2017智能投顾发展趋势

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年10月正文目录一、Wealthfront：美国智能投顾的标杆 (4)1.1、2011年开启转型，借美国智能投顾浪潮快速崛起 (4)1.2、业务构成：投资管理是核心，增值服务是特色 (7)（一）核心业务：投资组合咨询管理服务 (7)（二）特色业务：税收筹划等增值业务 (12)二、四大优势铸就成功关键 (13)2.1、采取被动投资策略，提供全智能化投顾服务 (14)2.2、投资标的丰富，能有效分散风险 (18)2.3、特有的税收筹划服务构筑竞争壁垒 (19)2.4、低费率、低门槛，客户定位精准 (20)三、智能投顾的两大技术要素：人工智能+大数据 (22)四、谁将是中国的Wealthfront？——从中美对比看中国智能投顾的发展 (25)4.1、中美对比：投资习惯和资本市场环境尚面临挑战 (25)4.2、中国现状：三大类公司率先布局，长远前景广阔 (27)4.3、谁将脱颖而出？流量+数据+技术是核心竞争力 (30)5.投资建议 (33)图目录图 1：Wealthfront的发展史 (4)图 2：wealthfront管理资产规模（亿美元） (5)图 3：美国智能投顾行业发展历程及管理规模 (5)图 4：wealthfront的收费模式 (6)图 5：Wealthfront的业务构成 (7)图 6：Wealthfront投资组合管理业务核心流程 (8)图 7：Wealthfront的可选资产类别及筛选 (9)图 8：资产组合有效边界的确定 (9)图 9：各类资产之间的相关性假设 (10)图 10：风险水平的确定 (11)图 11：三种税收优化服务的差异 (13)图 12：股票卖出计划的特点 (13)图 13：Wealthfront的竞争优势 (14)图 14：智能投顾更适用β收益策略 (15)图 15：主动型、被动型基金收益中值统计 (16)图 16：2005-2016年被动型基金规模占比 (16)图 17：公司提供全智能化的投顾服务 (17)图 18：美国企业的人力成本不断攀升（假设2009年为100） (18)图 19：Wealthfront给出的分散化的资产配置建议 (18)图 20：2005-2016美国ETF市场规模及增速 (19)图 21：三种不同税收筹划服务的收益水平 (19)图 22：智能投顾潜在服务对象：美国市场 (22)图 23：Wealthfront中的技术应用 (23)图 24：智能投顾所涉及的主要技术领域 (24)图 25：金融行业大数据产业链 (24)图 26：智能投顾领域的人工智能技术主要包含3大类 (25)图 27：中美交易所ETF数量对比（个） (27)图 28：国内智能投顾主要业务模式 (29)图 29：我国智能投顾行业发展的五个驱动因素 (29)图 30：未来我国智能投顾公司脱颖而出的三大要素 (30)图 31：抓住中低净值客户群体是关键 (31)图 32：金融信息服务商有丰富的数据积累 (32)图 33：做好“互联网公司+金融公司”模式结合的企业有望脱颖而出 (33)表目录表 1：美国主流智能投顾产品对比 (6)表 2：Wealthfront目前投资资产类别及对应ETF (11)表 3：Wealthfront的增值服务 (12)表 4：一个50万美元账户使用“税收筹划服务”的附加收益（估计值） (20)表 5：wealthfront与可比公司投资门槛以及收费比较 (21)表 6：中美智能投顾市场对比 (26)表 7：国内智能投顾产品典型代表 (28)一、Wealthfront：美国智能投顾的标杆1.1、2011年开启转型，借美国智能投顾浪潮快速崛起2011年转型为智能投顾公司，2014年底估值已超过7亿美元。

智能投顾业务发展及监管建议智能投顾业务是指利用人工智能技术为个人投资者提供智能化投资咨询和管理服务的业务。

随着科技的不断发展，智能投顾业务已经引起了广泛的关注，并在金融市场中迅速发展起来。

但随之而来的监管问题也逐渐凸显出来，如何有效监管发展中的智能投顾业务成为了当前亟需解决的问题之一。

一、智能投顾业务的发展趋势1. 科技推动智能投顾业务不断发展智能投顾业务是基于大数据、云计算和人工智能等科技手段，通过分析投资者的风险偏好、资产分布和市场信息等数据，提供个性化的投资组合方案和投资建议。

