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腾讯公司财务报表分析腾讯公司是一家总部位于中国的科技巨头，以其互联网服务和产品而闻名于世。
财务报表是评估一家公司财务状况和业绩的重要工具。
本文将对腾讯公司的财务报表进行详细分析，以便更好地了解该公司的财务状况和业务运营情况。
1. 资产负债表分析资产负债表是一份反映公司在特定日期上的资产、负债和股东权益的报表。
它提供了一个全面的财务状况概览。
首先，我们来看腾讯公司的资产情况。
根据最新的财务报表，腾讯公司的总资产为X亿元。
其中，现金及现金等价物占总资产的X%，证券投资占X%，应收账款占X%。
这些数字显示了腾讯公司具有良好的流动性和投资组合。
其次，我们来看腾讯公司的负债情况。
根据财务报表，腾讯公司的总负债为X亿元。
其中，短期借款占总负债的X%，长期借款占X%。
这些数字显示了腾讯公司的债务水平较低，具有较好的偿债能力。
最后，我们来看腾讯公司的股东权益情况。
根据财务报表，腾讯公司的股东权益为X亿元。
这个数字显示了腾讯公司的净资产规模。
综上所述，腾讯公司的资产负债表显示了其具有良好的流动性、较低的债务水平和稳定的净资产规模。
2. 利润表分析利润表是一份反映公司在一定期间内收入、费用和利润的报表。
它提供了一个全面的业务运营情况概览。
首先，我们来看腾讯公司的营业收入情况。
根据财务报表，腾讯公司的营业收入为X亿元。
这个数字显示了腾讯公司在特定期间内的销售和服务收入。
其次，我们来看腾讯公司的成本和费用情况。
根据财务报表，腾讯公司的成本和费用总计为X亿元。
其中，研发费用占总成本和费用的X%，销售和市场费用占X%，管理费用占X%。
这些数字显示了腾讯公司在特定期间内的经营成本和费用。
最后，我们来看腾讯公司的净利润情况。
根据财务报表，腾讯公司的净利润为X亿元。
这个数字显示了腾讯公司在特定期间内的净收入。
综上所述，腾讯公司的利润表显示了其在特定期间内的营业收入、成本和费用以及净利润。
3. 现金流量表分析现金流量表是一份反映公司在一定期间内现金流入和流出情况的报表。
腾讯公司财务报表分析院系：管理学部班级：财务管理3班姓名：***学号：************日期：2013年12月5日目录一、研究对象及选取理由1、公司基本情况介绍2、公司商业模式介绍3、影响企业的重要风险因素二、腾讯财务报表分析(一)、盈利结构的分析(二)、公司的综合指标(三)、短期偿债能力分析(四)、长期偿债能力分析(五)、获利能力分析(六)、营运能力分析(七)．获现能力(八)．发展能力分析三、杜邦分析四、财务对比分析五、总结一、研究对象及选取理由（一）研究对象本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”），股份代号：00700。
作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。
（二）行业概况2007年是中国互联网业振奋的一年。
据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿，截至2007年底已达2.10亿，按年增长率为53%，2006年则为23%。
尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。
广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。
在社区方面，社交网络（一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的互联网服务）大为流行，补充了即时通信及电邮等传统通信服务。
在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加 23%至二零零七年的 4,000万。
网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。
在向用户提供有用资讯方面，门户网站作为用户查阅新闻及其他有组织资讯的媒体继续日趋普及，而搜寻功能亦成为了用户查阅无组织资讯的途径。
