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《财务管理（公司理财）》教案第一章公司理财导论第一节什么是公司理财一、资产负债表资产负债表的左边是公司的资产，这些资产可以划分为“固定资产”和“流动资产”。
固定资产是指那些延续时间较长的资产，如建筑物。
某些固定资产是有形的，如机器和设备；而某些固定资产是无形的，如专利、商标、管理者素质。
流动资产是指那些延续时间较短的资产，如存货。
公司生产、但未销售的网球就是存货的一部分。
除非公司生产过剩，否则它们留在公司的时间很短。
资产负债表的右边表示公司的融资方式。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和股东权益。
正如资产有长期和短期之分一样，负债也可以分为“短期负债”和“长期负债”。
短期负债是指那些在一年之内必须偿还的贷款和债务；而长期负债是指那些不必在一年之内偿还的贷款和债务。
股东权益等于公司的资产价值与其负债之间的差。
在这一意义上，股东权益就是企业资产的剩余索取权。
从公司资产负债表的模式中可见，为什么说公司理财研究的就是如下三个问题：1.公司应该投资于什么样的长期资产？这一问题涉及资产负债表的左边。
当然，公司的资产和类型一般视业务的性质而定。
我们使用“资本预算(capital budgeting)”和“资本性支出”这些专业术语描述这些长期固定资产的投资和管理过程。
2.公司如何筹集资本性支出所需的资金呢？这一问题涉及资产负债表的右边。
回答这一问题又涉及到“资本结构(Capital structure)”，它表示公司短期及长期负债与股东权益的比例。
3.公司应该如何管理它在经营中的现金流量？这一问题涉及资产负债表的上方。
首先，经营中的现金流入量和现金流出量在时间上不对等。
此外，经营中现金流量的数额和时间都具有不确定性，难于确切掌握。
财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。
从资产负债表的角度看，现金流量的短期管理与净营运资本(net working capital)有关。
净营运资本定义为短期资本与短期负债之差。
第一章公司理财导论Introduction to Corporate Finance一、公司理财的含义（一）、企业组织形式及特征1、企业（Firm）：是从事经营活动的营利性组织。
2、企业的基本组织形式独资企业非独立法人承担无限责任。
企业合伙企业独立法人公司（Corporation），强调法人性质。
3、法人企业（公司）的特征：非独立法人企业的特征：（1）、非法人；（2）、不是企业所得税的纳税主体，可以避免双重税负；（3）、其收益归投资者一并交纳个人所得税；（4）、投资者承担无限责任。
但是独资企业和合伙企业又存在很多区别。
公司是现代企业典型的组织形式，其特征：（1）、股东承担有限责任；（2）、有独立的法人财产权；法人企业（公司）（3）、易于融资；（4）、具有完善的法人治理结构；（5）、不足：双重税负；关系人之间存在诸多矛盾。
法人企业（公司）也有不同的形式，如有限责任公司和股份有限公司，二者存在很多异同。
其共同点有：股东承担有限责任；有独立的法人财产权；具有完善的法人治理结构等。
其区别有：股东人数不同；股份构成不同；股份转让不同等。
（二）、公司理财（Corporate Finance）1、公司制企业面临的金融问题首先，公司制企业提供了投资分散机制。
早在20世纪30年代，伯乐（berle）和米恩斯（means）就发表论文，提出股份制公司的实质是将收益和风险分解给每个投资者。
其次、公司制企业涉及多个经济实体之间利益和风险分配的问题。
包括公司、投资者、债权人、以及公司内部的关系人等。
由此形成多种委托代理关系。
第三，公司制企业的各方关系人行为的决定因素取决于对公司未来的预期。
因此，优化公司的资源跨期配置就显得尤为重要。
综上所述，公司金融是研究公司制企业围绕资源跨期配置的效率及未来预期而进行多个经济实体之间利益和风险协调的金融理念和金融方案。
2、公司金融（公司理财）研究的基本问题Corporate Finance，相对准确地讲应该为公司理财，既体现了经济学的含义，又能体现金融学的含义。
罗斯《公司理财》重点知识整理上课讲义罗斯《公司理财》重点知识整理第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出- 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数 = 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。
第一章财务管理总论第一节什么是财务管理（掌握）一、财务管理概念增值货币资金商品资金生产资金商品资金货币资金1.价值管理（“资金管理”区别于其他管理）2.组织财务活动确定筹资规模（1）筹资活动筹资方式、筹资结构（权益/债务、短期/长期）降低筹资成本和风险财确定投资规模务（2）投资活动活选择投资方式（直接/间接、短期/长期）动提高投资报酬率、降低投资风险（3）分配活动：企业收益的分配，制定股利政策（与筹资交叉）各个财务活动之间相互联系、互相依存，先后顺序，相互交叉3.处理财务关系财务关系：企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系，其目的是与其他财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。
