2017-2019中国游戏行业研究报告

2017年游戏行业市场分析报告目录一、海外游戏巨头已经进入 PE 驱动股价上涨阶段 (5)1. 海外游戏巨头股价的上行主要由 PE 而非 EPS 提升驱动 (5)2. 原主业迎来次世代主机保有量上升，头部 IP 释放销量 (11)3. 手游业务有望成增量业务，市场给予高溢价 (13)二、巨头时代来临：经典 IP 手游化带来潜在增长点 (15)1. 股价分化明显，原主机和 PC 端游巨头上涨幅度领先于纯手游公司 (16)2. 巨头在重度化游戏上优势明显，同时利用资本手段并购手游公司 (16)3. 单个游戏爆款乏力，多个 IP 矩阵才能支撑公司长效发展 (20)4. 市场给予端游/页游/主机厂商 IP 手游化预期 (25)三、 A 股：竞争格局导致“强者更强”，当前股价上涨主要反映 EPS 提升 (26)1. A 股今年同样是大市值公司上涨幅度更大 (26)2. 小市值公司的外延溢价消失，大鱼吃小鱼的竞争格局让龙头获利 (27)3. 国内公司更早切入手游领域，端/页游厂商陆续享受这块业绩增量 (30)4. 年初以来 A 股游戏龙头的股价涨幅主要反映预期净利润增速 (31)四、后续探讨：成长性逐步兑现或带来估值提升，注重爆款效应 (32)1. 手游市场仍有成长性 (33)2. 注重爆款效应 (38)3. 投资逻辑 (39)图目录图 1：全球部分游戏公司的2015年以来股价收益率情况 (5)图 2：全球部分游戏公司的2015年以来股价相对指数的超额收益率情况 (5)图 3：2012-2016年全球游戏市场规模 (6)图 4：2012-2016年日本手游市场规模 (6)图 5：暴雪2014年以来PE（TTM）-band (8)图 6：艺电2014年以来PE（TTM）-band (9)图 7：任天堂2014年以来PE（TTM）-band (10)图 8：全球二级市场上游戏指数的估值逐步上升 (10)图 9：PS4和Xboxone2013年来销量推移 (11)图 10：PS4和Xboxone2013年来软件销量推移 (12)图 11：PS4上FIFA游戏销量情况推移 (13)图 12：暴雪手游收入比重逐年提升 (13)图 13：2011年以来暴雪并购的King的收入情况推移 (14)图 14：Square Enix的手游&页游部门近几年经历了迅猛的增长 (15)图 15：Gungho股票显著跑输任天堂和SE两家游戏巨头 (16)图 16：Gree营收2010年以来营收和净利润情况 (18)图 17：Gungho营收2010年以来营收和净利润情况 (21)图 18：智龙迷城在App Annie上的排名逐渐下滑 (21)图 19：Rovio2011年以来收入和EBIT推移 (22)图 20：Square Enix 2011年以来收入和净利润推移 (23)图 21：Square Enix 已经有大量的IP手游化 (24)图 22：SE近年来股价的增长来自于手游部门带来的业绩增量 (25)图 23：A股游戏板块龙头上涨幅度更大 (26)图 24：A股游戏板块2017年Wind一致预期净利润增速情况 (27)图 25：市场给予小市值公司的外延估值溢价已经消失 (28)图 26：腾讯网易的市占率在17Q1达到75% (29)图 27：DataEyes上活跃CP数从1.5万下降至2600个左右 (29)图 28：国内公司手游业务占比在2016年基本都有所提升 (30)图 29：2016年游戏用户男女玩家比例 (33)图 30：王者荣耀和阴阳师男女玩家比例更加均衡 (33)图 31：2016年游戏用户显著向00后和90后拓展 (34)图 32：2014-2016年我国重度游戏用户占比显著提升 (35)图 33：全球已经上市的游戏公司EV地区分布 (36)图 34：各个地区本地游戏占比情况一览 (37)图 35：端/页游IP转为手游IP后商业化能力显著增强 (38)图 36：PokemonGo和超级马里奥Run给公司手游业务带来想象空间 (39)图 37：Wind网络游戏指数2013年以来PE（TTM）-Band示意图 (40)图 38：国内部分重点游戏公司按照Wind一致预期的估值表 (41)图 39：海外部分重点游戏公司按照Bloomberg一致预期的估值表 (41)表目录表 1：年初以来的涨幅大多数已经高于PE所隐含的EPS增速预期 (7)表 2：PocketGamer评选2016年Top15游戏开发商 (17)表 3：PocketGamer评选2012年Top15游戏开发商 (17)表 4：2012年以来游戏行业的部分并购案 (19)表 5：目前游戏公司的上涨大部分是反映2017年利润预期的增长 (31)一、海外游戏巨头已经进入 PE 驱动股价上涨阶段1. 海外游戏巨头股价的上行主要由 PE 而非 EPS 提升驱动2015年以来，随着海外市场环境走牛，整体海外游戏公司股价也迅速上行。

