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内部控制有效性，代理成本与审计师选择
刘婧;张双鹏
【期刊名称】《财会通讯：综合版》
【年(卷),期】2011(000)018
【摘要】本文选取2008年度沪市上市公司作为研究样本，检验了上市公司内部
控制和外部审计对代理成本的治理效果。
结果表明，内部控制与外部审计在代理问题的治理方面作用不同，企业内部控制的有效性明显影响代理成本，而外部审计则对代理成本没有明显治理作用。
企业选择高质量外部审计是为自身利益提供更高程度的保证而不是治理，选择会视已有的治理效果与审计成本而为，内部控制越有效，企业越倾向于选择小规模事务所以节约成本。
【总页数】5页(P34-37,41)
【作者】刘婧;张双鹏
【作者单位】新疆财经大学会计学院,新疆乌鲁木齐830012;新疆财经大学会计学院,新疆乌鲁木齐830012
【正文语种】中文
【中图分类】F271
【相关文献】
1.代理成本与审计师选择*--来自中国创业板市场的经验证据 [J], 尹美群;杨映月
2.股权制衡对审计师选择的影响——基于代理成本的分析 [J], 赵学超
3.代理成本与审计师选择行为研究综述 [J], 李明辉
4.董事会成员境外居留权、审计师选择与代理成本\r——基于国有企业的经验证据[J], 李娜;李世刚
5.海归高管与审计师选择:代理成本的角色 [J], 周泽将;宋淑婵
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本科毕业设计（论文）任务书题目创业板上市公司股权结构与绩效关系的实证研究学院商学院专业财务管理班级学号学生姓名指导教师一、主要任务与目标：(一)主要任务在商学院规定的毕业论文撰写期间内，根据师生共同商定的毕业论文选题《创业板上市公司股权结构与绩效关系的实证研究》，综合运用本科阶段所学财务管理专业知识和相关学科知识，撰写一篇具有一定的理论价值和应用价值、篇幅不少于8000字的毕业论文。
（二）目标论文的主要目标是要在阐明股权结构与公司绩效间的关系基础上，选择一些创业板上市公司样本，分析总结创业板上市公司股权结构现状与问题、创业板上市公司股权结构对公司绩效的影响，并提出完善创业板上市公司股权结构与公司绩效的对策。
二、主要内容与基本要求：（一）主要内容本文属于根据学到的财务管理理论知识结合创业板上市公司研究股权结构与公司绩效的实证型论文，对提高创业板上市公司管理水平，促进创业板上市公司的可持续发展具有现实意义。
论文的框架是在阐明股权结构与公司绩效间的关系基础上，选择一些创业板上市公司样本，分析总结股权结构现状与问题、股权结构对公司绩效的影响，并提出完善创业板上市公司股权结构与公司治理的对策。
具体研究内容主要集中在以下四个方面：（1）股权结构与公司绩效间的关系；（2）创业板上市公司股权结构现状与问题分析；（3）创业板上市公司股权结构对公司绩效影响的分析；（4）针对问题，提出完善创业板上市公司股权结构与公司绩效的对策。
本文的重点是：（1）创业板上市公司股权结构及公司治理存在的问题；（2）分析导致创业板上市公司股权结构及公司绩效问题的原因；（3）提出解决创业板上市公司股权结构及公司绩效问题的合理化建议。
本文的难点和创新之处也主要在于此。
（二）基本要求严格按照毕业论文撰写进度和计划，完成文献资料的收集、开题报告的撰写、外文文献的收集和翻译和毕业论文的撰写等项工作。
尤其注意学术研究的严谨性。
1、开题报告应反映该课题的最新发展成果与研究动态，力求层次清晰、格式规范。
经济管理内部控制研究国内外文献综述匡天悦 湖北工程学院经济与管理学院摘要：内部控制作为一种监督机制，已经成为现代企业管理的重要工作内容之一。
完善的企业内部控制是防范和化解企业经营风险的关键，因而围绕内部控制的研究也开始日渐广泛而深入。
本文通过对近年来国内外内部控制研究的文献进行梳理，旨在发现内部控制审计领域的研究机会，期望对深入研究内部控制的人员给予一定参考。
关键词：内部控制；文献综述；整理中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)012-0061-02一、引言 伴随着全球经济的持续前进以及公司经营需求的不断提高，内部控制理论也发生了相应的变化，表现在内容上的持续扩充以及理论概述上的更加规范。