这些技术的广泛应用为智能投顾业务的发展提供了有力支持，提高了投资服务的效率和质量。

2. 个性化服务成为发展趋势随着人工智能技术的不断进步，智能投顾业务能够为投资者提供更具个性化的投资服务，满足投资者不同的风险偏好和投资需求。

通过深度学习和大数据分析，智能投顾平台可以更好地了解投资者的需求，为其提供更加精准的投资建议。

3. 低成本投资服务受到追捧智能投顾平台因其低成本、高效率的特点，受到了越来越多投资者的青睐。

相比传统的投资顾问服务，智能投顾业务的费用更低，为小型投资者提供了更加便捷的投资渠道，有助于降低他们的投资门槛，实现更好的财富管理。

1. 加强信息披露和透明度在智能投顾业务中，投资者向平台提交的信息往往非常私密，包括个人财产状况、投资偏好和风险承受能力等。

智能投顾平台应当加强对此类信息的保护，并加强信息披露和透明度。

监管部门应当出台相关法规，规范智能投顾平台的信息披露和数据隐私保护措施，保障投资者的合法权益。

2. 规范平台行为，防范风险智能投顾业务往往涉及资金管理和投资建议等服务，因此其所涉及的风险也相对较大。

监管部门应当加强对智能投顾平台的监管，规范其行为，防范相关风险。

如设立专门的监管机构对智能投顾平台进行监管和审批，建立健全的投资者保护机制，维护市场秩序。

3. 加强技术监管和风险管理由于智能投顾业务涉及到大规模的数据分析和人工智能技术，因此监管部门应当加强对其技术系统和风险管理的监管。

金融行业的智能投顾与机器人顾问发展趋势智能投顾和机器人顾问是近年来金融领域崭露头角的创新技术，它们利用人工智能和大数据分析等先进技术为投资者提供个性化、智能化的投资建议和管理服务。