中国游戏产业发展分析报告近年来，中国游戏产业迅猛发展，成为全球最大的游戏市场之一。

本报告将从市场规模、发展趋势、政策支持以及未来展望等方面对中国游戏产业进行分析和评估。

一、市场规模中国游戏市场规模庞大，吸引了全球游戏企业的关注。

根据研究机构的数据显示，2019年中国游戏市场收入突破3000亿元人民币，居全球首位。

这一数字显示了中国游戏产业巨大的潜力和发展空间。

二、发展趋势1. 移动游戏的崛起随着智能手机的普及，移动游戏成为中国游戏市场的主要推动力。

移动游戏的便捷性和易于接触性使其成为了大众娱乐的首选。

据统计，2019年中国移动游戏市场收入达到2000亿元人民币，占游戏市场总收入的近70%。

2. 跨界合作的加强在游戏行业中，越来越多的企业开始将游戏与其他领域相结合，进行跨界合作。

例如，电影、动漫、音乐等与游戏的合作越来越多，不仅促进了游戏产业的发展，也创造了更多的商业机遇。

3. 大数据与人工智能的运用大数据和人工智能的发展为游戏产业带来了新的机遇。

通过分析玩家行为数据，游戏企业可以更好地了解用户需求，并提供更具个性化的游戏体验。

同时，人工智能技术的应用也使得游戏中的角色更加智能化、逼真化。

三、政策支持为了促进游戏产业的发展，中国政府出台了一系列支持政策和措施。

1. 加强版号审批管理近年来，中国国家新闻出版广电总局加强了对游戏版号的审批管理，加大了版号限制政策的力度。

这对于保证游戏内容的质量和规范发展起到了积极的推动作用。

2. 推进游戏产业国际化中国政府积极推动游戏产业的国际化发展，鼓励中国游戏企业拓展海外市场。

此举不仅为中国游戏企业提供了更多的发展机遇，也促进了中国游戏产业在国际舞台上的影响力提升。

四、未来展望中国游戏产业未来的发展前景广阔。

随着技术的不断进步和市场的不断扩大，中国游戏产业有望实现更快速的增长。

同时，国民经济的不断发展和居民收入的增加也将进一步推动游戏市场的扩大。

然而，也需要注意游戏产业的良性发展。

年中国游戏行业发展报告2017．《2017年中国游戏行业发展报告》一、2017年中国游戏行业整体形势（一）市场概况2017年，中国游戏行业整体保持稳健发展。

移动游戏进入存量市场阶段，增幅有所回落，对行业整体增长仍有较大带动作用。

社会对游戏娱乐消费支出不断增加，有效带动了游戏游艺及家用游戏机行业高速发展，整体来看，2017年游戏行业营业收入平稳提升。

2017年，中国游戏行业整体营业收入约为2189.6 亿元，同比增长23.1%。

其中，网络游戏对行业营业收入贡献较大（前三季度营业收入达到1513.2亿元），预计全年营业收入约为2011.0亿元，同比增长23.1%；家用游戏机相关营收约为38.8 亿元，同比增长15.1%；游戏游艺机(前三季度销售收入99.8亿元)预计全年约为135.8 亿元，同比增长24.7%；VR游戏收入4.0亿元，同比增长28.2%。

具体来看：随着硬件技术的提升，以及用户游戏习惯的转变，网络游戏内部结构有较大分化：移动游戏以全年约1122.1亿元的营业收入领先，同比增长38.5%，占网络游戏的市场份额达55.8%；客户端游戏营业收入约为696.6亿元，同比上升18.2%，占网络游戏市场比重为34.6%；网页游戏营业收入约为192.3亿元，同比下降14.7%，占网络游戏市场。

9.6%总份额的．2017年，自研网络游戏收入稳健提升，约为1420.7亿元，同比增长约14.5%。

家用游戏机市场仍处于成长期，用户付费习惯逐渐养成，全年实现营业收入约为38.8 亿元，同比增长15.1%；游戏游艺行业进入高速发展阶段，游戏游艺机销售收入约为135.8 亿元，同比增长24.7%。

2017年，VR游戏技术进一步成熟，多款客户端游戏推出VR 版本，游戏游艺设备积极引进VR玩法。

但VR市场仍有较大波动，高端VR设备提高了消费门槛。

2017年，VR游戏及设备销售收入约为4.0亿元，同比增长28.2%。

（二）海外出口2017年，中国游戏厂商出海热情高涨，自研网络游戏海外营业收入约为76.1亿美元，同比增长10.0%。

2019年游戏行业分析报告2019年9月目录一、游戏市场概览：行业回暖，边际改善趋势明显 (6)1、市场规模：收入、规模恢复增速，人均消费引关注 (6)2、行业细分：端游、页游走软，移动游戏依旧强势 (7)3、行业格局：新科技助推下，强者恒强趋势明显 (11)二、产业延伸：上下游多点开花，发展速度迅猛 (14)1、电子竞技板块：对标海外，5G或提升电竞手游关注度 (14)2、游戏直播板块：寡头格局下，头部主播带动核心竞争力 (17)3、IP游戏板块：头部IP业绩领跑，IP改编带动板块收益 (19)三、5G时代下的游戏未来：更轻更清，更多可能 (20)1、5G带来科技新机遇，或将颠覆原有游戏生态 (20)（1）云游戏迎来技术依托，局部市场壁垒增强 (24)（2）ARVR拓宽游戏应用，增强现实或成新爆点 (26)2、国内手游市场成熟度高，游戏出海成为新趋势 (28)（1）用户规模、版号限制，游戏出海成为新出路 (28)（2）具体划分海外市场，量体裁衣提高扩张效率 (29)3、消费者细分：女性用户、二次元用户贡献力度大 (32)（1）女性地位的崛起引起女性消费量上升 (32)（2）2018年二次元移动游戏190.9亿元的市场规模，相较于2017年上升近30亿元 (32)四、相关企业简况 (33)1、腾讯控股：娱乐、社交巨无霸，长期看好金融科技 (34)（1）挖掘新增长元素，游戏巨头地位将不断巩固 (34)（2）国内社交头号霸主无可撼动，视频、音乐、体育等增值业务多点开花 (34)（3）长期看好金融科技，有望成为公司新增长点 (35)2、网易：创新业务未来可期，游戏维持稳定增长 (35)（1）经典老树长青，新款手游备受追捧 (35)（2）热门游戏IP储备丰厚，游戏出海带来持续增长点 (36)（3）网易考拉+网易严选提供差异化购物体验，电商业务迭代拓展成为亮点 (36)（4）云音乐主打“音乐+UGC社交”带来用户与付费增长，有道词典成长为“互联网+教育”独角兽 (36)3、完美世界：手游发力显著，长线看好影游双轮驱动 (37)（1）游戏+影视双轮驱动,秉承创作本源，坚持内容为王 (37)（2）多维战略部署，多元产业布局，促进协同发展 (38)（3）坚定贯彻游戏出海战略，电竞布局值得期待 (38)4、三七互娱：龙头优势明显，精品化、多元化战略发展 (38)（1）领先的研发实力驱动游戏业务向好发展，拓展新品类前景看好 (38)（2）精品化+多元化经营策略，保证优秀的发行实力 (39)（3）研运一体模式具备核心竞争力，提升游戏成功率 (39)5、世纪华通：新龙头呼之欲出，全品类布局值得期待 (40)（1）收购游戏领军者盛大游戏，兼备强大研发优势，手握爆款IP优势与渠道优势 (40)（2）点点互动：SLG游戏优势凸显，海外布局优势明显，健全国际化发行网络 (40)（3）天游+七酷：多品类游戏种类协同发展，实现游戏业务布局全覆盖 (41)6、游族网络：IP储备丰富，静待新游放量 (41)（1）不断丰富IP矩阵，自研IP成果显著 (41)（2）精品化研发助力优势持续积累，精细化运营提升用户体验 (41)（3）布局全球化产品矩阵，深耕游戏出海市场 (42)7、浙数文化：大数据与游戏稳步推进，迎来新发展期 (42)（1）公司大数据业务稳健推进，收入爆发增长 (42)（2）完善整合电竞资源，推动数字体育业务转型发展 (43)（3）游戏业务收入增长显著，海外布局带来成效 (43)8、中文传媒：出版业务增长稳定，游戏板块储备丰富 (44)（1）全资子公司智明星通游戏业务稳健增效,优质游戏资源有望保持利润持续增长 (44)（2）手握全球经典SLG游戏大IP，公司新游储备值得期待 (44)（3）公司发行出版业务稳健增长，毛利率有望进一步改善 (44)9、巨人网络：征途再起，巨人归来 (45)（1）高效运营体系+强大研发能力，研运一体化经营助力公司发展 (45)（2）坐拥强大IP，长线多元运维实现IP价值最大化 (45)（3）依托品牌及平台优势，推动全球化布局 (46)五、主要风险 (46)1、5G对于游戏行业影响不达预期风险 (46)2、政策趋严风险 (46)随着用户细分程度提高、产业链逐步健全、海外市场拓展速度加大，4G通信技术带来的红利见底。