1990年以后，对内部控制的研究层出不穷，涌现了大量优秀的研究内部控制的成果，这其中的一些成果成为业界的“标杆”，是后来各个国家的学者研究的方向。
这个时期最突出的在探索内控方面的成就要属全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会所发布的名为“Internal control-Integrated Framework”的报告，即“COSO报告”。
该报告对内控进行了新的归纳与概括，并讨论出了构成内控框架的五个重要的组成部分。
到了2004年9月，全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会又发出了《企业风险管理——整合框架》的文件，该文件在内控方面增加了关于从各个方向进行风险管控的新内容，进一步将风险管控与企业的内部控制联结在了一起。
另外一个著名的探索内控方面的成就是《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》，即“SOX法案”。
该项法案提出了新的观点——财务报告内部控制，指出公司尤其是已经上市的公司的高级管理人员要保障其内部控制是有作用的，其不仅要在规定的时间内向审计委员会汇报能够合理保证该公司的财务报表可靠性的控制程序以及其完成的状况，还要在规定的时间内向外界发布该企业对其内控现状的评价与分析的资料。
公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力影响的实证研究随着市场经济的不断发展，公司治理与资本结构不断被提升到了企业经营管理和财务决策的核心位置。
因此，在上市公司的运营过程中，公司治理和资本结构的重要性也得到了进一步的强调。
本文基于现代财务理论，通过实证研究的方法，深入探讨了公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力的影响。
具体分析结果如下：一、理论背景公司治理和资本结构是公司财务管理中的重要组成部分，它们直接影响着企业的经营和发展。
公司治理是保证公司合法权益和利益最大化的一种机制，它主要包括公司的企业文化、内部管理机制、董事会、监事会和股东大会等。
而资本结构是指企业在不同融资方式中选择的债务和股权的比例，它会影响企业的融资成本和财务风险。
在实际操作中，公司治理和资本结构的合理运用，能够对上市公司市场价值产生积极的影响，提高企业的价值创造能力。
二、公司治理对上市公司价值创造能力的影响1、董事会规模董事会是公司治理中不可或缺的重要组成部分，它的规模与公司经营规模和发展战略密切相关。
具体研究表明，董事会规模较大的公司往往会面临较多的信息不对称、决策效率低下等问题，从而导致价值创造能力的下降。
因此，在实际运营过程中，针对不同的公司规模和经营情况，合理估算和设置董事会规模是提高企业价值创造能力的关键。
2、独立董事比例在现代的公司治理架构中，独立董事作为一个重要的角色，主要负责社会监管和审计监督等功能，能够有效地规避董事会的现代诸多问题，提高企业的价值创造能力。
具体研究表明，独立董事比例较高的公司在价格发现和信息披露方面的表现往往会优于低比例的公司。
三、资本结构对上市公司价值创造能力的影响1、公司债务率公司债务率是指企业在融资时选择的债务资金占全部资本结构的比例。
在实践中，发现上市公司的债务率在适当的范围内，能够引导企业合理融资，提高企业的资本效率和财务弹性，进而提高公司的价值创造能力。
但如果债务率过高，企业会面临更高的财务风险和融资成本，从而影响公司的发展和稳定性。
公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力影响的实证研究公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力影响的实证研究摘要：本文以公司治理和资本结构为研究对象，探讨其对上市公司价值创造能力的影响。
通过收集并分析大量的实证数据，研究发现，良好的公司治理结构和适当的资本结构对于上市公司的价值创造能力具有重要影响。
具体来说，有效的公司治理可以帮助提高公司的透明度、规范运作和减少潜在的代理成本，从而促进公司价值的提升。
而合理的资本结构可以平衡债务和权益之间的关系，提高公司的盈利能力和抵御外部风险的能力。
本研究为进一步探讨公司治理和资本结构对上市公司价值创造能力的影响提供了一定的理论基础。
