2014年期货从业资格考试基础知识辅导笔记期货交易流程—交割

期货市场中的交割与交收流程在期货交易中，交割和交收是不可或缺的环节。

交割是指买方按照合约规定的期货品种、数量和质量，向卖方支付相应的货款，并由卖方向买方交付合约规定的标的物。

而交收则是指经过交割后，买方与卖方进行结算，完成交易的最终步骤。

一、期货交割流程期货交割是指在合约到期后，买方按照合约规定的品种、质量和数量，向卖方支付一定的货款，并由卖方向买方交付合约规定的标的物。

其流程一般包括以下几个环节：1. 提交交割申请在期货合约到期前，买方需要向交易所提交交割申请。

交割申请需要包含交割日期、交割品种和数量等必要信息。

2. 确定交割价格交易所在收到交割申请后，会根据市场价格确定交割价格。

交割价格通常是由期货市场上买卖双方的供求关系决定的。

3. 发布交割通知交易所会根据交割申请确定的交割日期，发布交割通知。

交割通知会包含买方和卖方的相关信息，以及具体的交割要求。

4. 交付货物交割日期到来后，卖方需要按照合约规定，将标的物交付给买方。

交割货物的质量和数量必须符合合约规定，并经过相关的检验和验收。

5. 支付货款买方需要在交割日期到来后，按照合约规定向卖方支付货款。

货款的支付方式可以是现金结算或期权结算，具体方式要根据合约约定来执行。

二、期货交收流程交收是指在交割后，买方和卖方进行最终的结算，完成交易的全部流程。

在交割后进行交收的流程一般如下：1. 核对交割凭证买方和卖方需要核对交割凭证，确认交割的品种、数量和质量等是否与合约规定相符。

如果有问题，需要及时沟通解决。

2. 计算盈亏买方和卖方根据交割价格和实际成交价，计算各自的盈亏情况。

盈亏计算一般涉及到交易费用、交割差价等因素。

3. 完成结算买方和卖方在交割后，需要向期货交易所进行结算。

结算过程包括资金交付、手续费扣除等环节。

4. 交收完成一旦买方和卖方完成结算，交易就算正式完成，并且不可逆转。

此时，买方成为了标的物的合法持有人。

总结：期货市场中的交割与交收是确保交易正常进行的关键环节。

第一章期货市场概述第一节期货市场的形成和发展一、期货交易的起源期货萌芽于欧洲现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年——82个商人——第一家较为规范的期货交易所：芝加哥期货交易所（CBOT），1851年：引进了远期合同，1865年：标准化合约，同时实行保证金制度1882年：对冲交易，1925年成立了结算公司：芝加哥期货交易结算公司（BOTCC）标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算——标志着现代期货市场的确立。

二、国际期货市场的发展趋势1.交易中心日益集中主要集中在芝加哥、纽约、伦敦、法兰克福2.改制上市成为潮流1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制，成为全球第一家股份制的交易所；2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算有限公司，于2000年6月在香港交易所上市。

原因：1、交易所内部竞争加剧；2、场内交易与场外交易竞争加剧；3、交易所之间竞争加剧。

3.交易所合并越演越烈2007年，芝加哥商业交易所（CME）与芝加哥期货交易所（CBOT）合并——》CME集团；2008年纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商品交易所（COMEX）加入CME集团。

CME集团：世界最大衍生品交易所集团。

2006年，纽约证券交易所集团+泛欧交易所（总部在巴黎）——》纽交所—泛欧交易所集团。

2012年，香港交易及结算有限公司（HKEx）收购英国伦敦金属交易所。

原因：1、经济全球化；2、交易所之间的竞争；3、场外交易迅速发展。

4.金融期货发展势不可挡5.交易方式不断创新1991年环球期货交易系统（GLOBEX），全天24小时连续交易。

电子交易所优点：1、提高交易速度；2、降低交易成本；3、突破时空限制、增加交易品种、扩大市场覆盖面、延长交易时间、交易更具连续性；4、交易更为公平；5、增加市场透明度和较低的交易差错率；6、部分取代交易大厅和经纪人。

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期货交易中的交割与结算及其流程期货交易是一种投机和对冲的金融交易方式，与股票交易不同，期货交易是买卖一定数量的某种基础商品或金融产品的未来合约，期货合约具有标准化、交易透明、收益高等特点，因此受到了越来越多投资者的关注。