中国的游戏市场调查报告中国的游戏市场调查报告近年来，中国的游戏市场经历了快速发展和变革。

作为全球最大的游戏市场之一，中国游戏市场在不断创新和扩大规模。

本文将通过调查和分析，探讨中国游戏市场的现状和未来发展趋势。

一、游戏市场规模中国游戏市场的规模庞大且不断增长。

根据中国游戏产业协会的数据，2019年，中国游戏市场的总收入达到了人民币2500亿元，同比增长5.3%。

这一数字显示了中国游戏市场的潜力和活力。

二、主要游戏类型在中国游戏市场中，主要的游戏类型包括手机游戏、电脑游戏和主机游戏。

手机游戏是最受欢迎的游戏类型，占据了市场的绝大部分份额。

随着智能手机的普及和网络技术的提升，手机游戏在中国的用户群体不断扩大。

电脑游戏在中国市场也有一定的份额，尤其是在线游戏和电竞游戏。

中国的电竞产业蓬勃发展，吸引了大量的玩家和观众。

中国的电竞选手在国际比赛中取得了显著的成绩，这也进一步推动了电竞游戏的发展。

主机游戏在中国市场的份额相对较小，但随着主机游戏设备的普及和市场逐渐开放，主机游戏在中国的发展潜力逐渐显现。

三、游戏市场的用户群体中国游戏市场的用户群体广泛，涵盖了各个年龄段和社会群体。

根据调查数据显示，中国游戏市场的用户主要集中在年轻人和中青年群体，占据了市场的绝大部分份额。

这也与中国年轻人对游戏的热爱和消费能力密切相关。

此外，女性玩家在中国游戏市场中也占据一定比例。

女性玩家对于休闲游戏和社交游戏的喜爱较高，这为游戏开发商提供了新的商机。

四、游戏市场的发展趋势中国游戏市场的发展呈现出以下几个趋势：1. 移动游戏的持续增长：随着智能手机的普及和网络技术的进步，移动游戏将继续保持高速增长。

同时，随着5G技术的商用化，移动游戏将迎来更多创新和发展。

2. 跨平台游戏的兴起：随着不同游戏平台之间的互通性增强，跨平台游戏将成为未来的发展趋势。

玩家可以在不同的设备上互相对战和合作，这将进一步拓宽游戏市场的边界。

3. 个性化游戏的需求增加：随着用户对游戏品质和体验的要求提高，个性化游戏将受到更多的关注。

2017年中国游戏行业市场研究分析报告2017年12月27日目录一、游戏产业的定义及其行业分类 (3)二、网络游戏行业分析中涉及的特定概念及定义 (5)三、中国网页游戏市场现状 (10)四、产业链分析 (17)五、网络游戏行业技术水平 (18)六、中国游戏市场的整体趋势 (21)七、行业准入门槛 (22)八、影响网络游戏行业发展的重要因素 (23)一、游戏产业的定义及其行业分类游戏便伴随人类的生活而存在。

现今的游戏多指在各种平台上的运作的电子游戏。

电子游戏拥有广泛的受众基础。

它涉及电子游戏的开发、运营、销售等经济领域，并形成自己的产业链。

作为一种娱乐消费品，随着日益强大的网络经济，电子游戏经济已是娱乐产业中相当重要的组成部分。

电子游戏指用户通过电子计算机、移动终端（智能手机、平板电脑等）、专用游戏机等电子终端设备进行娱乐的一种形式，按照游戏运行平台载体的不同，电子游戏可以分成三大类：电脑游戏、移动终端游戏和专用设备游戏。

根据对网络的需求状况不同，电脑游戏、移动终端游戏又可分为网络游戏和单机游戏。

网络游戏是指以电脑、平板电脑、智能手机等载体为游戏平台，以游戏运营商的服务器为处理器，以互联网为数据传输媒介，通过广域网网络传输方式（互联网、通信网络、广电网等）实现多个用户同时参与的游戏产品，以通过对游戏中人物角色或者场景的操作实现娱乐、交流为目的的游戏方式，具有可持续性的个体性多人在线游戏。

