证券从业考试_证券投资分析真题2013年11月_真题(含答案与解析)

证券从业考试证券投资分析真题2013年11月

(总分100, 做题时间120分钟)

一、单选题

1.

关于评估证券的投资价值，下列说法不正确的是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化

B 债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化

C 影响股票投资价值的因素包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等

D 投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域外时，投资该证券必然获得丰厚回报

分值: 0.5

答案:D

投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才有利可图，否则可能会导致投资失败。故D项错误。

2.

证券投资基本分析的重点是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 宏观经济分析

B 行业分析

C 区域分析

D 公司分析

分值: 0.5

答案:D

证券投资基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。其中，公司分析是证券投资基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其证券的价格走势。

3.

广泛应用于解决证券估值、组合构造和优化、策略制定，绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题的一种证券投资分析方法是指（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 基本分析法

B 技术分析法

C 量化分析法

D 股票分析法

分值: 0.5

答案:C

量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估

值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。

4.

以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 子弹型策略

B 指数化投资策略

C 阶梯形组合策略

D 久期免疫策略

分值: 0.5

答案:A

积极投资策略，例如子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D项属于消极投资策略。

5.

下列不属于证券市场信息发布媒介的是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 电视

B 广播

C 报纸

D 内部刊物

分值: 0.5

答案:D

媒体是信息发布的主要渠道。只要符合国家的有关规定，各信息发布主体都可以通过各种书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒介披露有关信息。内部刊物不属于公共媒体，无法成为证券市场信息发布的媒介。

6.

（ ）向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

SSS_SINGLE_SEL

A 上市公司

B 中介机构

C 证券登记结算公司

D 证券交易所

分值: 0.5

答案:D

证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

7.

可转换证券的转换贴水等于（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格

B 可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格

C 可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格

D 可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值

分值: 0.5

答案:B

当可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值时，后者减前者所得到的数值被称为可转换证券的转换贴水，即转换贴水=可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格。

8.

可转换证券的市场价值一般保持在它的投资价值和转换价值（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 之下

B 之上

C 相等的水平

D 以上都不对

分值: 0.5

答案:C

可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。

9.

在权证的价值分析中，BS模型适用于（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 美式权证

B 欧式权证

C 英式权证

D 中式权证

分值: 0.5

答案:B

权证是一种期权，因此对于权证的定价多采用Black—Scholes模型(简称BS模型)，BS模型适用于欧式权证。

10.

使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率是指（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 当前收益率

B 到期收益率

C 持有期收益率

D 赎回收益率

分值: 0.5

答案:B

债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。

11.

在用市场预期回报率倒数法对股票进行估价时，所运用的股票定价模型是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 零增长模型

B 不变增长模型

C 可变增长模型

D 二元增长模型

分值: 0.5

答案:B

市场预期回报率倒数法是指在一定假设条件(不变增长模型，公司利润内部保留率为固定不变的b，再投资利润率为固定不变的r，股票持有者预期回报率与投资利润率相当)下，股票持有者预期回报率恰好是市盈率的倒数。这是从不变增长模型中推导出来的。

12.

债券报价的全价报价方式的缺点表现为（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 双方需要计算实际支付价格

B 无法把利息累积因素从债券价格中剔除

C 含混了债券价格涨跌的真实原因

D 无法更好地反映债券价格的波动程度

分值: 0.5

答案:C

在债券报价的全价报价下，债券报价即买卖双方实际支付价格。全价报价的优点是所见即所得，比较方便；缺点则是含混了债券价格涨跌的真实原因。

13.

劳动力人口是指年龄在（ ）具有劳动能力的人的全体。

SSS_SINGLE_SEL

A 15岁以上

B 16岁以上

C 18岁以上

D 以上都不对

分值: 0.5

答案:B

劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。

14.

在证券投资的宏观经济分析中，（ ）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。

SSS_SINGLE_SEL

A 总量分析

B 结构分析

C 线性分析

D 回归分析

分值: 0.5

答案:B

在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。

15.

衡量通货膨胀的最佳指标是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A PMI

B 核心CPI

C PPI

D 通货膨胀率

分值: 0.5

答案:B

一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为“核心消费价格指数”(Core CPI)，其被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。

16.

下列属于财政支出中的经常性支出的是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 政府储备物资的购买

B 公共消费产品的购买

C 政府的公共性投资支出

D 政府在基础设施上的投资

分值: 0.5

答案:B

财政支出可归类为两部分：一部分是经常性支出，包括政府的日常性支出、公共消费产品的购买、经常性转移等；另一部分是资本性支出，就是政府的公共性投资支出，包括政府在基础设施上的投资、环境改善方面的投资以及政府储备物资的购买等。

17.

反映一个国家经济是否具有活力的基本指标是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 国内生产总值

B 人均生产总值

C 消费物价指数

D 工业增加值

分值: 0.5

答案:A

国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率(也称“经济增长速度”)，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。

18.

当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 上升

B 下跌

C 不变

D 大幅波动

分值: 0.5

答案:B

通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，从而影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降。

19.

当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会（ ）法定存款准备金率。

SSS_SINGLE_SEL

A 降低

B 提高

C 不改变

D 变动

分值: 0.5

答案:B

宏观经济处于通货膨胀，说明经济活动中的货币供给超过货币需求了。中央银行提高法定存款准备金率后，商业银行可运用的资金就会减少，贷款能力下降，市场货币流通量便会相应减少，因此，当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会提高法定存款准备金率

20.

根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数是指（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A CPI

B PMI

C PPS

D PPI

分值: 0.5

答案:B

采购经理指数(PMI)是根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。

21.

关于景气指数，以下说法错误的是（ ）。

SSS_SINGLE_SEL

A 景气指数又称景气度

B 通常以100为临界值，范围在0~100点

C 景气指数高于100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态

D 景气指数低于100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态

分值: 0.5

答案:B

景气指数又称为景气度，通常以100为临界值，范围在0~200点，即景气指数高于100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态；景气指数低于100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态。

22.