债务资金的筹资

什么是债务筹资债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。

就其性质而. 言，是不发生所有权变化的单方面资本使用权的临时让渡。

债务筹资的资金成本[1]1、企业债券筹资资金成本分析企业债券资金成本率=债券年利息×(1-所得税率)/(债券面值-发行费)×100%发行企业债券的筹资成本较低。

主要有三个原因：一是企业债券利息在所得税前利润中开支的，属于免税费用，这样可使发行债券筹资的实际成本降低，而发行股票筹资向股东支付的利息，属于利润分配的，是在所得税后的利润中支付的，属于非免税费用。

存在公司法人和股份持有者的双重课税的问题。

故发行企业债券筹集的资金成本较主权资本筹集方式的资金成本低；二是发行债券筹资也可使股东获得财务杠杆收益，当公司赢利时，可以增加每股税后赢余。

这点与发行优先股筹资和借款筹资是一致的；三是债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，使债权人风险相对于股东风险较小，从而导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。

2、借款筹资资金成本分析借款资金成本率=利息×(1-所得税率)/(筹资总额-筹资费)×100%借款筹资资金成本也较低。

原因有：借款属于直接筹资，筹资费用较少；借款利息在税前开支，属于免税支出；借款筹资可使股东获得财务杠杆收益；债权人风险较小，使筹资者的资金成本较低。

3、融资租赁资金成本分析融资租赁资金成本无特定计算公式，因具体情况而具体分析，总的来说，采用融资租赁方式筹资，其资金成本较高。

出租人是通过租金获取报酬的。

因此，租金总额比租赁物价值要高，而且一般来说，融资租赁的利率较债券或借款的利率都要高很多。

所以，融资租赁筹资的资金成本较高。

但采用融资租赁方式筹资，承租企业可以享受较多的税收优惠。

根据我国现行财务制度和制度的规定，融资租入的固定资产可以视同自有固定资产，在租赁期内计提折旧。

而折旧费是可以在成本中列支的，故而可以省税。

债务筹资的财务管理解析什么是债务筹资？债务筹资是指企业通过发行债券或贷款等方式从外部融资。

债务筹资是企业融资的一种途径，通常用于扩大规模、投资项目或应对短期资金需求等。

债务筹资不同于股权融资，它意味着企业需要承担一定的偿还债务的义务。

债务筹资的角色及影响债务筹资在企业财务管理中扮演着重要的角色。

首先，债务筹资可以帮助企业获得更多资金，满足扩大经营、投资新项目等需求。

其次，债务筹资可以降低企业对股东的依赖，保持股权结构的稳定。

但债务筹资也会带来偿还利息和本金的压力，增加企业的财务风险。

债务筹资的优点和缺点优点•债务筹资相对于股权融资来说，可以带来较低的成本，利用外部资金进行经营活动。

•债务筹资可以帮助企业稳定股权结构，避免股东权益被稀释。

•债务筹资有助于提高企业的财务杠杆，提高投资回报率。

缺点•债务筹资需要支付利息和偿还本金，增加企业财务负担。

•债务筹资使企业财务风险增加，一旦经营不善或遇到经济困难，可能导致偿债困难。

•债务筹资可能限制企业未来的发展空间，因为需要用未来的现金流偿还债务。

债务筹资的财务管理策略在进行债务筹资时，企业需要注意以下几点财务管理策略： 1. 谨慎评估债务承担能力：企业应该根据自身的盈利能力、现金流状况和资本结构，合理评估债务承担的能力，避免过度债务化。

2. 选择合适的债务工具：企业应根据资金需求和财务状况选择合适的债务工具，比如长期债务、短期债务或债券等。

3. 优化债务结构：企业应该根据未来的盈利状况和现金流预测，合理安排债务的偿还计划，避免出现偿还压力过大的情况。

4. 建立有效的风险管理机制：企业应建立健全的风险管理体系，及时发现并应对债务偿还风险，保障企业的财务稳健。

结语债务筹资是企业财务管理中的重要组成部分，合理运用债务筹资可以帮助企业获得更多资金、降低股权依赖，但也需要注意控制财务风险、合理安排偿还计划。

企业在进行债务筹资时，需要综合考虑财务状况、市场环境等因素，制定合理的财务管理策略，实现长期稳健发展。

债务筹资的优缺点是什么按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。

其中，债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。

下面来分析债务筹资的优缺点是什么。

债务筹资的优点：1.筹资速度较快与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。

2.筹资弹性大发行股票等股权筹资，一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发，由于股权不能退还，股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。

利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。

3.资本成本负担较轻一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。

其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。

4.可以利用财务杠杆债务筹资不改变公司的控制权，因而股东不会出于控制权稀释原因反对负债。

债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。

当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。

5.稳定公司的控制权债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。

债务筹资的缺点：1.不能形成企业稳定的资本基础债务资本有固定的到期日，到期需要偿还，只能作为企业的补充性资本来源。

再加上去的债务往往需要进行信用评级，没有信用基础的企业和新创企业，往往难以取得足够的债务资本。

现有债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后，往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金。

2.财务风险较大债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。

这些都要求企业必须有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会给企业带来财务危机，甚至导致企业破产。

财务管理：债务筹资债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式筹集和取得的资金。

向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。

其中不足1年的短期借款在企业经常发生,与企业资金营运有密切关系；另外，商业信用与企业间的商品或劳务交易密切相关，我们将在第五章对上述两部分内容予以介绍。

一、银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。

（一）银行借款的种类1按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。

如国家开发银行贷款,主要满足企业承建国家重点建设项目的资金需要；中国进出口信贷银行贷款，主要为大型设备的进出口提供的买方信贷或卖方信贷；中国农业发展银行贷款，主要用于确保国家对粮、棉、油等政策性收购资金的供应。

