国际金融复习资料-中财张礼卿版-2012
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中央财经大学金融学院导师介绍：张礼卿
中央财经大学金融学院导师介绍：张礼卿联系方式：中国北京海淀学院南路39号中央财经大学金融学院邮政编码：100081电子邮件：zhlq@“考金融，选凯程”！凯程2014中财金融硕士保录班录取8人,专业课考点全部命中,凯程在金融硕士方面具有独到优势,全日制封闭式高三集训,并且在金融硕士方面有独家讲义\独家课程\独家师资\独家复试资源,确保学生录取.其中8人中有4人是二本学生,1人是三本学生,3人是一本学生,金融硕士只要进行远程+集训,一定可以取得成功.简介：现任中央财经大学金融学院教授、院长、院学术委员会主任、国际金融研究中心主任。
毕业于中国人民大学经济学院，获经济学博士。
享受国务院政府特殊津贴，入选“新世纪百千万人才工程（国家级）”、教育部“新世纪优秀人才支持计划”、财政部“跨世纪学科带头人”。
曾在荷兰蒂尔堡大学、世界银行学院、美国国际经济研究所、哥伦比亚大学地球研究院、澳大利亚国立大学做高级访问学者。
兼任中国世界经济学会副会长、中国国际金融学会常务理事及副秘书长、中国国际经济关系学会常务理事、中国金融学会理事、中国财经教育分会金融专业协作组主任委员、亚太经济与金融论坛主席、亚洲经济专家会议（AsianEconomicPanel,NewYork/Tokyo/Seoul）成员、中国证监会第12届发审会委员、中国人民银行货币政策委员会专家咨询组成员、刘鸿儒金融教育基金会学术委员、中国人民银行研究生部学位委员。
研究领域为国际金融和宏观经济。
曾主持国家自然科学基金项目、国家社会科学基金项目、教育部人文社科项目等课题，研究内容涉及新兴市场经济体的资本账户开放、金融自由化、全球经济失衡、国际货币体系改革、经济全球化、汇率制度和货币国际化等。
在《经济研究》、《世界经济》、《金融研究》和《国际金融研究》等学术刊物发表论文80余篇，出版学术著作10余本（包括主编和合著）。
近年来，作为亚洲经济专家会议(AEP)成员、亚欧经济论坛（AEEF）成员、德国开发研究院(GDI)中国地区协调人等，曾赴美国、英国、德国、意大利、挪威、日本、韩国、泰国、越南、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、澳大利亚、巴西、香港和台湾等国家和地区参加国际学术会议或进行公开演讲。
《国际金融学》复习要点
《国际金融学》复习要点第一篇：《国际金融学》复习要点《国际金融学》复习要点1、经常项目2、全球失衡3、国际收支4、J型曲线效应5、外汇储备6、错误与遗漏7、汇率8、马歇尔-勒纳条件9、国际收支失衡调节的政策性措施主要有哪些？10、明斯基金融危机理论的主要内容是什么？11、什么是哈伯格条件？12、国际收支调节理论中乘数论的主要内容是什么？13、国际收支调节理论中的吸收论的主要内容是什么？14、大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制是什么？15、三代金融危机理论的主要内容是什么？16、第三代货币危机理论中的道德风险论的主要内容是什么？17、国际收支失衡的原因有哪些？18、什么是马歇尔-勒纳条件？19、谈谈你对全球失衡问题的看法？20、谈谈你对“这次不一样”综合症的看法？21、简述美国次债危机和欧洲主权债务危机的联系和区别有哪些？22、你认为通过人民币汇率的单边升值能否改善我国的国际收支失衡？第二篇：国际金融学2014年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为: 即期汇率6.1510/20,3个月远期点数为14/12.现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具,3个月后收到货款.问题: 1.中国出口商在这一交易中会面临什么样的外汇风险?2.该中国出口商可以采取哪些措施来管理其外汇风险?3.随着人民币汇率浮动的增加,中国的外向型企业都会面临哪些外汇风险,应该如何管理这些风险?答：可以选择做外汇掉期交易，对冲外汇风险。
以前人民币汇率波动率在正负2%，中国央行倾向于人民币市场化，波动区间有望加大，8月人民币连贬，打开了人民币贬值空间，德国商业银行预测，至2015年底，人民币兑美元将触及6.55，至2016年底目标则看至6.9。
如果人民币贬值，则利好中国对外贸易，如果升值，则利空中国对外贸易。
假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。
若中国进口商预测3个月后USD/CNY将升值到6.2028/38。
《国际金融学》总复习
开放经济的国民收入帐户
一.开放经济的国民收入等式 Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋Ｘ－Ｍ
１）Ｘ－Ｍ的含义：进出口贸易余额 ２）进出口贸易余额的意义：
＃总需求的重要组成部分
