优惠不存在严重依赖,没有重大偿债风险,没有重大或有事项风险 条件主板 创业板 主板 创业板 资产要求 最近一期末无形资产 (扣除土地使用权、 水面养殖权和采矿权 等后)占净资产的比 例不高于20% 最近一期末净资产不少于两千万元 （无无形资产占比限制） 股本要求发行前股本总额不少 于人民币3,000万元 企业发行后的股本总额不少于3,000 万元毛利率：关注公司毛利率的变动情况和趋势，对毛利率大幅变动的，应关注其变动原因和合理性。

拟IPO公司经营活动现金流量净额与净利润差异的9个解释思路（附3个被否案例及4个成功案例）文/林日升简明要点经营活动现金流量净额与净利润差异较大仍过会的情况颇多，差异比例超过100%的案例有之，变化趋势不一的案例亦有之。

通常解释思路包括：1.生产经营规模扩大等因素造成的固定资产折旧、存货、财务费用及经营性应收应付项目的变动；（经营活动现金流量净额低于净利润）2. 公司通过票据结算的客户规模增加，而这部分现金流以筹资活动列式；（经营活动现金流量净额低于净利润）3.主要客户未在信用期内付款造成的应收账款增加（注意：行业状况可能被质疑，进而质疑持续盈利能力）；（经营活动现金流量净额低于净利润）4.遵守海关政策缴纳进口增值税保证金造成的现金流出；（经营活动现金流量净额低于净利润）5.存货采购付现增长；（经营活动现金流量净额低于净利润）6.信用政策调整;7.随着销售规模增长公司对存货、应收账款管理加强内部控制（经营活动现金流量净额高于净利润）8.受行业重大事件影响造成行业普遍的现象；9.对于变化趋势不一的问题，可以辅之以同行业上市公司的相关数据以说明合理性。

引言经营活动现金流量净额与净利润差异较大是令拟IPO公司比较头疼的问题。

现金流量净额低于同期的净利润水平，即便公司账面上资产大于负债，但公司可以用来偿还借款的银行存款和货币资金仍可能不足。

如果这种情况伴随着应收账款大幅增加或预收账款大幅减少，间接说明公司客户资金紧张，市场环境不容乐观。

此外，还可能存在破产风险。

因为根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国企业破产法〉若干问题的规定（一）》第四条的规定，债权人在债务人资产大于负债的情况下仍可申请债务人破产。

目录▌简明要点▌引言一、否决案例二、反馈意见分析三、解释思路及案例一、否决案例从否决案例可以看出，经营活动产生的现金流量净额与同期的净利润水平不匹配可能使证监会认为拟IPO公司持续盈利能力不足，此外还存在偿债风险，进而被否。