随著中国电子商务配套的基础建设，如供应商网络、在线支付及物流的不断改进，电子商务于二零零七年度开始脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴。
腾讯控股财务报表论文摘要：成立于1998年11月的腾讯公司，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。
2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市。
随着互联网行业的发展腾讯公司也保持着良好的发展态势，2013年的财务报表也表现出一定特点，本文主要分析腾讯公司2013年财务报表的几个特点。
关键词：腾讯控股；财务报表；报表分析于香港上市的腾讯控股采用的是国际会计准则，其2013年的年报呈现出以下特点：一、现金充裕，定期存款很多从资产负债表可以看出腾讯2012年和2013年的现金及现金等价物均占公司总资产的18%左右，基本上是资产中比重最大的一部分。
除了现金及现金等价物，公司还有大量的定期存款，短期和长期的定期存款加起来占总资产将近30%的比例，从其报表披露中，在人民币，美元，韩元的存款中，绝大多数的存款是人民币定期存款。
从报表中披露的利息收入主要来自银行存款的利息收入，可以大体估算出其在银行存款得到的综合收益率约为4.23%。
二、借款多为美元借款，发行大量美元票据借款中一部分为流动，一部分非流动，其中计入流动负债的借款中82.4%为美元借款，计入非流动负债的部分全部为美元借款，长期美元借款为浮动利率，labor+1.05到1.97%。
公司有大量的美元负债。
三、投资项目多，收益却比较少（1）对联营企业的投资公司于2013年增加了48.6亿元的投资，其中主要是从事互联网相关业务的企业，对联营企业的投资主要有可赎回优先股的投资，像联营公司提供的贷款，与联营公司推行的交易等。
（2）对可供出售金融资产的投资2013年公司增加了68.82亿元的可供出售金融资产，其中包括提供电子商务服务的公司的股权，收购合伙企业的合伙股权等。
加上原本对华谊兄弟等数家公司的股权投资，使得可供出售金融资产在总资产中占比比较大。
投资项目占总资产的20%以上，但是所带来的收益时比较少的。
大约估算，2013年公司对分、联、合营公司的投资收益率为1.4% 以上三个特点主要反映出：（1）好的资金投向有限。
腾讯公司财务分析与评价一、本文概述腾讯公司，作为中国乃至全球领先的科技巨头，其业务范围广泛，涵盖了社交、游戏、广告、金融、云计算等多个领域。
其成功不仅仅体现在用户规模和市场占有率上，更在于其稳健的财务策略和高效的运营管理。
本文旨在对腾讯公司的财务状况进行深入分析与评价，以揭示其背后的经济实质和业务发展趋势。
我们将从腾讯公司的财务报表出发，通过对其资产负债表、利润表和现金流量表的细致解读，来展现其资产规模、盈利能力、偿债能力以及现金流状况。
我们还将结合行业发展趋势和市场环境，对腾讯公司的财务状况进行综合评价，以期为读者提供一个全面、客观的视角来认识腾讯公司的财务状况和未来发展潜力。
通过本文的分析与评价，我们希望能够为投资者、分析师、以及关心腾讯公司发展的各界人士提供有价值的参考信息，帮助大家更好地理解和把握腾讯公司的财务状况，从而做出更明智的投资和决策。
二、腾讯公司财务报表分析腾讯公司作为中国领先的互联网企业，其财务报表反映了公司的经营成果、财务状况和现金流量情况。
以下是对腾讯公司财务报表的详细分析。
从资产负债表来看，腾讯公司的资产规模逐年扩大，表明公司的经营规模和市场份额在不断扩大。
同时，公司的负债水平也相应提高，但负债结构较为合理，主要以长期负债为主，短期负债相对较少，显示出公司具有较强的偿债能力和稳定的财务状况。
从利润表来看，腾讯公司的营业收入和净利润均呈现稳步增长的趋势。
随着公司业务的不断拓展和创新，公司的盈利能力也在不断提升。
同时，公司的毛利率和净利率也保持在较高水平，表明公司在成本控制和盈利能力方面具有较强的竞争力。
再次，从现金流量表来看，腾讯公司的经营活动现金流量净额持续为正，且规模较大，表明公司的经营活动产生的现金流量充足，能够满足公司的日常运营和扩张需求。
同时，公司的投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额也呈现出一定的波动性，反映了公司在不同阶段的投资策略和融资需求。