＃经济开放度的重要指标
《国际金融学》总复习
开放经济的国民收入帐户
二、国民收入的衡量 １）问题的形成：生产要素的国际流动 ２）国民收入衡量的不同标准： 以领土范围为标准：ＧＤＰ 以居民为标准：ＧＮＰ
折算出的外国货币数额 ３。美元标价法：相对于美元进行报价；除
英镑等少数货币外，都采用美元的直接报 价法
《国际金融学》总复习
外汇市场
外汇交易 即期 远期交易 １）远期交易的含义 ２）远期交易的标价方法：升贴水率（掉期率）
掉期率的绝对形式－－前小后大往上加，前大 后小往下减
掉期率的相对形式－－折算为以年为单位的百 分点
{ 国际收支逆差
} i上升----资本流入—BP改善
浮动汇率----Md增加
收入机制 货币—价格机制
《国际金融学》总复习
二、原理 1.货币供求与国际资本流动：国际收支的货币分 析法
Ｒ＝Ｍd－Ｄ
2.收益、风险与国际资本流动：存量理论
国际资金流动的形成动因：国际资产组合管 理
从微观角度来说，跨国金融投资活动能够更 为有效地实现风险与收益的最佳组合。
二、利率平价理论 套补的利率平价 １.金融市场上的收益率衡量：利率、汇率变
动率 ２.利率平价条件：用相同的货币表示的任何
两种货币存款的预期收益率相等。 ３.利率平价的成立机制：两种投资策略的比
较 ４.利率平价对汇率的分析：利率差等于远期
汇率升贴水
《国际金融学》总复习
非套补的利率平价 １.成立机制：不进行远期套补交易来规避 风险 ２.对汇率的分析：利率差等于预期的未来 汇率升贴水 ３.与套补利率平价的关系：远期汇率的决 定机制 ４.经济意义：衡量外汇市场有效性
国际金融学期末复习资料(doc 6页)
国际金融学期末复习资料(doc 6页)国际金融学（选修）期末复习资料知识点1.外汇概念a. 狭义外汇：指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。
它具有自由兑换性。
包括外币现钞、外币票据、外币有价证券等；b. 广义外汇：指一切能用于国际结算的对外债权。
它可以以本币来表示，这是其与狭义外汇的根本区别；c. 国际汇兑的简称：指国与国之间的货币兑换。
它具有动态和静态两种含义。
动态外汇包括“兑”和“汇”两种金融活动。
人们习惯所说外汇多指静态的外汇而言。
2.汇率概念外汇汇率是两种货币进行兑换的比价，是一种货币用另一种货币表示的价格，它又称为外汇行市、外汇牌价、汇价或外汇兑换率。
3.汇率的种类（一）按确定汇率的方法划分—基本汇率和套算汇率（二）按外汇管制的宽严程度划分—官方汇率和市场汇率（三）按使用汇率种类多少划分—单一汇率和复汇率（四）按银行买卖外汇的价格划分—买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率（五）按外汇交易的交割期限划分—即期汇率和远期汇率（六）按国际货币体系或国际汇率制度的演变划分—固定汇率和浮动汇率4.影响汇率变动的主要因素（一）影响汇率变动的表面因素，引起汇率变动的直接因素是外汇供求关系的变化。
（二）影响汇率变动的主要经济因素1. 国际收支：顺差→外汇供给>需求→本币升值2. 通货膨胀：出口减少，进口增加→本币贬值3. 资本流动：资本流入增加→本币升值（三）影响汇率变动的主要政策因素1. 利率政策：一国为了使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动，往往利用利率政策加以调节。
例如：中央银行采取紧缩性货币政策→提高利率→物价下降，资本流入→本币升值2. 汇率政策：指国家通过明文规定或改变汇率制度使本国货币汇率发生变动，即进行汇率调整。
3. 外汇干预政策：指一国政府或货币当局通过利用外汇平准基金介入外汇市场，直接进行外汇买卖来调节外汇供求，从而使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。
西方国家联合干预外汇市场对短期汇率调整产生一定影响。
国际金融复习要点(2012春夏学期)
《国际金融学》复习题（2012）名词解释马歇尔-勒纳条件：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善J曲线效应：当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。
既使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，货币贬值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。
在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩小，反而会有所扩大。
米德冲突：在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。
铸币平价：两种金属铸币含金量之比得到的汇价被称为铸币平价，铸币平价是金平价的一种表现形式。
有效汇率：有效汇率是某种加权平均汇率。