再融资募投项目审核要点及案例分析再融资募投是指上市公司通过再次发行股票或债券来筹集资金，并用于资本扩充、收购重组、项目投资等目的的行为。

再融资募投项目审核对于保护投资者利益、规范市场秩序、促进企业健康发展具有重要意义。

本文将从审核要点和案例分析两个方面，介绍再融资募投项目的审核。

一、再融资募投项目审核要点1.募投项目规划的合理性：审核人员需要对上市公司的募投项目进行全面分析和评估。

包括项目的市场需求、回报预期、风险控制等。

募投项目应具备良好的市场前景和可行性。

2.募集资金的真实性：审核人员需要核实上市公司募资申请中提供的财务信息和募集资金的真实性。

包括企业的财务状况、利润情况、债务状况等。

同时，还需要确保上市公司未侵占投资者利益。

3.风险提示与披露：上市公司需要对募投项目中存在的风险进行充分披露，并向投资者提供风险提示。

审核人员需要确保上市公司的风险提示和披露完整、准确、及时。

4.募投项目资金使用的合法性：审核人员需要核实上市公司使用募投资金的合法性。

包括募投项目的投资方案、项目实施的合法性等。

确保募投资金不被用于违法违规行为。

5.项目实施的可行性：审核人员需要对上市公司的项目实施能力进行评估。

包括上市公司的管理层、项目实施团队、技术支持等。

确保募投项目能够按计划顺利实施。

二、再融资募投项目审核案例分析以上市公司再融资募投项目为案例，该公司计划募集资金用于收购一家相同行业的竞争对手并进行整合。

1.募投项目规划的合理性：审核人员对该项目进行了市场调研和分析，认为整合后的公司将具备更强的市场竞争力，有望提升盈利能力。

2.募集资金的真实性：审核人员核实了公司财务报表和相关资料，发现公司资金需求与实际情况相符，未发现虚假宣传或财务造假行为。

3.风险提示与披露：该公司在募投文件中详细披露了整合过程中可能存在的风险，如整合难度、市场风险、人事变动等。

各项风险都得到了适当的提示和说明。

4.募投项目资金使用的合法性：审核人员仔细研究了公司的投资方案和项目实施方案，确保资金将用于合法合规的收购与整合活动。

投融资部门管理制度目录一、总则 (2)二、投融资部门组织结构与职责 (2)2.1 部门组织结构图 (4)2.2 部门职责 (4)2.2.1 投资决策委员会 (6)2.2.2 投资部 (7)2.2.3 融资部 (8)2.2.4 风险管理部 (9)三、投资决策与审批流程 (10)3.1 投资决策流程 (11)3.2 审批权限划分 (13)3.3 投资项目立项与实施 (14)四、融资管理与策略 (15)4.1 融资渠道与方式 (17)4.2 融资计划制定 (18)4.3 融资风险管理 (20)五、投后管理与退出机制 (21)5.1 投资项目投后管理 (22)5.2 投资项目退出策略 (24)5.3 退出项目评估与结算 (25)六、监督与审计 (26)6.1 内部监督机制 (27)6.2 审计与合规性检查 (29)七、附则 (30)7.1 解释权归属 (31)7.2 修订与更新 (31)八、附件 (32)8.1 投资项目案例 (33)8.2 相关法律法规依据 (34)一、总则为了规范公司投融资部门的管理行为，确保公司投融资活动的合法性、合规性和高效性，提高资金使用效率，降低投资风险，保障公司资产安全，特制定本《投融资部门管理制度》。

本制度适用于公司投融资部门及其相关活动的管理，包括但不限于融资活动、投资活动、资金管理、风险控制等方面。

合法性原则：严格遵守国家法律法规、政策规定以及公司内部管理制度，确保投融资活动的合法性。

合规性原则：遵循行业规范，确保投融资活动符合行业标准和监管要求。

投融资部门负责公司投融资活动的具体执行和管理，包括但不限于融资方案的制定、投资项目的筛选与评估、投资决策的执行、资金筹措与运用、风险控制等方面的工作。

本制度是公司投融资管理的基本规范，各部门应当严格遵守，并根据实际情况不断完善和优化。

公司将定期对制度执行情况进行检查和评估，以确保本制度的有效实施。

二、投融资部门组织结构与职责投融资部门是公司负责资金筹集、投资决策和融资运作的核心部门，其组织结构与职责应当清晰、高效，以支持公司的战略目标和业务发展。

募投可行性报告一、项目背景随着市场需求的不断增长和行业竞争的日益激烈，我们公司计划进行一项重要的募投项目，以提升公司的核心竞争力，扩大市场份额，并实现可持续发展。

本项目旨在开发一款创新性的产品，满足客户对于高品质、高性能的需求。

二、项目概述1、项目名称：项目具体名称2、项目定位：本项目定位于研发和生产具有先进技术和独特功能的产品类型，以满足目标市场的需求。

3、项目内容：包括产品研发、生产线建设、市场推广等方面。

三、市场分析1、市场规模近年来，相关行业市场呈现出快速增长的趋势。

根据市场研究机构的数据，预计在未来几年内，市场规模将持续扩大，达到具体金额。

2、市场需求消费者对于产品特点和优势的需求不断增加，目前市场上现有的产品在性能、质量等方面存在不足，无法完全满足消费者的需求。

3、竞争态势目前，市场上主要的竞争对手有列举主要竞争对手。

我们的产品将通过独特的竞争优势，在市场竞争中脱颖而出。

四、产品与服务1、产品介绍我们的产品具有产品的主要特点和功能，能够为客户提供产品带来的价值和好处。

2、服务支持为了确保客户的满意度，我们将提供全方位的服务支持，包括售前咨询、售中培训、售后维修等。

五、技术与研发1、技术实力我们拥有一支经验丰富、专业素质高的技术研发团队，具备自主研发和创新的能力。

同时，我们与多家知名科研机构建立了合作关系，能够及时获取最新的技术资讯和研究成果。

2、研发计划项目启动后，我们将按照以下研发计划推进：第一阶段（时间区间 1）：完成产品的初步设计和原型开发。

第二阶段（时间区间 2）：进行产品的测试和优化，确保产品性能达到预期目标。

第三阶段（时间区间 3）：完成产品的定型，并准备投入生产。

六、生产与运营1、生产设施为了保证产品的质量和产量，我们计划建设一座现代化的生产工厂，配备先进的生产设备和检测仪器。

2、原材料供应我们已经与多家优质的原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，能够确保原材料的及时供应和质量稳定。

