金融市场与金融工具2(2013)

金融市场与金融工具摘要：本文旨在探讨金融市场与金融工具的关系以及它们在现代经济中的重要性。

首先介绍了金融市场的定义和功能，接着讨论了不同类型的金融市场。

随后，重点讨论了金融工具的种类和它们在金融市场中的作用。

最后，强调金融市场与金融工具在促进经济增长和实现财富管理方面的重要性。

1. 引言：在现代资本主义经济体系中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。

金融市场作为资源配置的核心，为各种利益相关者提供了获取资金和进行投资交易的机会。

而金融工具作为金融市场的基础，为投资者和机构提供了实现经济目标的方式。

本文将探讨金融市场与金融工具之间的密切联系以及它们在现代经济中的重要性。

2. 金融市场：2.1 定义和功能：金融市场是一种可以买卖各种金融工具的地点或网络，它提供了资本形成和配置的机制。

其核心功能包括资金融通、风险传递和流动性提供。

通过金融市场，资金可以从资金过剩的个人或机构流向需要资金的个人或机构，实现资源的优化配置。

2.2 类型：金融市场可以分为债务市场、股权市场和衍生品市场等几个主要类型。

债务市场是指可以买卖债务工具（如债券）的市场，债券作为一种借贷工具，发行方会向投资者承诺支付利息和本金。

股权市场是指可以买卖股票的市场，股票是公司资本的一部分，购买股票相当于购买了公司的所有权。

衍生品市场是指可以买卖衍生品的市场，衍生品是一种基于其他资产的金融工具，如期货、期权和掉期。

3. 金融工具：3.1 定义和分类：金融工具是指在金融市场上进行买卖和交易的各种合约和证券，它们可以是股票、债券、衍生品、货币和贷款等形式。

金融工具的种类繁多，可以根据其流动性、风险性、收益性等特征进行分类。

3.2 作用：金融工具在金融市场中起到了重要的作用。

首先，它们为投资者提供了多样化的投资选择，帮助投资者根据自身风险偏好和资金需求来制定投资策略。

其次，金融工具提供了融资和风险管理的手段，允许个人和机构通过发行债券或购买衍生品来实现融资和风险分散。

金融市场的金融衍生品与金融工具金融市场是各类金融资产交易的场所，通过金融市场，人们可以进行各种金融产品的买卖和交易。

其中，金融衍生品和金融工具是金融市场中非常重要的两种金融产品。

一、金融衍生品金融衍生品是一种通过合约来衍生出来的金融产品，其价值来源于其基础资产的价格波动。

金融衍生品的价值变动与其基础资产的价值相关，常见的金融衍生品有期权、期货、掉期和互换等。

1. 期权期权是一种约定，根据约定，持有者有权但无义务在未来的某一时间，以约定的价格买入或卖出某一种资产的权利。

期权的买卖方分别是期权持有者和期权发行者。

2. 期货期货是一种约定，根据约定，在未来某一特定时间以约定价买入或卖出某个标的物。

期货合约是标准化的，交易所对其合约规格进行统一制定，以保证交易的流动性和可操作性。

3. 掉期掉期是在未来约定的时间点上交换现金流的合约。

掉期通常用于固定利率与浮动利率之间的利率互换，以实现利率风险的转移。

4. 互换互换是指两方在约定的时间内交换资金流的一种金融工具。

常见的互换合约有利率互换、货币互换和信用互换等。

二、金融工具金融工具是指一系列用来融资、投资和风险管理的金融产品，包括股票、债券、投资基金、信托、外汇等。

1. 股票股票是公司发行的一种所有权凭证，购买股票即意味着购买了公司的一部分所有权。

股票可以在证券交易所进行买卖，股票价格的涨跌反映了市场对公司未来发展前景的看法。

2. 债券债券是借款人发行给债权人的一种债务凭证。

债券作为一种定期支付利息和偿还本金的金融工具，受到许多投资者的追捧。

3. 投资基金投资基金是一种由基金管理公司发行并管理的，由多个投资者共同出资组成的集合投资工具。

投资基金将资金集中起来，由专业的基金经理进行投资和管理。

4. 信托信托是指将资产转移给受托人，由受托人按照委托人的要求进行管理和保护，并按约定方式分配收益给受益人的一种金融工具。

5. 外汇外汇是指不同国家货币之间的兑换比率，外汇市场是全球最大的金融市场之一。

第二章金融市场与金融工具1.美国短期国债的期限为180天，面值10000美元，价格9600美元。

银行对该国库券的贴现率为8%。

a.计算该国库券的债券收益率（不考虑除息日结算）。

8.45%b.简要说明为什么国库券的债券收益不同于贴现率。

a. 短期国库券的等价收益率=[(10 000-P) /P]×3 6 5 /n=[(10 000-9 600)/9 600]×365/180=0.084 5或8 . 4 5%。

