对日本战后经济荣衰思考
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二十世纪九十年代日本经济衰退的原因及对我国的启示[摘要]二十世纪九十年代,日本经济陷入严重萧条,日本舆论称之为“失去的十年”。
本文以翔实的数据剖析了日本经济衰退的诸多因素,随后对日本政府的宏观经济政策给予了分析及评价,并指出了在现阶段金融危机的国际大背景下,重新审视日本经济政策,探究其对我国经济腾飞带来的启示。
[关键词]日本经济衰退因素启示引言20世纪90年代日本经济的衰退,引起了经济学界的广泛关注,学者们从各个方面探寻其长期低迷的原因。
1992至2001年的10年间,日本实际GDP年均增长率仅为1.6%左右。
2001年,日本经济再度出现0.6%的负增长。
做日本经济辉煌时期引起世界瞩目一样,日本10年来的经济低迷,也引起了世界的广泛关注。
这一方面足因为日本身为世界第二经济大国,它的经济发展状况对国际贸易、金融、投资等有着多方面的影响,但更重要的一方面是日本的实践提出了许多值得研究的经济问题。
随着日本经济的复兴与增长,到20世纪70年代末80年代初,日本已成为世界经济大国。
日本经济地位的变化,造成日本经济发展的外部环境急剧变化。
日本与欧美各国之间的贸易摩擦日益尖锐,日本的产品出口更加困难。
到20世纪80年代后期,欧美国家进一步加强了对贸易的限制措施,要求日本“自主”限制出口,并采取反烦销、使日元升值等措施,以减少日本对欧美国家的贸易顺差。
特别是在1985年9月22日,美、英、法、西德和日本5国财长和中央银行行长达成降低美元汇价的《广场协议》后,日元升值如脱经之马,一发而不可收。
1985年,原来1美元兑换263日元,当年即降到200日元以下,1986年又降到152日元,1987年更进一步降到121日元。
两年间日元升值1倍以上。
这一状况给日本出口企业带来巨大困难,有的不得不宣布破产,使日本的出口能力大大下降。
一、衰退因素探究像自然界一切事物一样,日本经济增长速度的下降,有其客观必然性。
第一,企业生产能力过剩。
日本经济发展兴衰的启示与借鉴作者:暂无来源:《中国商界》 2017年第1期回顾日本的经济发展史,可以清晰地看到一条从“成功”转向“失落”的曲线。
二战以后,日本经济率先复苏,突飞猛进,曾一举跃升为世界第二经济强国(2010 年被中国超越)。
1985 年,日本经济进入泡沫化阶段,20 世纪90年代初泡沫破灭之后,日本经济一蹶不振,陷入“失落年代”,至今仍未能完全走出来。
当前,我国经济正处于转型升级的关键时期,结构调整带来的种种问题使得经济下行压力加大,与此同时,人口老龄化、“制度疲劳”、房地产市场泡沫、政府债务膨胀等问题突显,与日本的发展历程有些相似之处。
有鉴于此,通过回顾、剖析和思考日本从成功走向失落的转折,我们可以以邻为鉴,从中探寻经济发展的一般规律,为我国经济的健康可持续发展提供启示与借鉴。
从“成功”向“失落”的转折1868 年~ 1945 年属于明治维新后的崛起阶段。
经过1894 年的甲午海战和1904 年的日俄战争,日本获得了大量的战争赔款,并从殖民地、半殖民地攫取了大量的资源类产品,成为西方国家中的后起之秀。
第一次世界大战以后,日本的工业在国民经济中的比重达到56.8%,从农业国转变为工业国。
但在1929 年~ 1933 年的大危机中,日本同样受到巨大打击,工业生产降幅超过35%。
在此背景下,日方开始宣扬对外扩张理论,并走上了扩军备战之路。
从1931 年入侵我国东北到1937 年发动全面侵华战争,再到1941 年挑起太平洋战争,日本的战争费用直线上升,国债余额从1930 年的62 亿日元增加到1945 年底的1439 亿日元。
战争最终拖垮了日本经济,到1945 年战争结束,日本经济已经到了崩溃的边缘。
1946 年~ 1985 年属于战后经济复兴及高速增长阶段。
