金融市场与金融工具2(2013)

金融市场与金融工具摘要：本文旨在探讨金融市场与金融工具的关系以及它们在现代经济中的重要性。

首先介绍了金融市场的定义和功能，接着讨论了不同类型的金融市场。

随后，重点讨论了金融工具的种类和它们在金融市场中的作用。

最后，强调金融市场与金融工具在促进经济增长和实现财富管理方面的重要性。

1. 引言：在现代资本主义经济体系中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。

金融市场作为资源配置的核心，为各种利益相关者提供了获取资金和进行投资交易的机会。

而金融工具作为金融市场的基础，为投资者和机构提供了实现经济目标的方式。

本文将探讨金融市场与金融工具之间的密切联系以及它们在现代经济中的重要性。

2. 金融市场：2.1 定义和功能：金融市场是一种可以买卖各种金融工具的地点或网络，它提供了资本形成和配置的机制。

其核心功能包括资金融通、风险传递和流动性提供。

通过金融市场，资金可以从资金过剩的个人或机构流向需要资金的个人或机构，实现资源的优化配置。

2.2 类型：金融市场可以分为债务市场、股权市场和衍生品市场等几个主要类型。

债务市场是指可以买卖债务工具（如债券）的市场，债券作为一种借贷工具，发行方会向投资者承诺支付利息和本金。

股权市场是指可以买卖股票的市场，股票是公司资本的一部分，购买股票相当于购买了公司的所有权。

衍生品市场是指可以买卖衍生品的市场，衍生品是一种基于其他资产的金融工具，如期货、期权和掉期。

3. 金融工具：3.1 定义和分类：金融工具是指在金融市场上进行买卖和交易的各种合约和证券，它们可以是股票、债券、衍生品、货币和贷款等形式。

金融工具的种类繁多，可以根据其流动性、风险性、收益性等特征进行分类。

3.2 作用：金融工具在金融市场中起到了重要的作用。

首先，它们为投资者提供了多样化的投资选择，帮助投资者根据自身风险偏好和资金需求来制定投资策略。

其次，金融工具提供了融资和风险管理的手段，允许个人和机构通过发行债券或购买衍生品来实现融资和风险分散。

金融市场的金融衍生品与金融工具金融市场是各类金融资产交易的场所，通过金融市场，人们可以进行各种金融产品的买卖和交易。

其中，金融衍生品和金融工具是金融市场中非常重要的两种金融产品。

一、金融衍生品金融衍生品是一种通过合约来衍生出来的金融产品，其价值来源于其基础资产的价格波动。

金融衍生品的价值变动与其基础资产的价值相关，常见的金融衍生品有期权、期货、掉期和互换等。

1. 期权期权是一种约定，根据约定，持有者有权但无义务在未来的某一时间，以约定的价格买入或卖出某一种资产的权利。

期权的买卖方分别是期权持有者和期权发行者。

2. 期货期货是一种约定，根据约定，在未来某一特定时间以约定价买入或卖出某个标的物。

期货合约是标准化的，交易所对其合约规格进行统一制定，以保证交易的流动性和可操作性。

3. 掉期掉期是在未来约定的时间点上交换现金流的合约。

掉期通常用于固定利率与浮动利率之间的利率互换，以实现利率风险的转移。

4. 互换互换是指两方在约定的时间内交换资金流的一种金融工具。

常见的互换合约有利率互换、货币互换和信用互换等。

二、金融工具金融工具是指一系列用来融资、投资和风险管理的金融产品，包括股票、债券、投资基金、信托、外汇等。

1. 股票股票是公司发行的一种所有权凭证，购买股票即意味着购买了公司的一部分所有权。

股票可以在证券交易所进行买卖，股票价格的涨跌反映了市场对公司未来发展前景的看法。

2. 债券债券是借款人发行给债权人的一种债务凭证。

债券作为一种定期支付利息和偿还本金的金融工具，受到许多投资者的追捧。

3. 投资基金投资基金是一种由基金管理公司发行并管理的，由多个投资者共同出资组成的集合投资工具。

投资基金将资金集中起来，由专业的基金经理进行投资和管理。

4. 信托信托是指将资产转移给受托人，由受托人按照委托人的要求进行管理和保护，并按约定方式分配收益给受益人的一种金融工具。

5. 外汇外汇是指不同国家货币之间的兑换比率，外汇市场是全球最大的金融市场之一。

第二章金融市场与金融工具1.美国短期国债的期限为180天，面值10000美元，价格9600美元。

银行对该国库券的贴现率为8%。

a.计算该国库券的债券收益率（不考虑除息日结算）。

8.45%b.简要说明为什么国库券的债券收益不同于贴现率。

a. 短期国库券的等价收益率=[(10 000-P) /P]×3 6 5 /n=[(10 000-9 600)/9 600]×365/180=0.084 5或8 . 4 5%。

b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10 000美元而不是债券价格9 600美元。

理由之二是贴现率是按每年3 6 0天而不是3 6 5天计算的。

2.某一国库券的银行现贴率：以买入价为基础是6.81%,以卖出价为基础是6.90%，债券到期期限（已考虑除息日结算）为60天，求该债券的买价和卖价。

P ask=9886.5, P bid=9885P=10 000[1-rB D(n/ 3 6 0 ) ]，这里rB D 是贴现率。

Pa s k =10 000[1-0.0681(60/360)]=9 886.50美元Pb i d =10 000[1-0.069 0(60/360)]=9 885.00美元3.重新考虑第2题中的国库券。

