2016大股东减持规定

中国证券监督管理委员会公告〔2016〕1号——上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2016.01.07•【文号】中国证券监督管理委员会公告〔2016〕1号•【施行日期】2016.01.09•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会公告〔2016〕1号为规范上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员减持股份行为，促进证券市场长期稳定健康发展，中国证监会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，经国务院同意，现予公布，自2016年1月9日起施行。

证监会公告〔2015〕18号同时废止。

中国证监会2016年1月7日上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定第一条为了规范上市公司控股股东和持股5%以上股东（以下并称大股东）及董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）减持股份行为，促进证券市场长期稳定健康发展，根据《公司法》、《证券法》的有关规定，制定本规定。

第二条上市公司大股东、董监高减持股份的，适用本规定。

大股东减持其通过二级市场买入的上市公司股份，不适用本规定。

第三条上市公司大股东、董监高应当遵守《公司法》、《证券法》和有关法律、法规，以及中国证监会规章、规范性文件中关于股份转让的限制性规定。

上市公司大股东、董监高曾就限制股份转让作出承诺的，应当严格遵守。

第四条上市公司大股东、董监高可以通过证券交易所的证券交易卖出，也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。

因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与等减持股份的，应当按照本规定办理。

第五条上市公司大股东、董监高减持股份，应当按照法律、法规和本规定，以及证券交易所相关规则，真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。

第六条具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份：（一）上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的。

一文看懂减持1%是否需要公告大股东、董监高增减持的规则和段子各大公众号都总结的差不多了，但是小伙伴们还是经常问有个关于1%的规定到底怎么理解？今天就来说说这个专题其实很简单，小编今天以判断题的形式来教你如何把握披露问题前提：“通过证券交易所的证券交易”指竞价交易和大宗交易（依据《上市公司董事、监事、高级管理人员、股东股份交易行为规范问答》）判断一：是否为5%以上大股东或实际控制人？是：进入下一题，否：不用公告判断二：是否为限售存量股份？注：限售存量股份主要包括两部分股份：一是已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期安排的股份，俗称“股改限售股”；二是新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行（IPO）前已发行的股份，俗称“发起人股”存量股份不包括：上述存量股份因送股、转增、配股而孽生的股份（含解禁前获得的孽生股份）；上市公司增发、定向增发形成的有限售期规定的股份；IPO过程中向战略投资者配售形成的有限售规定的股份是：需要公告，否：进入下一题依据：注：创业板是2009年10月开市的，所以不涉及股权分置改革的问题反面教材：兰太实业（600328）于2015年1月28日披露控股股东减持公司股份的提示性公告，公告显示其控股股东于2014年12月4日至2015年1月16日通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司解除限售存量股4,686,784股,占公司总股本的1.31%；2015年1月21日至2015年1月26日通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司解除限售存量股4,641,286股，占公司总股本的1.29%。

2015年2月4日，公司发布公告称2015年2月2日至3日之间通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司股份4,024,389股，占公司总股本的1.12%。

控股股东未及时向上市公司报告减持情况，导致上市公司无法按规定要求的时点进行披露，因此被证监会予以警告，并处以30万元罚款判断三：是否为深交所中小板、创业板？是：需要公告，否：不用公告依据：提问：那么2014年《关于取消解除限售存量股份转让等业务限制相关事宜的通知》到底取消了啥？没取消减持1%需要公告么？我们先来看下2008年颁布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，其实就强调了两点：1、持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

⼤股东、董监⾼增减持最全操作⼿册本⽂根据《上市公司收购管理办法》、《上市公司董事、监事和⾼级管理⼈员所持本公司股份及其变动管理规则》、《上市公司⼤股东、董监⾼减持股份的若⼲规定》、《证券法》等相关法律法规整理制作。