这个阶段可以分为三个时期:1946 年~ 1955 年为战后经济复兴时期。
战后,日本在美国占领当局的“间接统治”下,推进了解散财阀、农地改革、劳动立法等一系列民主改革,完成了从战时统治经济向政府主导型市场经济的转变,这被称为日本自明治维新以来的“第二次大改革”。
探讨日本在第二次世界大战后的发展第二次世界大战结束后,日本经历了一段独特的发展历程。
作为战败国,日本在战后面临了巨大的挑战,但通过努力和改革,日本成功地实现了经济的复苏和社会的转型。
本文将探讨日本在战后的发展,并分析其成功的原因。
战后的日本面临了严重的经济困境。
战争给日本带来了巨大的破坏,国家财政状况严重恶化,人民生活水平低下。
然而,日本政府和人民并没有放弃,他们积极采取了一系列的经济改革措施。
首先,日本政府实施了一系列的经济计划,重点发展制造业和出口贸易。
通过加强对外贸易,日本成功地实现了经济的快速增长。
其次,日本政府鼓励企业进行技术创新和研发投资,提高产品质量和竞争力。
这些措施为日本经济的复苏奠定了基础。
除了经济方面的改革,日本在社会和文化领域也进行了积极的变革。
战后,日本政府采取了一系列的社会福利政策,改善了人民的生活水平。
教育改革也是日本战后发展的重要组成部分。
日本政府大力推动教育普及,提高了人民的教育水平。
这为日本的经济发展和社会进步提供了坚实的人力资源基础。
此外,日本还积极参与国际事务,加强与其他国家的合作。
战后,日本与美国建立了紧密的合作关系,美国提供了大量的经济援助和技术支持。
这为日本的经济复苏和现代化提供了重要的支持。
同时,日本还积极参与国际组织和多边合作,为维护世界和平和促进全球发展做出了积极贡献。
日本在战后的发展取得了巨大的成功,成为世界上最发达的经济体之一。
这一成就的背后有许多原因。
首先,日本政府的积极参与和有效管理起到了重要作用。
政府采取了一系列的经济和社会政策,推动了国家的发展。
其次,日本人民的勤劳和勇于创新也是成功的关键。
日本人民勤奋努力,不断追求进步,为国家的发展做出了巨大的贡献。
此外,国际合作和援助也为日本的发展提供了重要支持。
然而,日本的发展也面临一些挑战和问题。
例如,日本的人口老龄化问题日益严重,给社会和经济带来了压力。
此外,日本的环境污染问题也亟待解决。
为了应对这些挑战,日本政府和人民需要继续努力,制定和实施更加全面和可持续的发展战略。
复旦大学硕士学位论文浅谈日本经济衰退及其对我国的启示姓名:***申请学位级别:硕士专业:世界经济指导教师:***20030506中文摘要日本是东亚经济模式的代表,是政府主导、赶超型经济的成功典范。
自20世纪60年代以来一直充当亚洲经济“雁行增长模式”的领头大雁作用,即以日本为雁头,以亚洲新兴工业国家和地区为雁身、以东盟和中国为雁尾,从而确立了日本在亚洲的核心和主导地位并登上了世界经济大国的地位。
在70年代和80年代,日本把巨资投到房地产和金融证券市场,并大肆在海外投资,经济出现了泡沫化。
到90年代初,日本受到全球性经济低迷的影响,其高房价、高股价的泡沫被戳破,再加上全球市场的萎缩,日本经济发展停滞,经济增长持续低迷,通货紧缩逐步加深,失业率逐年上升,开始陷入经济衰退。
日本经济衰退是由多种原因造成的,其直接原因既有国际经济环境恶化的影响,也有十年来扩大内需政策未见成效、各种矛盾累积的政策因素;日本经济难以启动的间接原因,是日本政府干预过多、国际竞争力下降所导致的产业结构、金融结构和政治体制中的问题。
为了摆脱泡沫经济破灭后的不景气,日本政府近十年来采取了一系列宏观政策措施,但收效甚微,没有明显启动经济,反而累积了巨大的财政金融风险,使宏观调控政策基本失去了回旋余地。
如今世界经济正在缓慢复苏,而日本经济还没有好转的迹象,影响日本经济的问题主要是深层的结构性问题。
由于日本的经济结构和政治结构都具有双重性,而且结构问题是多年来累积起来的,解决这些问题,决非能一日而臻其功,日本经济复苏任重而道远。