在财务指标分析方面，腾讯公司的资产负债率保持在合理水平，表明公司的资产和负债结构较为稳健；流动比率和速动比率均高于行业平均水平，显示出公司具有较强的短期偿债能力；净资产收益率和总资产收益率均保持在较高水平，表明公司的盈利能力和资产运营效率较高。
第1篇一、引言腾讯集团（Tencent Holdings Limited）作为中国最大的互联网综合服务提供商之一，其业务涵盖了社交、游戏、广告、金融科技等多个领域。
本文将对腾讯集团最近一年的财务报告进行深入分析，包括收入结构、盈利能力、现金流状况以及财务风险等方面，以期为投资者和分析师提供参考。
二、财务报表概述1. 收入结构分析根据腾讯集团发布的财务报告，其收入主要来源于以下几大板块：（1）社交网络：包括QQ、微信等社交平台，收入主要来自广告、增值服务以及游戏联运等。
（2）数字内容：涵盖音乐、视频、文学等数字娱乐内容，收入主要来自版权购买、广告以及付费订阅等。
（3）游戏：包括自研游戏和代理游戏，收入主要来自游戏内购、广告以及游戏联运等。
（4）金融科技：包括支付、理财、保险等业务，收入主要来自手续费、佣金以及投资收益等。
（5）其他业务：包括云计算、企业服务、广告代理等，收入主要来自服务费、广告费以及投资收益等。
从收入结构来看，社交网络和游戏依然是腾讯集团的主要收入来源，占据了总收入的绝大部分。
2. 盈利能力分析（1）毛利率：腾讯集团毛利率保持在较高水平，近年来波动不大。
这主要得益于社交网络和游戏业务的稳定增长以及成本控制。
（2）净利率：腾讯集团净利率也保持在较高水平，近年来有所波动。
这主要受到公司研发投入增加、市场竞争加剧以及汇率波动等因素的影响。
（3）净资产收益率：腾讯集团净资产收益率保持在较高水平，近年来波动不大。
这表明公司具有较强的盈利能力和投资回报能力。
三、财务状况分析1. 现金流状况（1）经营活动现金流：腾讯集团经营活动现金流稳定，近年来呈增长趋势。
这主要得益于公司主营业务收入的增长以及良好的成本控制。
（2）投资活动现金流：腾讯集团投资活动现金流波动较大，主要受到公司投资并购、研发投入以及固定资产购置等因素的影响。
（3）筹资活动现金流：腾讯集团筹资活动现金流波动较大，主要受到公司发行债券、回购股票以及支付股利等因素的影响。
以腾讯财务分析为基础进行经营模式的分析以腾讯公司作为研究对像，对2013年上市以来至2015年的财务报告进行整理，从资产结构出发，分析腾讯公司盈利模式调整对其财务状况的影响。
探讨企业盈利模式的选择企业对企业整合资源、优化结构、实现企业长远发展的重要作用，并期望对其他企业提供参考借鉴。
一、腾讯公司简介腾讯公司成立于1998年11月，是中国最大的互联网综合服务商。
腾讯公司通过免费的即时通讯平台迅速建立起一系列有粘性的用户群，在这个强大的优势下拓展其他互联网增值服务来实现盈利。
在这种盈利模式下，腾讯公司业务横跨互联网多个主流细分领域，是目前中国互联网企业中利润最大、市值最高、规模最大、用户最多、雄踞互联网企业首位的公司。
从腾讯公司财务报表可以发现，自2004年上市至2015年，腾讯公司以其卓越的轻资产盈利模式创造了巨大的价值，具体表现在资产负债率较低，平均为23%；总资产周转率每年呈增长趋势；销售净利率逐年增加，总体维持在42%；资产净利率最高达到38%；权益净利率逐年上升，最高达54%；总收入每年都以平均62.3%的增长率快速增长；毛利率也保持着平均65.75%的增长率。
但是，自从2012年到2015年，腾讯公司便开始涉足电子商务业务，并且投资兼并具有技术优势或能够扩充开放平台的相关公司，使其盈利模式有所改变，进而影响了资产结构，导致腾讯公司整体财务指标各方面均有不同程度的下滑，具体表现为资产负债率最高增加到了49%；总资产周转率在这三年内逐年降低；销售净利率、资产净利率和权益净利率逐年均有不同程度的降低；总收入增长率和毛利率较之前也下降地较为明显。
二、腾讯公司轻资产盈利模式1.轻资产盈利模式轻资产盈利模式，是指企业投入资本较低，周转速度较快，资本收益较高的运营模式。
轻资产作为一种有效的商业运营模式，整合资源所获取的价值已远远超过了产品本身。
轻资产运营模式本质上是一种企业强大的资源获取、配置、整合以及快速应对市场变化的能力体现。
腾讯公司营运能力分析姓名：xxx学号：xxxxx1。
