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低碳经济中的金融支持问题研究

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低碳经济中的金融支持问题研究[摘要] 由环境问题带来的气候问题已经不可否认，走低碳经济之路世界已经达成共识，低碳革命将成为新的划时代的革命。

国际上，欧洲早已经布局低碳市场，美国紧随其后，而我国相对来说起步较晚。

低碳经济的金融支持问题将直接关系到低碳行业发展的成功和失败，通过对研究渠道的分析低碳企业融资减少盲目性，以及融资存在的问题，从而规范整个低碳金融市场的发展，促进产业繁荣。

稳步高效的金融支持是发展低碳经济的必然途径，优质规范的融资渠道将对低碳经济的发展产生重要的影响。

在快速发展低碳经济的同时，充分利用有效的融资，规范企业运行模式，对促进低碳企业以及融资企业共同发展具有重大意义。

本文阐述了走低碳经济之路的必然性，剖析和解读我国现有低碳产业金融支持渠道，分析低碳经济中金融支持存在的问题并提出相应的建议。

[关键词] 低碳经济证券市场融资 VC/PE 政府驱动机制Research on Low-carbon Economy Financial Support Problem[Abstract]The environment problems have undeniable climate, low carbon economy road of the world has reached an agreement, and low carbon revolution will become the new epoch-making revolution. International, Europe has layout low carbon market, followed by the United States, and our country is relatively late start. A low carbon economy financial support questions will be directly related to the low carbon industry development success and failure, through the analysis of the channel to the low carbon enterprise financing reduce blindness, and financing problems, so as to standard the low carbon development of financial market, promote industrial prosperity. Efficient financial support is steadily developing the surest way to a low carbon economy; high quality standard of the financing channels of low carbon economy will be a major influence. The rapid development in low carbon economy at the same time, make full use of effective financing, standardize enterprise operation mode, to promote low carbon enterprise and financing enterprise common development is of great significance. This paper expounds the low carbon economy road of the necessity of the analysis and interpretation of the our country's existing low carbon industry financial support channels, and analyzes a low carbon economy in financial support existing problems and puts forward relevant Suggestions.[Keywords] Low Carbon Economy Securities Market Financing V enture Capital/Private Equity The Government Driving Mechanism目录引言 (1)一、低碳经济是社会发展的必然趋势 (1)（一）低碳经济的概念 (1)（二）低碳经济环境 (1)1.国际环境 (1)2.国内环境 (2)（三）发展低碳经济的必然性 (2)二、低碳经济资金的三个来源和一个驱动 (3)（一）证券市场融资 (3)1.股票上市融资 (3)2.发行公司债权融资 (4)（二）VC（风险投资）/PE（私募股权投资） (4)1.VC和PE的区别和联系 (4)2.低碳经济下VC/PE的表现 (4)（三）银行信贷融资 (5)（四）政府驱动机制 (6)三、我国低碳经济融资中存在的问题 (7)（一）证券市场难以支撑 (7)1.二级市场面临流动性压力 (7)2.股市财务信息作假带来融资困难 (7)（二）VC/PE低碳投资危机凸起 (8)1.疯狂投资导致产能过剩 (8)2.内部出现分歧导致投资半途而费 (8)（三）低碳信贷需要质量保证 (9)1.国家政策引导的投资项目扎堆，华而不实 (9)2.商行信贷风险加剧导致低碳投资热情减少 (9)（四）创新力度有待提高 (10)1.低碳转型，尚未落到实处 (10)2.低碳金融创新尚未成熟 (10)四、加强对低碳经济金融支持的建议 (10)（一）中国发展低碳经济应量体裁衣 (10)1.国家适当投资 (10)2.促进二级市场以及创业板市场调节机制建设 (11)3.VC/PE原有IPO模式转型 (11)4.GP主动选择LP (12)5.加强诚信建设完善监管制度 (12)6.加强人才培养 (12)（二）发展低碳需要创新机制 (12)1.技术创新跟上投资步伐 (12)2.金融仍需创新 (13)3.监管体制多元化发展 (14)结论 (14)致谢 (15)参考文献 (16)引言每一次产业革命的背后都离不开金融创新的支持，第一次工业革命的快速发展离不开股份制这一公司制度的支持，信息工业革命的完成得益于风险投资的推波助澜。

