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国际金融学第一章导论一．概念1.国际金融：就是国家和地区之间由于经济、政治、文化等联系而产生的货币资金的周转和运动。
国际金融由国际收支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系构成，它们之间相互影响，相互制约。
2.国际金融学：以研究世界货币金融关系及其运动形式和规律、各国货币金融政策、各种国际金融机构为对象的新兴学科，由西方经济学发展而来。
主要研究内容有国际金融问题、国际金融市场与国际信贷机构、国际金融一体化与国际金融创新的问题。
二．简答*1.国际金融领域的变动趋势以及原因◆变动趋势（1）国际融资日趋证券化（2）各国筹资市场日趋国际化（3）国际筹资方式不断创新，融资技术日趋电子化（4）发展中国家的国际资本流入出现曲折变化（5）国际直接投资增长迅速，投资主体呈现多元化趋势（6）国际直接投资的地区流向上出现了逆转的趋势（7）国际直接投资的结构呈现高技术化和无形化的趋势（8）跨国公司的作用日益增强（9）国际银行普遍出现加快变革的趋势（10）金融风险增大，金融危机频繁发生◆变动原因：（1）发展中国家的外债负担过重（2）当前世界新技术革命的深刻影响（3）世界贸易领域的竞争加剧与贸易保护主义盛行的影响（4）国际利率和汇率波动的影响*2.我国应对国际金融领域变动的对策（1）有步骤、有策略地开放中国金融市场。
主要包括：完善经济金融运行趋势监测指标体系，增强货币政策的前瞻性和科学性；稳步推进利率市场化，充分发挥利率机制的调控作用；完善人民币汇率形成机制，增强汇率杠杆对经济的调节作用；建立健全金融市场体系，完善货币政策传导机制；建立健全中央银行与有关部门的合作机制，提高货币政策的调控效力；加快国有商业银行股份制改造，完善公司治理结构；深化农村金融体制改革，促进农村经济全面发展。
（2）提高利用虚拟资本的能力。
要对证券市场进行规范，加强监督和管理，把资金引入国家急需的投资渠道；加强对外资流入的监管。
（3）提高金融体制改革的质量，加强金融监管力度。
[名词解释]1.丁伯根原则：对于N个经济目标需要有N个独立的政策工具。
对于米德冲突，运用一个工具来实现二个目标，势必会造成冲突。
缺陷：（1）不同的政策工具在不同的决策者手中可能造成与目标出现偏离。
（2）没有明确指出目标与工具之间的对应关系。
2.普通提款权：在IMF的储备头寸，是IMF在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。
---25%黄金外汇储备份额---基金组织用去的本币份额---基金组织向成员国的借款3.马歇尔——勒纳条件：它是本身贬值改善贸易差额的充分必要条件：｜E m｜+｜E x｜> 1，为使贬值能减少国际收支赤字和升值能减少国际收支顺差起见，出口商品和进口商品需求价格弹性的总和必须大于1.4.J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在时滞。
5.三元悖论：保罗·克鲁格曼提出“三难选择”，三个目标不能同时实现，只能达到两个：①各国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本的完全流动性。
6.支出转换型政策Expenditure-Switching Policy ：——是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。
主要包括：汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。
1）汇率政策指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡。
汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的作法：第一，汇率制度的变更。
第二，外汇市场干预。
第三，官方汇率贬值。
2）补贴和关税政策补贴和关税政策可以改变进出口商品的价格。
3）直接管制直接管制包括外汇管制和贸易政策。
直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(GeneralControls)。
特点是比较灵活，可以针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。
7.离岸金融市场Offshore Financial Center ：它是五、六十年代产生的、以非居民为业务主体的、以境外货币作为交易对象的、且不受所在国的法律法规约束的金融市场。
国际金融学考试重点归纳第一章国际收支1.国际收支的定义:IMF的定义：一国一定时期居民和非居民之间进行的各种经济交易的系统记录。
以支付为基础的定义：一国一定时期对外政治经济文化往来和对外债权债务清算而引起的货币收付。
2.国际收支平衡表：r [ 货物：（有形贸易）所有货物的进出口一律按离岸价格FOB算经常项目I 服务：（劳务贸易或无形贸易）包括运输、旅游、其他I 收益：包括职工报酬和投资收入L经常转移：r 政府转移（无偿援助、战争贴款等）（单方面的，付出款无对等收入）私人转移（侨汇、捐赠、继承、赡.养费）\ 资本转移r资本账村资本与金融项g 〔非生产、非金融资产的转移〔金融账户：包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产净差错与遗漏3.国际收支平衡概念：①静态平衡：一国在某一时点上国际收支既不存在逆差也不存在顺差。