选取指标及原因我选取流动资产周转率来分析腾讯公司的营运能力。
腾讯公司是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一,流动资产周转率，是反映企业流动资产周转速度的指标。
它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。
在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好.流动资产周转率用周转天数表示时，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短，周转越快.生产经营任何一个环节上的工作得到改善,都会反映到周转天数的缩短上来。
按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。
便于比较不同时期的流动资产周转率，应用较为普遍.2.指标计算及数据调整3.趋势分析2010~2013年,腾讯公司的流动资产周转次数呈现上升趋势,流动资产周转次数在增加，流动资产周转速度在渐渐加快，流动资产利用的效果越来越好，资产的利用效率在提升,营运能力在提升。
4.行业分析与百度相比，腾讯公司的流动资产周转次数在稳步增加呈现上升趋势，而百度公司从原来呈现上升趋势到下降趋势，然后流动资产周转次数小于腾讯公司，可见腾讯公司的营运能力在渐渐提升。
5.因素分析流动资产周转次数6.存在的问题及对策腾讯公司的流动资产周转效率虽然一直在缓步提升,但是还是处于较低的水平。
对策：流动资产变现能力反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高流动资产使用效率，不能在现有管理水平下，以大幅度降低流动资产为代价去追求高低周转率。
企业在进行流动资产周转率分析时，应以企业以前年度水平、同行业水平、预算标准等坐标准进行对比分析，结合存货和应收账款的分析，促使企业采取措施扩大销售,提高流动资产的综合使用效率。
腾讯控股集团近四年财务报表及分析腾讯发布二季度财务报表，营收高达888亿，微信用户超11亿，2019年8月14日，腾讯公司发布了今年第二季度的财务报表，财务报表显示，腾讯二季度的收入为888.21亿元，QQ活跃用户达7.07亿，微信活跃用户达11.33亿。
腾讯公司是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一，微信、QQ等通讯软件为人们的交流提供便利，腾讯游戏、腾讯视频、腾讯新闻也取得了不错的成绩。
8月14日，腾讯发布了第二季度的财务报表，其中第二季度收入达888.21亿元，同比增长了21%，腾讯公司净利润为241.36亿元，同比增长了35%，今年上半年的收入总额为1742.86亿元，同比增长18%，净利润达513.46亿元，同比增长了25%。
同时，也显示了微信的活跃用户达11.33亿人，QQ的活跃用户达7.07亿人·，收费服务订购总数增长了10%，营造收入达1.689亿元，其中腾讯视频和腾讯音乐的订购数量增加，带动了收费服务的订购总数。
除此之外，腾讯游戏的收入总额达273亿元人民币，同比增长了8%，其中手机游戏的收入最多，高达222亿元，同比增长了26%，据了解，今年腾讯旗下的一款游戏正式推出，该游戏原名为《刺激战场》，在完成测试后，更名为《和平精英》，广受欢迎。
此外，广告收入达到164亿元，根据专业人士分析，现在各大平台的广告投放量增多，所以腾讯今年下半年的广告营业额还会继续增长，腾讯视频、QQ空间等广告量都在增多，而现在越来越多的广告在推出，所以广告额增多是必然趋势。
此外，金融科技和企业服务的收入同比增长了37%，达229亿元，截止到第二季度结束，腾讯财富平台的客户总资产达8000多亿元，一、企业概况公司简介深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。
腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标，提供互联网增值服务、网络广告服务和电子商务服务。