但是，期货交易中的交割与结算及其流程是每个期货投资者必须理解和掌握的关键知识点。

一、期货交易的交割方式期货交易中的交割是指按照期货合约规定的时间和价格，实际向买方交付或由卖方交付标的物的过程。

根据不同的期货品种和规定，期货交易的交割方式可以分为实物交割和现金结算两种。

实物交割是指在期货合约到期时，买方向卖方支付相应合约数量的货物价格，并由卖方交付标的物。

实物交割适用于一些大宗物资，如原油、黄金等。

在实物交割中，买卖双方需要承担更多的风险和成本，如交通运输、仓储等费用。

现金结算是指在期货合约到期时，按照约定价格和规定的交割方式，双方通过账户转移相应的现金。

现金结算适用于一些金融产品和指数期货。

在现金结算中，没有实物交易，买卖双方只需完成资金的转移即可。

二、期货交易的结算方式期货交易的结算是指买卖双方根据期货合约规定的结算价和交割量，计算并交付应结算的货款或款项的过程。

期货交易的结算方式可以分为日结和最后交割日结算两种。

日结是指买卖双方在交易过程中，按照当日结算价与日初结算价的差额，进行货款或款项的结算。

日结适用于期货的短期交易。

在日结中，不需要实际交付，只有货款或款项的转移。

最后交割日结算是指在期货合约到期日，按照合约规定的交割价格，结算合约的实际交割金额。

最后交割日结算适用于期货的长期交易。

在最后交割日结算中，卖方需要实际交付标的物，而买方需要支付相应的货款。

三、期货交割与结算的流程期货交割与结算是期货交易的重要环节，其流程包括以下几个步骤：1. 经纪商通知：在交割到期前，经纪商会向交易双方发送交割通知，提醒交易双方注意交割和结算的时间和价格。

2. 交割和结算匹配：买方和卖方通过经纪商交互在交易所系统内完成交割和结算订单的匹配。

期货交易的交割过程了解合约到期后的操作期货交易是一种金融衍生品交易方式，交易者通过买卖期货合约来进行投机和套保。

在期货交易中，交割是不可或缺的环节，它是指按照合约规定，买方支付货款，卖方交付货物的过程。

本文将介绍期货交易的交割过程以及合约到期后的操作。

一、期货交易的交割过程1. 交割通知在期货合约到期前，交易所会向交易双方发出交割通知，通知双方合约到期的具体日期、交割的品种、数量和交割方式等细节。

2. 履约保证金在交割通知之后，双方需要按照合约规定向交易所交纳一定数量的履约保证金，以确保履约能力和交割的顺利进行。

3. 交割意向确认交割通知之后，买卖双方需要确认是否有意交割。

如果双方都确认交割意向，将继续进行下一步的交割操作。

4. 交割品质验收在交割的日子，买方会派遣验收单位对交割的货物进行质量和数量的检验。

如果货物符合交易合约的要求，买方将支付货款。

5. 支付货款买方在验收合格后，将根据合约规定支付货款给卖方。

货款的支付通常是通过银行转账等方式进行，确保款项的安全和到账的及时性。

6. 货物过户卖方在收到货款后，根据交易合约的要求将货物所有权过户给买方。

货物所有权过户的具体操作由交易所或相关监管机构进行监督和保障。

7. 合约结算交割完成后，交易所会进行合约结算，将双方交易的利润或亏损结算到各自的交易账户中。

结算的方式多种多样，可以是现金结算或实物结算等。

二、合约到期后的操作1. 处理交割在期货合约到期后，如果交易者希望继续持有相同合约的头寸，可以通过进行交割来延长合约的持有期限。

交割的过程和交割过程中的操作类似，需履行相关手续和支付履约保证金等。

2. 平仓交易合约到期后，交易者也可以选择平仓交易，即在到期前卖出或买入相同数量的合约，以平掉持仓头寸。

平仓交易可以帮助交易者避免实际交割的风险和成本。

3. 换约操作在合约到期后，交易者还可以选择进行换约操作，即将到期合约的头寸转移或调整到其他期货合约上。

期货从业人员资格期货交易中的交割与交割制度期货市场是金融市场中的一种重要交易市场，为了保证期货合约的顺利进行，确保交易的公平、公正、公开，交割与交割制度成为了期货从业人员必须了解和遵守的重要规定。

