1国际投资概述1

第一章国际投资概述 1. 关于国际投资、直接投资与间接投资●投资主体分:官方机构、跨国公司、金融机构、居民个人分类:官方投资,私人对外投资占直接投资中比例最高的主体:跨国公司●投资客体:三类资产,实物、无形、金融●间接投资的形式:国际借贷、国际证券投资●区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则:“有效控制” ●关于构成单一法人“有效控制”的股权比例的各种规定:国际货币基金组织:25%;中国:25%;美国:10%2. 国际投资相对于国内投资的特点●投资主体单一化●投资环境多样化●投资目标多元化●投资运行复杂化3. 关于国际投资产生与发展:(1 1914年以前:●投资来源主要是私人资本,官方资本所占比例很小●全球国际投资最大输出国是英国●投资主要流向资源丰富国家和殖民地国家(2 两次大战之间●美国一度取代英国成为世界上最大的投资国(3 二战后至 20世纪 60年代●发展中国家开始一定规模的对外投资(4 20世纪 70、 80年代●70年代, “石油美元”成为国际投资重要资金来源●80年代,美国逐渐成为债务国,日本逐渐成为世界最大债权国●80年代后,国际投资格局形成美、日、欧“大三角”(5 20世纪 90年代以后●高增长地区成直接投资宠儿“金砖四国”、东亚、加勒比海地区、拉美●间接投资增速远超直接投资4. 关于国际直接投资的布局:●行业布局:直接投资重心一战前集中在初级产品产业,二战后转向制造业, 90年代后转向服务业●区域分布:主要投资国 :一战前英国为首的欧洲发达国家,二战后美国成为最大投资国, 80年代后形成“大三角”格局;主要东道国:一战前,主要是发展中国家,战后转向发达国家, 80年代后“大三角”为主导的东道国, 80年代中期至今,发展中国家吸收 FDI 的比例提升迅速,但东道国仍以发达国家为主第二章国际直接投资理论1. 相关理论及其提出者垄断优势论(海默、内部化理论(巴克莱、卡森、拉格曼、产品生命周期(雷蒙德·弗农、国际生产折中理论(邓宁、边际产业扩张理论(小岛清 2. 垄断优势论(1对市场不完全性的理解●产品市场不完全●要素市场不完全●规模经济的存在●政府对经济的干预(包括关税引起的市场不完全(2垄断优势的体现:●资金优势●信息与管理优势●规模经济优势●技术优势●信誉与商标等无形资产●全球性销售网络(3不完全竞争、垄断优势与国际直接投资:不完全竞争是国际直接投资的根本原因垄断优势是国际直接投资获取利益的必要条件(4对规模经济的理解●规模报酬的含义与类型●规模经济与规模不经济的含义●规模经济与规模报酬递增之间的关系●内部规模经济与外部规模经济的差异(给个例子要能够识别是内部还是外部规模经济(5垄断优势论对解释国际直接投资现象上的局限性3. 内部化理论(1理论的根源:科斯定理●交易成本包括哪些?●交易成本与内部管理成本之间的大小关系决定企业选择交易的内部化还是外部化(2内部化理论的假设前提中间产品市场不完全性,中间产品包括哪些?(3内部化理论中,内部化决策的依据内部化活动带来的收益与成本的大小关系●内部化的收益体现在?●内部化成本体现在?●影响内部化决策(内部化成本与收益大小的四因素及其主次关系4. 产品生命周期理论(1理论对产品周期三阶段的划分及其各阶段特点(给出一些现象,判断属于第几阶段(2理论对前两个理论的补充,以及理论本身的局限5. 国际生产折中理论(1基本内容●两种资产的划分(区位资产与企业自身有关的资产●三优势所有权优势的含义及其体现(四个方面 ,以及对所有权优势的使用方法(转让,还是内部使用内部化优势含义,以及市场不完全的两种体现区位优势的含义,分类(直接与间接 ,以及来源(要素禀赋优势、制度政策优势三优势之间的关系●利用“三优势范式”决定选择哪一种国际经济活动(技术转让、出口、对外直接投资●投资发展周期论的基本内容以及各阶段中典型国家的三优势的表现(2该理论的局限性(注意把本章四个理论的局限性联系起来理解第三章国际投资环境1. 国际投资环境概述含义、由哪些方面的因素构成、特征2. 六类基本因素(1各自包含的常见的因素(给出具体的因素,能够判别属于哪一类基本因素(2对直接投资中政治风险的理解(3经济因素中几个重要的指标●评价社会经济发展水平的:经济技术开发能力中的四项指标人民生活质量的六项指标经济活力的三项指标●评价经济稳定性的三项指标及其参考值(4基础设施因素的分类及其投资而言的重要性关系(5解决投资争议的两个关键性法律问题(采取的方法与所使用的法律(6文化环境评估中,文化四个特征及其对投资者投资的利弊关系(7对软环境(非物质条件与硬环境(物质条件的理解3. 投资环境的评价体系(1两层指标体系含义(2投资者衡量东道国投资环境的标准(3常见的评价形式4. 具体的评价方法(1冷热比较分析法七项评价因素的“冷” “热”关系,与是否选择投资的依据(2抽样评估法使用的评价形式与具体的操作程序(3等级尺度法基本做法与局限性(4闵氏多因素评估法计分方法与得分的评价(5投资障碍分析法评价环境优劣的依据(6道式评估法●自然因素按照易变性的三类划分●两类风险的划分●使用该方法的基本步骤●该方法与前面方法的差异性(动态与静态、不仅仅分析投资的宏观环境第四章跨国公司的全球战略 1.跨国公司概念联合国界定跨国公司的三个必备要素，跨国公司在东道国设立的分支机构的三种类型子公司与关联公司在股权比例上的差别企业价值创造与基本战略企业价值维度的基本构成企业为社会创造价值大小的衡量标准依据该衡量标准界定的两大基本战略内部营运机制—价值链的基本构成与各活动与基本战略的关系跨国企业的全球战略选择核心竞争力的含义区域经济—价值链活动区域选择的标准对经验效应的理解经验效应的来源，经验曲线反映的内容两类成本与四类基本全球战略两类成本的含义四类战略的做法与战略选择的基本条件战略演化的趋势 4.海外扩张需要考虑的几个基本问题哪几个基本问题先入者优势与劣势的体现战略承诺的含义并购与绿地投资（1）企业并购的一般概念兼并与收购的基本分类兼并与收购在法人数量上的差别（2）跨国并购含义基本分类三角并购基本做法（为什么叫三角、分类、主要的支付手段）（3）跨国并购与绿地投资的选择两种方式各自的优缺点与选择的标准。