单机游戏是相对于网络游戏而言的。

一般指游戏的主要玩法只需要一台电脑就能完成的电子游戏，随着网络的普及，许多单机游戏也开始逐渐加强了网络元素和多人模式。

网络游戏产品种类繁多，根据目前主流的分类方法，按照游戏提供形式及载体的不同，可将网络游戏主要分为客户端游戏、网页游戏、移动游戏和社交游戏等。

1、客户端网络游戏客户端网络游戏是指需要在用户计算机上安装客户端软件才能运行的网络游戏。

相比网页游戏，客户端网络游戏具有更好的画面、音效和操作响应能力。

2017年游戏行业深度研究报告正文目录1. 16 年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场 (4)2. 移动游戏是国内规模最大最具成长性的细分行业 (5)2.1 移动游戏趋向重度化 (6)2.2 移动游戏行业集中度提升 (7)2.3 移动游戏渠道多元化 (8)2.4 游戏监管一直存在，近期加强了手游监管 (9)3. 游戏出海潜力大 (9)3.1 游戏出海增速高 (9)3.2 游戏出海龙头公司优势已显现 (11)4. 电子竞技空间大 (12)4.1 电子竞技行业正处于成长期 (12)4.2 中国电竞直播平台用户规模持续增长 (14)4.3 政策和资金支持电子竞技发展 (15)5. 游戏龙头分析 (17)5.1 腾讯控股（00700.HK） (17)5.2 三七互娱（002555.SZ） (19)5.3 中文传媒（600373.SH） (20)5.4 游族网络（002174.SZ） (22)图表目录图表 1：2012-2016 年中国和全球游戏市场规模 (4)图表2：2016 年全球游戏市场 (4)图表 3：2016 年全球网络游戏产业分布圈 (4)图表4：中美游戏市场对比 (5)图表 5：2011-2020 年中国网络游戏产业细分 (5)图表 6：中国移动游戏市场实际销售收入 (6)图表 7：2013-2017 年中国移动游戏用户规模 (6)图表8：2013-2017 年中国PC 游戏用户规模 (6)图表 9：2016 年中国移动游戏用户游戏时长 (7)图表 10：2017 年一线游戏厂商的产品计划 (7)图表11：2017Q1 中国移动游戏付费情况 (7)图表12：2017Q1 中国移动游戏ARPU 值 (7)图表 13：2016 年游戏企业移动游戏研发榜 (8)图表 14：2017 年第一季度游戏企业移动游戏研发榜 (8)图表15：移动游戏渠道多元化 (9)图表16：中国游戏企业自主研发网络游戏海外收入状况 (10)图表 17：16 年中国移动游戏占各地区市场份额 (10)图表 18：2016 年各地区移动游戏市场收入份额 (10)图表 19：中国移动游戏海外收入排行榜 (11)图表20：2017.5 Google Play 全球公司收入排行榜 (11)图表21：2017.5 Google Play 全球APP 收入排行榜 (11)图表22：电竞行业产业链 (12)图表23：中国电子竞技游戏市场实际销售规模 (13)图表 24：2014-2018 年中国电竞用户规模 (13)图表25：2016 全球PC 游戏前十中电竞游戏占比 (14)图表26：2016 全球PC 游戏收入前十电竞游戏占比 (14)图表 27：2014-2018 年中国电竞用户规模 (14)图表 28：2015 年中国电竞用户群观看直播动机 (15)图表29：主要游戏直播平台 (15)图表30：电子竞技相关政策 (16)图表31：电子竞技行业融资情况 (16)图表32：2016 全球游戏综合收入排名 (18)图表33：2017.5 全球IOS&Google Play 公司收入榜 (18)图表34：腾讯游戏优势分析 (18)图表 35：腾讯在电子竞技领域的布局 (19)图表36： 2016Q3 中国网页游戏研发厂商竞争格局 (19)图表37： 2016Q3 中国网页游戏运营平台竞争格局 (19)图表38：三七互娱IP 积累情况 (20)图表 39：三七互娱 2017 年下半年移动游戏安排 (20)图表 40：中文传媒 2017 年下半年移动游戏安排 (21)1. 16 年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场全球游戏市场保持增长，移动游戏增速最高。

中国游戏产业调查报告中国游戏产业调查报告一、引言随着技术的飞速发展和人们娱乐方式的改变，游戏产业正逐渐成为中国文化产业的一个重要组成部分。

中国游戏产业调查报告旨在通过对中国游戏产业的调研分析，探讨中国游戏产业的发展现状、面临的挑战和未来的发展方向。

二、中国游戏产业的发展现状1. 市场规模：根据中国文化和旅游部的数据显示，2019年中国游戏市场规模达到2602亿元人民币，同比增长10.7%。

游戏市场成为中国文化产业的引擎之一，对于拉动国内经济增长起到了重要作用。

2. 用户规模：中国游戏用户规模庞大，据中国互联网络信息中心的报告，2019年中国游戏用户达到6.8亿人，占总人口的约一半。

游戏已经成为大部分中国人娱乐、放松的主要方式之一。

3. 游戏类型：中国游戏市场呈现多元化的发展态势，包括网络游戏、移动游戏、电子竞技游戏等多种类型。

其中，移动游戏在市场份额和用户规模上占据主导地位，成为中国游戏产业的重中之重。

4. 技术创新：中国游戏产业在技术创新上取得了长足的进步，特别是在虚拟现实（VR）、增强现实（AR）等领域。

国内有多家游戏公司在这些前沿技术的研究和推广方面处于国际领先地位。

三、中国游戏产业面临的挑战1. 盗版问题：盗版是中国游戏产业的一大困扰，严重损害了正版游戏的利益，制约了中国游戏产业的健康发展。

相关部门应加大执法力度，加强版权保护，提高人们对于正版游戏的认知和支持度。

2. 政策环境：游戏产业涉及到文化、教育、娱乐等多个领域，需要综合考虑利益平衡。

政府应加大政策支持力度，为游戏产业提供更加良好的发展环境和政策支持。

3. 竞争压力：中国游戏市场竞争激烈，游戏公司需要不断创新，提供更加符合用户需求的产品，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