以买价为基础计算债券的等价收益率和实际年收益率。

证明这些收益率都高于贴现率。

R BEY=6.98%年实际收益率r EAY通过已知条件：以60天的收益率为（10000-9886。

5）/9886。

5=0。

01148年实际收益率（复利）1+r EAY=[1+0。

01148]365/60=[1+（10000-9886。

5）/9886。

5]365/60=（10000/9886。

5）365/60=1。

0719；年实际收益率r EAY=7。

91%4.以下哪种证券的实际年收益率更高？（分析方法同上）a.i.3个月期国库券，售价为9764美元10.02%ii.6个月期国库券，售价为9539美元9.9%a.计算两种国库券的银行贴现率。

金融市场与金融工具一、金融市场的定义和分类金融市场指的是一种进行金融资产交易的场所或平台。

金融市场的存在和发展有助于资金的有效配置和价值的增值。

根据交易对象的不同，金融市场可以分为股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。

1. 股票市场股票市场是指用于股票交易的市场。

在股票市场上，个人和机构可以买入或卖出股票，以及进行其他相关的股票投资活动。

股票市场的主要特点是高风险高回报。

2. 债券市场债券市场是指用于债券交易的市场。

债券市场上，债券的买卖成交是通过发行人和投资者之间的债券发行和购买来实现的。

债券市场的主要特点是稳定性和低风险。

3. 外汇市场外汇市场是指用于外汇交易的市场。

外汇市场上，个人和机构可以进行不同国家货币之间的兑换和交易。

外汇市场的主要特点是全球化和高流动性。

4. 商品市场商品市场是指用于商品交易的市场。

在商品市场上，个人和机构可以买入或卖出各种商品，包括农产品、能源、金属等。

商品市场的价格波动主要受供求关系和市场预期的影响。

二、金融工具的定义和种类金融工具指的是用于进行金融交易和投资的工具或合同。

金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。

1. 股票股票是公司发行的代表股权的证券，持有股票意味着持有某个公司的所有权份额。

股票通常用于股票市场上的股票交易，投资股票可以获得股息和资本增值收益。

2. 债券债券是债务人发行的债务凭证，表示债务人对持有债券的债权人承诺偿还债务本金和支付利息。

债券通常用于债券市场上的债券交易，投资债券可以获得固定利息收益。

3. 期货期货是一种约定在将来某个时间按照事先约定的价格和日期交割一定数量标的资产的合约。

期货通常用于期货市场上的期货交易，投资期货可以进行杠杆交易和对冲风险。

4. 期权期权是一种给予持有人在特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的资产的权利，而不是义务。

期权通常用于期权市场上的期权交易，投资期权可以获得杠杆交易和保值对冲的机会。

金融机构、金融工具与金融市场的含义
金融机构：金融机构主要是指银行和非银行金融机构。

金融工具
（1）含义
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

（2）分类
金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。

常见的基本金融工具如货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、期货、互换、掉期、资产支持证券等。

（3）特征
一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。

金融市场
1）含义
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。

（2）要素
金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等（3）资金转移方式
①直接转移：需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金剩余者
②间接转移：需要资金的企业或其他资金不足者，通过中介机构将股票或债券出售给资金剩余者；或者以他们自身所发行的证券来交换资金供应者手中的资金，再将资金转移到资金需求者手中。

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第一节金融市场与金融工具概述考点：金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。

在这些参与者中,既有资金的供给者，又有资金的需求者。

在金融市场上,市场主体具有决定性意义。

市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类,进而决定了金融市场的规模和发展程度。

同时，金融市场主体的多少与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。

（1）家庭。

（2）企业。

（3）政府.（4）金融机构。

最活跃的交易者,扮演着多重角色。

（5）金融调控及监管机构。

中央银行考点：金融市场客体（1）金融工具的分类(2 )金融工具的性质。

1）期限性。

2 )流动性。

3 )收益性。

4 )风险性。

3.金融市场价格金融市场的价格也是金融市场的基本构成要素之一，它通常表现为各种金融工具的价格。

是金融市场高速运行的基础，引导市场资金的流向。

考点：金融市场的类型(一）按交易标的物划分按照市场中交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。

