金融衍生工具试卷(一)答案

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

〞你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度〔杠杆效应〕；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1〕确定了标准化的数量和数量单位、2〕制定标准化的商品质量等级、〔3〕规定标准化的交割地点、4〕规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率〔利率、股票指数收益率〕相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格〔又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

CFA一级衍生品考题回答
一、题目描述
本题考察衍生品知识，具体涉及到某种衍生品合约的基本特征和风险。

请详细描述该衍生品合约的基本要素，并分析其可能的风险。

二、题目解答
1. 基本要素：
衍生品合约名称：XX期权合约
标的资产：某种股票
合约类型：欧式期权
行权价格：XX元
期权到期日：XX年XX月XX日
期权数量：XX张
交易量：XX万股
行权比例：1:1
合约价格：XX元
2. 风险分析：
衍生品合约本身具有高风险高收益的特点，具体到这个期权合约，主要风险包括但不限于：
(1) 市场风险：期权价格受股票市场波动影响较大，如果股票价格下跌，期权价格可能大幅下跌，导致投资者亏损。

(2) 流动性风险：由于该期权合约的交易量较小，如果市场出现波动，可能会面临流动性不足的问题。

(3) 违约风险：标的资产公司可能出现违约情况，导致期权无法行权，投资者损失。

(4) 利率风险：如果市场利率发生变化，可能会影响期权价格，甚至导致期权失效。

为了降低上述风险，投资者可以考虑采取以下措施：
(1) 充分了解市场情况，选择合适的标的资产和期权类型。

(2) 关注市场动态，及时调整投资策略。

(3) 合理配置资产，分散风险。

(4) 寻求专业建议，降低投资风险。

三、总结：
衍生品合约作为一种高风险高收益的投资工具，需要投资者具备较高的专业知识和风险意识。

通过充分了解衍生品合约的基本要素和风险，投资者可以更好地应对市场变化，实现投资目标。

金融衍生工具第一套答案在线考试金融衍生工具第一套试卷总分：100 考试时间：100分钟一、单项选择题1、下列属于衍生金融工具的是（）(答题答案：C)A、股票B、债券C、期货D、外汇2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(答题答案：A)A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑C、立即买入500万英镑D、立即卖出500万英镑3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(答题答案：A)A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(答题答案：B)A、卖出远期英镑B、买入远期英镑C、卖出远期美元D、买入远期美元5、衍生金融工具产生的客观背景是（）(答题答案：A)A、金融市场上的价格风险B、金融理论的发展C、金融机构的推动D、科技的发展6、如果一年期的即期利率为10%，两年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（）(答题答案：C)A、0.1B、0.105C、0.11D、0.1157、假设美国某银行外汇标价为USD/GBP=1.5550/60，远期汇差为40/30，则远期汇率为（）(答题答案：B)A、USD/GBP=1.5510/30B、USD/GBP=1.5510/90C、USD/GBP=1.5590/90D、USD/GBP=1.5590/308、一公司认为6个月后的3个月中市场利率上升的可能性很大，准备利用远期合约进行投机。

111第三章衍生金融工具会计第一局部衍生金融工具练习题局部一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。

A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。

A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为根底工具的金融衍生工具。

A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以根底产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A.根底工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的根本特征表达错误的选项是( )。

A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与根底产品或根底变量严密联系、规那么变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．躲避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立〔〕的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。

A、方向一样，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量一样D、方向一样，数量一样【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。

A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务穿插、互相自由渗透，鼓励银行综合化开展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。