关键词：公司治理，资本结构，上市公司，价值创造能力引言：公司治理是指在现代公司制度下，通过一系列的制度安排和规定，确保上市公司合法性、公正性和有效性的一种组织结构和运作方式。
而资本结构则是指公司融资的方式和组合，包括债务和权益之间的比例关系。
公司治理和资本结构都是影响上市公司绩效和价值创造能力的重要因素。
本文将对公司治理和资本结构对上市公司价值创造能力的影响进行实证研究。
一、公司治理对上市公司价值创造能力的影响1.1 公司治理规范性良好的公司治理结构能够提高上市公司的透明度和规范运作，并减少公司内部的权力滥用和不正当行为。
通过规范公司内部运作，有效的公司治理能够提高管理层的决策水平和执行力，促进公司价值的创造。
1.2 公司治理透明度公司治理透明度是指上市公司信息披露的完整性和及时性。
透明度是投资者评价上市公司价值创造能力的重要依据之一。
若公司治理结构不透明，信息披露不及时，则投资者难以了解公司经营情况和未来发展前景，从而影响投资决策和公司价值创造能力。
1.3 公司治理代理成本代理问题是公司治理中常见的难题之一，也是影响公司价值创造能力的重要因素。
合理有效的公司治理结构能够减少代理成本，降低潜在的道德风险和激励约束，从而提高公司绩效和价值创造能力。
作者： 杨有红[1];毛新述[1]
作者机构： [1]北京工商大学商学院,100048
出版物刊名： 财贸经济
页码： 44-50页
年卷期： 2011年 第8期
主题词： 内部控制;自愿信息披露;财务报告质量;投资者保护
摘要：本文以我国2006--2009年自愿披露内部控制自我评估报告的856家沪市上市公司为研究样本，通过检验自愿披露内部控制信息的公司与未自愿披露内部控制信息的公司在当年及在此之前5年财务报告质量的差异，以及自愿性内部控制信息披露对资本市场的影响，考察了内部控制对财务报告质量和投资者保护的影响。
我们发现，自愿披露内部控制信息公司的财务报告质量在当年及在此之前5年均显著高于其未自愿披露内部控制信息的公司；从长期来看，投资者能据此对盈余进行区别定价。
这表明，自愿性内部控制信息披露具有明显的信号发送作用，内部控制能够在一定程度上改善财务报告的质量，并强化对投资者利益的保护。
内部控制、资本结构与代理成本毛洁（西南财经大学会计学院四川成都６１００７４）摘要：本文以２００９￣２０１０年深交所创业板上市公司为样本，研究了内部控制、财务杠杆对代理成本的影响。
研究发现：内部控制质量的提高有助于明显降低经理人与股东之间的代理成本，抑制大股东与中小股东的代理成本不太显著。
在创业板公司内部控制与代理成本的研究中，发现随着《基本规范》在我国较不成熟资本市场环境下的完善，内部控制将发挥更为积极的作用。
关键词：创业板内部控制代理成本作者简介：毛洁（１９８８－），女，四川泸州人，西南财经大学会计学院硕士研究生一、引言随着《企业内部控制基本规范》于２０１０年１月１日在我国上市公司执行，内部控制自我认定报告和审计师评价意见报告将进入强制披露阶段，为实证研究提供了样本数据，本文用内部控制自我认定报告做样本数据来研究内部控制披露质量与代理成本的关系。
创业板市场具有较高的投资风险，投资者面临较大的市场风险，加上信息不对称，使得投资者无法作出正确的投资决策。
创业板市场设立目的在于促进自主创新企业及成长型创业企业的发展，然而，创业板证券市场上市条件相对宽松，上市公司质量更难以保证，而且上市公司自身的风险也相对较大，创业板上市公司的治理风险也不容小觑，我国创业板市场已经明确提出监管必须以信息披露为本，这就决定了创业板上市公司信息披露在创业板运行机制中的重要地位，也一直受到人们的广泛关注。
所以投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资。
而决定实施内部控制的一个重要目的是保护投资者利益。
那么内部控制相关制度的实施是否能起到保护投资者利益的作用呢？美国萨班斯法案（ＳＯＸ）颁布后，针对美国资本市场的研究并未得出一致结论。
例如Ｅｎｇｅｌ等（２００６）、Ｚｈａｎｇ（２００７）认为，ＳＯＸ法案增加了企业成本与负担，由于这些成本最终将由投资者承担，这意味着ＳＯＸ法案关于内部控制的条款可能会损害投资者利益，而另一些研究（Ａｓｈｂａｕｇｈ－Ｓｋａｉｆｅ等，２００８；Ｄｏｙｌｅ等，２００７）却发现，内部控制的完善可以提高财务报告可靠性，从而可以起到保护投资者利益的作用。