股票发审关注要点真实、准确、完整地披露信息强制性的信息披露是核准制与注册制的共同要求。

不同于实物经济，虚拟经济看不见摸不着，判断一家公司好坏及其股票价值，只能依赖于公司披露的信息。

信息披露包括书面披露及面对面的口头交流。

书面披露的主要内容是招股意向书，由以保荐机构为主的中介机构负责；口头交流主要就审核机关在审核中不清楚的问题与公司进行交流，其中最重要的环节就是发行人董事长等高管及保荐代表人在发审会上回答发审委提出的问题。

符合法定的条件《证券法》第十三条对发行人发行新股规定了原则性的条件：一是具备健全且运行良好的组织机构，突出强调公司治理结构的重要性；二是具有持续盈利能力、财务状况良好；三是最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为。

《首次公开发行股票并上市管理办法》对发行上市条件做了详细的规定，主要包括主体资格、独立性、规范运作、财务与会计以及募集资金运用五个方面，对《证券法》规定的条件进行了细化与延伸。

主体资格也就是上市的对象，是持续经营三年以上的股份公司，且最近三年内主营业务和管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；独立性的核心是指发行人具备独立的经营能力；规范运作是指发行人不仅按照现代企业制度建立了有关制度，且执行上是有效的“形神兼备”；财务与会计要求发行人财务报表以实际发行的交易或事项为依据，且内部控制有效；募集资金要求发行人运用于主营业务，且符合国家产业政策。

实质性审核对公司是否符合法定条件，是否具备投资价值，以及是否具有良好的发展前景进行实质性判断。

信息披露质量差信息披露质量较差，没有按照首次公开发行股票并上市申请文件以及招股说明书准则的要求披露有关信息，包括不清楚、不确定及前后矛盾。

申请人应注意申请文件以及招股说明书准则是对信息披露的最低要求，对于影响投资决策有重大影响的信息，无论准则是否有明确规定，均应披露。

1、信息披露不清楚例1：某公司从事医药中间体生产与销售，其中募投项目的技术在与其他公司签订保密协议的基础上由其他公司无偿提供，且生产的产品全部提供给该公司，但没有签订包销协议。

募投项目可行性研究报告一、项目概述本次募投项目旨在项目的主要目标和意图，通过具体的方式和手段，为公司带来预期的收益和成果。

项目的实施将有助于提升公司的核心竞争力、市场地位等方面，进一步推动公司的可持续发展。

二、项目背景（一）行业现状当前，所在行业市场呈现出行业的整体发展趋势，如增长、稳定、衰退等的态势。

随着行业的关键驱动因素，如技术进步、政策变化、消费需求转变等的影响，行业竞争格局也在不断演变。

（二）公司情况本公司在公司所处的行业地位、市场份额、主要产品或服务等方面具有一定的优势，但也面临着公司当前面临的主要挑战和问题，如技术更新换代、市场竞争压力、成本上升等的压力。

为了突破发展瓶颈，实现战略目标，实施本次募投项目具有重要的意义。

三、项目市场分析（一）市场需求通过对市场的深入调研和分析，我们发现目标市场的需求特点和趋势，如消费者对产品或服务的品质、功能、价格等方面的需求变化。

预计在未来时间段内，市场需求将保持增长、稳定、下降等的态势。

（二）市场竞争目前，市场上主要的竞争对手包括列举主要竞争对手的名称和特点。

本项目的实施将凭借项目的独特优势，如技术创新、成本控制、服务质量等，在激烈的市场竞争中脱颖而出。

四、项目产品或服务（一）产品或服务介绍本项目将提供详细描述项目的产品或服务，包括其功能、特点、优势等，以满足市场的需求。

（二）产品或服务的创新性与市场上现有的产品或服务相比，本项目具有列举产品或服务的创新点，如技术创新、模式创新、应用创新等，能够为客户带来更高的价值。

五、项目技术方案（一）技术来源本项目所采用的技术来源于说明技术的来源，如自主研发、合作研发、引进技术等，具有技术的可靠性、先进性等方面的特点。

（二）技术路线详细阐述项目的技术路线，包括各个技术环节的流程、方法和关键技术等，确保项目的技术可行性。

（三）技术研发团队介绍项目的技术研发团队，包括团队成员的专业背景、研发经验和技术能力等，为项目的技术研发提供有力的保障。

实操⼁项⽬收益票据（PRN）设计要点⽂/ 中信建投证券投⾏委债券业务线房振宇⼀、项⽬收益票据概览项⽬收益票据（Project Revenue Note，简称“PRN”）由中国银⾏间市场交易商协会于2014年7⽉11⽇推出，该产品是指⾮⾦融企业在银⾏间债券市场发⾏的，募集资⾦⽤于项⽬建设且以项⽬产⽣的经营性现⾦流为主要偿债来源的债务融资⼯具。