在世界经济处于低迷的形势下,中国经济这几年保持良好的增长态势,全年经济增长率在7%至8%左右。
然而,有效需求仍显不足,市场价格水平增幅回落,呈现通货紧缩趋势,就业问题、“三农”问题仍是摆在面前的难题,财政赤字和金融风险形势不容乐观。
此外日本经济衰退对我国的经济影响不可低估。
虽然中国经济与日本经济的发展水平差距不小,体制也截然不同,但两国经济面临的有些问题却有很大相似之处。
战后日本经济史的读后感近现代史上,日本在二战后的经济发展成为了世人所瞩目的一个经典案例。
虽然影响了此后国际政治和经济秩序的泡沫破灭使得日本经济长期放缓,但其曾经展现出的惊人崛起仍然值得挖掘和学习。
《战后日本经济史》一书对于对日本经济的了解和探究是非常有用的资料。
首先,本书通过搜集、分析和整合具有代表性的数据和文献,深入地阐释了战后日本经济高速增长的原因。
在战胜国的救助下,日本政府得以实施重建计划和市场改革,推动废弃战争产业,培育和扶持新兴产业,并加入世界贸易组织,从而逐步实现了外向型经济的重要转折。
同一时间,历经了高速度增长阶段和现代化建设阶段,日本经济得到了快速增长,并且不断提高了自身的竞争能力。
其次,本书也深刻地探究了日本经济发展的内在机制和趋势。
尤其是在解析了日本高速经济增长定律的基础上,阐述了技术进步、劳动生产率的提高、制度的改革、产业结构的转变等多方面的改革与现代化建设是日本经济发展的关键所在。
而其所涉及的干部和企业家的素质和管理能力更是整个经济发展的重要保障。
最后,本书呈现了日本经济高速发展阶段的主要问题及其所带来的影响。
诸如出口依赖度过度、石油危机引发的通货膨胀等问题在此阶段得到了展现。
尽管如此,这些问题并没有阻挡日本经济的快速崛起。
虽然,在经济转型和崛起后周期性的衰退及其市场调整中,日本经济逐渐失去了过去的优势,但这不影响我们仍然可以从高水平的经济发展中汲取灵感和经验,加深我们对于经济发展规律的认识。
总之,读完《战后日本经济史》,我深刻地认识到了一个国家的国力和经济实力与其发展方向和决策的相关性,也了解了日本成功的经验为中国的改革开放提供了有关思考和重要的参考。
此书是对于日本经济史经典书籍的丰富和更新,也是对于全球经济、政治和文化变迁的有益研究。
二战后日本经济的发展状况分析报告(五篇范例)第一篇:二战后日本经济的发展状况分析报告二战后日本经济的发展状况分析报告工商系09(2)班第五组学号41至50号一、二战对日本经济的影响第二次世界大战主要有两大阵营:以德意日为主要代表的轴心国和以中国、美国、苏联等国为主的同盟国两大阵营。
日本作为轴心国中重要的一员,在二战中,对日本的经济影响主要有以下三部分:1、1931年日本发动“九一八事变”霸占中国东北,开始走向法西斯道路。
1936年日本发生“二二六”兵变,不久建立法西斯专政,亚洲策源地形成。
之后日本在亚洲发动多次战役,主要有名的是1941年日本袭击美国太平洋上的珍珠港,重创美国太平洋舰队,1942年发动“中途岛战役”,取得胜利。
日本在亚洲地区,从中国大陆,然后延伸到太平洋岛屿上,日本作为一个岛屿国家,国内的资源比较稀缺,加上这样拉动的长战线,日本花费大量的人力物力和军火资料到战场上。
这对日本资源采用是个非常大的数目,对日本自身发展经济需要的生产资料受到缺少。
2、虽然二战的战火在战争中没有烧到日本本国,但是日本实行军事化政策,强行征大量的青少年去参军,国家的后备人才大量缺失,并且本国国民无心发展军事外的生产,至专注于战事。
这对日本的经济发展无非是个重大的受挫,经济发展受到限制。
3、1945年,第二次世界大战结束,以同盟国的胜利结束。
1945年8月,为了迫使日本投降,美国为了报复日本两次的袭击,先后在日本的广岛和长崎分别投放了代号为“小男孩”“胖子”两颗原子弹。
广岛和长崎死伤人数无数,从此变为荒地,经过几十年的治理才恢复。
广岛和长崎作为日本重要的经济发达城市,两地经济的影响对整个日本经济而言是重要的打击。