导⾔⼤股东、董监⾼增减持股票是常见⾏为，但有不少细节问题需要注意。

⼀旦违规，证交所就会采取纪律监管措施，并向市场公开，影响不可谓不⼤。

本⽂将对⼤股东、董监⾼增减持的法律法规进⾏详细的梳理。

⼀、增持基本法规投资者在⼆级市场增持（竞价交易、⼤宗交易）上市公司股份时，相关规则如下：上市公司已发⾏股份的5％，在该事实发⽣1、投资者及其⼀致⾏动⼈拥有权益的股份达到⼀个上市公司已发⾏股份的简式权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书⾯报告，通知该上市之⽇起3⽇内编制简式公司，并予公告；在上述期限内在上述期限内，不得再⾏买卖该上市公司的股票。

持股⽐例达到10%、15%，在该事实发⽣之⽇起3⽇内编制简式简式权益变动报告书，向中国证2、持股⽐例达到监会、证券交易所提交书⾯报告，通知该上市公司，并予公告；在报告期限内，并在作出报公告后2个交易⽇个交易⽇内不得再⾏买卖该上市公司的股票。

告、公告后详式权益变动报告书，向中国证持股⽐例达到20%、25%，在该事实发⽣之⽇起3⽇内编制详式3、持股⽐例达到监会、证券交易所提交书⾯报告，通知该上市公司，并予公告；在报告期限内，并在作出报个交易⽇内不得再⾏买卖该上市公司的股票。

告、公告后公告后2个交易⽇内持股⽐例达30%时，继续增持股份的，应当采取要约要约⽅式进⾏，发出全⾯要约或者部分要4、持股⽐例达约。

以要约⽅式收购⼀个上市公司股份的，其预定收购的股份⽐例均不得低于该上市公司已发⼀年后，每12个⽉内增持不超过该公司已⾏股份的5%。

当持股⽐例达到30%且低于50%之⽇起⼀年后发⾏的2%股份，增持不超过2%的股份锁定期为增持⾏为完成之⽇起6个⽉。

证监会新规2015年“股灾”后，为⿎励⼤股东、董监⾼增持本公司股份以稳定股价，证监会于2015年7⽉8⽇发布新规：在⼀个上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发⾏股份的30%的，每12个⼀年后”的限制。

深交所上市公司股东及董监高减持实施细则（全文）第一条为了规范深圳证券交易所（以下简称本所）上市公司股东及董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）减持股份的行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》和中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及本所《股票上市规则》、《创业板股票上市规则》、《交易规则》等有关规定，制定本细则。

第二条本细则适用于下列减持行为：（一）大股东减持，即上市公司控股股东、持股5%以上的股东（以下统称大股东）减持其持有的股份，但其减持通过集中竞价交易取得的股份除外；（二）特定股东减持，即大股东以外持有公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份（以下统称特定股份）的股东（以下简称特定股东），减持其持有的该等股份；（三）董监高减持其持有的股份。

因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换等减持股份的，适用本细则。

特定股份在解除限售前发生非交易过户，受让方后续对该部分股份的减持，适用本细则。

第三条股东及董监高减持股份，应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本细则以及本所其他业务规则；对持股比例、持股期限、减持方式、减持价格等作出承诺的，应当严格履行所作出的承诺。

第四条大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之一。

股东通过集中竞价交易减持上市公司非公开发行股份的，除遵守前款规定外，在股份限制转让期间届满后十二个月内，减持数量还不得超过其持有的该次非公开发行股份的百分之五十。

第五条大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之二。

前款交易的受让方在受让后六个月内，不得转让其受让的股份。

大宗交易买卖双方应当在交易时明确其所买卖股份的性质、数量、种类、价格，并遵守本细则相关规定。

上市公司控股股东减持规则随着股市的发展和成熟，上市公司控股股东减持成为了一个备受关注的话题。

为了规范上市公司控股股东的减持行为，中国证监会于2013年颁布了《上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员减持股份的若干规定》（以下简称《减持规定》），为投资者和市场参与者提供了明确的减持制度。