截⾄2020年5⽉24⽇，该产品已成功发⾏26单共计130.6亿元，涉及发⾏⼈15家。

总体来看，该产品前期发⾏规模较⼩，市场参与度较低。

据了解，PRN已在进⼀步优化产品要素，拓宽市场参与主体，以提升该产品在市场中的竞争⼒。

表1：项⽬收益票据发⾏情况⼆、市场同类型产品⽐较证监会系统的项⽬收益专项债于2017年推出，截⾄⽬前已发⾏112单共计787.69亿元，涉及发⾏⼈89家。

和PRN相⽐，交易所的项⽬收益债⽆论是市场参与家数，还是发⾏规模都较⼤。

但该产品推出初期，也曾碰到过缓慢发展的情况，2018年全年只发⾏了2单项⽬。

2019年3⽉，《上海证券交易所项⽬收益专项债申报指南（征求意见稿）》对项⽬收益专项公司债券的发⾏主体要求、项⽬要求、募集资⾦及账户管理、增信措施、信息披露等给出了更明确的规则体系。

其中对发⾏主体放宽了要求：项⽬收益专项公司债券的发⾏主体，不适⽤《上海证券交易所公司债券预审核指南（⼀）申请⽂件及编制》第2.2条第（七）项的相关核查（即50%核查）。

这使得不少区县级国有企业可以通过这⼀渠道申请注册产品。

从募投项⽬类型上看，已发⾏的项⽬收益专项公司债募投项⽬有产业园、保障房、旅游开发、环保、停车场、交通、标准化⼚房、农业等；期限以中长期为主，最长的是18年，10年期以上的债券募投项⽬以PPP项⽬为主；从增信情况来看，有的项⽬收益专项公司债仅设置了第三⽅担保，有的仅设置了差额补偿，有的同时设置了差额补偿和担保，还有的没有任何增信措施。

另外，交易所的债券审核相对较快，其中，淮安市新型城镇化建设投资有限公司⾮公开发⾏项⽬收益专项公司债券⾃主承销商上报到项⽬过会时间仅9天，过会后从封卷到取得批⽂也仅⽤了5天的时间。

魏师傅酒项目创业板IPO上市咨询（2014年最新政策依据+募投可研+细分市场精确调查）综合解决方案北京博思远略咨询有限公司IPO事业部二零一三年目录第一部分魏师傅酒项目创业板IPO上市审查要点分析 (4)一、2014年创业板最新审核政策分析 (4)二、专业机构在企业IPO上市过程中主要作用 (5)第二部分魏师傅酒项目细分市场（行业研究）调查解决方案 (7)一、创业板魏师傅酒项目细分市场调查政策依据 (7)二、细分市场调查（行业研究）在企业IPO上市过程中的重要性 (7)三、博思远略IPO细分市场调查研究思路及关键问题说明 (8)四、博思远略魏师傅酒细分市场（行业研究）调查大纲 (11)第三部分魏师傅酒项目募投可行性研究报告（甲级资质）编制解决方案 (14)一、证监会关于募集资金运用及募投可研的编制要求 (14)二、IPO上市募投可研与一般可研报告主要区别 (16)三、魏师傅酒募投项目可研报告在企业上市过程中的重要作用 (16)四、博思远略魏师傅酒募投项目（基于2014年最新大纲及审查重点）可研方案设计原则 (16)五、博思远略IPO募投项目可研分阶段服务内容 (17)六、博思远略IPO募投项目可研报告标准大纲（2014最新版） (18)七、博思远略IPO募投项目可研编制重点解决问题 (25)第四部分博思远略最新成功案例展示 (28)一、行业构成 (28)二、区域构成 (28)三、案例成果展示（包括但不限于） (28)第五部分博思远略咨询公司介绍 (30)一、公司基本情况 (30)二、团队构成 (31)三、咨询服务流程 (31)三、博思远略服务优势 (32)第六部分本解决方案关键词 (34)魏师傅酒项目上市咨询方案；魏师傅酒项目上市可行性研究报告；魏师傅酒募投项目可研报告；魏师傅酒细分市场调查；魏师傅酒行业研究；证监会发审委；博思远略咨询公司；创业板IPO上市咨询；2014年魏师傅酒项目最新募投可研编制方案；发改委甲级资质...... (34)第一部分魏师傅酒项目创业板IPO上市审查要点分析一、2014年创业板最新审核政策分析企业上市主要目的之一就是要募集资金，而募集资金必须投资相应的项目。