四、中国游戏产业的未来发展方向1. 文化创意融合：随着游戏产业的成熟和用户需求的多样化，游戏与文化创意的融合将成为未来发展的重要方向。

游戏产业应积极与文化创意产业进行交流合作，推出更具中国特色、承载文化内涵的游戏作品。

２０１９年游戏行业研究报告目录1.时长的战场：总盘提升，游戏稳定切割用户时长2.政策改善：版号放开审核，行业边际改善3.19年行业增速有望回暖，头部效应依然显著4.行业未来有望走向精品化，出海成常规选择，云游戏打开长期增长空间5.投资建议6.风险提示1.时长的战场：总盘提升，游戏稳定切割用户时长第一节要点：•移动互联网用户日均使用时长持续提升•手机游戏稳定分切用户时长•重点游戏品类时长稳定，月活增长亮眼•飞行射击类游戏时长大幅提升至27.1%移动互联网用户日均使用时长持续提升随着移动互联网用户渗透率的提升，用户在移动互联网上的日均使用时长也在持续提升，从2016年的266分钟（约4.4小时）提升至2018年的341分钟（约5.7小时），三年时间用户日均提升了1小时多的使用时长。

图中国移动互联网用户月人均单日使用时长（分钟）手机游戏稳定分切用户时长图 2019年2月1日~10日移动互联网典型细分行业总使用时长占比截至2018年12月手机游戏占整体用户总使用时长的8.2%，相比17年有所下降，仍位列全行业第4。

而2019年2月1日~10日，手机游戏的使用时长占比10.9%，成为仅次于移动社交和短视频的第三大应用。

图 2018年12月泛娱乐细分行业使用时长全网占比图MAU>5000万应用中MMORPG 同比+89%重点游戏品类时长稳定，月活增长亮眼从泛娱乐细分行业应用来看，2018年12月稳定占据用户时长的游戏品类为MOBA （代表《王者荣耀》）和飞行射击（代表《绝地求生》），分别占比2.8%和2.2%，而MMORPG 的月活跃用户数同比+88.7%。

飞行射击类游戏时长大幅提升至27.1%从手游类型占用户时长的角度来看，2018年12月MOBA（34.5%）、飞行射击（27.1%）和传统棋牌（10.7%）是占据用户时长前三大类型，其中以“吃鸡”游戏为代表的飞行射击品类时长相比17年提升了11.8PCT，值得关注的是，这个品类除了网易的《荒野行动》外，包括腾讯系的《绝地求生》等手游目前还没获得版号（尚未货币化）。

2017年游戏行业市场调研分析报告目录第一节《阴阳师》、《王者荣耀》表明游戏龙头仍在不断突破天花板 (5)一、精品游戏刷新行业记录，凸显赚钱效应 (5)二、匠心研发+精细运营成就精品 (8)三、头部游戏渗透到更多覆盖度较弱的人群，进一步突破了手游用户上线 .. 9第二节手游市场还有空间吗？靠什么驱动？ (11)一、游戏行业增速回落，手游成为市场增长主要驱动 (11)二、量的角度：手游流量红利将尽，存量博弈逻辑占主导 (12)三、价的角度：提升用户付费水平是手游行业主要的增长驱动 (15)第三节网腾之下，2017 年手游静待爆发 (18)一、头部效应加剧，2016 年网腾Big2 占据半壁江山 (18)二、二线龙头崛起，市场份额有巨大提升潜力 (19)三、一季报向好，全年业绩爆发值得期待 (21)第四节游戏板块估值具备吸引力 (23)一、2017年PEG中位数0.7，行业估值较业绩增速比仍不贵 (23)二、纵向来看，PE已消化较多，当前处于历史较低位置 (24)第五节重点公司分析 (24)一、三七互娱：游戏渠道为王新王者，2017年有望手游大爆发 (24)二、游族网络：页游巨轮发力手游，大IP+全球化开启新航程 (25)三、完美世界：短期端游手游化红利兑现，长线娱乐布局迅速推进 (26)四、吉比特：爆款《问道》验证研发实力，上市开启腾飞序幕 (26)五、顺网科技：加速C端变现，手游值得期待 (27)六、天神娱乐：加速打造“影视+游戏+广告”泛娱乐行业聚合平台 (28)七、壹桥股份：携《街篮》对接海外市场，手游及泛娱乐布局静待花开 (29)八、恺英网络：坐拥奇迹、传奇两大IP，爆款续力值得期待 (30)九、昆仑万维：基于游戏持续布局，打造数字媒体与内容平台 (31)图表目录图表1：《阴阳师》与《王者荣耀》表现亮眼 (5)图表2：《阴阳师》在国内与全球的收入排名 (6)图表3：网易Q4游戏业务收入爆发 (6)图表4：《阴阳师》海外ios畅销排行（2017.2.24） (6)图表5：经典游戏的DAU峰值 (7)图表6：《王者荣耀》在国内与全球的收入排名 (7)图表7：《王者荣耀》DAU变化 (8)图表8：《阴阳师》的推广从二次元到泛二次元用户 (8)图表9：阴阳师上线初期搜索群体的用户画像 (10)图表10：网络游戏市场规模变化 (11)图表11：移动游戏市场规模变化 (11)图表12：中国移动游戏用户规模变化 (12)图表13：2016年移动游戏用户在线时长分布 (12)图表14：国内自研网络游戏海外销售规模变化 (13)图表15：2015全球主要市场手游规模增速 (13)图表16：2014-17年中国二次元用户规模及增长 (14)图表17：中国二次元用户游戏付费率 (14)图表18：2016年手游中IP手游占比 (16)图表19：2016年手游IP来源分布 (16)图表20：2016年Android游戏ARPU值 (17)图表21：2016年IOS游戏ARPU值 (17)图表22：国内手游研发商（CP）流水市场份额（2015年） (18)图表23：国内手游研发商（CP）流水市场份额（2016年） (19)图表24：昆仑万维单季度业绩增长情况 (22)图表25：游族网络借壳上市后单季度业绩增长情况 (22)图表26：三七互娱上市后单季度业绩增长情况 (22)图表27：恺英网络借壳上市后单季度业绩增长情况 (22)表格目录表格1：2016年12月四线及以下城市渗透率TOP100APP榜单中的游戏 (10)表格2：16年8月-17年9月APP ANNIE全球手游指数ios 中国前十榜单的游戏 (17)表格3：ios 游戏畅销榜排名前50 的游戏涉及的A股上市公司（2017.2.26）.. 19表格4：部分A 股游戏公司一季报预计情况 (23)表格5：A股游戏公司2016、2017年PE及PEG估值情况 (23)第一节《阴阳师》、《王者荣耀》表明游戏龙头仍在不断突破天花板一、精品游戏刷新行业记录，凸显赚钱效应网易的卡牌手游《阴阳师》2016年9月上线，腾讯的MOBA手游《王者荣耀》2015年12月上线，至今仍保持了霸榜之势，基本稳定在国内ios畅销榜前3。