b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10 000美元而不是债券价格9 600美元。

理由之二是贴现率是按每年3 6 0天而不是3 6 5天计算的。

2.某一国库券的银行现贴率：以买入价为基础是6.81%,以卖出价为基础是6.90%，债券到期期限（已考虑除息日结算）为60天，求该债券的买价和卖价。

P ask=9886.5, P bid=9885P=10 000[1-rB D(n/ 3 6 0 ) ]，这里rB D 是贴现率。

Pa s k =10 000[1-0.0681(60/360)]=9 886.50美元Pb i d =10 000[1-0.069 0(60/360)]=9 885.00美元3.重新考虑第2题中的国库券。

以买价为基础计算债券的等价收益率和实际年收益率。

证明这些收益率都高于贴现率。

R BEY=6.98%年实际收益率r EAY通过已知条件：以60天的收益率为（10000-9886。

5）/9886。

5=0。

01148年实际收益率（复利）1+r EAY=[1+0。

01148]365/60=[1+（10000-9886。

5）/9886。

5]365/60=（10000/9886。

5）365/60=1。

0719；年实际收益率r EAY=7。

91%4.以下哪种证券的实际年收益率更高？（分析方法同上）a.i.3个月期国库券，售价为9764美元10.02%ii.6个月期国库券，售价为9539美元9.9%a.计算两种国库券的银行贴现率。

金融市场与金融工具一、金融市场的定义和分类金融市场指的是一种进行金融资产交易的场所或平台。

金融市场的存在和发展有助于资金的有效配置和价值的增值。

根据交易对象的不同，金融市场可以分为股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。

1. 股票市场股票市场是指用于股票交易的市场。

在股票市场上，个人和机构可以买入或卖出股票，以及进行其他相关的股票投资活动。

股票市场的主要特点是高风险高回报。

2. 债券市场债券市场是指用于债券交易的市场。

债券市场上，债券的买卖成交是通过发行人和投资者之间的债券发行和购买来实现的。

债券市场的主要特点是稳定性和低风险。

3. 外汇市场外汇市场是指用于外汇交易的市场。

外汇市场上，个人和机构可以进行不同国家货币之间的兑换和交易。

外汇市场的主要特点是全球化和高流动性。

4. 商品市场商品市场是指用于商品交易的市场。

在商品市场上，个人和机构可以买入或卖出各种商品，包括农产品、能源、金属等。

商品市场的价格波动主要受供求关系和市场预期的影响。

二、金融工具的定义和种类金融工具指的是用于进行金融交易和投资的工具或合同。

金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。

1. 股票股票是公司发行的代表股权的证券，持有股票意味着持有某个公司的所有权份额。

股票通常用于股票市场上的股票交易，投资股票可以获得股息和资本增值收益。

2. 债券债券是债务人发行的债务凭证，表示债务人对持有债券的债权人承诺偿还债务本金和支付利息。

债券通常用于债券市场上的债券交易，投资债券可以获得固定利息收益。

3. 期货期货是一种约定在将来某个时间按照事先约定的价格和日期交割一定数量标的资产的合约。

期货通常用于期货市场上的期货交易，投资期货可以进行杠杆交易和对冲风险。

4. 期权期权是一种给予持有人在特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的资产的权利，而不是义务。

期权通常用于期权市场上的期权交易，投资期权可以获得杠杆交易和保值对冲的机会。

金融机构、金融工具与金融市场的含义
金融机构：金融机构主要是指银行和非银行金融机构。

金融工具
（1）含义
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

（2）分类
金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。

常见的基本金融工具如货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、期货、互换、掉期、资产支持证券等。

（3）特征
一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。

金融市场
1）含义
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。

（2）要素
金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等（3）资金转移方式
①直接转移：需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金剩余者
②间接转移：需要资金的企业或其他资金不足者，通过中介机构将股票或债券出售给资金剩余者；或者以他们自身所发行的证券来交换资金供应者手中的资金，再将资金转移到资金需求者手中。

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第一节金融市场与金融工具概述考点：金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。