根据《减持规定》，控股股东指的是持有上市公司股份超过30%的股东，实际控制人则是控制着上市公司的股东。

减持是指股东减少所持股份的行为，包括股份转让、减持股票、配股减持等。

首先，上市公司控股股东的减持需要符合合法合规的条件。

减持股东应当在减持计划公告后的十五个交易日内完成减持股份，并通过证券交易所进行减持交易。

减持股东需要向证券交易所和证券监管部门报备减持计划，并在减持计划生效后的两个交易日内进行公告。

同时，控股股东的减持行为还需要经过股东大会的审议和批准。

其次，减持股东需要履行信息披露的义务。

减持股东应当在减持股份后三个交易日内，向证券交易所、证券登记结算机构和上市公司披露减持的股份数量、减持方式、减持的时间、减持的价格等相关信息。

同时，减持股东还应当在减持股份的前五个交易日内，通过证券交易所的交易系统公开披露减持计划。

此外，减持股东还需要遵守减持比例和减持期限的限制。

减持股东在减持的过程中，每六个月内减持的股份不得超过其所持股份的1%。

减持股东还需在减持计划公告后的三个月内减持完毕，减持期限不得超过三个月。

对于减持股东的减持行为，监管部门实施了一系列的监管措施。

减持股东减持股份所得的款项应当用于减持股东的合法经营活动，不得用于投机、圈地等违法行为。

监管部门会对减持股东的减持行为进行全面监管，对于违反减持规定的行为进行处罚，包括暂停股东的减持行为、公开谴责、罚款等。

总结来说，上市公司控股股东减持规则的实施对于保护投资者的权益和维护市场秩序起到了重要的作用。

减持规则明确了控股股东减持的条件、程序和限制，增加了减持行为的透明度和可预测性。

上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则第一条为规范上海证券交易所（以下简称本所）上市公司股东及董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）减持股份的行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益，根据《公司法》《证券法》和中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及本所《股票上市规则》《交易规则》等有关规定，制定本细则。

第二条本细则适用于下列减持行为：（一）大股东减持，即上市公司控股股东、持股5%以上的股东（以下统称大股东），减持所持有的股份，但其减持通过集中竞价交易取得的股份除外；（二）特定股东减持，即大股东以外的股东，减持所持有的公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份（以下统称特定股份）；（三）董监高减持所持有的股份。

因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换公司债券换股、股票收益互换等方式取得股份的减持，适用本细则。

特定股份在解除限售前发生非交易过户，受让方后续对该部分股份的减持，适用本细则。

第三条股东及董监高减持股份，应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本细则以及本所其他业务规则；对持股比例、持股期限、减持方式、减持价格等作出承诺的，应当严格履行所做出的承诺。

第四条大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。

持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。

第五条大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。

大宗交易的出让方与受让方，应当明确其所买卖股份的数量、性质、种类、价格，并遵守本细则的相关规定。

受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

第六条大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行，法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则另有规定的除外。

上交所关于主板公司股份增持减持规则主题：上交所关于主板公司股份增持减持规则引言：企业的股份增持与减持行为对于市场的稳定和投资者的信心至关重要。

为了规范主板市场的股份增持减持行为，上交所发布了一系列的规则和制度。

本文将针对上交所关于主板公司股份增持减持规则展开全面评估，并从不同角度探讨其深度和广度。

一、主板市场与股份增持减持规则的背景和意义1.1 股份增持减持规则的背景和制定目的主板市场是中国股票市场的核心板块，是资本市场的重要组成部分。

为了保护投资者的利益，促进市场的健康发展，上交所制定了一系列的股份增持减持规则，旨在规范主板公司及其股东的股份增持减持行为，避免操纵市场和不正当交易的发生。

1.2 股份增持减持规则的意义和作用股份增持减持规则的实施，能够有效提高市场的透明度和公正性，减少信息不对称，增加市场的稳定性和可预测性。

规范增持减持行为有利于维护投资者的合法权益，提高投资者对市场的信心，促进资本市场的长期发展。

二、上交所主板公司股份增持减持规则的具体内容和要求2.1 股份增持规定的要求和限制根据上交所的规定，主板公司及其关联方在股份增持过程中，必须遵守一系列的要求和限制。