国际投资及其影响因素分析一、国际投资概述国际投资是指跨国企业或个人投资于海外市场的行为，包括直接投资和证券投资等。

直接投资是指企业通过购买或建立在国外的企业、土地或设备等进行投资，而非通过证券市场进行投资。

证券投资则是企业或个人通过购买外国证券等金融产品进行投资。

二、投资影响因素国际投资的决策因素主要包括市场、政策、人力、资源和环保等方面。

1. 市场因素。

市场是引领国际投资的最重要因素，对于跨国企业而言，在国际市场上寻求商机是保证其生存和发展的重要前提。

因此，企业在决定国际投资的时候，首先需要考虑的是市场潜力和市场的发展前景。

2. 政策因素。

政策也是影响国际投资的重要因素，政策的好坏直接影响企业的投资成本和投资环境等。

企业应该能够灵活应对政策的变化，以适应市场的需求和行业的变化。

3. 人力因素。

人力因素也是影响跨国投资的重要因素，人才是企业的核心竞争力，投资者应该具备在当地获取最优秀的人才的能力，从而构建跨国人才团队，为企业带来良好的收益。

4. 资源因素。

资源是企业生产和经营的基础，它的短缺或溢出会对企业的投资产生很大的影响。

在投资决策过程中，企业需要考虑资源配置和利用效率等因素，以实现资源的最大化利用效益。

5. 环保因素。

环保是获得政府批准和社会认可的必要条件，企业必须遵守相关法规和法律，才能有效避免生态破坏和产生环境污染等问题，为企业的可持续发展提供保障。

三、国际投资的影响国际投资会产生不同的影响，这里分为宏观和微观层面的影响。

1. 宏观层面。

在宏观层面上，国际投资能够推动世界经济的发展和贸易的繁荣，有助于促进国际间的合作和理解。

此外，国际投资还会带来技术经验、管理经验和人力资源等新的资源，有利于提升企业的竞争力。

2. 微观层面。

在微观层面上，国际投资会对企业的经营产生影响。

国际投资可以提高企业的生产能力和生产效率，降低成本，扩大企业规模等，有助于实现企业的发展和成长。

同时，国际投资也会带来一些负面影响，如资本流出、失去国家资产、环境污染等问题。

第第一章绪论
第一节国际投资概述
一、国际投资的概念与类型
国际投资是国际间资金流动的一种重要形式，是投资者
为获得一定的经济效益而将其资本投入国外的一种经济活
动。