二、二战后日本对本国经济的整顿措施和外部对本国经济的影响分析二战后日本本国对经济的整顿主要从以下几方面入手,主要从内外两部分进行整顿:1、日本本国内部主要采取措施是以下几点:⑴、战后初期日本实行的民主改革,推动其社会经济结构发生较大的变化,也对社会生产关系作了局部调整,建立起适应当代经济发展的资产阶级民主制度和有利于运用现代化管理手段的企业组织形式和管理体制,从而将国民中蕴藏的劳动智慧和创造力激发释放出来,成为推动社会经济高速发展的基础动力。
题目:对日本经济由盛转衰的思考班级:机电09工业1班摘要:日本在学习西方上取得了举世瞩目的成就,但在向领导者转变时摔倒了。
这是为什么?在信息革命的前夕日本赢得了晶体管的世界市场,但为什么没有战胜美国成为世界计算机和操作系统的霸主?为什么日本了暂时动摇美国这世界第一大经济体的霸主地位后经济衰退?原因不得而知,他的对手美国更具有创新精神、更具有更加开明的政治、更能解放每一个国民、拥有更加系统的市场、更能激发每一个公民的创造力。
这又回到了开篇的一句话“思想解放是国家进步的根本”。
关键字:日本涩泽荣一思想解放学习者领导者摔倒日本自明治维新以来逐渐废除封建君主制度,在一些中下级武士精英的推动下,逐步建立起了国家管控下的市场经济体制,并同步推进政治体制和经济体制改革,使日本从一个落后、封闭的农业国走向富强、文明,这是为什么?日本的精英阶层这样说“思想解放是国家进步的根本’’。
日本明治维新100周年时,日本的GDP跃升世界第三位,仅次于美国和苏联,此时的日本已经从一个学习者变为势不可挡的赶超者,全世界都在问这是为什么。
然而在一百年前日本人还全然不知公司为何物。
引入这一新鲜事物的是被誉为日本企业家之父的涩泽荣一。
青年时代的涩泽荣一在仕途上春风得意曾担任日本财政大臣,然而这位显赫的高官毅然辞官,创立了日本第一家股份制公司,从此开始了他的企业家生涯。
日本开放之初占据日本主流文化的是东方儒教思想。
然而在工业化时代,东方儒教思想显然已不适应社会的发展,面对与欧美国家的巨大差异,涩泽荣一决定改变日本社会轻商贱利、权力本位的思想,但几千年的儒教思想并非轻易能够改变。
涩泽荣一认为只有在传统的东方儒教思想和资本主义精神之间找一个适当的结合点才能改变轻商贱利、权利本位的思想,由此涩泽荣一提出了公益即私利、私利能生公益的思想,赚钱的目的不是为了个人利益,而是为了回报社会和国家。
从此日本人开始剪短头发、换上西服、走进工厂、开办银行,全社会开始融入资本主义现代化中。
日本经济十年沉沦的反思近十年来,日本的经济发展一直在沉沦。
这种状况影响到了日本国民的生活和未来发展。
那么,日本经济十年沉沦的原因是什么?日本需要怎样才能从这种状态中摆脱出来?一、日本经济十年沉沦的原因1.人口问题日本是世界上最快衰老的国家之一,人口问题严重影响了日本经济的发展。
由于老龄化的影响,劳动力流动性差,人均劳动力数量减少,导致生产率降低。
2.经济政策近十年来,日本实施了过多的量化宽松政策,这导致了银行利率的下降和货币的增加,进而引发了通货膨胀和外汇市场的不稳定。
此外,日本政府过于依赖出口,使得经济过于依赖外部市场。
3.自然灾害近十年来,日本遭受了多次自然灾害的袭击,包括地震、海啸、台风等等。
这些自然灾害给日本经济带来巨大的损失,许多企业、建筑、农田和港口都受到了严重破坏。
4.就业问题日本的就业市场越来越困难,尽管日本已经减少了失业率,但失业率依然较高。
随着日本人口老龄化的趋势,对劳动力市场的需求将进一步降低。
二、如何摆脱日本经济沉沦1.建立新型产业为了摆脱过度依赖出口,日本应该加强其制造业和服务业,开发并发展新型产业。
例如,电动汽车、人工智能、小型无人机、生物科技等都是未来日本经济的重要领域。
2.加强创新日本需要转变经济增长模式,从低成本和大规模生产转向创新、高附加值和品质,推动产业升级和质量提升。
其次,为了扭转经济萎靡,日本应加强与海外国家的交流合作,学习先进技术,吸纳国际优秀人才,进一步提高创新能力。