目前，国际货币基金组织定期公布17个工业发达国家的若干种有效汇率指数，包括劳动力成本、消费物价、批发物价等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇率指数。
购买力平价：货币的价值在于购买力，因此不同货币之间的兑换率取决于其购买力之比，也就是说汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。
利率平价论：利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。
认为，两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。
而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。
汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
三元悖论：“三元悖论”（也称“三难选择”或不可能三角形）由美国经济学家保罗·克鲁格曼在蒙代尔—弗莱明模型基础上提出。
它指出了开放经济条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动难以兼得的情形。
掉期外汇交易：调期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种货币的同时卖出或买进另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。
套汇：套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。
国际金融学期末复习资料(doc 6页)
国际金融学期末复习资料(doc 6页)国际金融学（选修）期末复习资料知识点1.外汇概念a. 狭义外汇：指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。
它具有自由兑换性。
包括外币现钞、外币票据、外币有价证券等；b. 广义外汇：指一切能用于国际结算的对外债权。
它可以以本币来表示，这是其与狭义外汇的根本区别；c. 国际汇兑的简称：指国与国之间的货币兑换。
它具有动态和静态两种含义。
动态外汇包括“兑”和“汇”两种金融活动。
人们习惯所说外汇多指静态的外汇而言。
2.汇率概念外汇汇率是两种货币进行兑换的比价，是一种货币用另一种货币表示的价格，它又称为外汇行市、外汇牌价、汇价或外汇兑换率。
3.汇率的种类（一）按确定汇率的方法划分—基本汇率和套算汇率（二）按外汇管制的宽严程度划分—官方汇率和市场汇率（三）按使用汇率种类多少划分—单一汇率和复汇率（四）按银行买卖外汇的价格划分—买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率（五）按外汇交易的交割期限划分—即期汇率和远期汇率（六）按国际货币体系或国际汇率制度的演变划分—固定汇率和浮动汇率4.影响汇率变动的主要因素（一）影响汇率变动的表面因素，引起汇率变动的直接因素是外汇供求关系的变化。
（二）影响汇率变动的主要经济因素1. 国际收支：顺差→外汇供给>需求→本币升值2. 通货膨胀：出口减少，进口增加→本币贬值3. 资本流动：资本流入增加→本币升值（三）影响汇率变动的主要政策因素1. 利率政策：一国为了使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动，往往利用利率政策加以调节。
例如：中央银行采取紧缩性货币政策→提高利率→物价下降，资本流入→本币升值2. 汇率政策：指国家通过明文规定或改变汇率制度使本国货币汇率发生变动，即进行汇率调整。
3. 外汇干预政策：指一国政府或货币当局通过利用外汇平准基金介入外汇市场，直接进行外汇买卖来调节外汇供求，从而使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。
西方国家联合干预外汇市场对短期汇率调整产生一定影响。
国际金融复习资料.doc
一、名词解释1、国际收支：是指一定时期内一个经济体（通常指一个国家或地区）与其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。
它有狭义和广义两个层面的含义。
狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
这一概念是建立在现金基础上的，仅包含已实现外汇收支的交易，不包括未到期的债权债务，因此称为狭义的国际收支概念。
广义的国际收支概念是指一个国家或地区居民和非居民在一定吋期内全部经济交易的货币价值之和。
它以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出与输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。