在这些参与者中,既有资金的供给者，又有资金的需求者。

在金融市场上,市场主体具有决定性意义。

市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类,进而决定了金融市场的规模和发展程度。

同时，金融市场主体的多少与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。

（1）家庭。

（2）企业。

（3）政府.（4）金融机构。

最活跃的交易者,扮演着多重角色。

（5）金融调控及监管机构。

中央银行考点：金融市场客体（1）金融工具的分类(2 )金融工具的性质。

1）期限性。

2 )流动性。

3 )收益性。

4 )风险性。

3.金融市场价格金融市场的价格也是金融市场的基本构成要素之一，它通常表现为各种金融工具的价格。

是金融市场高速运行的基础，引导市场资金的流向。

考点：金融市场的类型(一）按交易标的物划分按照市场中交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。

( 二）按交易中介划分按照交易中介作用的不同，金融市场可以划分为直接金融市场和间接金融市场。

(三）按交易性质划分按照金融交易的性质,金融市场可以划分为发行市场和流通市场。

( 四）按有无固定场所划分按照金融交易是否有固定场所,金融市场可划分为场内市场和场外市场。

( 五）按交易期限划分按照交易期限的不同，金融市场可划分为货币市场和资本市场。

( 六）按地域范围划分按照地域范围的不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。

( 七）按成交与定价方式划分按照成交与定价方式的不同，金融市场可分为公开市场和议价市场。

(八）按交割时间划分按照金融交易的交割时间，金融市场可分为即期市场和远期市场。

第二节货币市场及其工具考点：货币市场及其构成主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

第二讲作业—金融市场与金融工具1. 以下多项选择题摘自过去的注册金融分析师( CFA )考试的试题:a. 公司的优先股常常以低于其债券的收益率出售, 这是因为:i. 优先股通常有更高的代理品级ii. 优先股持有人对公司的收入有优先要求权iii. 优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权iv. 拥有股票的公司能够将其所得盈利收入免征所得税答：债券利息收入要缴纳所得税，而优先股的盈利收入是免税的。

即便优先股以较低的收益率出售，由于其拥有税收优势，扣除所得税后，债券的收益率可能还要低于优先股。

b. 一市政债券息票率为634⁄%，以面值出售；一纳税人的应税品级为34%，该债券所提供的应税等价收益为:i. %; ii. %; iii. %; iv. %答：由于市政债券不需要交税，因此纳税人的%的回报率能够完全取得。

相当于%/(1-34%)＝%。

因此，选择2。

c. 在股指期权市场上，若是预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪一种交易风险最大?i.卖出看涨期权；ii. 卖出看跌期权；iii. 买入看涨期权；iv. 买入看跌期权答：卖出看涨期权。

2. 美国短时间国债的期限为180天,面值10000美元，价钱9600美元。

银行对该国库券的贴现率为8%。

a. 计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。

b. 简要说明什么缘故国库券的债券收益率不同于贴现率。

答：a. 短时间国库券的等价收益率= [(10000 -P) / P]× 365 /n = [(10000-9600)/ 9600] × 365/180 = 或% 。

