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项目三 投资管理（练习题）

一、单项选择题

1.下列各项中（ ）不属于投资与投机的区别。

A.二者的利益着眼点不同

B.二者承担的风险不同

C.二者的交易方式不同

D.二者的基本目的不同

2.关于实物投资和金融投资的区别表述错误的是（ ）。

A.实物投资的风险一般小于金融投资

B.实物资产的流动性低于金融资产

C.实物资产的交易成本低于金融资产

D.金融资产的交易比较快速简捷

3.关于投资的分类下列说法错误的是（ ）。

A.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资

B.按照投资的方向不同分为盈利性投资和非盈利性投资

C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资

D.按照投资对象不同分为实物投资和金融投资

4.（ ）不能形成生产能力，但是能形成社会消费或服务能力。

A.生产性投资

B.非生产性投资

C.实物投资

D.金融投资

5.（ ）是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。

A.期望投资收益

B.实际投资收益

C.无风险收益

D.必要投资收益

6.已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（ ）。

A.0 B.0.67

C.1

D.无法确定

7.甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（ ）。

A.13%

B.15%

C.12.43%

D.15.63%

8.下列说法中错误的是（ ）。

A.单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度

B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率

C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致

D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%

投资学重点

一、名词解释部分

1、风险：未来结果的不确定性或损失（人和群体在未来获得收益或遇到损失的可能性以及对这种可能性的认识和判断）

2、债券：债券是一种金融契约，由政府，金融机构，工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

3、股票：股票是由股份有限公司在筹资资本时向投资者或出资人发行的股权凭证，代表所有权。

4、普通股：普通股是指在公司经营管理，盈利和财产分配上享有普通权利的股份，代表债权债务偿付要求和优先股求偿权和收益权要求之后对公司盈利和剩余财产的索取权。

5、优先股：优先股是指在利润分红和剩余财产分配上面优先于普通股的股份。

6、证券投资基金：一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。

7、契约型基金：以《信托法》为基础，当事人各方订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金。

8、公司型基金：以《公司法》为基础设立的，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类有价证券的基金。

9、封闭式基金：基金在设立初期基金总数就已确定，基金在存续期内基金单位数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。

10、开放式基金：基金的股份总数是可以变动的，即可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以应投资者的要求，赎回已发行的基金单位。

11、金融衍生工具：其价值随着标的资产的价值变化而变化的证券。

12、期货：双方签订期货合约，约定在未来某一时间以约定的价格进行交割。

13、远期：双方约定在未来某一时间以确定的价格买卖某一数量金融资产的合约。

14、互换：双方约定在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。

15、期权：期权持有人在未来某一时间选择是否以特定的价格买卖某项标的资产的权利。

16、证券市场：所有证券发行和交易的场所。

17、一级市场：证券发行的市场，由证券发行人，投资者，投资银行组成。

18、二级市场：证券流通的市场，是指已发行证券交易的市场。

投资复习提纲

1. 投资含义与特征、目的、基本类型，投资主体的条件、投资风险、产业投资、证券投 资、宏微观投资理论、现代投资理论净投资、历史引申法

2. 计划经济、市场经济含义、特征、市场失灵及表现、西方国家政府投资领域、我国 投资模式历史过程、我国投资制度问题、完善目标与内容

3. 证券及其种类以及区别联系、各种证券性质和特征、证券投资的主体、目的及其作用、 证券投资的收益与风险、证券投机形式以及与投资的区别、投资者的偏好无差异曲线

4. 证券市场概念、功能与结构、证券发行方式、制度、价格、程序，证券交易、核准制、 审批制、竞价交易制度、交割、清算与过户、特殊类型的证券交易，证券行情指标：股 票价格指数、股票市价总额、成交量指标及公式

5. 货币时间价值、终值与现值、年金终值与现值及公式，名义与实际利率、利率决定、 利率期限结构理论、即期利率、远期利率与到期收益率及公式，无风险条件证券投资价 值的评估：单利债券价值评估、复利债券价值评估、贴现债（或贴水债）券投资价值评估

6. 投资风险的界定与类型以及公式、风险溢价；单一资产收益与风险的计量以及公式; 投资组合的风险与收益：马科维兹、夏普单指数模式基本思想：市场模型以方差测量风 险的前提及其检验；分散原理、有效组合与有效边界、投资者如何确定最优投资组合

7. 资本资产定价模型（CAPM）假设及含义、结论、分离定律、市场证券组合、资本 市场线（CML）、证券市场线（SML二者的区别、零B模型、异质预期、套利定价模型、 套利与均衡、APT与CAPM异同证券市场效率、弱型有效市场

8. 证券投资分析概述、方法异同、证券投资价值及计算市盈率评估模型、宏观经济、行 业对证券市场影响，企业财务分析以及相关比率指标、证券市场的发展阶段与制度分析

9. 有限理性、期望理论、噪声交易对证券市场的行为学分析

12.产业投资种类、特点、作用、主体、目标运动过程以及各阶段关系LBO MBO、。

1 投资银行学

复习提纲

题型

一、名词解释（4*4=16分）

二、单项选择题（2*10=20分）

三、问答题（5*10=50分）

四、案例分析题（14分）

第一章~第四章

1.分离交易可转换债券与普通可转换债券的区别是什么？

①普通可转换债券的认股权一般是与债券同步到期的；而分离交易可转换债券的认股权和债券分离交易，其认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月。

②分离交易可转换债券一般设有赎回、回售条款（特别回售条款除外），与转股价和特别向下修正条款。这有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用，避免了普通可转股债券发行人以不断向下修正转股价和强制赎回方式促成转股而给投资人带来的损害。

③对发行人而言，分离交易可转股债券最大优点是“二次融资”，在分离交易可转股发行时，投资者需要出资认购债券；当投资者行权（权证到期时公司股价高于行权价）时，会再次出资认购股票，而且由于有权证部分，分离交易可转换债券部分票面利率可以远低于普通可转股，即其整体的融资成本相当低廉。

④对投资人而言，持有分离交易可转换债券，当认股权证价格低于正股市价时，可通过转股或转正权证在二级市场上套利，而不须担心发行人在股票市价升高时强制赎回权证；当认股权证行使价格高于正股市价时，投资者则可选择放弃行使权证。

2.简述风险套利的过程，并分析风险套利者的损益状况。

风险套利的过程就是换股收购的过程，是股票在收购公司、目标公司、风险套利者三者之间的流转过程。收购公司一般是溢价收购目标公司的股票，风险套利者得到并购消息后，可卖出收购公司股票，买入目标公司股票，从中获取差价以谋利。

风险套利者的风险来自收购失败的风险、时间风险、股价波动的风险。

风险套利者的盈利与否取决于收购公司的股价下跌带来的收益与目标公司的股价下跌造成的损失之间的差价。

第五章 证券投资基金管理

解释：上市开放式基金（LOF）：是我国基金市场的一项重要业务创新，它是指在深交所上市交易及申购赎回的开放式证券投资基金。