增持行为必须符合公司章程和相关法律法规的规定。

增持行为需要提前向公司和上交所报备，并在规定的时间内进行信息披露。

对于增持行为的资金来源以及增持后的持股比例也有一定的限制。

2.2 股份减持规定的要求和限制上交所对主板公司及其关联方的股份减持行为也有一系列的要求和限制。

减持行为必须符合公司章程和相关法律法规的规定，不能损害公司及投资者的利益。

减持行为需要提前向公司和上交所报备，并在规定的时间内进行信息披露。

对于减持行为的方式和所持股份的减持比例也有一定的限制。

三、对上交所主板公司股份增持减持规则的评估和个人观点3.1 对上交所主板公司股份增持减持规则的评估上交所主板公司股份增持减持规则的发布和实施，对于保护投资者的利益，维护市场的稳定和公正具有积极的意义。

上市公司大股东董监高减持股份的若干规定全文第一条第二条上市公司大股东、董监高减持股份的，适用本规定。

大股东减持其通过二级市场买入的上市公司股份，不适用本规定。

第三条第四条上市公司大股东、董监高可以通过证券交易所的证券交易卖出，也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。

因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与等减持股份的，应当按照本规定办理。

第五条上市公司大股东、董监高减持股份，应当按照法律、法规和本规定，以及证券交易所相关规则，真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。

第六条具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份：(二)大股东因违反证券交易所自律规则，被证券交易所公开谴责未满三个月的。

(三)中国证监会规定的其他情形。

第七条具有下列情形之一的，上市公司董监高不得减持股份：(一)董监高因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的。

(二)董监高因违反证券交易所自律规则，被证券交易所公开谴责未满三个月的。

(三)中国证监会规定的其他情形。

第八条上市公司大股东计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划。

上市公司大股东减持计划的内容应当包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、减持时间、方式、价格区间、减持原因。

第九条上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。

第十条通过协议转让方式减持股份并导致股份出让方不再具有上市公司大股东身份的，股份出让方、受让方应当在减持后六个月内继续遵守本规定第八条、第九条的规定。

第十一条第十二条第十三条上市公司大股东、董监高未按照本规定减持股份的，中国证监会可以采取责令改正等监管措施。

第十四条上市公司大股东、董监高未按照本规定披露信息，或者所披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，中国证监会依照《证券法》第一百九十三条的规定给予行政处罚。

证监会减持新规显威作者：陆玲来源：《财经》2017年第14期随着一、二级市场间的套利空间被压缩，上市公司势必更加依靠实际业务，回归到更为健康的内生性增长，从根本上缓解A股市场长期以来存在的巨额减持抽血现象，重塑A股的生态系统一直以来，上市公司重要股东大笔减持都是A股难言的痛。

今年以来，上市公司股东和相关主体利用“高送转”推高股价配合减持，以及利用大宗交易规则空白过桥减持等越发严重。

其清仓式减持、断崖式减持引发了投资者的强烈质疑与诟病，也暴露了现行减持制度的诸多问题。

“同时，加上产业资本的大规模减持，不但会令股市承压，也会给整个宏观经济带来危害，使实体经济面临…失血‟风险。

”证监会新闻发言人邓舸指出。

5月27日，端午假期前最后一个工作日，证监会发布修改后的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（下称“减持新规”），自公布之日起实施，没有新老划断，没有过渡期，存量和增量一律按新规则操作。

随后上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。

减持新规堵住了大宗交易、过桥减持、清仓式减持、辞职减持等诸多漏洞。

从多个角度约束了上市公司重要股东的减持行为，打乱了资本玩家的套利做法。

“主要是吓退了产业资本玩股权的冲动。

”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉《财经》记者，A股运行多年的游戏规则将出现改变，上市前的突击入股、大股东和董监高精准减持，通过并购重组、高送转等炒作股价以便逢高减持、大宗交易过桥减持等将受到限制。

国金策略李立峰团队在研报中指出，减持新规的出台将极大消除了“一级、一级半、二级”市场的套利空间，上市公司大股东将更多地着力于上市公司的经营发展，而非依靠“制度套利、造假”等方式来产生。

不过，减持新规是在市场下跌的情况下推出，有市场人士认为，限制股份减持对市场情绪短期有提振作用。

长期而言，减持新规虽然改变了大股东和特定股东的减持方式，但并不能根本上改变他们的减持意愿。

只是延长了他们减持的周期，延长了泡沫出清的时间。