②动态平衡：以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持期内国际收支平衡，使一国一定时期的国际收支在数量及结构方面均能促进该国经济与社会正常和健康的发展，促进该国货币均衡汇率水平的实现与稳定，事该国储备接近、达到或维持充足与最佳水平。
均衡的判定标准：自主性交易借贷不平衡（自主性交易：经济实体出于某种经济目的而进行的交易，除储备资产与净差错与遗漏属于补偿性交易外，其余都是自主性交易）4.国际收支失衡原因（简答）：①周期性失衡：一国内部经济发展周期性波动引起的国际收支失衡。
②货币性失衡：货币领域的相关因素（如货币价值、物价）变化所造成的国际收支失衡。
③收入性失衡：一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长引起的国际收支失衡。
④结构性失衡：由于一国国内经济、产业结构不能适应世界经济结构的改变而引起的国际收支失衡。
失衡的调节手段（人为调节）：（1）外贸手段：保护性的外贸政策，例如进口许可证制、进口配额制，用以限制进口；为出口提供直接补贴或间接补贴，用以鼓励出口。
（“将出，限入”）（2）财政手段：主要有支出政策和税收政策两种。
《国际金融学》课程笔记第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、国民收入账户的概念国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。
二、国民收入账户的构成1. 生产账户- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。
- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。
- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。
2. 收入账户- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。
- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。
- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。
3. 资本账户- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。
- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。
4. 财政账户- 政府收入：包括税收、非税收入等。
- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。
5. 投资储蓄账户- 总储蓄：国民收入减去消费支出。
- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。
三、国民收入账户的计算方法1. 生产法（产出法）- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。
- 特点：直接反映经济活动的生产成果。
2. 收入法- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。
- 特点：从收入角度反映经济活动的成果。
3. 支出法- 计算公式：GDP = 消费支出+ 投资支出+ 政府购买+ 净出口。
- 特点：从最终需求角度反映经济活动的成果。
四、开放经济对国民收入账户的影响1. 贸易收支- 进口和出口的变化直接影响净出口，进而影响GDP。
一、国际收支的概念:1、狭义：一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、经济和文化往来所引起的货币收支。
2、广义：指在一定时期内全部国际经济交易总额，其中包括未发生货币收付的对外往来，如单方面转移等。
二、国际收支平衡表一）、国际收支平衡表概念：指一个国家在一定时期内全部对外经济交易用复式薄记表示出来的表格。
贷方：“+”号项目，外汇收入项目。
借方：“-”号项目，外汇支出项目二）、构成内容：A经常项目：1、贸易收支，指由商品的进、出口而引起的收支。
反映该国商品在国际市场上的竞争能力，并在一定程度上表现了该国的经济实力。
2、劳务收支，指一个国家对外提供或接受服务所发生的收支。
包括：服务性行业的收支：运输费、港口服务费、保险费、广告费、咨询费等；投资收益：利息、股息、利润等外交、文化和其他收支：使领馆费、专利费、著作权、电影租赁费等。
3、单方面转移，指不发生偿还问题的实物资产和金融资产所有权在国际间的转移。
包括：私人单方面转移：侨民汇款、年金、赠与；政府单方面转移：政府间经济援助、军事援助、捐赠等B资本项目，反映的是以货币表示的债权债务在国际间的变动。
1、长期资本：指一年以上的资本；包括：政府长期资本：政府间贷款、政府投资、其他；私人长期资本：直接投资、证券投资、企业信贷2、短期资本：一年或一年以内的资本。
包括：；各国银行间的资本调拨和拆放；国际贸易的短期资金融通和清算、结算短期资本外逃；套汇、套利等外汇买卖C平衡项目1、错误和遗漏：由于统计技术和其他原因使借贷双方总额无法平衡而人为设置的一个项目。
2、官方储备：指一个国家的金融当局持有的储备资产及其对外债权。
包括货币黄金、外汇、分配而未动用的特别提款权和在IMF中储备头寸。
特别提款权（SDR）：是IMF发行的一种记账单位。
它根据成员国在基金组织中所认缴的份额按比例分配给成员国使用资金的一种权利。