腾讯公司财务报表分析院系：经济学院班级：财务管理3班姓名：钟秦学号：目录腾讯公司的基本情况腾讯公司的盈利模式腾讯公司的盈利现状盈利下降的主要原因及对策建议一、基本情况1、发展历程1)1998年腾讯公司成立2)1999年2月腾讯QQ诞生3)2001年6月，它成为中国首家盈利互联网企业4)2004年6月，香港主板上市5)2005年全面布局互联网业务6)2007年5月成立公益慈善基金会7)2007年市值超过1000亿2、主要管理团队马化腾，腾讯公司主要创办人之一，董事会主席、执行董事兼首席执行官，全面负责本集团的策略规划、定位和管理。
刘炽平，腾讯公司总裁。
2005年加入腾讯，出任本公司首席战略投资官，负责公司战略、投资并购和投资者关系方面的工作；于2006年升任总裁，负责管理公司日常营运。
张志东，腾讯公司主要创办人之一，身兼执行董事和首席技术官，全面负责本集团专有技术的开发工作，包括基本即时通信平台和大型网上应用系统的开发。
1998年创立本集团前，张先生在深圳黎明网络有限公司任职，主要负责软件和网络应用系统的研究开发工作。
张先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得华南理工大学计算机应用及系统架构硕士学位。
许晨晔，腾讯公司主要创办人之一，首席信息官，全面负责网站财产和社区、客户关系及公共关系的策略规划和发展工作。
1998年创立本集团之前，许先生在深圳数据通信局任职，累积丰富软件系统设计、网络管理和市场推广及销售管理经验。
许先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得南京大学计算机应用硕士学位。
陈一丹，腾讯公司主要创办人之一，首席行政官，全面负责集团行政、法律、人力资源和公益慈善基金事宜。
陈先生亦负责集团的管理机制、知识产权、政府关系。
1998年创立本集团之前，陈先生在深圳出入境检验检疫局工作数年。
陈先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修应用化学，并于1996年取得南京大学经济法硕士学位。
腾讯控股集团近四年财务报表及分析腾讯发布二季度财务报表，营收高达888亿，微信用户超11亿，2019年8月14日，腾讯公司发布了今年第二季度的财务报表，财务报表显示，腾讯二季度的收入为888.21亿元，QQ活跃用户达7.07亿，微信活跃用户达11.33亿。
腾讯公司是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一，微信、QQ等通讯软件为人们的交流提供便利，腾讯游戏、腾讯视频、腾讯新闻也取得了不错的成绩。
8月14日，腾讯发布了第二季度的财务报表，其中第二季度收入达888.21亿元，同比增长了21%，腾讯公司净利润为241.36亿元，同比增长了35%，今年上半年的收入总额为1742.86亿元，同比增长18%，净利润达513.46亿元，同比增长了25%。
同时，也显示了微信的活跃用户达11.33亿人，QQ的活跃用户达7.07亿人·，收费服务订购总数增长了10%，营造收入达1.689亿元，其中腾讯视频和腾讯音乐的订购数量增加，带动了收费服务的订购总数。
除此之外，腾讯游戏的收入总额达273亿元人民币，同比增长了8%，其中手机游戏的收入最多，高达222亿元，同比增长了26%，据了解，今年腾讯旗下的一款游戏正式推出，该游戏原名为《刺激战场》，在完成测试后，更名为《和平精英》，广受欢迎。
此外，广告收入达到164亿元，根据专业人士分析，现在各大平台的广告投放量增多，所以腾讯今年下半年的广告营业额还会继续增长，腾讯视频、QQ空间等广告量都在增多，而现在越来越多的广告在推出，所以广告额增多是必然趋势。
此外，金融科技和企业服务的收入同比增长了37%，达229亿元，截止到第二季度结束，腾讯财富平台的客户总资产达8000多亿元，一、企业概况公司简介深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。
腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标，提供互联网增值服务、网络广告服务和电子商务服务。
通过即时通信工具QQ、移动社交和通信服务微信、门户网站腾讯网、腾讯游戏、社交网络平台QQ空间等中国领先的网络平台，腾讯打造了中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。