2、国际收支平衡表：又称国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。
具体地说，是指按照复式簿记原理, 以某-特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一个经济体（一般指一个国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。
3、国际收支顺差与逆差：如果出口大于进口，贝U称贸易收支顺差；如果进口大于出口，则称贸易收支逆差；如果出口等于进口，则称为贸易收支平衡。
4、外汇：即国外汇兑，外汇的含义可以从动态和静态两个不同的角度来理解。
动态的外汇是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际债权债务关系的实践活动或过程。
静态的外汇是指为清偿国际债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。
静态的外汇概念是从动态的汇兑行为屮衍生岀来并广为运用的。
5、外汇汇率：乂称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率, 即在两国货币之间，用一国货币所表示的另一国货币的相对价格。
6、外汇汇率的标价方法：①直接标价法：是以一定单位（1个或100个、10000 个、100000个外国货币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
例如：1美元兑人民币6.8343元，这一标价方法就是直接标价法。
国际金融期末复习资料全
一、国际收支的概念：指一定时期一个经济体（常指一个国际或地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期全部经济交易的货币价值之和。
它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。
二、国际收支平衡表的记账原理国际收支平衡表是根据“有借必有贷、借贷必相等”的复式簿记原理编制的。
借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。
三、国际收支平衡表的主要容国际收支平衡表的组成部分由三大账户组成：一是经常账户（Current Account）；货物、服务、收入、经常转移二是资本与金融账户（Capital and Financial Account）；直接投资。
证券投资、其他投资、储备投资三是错误与遗漏账户(Errors and Omissions Account)。
四、国际收支的不平衡可通过以下四种口径来衡量：1．贸易收支差额2．经常账户收支差额 3．资本和金融账户差额4．综合账户差额五、丁伯根原则：即所谓的“经济政策理论”，被称为“丁伯根原则”（Tinbergen’s Ｒule），指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节外均衡。
这样，在开放经济运行的特定区间便会出现外均衡难以兼顾的情形。
这一情况被称为“米德冲突”（Meade’s conflict)。
蒙代尔提的“分派原则”（Assignment Rule），又称为“有效市场分类原则”。
每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，影响政策目标上有相对优势的工具。
如果在指派问题上出现错误，经济就会产生不稳定性而距均衡点越来越远。
国际金融学复习材料
国际金融学第一章国际收支国际收支的定义：广义的国际收支：指本国居民与非居民在某一段时期里所进行的全部经济交易的总括报告。
它强调国际间的交易与往来，而不管其是否在当期发生对外货币收付。
它类似会计学中的“权责发生制”。
国际货币基金组织（IMF）对其的定义为：国际收支是指一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。
居民与非居民：居民：·在中国境内居留1年以上的自然人。
·中国短期出国人员（在境外居留时间不满1年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使领馆工作人员及其家属。
·在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆）。
·中国国家机关（含中国驻外使领馆）、团体、部队（含驻外军人）。
国际收支平衡表：“有借必有贷，借贷总相等”。
国际收支平衡表的三大部分：经常项目、资本与金融项目、平衡项目。
经常项目：贸易收支（有形贸易收支）、劳务收支（无形贸易收支）、经常性转移（单方面转移）。
资本账户：债务减免、移民转移。
金融账户：长期资本、短期资本。
平衡项目：分配的特别提款权、官方储备、错误与遗漏。
国际收支平衡表编制原则：借方（-）外汇支出，贷方（+）外汇收入。
经常项目：收入：职工报酬（工资、奖金、福利）、投资收入（股利、利润、利息）。
