2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题资料[第十六篇]

2019年期货从业资格考试《投资分析》章节习题（1）第一章宏观经济指标一、单项选择题1. 在国际期货市场中，（）与大宗商品存有负相关关系。

A. 美元B. 人民币C. 港币D. 欧元答案：A解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要表现出负相关关系。

美元和欧元呈此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。

2. （）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

A. 存款准备金B. 法定存款准备金C. 超额存款准备金D. 库存资金答案：A解析：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。

法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。

超额准备金比率由商业银行自主决定。

3. _________________________ 宏观经济分析是以__________ 为研究对象，以_____________________ 为前提。

()A. 国民经济活动；既定的制度结构B. 国民生产总值市场经济C.物价指数;社会主义市场经济D.国内生产总值；市场经济答案：A解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，主要研究国民收入的变动与就业' 通货膨胀' 经济周期波动和经济增长等之间的关系。

4. 大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?()A. 国债价格下降B. CPI、PPI走势不变C. 债券市场利好D •通胀压力上升答案：C解析：CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场会产生•-系yr］重要影响。

大宗商品价格持续下跌时，CPI、PPI同比下跌，而债券市场表现良好，得益于通货膨胀压力的减轻，收益率下行的空间逐渐增大。

经济下行压力增大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[八十一]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，指数股息率为1％(均按单利计)，据此回答以下两题。

{TS}1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（）点。

A.2506．25B.2508．33C.2510．42D.2528．33二、不定向选择题-2/知识点：章节测试表4—3是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

?美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表4—3中的数据，分析美国大豆开始转跌的原因是（）。

A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常三、单选题-3/知识点：章节测试假设当前欧元兑美元期货的价格是1．3600(即1欧元=1．3600美元)，合约大小为125000欧元，最小变动价位是0．0001点。

那么当前合约价格每跳动0．0001点时，合约价值变动( )。

A.12．5美元B.12．5欧元C.13．6欧元D.13．6美元四、单选题-4/知识点：章节测试某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。

表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是( )。

A.下跌B.上涨C.震荡D.不确定五、单选题-5/知识点：章节测试宏观经济分析是以__________为研究对象，以__________为前提。

（）A.国民经济活动；既定的制度结构B.国民生产总值；市场经济C.物价指数；社会主义市场经济D.国内生产总值；市场经济六、单选题-6/知识点：章节测试基础货币不包括()。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》试题精选[第四篇]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。

某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的Delta进行对冲。

据此回答以下两题{TSE}。

{TS}如果选择C@40000这个行权价进行对冲，买入数量应为（）手。

A.5592B.4356C.4903D.3550二、不定向选择题-2/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。

直接通过买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利。

其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。

将45亿元左右的资金投资于政府债券(以年收益2．6％计算)，同时5亿元(10％的资金)左右买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。

当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。

设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。

据此回答以下两题。

{TS}方案二中应购买6个月后交割的沪深300期货合约（）张。

A.5170B.5246C.517D.525三、不定向选择题-3/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。

将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

据此回答以下四题。

{TS}投资组合的总口为（）。

A.1．86B.1．94C.2．04D.2．86四、单选题-4/知识点：章节测试在国际期货市场中，（）与大宗商品存在负相关关系。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货基础知识》练习题资料[十六]一、单选题-1/知识点：章节测试股票的净持有成本为（）。

A.资金占用成本+持有期内可能得到的股票分红红利B.资金占用成本一持有期内可能得到的股票分红红利C.资金占用成本×持有期内可能得到的股票分红红利D.资金占用成本／持有期内可能得到的股票分红红利二、单选题-2/知识点：章节测试下列哪种期权品种的信用风险更大?（）A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权B.香港交易所上市的股票期权和股指期权C.我国银行间市场交易的人民币外汇期权D.中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约三、单选题-3/知识点：章节测试直接标价法等于间接标价法的（）。

A.乘数B.倒数C.积D.和四、单选题-4/知识点：章节测试做“多头”期货是指交易者预计价格将( )。

A.上涨而进行贵买贱卖B.下降而进行贱买贵卖C.上涨而进行贱买贵卖D.下降而进行贵买贱卖五、单选题-5/知识点：章节测试在国际外汇期货市场上，若需要回避两种非美元货币之间的汇率风险，就可以运用（）。