2017年游戏行业研究报告2018年1月目录一、整体游戏市场：用户付费驱动行业高增长，手游占比持续提升 61、2017年中国游戏市场收入达2036.1亿元，ARPU 值提升促使行业增速回暖，用户数量趋于饱和 (6)2、游戏市场人口红利趋尽，培养用户付费习惯，提升ARPU值是未来促进游戏市场持续增长的方向 (6)3、游戏产品质量为王，头部游戏市场份额逐步提升 (8)4、移动游戏收入占比57%，市场份额进一步上升 (9)二、手游市场：保持超300亿增长幅度，MOBA类手游驱动明显 . 101、手游市场收入突破千亿元，保持超300亿增长幅度，成推动行业增长主因 (10)2、手游用户规模增长呈疲软态势，ARPU 值增长为手游市场增长主要驱动力 (12)3、ARPG类手游收入维持领先地位，《王者荣耀》带动MOBA类手游收入大幅度增加 (14)三、端游市场：电竞、“吃鸡”带动增速回暖 (16)1、电竞和“吃鸡”促进端游市场回暖 (16)2、细分品类方面，上半年主要以MOBA为主，下半年FPS预计增长明显.. 19四、页游市场：收入和用户规模双降，市场集中度将进一步提升 . 20五、游戏出海：海外市场相对蓝海，游戏出海百花齐放 (22)1、游戏出海基数提升增速放缓，但出海游戏及厂商收入与竞争结构优化，海外影响力提升 (22)2、中美日为全球三大游戏市场，德英韩紧跟其后 (24)六、细分品类：IP游戏依旧火爆，二次元、棋牌增速亮眼 (27)七、2018年展望：关注女性向、H5、区块链游戏潜力，细分领域有待深挖 (28)1、女性向游戏 (28)2、H5游戏 (31)3、区块链游戏 (33)（1）起源：海外原创游戏《Crypto Kitties（加密猫）》走红 (33)（2）引进：从《玩客猴》到《PolyPony（宝利马）》，国内厂商纷纷入局 (34)八、买量市场：竞争升级已成红海，效果弱化更追求产品质量 (36)1、“僧多粥少”，买量产品数量明显提升，与激活量提升并不匹配 (36)2、买量激活率下降明显，买量效果越来越差 (36)3、买量市场也是质量为王，只有头部产品才有好的买量成果 (37)九、政策分析：监管趋严推动行业秩序重塑，利好优质公司 (38)十、腾讯网易大象跳舞，A股游戏进入低估值时代 (40)受手游带动行业持续高增长，MOBA类手游驱动明显。