资本项目：1资本转移；2非生产、非金融资产的收购与出售。
金融项目：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产。
国际收支账户记账规则：进口商品-借，出口商品-贷非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入-借本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入-贷本国居民对外国居民的单方向转移-借，收到-贷本国居民收到外国资产-借，外国居民获得本国资产或对本国投资-贷本国居民偿还非居民债务-借，非居民偿还本国居民债务-贷官方储备增加-借，减少-贷美国的国际交易报告的差额：基本差额：经常账户+长期资本流动净清偿差额：基本差额+非流动性私人短期资本流动官方结算差额：净清偿差额+流动性私人短期资本+错误和遗漏+分配的特别提款权第二章国际收支调节理论（名词解释）物价与金币流动机制：物价与金币流动机制是自动调节机制，金币流动机制所发挥的缓解外汇市场上供不应求矛盾的作用是短期的。
《国际金融学》复习资料
《国际金融学》复习资料一、名词解释1、国际收支：指一国在一定时间内全部对外经济往来的系统的货币记录.2、国际收支平衡表：指将每一笔国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而汇总编制的会计报表。
3、经常账户：是对实际资源在国际间的交易行为进行记录的账户。
4、资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户.5、错误和遗留账户：是一种抵消账户，它归结了各种统计误差和人为差异，其数值与经常账户、资本和金融账户余额之和相等，方向相反。
6、自主性交易：指个人和企业为某种自主性目的的（比如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易。
7、补偿性交易:指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融和机构借款、动用官方储备等。
8、临时性不平衡：指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。
9、结构性不平衡：指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡.10、货币性不平衡：指一定会率水平下或内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂,进口货物价格相对便宜,从而导致的国际收支失衡。
11、收入性不平衡：一国国民收入相对快速增长而导致进口需要的增长所引起的国际收支平衡。
12、预期性不平衡:由于人们对未来经济的预期，使实物流量和金融流量发生变化，从而引起国际收支失衡。
13、货币—价格机制:当国际收支发生逆差时，对外支出大于收入，外汇的需求大于外汇的供给，本国货币贬值，由此引起本国出口商品价格相对下降,进口商品价格相对上升，从而出口增加、进口减少,贸易收支得到改善。
14、收入机制：当国际收支逆差时,对外支付增加,国民收入水平下降。
国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善.15、利率机制:当国际收支发生逆差时，本国货币的存量相对减少,利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少,资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。
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第一讲1.什么是国际收支？国际收支(Balance of Payments, BOP)是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
注意：a)BOP是流量而非存量概念（即一定时期的综合）b)BOP以交易（Transaction）为基础，而不以支付（Payment）为基础c)交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民和非居民是经济概念而不是政治概念2.国际收支与国际借贷（国际投资头寸）有何不同？国际借贷，也称为国际投资头寸（Balance of International Indebtedness，/International Investment Position ）即一定时点上一国居民对外资产和负债的价值记录。
这一存量变化主要是由BOP中的各种经济交易引起，有时也可能是因为汇率、价格变化等因素造成（但这些变化并不反映在BOP中）。
国际投资头寸表常常可以反应一国更长时期的经济实力变化。