如今，各国在后金融危机时期，积极寻求应对方式，发展低碳经济成为各国政府的共识。

相对于美欧等国家和地区金融机构积极参与低碳经济的情况，我国金融业在发展低碳经济的介入程度上稍显落后，尤其是针对可再生性能源发展的金融支持手段更是缺乏。

哥本哈根气候大会后低碳经济再次升温，发展低碳产业具有划时代的战略性意义。

目前新能源经济在国内已经有了一定的发展，我们已经有了一些推动新经济行业发展的企业，也有了愿意投入资本的机构，但是新能源经济要想在国内真正地发展成长起来，还需要更多的推动力，譬如政府更多的支持性政策、对“低碳生活”的全民参与，更重要的是低碳行业的金融支持问题。

面对低碳企业发展的中存在的种种金融支持问题，找到问题并且解决这些问题，在未来的发展道路上，中国将在世界低碳史上完成浓墨重彩的一笔，也将为我国的再度崛起打下坚实的基础。

一、低碳经济是社会发展的必然趋势（一）低碳经济的概念所谓低碳经济，是指在可持续发展理念指导下，通过技术创新、制度创新、产业转型、新能源开发等多种手段，尽可能地减少煤炭石油等高碳能源消耗，减少温室气体排放，达到经济社会发展与生态环境保护双赢的一种经济发展形态。

（二）低碳经济环境1.国际环境在全球气候变暖对人类生存和发展产生严峻挑战的背景下，推行低碳经济被认为是避免气候发生灾难性变化、保持人类可持续发展的有效方法之一，受到越来越多国家的关注。

英国是全球低碳经济的积极倡导者和先行者。

在2003年的能源白皮书中，英国首次以政府文件形式提出要创建低碳经济，领先其他各国。

英国将发展低碳经济置于国家战略高度，不仅是为了推动环保、应对气候变化，还希望通过发展、应用和输出低碳技术来创造新的商机和就业机会，在未来可能的低碳大产业中占据先机和产业高点。

其他发达国家在发展低碳经济上也不甘落后。

美国奥巴马政府将发展绿色能源作为重要的经济刺激手段，计划在10年内创造500万个新能源、节能和清洁生产就业岗位；日本的《绿色经济与社会变革》政策草案被认为可使日本环境领域的市场规模在2020年增长到120万亿日元。

2.国内环境在中国，政府在推动节能减排与低碳转型实践上不遗余力：中共中央十七届五中全会通过的《关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中，明确提出要积极应对气候变化，把大幅降低二氧化碳排放强度作为约束性指标，并提倡低碳消费模式，树立低碳发展理念；在国务院日前下发的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，也首次将“碳交易”纳入了官方文件；而国家发改委7月份发布的《关于开展低碳省区和低碳城市试点工作的通知》，又明确在全国“五省八市”开展低碳省区与低碳城市的试点工作。

可以说，中国的低碳转型大幕已徐徐拉开，一场自上而下、由表及里、关系市场中所有个体和社会中各个成员未来发展的改革大剧已经展开。

现有中国低碳产业的主打品种大致有五种，即光伏并网工程、新能源汽车、CDM清洁交易机制领域、风电产业、核电产业。

并在一些方面取得了不错的业绩。

气候变化和能源紧缺为中国的跨越式发展提供了难得的转型契机。

我国将通过转变增长方式、调整产业结构、落实节能减排目标，在发展和低碳中找到最佳的平衡点。

中国可望在2010-2050年期间探索出一条中国特色的低碳发展道路，实现人均国民生产总值增加10倍而人均二氧化碳的排放只增加50%。

（三）发展低碳经济的必然性历史上划时代的技术革命，前三次都是以技术导向为主，第三次是IT信息产业革命，第四次是能源技术革命。

前三次中国都没有参与，IT赶上了一个尾巴，但像制造和外包等方面中国有参与。

但是中国现在的起点应该是应用导向，也就是市场导向创新，中国有很大的机会。

近年来，中国政府每年在环境保护方面的支出(占财政总支出的比例)远远超过美国。

中国要抓住第四次工业革命机会。

“低碳经济”提出的大背景，是全球气候变暖对人类生存和发展的严峻挑战。

随着全球人口和经济规模的不断增长，能源使用带来的环境问题及其诱因不断地为人们所认识，不止是烟雾、光化学烟雾和酸雨等的危害，大气中二氧化碳（CO2）浓度升高带来的全球气候变化也已被确认为不争的事实。