A.外汇期现套利B.交叉货币套期保值C.外汇期货买人套期保值D.外汇期货卖出套期保值六、单选题-6/知识点：章节测试商品期货的套期保值者主要是（）。

A.自然人B.个人C.商品生产商、加工商、经营商、贸易商D.证券公司、银行、保险公司七、单选题-7/知识点：章节测试下列不属于期货结算机构的主要职能的是（）。

A.担保交易履约B.调控期货市场价格C.结算交易盈亏D.控制市场风险八、单选题-8/知识点：章节测试受聘于商品基金经理(CPO)，主要负责帮助CP0挑选商品交易顾问(CTA)，监督CTA交易活动的是（）。

A.介绍经纪商(IB)B.托管人(Custodian)C.期货佣金商(FCM)D.交易经理(TM)九、单选题-9/知识点：章节测试期货的套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[第十六篇]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表4．5中的数据，分析可以得出美国大豆开始转跌的原因是（）。

A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常二、不定向选择题-2/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为98．36元，息票率为6％，每半年付息一次。

上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。

无风险连续利率为8％，据此回答下列两题。

(精确到小数点后两位) {TS}该国债的理论价格为（）元。

A.98．35B.99．35C.100.01D.100.35三、不定向选择题-3/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 据此回答以下三题。

[2016年11月真题] {TS}当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（）元人民币。

A.5877．60B.5896．80C.5830．80D.5899．80四、单选题-4/知识点：章节测试利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。

A.期权B.互换C.远期D.期货五、单选题-5/知识点：章节测试下列关于价格指数的说法正确的是（）。

A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大六、单选题-6/知识点：章节测试下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》练习题资料[第十六篇]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。

[2015年11月真题] {TS}生产总值Y的金额为（）亿元。

A.25．2B.24．8C.33．0D.19．2二、不定向选择题-2/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题某股票组合市值8亿元，β值为0．92。

为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。

据此回答以下两题。

[2015年样题] {TS}该基金经理应该卖出股指期货( )手。

A.702B.752C.802D.852三、单选题-3/知识点：章节测试关于结构化产品说法正确的是（）。

A.结构化产品通常由1个基本的资产或证券组成B.各个组成部分通常缺乏相应的流动性的二级市场C.不能根据结构化产品的构造和各个组成部分的二级市场价格来计算结构化产品的理论价格D.理论价格偏离了结构化产品的实际交易价格，就会产生套利机会四、单选题-4/知识点：章节测试在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。

A.股票B.大宗商品C.债券D.黄金五、单选题-5/知识点：章节测试程序化交易模型评价的第一步是（）。

A.程序化交易完备性检验B.程序化绩效评估指标C.最大资产回撤比率计算D.交易胜率预估六、单选题-6/知识点：章节测试在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是（）。

表6—2债券信息表A.债券1B.债券2C.债券3D.债券4七、单选题-7/知识点：章节测试宏观经济分析是以()为研究对象，以()为前提。

A.国民经济活动；既定的制度结构B.国民生产总值；市场经济C.物价指数；社会主义市场经济D.国内生产总值；市场经济八、单选题-8/知识点：章节测试在结构化产品到期时，（）根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》知识点练习题[二十九]一、单选题-1/知识点：章节测试对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足()。

A.F＞S+W-RB.F＝S+W-RC.F＜S+W-RD.F≥S+W-R二、单选题-2/知识点：章节测试在收益率曲线斜率变动的情况中，（）表现为利率向下移动，长短期利差变宽。

A.牛平B.牛陡C.熊平D.熊陡三、单选题-3/知识点：章节测试大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?（）A.国债价格下降B.CPI、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升四、单选题-4/知识点：章节测试美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是（）。

[2011年5月真题]A.商业持仓B.非商业持仓C.非报告持仓D.长格式持仓五、单选题-5/知识点：章节测试低频和高频程序化交易策略的盈亏比应当在（）以上。

A.1．0B.1．2C.1．5D.2．0六、单选题-6/知识点：章节测试核心CPI与核心PPI和CPI与PPI的区别是()。

A.前两项数据剔除了食品和能源成分B.前两项数据增添了能源成分C.前两项数据剔除了交通和通信成分D.前两项数据增添了娱乐业成分七、单选题-7/知识点：章节测试进行货币互换的主要目的是（）。

A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益八、单选题-8/知识点：章节测试客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起()个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款(串换数量、费用)进行磋商的结果通知交易所。

A.1B.2C.3D.5九、单选题-9/知识点：章节测试（）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

A.基差B.转换因子C.可交割券价格D.最便宜可交割券十、多选题-10/知识点：章节测试结构化产品的市场中主要有四类参与者，其中投资者对发行者的要求有（）。

A.高信用评级B.较高的产品发行能力C.投资者客户服务能力D.只能是金融机构十一、多选题-11/知识点：章节测试以下哪些属于量化交易的优点( )。

省（市区） 姓名 准考证号 ………密……….…………封…………………线…………………内……..………………不……………………. 准…………………答…. …………题…2019年期货从业资格考试《期货投资分析》题库练习试题 含答案 考试须知：1、考试时间：120分钟，本卷满分为100分。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。