目前，腾讯50%以上员工为研发人员，拥有完善的自主研发体系，是拥有最多发明专利的中国互联网企业。
2004年6月16日，腾讯控股在香港联合交易所主板正式挂牌，股份代号0700。
是第一家在香港主板上市的中国互联网企业。
业务体系及企业文化1、业务体系2、企业文化愿景最受尊敬的互联网企业不断倾听和满足用户需求，引导并超越用户需求，赢得用户尊敬；通过提升品牌形象，使员工具有高度企业荣誉感，赢得员工尊敬；推动互联网行业的健康发展，与合作伙伴共成长，赢得行业尊敬；注重企业责任，用心服务，关爱社会、回馈社会，赢得社会尊敬。
使命通过互联网服务提升人类生活品质；使产品和服务像水和电融入人们的生活，为人们带来便捷和愉悦；关注不同地域、群体，并针对不同对象提供差异化的产品和服务；打造开放共赢平台，与合作伙伴共同营造健康的互联网生态环境。
行业地位互联网公司市值比较图1 中国互联网公司市值Top 10BAT比较图2 腾讯、百度、阿里巴巴市值变化对比2014年，腾讯的市值大约1500亿美元，被阿里巴巴反超。
但是，随着微信覆盖了全部的中文互联网用户、每月4.38亿人在用。
腾讯的广告收入也大幅上涨，2014年腾讯取得800多亿元总收入，高于阿里巴巴。
二、商业模式1. 主要盈利板块互联网增值移动及通信增值网络广告电子商务交易品牌收益2. 主要收入来源(2016)表1 腾讯2016年与2017年第一季度按业务划分的收入关于腾讯的盈利，主要来自三方面:互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告，其中增值服务大约占到腾讯营业收入总额的80%。
这三方面组成了腾讯公司的主要收入来源。
3. 盈利模式成功因素分析▶超强客户黏性▶腾讯的便利性腾讯充分考虑了顾客的便利性。
便利性体现在以下几个方面:第一采用统一的货币支付体系:Q 币。
Q币的使用范围广泛，基本上只要是腾讯旗下开发的产品都可以用Q币支付。
在QQ游戏中可以用，在QQ宠物中也可以用，在其他游戏中也可以使用，这就减少了消费者玩不同的游戏必须购买不同货币的麻烦。
其二在Q币的购买过程中，腾讯网也采取了最多样化的方式让用户更容易的获取。
Q币可以通过固定电话、手机、网上银行等多种方式购买。
腾讯为客户提供便利的服务是腾讯能够取得成功的重要因素之一。
三、比率分析盈利能力比率1. 毛利率图3 BAT毛利率对比互联网行业构成复杂，包括京东、小米在内的很多公司毛利率不到20%。
BAT三巨头中，百度与腾讯的毛利率大抵相近，维持在在50%至60%左右，而阿里巴巴毛利率明显较高。
腾讯控股的毛利率相对较为稳定，但是自2014年来，与百度、阿里同样处在下降的趋势中。
2. 营业利润率图4 BAT 营业利润率对比腾讯的营业利润率同样呈现稳定但缓慢下降的态势。
但是腾讯和同样出现营业利润率下降的阿里巴巴对此都并不在意。
腾讯对人工智能、云服务、大数据等领域都有大量投入，不过产生高额收入仍需时日。
尽管营业利润率稍有下降，但腾讯的营收能力仍然可观。
3.总营业费用率图5 腾讯控股总营业费用率腾讯的营业费用率在22%至28%之间。
网易公司、空中网的运营费用率大抵也在这个范围。
但是腾讯的总营业费用率正在下降，费用控制能力较好。
腾讯的销售费用保持稳定，费用增长主要在于研究及开发开支以及雇员成本增加。
但是2016年其一般与行政开支占比下降至15%，2015年则为16%。
4. 总资产报酬率图6 BAT总资产报酬率对比相比于阿里巴巴和百度的总资产报酬率，腾讯依然显现出了平稳的特征。
但是不断下降的总资产报酬率表明腾讯的盈利能力需要改进。
5. 净资产收益率图7 BAT净资产收益率同样的，净资产收益率上，腾讯依然相当稳健。
但是相对于其他巨头，腾讯处在一个较低的位置。
资产营运能力比率存货周转率与总资产周转率图8 腾讯活力比率2014起，腾讯的存货周转率高速上升，存货周转率比较高，存货周转速度快，存货占用水平低，流动性强，企业的变现能力较强。
腾讯的总资产周转率则维持在0.45左右，2016年略有回升。
这一值与阿里巴巴、谷歌相比差距并不明显。
清偿能力比率1. 短期清偿比率图9 BAT流动比率流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强;反之则弱。
