青岛啤酒的杜邦财务分析
一、公司概况
青岛啤酒股份有限公司，英文名称Tsingtao Brewery Company Limited。公司前身青岛啤酒厂，1903年由英、德商人合资创建，解放后为国营青岛啤酒厂。1993年，由青岛啤酒厂独家发起,吸收合并了青岛啤酒第二有限公司、青岛啤酒第三有限公司、青岛啤酒四厂，组建成青岛啤酒股份有限公司。公司的经营范围是啤酒制造,技术研究、开发、转让、咨询,国内商业,自营进出口。主营业务为啤酒的生产和销售。1993年8月27号与上海上市，证券简称为青岛啤酒，证券代码600600。
二、杜邦分析
2009-12-31
青岛啤酒的树形杜邦分析 净资产收益率 15.25%
总资产收益率
8.738%
X 权益乘数
1/(1-0.42) =资产总额/股东权益
=1/（1-资产负债率）
=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
主营业务利润率
7.2068% X 总资产周转率
1.3158% =主营业务收入/平均资产总额
=主营业务收入/(期末资产总额+
期初资产总额)/2
期末:14,867,500,000
期初:12,531,952,804
净利润
1,253,290,000 / 主营业务收入
18,026,100,000 主营业务收入
18,026,100,000 / 资产总额
14,867,500,000
主营业务收入
18,026,100,000 - 全部成本
16,377,804,500 + 其他利润
45,215,500 - 所得税
440,221,000 流动资产
+ 长期资产
240,843,000
2 主营业务成本
11,832,410,000
营业费用 3,484,400,000
管理费用
998,141,000
财务费用
62,853,500
1 青岛啤酒的战略分析
工商管理一班 6号 许悦
青岛啤酒股份有限公司成立于1993年，他的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的“日耳曼啤酒公司青岛公司”，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商、2008年北京奥运会官方赞助商。目前品牌价值502.58亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
啤酒是世界上生产和消费量最大的酒种，全球约有150多个国家和地区生产啤酒。在中国，这种常盛不衰的饮品更被冠之以“液体面包”的美誉。拥有13亿人口的中国市场，啤酒消费量自改革开放以来逐年增长，虽然中国啤酒生产的绝对值令人惊叹，但就现今的人均消费水平看，却远远低于世界水平。与此同时，整个中国啤酒市场在持续增长几年之后，从21世纪初开始呈现出下降的趋势。中国啤酒企业前进中存在的种种问题，正在集中暴露，严重制约了全行业的迅速发展。
主要问题表现在：1．部分国有知名名牌企业片面追求规模化增长、追求产品产量或产值的高速增长，导致名为“低成本扩张”，实为高成本经营，增加了企业负担；2．约有59．3％的啤酒企业年产不足10万吨，规模小、布局散、资金缺、技术设备陈旧，加之经营管理不善，产品质量不高、市场占有率低、缺乏市场风险抗御能力和应变能力；3．外资投向啤酒企业不断增多，其外国品牌的资金优势、管理优势和成熟的营销技术，更令国内的中小企业步履艰难。
从80年代中期第一轮外资进入国内啤酒市场，国际大型啤酒企业开始对我国啤酒市场的“跑马圈地”，到2004年，大的啤酒集团基本完成战略布局，这种行业的快速整合在促进啤酒行业发展的同时，产能急剧扩张也为各企业的市场竞争带来巨大压力。惟销量定英雄成为啤酒行业不成文的规矩，开瓶费、免费赠饮，不管是哪种品牌的啤酒销售商都在千方百计地扩大销售量。有的地方为争夺市场份额、控制终端而衍生的五花八门的价格战、促销战不断升级，陷入几乎没有赢家的竞争，导致企业利润的大面积“塌方”。
青岛啤酒快速并购发展案例分析
青岛啤酒介绍:
青岛啤酒股份有限公司是由区域性中型企业通过并购成长起来的特大型国有企业的代表。青岛啤酒创建于1903年，从1997年“一统鲁啤”开始，青岛啤酒开始实施大规模的扩张战略，扩张版图覆盖全国17个省市自治区，前后收购了西安汉斯、上海嘉酿、北京五星、北京三环、南宁万泰等一系列啤酒企业，在17个省区市拥有46个啤酒生产厂。随着大规模的扩张，公司的生产能力从1998年的55万吨达到了2002年的250万吨，形成了辐射全国最发达地区的生产和销售布局。主营收入以每年30％左右的速度高速增长，摆脱了过去“有品牌，无规模”的困境，完成了从区域性中型企业向现代化全国性大型企业转变的第一步。公司品牌价值跃升至67亿元人民币，位居国内啤酒行业榜首，扩张为公司未来的发展奠定了基础。
一、青岛啤酒上市后为何并购扩张速度加快？
青岛啤酒实力雄厚，自创建以来，在中国啤酒行业中一直遥遥领先，1993年分别在香港、上海两地同时上市。研究表明，并购扩张与内部投资活动共同驱动公司IPO决策。青岛啤酒上市后并购扩张加速的原因有：
1、上市后可以发行股票筹集发展所需资金，啤酒行业的发展需要大量的资金做支持，募集的雄厚资金为今后的飞速发展奠定了坚实的基础。
2、上市促进公司治理的规范化发展，为其长远发展打造了坚实的制度基础。
3、上市后更方便利用资本市场进行并购，实施并购式扩展，以加快发展步伐。
4、针对上市后业绩变脸问题，要持续提高业绩的压力很大。在内部发展乏力的情况下，依靠外延式增长变成非常重要的手段。并购就成了重要选择。
二、结合青岛啤酒今天的发展成就，讨论其通过并购发展的必要性和意义，以及失败的经验教训。
1、必要性
就啤酒行业来说，市场竞争条件下，必须根据产品特性选择其战略。一方面，啤酒是低保质期、不适合长途运输的产品，应采用就地生产就近销售的策略。另一方面，低毛利产品以必须依托规模效应实现超额利润。这意味着啤酒行业应该在各主要销售地均建立大规模的生产销售基地才能实现规模和效益。 就企业自身来说，在经济体制由计划经济转到市场经济之后，青岛啤酒一直徘徊不前，生产能力增长缓慢、市场占有率不断下滑、盈利水平下降，这种艰难的局面持续4年之久。与此同时，外国啤酒企业在改革开放后陆续登陆中国市场，试图在中国啤酒市场占有一席之地。面对一系列内忧外患的情况下，青岛啤酒变压力为动力，在总结以往经验教训的同时开始寻找新的发展机会，将“做大做强”作为企业的首选目标。 做大做强首先要加速扩张，相比投资新建厂房来扩大生产规模，并购的效率较高，也经济实用。所以，青岛啤酒根据自身发展情况，实施了跨地区的大规模并购扩张。
1
对青岛啤酒盈利能力分析
刘一龙
摘要
盈利也可以说是收益获利，通俗的讲就是公司生产经营管理活动的最初目标，也可以说是一个公司能够经久不衰持续经营并且不断发展下去的基本目的，盈利能力是公司核心竞争力重要的组成部分。因此企业各利益相关者都非常注重分析企业的盈利能力。透过盈利能力，可进一步明确企业的经营、管理现状，并且可以提供科学有力的决策的根据，有利于洞悉在经营管理方面，公司管理层尚有待改进之处。本文立足于青岛啤酒股份有限公司，在剖析该公司盈利能力时主要以其利润表为依据。分析、计算相关指标，综合得出2016年该公司的盈利质量、能力，同时结合现有数据，审时度势具体提出相关建议以期有利于提升该公司的盈利能力。这将对青岛啤酒股份有限公司经营管理具有理论和现实指导意义。
关键词：盈利能力；财务指标； 盈利质量
2
ABSTRACT
Profit is the purpose of enterprises engaged in production and business activity.
And it is also the fundamental of sustainable management and development.
Profitability is also the embodiment of the core competitiveness of enterprises.
Whether it is the management of the enterprises creditor or shareholder are all attach
great importance to corporate profitability analysis. Analyzing the enterprise
profitability, not only can understand the business situation, provide a strong basis for