1．存量2. 对外资产和负债3.由bop引起，也有汇率、价格变化因素3.国际收支平衡表中各账户之间存在什么关系？A.经常账户（CURRENT ACCOUNT）货物(Goods)服务(Services)收入(Income)经常转移(Current Transfer)B.资本与金融账户（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT）资本账户(Capital Account)资本转移(Capital Transfer)非生产、非金融资产的收买与放弃(Purchase and Give-up of Non-productive andNon-financial Assets)金融账户(Financial Account)直接投资(Direct Investment)证券投资(Portfolio Investment)其他投资(Other Investment)官方储备(Official Reserve)C.错误与遗漏账户（ERROR AND OMISSION）只考虑货物和服务：TA=CA不考虑错误和遗漏：CA+KA=0考虑错误和遗漏：CA+KA+RA=04.根据自己假设的一组数据，练习编制国际收支平衡表。
单位：10亿美元5.国际收支与国民收入有什么关系？Y=C+I+G+（X-M），或Y=C+I+G+TBGDP和GNP的差额：净要素收入（NFP，包括工人的净报酬、投资者的净收入等），即：NFP=GNP-GDP或GNP = GDP + NFP考虑要素的国际移动，国民收入（GNP）除包括“国内总支出”（C+I+G）和“净出口”（X-M）后，还包括“净要素收入”（NFP），即：Y= （C+I+G）+ （X-M）+ NFP其中，（X-M）+ NFP 基本上就是BOP中经常账户（CA）的内容。
在一些理论中，（C+I+G）被称为“国内总吸收”（A），于是有：Y = A + CA，或Y - A = CA6.改革开放以来，我国国际收支的发展有哪些主要特点？规模的扩大内容及其构成变化当前的主要特点第二讲1.狭义外汇和广义外汇的区别何在？广义概念：是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。
狭义概念：是指以外币表示的、可直接用于国际结算的各种支付手段和工具，包括外币现钞、存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存款），以及索取这些存款的外币票据和外币凭证，如银行汇票、本票、支票等。
对狭义外汇概念的几点说明：1)一般情况下，外币现钞只有携带回国并贷记银行账户后才具备外汇性质2)外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不具备（狭义的）外汇性质3)狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款，以及对其索取权具体化了的各种票据（如支票、汇票和本票）2.外汇有哪些特征？a)外汇必须是以外币表示的资产、债权或支付手段b)可自由兑换性和普遍接受性：持有者可自由地将其兑换成其他货币或以其表示的支付手段（最基本特征）c)可偿性：持有人拥有对外币发行国商品和劳务的要求权（外汇的本质），即能够得到偿付3.我国外汇管理条例关于外汇的范围是如何确定的？依据《中华人民共和国外汇管理暂行条例》，外汇主要是指：a)外国货币，包括钞票、铸币；b)外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；c)外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；d)SDRs; 特别提款权e)其他外汇资金。
4.汇率变动与货币币值的关系是怎样的？a)在直接标价法(direct quotation)下，汇率数值提高，表明外币币值上升，这时称外币升值（appreciation)，本币贬值（depreciation）。
反之反是。
b)在间接标价法下，汇率数值升高，表明外币币值下降，这时称外币贬值，本币升值。
反之反是。
5.什么是实际汇率？如何计算？实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。
以公式示之，R=S· P*/P(p*, p 是用同种货币表示的，表示物价之比)实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义，是衡量一国商品对外竞争能力，进而也是预测贸易账户差额的重要工具6.如何计算一种货币的升（贬）值率？汇率变动的百分比（升值率和贬值率）是指在某一时段内，终点汇率相对于起始汇率的百分比变化。
计算公式：×100%（1）在直接标价法下，外币升(贬)值率=新汇率 — 旧汇率旧汇率×100%（2）在间接标价法下，外币升(贬)值率=旧汇率 — 新汇率新汇率7.什么是汇率指数？如何计算？是指以指数方式衡量汇率变化，在宏观经济分析中具有重要的运用，包括双边汇率指数和多边汇率指数（即有效汇率）。