加强创新是日本实现经济转型的关键。
3.积极应对人口问题随着人口老龄化的不断加剧,日本政府应采取措施解决老年人口带来的经济负担,提高劳动力市场供应,释放人口红利,发挥中小企业的作用,推动地方经济发展。
4.通过财政政策刺激经济增长为了刺激经济发展,日本可以通过财政政策来实行经济振兴。
增加政府投资规模,扩大公共支出,加大对科技创新和新兴产业的支持,加强劳动力市场的改革,促进消费需求的提高,这些都是潜在的财政政策措施。
经济论文:浅析战后日本经济浅析战后日本经济由硕士论文中中心提供特别整理,美国学者塞缪尔·亨廷顿指出:“经济力气实践上可能是最重要的权利源泉,在主要大国间军事抵触不大可能发作的时期里,经济力气在决议国度的国际位置上下方面将起日益重要的作用。
”而经济外交则是指以完成各种经济利益为目的,借助经济手腕而停止的外交活动。
作为战败国,战后日本不只失去了对外施行军事外交的可能性,政治才能也大为削弱。
经济外交不只被日本政府当做追求经济利益的手腕,而且被用来补偿其政治、军事外交之欠缺,即被用以追求政治、平安上的目的,以致于整个战后日本外交带上了经济外交的特征。
一、日本经济外交的演化日本为占领国外市场、改善国际形象、完成政治大国的诉求鼎力展开经济外交,其开展演化大致阅历了以下四个阶段。
1 20世纪50年代到70年代初期:经济外交的构成、开展时期1952年吉田茂在组建第四届内阁时的施政演说中初次提出了“经济外交”的概念,他指出:“政府准备首先停止一系列经济外交工作,如缔结通商航海条约、通商协议等,以促进对外贸易的开展”。
1954年,日本参加了“科伦坡方案”,开端了从受援国到援助国的转换过程。
1957年,日本政府发布第一个外交蓝皮书,“经济外交”概念第一次呈现在政府的正式外交文献中。
尔后日本历届政府都努力于应用经济外交,对内追求国民经济的开展和人民生活的改善;对外消弭侵略战争形成的后遗症,以使日本尽快重返国际社会。
进入60年代,日本经济疾速开展,国民消费总值先后超越英、法和德国,成为仅次于美国的西方第二经济强国,日本对外援助的意志和愿望也随之大为上升,愈加积极地向开展中国家提供政府开发援助,冀图扩展经济权力范围,确保海外资源的稳定供给,为本身经济开展发明良好的外部条件。
2 20世纪70年代到80年代初期:经济外交进一步开展和转型时期从70年代初期开端,随着美国外交政策的调整,美苏关系相对缓和,国际政治环境发作了对日本有利的变化。
对日本战后经济荣衰的思考
【摘要】日本长期的汇率低估,贸易立国、科技立国国策,设备投资的强劲推动,使日本走上腾飞之路,但也埋下了失败的隐患。
日元迅速升值和政策失误的双重打击,使日本泡沫经济破灭,经济自此一蹶不振。
通过回顾这段经历,希望以史为鉴。
【关键词】日元升值设备投资资产泡沫外需型
一、日本成功的经验
1 治理通胀的成功
战后初期,战争的补偿等巨额的支出使生产遭到极大破坏,恶性通胀由物资匮乏和滥发货币造成,而滥发货币又是源于巨额的财政赤字,通过印钞弥补赤字,货币供给疯狂增长,而赤字的漏洞无法填补,造成进一步的滥发,最终形成恶性通胀。
日本政府以非常手段控制经济,限制存款的提取、恢复生产提高供给、紧缩财政,5年内经济迅速恢复。
第一次石油危机之后,此时日本贸易顺差,外汇储备盈余,列岛改造热兴起,地价上涨,银根放松,经济过热。
石油的突然升值导致供给骤减,日本的石油完全依赖进口,生产受到很大冲击。
失业上升,价格暴涨。
当局采取了强硬的手段抑制物价。
通过管制与石油有关产品,限制必需品的价格飞涨来抑制恐慌。
通过提息抑制投资,准备金政策限制贷款扩张。
货币供给增长率得到了有效的控制,cpi回到合理水平。
通过产业升级,减少了高能耗的产业,减少了对石油的依赖,日本成为真正的低能耗国,核能、太阳能得到推广,
技术蓬勃创新,经济从负增长走向正增长。
2 贸易立国战略