可用来归还基金组织的贷款和支付基金组织的利息费用，可偿付国际收支逆差或换回在国外的本国货币。
《国际金融学》期末要点重点整理名词解释1.升水某种外币的远期汇率高于即期汇率。
2.固定汇率制政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。
3.经常项目/账户对实际资源在国际间的交易行为进行记录的账户，包括四个二级项目：货物、服务、收入和经常转移。
4.备用信贷一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。
协议一经签订后，成员国在需要时可按协议规定的方法提用，不需要再办理新的手续。
5.国际收支一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。
6.外汇管制由各国专设的外汇管理机构或中央银行负责，中国的外汇管制由中国人民银行归口管理的国家外汇管理局负责。
7.浮动汇率制度汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定、政府不加任何干预的汇率制度。
8.外汇直接管制国家通过法律、法令、条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。
9.远期汇率当前约定，在将来某一时刻交割外汇时所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和货币买卖。
10.汇率是两国货币的相对价格，其变动不仅会影响国际收支，还会影响物价、收入、就业等一系列变量。
11.自主性交易个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。
12.欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国际金融市场的主体。
13.外汇外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
14.国际收支平衡一国国际收支净额，即净出口与净资本流出的差额为零。
15.间接标价法指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
16.复汇率一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同汇率用于不同的国际经贸活动。
简答题1.国际收支失衡的原因临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；周期性不平衡；收入性不平衡；预期性不平衡；币值扭曲。
国际金融学知识点归纳第二章：外汇与汇率1. 外汇（三个特征）；（重点）外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为-汇”指货币资金在地域之间的挪移-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权三个特征：外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用2. 汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）3. 汇率分类；--（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定幅度内）与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或者掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4. 汇率的决定与变动因素；（非重点）（1）金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，同时汇率变动受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过一定界限时，将引起黄金的输岀或输入，从而起到自动调节汇率的作用。
《国际金融学》知识要点前言一、本课程的性质与特点国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题的一门学科。
国际金融学是作为一门新兴学科，是由研究国际贸易的理论发展而成的，其理论性，业务性较强，宏观、微观并重，研究范围广，交叉学科多，并需要一定计算技术的综合学科。
二、本课程教学计划中的地位、作用和意义国际金融学是国际商务专业的专业必修课。
通过本课程的学习将为本专业的其他专业课奠定理论基础，掌握分析和研究国际金融问题的研究方法和手段，与本专业的其他课程相辅相成，成为本专业的专业理论课程之一。
作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题，即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析，学习其解决冲突的理论方法；掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法；了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施；强调内外均衡的国际协调的重要性及其对策。
毫无疑问，通过本课程的学习，不仅为其它专业课程的学习打好理论基础，而且使学生掌握理论联系实际的本领。