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支持低碳经济发展的金融创新问题研究

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目审批过程 比较复杂， 开发周期也较长 ， 导致Ｃ Ｍ项 目交易成 Ｄ
低 三 高） 基 础 ， 为 以低 碳 发 展 为 发 展 方 向， 以节 能 减 排 为 发 展 本较大， 因此， 金融机构不愿向其融资。
方式 ， 以碳 中和技术为发展方法的绿色经济发展模式∞。 大力
缺乏鼓 励金融机 构支持低碳 经济发展 的优 惠政 策。自中
发展低碳经济， 是促进我国经济转型与产业优化升级的必然要 国人 民银行颁布 《 关于改进和加强节能环保领域金 融服务工 求。 发展 “ 生态金融” “ 和 碳金融” 成为 我国金融机构， 特别是 作的指导意见》以来， 我国政府没有继续制订鼓励金融机构支 银行业发展 的新趋 势和潮流 ， 必将导致我 国金融业 发生巨大 持低碳经济发展 的优 惠政 策和措施。 个商业银 行内部既没 各
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支持低碳经济发展 的金融创新 问题研究
贺 海波 曾海 燕
【 要】 摘 面对当 前经济低碳转型的趋势， 传统金融体系 要变革已有的制度和服务理念， 需 以满足低碳经济发展的需
求。 文章剖析 了当前我 国低 碳经济发展 过程中金 融创新面临的主要 问题 ， 并提 出了 促进我 国低 碳经济发展 的金 融创
易。 联合执行机制 （Ｄ 是指发达国家通过项目合作， ｊ 将其中一 易， 通过碳排放权现 的减 排量 转让给另一个 国家， 同时在转 让方的 在全 国形成 统一的碳排 放权交易平台， 在Ｃ ＤＭ项 目二 级市场 配额 上扣减相应的排放额 度。 绿色开发机制 （ Ｍ ）的主要 和标准化的配额交易还是一片空白， ＣＤ 因此我国没有碳排放权定
２０年５ ０ ６ 月与国际金融公司 （Ｆ Ｉ Ｃ）签署 了 《 效贷款合 作协 排放权期货市场交易的企业可以与需求者进行现货交易， 能 由市
欠发达地区低碳经济发展的金融支持研究———以甘肃省为例

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空 间。
“ 低碳经济” 是 以低 能耗 、 低污染 、 低排 放 、 低
碳 含量 和 高效 能 、 高效 率 、 高 效益 、 优 环 境 为 基 本
二、 金融支 持与低 碳经济 发展 之 间的关 系
（ 一 ） 金 融 可 为 低 碳 经 济 的 发 展 提 供 多 元 化 的
特 征 的经济发 展模式 ，是 人类 为应对 国际社 会 大 量 消耗 化石 能源 、大量排 放二 氧化碳 引起 全球气 候 灾难 而提 出 的一 种新 的经济 发展方 式 和新经济 形 态 。在 全球经 济复苏 、 气候 危机 的大背 景下 ， 低 碳 经济 将成 为我 国转变 经济 发展模 式 ，寻找新 经
审 批 通过 了《 甘 肃省 循环 经 济总 体规 划 》 ， 这 是 全 国第 一个 获 得审 批 的地 区性循 环 经 济发 展规 划 ，
标 志 着 甘 肃 省 发 展 低 碳 经 济 的 大幕 已经 全 面 拉
开。 但甘 肃作 为经济欠 发达地 区 ， 要发 展低碳经 济 不 仅 面临着 转变 经济发 展模 式 、调 整经 济结构 的 压力， 也 面临着解 决资金 短缺 的难题 。 金 融作 为现 代 市场 经济 的核心 ， 是 连接 各种市 场要 素 的纽 带 ， 充 分发 挥金 融在低 碳经 济 中的功 能 ，是 实现低 碳 经 济增 长 的基 础和保 障 。 同时 ， 发展低碳 经济也 为
构建 完善 的 金 融支 持体 系有 效 解决 低 碳 经济 发 展 中的资 金瓶 颈 问题 。 文章 以甘 肃省 为 例 ， 分 析 了商 业银 行 、 资 本 市场 、 碳 交 易 市场 、 财 税 政 策对 欠 发 达地 区低碳 经济 的 金 融支 持 现状 ， 提 出 了创 新商 业 银行 碳 金 融服 务 方 式 、 加 快碳 交 易 市场 体 系建 设 、 完善 资本 市场 体 系和 财 税政 策 支 持体 系 的具体 路 径 选 择 。
中国发展低碳经济的融资问题研究