日本在战后确立了贸易立国的战略,配合美国为日本制定的超低汇率,日元被低估了长达22年,是日本出口导向战略的基础条件。
同时日本的商品质量精湛,价格便宜,日系车和电子产品很快占据了欧美市场。
日本政府对外汇严格管制,扶植出口型企业,加入imf、gait等国际组织为本国企业打开方便之门。
日本企业不断提高产品质量,降低出口价格,时刻关注国外需求结构的变化并适时作出调整。
3 设备投资
人们无一例外的将设备投资作为日本成功的关键因素。
设备投资的扩大,带动了生产的扩大,生产资料需求上涨,带动消费资料的消费上涨;设备投资促进了生产,增加了就业机会,促进了人们收入的提高,消费需求相应扩大;设备投资增加了生产率促进了出口的扩大。
而经济高涨呼唤新的生产能力,需要新一轮的设备投资,经济进入了良性循环。
二、日本失败的教训
在广场协议后日元开始升值,为应对“日元升值萧条”的困境,政策趋向宽松,利率下调,货币供给增长,过剩的流动性涌入股市房市,推动资产价格上涨。
利率下降,信贷扩张,企业得到借款用于购买房地产。
日本土地供给有限,对房产刚性需求,还有东京国际金融中心的建设,使几乎所有人认为土地只涨不跌,东京、大阪、
名古屋的地价上升了1.2倍,至89年,日本房地产总值高达2000兆日元,是gdp的五倍,美国房地产总值的四倍,仅东京的地价就相当于美国全国的水平。
股价从12977点上涨到最高点38130点。
1985年至1990年间,日本企业轻易从股市获得巨额融资,企业普遍相互持股,实际上变成一损俱损的危险局面。
股市楼市的异常暴涨暗藏了危机的隐患。
日本政府在战后成功的将经济带出恶性通胀,在70年代又有惊无险的走出了石油危机的冲击,政府主导型的市场经济体制得到成功,然而在80年代末至90年代,政府一系列的错误使日本泡沫经济破灭并且在萧条中越陷越深。
80年代后半叶,过剩的资金流人股票和房地产市场,堆高泡沫的价格。
80年代处于全球金融创新和放松管制的浪潮中。
日本实行了利率自由化,使银行在借贷方面的优势下降,银行为了使贷款找到出路,将贷款用于中小企业和不动产公司。
人们沉醉于购买美国的洛克菲勒中心、夏威夷的酒店高尔夫球场的喜悦中,全民开始头脑发热,参与投机。
日本政府在自由化的进程中没有及时应对社会经济条件的变化,疏于对金融机构放贷的监管,使贷款盲目扩张,没有指导好企业的投资,设备投资严重过剩,民众盲目借款用于炒股买房。
广场协议后,日元短时间升值了50%,对日本这来说,升值将导致出口大幅下降,无疑是毁灭性的打击。
日本当局采取了宽松的财政货币政策,减税配合五次调低贴现率,确实掀起了新的投资热潮,
可是消费没有跟上,更严重的是股价和地价不正常的飙升。
政府并没有付诸行动的紧迫感致使泡沫越吹越大。
1987年美国发生股灾,美国政府担心人们将美元资产兑换成日元资产流出美国,日本政府担心提息造成外资流入导致日元的进一步升值,于是延长了宽松货币政策的持续时间。
可在欧美各国为了应对通胀开始升息的时候,日本政府错过了调整的最有利的时间,宽松的货币政策延续了27
个月。
1989年5月,日本政府终于开始加息,没有采取温和渐进的调控,到了12月,贴现率已上升至4.25%,1990年更是上升到6%,泡沫经济不堪重负终于崩溃。
日本政府低估了泡沫破裂的后果,等危机传导到实体领域才重视起来,而应对银行的不良债权,没有很好发挥最后贷款人的作用,等意识到不良债权不可收拾时,才注入资金,此时银行资产负债表已严重恶化,坏账剧增,预期进一步恶化,比危机刚爆发时注入了多得多的资金,但是效果甚微。
日本20世纪80年代所谓的“新时代的来临”最后被证明为“非理性的破灭”,当局的货币政策的严重失误和银行在放松管制下盲目参与风险业务被认为具有不可推诿的责任,造成之后的日本经济积重难返。
日本银行在此期间受制于大藏省,不能灵活的调整货币政策也被指责为祸因。
日本银行在泡沫经济破灭后受到大藏省的限制减轻,央行的独立性增加,也许是长期萧条之后的唯一“收获”,日本仍在痛苦地摸索出路。