三、本课程的教学目的和任务1、了解国际金融基本知识，如：国际收支、外汇的概念、汇率的种类及计算、金融衍生工具、国际货币体系的演变、布雷顿森林体系、国际储备等。
2、掌握国际金融相关动态，如，欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等。
四、总学时、学分48学时（每周3学时）、3学分五、教学方法和手段以多媒体讲授为主，采取辩论一次、撰写论文一次、课堂讨论一次、学生自主讲课一次、课堂小考若干次等灵活多样的教学方法和手段，充分调动学生学习的积极性，力求理论与实践相结合。
六、上课要求1、上课方式的多样化：课堂提问、讨论、辩论、小考、写小论文、检查作业、学生讲课比赛等。
黄金输送点：金本位制度下由供求关系变化照成的汇率变动并不是无限制的上涨或下跌，而是被界定在货币平价上下个一定界限内。
纸币制度下的汇率变动因素：1.国际收支差额2.利率水平3.通货膨胀因素4.财政回避政策5.投资资本6.政府的市场干预7.一国经济实力8.其他因素马希尔—勒纳条件：若果一国处于毛衣逆差中，即Vx(出口)>Vx（进口）会引起本币贬值。
本币贬值会改善贸易逆差，但需求的具体条件是进出口需求弹性制和。
>1.套期保值：为了在货币折算或兑换过程中保障收益和锁定成本，通过外汇衍生交易规避风险汇率变动风险的做法。
欧洲货币：有货币发行国境外硬钢体系所创造的该种回避存款业务，而非特指欧洲某国货币欧洲债务：债券发行人在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。
外汇交易风险：企业或个人在交割清算对外债权债务时，因汇率变动而导致的经济损失。
获取比较利益的途径：1.扩大市场范围和产品销量2.谋求比较利益和超哥利润3.利用国外生产优势4.利用国外原材料优势5.突破贸易壁垒国家风险：（政治风险）由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家强制力量而给外国企业或投资者造成经济损失的可能性国际收支平衡表；按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期的国际收支的不同项目进行排列组合，进行比较，以反映和说明改过的国际收支状况的表格。
国际收支平和表内容：1.经常项目（①货币和服务②收入③经常转移）2.资本、金融项目3.误差和以后项目国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付更重紧急支付而持有的，为世界各国所普遍接受。
国际储备特征：1.公认性2.流动性3.稳定性4.适应性。
价格—现金流动机制过程：国际收支逆差→黄金输出→黄金供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收离婚效应：某些情况下目标区域汇率表现出过度波动，甚至远离中心汇率的倾向。
一、名词解释1. 国际收支：是一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的货币价值的总和。
2. 马歇尔－勒纳条件：是本币贬值对国际收支的影响取决于以下条件：|ex |+ |em |>1 国际收支状况改善|ex |+ |em |<1 国际收支状况恶化|ex |+ |em |=1 国际收支没有变化3. 直接标价法：是以假设干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。
4. 间接标价法：是以假设干单位的外国货币来表示一定单位的本国货币的标价方法。
5. 买入价：也称买入汇率，是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率。
6. 卖出价：也称卖出汇率，是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。
7. 即期汇率：也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率。
8. 远期汇率：也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进展交割时所使用的汇率。
9. 实际汇率：是指名义汇率对通货膨胀进展调整后的结果，即外国商品与本国商品的相对价格反映了本国商品的国际竞争力。
10. 有效汇率：名义有效汇率是指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均数。
实际有效汇率是指剔除通货膨胀后，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。
11. 欧式期权：是指期权购置者只能在期权到期日那一天行使权利，既不能提前也不能推迟。
12. 美式期权：是指期权购置者可以在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日行使期权利。
13. 外汇掉期交易：是指同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额一样但方向相反的远期交易的一种合约，即在购置一笔即期外汇的同时又出售一笔数额一样的、同一币种的远期外汇，或出售一笔即期外汇的同时购入一样数额、同一币种的远期外汇。
14. 一价定律：对于可贸易商品，如果不考虑交易本钱等因素，那么同种可贸易商品在各地用同一种货币计价价格都是一致的。
15. 外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支、维持汇率稳定以及实现其他政治经济目的，通过调整交易规那么和交易条件，直接控制交易数量和汇率水平，对境内和其他管辖范围内的外汇交易实行的限制。