中国发展低碳经济的融资问题研究

加 ， 几 年 来 中 国 对 石 油 的 消 费 需 求 逐 渐 增加 ，而 其 生 产 量 却 评 估 机 制 ，建 立对 减 排 效 果 的认 定机 制 等 ，为 金 融 机 构 在 低 碳 近 呈 稳 定 态 势 ， 使得 石 油 净 进 口量 持 续 增 长 。石 油进 口规 模 的 不 领 域 的 投 资提 供 依 据 、切 实 降 低 投 资风 险并 提 高 融 资 收益 。 断 增 加 势必 使 中 国 经 济 受 制 于 石 油 出 口 国 ， 给 中 国 经 济 安 全 也 带 来 一 定 的威 胁 。 ２ 完 善碳 排 放 交易 市 场 体 系 ．
丰 富 ， 由 于 入 口规 模 庞 大 ， 均 能 源 可 采储 量 远 低 于 世 界 平 但 人
（） 取 有 效 措 施 最 大 限 度 地 规 避 低 碳 产 业 发 展 的 融 资 风 ４采
均 水 平 。 随 着 经 济 社 会 的 快 速 发 展 ，中 国对 能 源 的 需 求 不 断 增 险 ，加 强 对 低 碳 技 术 的 独 立 评 价 ， 完 善 对 低 碳 企 业 经 营 状 况 的
二 中国发展低碳经济应采取 的融资措施
当前 ，发 达 国 家 促进 低碳 产 业 发 展 的 融 资 措施 正 趋 于 成 熟 。
国 企 业 在 谈 判 中常 常 处 于 弱 势地 位 ， 难 以 主 导 定 价 权 。 鉴 于 这 种 状 况 ， 中 国 应 积 极 完 善 碳 排 放 权 交 易 体 系 ， 建 立 区 域 性 和 全
关键 词 ：低碳 经 济 ； 融资 措 施
一，中 国Fra bibliotek 展 低 碳 经 济迫 在 眉 睫
“ 色 通 道 ” ，优 先 安 排 具 备 一 定 资 产 规 模 和 技 术 力 量 、 运 作 绿 规 范 的 低 碳 产 业上 市 ， 以 尽 快 提 高 低 碳 上 市公 司 在 资 本 市 场 的
金融支持低碳经济发展的国内外研究述评

金融支持低碳经济发展的国内外研究述评

金融支持低碳经济发展的国内外研究述评近年来，为了应对全球气候变化和实现可持续发展目标，越来越多的国家和地区开始推动低碳经济的发展，并通过金融手段提供支持。

以下是国内外关于金融支持低碳经济发展的研究述评。

国外研究1.《金融支持低碳经济的政策与实践》（Policy and Practice of Financial Support for Low-carbon Economic Development）这是发表于2019年的一篇文献综述，在英国牛津大学网站上发表。

该文献对英国、美国、欧洲等地的政策措施和实践进行了总结和评估，强调了金融支持低碳经济的重要性。

作者认为，金融机构可以采用多种手段，如风险投资、债券和基金等，来支持低碳经济的发展和创新。

2.《一个国内银行的气候领导力：DNB的低碳金融服务》（Climate Leadership in a Domestic Bank: DNB’s Low-carbon Financial Services）这篇文章发表于2018年，出自挪威经济学家Marianne Wiig主编的书籍《低碳金融：解决气候变化的重要手段》（Low Carbon Finance: Key to Addressing Climate Change）。

该文章介绍了挪威国家银行（DNB）在金融支持低碳经济方面所取得的成就，包括发行低碳债券、为低碳项目提供融资等方面的实践经验。

国内研究1.《中国商业银行绿色转型路径分析》（Analysis on the Green Transformation Path of Chinese Commercial Banks）这篇文章发表于2021年，在中央财经大学学报（Journal of Central Universityof Finance and Economics）上发表。

文章通过分析四大国有银行的实践经验，总结了中国商业银行在金融支持低碳经济方面的路径。