一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）1、宋体下列期货市场中，市场流动性最强的是（ ） A 、深度大、广度小的市场 B 、深度大、广度大的市场 C 、深度小、广度大的市场 D 、深度适中、广度适中的市场2、期货市场上套期保值规避风险的基本原理是（ ） A 、现货市场上的价格波动频繁 B 、期货市场上的价格波动频繁 C 、期货市场比现货价格变动得更频繁 D 、同种商品的期货价格和现货价格走势一致3、套期保值的基本原理是（ ） A 、建立风险预防机制 B 、建立对冲组合 C 、转移风险D 、保留潜在的收益的情况下降低损失的风险 4、宋体期货合约到期价格之前的成交价格都是（ ） A 、相对价格 B 、即期价格C 、远期价格D 、绝对价格5、宋体某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额（不含手续费、税金等费用）为（ ）元。

期货从业资格培训 A 、7000，7000，14000，28000B 、8000，8000，14000，72000C 、600，800，1400，2800D 、6000，8000，14000，736006、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（ ） A 、2.5% B 、5% C 、20.5% D 、37.5%7、宋体某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。

省（市区） 姓名 准考证号 ………密……….…………封…………………线…………………内……..………………不……………………. 准…………………答…. …………题…2019年期货从业资格考试《期货投资分析》综合练习试题 含答案 考试须知：1、考试时间：120分钟，本卷满分为100分。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。

一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）1、国际收支出现巨额逆差时，会导致下列（ ）经济现象。

A 、本币汇率贬值，资本流入 B 、本币汇率升值，资本流出 C 、本币汇率升值，资本流入 D 、本币汇率贬值，资本流出2、美式期权的期权费比欧式期权的期权费（ ） A 、低 B 、高 C 、相等D 、不确定期货从业资格考试视频3、宋体在国际收支统计中，货物进出口按照（ ）计算价值。

A 、到岸价格 B 、离岸价格C 、进口用到岸价格，出口用离岸价格D 、出口用到岸价格，进口用离岸价格4、股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（ ）的需要而产生的。

A 、系统风险 B 、非系统风险C 、信用风险D 、财务风险5、美元较欧元贬值，此时最佳策略为（ ） A 、卖出美元期货，同时卖出欧元期货 B 、买入欧元期货，同时买入美元期货 C 、卖出美元期货，同时买入欧元期货 D 、买入美元期货，同时卖出欧元期货6、宋体如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（ ） A 、普通指数基金 B 、股票型指数基金 C 、主动型指数基金 D 、增强型指数基金7、美式期权的时间价值总是（ ） A 、等于0 B 、小于等于0 C 、大于等于0 D 、不确定8、商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资被称为（ ） A 、法定存款准备金 B 、再贴现 C 、公开市场业务 D 、公开市场操作9、宋体中国季度GDP 初步核算数据在季后（ ）左右公布，因此GDP 这一指标具有一定的滞后性。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》习题精选资料[八十五]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题根据阿尔法策略示意图，回答以下三题。

?{TS}运用阿尔法策略时，往往考虑的因素是（）。

A.系统性风险B.运用股指期货等金融衍生工具的卖空和杠杆特征C.非系统性风险D.预期股票组合能跑赢大盘二、不定向选择题-2/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。

将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

据此回答以下四题。

{TS}投资组合的总口为（）。

A.1．86B.1．94C.2．04D.2．86三、单选题-3/知识点：章节测试4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买人面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。

A.40B.35C.45D.30四、单选题-4/知识点：章节测试若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（）。

A.买人国债现货和期货B.买人国债现货，卖出国债期货C.卖出国债现货和期货D.卖出国债现货，买入国债期货五、单选题-5/知识点：章节测试国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空方可以选择对自己最有利的国债进行交割，称之为（）。

A.转换期权B.时机期权C.看跌期权D.看涨期权六、单选题-6/知识点：章节测试1990年1月12日，第一个日经225指数认沽权证在（）挂牌，由高盛承销，发行人为丹麦王国。

A.纽约证券交易所B.美国证券交易所C.东京证券交易所D.泛欧证券交易所七、单选题-7/知识点：章节测试仓单串换限额遵循（）。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》试题精选[六十六]一、单选题-1/知识点：章节测试我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。