本文将就期货交割的概念、流程以及交割制度进行论述，以提供对期货从业人员资格考试中相关问题的解答。

一、期货交割的概念及流程1. 期货交割的概念期货交割是指期货合约到期时，买方和卖方按照合约规定的标的物数量、质量和交割地点等条件，进行实物交收的过程。

期货交割的目的是通过实物交割，在期货交易中实现对冲风险和价格发现的功能。

2. 期货交割的流程期货交割流程主要包括合约到期通知、持仓平仓、交割通知、交割仓库验收、交割履约以及交割证书登记等环节。

（1）合约到期通知交易所会在合约到期前提前通知交易参与者，告知合约到期时间以及交割相关规定。

同时，交易参与者也有责任关注到期通知，并做好交割准备工作。

（2）持仓平仓在合约到期前，交易参与者需要进行持仓平仓操作，即将持有的期货合约进行平仓转让，确保不再持有合约头寸。

（3）交割通知交易所会根据合约规定的交割日，向卖方发出交割通知。

交割通知中包括交割品种、数量、质量、交割地点等信息，通知卖方准备进行交割。

（4）交割仓库验收卖方按照交割通知要求将标的物运送至交割仓库，仓库对标的物进行验收，确保标的物的质量和数量符合合约规定。

（5）交割履约经过仓库验收合格后，买方支付货款，卖方将标的物正式交付给买方，完成交割履约。

（6）交割证书登记交割仓库会向买方开具交割证书，确认买方已收到标的物，同时向交易所报告交割结果。

买方也可以凭借交割证书来对标的物进行进一步的处置，如销售、质押等。

二、交割制度在期货交易中的重要性交割制度是期货市场的重要组成部分，对于保证期货交易的有效性和合法性具有重要意义。

1. 保证交易公平公正交割制度明确了交易双方交割的标准和程序，保证交易的公平公正。

标的物的验收、交割的时间和地点等都按照制度规定进行，避免了交易环节中的人为干预和不正当行为。

2014年期货从业资格考试基础知识重点总结：期货合约与期货交易制度第三章期货合约与期货交易制度一、期货合约的概念期货合约是指由期交所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。

期货合约的标准化：便利期货合约的连续买卖，使之具有很强的市场流动性，极大简化交易过程、降低交易成本，提高交易效率。

二、期货合约的选择：规格或质量易于量化和评级；价格波动幅度大且频繁；供应量大，不易为少数人控制和垄断；三、设计依据：交易单位的大小：标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构、该商品的现货交易习惯。

最小变动价位：标底物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。

每日价格最大波动限制：标的物市场价格波动的频繁程度和波幅大小。

合约交割月份：标的商品的生产使用储藏流通等方面的特点。

交割地点：指定仓库所在地区的生产或者消费集中程度、存储条件、运输条件、质检条件。

交易手续费过高：增加期货市场的交易成本、扩大无套利区间、降低市场的交易量、不利于市场的活跃、抑制过度投机。

期货交割：实物和现金。

商品期货、股票期货、外汇、中长期利率采用实物交割；股票指数期货和短期利率期货采用现金交割。

四、期货交易的主要制度保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额与大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度。

五、商品期货合约交易时间：9-11.5am 1.5-3pm六、保证金的概念1保证金比例（一般5－15）2保证金形式——标准仓单、国债等有价证券、资金七、调整保证金的条件：1 对合约上市运行的不同阶段规定不同的保证金比率交割月份近，比率高2随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高比率3出现连续涨跌停板时，调高交易保证金比例4累计涨跌幅达到一定程度，交易所可对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金。

同时可以限制部分或全部会员出金，暂停部分或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓5当某合约交易出现异常，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例上海期货交易所：邻近交割期 2 3 4 国家法定长假交易所认为市场风险明显增大交易所认为必要的其他情况八、涨跌停板制度1超过该涨跌幅度的报价视为无效报价，不能成交，涨跌停价格=上一交易日结算价×（1±涨跌停板幅度）（符合最小变动价位）2新上市的品种和新上市的期货合约期涨跌停板板幅度一般为合约规定的2-3倍，合约价格同方向连续涨跌停板、法定长假、市场风险明显变化时可调整，同时使用两种情形以其中最高值确定3涨跌停板成交撮合实行平仓优先和时间优先原则，但当日新开仓不适用平仓优先；连续出现涨跌停板单边无连续报价，强制减仓。

期货交割流程1）期货交易者在经纪公司输开户手续。

（2）经纪人接到客户的订单后，立即用电话、电传或其它方法迅速通知经纪公司驻在交易所的代表。

3）经纪公司交易代表将收到的订单打上时间图章，即送至交易大厅内的出市代表。

期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。

实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。

而现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。

在期货市场中，商品期货通常都采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。

现金交割由于不进行实物交收，只是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金划拨的依据，因此，实行现金交割的品种，其现货标的价格应具有可确定性特点，而且是标准的，唯一的。