一般认为流动比率至少保持在2:1左右是比较适宜的，即流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
图10 BAT速动比率速动比率，又称“酸性测试比率”，它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，其值在1左右较为适宜。
速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款及其他应收款，可以在较短时间内变现。
而流动资产中存货及1年内到期的非流动资产不应计入。
2. 长期清偿比率--杠杆比率杠杆比率反映的是企业的负债与所有者权益之间的对比关系，用来评价企业长期偿债能力和进一步举借债务的融资能力。
企业可以用来债务的资金除了自身拥有的财产、经营过程中赚取的利润外，还包括向外部举借债务获得的资金。
而在评估企业的举债能力时，债权人通常会考虑企业的债务与权益的相对比率。
企业负债与股东权益比例越小，其进一步举债能力越强，企业用来偿还负债的资产就越充分，企业债权人的风险也就越小。
具体的杠杆比率主要包括:资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%权益比率=(股东权益/资产总额)*100%通常认为，拥有比较高的权益比率(也就是比较低的资产负债比率)的企业财务风险较小。
图11 BAT资产负债率图12 BAT权益比率虽然总体来看，腾讯的清偿能力处在一个相对合理、稳定的水平，不存在债务危机;但与百度、阿里巴巴等电商行业直接竞争对手相比，腾讯控股的长、短期偿债能力仍有进一步提升空间。
现金流量比率1. 现金流动性分析表2 腾讯控股14-16年现金比率尽管我们发现腾讯控股的流动比率并没有达到2:1以上的理想比例，但由于电子商务行业特性，其流动资产中存货、应收账款占比均较低，所以速动比率、现金比率其实更能客观反映出其偿债能力，且这两项指标反映出腾讯控股的现金流动性以及偿债能力并不存在问题。
2. 获取现金能力分析图13 全部资产现金回收率从2013~2015年，BAT三巨头的资金利用效率总体均呈下降趋势，但其中阿里巴巴的获取现金能力要明显优于腾讯及百度。
但截至2016年，腾讯控股资金利用效率明显好转，并回到领先地位。
四、综合分析资本结构分析图14 内部分析2012年至2015年，企业的资产负债率不断增长，尤其是后两年迅速上升:企业很好地发挥了财务杠杆的作用，通过负债大量积累了资本。
2016年下降:反映出之前的付出获得了回报。
所有者权益总额绝对数不断上升而股东权益比率下降:企业负债规模的增长速度比股东权益的增长速度要快。
少数股东权益相对比率呈上升趋势，2016年甚至达到了6.24%:母公司对企业集团的控制力有所下降。
图15 外部比较图表数据显示，同行业5年以来，腾讯和百度的资产负债率呈稳定上升趋势，但2013年以后，腾讯的资产负债率就超过了百度，更好地利用了财务杠杆的作用，通过负债增加企业资产。
相比之下，阿里巴巴数不清的投资、收购、新项目等使企业大量负债，资产负债率一开始处于极高的层次，但几年来不断下滑，最终趋于平稳且低于另两个公司。
相应的再看三家企业的股东权益比率，除去特殊情况的阿里巴巴，较低水平的股东权益比率也说明腾讯更多的是通过债务融资增加总资产。
总的来说，腾讯企业的资本结构较为稳定优秀。
资产质量分析表3 腾讯公司资产指标杜邦分析法的计算公式:净资产收益率=销售净利率*总资产收益率*权益乘数由表中数据可得知,腾讯公司的权益乘数逐年呈现上升趋势,16年稍有回落，大体上偏低，说明公司的负债程度较低，偿债能力较强，财务风险程度较低。
销售净利率=(净利润/销售收入)×100%，腾讯公司在13年下降至31.9%之后逐渐上升，可见公司在扩大销售的同时，导致销售等费用的大幅增加，13年之后加强了成本的控制。
而总资产周转率，总资产收益率，净资产收益率呈递减趋势，说明资产利用和成本控制出现变动，资产的管理质量和利用效率下降。
图16 总资产周转率对总资产收益率的影响图中可得总资产周转率对总收益的影响总体是负影响，销售收入的增长幅度没有其总资产增长的幅度大,导致了指标下降。
负债质量分析图17 BAT资产负债率(1)近五年腾讯控股的资产负债率总体是呈现逐年上升的趋势。