A.15B.45C.20D.9二、单选题-2/知识点：章节测试在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎?（）A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人三、单选题-3/知识点：章节测试Shibor报价银行团由18家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行B.中国建设银行C.北京银行D.天津银行四、单选题-4/知识点：章节测试某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2—1所示。

表2—1利率期限结构A.5．29％B.6．83％C.4．63％D.6．32％五、单选题-5/知识点：章节测试我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（）权重。

A.居住类B.食品类C.医疗类D.服装类六、单选题-6/知识点：章节测试如果某期货合约前数名(比如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（）。

A.多单和空单大多分布在散户手中B.多单和空单大多掌握在主力手中C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中七、单选题-7/知识点：章节测试在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。

一般尽量选择（）的品种进行交易。

A.均值高B.波动率大C.波动率小D.均值低八、单选题-8/知识点：章节测试Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。

数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的()导数。

A.一阶B.二阶C.三阶D.四阶九、单选题-9/知识点：章节测试某个结构化产品挂钩于股票价格指数，其收益计算公式如下所示：赎回价值=面值+面值×[1-指数收益率]为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要加入的期权结构是( )。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[九十八]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，指数股息率为1％(均按单利计)，据此回答以下两题。

{TS}1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（）点。

A.2506．25B.2508．33C.2510．42D.2528．33二、单选题-2/知识点：章节测试下列说法错误的是（）。

A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法C.非美元货币之间的汇率可直接计算D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易三、单选题-3/知识点：章节测试下列策略中，不属于止盈策略的是（）。

A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈四、单选题-4/知识点：章节测试假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0．8USD／AUD，美国无风险利率为5％，澳大利亚无风险利率为2％，根据持有成本模型，该外汇期货合A.0．808B.0．782C.0．824D.0．792五、单选题-5/知识点：章节测试被动型管理策略主要是复制某市场指数走势，最终目的为优化投资组合与（）。

A.市场基准指数的跟踪误差最小B.收益最大化C.风险最小D.收益稳定六、单选题-6/知识点：章节测试下列关于主要经济指标的说法错误的是（）。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内七、单选题-7/知识点：章节测试对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足()。

A.F＞S+W-RB.F＝S+W-RC.F＜S+W-RD.F≥S+W-R八、单选题-8/知识点：章节测试某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10％换取5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）万元。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题资料[第六十四篇]一、单选题-1/知识点：章节测试低频策略的可容纳资金量（）。

A.高B.中C.低D.一般二、单选题-2/知识点：章节测试在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。

A.4％B.6％C.8％D.10％三、单选题-3/知识点：章节测试在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A.采购经理人指数B.消费者价格指数C.生产者价格指数D.国内生产总值四、单选题-4/知识点：章节测试对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。

(不计手续费等费用)A.亏损性套期保值B.期货市场和现货市场盈亏相抵C.盈利性套期保值D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断五、单选题-5/知识点：章节测试客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起（）个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款(串换数量、费用)进行磋商的结果通知交易所。

A.1B.2C.3D.5六、单选题-6/知识点：章节测试投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。

A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开仓七、单选题-7/知识点：章节测试点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机B.进行套期保值C.尽快进行点价操作D.卖出套期保值八、多选题-8/知识点：章节测试下列属于程序化交易的优点的是（）。

A.排除了人类主观情绪的影响，具有更严格的自律性B.解除人类繁琐的交易工作C.系统具有一定的时效性，需要定期评估修正D.追踪趋势方向交易，确保不错过每个顺着重要趋势的方向入市或出场机会九、多选题-9/知识点：章节测试对二又树模型说法正确是（）。

A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价B.模型思路简洁、应用广泛C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能十、多选题-10/知识点：章节测试以下属于商品期货的交易成本的是()。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》知识点练习题[十二]一、单选题-1/知识点：章节测试在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A.采购经理人指数B.消费者价格指数C.生产者价格指数D.国内生产总值二、单选题-2/知识点：章节测试点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是（）。

A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃三、单选题-3/知识点：章节测试信用风险缓释凭证实行的是（）制度。

A.集中登记、集中托管、集中清算B.分散登记、集中托管、集中清算C.集中登记、分散托管、集中清算D.集中登记、集中托管、分散清算四、单选题-4/知识点：章节测试绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（）。

A.季节性分析法B.分类排序法C.经验法D.平衡表法五、单选题-5/知识点：章节测试天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）。

A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨B.降低天然橡胶产量而使胶价下降C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨D.提高天然橡胶产量而使胶价下降六、单选题-6/知识点：章节测试下列对信用违约互换说法错误的是（）。

A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿七、单选题-7/知识点：章节测试投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。