农产品的地域差价十分明显，不具有现金交割的条件，而股指期货的交易标的是股票指数，具有虚拟性和唯一确定性，更适合采用现金交割方式。

我国商品期货交易，全部采用实物交割方式。

实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。

(一)集中交割方式集中交割方式以郑州商品交易所和上海期货交易所为例1.郑州商品交易所一号棉花交割程序：(1)最后交易日(合约交割月份第10个交易日)闭市后，交易所按“按数量取整、最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。

交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。

(2)最后交易日后的第一个交易日(即通知日)，买卖双方通过会员服务系统确认《交割通知单》。

会员未收到《交割通知单》或对《交割通知单》有异议的，应在通知日17时之前以书面形式通知交易所，在规定时间内没有提出异议的，则视为对《交割通知单》的认可。

(3)最后交易日后的第二个交易日(即交割日)上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。

买卖双方应当在。

期货行业中的期货交割与结算流程期货市场作为金融市场的重要组成部分，具有价格发现、风险管理和投资机会创造等重要功能。

而期货交割与结算作为期货市场的核心环节，承载着合约交割和结算的重要任务。

本文将详细介绍期货行业中的期货交割与结算的流程。

一、期货交割流程1. 期货交割定义与种类期货交割是指期货合约到期时，买方和卖方按照合约约定的规则进行实物交割或现金交割的过程。

期货交割可分为实物交割和现金交割两种形式：- 实物交割：买方根据期货合约要求收取特定的实物资产，卖方交付该资产并获得相应的资金；- 现金交割：期货合约到期时，买方向卖方支付现金，卖方则将合约废止。

2. 期货交割流程概述期货交割流程一般包括以下几个步骤：1）持仓转让：持有期货合约的交易商可以通过市场交易平台将合约持仓转让给其他投资者或者特定的交割对手方。

2）交割通知：交易所在期货合约到期前，会发布交割通知，提醒合约当事方做好交割准备，并公布交割时间、地点和方式等具体要求。

3）仓单准备：卖方需将交割所需的标的物准备齐备，并将其存入交割仓库，并领取相应的仓单或交割通知。

4）交割指令：买方与卖方通过交易所指定的交割指令系统，向交割所提交相应的交割意向和指令。

5）交割验收与清算：交割日当天，买方和卖方按照交割指令要求进行实物或现金的交割。

交割所会对交割品质量进行验收，并在合格后进行清算结算。

6）交割完成与结算：经过交割验收和清算后，交割完成，并进行相应的结算处理。

二、期货结算流程1. 期货结算定义与种类期货结算是指期货合约到期或者约定的结算日，按照特定的规则，买方和卖方进行资金结算的过程。

期货结算可分为现金交割结算和实物交割结算两种形式：- 现金交割结算：按照约定价格进行现金结算，即买卖双方根据交易所公布的结算价进行资金的划付。

- 实物交割结算：按照实际交割的标的物价值进行结算，即通过交付实物标的物的方式进行结算。

2. 期货结算流程概述期货结算流程一般包括以下几个步骤：1）结算价确定：交易所会根据市场交易情况，计算出每个合约的收盘结算价。

2014年期货从业资格考试基础知识要点：期货合约第三章期货合约与期货交易制度第一节期货合约一、期货合约的概念期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

（便利连续买卖，增强市场流动性，简化交易过程，降低交易成本，提高交易效率）根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约(农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品)和金融期货合约(有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品)。

期货合约是期货交易的对象。

期货合同与现货、远期的区别是合同条款的标准化二、期货合约的选择标准1、规格或质量易于量化和评级2、价格波动幅度大且频繁3、供应量较大，不易为少数人控制和垄断三、期货合约的主要条款和设计依据（1）合约名称，品种名称和上市交易所名称（2）交易单位与合约价值，大连豆粕10元/吨（1手）。

交易单位大小的决定因素（标的物市场规模、交易者资金规模、交易所会员结构、标的物现货交易习惯等）（3）报价单位，元/吨（4）最小变动价位，较小的变动价位有利于市场流动性的增加，但过小则增加交易成本；过大则较少交易量，影响市场活跃程度，不利于套利和套期保值的正常操作。

锌：5元/吨（5）每日价格最大波动限制涨跌停板，超出价格范围的报价无效。

涨跌停板的确定主要取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。

以上一日的结算价为基准。

（6）合约交割月份，受合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等特点，农产品期货交割月份有季节性特点（7）交易时间固定的时间。

（8）最后交易日在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了该日未平仓，就要进行实物交割或现金交割。

（9）交割日期（10）交割等级有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准(对商品期货来说，往往采用国内或国际贸易中最通用和交易量最大的标准品的质量等级为交割标准等级)。

（11）交割地点指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。