( 二）按交易中介划分按照交易中介作用的不同，金融市场可以划分为直接金融市场和间接金融市场。

(三）按交易性质划分按照金融交易的性质,金融市场可以划分为发行市场和流通市场。

( 四）按有无固定场所划分按照金融交易是否有固定场所,金融市场可划分为场内市场和场外市场。

( 五）按交易期限划分按照交易期限的不同，金融市场可划分为货币市场和资本市场。

( 六）按地域范围划分按照地域范围的不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。

( 七）按成交与定价方式划分按照成交与定价方式的不同，金融市场可分为公开市场和议价市场。

(八）按交割时间划分按照金融交易的交割时间，金融市场可分为即期市场和远期市场。

第二节货币市场及其工具考点：货币市场及其构成主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

第二讲作业—金融市场与金融工具1. 以下多项选择题摘自过去的注册金融分析师( CFA )考试的试题:a. 公司的优先股常常以低于其债券的收益率出售, 这是因为:i. 优先股通常有更高的代理品级ii. 优先股持有人对公司的收入有优先要求权iii. 优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权iv. 拥有股票的公司能够将其所得盈利收入免征所得税答：债券利息收入要缴纳所得税，而优先股的盈利收入是免税的。

即便优先股以较低的收益率出售，由于其拥有税收优势，扣除所得税后，债券的收益率可能还要低于优先股。

b. 一市政债券息票率为634⁄%，以面值出售；一纳税人的应税品级为34%，该债券所提供的应税等价收益为:i. %; ii. %; iii. %; iv. %答：由于市政债券不需要交税，因此纳税人的%的回报率能够完全取得。

相当于%/(1-34%)＝%。

因此，选择2。

c. 在股指期权市场上，若是预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪一种交易风险最大?i.卖出看涨期权；ii. 卖出看跌期权；iii. 买入看涨期权；iv. 买入看跌期权答：卖出看涨期权。

2. 美国短时间国债的期限为180天,面值10000美元，价钱9600美元。

银行对该国库券的贴现率为8%。

a. 计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。

b. 简要说明什么缘故国库券的债券收益率不同于贴现率。

答：a. 短时间国库券的等价收益率= [(10000 -P) / P]× 365 /n = [(10000-9600)/ 9600] × 365/180 = 或% 。

b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10000美元而不是债券价钱9600美元。

理由之二是贴现率是按每一年360天而不是365天计算的。

3. 某一国库券的银行贴现率：以买入价为根底为%，以卖出价为根底是%，债券到期期限(已考虑除息日结算)为60天，求该债券的买价和卖价。

金融市场与金融工具金融市场是指进行资金交换和金融工具交易的场所，是经济体系中非常重要的一个组成部分。

金融工具则是用于进行各种投资和金融活动的工具，通过金融工具的使用，个人和机构可以实现资金的调动和优化配置。

本文将探讨金融市场与金融工具的关系以及它们的作用。

一、金融市场的分类金融市场可以根据交易对象、交易方式以及交易场所等多个维度进行分类。

根据交易对象的不同，金融市场可以分为证券市场、货币市场、外汇市场等。

证券市场是指进行股票、债券等证券交易的市场，货币市场是指进行短期货币借贷和投资的市场，外汇市场则是进行不同国家货币兑换的市场。

根据交易方式的不同，金融市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。

场内交易市场是指通过交易所进行交易的市场，如股票交易所、商品交易所等。

场外交易市场则是指通过柜台交易或者其他机构进行交易的市场，如柜台式债券交易市场、外汇柜台交易市场等。

根据交易场所的不同，金融市场可以分为国内市场和国际市场。

国内市场是指各个国家内部的金融交易市场，国际市场则是指各国之间进行金融交易的市场，如国际股票市场、国际债券市场等。

二、金融工具的种类金融工具种类繁多，常见的包括股票、债券、期货、期权、外汇等。

股票是一种代表股份所有权的金融工具，持有者可以分享公司的收益和资产增值。

债券是一种代表债权的金融工具，持有者可以获得债券发行人的利息和本金偿还。

期货合约则是一种标准化的金融工具，买卖双方约定在未来特定日期和价格进行交割的合约。

期权合约则是给予持有者在未来某个时间内以特定价格买入或者卖出某种资产的权利。

外汇则是指不同国家货币之间的兑换工具，外汇市场上进行外汇交易，有助于国际贸易和投资的进行。

除了上述常见的金融工具外，还有一些特殊的金融工具如衍生品，包括期货期权、掉期以及其他各种衍生产品。

这些金融工具的交易和使用可以满足不同投资者的需求，有助于进行风险管理和投资组合优化。

三、金融市场与金融工具的作用金融市场提供了一个有效的资金调配机制，促进了资金的流动和配置。