交易系统的三个要素
交易规则，资金管理，心理素质，是系统的3要素。经典的观点认为：在这三者之中，心理素质最为重要，占60％；其次是资金管理，也很重要，占30％；最后，也是最不重要的就是系统的交易规则，占10％。
我认为这其中包含着极大的不妥（還没到我说这是极大的错误甚或是谬论的时候）。理由如下：
你我必须承认：在这世界上，100%保证能绝对赚钱的交易方法是不存在的。如果有这样的方法，那么满街都是百万富翁了，但留心便可发现，市场中总有那么一部分人能
全球三大信用评级机构
标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司
并称为世界三大评级机构。三者评级均有长期和短期之分，但有不同的级
别序列。
标普评级
标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评
级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约
风险逐级加大。投资级包括AAA、AA、A和BBB，投机级则分为BB、B、
CCC、CC、C和D。信用级别由高到低排列，AAA级具有最高信用等级；D
级最低，视为对条款的违约。
从AA至CCC级，每个级别都可通过添加“＋”或“－”来显示
信用高低程度。例如，在AA序列中，信用级别由高到低依次为AA＋、
AA、AA－。
此外，标普还对信用评级给予展望，显示该机构对于未来（通
常是6个月至两年）信用评级走势的评价。决定评级展望的主要因素包括
经济基本面的变化。展望包括“正面”（评级可能被上调）、“负面”
（评级可能被下调）、“稳定”（评级不变）、“观望”（评级可能被下
调或上调）和“无意义”。
标普还会发布信用观察以显示其对评级短期走向的判断。信用
观察分为“正面”（评级可能被上调）、“负面”（评级可能被下调）和
“观察”（评级可能被上调或下调）。
标普的短期评级共设六个级别，依次为A－1、A－2、A－3、
B、C和D。其中A－1表示发债方偿债能力较强，此评级可另加“＋”号
表示偿债能力极强。
标普目前对126个国家和地区进行了主权信用评级。美国失去AAA评级后，目前拥有AAA评级的国家和地区还有澳大利亚、奥地利、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、中国香港特别行政区、马恩岛、列支敦士登、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英国。
穆迪评级
穆迪长期评级针对一年期以上的债务，评估发债方的偿债能力，预测其发生违约的可能性及财产损失概率。而短期评级一般针对一年期以下的债务。
穆迪长期评级共分九个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。其中Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低；C级债务为最低债券等级，收回本金及利息的机会微乎其微。
在Aa到Caa的六个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位，1为最高，3则最低。通常认为，从Aaa级到Baa3级属于投资级，从Ba1级以下则为投机级。
穆迪的短期评级依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为P－1、P－2、P－3和NP四个等级。
此外，穆迪还对信用评级给予展望评价，以显示其对有关评级的中期走势看法。展望分为“正面”（评级可能被上调）、“负面”（评级可能被下调）、“稳定”（评级不变）以及“发展中”（评级随着事件的变化而变化）。
对于短期内评级可能发生变动的被评级对象，穆迪将其列入信用观察名单。被审查对象的评级确定后，将从名单中被去除。
目前，穆迪的业务范围主要涉及国家主权信用、美国公共金融信用、银行业信用、公司金融信用、保险业信用、基金以及结构性金融工具信用评级等几方面。穆迪在全球26个国家和地区设有分支机构，员工约4500人。
惠誉评级
惠誉的规模较其他两家稍小，是唯一一家欧洲控股的评级机构。
惠誉的长期评级用以衡量一个主体偿付外币或本币债务的能力。
惠誉的长期信用评级分为投资级和投机级，其中投资级包括AAA、AA、A和BBB，投机级则包括BB、B、CCC、CC、C、RD和D。以上信用级别由高到低排列，AAA等级最高，表示最低的信贷风险；D为最低级别，表明一个实体或国家主权已对所有金融债务违约。
惠誉的短期信用评级大多针对到期日在13个月以内的债务。短期评级更强调的是发债方定期偿付债务所需的流动性。
短期信用评级从高到低分为F1、F2、F3、B、C、RD和D。
惠誉采用“＋”或“－”用于主要评级等级内的微调，但这在
长期评级中仅适用于AA至CCC六个等级，而在短期评级中只有F1一个等
级适用。
惠誉还对信用评级给予展望，用来表明某一评级在一两年内可
能变动的方向。展望分为“正面”（评级可能被调高）、“稳定”（评级
不变）和“负面”（评级可能被下调）。但需要指出的是，正面或负面的
展望并不表示评级一定会出现变动；同时，评级展望为稳定时，评级也可
根据环境的变化被调升或调降。
此外，惠誉用评级观察表明短期内可能出现的评级变化。“正
面”表示可能调升评级，“负面”表示可能调降评级，“循环”表明评级
可能调升也可能调低或不变。
惠誉的业务范围包括金融机构、企业、国家、地方政府等融资
评级，总部分设于纽约和伦敦两地，在全球拥有50多家分支机构和合资
公司，拥有2000多名专业评级人员，为超过80个国家和地区的客户提供
服务。
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1,任何交易系统都必然以客观，定量的交易规则为基础。交易规则是任何一个系统的存在的基础。没有交易规则何來的交易系统。
2,资金管理确实很重要，我本人就深有体会，也在TS上写过单口交易时是亏损，但是结合适当的资金管理策略时就能变亏损为盈利的系统。但是我更想强调这一点：
资金管理策略的应用，是以单口交易系统的特点为前提的。很难想象“薄利多销，积少成多”型的交易系统，和“厚利薄销，小亏大赢”型的交易系统如果采用同样的资金管理策略会有怎样的结果。也就是说，什么样的系统用什么样的资金管理策略，单口交易系统的特点是运用资金管理策略的基础。（单口交易系统的特点可以从策略运行报告的技术参数中得到反应，入胜率，最大亏损次数••••••）
3,上述两者，直接影响了对操盘手的心理素质的要求。你不妨设想一下：系统A,胜率80％，盈亏比1：1，系统B，胜率30％，盈亏比2.5：1，对操盘手心理素质的要求能一样吗。
再假设，你的心理素质非常好，可是实战交易中运用的却是一个有着严重缺陷的交易系统，你敢想象他的后果吗？（如果是单口交易系统有缺陷，问题還不算是太大，要是资金管理有缺陷，那危害可能是灾难性的）虽然波涛先生在《系统交易方法中》说，即使是这样的话，这个严格执行交易纪律的人也已经取得了巨大的成功。但是我很势利，我很现实，对，我是在心理上取得了巨大的成功，但是我不得不面对失业的现实，不得不面对同行们将广为传扬我的“战绩”