最近，我国也出台了一系列政策、法律、法规，以推动企业实施与完善内部控制，目的同样是降低代理成本，以保护投资者利益。
但与美国等成熟资本市场的研究不同，特别在创业板市场，我国较少有实证研究从代理成本的视角分析内部控制问题。
基于这种背景，本文利用２００９年至２０１０年创业板上市公司的相关财务数据，实证研究内部控制对代理成本的影响。
本文认为，分析我国资本市场内部控制问题，还应充分考察我国资本市场具体的外部制度环境。
然而，相关文献却未能理清作为处于成长期的创业板公司来说，一种重要的内部管理机制的内部控制与代理成本之间的关系。
从市场角度看，保护投资者利益特别是中小投资者，只有保护好其利益才能体现市场的完善发展。
二、研究设计（一）研究假设近年来，国内外对内部控制信息披露的研究主要集中在内部控制信息披露的现状与影响因素等方面。
Ｄｏｙｌｅ等（２００７）认为那些规模小、成立时间短、盈利能力较弱、业务复杂、成长速度快或者正在重组的公司更有可能存在内部控制重大缺陷。
大多数学者认为投资者利益受到侵占有两个主要原因：即Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｉｎｇ（１９７６）提出的经理人与股东之间的第一类代理问题；以及ＬａＰｏｒｔａ等（１９９８、２０００）提出的大股东与中小股东之间的第二类代理问题，根据Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｉｎｇ（１９７６）、ＬａＰｏｒｔａ等（１９９８、２０００）的研究可以得出，尽管侵占股东或投资者利益的实施主体和具体的实施方式可能具有不同的表现形式，但其实质都是掌握公司剩余控制权的利益主体以行使剩余控制权的方式谋求自身利益最大化（吕长江、肖成民，２００８），从这个意义上来看，保护投资者利益、降低代理成本就是通过一系列公司外部与内部的制度安排来限制经理人和大股东对剩余控制权的滥用。
根据现代公司财务理论，信息不对称和激励不足是代理冲突的根源。
为了对代理人实施必要的监督和激励、有效协同委托代理双方的利益，一条重要途径是借助公司内部治理机制。
例如，通过大股东治理（ＪｅｎｓｅｎａｎｄＭｅｃｋｌｉｎｇ，１９７６；ＳｈｌｅｉｆｅｒａｎｄＶｉｓｈｎｙ，１９８６）、董事会治理（Ｊｅｎｓｅｎ，１９９３；Ｃａｄｂｕｒｙ，１９９２）或者管理层激励（Ｍｕｒｐｈｙ，１９８６；ＪｅｎｓｅｎａｎｄＭｕｒｐｈｙ，１９９０）等手段。
财务会计信息作为资本市场的一项重要制度安排，在抑制经理人和大股东对剩余控制权的滥用、抑制代理成本中具有重要作用。
由于信息不对称可能会给投资者带来潜在的损失，要切实保护投资者利益，就要解决两个主要问题：信息问题和代理问题（Ｈｅａｌｙ和Ｐａｌｅｐｕ，２００１），财务会计信息通过向投资者和其他信息使用者提供信息，反映大股东和经理人对企业的经营运作状况，在一定程度上解决了信息问题和代理问题。
然而内部控制制度可以通过两种直接方式提高财务报告的可靠性：减少经理人或职员随机错报的可部控制能性和减少经理人机会主义会计选择的可能性（魏明海等，２００７），故有效的内部控制制度可以起到提高盈余质量的作用（Ａｓｈｂａｕｇｈ－Ｓｋａｉｆｅ等，２００８；Ｄｏｙｌｅ等，２００７），作为确保财务报告可靠性的一项重要制度安排，内部控制制度可以起到降低代理成本的作用，这是因为内部控制制度是实现权力制衡的基本措施（杨雄胜，２００５），通过确保财务报告可靠性，内部控制可以减少经理人机会主义会计选择的可能性，就限制了经理人或大股东披露虚假信息、———基于创业板上市公司的实证研究表1变量的定义变量ＡＣＴｕｎｎｅｌＡＣ１ＩＣＩＣ１ＩＣ２ＮＯ１ＮＯ１ＳＮＯ２ＳｔａｔｅＤｅｌｉｓｔＤｅｌｉｇｈｔＧｒｏｗＬｅｖｅｒＳｉｚｅＹｅａｒ定义其他应收款／总资产管理费用率披露审计鉴证意见取１，未披露的取０每家上市公司的内部控制评价指标中心化处理后的第一大股东持股比例第一大股东持股比例的平方第二大股东至第十大股东持股比例之和最终控制人为国有取１，否则取０ＲＯＥ大于０，且小于４％为１，否则为０ＲＯＥ大于６％，且小于１０％为１，否则为０营业收入增长率年末资产负债率公司总资产的自然对数２００９年样本为１，２０１０年样本为０操纵会计信息的行为，约束、限制了经理人或大股东利益侵占行为。