b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10000美元而不是债券价钱9600美元。

理由之二是贴现率是按每一年360天而不是365天计算的。

3. 某一国库券的银行贴现率：以买入价为根底为%，以卖出价为根底是%，债券到期期限(已考虑除息日结算)为60天，求该债券的买价和卖价。

金融市场与金融工具金融市场是指进行资金交换和金融工具交易的场所，是经济体系中非常重要的一个组成部分。

金融工具则是用于进行各种投资和金融活动的工具，通过金融工具的使用，个人和机构可以实现资金的调动和优化配置。

本文将探讨金融市场与金融工具的关系以及它们的作用。

一、金融市场的分类金融市场可以根据交易对象、交易方式以及交易场所等多个维度进行分类。

根据交易对象的不同，金融市场可以分为证券市场、货币市场、外汇市场等。

证券市场是指进行股票、债券等证券交易的市场，货币市场是指进行短期货币借贷和投资的市场，外汇市场则是进行不同国家货币兑换的市场。

根据交易方式的不同，金融市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。

场内交易市场是指通过交易所进行交易的市场，如股票交易所、商品交易所等。

场外交易市场则是指通过柜台交易或者其他机构进行交易的市场，如柜台式债券交易市场、外汇柜台交易市场等。

根据交易场所的不同，金融市场可以分为国内市场和国际市场。

国内市场是指各个国家内部的金融交易市场，国际市场则是指各国之间进行金融交易的市场，如国际股票市场、国际债券市场等。

二、金融工具的种类金融工具种类繁多，常见的包括股票、债券、期货、期权、外汇等。

股票是一种代表股份所有权的金融工具，持有者可以分享公司的收益和资产增值。

债券是一种代表债权的金融工具，持有者可以获得债券发行人的利息和本金偿还。

期货合约则是一种标准化的金融工具，买卖双方约定在未来特定日期和价格进行交割的合约。

期权合约则是给予持有者在未来某个时间内以特定价格买入或者卖出某种资产的权利。

外汇则是指不同国家货币之间的兑换工具，外汇市场上进行外汇交易，有助于国际贸易和投资的进行。

除了上述常见的金融工具外，还有一些特殊的金融工具如衍生品，包括期货期权、掉期以及其他各种衍生产品。

这些金融工具的交易和使用可以满足不同投资者的需求，有助于进行风险管理和投资组合优化。

三、金融市场与金融工具的作用金融市场提供了一个有效的资金调配机制，促进了资金的流动和配置。

中国金融工具的创新和金融市场的发展学院专业年级班别学号学生姓名指导教师2013年 5 月摘要本文通过金融工具创新发展历程和中国大妈购金潮的剖析, 分析了我国金融创新过程中的问题，文章进一步分析我国金融工具创新的特点和优点，以及金融工具创新的风险。

在此基础上,文章提出了促进我国金融工具创新以及未来的发展的建议。

关键词: 金融工具创新，金融创新，金融市场AbstractIn this paper, through analyzing the development of financial instruments innovation and China's mothers' purchase of gold tide, and analyzed the process of financial instruments innovation in our country, the paper further analysesthe characteristics and advantages of financial instruments innovation in China, risk and financial instruments innovation. On this basis, the article put forward to promote China's financial instruments innovation and future development proposals.Key words： financial instruments innovation，financial innovation，financial market目录1绪论 (1)2金融工具创新历程 (2)3中国大妈购金潮背后的思考 (3)4我国金融工具创新的特点 (4)5金融工具创新的优点 (5)6金融工具创新与金融风险 (6)7我国金融工具创新出现的问题及解决方法 (8)8对我国金融工具创新以及未来的发展给出建议 (10)结论 (11)参考文献 (12)绪论应说明本题目的目的、意义、研究范围及要达到的技术要求；简述本题目在国内外的发展概况及存在的问题；说明本题目的指导思想；阐述本题目应解决的主要问题。