双边汇率指数：是指以两种货币间某一时点的汇率为基础（即基期汇率），计算出来的其它时期（即报告期）相对于基期的指数。
× 100计算公式：双边汇率指数=报告期汇率基期汇率多边汇率指数：又称有效汇率，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。
由于一国对外贸易中往往使用不同的货币，而且不同的对外汇率可能有升有降，使用有效汇率可以用来衡量一国各种对外汇率对本国贸易竞争能力的综合水平。
通常用一国的对外贸易比重作为权重。
)计算公式：A 币的有效汇率=∑(A 国货币对 i 国货币的汇率× A 国同i 国的贸易值A 国的全部对外贸易值8.什么是实际有效汇率？REER（Real Effective Exchange Rate ）,实际有效汇率是剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。
9.外汇市场有哪些参与者？a)中央银行或外汇主管当局b)外汇指定银行c)外汇经纪人d)外汇交易商（自营商）e)一般客户（如贸易商、投资者等）10.什么是外汇市场？外汇市场是进行外汇交易的场所或网络外汇市场包括有形市场和无形市场两种形态当前外汇市场主要采取无形市场形态11.外汇市场有哪几个层次？外汇银行与顾客之间的外汇交易（或称零售市场）外汇银行同业间的外汇交易（或称批发市场）外汇银行与中央银行之间的外汇交易12.外汇市场的清算过程是怎样的？典型的外汇交易活动都通过CHIPS（Clearing House for Inter-bank Payment System）系统进行，并且一般都在交易对象货币的发行国国内最终完成（如有关美元交易的支付和清算实际上是在美国国内进行的）13.现代外汇市场有哪些特点？1)主要外汇市场高度一体化：a)空间上，外汇市场横向联系加强、外汇管制的取消或放宽、跨国银行的大量涌现以及现代化电讯网络的完善，使得外汇交易商能够突破地理界线，迅速完成跨地区的外汇交易b)时间上：各主要市场营业时间相互衔接，全球范围外汇交易24小时连续运转2)外汇交易规模巨大，日交易量超过4万亿3)外汇交易币种集中在少数发达国家货币14.中国外汇市场的现状如何？1)属于银行间外汇市场：主要是商业银行和政策性银行，汇改后非银行金融机构、非金融公司可以申请成为银行间市场的会员2)交易品种逐渐增多（即期、远期、外汇掉期、货币掉期、期权）3)交易货币不断在增加，但仍然有限（美元、欧元、日元、英镑、港元、林吉特、卢布）4)成交量保持增长势头，但与国际相比仍十分有限5)交易系统不断发展6)受到管理a)会员制，目前会员总数逐年增多b)外汇指定银行的结售汇综合头寸管理c)引入做市商和询价交易，但交易结果仍需录入中央交易系统第三讲1.什么是即期外汇交易？什么是远期外汇交易？✧即期交易（Spot Transaction)，又称现汇交易，是指交易双方以当天外汇市场的价格(spotrate)成交，并在两个营业日内办理交割的外汇买卖。
交割的日期一般为成交日之后的第二个营业日。
✧远期外汇交易(Forward Transaction)，又称期汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期按照合同约定的汇率（远期汇率forward rate）办理交割的外汇买卖。
交割期限通常为1个月，3个月，6个月和12个月。
**交易：交易额是100万美元的整数倍，汇率标价5位有效数字，通过电话电传报价时只报后两位2.远期汇率有哪两种表示法？如何通过远期差价计算远期汇率？直接表示法，即直接显示出两种货币的兑换比率，与即期汇率同时报出。
远期差价表示法，即通过即期汇率与远期汇率的差额来表示。
原则：在直接标价下，远= 即+ 升水额= 即－贴水额在间接标价下，远= 即－升水额= 即+ 贴水额在直接标价下，远期差价“左低右高”，表明呈现升水；远期差价“左高右低”，表明呈现贴水。
在间接标价下，远期差价“左低右高”，表明呈现贴水；远期差价“左高右低”，表明呈现升水。
3.试以实例说明远期外汇交易的功能。
功能一：保值（Hedging）a)贸易商：由于贸易合同的签定和清算之间有时间差，进出口商不能充分估计未来汇率走势变化对自己的影响时，需要进行远期交易。
a)出口商因担心未来收到的外币汇率下跌，会卖出远期外汇；b)进口商因担心未来支付的外币汇率上升，会买入远期外汇。
b)外汇银行：期汇“超买”或“超卖”，为平衡远期外汇持有额进行远期外汇买卖。
c)国际投资者：投资时的汇率与收回投资时的汇率差异可能导致汇率损失，因而需要进行远期外汇交易。
常用概念：套期保值（Hedging）和掉期（Swap）功能二：投机( Speculation)同保值者的心态和操作相反。
当预期外汇汇率下跌时，“先抛后补”或“卖空”当预期外汇汇率上升时，“先补后抛”或“买空”4.什么是套汇？如何判断间接套汇的机会？Arbitrage, 是指利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过低价买入和高价卖出某种外汇而获取价差收益的外汇交易行为。