（1）企业与政府之间的财务关系体现了一种强制和无偿的分配关系（2）企业与投资者之间的财务关系体现了一种受资与投资的关系（3）企业与受资者之间的财务关系体现了一种投资与受资的关系（4）企业与债权人之间的财务关系体现了一种债务与债权的关系（5）企业与债务人之间的财务关系体现了一种债权与债务的关系（6）企业内部各单位之间的财务关系：企业内部各部门在生产经营环节中，相互提供产品和劳务等形成的一种经济关系，主要表现为一种“利益均等”关系。
（7）企业与职工之间的财务关系体现了一种劳动与分配的关系财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动（管理的客体）、处理财务关系（管理的核心）的一项价值管理（基本特征）工作。
（注意理解3个要点）第二节财务管理目标（掌握）一、定义（财务学核心问题之一）财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，也是财务管理活动的最高指导原则，它决定着财务管理主体的行为模式。
企业目标：生存——发展——获利二、制定财务管理目标的意义1.有助于进行科学的财务决策2.有助于日常理财行为的高效与规范化3.有助于理财人员科学理财观念的建立三、几种代表性的观点（一）“利润最大化”观点优点：强调了资本的有效利用，可以使企业讲求经济核算，加强管理，降低成本，提高效益；便于理解，直观，可操作性强。
公司理财课程讲义第一章：理财概述在当前经济环境下，企业管理层需要具备一定的财务管理能力，以确保企业的长期稳定运营和增长。
本章将介绍理财的基本概念和重要性，以及理财规划的原则和方法。
1. 理财概念理财是指通过合理的财务策划和管理来实现个人或企业财务目标的过程。
它涉及到资金的筹集、配置和运用，以及风险管理等方面。
2. 理财的重要性理财对于企业来说至关重要。
它能够帮助企业合理分配资源，优化资金结构，降低财务风险，提高财务收益，并为长期发展打下坚实基础。
3. 理财规划原则理财规划应遵循如下原则：- 目标明确：明确财务目标和时间框架，以便制定合理的计划。
- 风险控制：评估和管理财务风险，确保合理的风险收益平衡。
- 多样化投资：通过投资组合的多样化分散风险，提高长期收益。
- 理性消费：合理规划和管理企业支出，避免不必要的浪费。
第二章：财务分析与决策财务分析和决策是企业理财过程中的重要组成部分。
全面了解企业财务状况，提供科学的决策依据，对于制定合理的投资和融资计划至关重要。
1. 财务分析方法财务分析方法包括水平分析、趋势分析和比率分析。
通过这些方法，我们可以从各个角度全面了解企业的财务情况，评估企业的经营绩效和偿债能力。
2. 资本预算决策资本预算决策涉及到对不同投资项目进行评估和选择。
通过分析现金流量、项目收益率和风险等因素，制定出最有利于企业发展的投资决策。
3. 资金筹集决策资金筹集决策涉及到选择融资方式和确定融资额度。
企业需要综合考虑成本、风险和还款能力等因素，选择适合自身的融资方案。
第三章：风险管理与控制风险管理和控制是理财过程中至关重要的环节。
企业需要识别和评估各种风险，并制定相应的策略和措施，以降低风险对企业运营的影响。
1. 风险识别与评估企业应通过市场调研和数据分析等手段，识别并评估内外部风险。
针对不同的风险类型，采取相应措施进行控制和管理。
2. 战略规划与风险防范企业需要制定长期战略目标，并制定相应的风险防范策略。
公司理财课程说明公司理财是对企业经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。
从决策角度来讲，财务管理的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和流动资金决策；从管理角度来讲，财务管理的职能是指对资金筹集和资金投放的管理。
第一章公司理财概述第一节公司理财的含义一、理财学的三大分支财务学是研究资金的运动和运作的科学，有三大分支：1)宏观财务学（Macro-finance）：主要研究国家的宏观资金运动（货币与资本市场学）；2)投资学（Investment）:主要研究各种金融机构和个人的投资组合的证券投资选择决策；3)公司理财学（Corporate Finance）：主要研究与企业投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括计划、分析和控制等。
另一种分法：公司理财、个人财务（Personal Finance）、财政学（Public Finance）、国际金融（International Finance）和跨国公司财务学（Multinational Finance）。
二、公司理财学的发展20世纪初以前，公司理财学一直被认为是微观经济理论的应用学科，是经济学的一个分支。
1．初创期（本世纪初至30年代之前）：工业化的发展使企业需要筹集更多的资金来扩大规模，拓展经营领域。
公司理财学集中在如何利用普通股、债券和其他有价证券来筹集资金。
2．调整期（本世纪30年代）：20世纪末的经济危机导致经济不景气，公司理财学的重点转向如何维持企业的生存上，如企业资产的保值、变现能力、破产、清算以及合并与重组等。
以上两个阶段的公司理财是描述性的，即侧重对企业现状的归纳与解释。
3．过渡期（本世纪40年代到50年代）：公司理财学逐渐由描述性转向分析性，围绕企业利润、股票价值最大化来研究财务问题，把一些数学模型引入企业理财中。
4．成熟期（50年代后期至70年代）：公司理财学发展的黄金时期，研究方法由定性向定量转换，出现了“投资组合理论”、“资本市场理论”和“资本资产定价模型”和“期权价格模型”等。