金融工具与金融市场金融工具是金融市场中的重要组成部分，它们为投资者和企业提供了进行金融交易和资金管理的手段。

金融市场则是这些金融工具的交易场所，为各种金融资产提供了买卖、交易和定价的平台。

本文将介绍不同类型的金融工具以及它们在金融市场中的作用。

首先，股票是最常见的金融工具之一。

股票代表了对一家公司的所有权，并允许股东分享公司的利润和决策权。

股票可以在证券交易所上市，投资者可以通过购买股票来分享公司的成长和盈利。

股票市场是最活跃且最受关注的金融市场之一，股票价格的波动也直接反映了市场对公司未来前景的预期。

债券是另一种常见的金融工具，是公司或政府机构为了筹集资金而发行的债务证券。

债券投资者实际上是借钱给发行者，并以利息的形式获得回报。

债券具有收益稳定、风险较低的特点，被认为是较保守的投资选择。

债券市场提供了多种类型的债券，包括国债、公司债和地方政府债，为投资者提供了多样化的选择。

除了股票和债券，期货和期权也是金融市场中的重要工具。

期货是一种标准化合约，合约中约定了未来某一时点以特定价格买入或卖出某种标的资产的义务。

期货市场通常用于对冲和投机，其中包括农产品、能源、金属等商品市场的期货交易，以及股指和外汇市场的期货交易。

期权是一种购买或出售标的资产的权利而不是义务的合约。

期权市场为投资者提供了利用杠杆效应参与金融市场的机会，可以用于保护投资组合或进行投机。

除了上述金融工具外，还有外汇市场和衍生品市场。

外汇市场是全球最大的金融市场之一，参与者通过交易不同的货币对进行投机和套利。

外汇市场的参与者包括银行、企业和投资者，它对于全球贸易和经济发展起着重要的支持作用。

衍生品市场则是基于现有金融工具的衍生产品交易市场，包括期货、期权和掉期等合约。

金融工具和金融市场相互依赖，共同支撑着现代金融体系的运行。

金融工具通过提供投资和风险管理的机会，满足了各类投资者和企业的需求。

金融市场则为这些金融工具提供了有效的交易和定价机制，引导资金流动和资源配置。

金融学中的金融市场与金融工具金融学是研究资金管理和投资决策的学科，其中的两个重要概念是金融市场和金融工具。

金融市场是人们进行买卖金融资产的场所，而金融工具则是用于融资和投资的工具。

在本文中，我们将探讨金融市场和金融工具的含义、类型及其在金融学中的重要性。

一、金融市场金融市场是指各种金融资产进行交易的场所，包括证券市场、货币市场、期货市场、债券市场等。

通过金融市场，资金供需双方可以进行有效的资源配置和交易，实现投资者对资金的需求和投资的机会。

1.证券市场证券市场是金融市场中最重要的一个组成部分，是以证券为交易对象的市场。

证券市场分为股票市场和债券市场两大分类。

股票市场是企业发行股票并由投资者进行买卖的市场，提供了企业资金融通和投资者股权投资的渠道。

债券市场则是政府和企业发行债券并由投资者进行买卖的市场，提供了长期融资和风险分散的机会。

2.货币市场货币市场是金融市场中用于短期借贷和短期投资的市场，包括银行间市场、票据市场和短期贷款市场。

货币市场的参与者主要是金融机构和大企业，通过短期资金的借入和借出来进行资金调度和投资。

货币市场的特点是交易规模大、交易周期短、风险相对较低。

3.期货市场期货市场是金融市场中交易期货合约的市场，期货合约是指订立日期、价格和交割方式的标准化合同。

期货市场的基本功能是价格发现和风险管理，通过投资者进行期货合约的交易，实现价格的发现和风险的转移。

期货市场的参与者包括投资者、期货交易所和期货经纪商。

二、金融工具金融工具是指用于融资和投资的工具，包括股票、债券、期货合约、衍生品等。

金融工具的选择和使用对于金融市场的参与者及其风险管理至关重要。

1.股票股票是公司对外筹集资金的一种方式，股票的持有者成为公司的股东，享有公司盈利分配和公司治理权利。

股票可以在证券市场上进行买卖，其价格受到市场供需关系和公司经营状况等因素的影响。

股票投资具有较高的风险和回报，是投资者在金融市场中常见的投资方式之一。

金融市场与金融工具在现代经济中，金融市场与金融工具起着至关重要的作用。

它们构成了金融体系的基础，为资金的流动提供了平台，推动了经济的发展。

本文将从金融市场的概念、功能以及金融工具的种类和作用等方面进行论述。

一、金融市场的概念和功能金融市场是指金融机构和个体对金融资产进行交易的场所或平台。

它是金融体系中用于实现资金配置的重要载体，具有以下几个主要功能：1. 资金调剂功能：金融市场通过将剩余资金与资金需求者进行匹配，实现了资金的调剂。

投资者可以将闲置的资金进行投资，而融资者则可以借款筹集资金，从而实现了资源的优化配置。

2. 风险管理功能：金融市场提供了各种金融衍生品，如期货、期权和保险等，使投资者能够通过对冲和分散风险的方式来降低风险。

这有助于提高整个经济体系的稳定性和抵抗风险的能力。

3. 价格发现功能：金融市场的交易过程为金融资产提供了一个透明、公平的价格形成机制。

通过交易的供求关系，市场能够及时反映资产的价值，为投资者提供了准确的定价参考。

二、金融工具的种类和作用金融工具是指可以进行交易或用于资金筹集的金融产品。

它们能够满足不同投资者和融资者的需求，为金融市场的运作提供了支持。

以下是几种常见的金融工具及其作用：1. 股票：股票是公司向公众发行的所有权凭证，代表投资者对该公司的股权。