包括本国的海外投资和本国接受的外国投资。

国际私人直接投资在国际投资中占有主导地位，并对
世界经济的发展起着举足轻重的作用。

所谓直接投资，是指
伴有企业经营管理权和控制权的投资，投资者在海外直接经
营企业，并对企业的经营管理有较大的控制权。

这种控制权
通常是与股权联系在一起的。

二、国际投资的历史发展
三、国际直接投资的理论
国际投资发生与发展的原因：资本的本性是觅利，哪里有
能取得高额利润的机会就投入到哪里。

而各个国家在自然资
源、科学技术、金融和市场等方面的差异，促使那些具有竞
争优势的企业向海外发展，以求取得新的市场和高额利润。

四、国际投资的性质和作用
对资本输入国来说，国际投资兼有消极性和积极性这两重。

第一章国际投资概述§1-1投资概述一、投资的概念及本质1、概念：指投资主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获取经济效益的活动。

涉及：（1）投资主体：又称投资者，投资方。

eg：政府、企业、个人（2）投资目的：实现价值增值或获取经济效益。

经济效益是投资活动的出发点和归宿。

（3）投资形式：根据（1）（2）的不同，采取不同的形式。

分为直接投资，间接投资。

以政府为例，通过投资进行基础设施建设属于直接投资；而购买美国债券实现外汇的资产管理，属于间接投资。

2、本质：三权统一：要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。

二、分类（一）按投资行为的直接程度1、直接投资：投资者将资金投入项目，形成企业实物资产，直接进行或参与资产的经营管理。

实质：是资金所有者与使用者的统一，是资产所有权与资产经营权的统一。

2、间接投资：投资者将资金用于购买证券和提供信用所进行的投资。

形成金融资产。

实质：是资金所有者与使用者的分离，是资产所有权与资产经营权的分离。

分为：（1）证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。

实质：属于金融资产投资：将货币→货币资本，实现增值。

分为：股票：购买直接投资者股份公司的股票，凭借股票获取股息，红利等。

债券：购买直接投资者发行的债券，获取债息。

（2）信用投资：将资金以信用方式提供给直接投资主体，并以获取利息形式分享投资效益的投资活动。

实质同上：将货币→货币资本，实现货币的增值。

分为：信贷投资：资金提供给直接投资主体。

收益形式是利息。

分享投资收益。

信托投资：资金提供给委托银行的信托部或信托投资公司，由他们代为投资，收益形式为信托受益。

分享投资收益。

3、直接投资与间接投资在作用上的不同点：直接投资者将货币资金购买实物资产，引起社会再生产的扩大和社会总投资的增加；间接投资作用在于迅速集中社会的闲散资金，向直接投资者提供资金，加速和扩大了直接投资的规模。

（二）直接投资按性质不同1、固定资产投资：将资金用于购建固定资产的经济活动。

《国际投资学》作业集第一章国际投资概述一、名词解释1。

国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为.2. 跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。

3。

经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合二、简答题1. 国际投资的主要特点第一,投资主体单一化;第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。

2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？第一,生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三，公司内部一体化原则。

三、论述题1. 书 P35论述题第一题试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。

跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。

跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等第二章国际直接投资理论一、名词解释1. 市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。

2. 产品生命周期是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势二、简答题1. 简述垄断优势理论的主要内容这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。

海默认为,一个企业之所以要对外直接投资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。

这种垄断优势可以划分为两类:一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势;一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势.2。

国际生产折中论的主要内容对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。

《国际投资学教程》（第四版）习题参考答案第一章 国际投资概述1．名词解释国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。

公共投资VS 私人投资：前者是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质；后者是指私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。

二者区分的关键点在于投资主体和投资目的。

长期投资VS 短期投资：二者区分的关键点在于时间，前者一年以上，后者一年之内。

产业安全：所谓产业安全，可以分为宏观和中观两个层次。

宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。

中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。

资本形成规模：是指海外直接投资的进入通常会引致东道国资本存量的增加，并被认为是国际投资对东道国（尤其是发展中东道国）经济增长的重大贡献。

2．简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（1）投资规模：国际直接投资的增长率大大超过了同期世界总产值和世界出口的增长率，成为国际经济联系中更主要的载体。

（2）投资格局，三个要点：其一，“大三角”国家对外投资集聚化，即美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”国际投资格局得以形成。

不仅如此，“大三角”国家和发展中国家相比，在对外投资领域显示出绝对主导地位。

其二，发达国家之间的相互投资不断增加。

不仅在国际资本流动中占据2/3的比重，成为国际投资的主体，而且在全球直接投资中占有更加重要的地位，形成了明显的以德国为中心的欧盟圈、以美国为中心的北美圈和以日本为中心的亚洲圈，占据了发达国家之间资本输入的绝大部分。

其三，发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台。

（3）投资方式：20世纪80年代以来，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。