商业性银行贷款是指由各商业银行，如中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等，向工商企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。

其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款,从保险公司取得的贷款等。

其他金融机构的贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。

2.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。

企业取得这种贷款，无需以财产作抵押。

对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。

担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。

担保包括保证责任、财务抵押、财产质押，由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

债务筹资概念和形式的区别
债务筹资是指企业通过借入资金的方式来满足资金需求的一种融资方式，其目的是为了实现项目的顺利推进和企业的可持续发展。

债务筹资的概念和形式有一定的区别。

概念上的区别：
债务筹资是一种通过债务工具来筹集资金的行为，包括企业债、公司债、可转债等多种形式。

债务筹资是企业与金融机构、债权人之间达成一定的协议，企业以债务人的身份借款，并按照约定的期限和利率向债权人支付利息和本金。

债务筹资是企业为了获得融资而借入资金的一种方式。

形式上的区别：
债务筹资有多种形式，包括发行债券、贷款、融资租赁等。

其中，债券是一种比较常见的债务筹资形式，企业可以发行债券向公众募集资金，债券的发行主要分为公司债、企业债、政府债等。

贷款是另一种常见的债务筹资形式，企业可以向银行、非银行金融机构等借款，一般按照一定的利率和期限还款。

融资租赁是指企业将自己的资产租给租赁公司，并通过租赁公司获得资金的一种方式，企业可以选择回租或者直接租赁资产。

债务筹资的形式可以根据企业的需求和市场条件灵活选择，不同的债务筹资形式具有不同的特点和适用范围。

比如，债券筹资是一种比较成熟的融资方式，可以满足企业大额融资的需求；贷款是一种灵活性较高的融资方式，可以根据企业的
实际情况进行调整；融资租赁可以帮助企业解决资产配置和经营资金压力等问题。

总之，债务筹资是企业通过借入资金的方式来满足资金需求的一种融资方式，其概念上强调了通过债务工具来筹集资金，形式上包括债券、贷款、融资租赁等多种形式。

企业可以根据自身的情况和市场条件选择合适的债务筹资形式，以实现项目的顺利推进和企业的可持续发展。

知识点：债务筹资管理及核算知识点：债务筹资管理及核算一、债务筹资的形式 一、债务筹资的形式 （一）债务筹资概述 债务筹资的前提是资产回报率大于债务利率。

债务筹资的主要方式包括银行借款、发行债券、租赁和商业信用等多种方式。

【教师提示】商业信用是由企业间的商品或劳务交易形成的，故在“第三讲日常经营管理及核算” 中予以介绍。

债务筹资不仅可以满足企业投资和经营的资金需要，而且存在杠杆效应，能够提高股权资本回报率。

债务资金的高风险性，能够限制经理人的扩张冲动，因此也具有公司治理效应。

（二）银行借款 1.银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。

银行借款的种类分类依据银行借款类别提供贷款机构政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款担保要求信用贷款和担保贷款取得贷款的用途基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 2.长期借款的保护性条款 债权人通常在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。

长期借款的保护性条款条款类型适用范围主要内容例行性保护条款大多数借款合同定期提供财务报表、及时清偿债务等一般性保护条款大多数借款合同对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求特殊性保护条款部分借款合同要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变;违约惩罚条款 3.长期借款筹资方式的特点 （1）筹资速度快 与发行公司债券、融资租赁等其他债务筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金。

（2）资本成本较低 利用银行借款筹资，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低而且，无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。

（3）款项使用灵活 在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。

在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。

知识点：债务筹资的优缺点（一）债务筹资的总体特征（相对于股权筹资）——低成本、高风险、财务杠杆、稳定控制权1.债务筹资的优点（1）筹资速度较快——无需复杂的审批手续和证券发行程序；（2）筹资弹性较大——无永久性资本成本负担；可灵活商定债务条件，控制筹资数量和安排取得资金时间；（3）资本成本负担较低——利息、租金等用资费用低于股权资本；利息等资本成本可以在税前支付（产生利息抵税效应）；手续费用等筹资费用低；（4）稳定公司的控制权——债权人无权参加企业的经营管理；（5）可以利用财务杠杆——当企业的资本收益率（息税前利润率）高于债务利率时，债务筹资会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益率。

【示例】某公司目前仅有1000万元股权资本，没有负债。

现在准备再融资1000万元，即目标资本总额为2000万元。

假设公司未来可以获得永续的息税前利润，不考虑风险和所得税因素，从公司现有股东利益角度来看，以下哪种筹资方式更优？（1）股权筹资方式，新增股权资本占公司50%的股权；（2）债务筹资方式，新增债务的年利率为10%。

上述问题的实质是，从公司现有股东利益角度来看，未来每年分给新投资者50%的利润与每年固定向其支付100万元利息，哪个更合适？如果预期资本收益率（息税前利润/资本总额）等于债务利率10%，即：年息税前利润＝2000×10%＝200万元，则股权筹资与债务筹资无差别：采用股权筹资，需要分配给新投资者50%的利润100万元；采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息也是100万元。

如果预期资本收益率高于债务利率10%，即：年息税前利润高于200万元，则采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息仍是100万元，超额收益归属于现有股东；而采用股权筹资，需要分配给新投资者的利润会超过100万元。

显然，从公司现有股东利益角度来看，当企业的资本收益率高于债务利率时，债务筹资能增加现有普通股股东的收益，即债务筹资优于股权筹资。