《国际金融学》第三阶段导学重点国际金融学第三阶段学习包括三个章节：第八讲：国际收支的均衡与调节；第九讲：开放条件下的经济政策；第十讲：国际货币体系。
这一阶段的具体学习重点如下：第八讲国际收支的均衡与调节一、导学大纲1.国际收支均衡与失衡的含义2.国际收支均衡的原因3.国际收支的调节4.西方学者的国际收支调节理论二、导学重点、难点讲解1.国际收支均衡在国际收支平衡表里，国际收支最后总是平衡的，这种平衡是会计意义上的平衡。
但在实际当中，国际收支经常存在不平衡，即出现不同程度的顺差或逆差，这就是国际收支失衡的含义。
自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。
自主性交易亦称事前交易，是指个人或经济实体为了经济上的某种目的而自主进行的交易。
一国在一个长时期里自主性交易平衡，无须再依靠调节性交易来调节与维持，就可以说该国国际收支达到了实质性平衡。
2.国际收支失衡的主要原因（1）结构性失衡因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，引起本国国际收支不平衡。
（2）周期性失衡跟经济周期有关，一种因经济发展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况。
（3）收入性失衡一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。
一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。
（4）货币性失衡因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。
当一国物价普遍上升或通胀严重时，产品出口成本提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不变、变的情况下，出口减少，与此同时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生逆差。
反之，就会出现顺差。
（5）政策性失衡一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。
3.国际收支失衡的调节（1）自动调节指国际收支在失衡后一定时期内可自动恢复均衡。
（2）人为调节在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多因素的影响和制约，其正常运作具有很大的局限性，其效应往往难以正常体现，尽管人为的调节也具有一定的负作用，但各国都在不同程度上予以运用。
支出变更政策：指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。
它主要包括财政政策和货币政策。
汇率政策：指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。
汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。
资金融通政策：指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。
主要用于解决临时性的国际收支失衡。
直接管制政策：指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。
直接管制的弊端：阻碍了市场机制，容易受到国际社会的指责，是暂时的政策管制，使庇护者有依赖性，会阻扰将来政策的改变。
第九讲开放条件下的经济政策一、导学大纲1.开放条件下的经济政策目标和工具2.开放条件下的财政、货币政策3.汇率政策4.直接管制政策5.国际储备政策二、导学重点、难点讲解1.汇率政策汇率政策指一国政府利用本国货币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支均衡之目的。
汇率政策的国际协调可以通过国际融资合作、外汇市场的联合干预以及宏观经济政策的协调进行。
汇率政策作为一国宏观经济政策之一，总是具有一定的政策目标的操作规则。
从理论上说，一国的汇率政策目标既可以是维持经济增长，也可以是充分就业、或者是维持币值稳定（控制通货膨胀），或者是以上几种目标的组合。
在实际操作中，一国的汇率制度目标确定往往受到很多因素的制约，也可能会根据实际情况而进行调整，但无论如何，在某一阶段，一国的汇率制度的目标总会相对固定。
2.汇率政策工具（1）汇率制度的选择汇率政策中最主要的是汇率制度的选择，汇率制度是指一个国家政府对本国货币汇率水平的确定、汇率的变动方式等问题所作的一系列安排和规定。
随着全球国际货币制度的不断改革，国际货币基金组织于1978年4月1日修改“国际货币基金组织”条文并正式生效，实行所谓“有管理的浮动汇率制”。
由于新的汇率协议使各国在汇率制度的选择上具有很强的自由度，所以现在各国实行的汇率制度多种多样，有单独浮动、钉住浮动、弹性浮动、联合浮动等待。
（2）汇率水平的确定各国的汇率水平只能通过各国的实际国情来确定。
（3）汇率水平的变动和调整汇率水平的变动,一定是要与汇率机制的形成有机地联系在一起的,如果光动汇率水平,不动机制,汇率水平很难有效地发挥作用。
但改革汇率机制,必须在经济相对平稳健康的状态下进行。
3.直接管制政策直接管制是指政府直接对国际经济交易进行行政干预，以使国际收支达到平衡的政策措施。
直接管制通常能起到迅速改善国际收支的效果，能按照本国的不同需要，对进出口贸易和资本流动区别对待。