投资者可以通过购买股票来分享公司的增长和利润，并享有投票权。

同时，股票也是投资者参与公司治理和获得信息的重要途径。

2. 债券：债券是企业、政府或其他机构向投资者发行的债务凭证。

债券持有者可以获得固定的利息收入，并在到期时收回本金。

债券通常被视为相对较为稳健的投资方式，适用于风险承受能力较低的投资者。

3. 期货：期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个日期以特定价格交割一定数量的标的资产。

期货允许投资者通过杠杆操作获得更高的回报，同时也具有较高的风险。

期货市场为投资者提供了套利、投机和风险对冲的机会。

4. 期权：期权是一种购买或出售某种标的资产的权利，而非义务。

第二讲金融市场与金融工具田素华复旦大学经济学院Session 2 March 18, 2010本讲要点（1）各种类型证券的特征。

（2）进行各种证券交易的金融市场。

（3）主要内容包括：¾货币市场工具与收益计算。

¾资本市场的固定收益证券与股票（权益）证券。

¾股票市场指数结构。

¾衍生品市场中的期权和期货合约。

2-1 货币市场2-2 固定收益资本市场2-3 股权证券2-4 股票与债券市场指数2-5 衍生品市场金融市场的传统划分•1．货币市场(money markets)¾（1）货币市场上的金融工具包括各种短期的、可交易的、易于流动的、低风险的证券。

¾（2）货币市场工具被称作现金的等价物。

•2．资本市场（capital markets）¾（1）资本市场上的金融工具包括一些长期的、风险较大的证券。

¾（2）资本市场分为四个部分•Ⅰ.长期固定收益市场。

•Ⅱ.股票市场。

•Ⅲ.衍生工具市场中的期权市场。

•Ⅳ.期货市场。

货币市场的基本特征•第一，属于固定收益市场。

•第二，由期限较短的债券构成，可交易性强。

•第三，以大宗交易为主，个人投资者很难直接参与这些证券的交易活动。

•第四，个人投资者（规模较小的投资者）一般通过买卖货币市场基金参与货币市场交易。

货币市场工具类型•在美国的货币市场上主要有7种货币市场工具。

¾1、短期财政债券。

¾2、小额定期存款。

¾3、大额定期存款。

¾4、银行承兑汇票。

¾5、商业票据。

¾6、回购协议。

¾7、欧洲美元。

•第1种为政府发行的金融资产；第2种到第5种是以商业银行的信用作为基础的金融资产；第6种和第7种是投资者之间交易的金融资产。

2-1 货币市场2-1-1 国库券2-1-2 大额存单2-1-3 商业票据2-1-4 银行承兑汇票2-1-5 欧洲美元2-1-6 回购与反回购2-1-7 联邦基金2-1-8 经纪人拆借2-1-9 货币市场工具的收益率•一、国库券（T-bills）的基本特征•（一）政府向公众筹集资金的一种工具。

【考点】我国的货币市场及其工具（一）同业拆借市场1984年10月，国家允许各专业银行互相拆借资金。

1996年1月3日，经过中国人民银行长时间的筹备，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。

1998年10月，保险公司进入同业拆借市场；1999年8月，证券公司进入同业拆借市场。

2002年6月，中国外汇交易中心开始为进入机构办理外币拆借业务，统一的国内外币同业拆借市场正式启动。

2007年8月中国人民银行《同业拆借管理办法》正式施行，根据规定16类金融机构可以申请进入同业拆借市场。

我国同业拆借市场的参与机构包括：中资大型银行、中资中小型银行、证券公司、基金公司、保险公司、外资金融机构以及其他金融机构（如城市信用社、农村信用社、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、资产管理公司、社保基金、投资公司、企业年金、其他投资产品等）。

同业拆借期限最短为1天，最长为1年。

全国银行间同业拆借中心按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种计算和公布加权平均利率。

2016年，同业拆借累计成交95. 9万亿元，日均成交3 821亿元，日均成交同比增长 48. 2%，增速比上年低23个百分点。

从期限结构看，市场交易更趋集中于隔夜品种，全年拆借隔夜品种的成交量占总量的87. 6%，占比较上年上升3. 5个百分点。

（考前突击内容，预测2018年教材会有变动，注意数据）【例题：多选】我国参与同业拆借市场的金融机构有（）。

A．证券公司B．商业银行C．证券登记结算公司D．信托公司E．财务公司【答案】ABDE（二）回购协议市场（1）我国证券回购市场的发展是从1991年国债回购开始的。

1997年6月前债券回购主要集中于上海证券交易所。

1997年初开始银行间债券回购市场。

2000年，证券公司、基金管理公司满足一定条件可参与回购交易。

回购期限在1年以下。

（2）目前，具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、农村信用联社、城市信用社等存款类金融机构，保险公司、证券公司、基金管理公司及其管理的基金、资产管理组合、保险产品、财务公司等非银行金融机构，以及经营人民币业务的外资金融机构，均可进入市场进行交易。