2020年北京市《期货投资分析》测试卷考试须知：1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________考号:___________一、单选题(共30题)1.( )是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换B.仓库串换C.期货仓单串换D.代理串换2.下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是( )。

A.管理自身头寸的汇率风险B.扮演做市商C.为企业提供更多、更好的汇率避险工具D.收益最大化3.Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。

数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的( )导数。

A.一阶B.二阶C.三阶D.四阶4.某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2—1所示。

表2—1利率期限结构即期利率折现因子180天4.93％0.9759360天5.05％A.5．29％B.6．83％C.4．63％D.6．32％5.( )具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.参与型红利证D.增强型股指联结票据6.近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是( )。

A.拥有定价的主动权和可选择权B.增强企业参与国际市场的竞争能力C.将货物价格波动风险转移给点价的一方D.可以保证卖方获得合理销售利润7.利用( )市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。

2019-2020年期货从业资格考试《期货投资分析》真题汇编试卷第1题单选题（每题1分，共17题，共17分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1．一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转库存为500吨，如果企业已确定在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆，铜杆企业的风险敞口为（）吨，应在上海期货交易所对冲（）手铜期货合约。

A．2500，500B．2000，400C．2000，200D．2500，2502．量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。

A．判断模型在实盘中的风险能力B．使用极端行情进行压力测试C．防止样本内测试的过度拟合D．判断模型中是否有未来函数3．央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（）。

A．上调在贷款利率B．开展正回购操作C．下调在贴现率D．发型央行票据4．若市场整体的风险涨价水平为10％，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（）。

A．10％B．15％C．5％D．50％5．量化模型的测试系统不应该包含的因素是（）。

A．期货品种B．保证金比例C．交易手数D．价格趋势6．若固息债券的修正久期为3，市场利率上升0.25％，考虑凸度因素，则债券价格为（）。

A．涨幅低于0.75％B．跌幅超过0.75％C．涨幅超过0.75％D．跌幅低于0.75％7．期权牛市价差策略，收益曲线为（）。

A．B．C．D．8．根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收入（X）的样本数据，估计一元线性回归方程为1nY＝2.00＋0.751nX，这表明该国人均收入增加1％，人均消费支付支出将平均增加（）。

A．0.015％B．0.075％C．2.75％D．0.75％9．按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（）。

A．社会集团消费品总额B．城乡居民与社会集团消费品总额C．城镇居民与社会集团消费品总额D．城镇居民消费品总额10．某基金经理决定买入股指期货的同时卖出国债期货来调整资产配置，该交易策略的结果为（）。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[三十一]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。

直接通过买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利。

其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。

将45亿元左右的资金投资于政府债券(以年收益2．6％计算)，同时5亿元(10％的资金)左右买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。

当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。

设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。

据此回答以下两题。

{TS}方案二中应购买6个月后交割的沪深300期货合约（）张。

A.5170B.5246C.517D.525二、单选题-2/知识点：章节测试下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法C.外汇汇率具有单向表示的特点D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格三、单选题-3/知识点：章节测试下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有（）。

A.两者的风险因素都为标的价格变化B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值四、单选题-4/知识点：章节测试如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（）。

A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存五、单选题-5/知识点：章节测试进行货币互换的主要目的是（）。

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[七十八]一、不定向选择题-1/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元/吨。

据此回答下列三题。

{TS}3月大豆到岸价格为( )美元/吨。

（0.36475美分/蒲式耳）A.410B.415C.418D.420二、不定向选择题-2/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题当前股票价格为20元，无风险年利率为10％(连续复利计息)，签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约(不计交易成本)。

据此回答以下两题。

[2011年5月真题] {TS}若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。

A.20．5B.21．5C.22．5D.23．5三、不定向选择题-3/知识点：章节测试根据下面资料，回答{TSE}题当前股票价格为20元，无风险年利率为10％(连续复利计息)，签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约(不计交易成本)。

据此回答以下两题。

[2011年5月真题] {TS}若远期价格为（）元(精确到小数点后一位)，则理论上一定存在套利机会。

A.20．5B.21．5C.22．5D.23．5四、单选题-4/知识点：章节测试（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期B.人民币利率互换C.离岸人民币期货D.人民币RQFII货币市场ETF五、单选题-5/知识点：章节测试（）导致场外期权市场透明度较低。

A.流动性较低B.一份合约没有明确的买卖双方C.种类不够多D.买卖双方不够了解六、单选题-6/知识点：章节测试现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。

A.衰退阶段B.复苏阶段C.过热阶段D.滞涨阶段七、单选题-7/知识点：章节测试期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。