但是，它并不能真正解决国际收支平衡问题，只是将显性国际收支赤字变为隐性国际收支赤字；一旦取消管制，国际收支赤字仍会重新出现。
此外，实行管制政策，既为国际经济组织所反对，又会引起他国的反抗和报复。
直接管制主要包括外汇管制和贸易管制。
外汇管制是指国家通过颁布外汇管理法令、法规和条例，对外汇买卖、国际结算、资本流动和外汇汇率等直接加以管制，以控制外汇供给或需求，维持本国货币汇率的稳定，以调节国际收支。
当一国国际收支发生长期逆差时，一般要加强外汇管制，使逆差减少。
当一国国际收支发生长期顺差时，则放松外汇管制，使顺差减少。
常用的外汇管制搬包括限制私人持有和购买外汇，限制资本输出入、实行复汇率等。
贸易管制是指一国政府通过实行“奖出限入”政策，对商品输出输入实行管制，旨在增加外汇收入，限制外汇支出，改善国际收支。
常采用的限制进口的手段有：进口配额制、进口许可证制、苛刻的进口技术设计、歧视性采购政策与税收政策等。
4. 国际储备政策（1）国际储备国际储备是指一国货币当局随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。
一种资产必须具备三个特征，方能成为国际储备。
第一特征是可得性，即它是否能随时、方便地被政府得到；第二个特征是流动性，即变为现金的能力；第三个特征是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普遍接接受。
按照国际储备的定义和特征，广义的国际储备可以划分为自有储备和借入储备。
通常讲的国际储备是狭义的国际储备，即自有储备，其数量多少反映了一国涉外货币金额领域中的地位。
（2）国际储备的构成a.自有储备自有储备即狭义的国际储备，主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位，以及在国际货币基金组织的特别提款（简称SDR）余额。
b.借入储备借入储备资产主要包括：备用信贷、互惠信贷和支付协议、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产等三项内容。
（3）国际储备的作用可以从两个层次来理解国际储备的作用。
第一层，从世界的范围来考察国际储备的作用。
随着世界经济和国际贸易的发展，国际储备也相应增加，它起着对国际商品和金融资产的媒介作用。
第二层，则具体到每一个国家。
从一个国角度看，持有国际储备主要有以下三个目的：a.清算国际收支差额，维持对外支付能力b.干预外汇市场，调节本国货币的汇率c.信用保证（4）国际储备的管理从一国的角度来看，国际储备的管理主要涉及两个方面：第一是数量管理;第二是币种管理。
数量管理讲的是一国应保持多少储备才算合理，币种管理讲的是怎样搭配不同种类的储备货币，才能使风险最小或收益最大。
（5）中国国际储备a.中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；国际贸易中2/3以美元结算；国际金融市场上批发交易大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；各大国的外汇储备主要是美元资产；国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。
b.币种构成中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。
据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。
c.具体形式政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。
d.储备规模有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。
亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。
有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。
人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。
中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。
第十讲国际货币体系一、导学大纲1.国际货币体系的涵义2.国际货币体系的历史和现状3.欧洲货币一体化和欧元4.国际金融机构二、导学重点、难点讲解1.国际货币体系国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。
它包括以下几方面内容：各国货币比价即汇率的确定；各国货币的兑换性和对国际支付所采取的措施，包括对经常项目、资本金融项目管制与否的规定，国际结算原则的规定；国际收支的调节；国际储备资产的确定；黄金外汇的流动与转移是否自由等。
2.国际货币体系的发展演进（1）一战前国际货币体系的内容与特点国际金本位制度具有“三自由”特征：金币自由铸造、自由兑换和黄金自由输出入；国际金本位制度具有既统一又松散的特点。
统一性表现为黄金是最主要的国际储备，其国际间支付原则、结算制度是统一的，各国货币都有各自的含金量，因此都必然是固定汇率制。
松散性表现为没有一个公共的国际组织的领导与监督，各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。
（2）一战后国际货币体系的内容与特点严重削弱的国际金本位制，资本主义国家先后建立金块本位制和金汇兑本位制。