年中国游戏市场调研报告中国游戏市场调研报告一、引言中国游戏市场作为全球最大的游戏市场之一，在过去几年里持续保持着快速增长的势头。

本文将对中国游戏市场进行详细调研分析，从游戏产业规模、用户特征、发展趋势等多个角度进行讨论。

二、游戏市场规模根据统计数据显示，2019年中国游戏市场实现总收入约为7000亿元人民币，较上年同期增长14.9%。

其中，手机游戏成为主要增长动力，占据了整个市场的近70%份额。

而电脑游戏和家用游戏设备也呈现相对稳定的增长态势。

三、用户特征1. 年龄分布中国游戏市场的用户年龄分布广泛，不仅有广大的青少年群体，还有越来越多的成年玩家。

青少年仍然是主力军，占总用户数的相当大比例，但成年玩家呈逐渐增长的趋势。

2. 性别比例男性在中国游戏市场的占比仍然较高，尤其在一些竞技类游戏中表现更为明显。

不过，女性玩家的参与度也在上升，尤其是对于一些休闲类游戏的喜爱度有所提高。

3. 游戏偏好中国游戏市场的游戏类型多种多样，包括角色扮演游戏、动作冒险游戏、休闲益智游戏等。

其中，角色扮演游戏在青少年中较为热门，而休闲益智游戏更受到一些成年玩家的青睐。

四、游戏市场发展趋势1. 移动游戏市场持续增长随着智能手机用户数量的增加，移动游戏市场将继续保持快速增长。

同时，随着5G技术的普及，移动游戏的用户体验将进一步提升，为市场带来更多的机遇。

2. 虚拟现实游戏的兴起虚拟现实游戏作为游戏行业的新兴技术，正在逐渐受到玩家的热爱，并在市场中崭露头角。

虚拟现实技术的不断进步以及硬件设备的普及，将为游戏市场带来更多创新。

3. 电竞与直播产业融合电竞和直播产业之间的融合将成为未来游戏市场的重要发展趋势。

越来越多的游戏公司开设电竞分部，投资建设电竞赛事场馆，同时直播平台也积极扩大电竞内容的覆盖面，加强与游戏行业的合作。

五、游戏市场面临的挑战1. 政策风险游戏行业受到了政策环境的影响，在内容审查、版号审批等方面面临一定的不确定性。

2017年游戏行业研究报告2017年12月目录一、行业回顾：游戏行业蓬勃发展，行业集中度进一步提升 (3)1、市场总规模持续扩大，手游崛起页游衰退 (3)（1）国内市场规模持续增长，用户规模稳步提升 (3)（2）手游市场规模已经超过游戏总市场规模的半数，其中移动电子竞技做出较大贡献 (4)2、《王者荣耀》转化非游戏人群，手游行业集中度进一步提升 (5)3、业绩稳定、估值回调，未来戴维斯双击可期 (6)二、后人口红利时代，精品化、游戏出海、产业链衍生三大驱动因素接力 (8)1、借力强IP引流、游戏精品化、运营精细化创造IP生态闭环 (9)2、“游戏出海”势头强劲，看好海外蓝海市场 (11)3、电子竞技高速发展，游戏产业得以延伸 (13)（1）电子竞技是游戏行业下一个风口，将使游戏产业得以延伸 (13)（2）电子竞技逐渐去污名化，电竞产业茁壮发展 (14)（3）直播成为电竞产业重要变现手段，促使电子竞技行业良性发展 (15)三、游戏工业化时代头部优势凸显，放松监管为游戏估值回升信号 (17)四、重点企业简况 (18)1、完美世界 (18)2、三七互娱 (19)一、行业回顾：游戏行业蓬勃发展，行业集中度进一步提升1、市场总规模持续扩大，手游崛起页游衰退（1）国内市场规模持续增长，用户规模稳步提升由于人均可支配收入的增加、支付手段的便利化、人民群众对文娱类消费习惯的养成、受游戏影响较大的80后、90后、00后的消费能力提升，近年来国内游戏市场一直维持高速增长态势，成为传媒板块中最为景气细分行业。