由此，得出假设：假设1：内部控制质量的提高有助于降低代理成本负债的增加提高了企业破产和管理者丧失工作的可能性（Ｓａｆｉｅｄｄｉｎｅ等，１９９９），风险的增加会促使管理者减少额外补贴的消费、增进经营效率（Ｂｅｒｇｅｒ等，１９９７）。
因此，资本结构会影响企业的经营绩效，负债比率越高，代理成本越小。
债务合约将迫使经理遵守承诺未来支付现金流量，从而通过减少经理可以随心所欲的现金流量数目，减少代理成本（Ｊｅｎｓｅｎ，１９８６）。
由此假设：假设2：在财务杠杆较低水平时，资产负债率越高，代理成本越小（二）样本选取与数据来源本文研究对象是创业板上市公司，研究区间为２００９年至２０１０年。
数据包括关于内部控制评价数据来源于创业板上市公司年报“公司治理”或“重要事项”，或者单独披露的“内部控制自我评估报告”中披露的信息，该评价指标有内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督检查，以及会计师事务所是否出具评价报告、独立董事和监事会是否发表意见等七项，通过对创业板上市公司２００９年至２０１０年年报的查询，一旦上市公司建立或从事了与某一指标相关的制度或行为，即赋予１分，最后对分值进行加总，即可得该评价指标。
在此基础上，本文删除了主要变量缺失或者已经退市的公司，得到创业板市场２００９年５４家上市公司、２０１０年１８４家上市公司，共计２３８家公司为研究样本。
数据来自于深交所公开资讯。
（三）变量定义和模型建立本文设计了如下变量：（１）被解释变量。
ＡＣ为被解释变量，表示代理成本，包括两个指标，即反映第一类代理成本的ＡＣ１和反映第二类代理成本的Ｔｕｎｎｅｌ。
ＡＣ１表示管理费用率，反映股东与经理人员之间的代理成本，Ａｎｇ等（２０００）认为，可以采用资产周转率、管理费用率、营业费用率和财务费用率等来反映经理人与股东的代理成本，但我国的营业费用和资产周转率均不能有效反映高管的经营效率。
而管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用，企业高管人员的在职消费一般都应当记入管理费用（陈冬华等，２００５）。
基于以上分析，采用管理费用率衡量经理人员的工作效率、衡量股东和经理人员间的利益不一致和由此产生的代理成本，应当是恰当的。
Ｔｕｎｎｅｌ是其他应收账款占总资产的比重，反映第二类代理问题的变量。
考虑到在我国存在较为普遍的大股东侵占中小股东利益现象，大股东隧道行为的一种重要表现在于占用上市公司资金（李增泉等，２００５），本文以大股东占用上市公司资金作为衡量大股东侵占中小股东利益所引发的第二类代理成本。
姜国华和岳衡（２００５）发现，大股东占款是其他应收款的主要组成部分，故以其他应收款作为衡量大股东占款的指标，反映大股东与中小股东之间的第二类代理成本问题。
（２）解释变量。
ＩＣ为解释变量，它包括ＩＣ１和ＩＣ２两个指标。
ＩＣ１为０或１变量，公司披露了审计鉴证意见取１，否则取０。
而ＩＣ２是内部控制评价指标，ＩＣ２指标越大，反映了公司较为充分地披露了有关上市公司内部控制的信息，这也能在一定程度上反映公司内部控制质量。
原因是：由于我国针对内部控制的制度尚不完善，有关制度也并未明确规定上市公司不披露或少披露内部控制信息所需要承担的责任。
而创业板上市条件相对宽松，内部控制风险比较大。
当上市公司内部控制质量较高时，上市公司自然愿意披露更多更充分的内部控制信息，以向市场传递利好信息；反之，则会考虑到披露虚假信息、谎称公司内部控制制度完善会承担一定的风险，选择不披露或少披露应当是上市公司的最优选择；从审计鉴证报告来看，已有研究（林斌、饶静，２００９）发现，内部控制质量越高的公司，越有可能披露审计鉴证报告；如果公司内部人具有很强的动机侵占投资者利益，一个不健全的内部控制系统将有助于内部人隐瞒其利益侵占行为，公司内部人也有动机不披露关于内部控制的信息。
（３）控制变量。
本文根据以下原则选择控制变量：如果某些变量可能会对投资者保护产生影响，且这些变量也会影响公司内部控制，即将这些变量作为控制变量；如果一些变量可能会对投资者保护产生影响，但这些变量不会影响公司内部控制，则不作为控制变量。
此时，将这些变量作为模型残差，不会影响模型中参数估计的无偏性（或不一致性）。
Ｄｏｙｌｅ等（２００７）研究发现，公司规模、财务状况、盈余管理、业务的复杂程度、成长性等因素对公司内部控制产生了显著的影响；Ｋｒｉｓｈｎａｎ（２００５）、张国清（２００８）则发现，审计委员会效率、治理因素也是影响内部控制的重要因素。