从市场规模来看，2017年上半年游戏市场规模达997.8亿元，同比上升26.7%。

用户规模方面，2017年上半年游戏用户规模为5.07亿人，同比增长3.6%。

用户规模增速逐渐下降，预计用户数量将趋于稳定，人口红利逐渐殆尽，中国游戏市场规模将更依赖于人均消费的提升。

2017中国游戏行业研究报告随着科技的飞速发展和人们生活水平的提高，游戏行业在近年来取得了显著的成就。

2017 年，中国游戏行业继续保持着强劲的增长态势，成为了文化娱乐产业中的重要组成部分。

一、市场规模与增长2017 年，中国游戏市场实际销售收入达到了 20361 亿元，同比增长230%。

其中，移动游戏市场销售收入 11612 亿元，同比增长 417%，成为拉动游戏市场整体增长的主要动力。

客户端游戏市场销售收入6486 亿元，同比小幅增长 114%。

网页游戏市场销售收入 1560 亿元，同比下降 166%，市场份额逐渐被移动游戏和客户端游戏挤压。

二、用户规模与特点2017 年，中国游戏用户规模达到 583 亿人，同比增长 31%。

其中，移动游戏用户规模554 亿人，同比增长49%。

游戏用户呈现出年轻化、高学历化的特点，同时女性用户的比例也在逐渐增加。

三、游戏类型与热门作品在游戏类型方面，角色扮演类、动作类和策略类游戏依然是市场的主流。

2017 年，《王者荣耀》成为了现象级的移动游戏，其日活跃用户数超过 5000 万，创造了巨大的商业价值和社会影响力。

此外，《绝地求生》等竞技类游戏也在国内迅速走红，推动了电子竞技产业的发展。

四、产业链与商业模式游戏产业链涵盖了研发、发行、渠道、运营等多个环节。

研发环节的创新能力不断提升，涌现出了一批具有自主知识产权的优秀游戏作品。

发行和渠道环节竞争激烈，各大平台通过资源整合和优化服务来争夺市场份额。

在商业模式方面，除了传统的付费下载、内购道具等方式，广告变现、电竞直播等新兴模式也逐渐兴起。

五、政策环境2017 年，国家相关部门对游戏行业的监管力度不断加强，出台了一系列政策法规，规范游戏市场秩序，保护未成年人身心健康。

同时，政府也加大了对游戏产业的扶持力度，鼓励游戏企业创新发展，推动游戏产业与文化、教育等领域的融合。

六、技术创新虚拟现实（VR）、增强现实（AR）等新兴技术在游戏中的应用逐渐增多，为玩家带来了全新的游戏体验。

2017年游戏行业深度分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年8月正文目录1. 两大游戏强者——腾讯、网易 (4)2. 腾讯游戏帝国的崛起之道 (6)2.1. 腾讯游戏2017Q1概况 (8)2.2. 腾讯游戏的成功之道 (11)2.2.1. 迭代优化，用户至上 (11)2.2.2. 精细运营，挖掘数据 (13)2.2.3. 社交平台，渠道助力 (17)2.2.4. 电竞生态，衍生加持 (20)2.3. 腾讯游戏2017新动向 (23)2.3.1. 多元化、精品化战略 (23)2.3.2. 扩大与各游戏厂商的合作 (25)2.3.3. 打造单机游戏平台、助力独立游戏 (26)3. 网易游戏出品，必属精品 (30)3.1. 网易游戏2017Q1概况 (34)3.2. 网易游戏的成功之道 (35)3.2.1. 精品战略，坚守打磨 (35)3.2.2. 深耕IP，影游互动 (37)3.2.3. 网易品牌效应，增进玩家参与感 (41)3.3. 网易游戏2017新动向 (43)3.3.1. 玩家会员平台上线，把握用户黏性 (43)3.3.2. 降低手游发行数量，发力非MMO产品 (45)3.3.3. 首获“双轮盘”专利授权，布局MOBA市场 (47)4. 两大巨头的成功启示 (49)4.1. 产品：布局细分市场，寻找红海中的蓝海 (49)4.1.1. 差异化产品切入的过去与未来 (49)4.1.2. 细分市场的潜在需求 (50)4.2. 运营：精细化下的创新打法 (55)4.2.1. 游戏运营的困境：获客难，获客贵 (55)4.2.2. 精准投放，精细运营 (61)5. 投资建议 (63)图目录图1：腾讯游戏发展史概况 (6)图2：腾讯四大现金牛 (8)图3：FIFA Online3 2017年新版本界面 (13)图4：腾讯游戏2017年部分春节促销活动 (16)图5：QQ、微信游戏界面 (18)图6：王者荣耀定制版iPhone及大使鹿晗宣传照 (22)图7：王者荣耀历史课 (22)图8：Wegame界面 (28)图9：单机游戏《饥荒》 (28)图10：首批“极光计划”游戏产品 (30)图11：网易游戏发展史概况 (32)图12：梦幻西游代言人周杰伦 (38)图13：大话西游代言人胡歌 (38)图14：倩女幽魂手游iOS排名情况 (40)图15：倩女幽魂手游百度指数 (40)图16：倩女幽魂手游代言人，兼电视剧《微微一笑很倾城》男主演杨洋 (40)图17：《天下》手游借助明星，提升关注度 (43)图18：奇遇俱乐部宣传广告 (44)图19：奇遇俱乐部兑换区——海底捞，生活用品 (45)图20：网易首获“双轮盘”专利授权书 (48)图21：《阴阳师》同人社区 (62)图22：2015年VS 2017年王者荣耀相同的皮肤价格（妲己——女仆咖啡） (63)图表目录图表1：2012-2016年腾讯网易所占国内游戏市场份额 (5)图表2：2014-2016年iOS游戏畅销榜Top10 (5)图表3：10年间腾讯游戏收入（亿元） (7)图表4：10年间腾讯游戏占收比 (7)图表5：腾讯分季度手游收入（亿元） (10)图表6：腾讯分季度手游收入占比 (10)图表7：10年间中国客户端游戏市场规模（亿元） (11)图表8:2017年6月TOP10使用时长APP（亿小时） (12)图表9：2017年王者荣耀用户日充值率 (15)图表10：2017年王者荣耀整体与充值用户黏性 (15)图表11：国内智能手机系统分布 (19)图表12：2017年5月安卓系统应用商店渗透率TOP10 (19)图表13：腾讯应用宝扣除渠道成本后的分成比例 (20)图表14：腾讯2015-2017UP互娱大会手游发布类型 (24)图表15：腾讯2017年代理手游产品 (26)图表16：10年间网易游戏收入（亿元） (32)图表17：10年间网易游戏占收入比 (32)图表18：腾讯网易手游收入市占率 (33)图表19：不同游戏类型毛利率 (34)图表20：网易手游iOS 游戏畅销榜排名情况 (35)图表21：《阴阳师》部分声优名单 (36)图表22：网易2017年即将上线游戏 (47)图表23：2016年玩家对不同游戏类型的喜好度 (49)图表24：国内女性移动游戏玩家人数占比 (52)图表25：《王者荣耀》玩家性别分布 (52)图表26：二次元游戏玩家偏好的游戏类型 (53)图表27：部分独立游戏月活用户规模（万人） (53)图表28：Steam中国玩家活跃用户数（万人） (55)图表29：2015-2016年中国游戏用户人数（亿人） (56)图表30：2016年中国网民人口结构 (56)图表31：2016年经审批出版的游戏类型占比 (58)图表32：2015-2016年经审批出版的手游数量（款） (58)图表33：iOS游戏畅销榜霸榜产品的生命周期不断突破既定天花板 (59)图表34：逐年翻番的单安卓手游用户获取成本（元） (60)图表35：建议关注投资标的一览（亿元） (63)1. 两大游戏强者——腾讯、网易2016年腾讯和网易游戏两家公司的总营收额达1004.5亿元，占国内游戏总营收的60%，两家所占份额同比提升15%之多。

2017年游戏行业分析报告2017年7月目录一、全球游戏看中国，中国游戏看手游 (3)1、中国超越美国成为全球最大游戏市场 (3)2、移动游戏占中国游戏市场半壁江山 (4)二、移动电竞大有可为，“轻”“重”竞技游戏协同发展 (5)三、后红利时代移动游戏发展之道 (9)1、市场角度：开辟新增量，挖掘新机会 (10)（1）手游出海开辟增量市场，大厂仍是主角 (10)2、内容角度：跨平台移植手游迎来下一个风口 (19)（1）端改手逻辑得到验证，重度游戏持续发酵 (19)（2）页改手、主改手成效初见端倪，值得期待 (22)3、泛娱乐大IP下的影游联动进入成熟发展期 (25)四、地方棋牌游戏成为新的掘金点 (27)1、中国网络棋牌游戏发迹于98年的联众游戏平台 (27)2、移动棋牌游戏在各移动游戏类型中日活/月活率最高 (27)3、移动棋牌游戏用户显示出较高忠诚度和付费率 (28)五、主要企业简析 (31)1、游族网络：大IP战略布局下的影游联动看点丰富 (31)2、三七互娱：页改手，海外市场拓展迅速 (32)3宝通科技：保持港台韩发行龙头优势，拓展海外业务版图 (33)4、完美世界：端改手产品储备丰富，影游联动纵向布局 (33)中国游戏看手游，移动游戏保持近60%的高增速；移动电竞大有可为，“轻”“重”竞技游戏协同发展；从市场角度看，手游出海开辟增量市场，大厂仍是主角，重点挖掘二次元、女性向用户付费潜力，开辟流量新战场。

从内容角度看跨平台移植手游迎来下一个风口；泛娱乐大IP 下的影游联动进入成熟发展期；地方棋牌游戏成为新的掘金点。

一、全球游戏看中国，中国游戏看手游1、中国超越美国成为全球最大游戏市场在移动游戏的崛起和推动下，近三年全球游戏市场规模继续保持两位数增长。

来自艾瑞咨询和Newzoo的数据显示，2016年全球游戏市场规模达到6474亿元，同增13.2%。

2016年中国游戏市场实际销售收入已至1655亿元，同增17.6%，增速略有放缓，但仍高于全球平均增长率；2012-2016年中国游戏市场在全球游戏市场中的规模占比不断提高，2016年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场（占全球25.6%市场份额）。