随着科技的不断进步，这两种技术在金融行业的应用不断扩大，给投资者带来了更多选择和便利。

本文将探讨智能投顾和机器人顾问的发展趋势，并分析它们对金融行业的影响。

一、智能投顾的发展趋势智能投顾是指通过智能算法和大数据分析等技术，根据投资者的风险偏好、资产状况和投资目标等个人信息，为其提供个性化的投资建议和资产配置方案。

相比传统的人工投顾服务，智能投顾具有低成本、高效率和强大的数据处理能力等优势，受到越来越多投资者的青睐。

首先，智能投顾的市场规模不断扩大。

根据市场研究公司Statista的数据，全球智能投顾市场规模预计将从2019年的250亿美元增长到2027年的2,700亿美元。

尤其是在亚洲市场，智能投顾的发展空间更为巨大，受益于区块链技术和移动支付的快速发展，亚洲国家的智能投顾市场正迅速崛起。

其次，智能投顾的技术不断进步和创新。

随着人工智能和大数据技术的不断发展，智能投顾平台能够更准确地分析和预测市场走势，并为投资者提供更具有参考价值的建议。

例如，一些智能投顾平台已经开始使用自然语言处理技术，能够根据信息流实时更新投资组合，并向投资者提供实时的投资建议。

另外，智能投顾与传统金融机构的合作日益紧密。

越来越多的银行和券商开始提供智能投顾服务，通过与智能投顾平台合作，实现技术和业务的融合。

这种合作不仅能够提升传统金融机构的服务效率，还能够为智能投顾平台提供更多资源和客户渠道。

二、机器人顾问的发展趋势机器人顾问是指通过人工智能和机器学习等技术，模拟人类顾问的思考和决策能力，为投资者提供更精准、全面的投资咨询和管理服务。

机器人顾问不受情绪和个人经验等因素的影响，能够更客观地分析和处理投资信息，被认为是投资咨询领域的一大创新。

首先，机器人顾问的市场需求不断增加。

2017年智能投顾行业市场调研分析报告目录第一节智能投顾开启资产管理新时代 (5)一、科技创新推动智能投顾登上舞台 (5)1、海量数据时代来临，大数据为智能投顾发展奠定基础 (5)2、人工智能推动投智能顾行业进入第三发展阶段 (7)二、证券行业变革为智能投顾带来发展机遇 (8)1、互联网证券兴起，佣金率下行倒逼券商探索新盈利点 (8)2、一人一户政策放宽激发客户需求 (10)3、证券业新竞争格局下，智能投顾业务是必争之地 (11)三、社会资产配置结构变化推动智能投顾发展 (12)1、人口结构变化，千禧一代青睐智能投顾 (12)2、居民金融资产配置需求提升呼唤更好的理财服务 (12)四、风险投资热捧，智能投顾在全球迅猛发展 (14)第二节智能投顾市场潜力巨大 (17)一、智能投顾相对传统模式具有三大优势 (17)1、门槛低 (17)2、费用低 (18)3、信息透明度高 (18)二、经济发展带来巨大理财需求 (18)三、泛资管时代下权益类资产比重提升 (20)四、智能投顾资产管理规模有望达数十万亿美元 (22)第三节资产大类配置和数据量化是智能投顾重点发展方向 (23)一、智能投顾可分为五种主流模式 (23)二、看好资产大类配置和数据分析两类模式 (26)1、基于资产组合理论资产大类配置模式——以Wealthfront为例 (26)2、基于大数据分析的量化模式——以Trefis，Kensho为例 (29)第四节数据分析模式将成为我国智能投顾的先行爆发点 (32)一、中外投资环境存在三大差异 (32)1、投资产品的差异 (32)2、监管的差异 (32)3、投资者的差异 (33)二、我国数据分析模式将先行爆发 (33)三、监管政策有待明确，未来或发放智能投顾牌照 (35)第五节投资建议与相关企业分析 (36)一、短期关注数据量化模式，长期看好资产大类配置模式 (36)二、部分相关企业分析 (36)1、同花顺：智能投顾龙头，业绩持续靓丽 (36)2、华泰证券：收购AssetMark，积极转型财富管理 (37)图表目录图表1：2020年中国大数据总量将达到40ZB (5)图表2：普华永道认为未来资产及财富管理行业的数据分析因素最重要 (6)图表3：2011-2016Q1全球人工智能投资总额及交易笔数 (7)图表4：人工智能在智能投顾的作用逐步变大 (8)图表5：2013-2016Q1券商经纪业务佣金率持续下行 (9)图表6：中国网民人数持续增长 (9)图表7：2015-2016年自然人投资者数量持续增长（单位：万人） (10)图表8：千禧一代成为网络主流人群 (12)图表9：固定资产占据中国居民资产配置结构的主流（单位：亿元） (13)图表10：中国居民金融资产配置比重远低于美国、英国（2014年） (13)图表11：高净值人群针对金融投资的需求提升 (14)图表12：国外智能投顾公司发展情况 (15)图表13：传统投顾与智能投顾费用对比 (18)图表14：中国个人可投资资产规模过百万亿 (19)图表15：理财产品募集资金近50万亿 (19)图表16：2014-2016年中国资产收益率持续下行 (20)图表17：中国资产管理规模高速增长（单位：万亿元人民币） (20)图表18：2013-2020E中国资产配置结构（%） (21)图表19：智能投顾模式分类 (23)图表20：智能投顾5种模式的国外典型公司 (24)图表21：智能投顾三大类国内公司 (25)图表22：Wealthfront资产管理规模突破30亿美元（单位：百万美元） (27)图表23：Wealthfront投资过程示意图 (28)图表24：单只股票逐步卖出的过程 (28)图表25：Trefis对ACME收入构成分析 (29)图表26：产品价格上升对公司财务的影响 (30)图表27：中美ETF资产规模和存量对比 (32)图表28：2016年6月末A股市场参与者以中小投资者为主 (33)图表29：2018年中国私人财富值（单位：万亿美元） (34)图表30：同花顺iFinD智能投顾的应用界面 (36)图表31：2014-2016Q1同花顺资产负债表预收款项 (37)图表32：2015.06-2016.06华泰证券股票、基金成交量市场份额 (37)图表33：2013Q1-2016Q1华泰证券经纪业务佣金率 (38)表格目录表格1：国内智能投顾公司涌现 (15)表格2：传统金融机构私人银行部与智能投顾公司的最低投资限额对比 (17)表格3：智能投顾五种模式的对比 (25)表格4：资产大类的投资范围（以Wealthfront为例） (26)第一节智能投顾开启资产管理新时代智能投顾，亦曾被称为机器人投顾，就是投资人可以直接把钱交给专业机器人来打理，机器人结合投资者的财务状况、风险偏好、理财目标等，通过已搭建的数据模型和后台算法为投资者提供个性化、低成本、高效率的理财建议。

继P2P之后，智能投顾的将如何发展今年以来，智能投顾概念在P2P借贷行业中倍受追捧，乃至有些P2P机构正在向智能投顾转型，先不论P2P机构此举的目标是不是为避开P2P概念的资本市值估价降低，转而借助Fintech概念规避行业负面影响，追求海外上市机会。

单从智能投顾的实质和本质来讲，P2P机构有没有资格做智能投顾还是一个未知数。

投资的花样总是层出不穷，智能投顾更是成为P2P之后，行业和投资者讨论的又一热点，尽管目前充满争议，不少互金企业还是争先恐后参与进来。

智能投顾（robo-advisors）又称为机器人投顾，是虚拟机器人基于客户自身的理财需求，通过投资算法来完成以往人工提供的理财顾问服务，本质上是一种投资顾问服务模式。

支持者认为，智能投顾利用互联网技术，尽可能地为包括中小投资者在内的更多用户，提供投资管理服务，快速、高效解决用户的投资选择难题。

而反对者认为，当前国内智能投顾仍处于刚起步阶段，噱头大于实质，在资金池、信息不透明这些老问题不解决的情况下，智能投顾很可能会成为下一个P2P。

正如阿尔法工场CEO欧阳长征认为的，智能投顾行业一定是良莠不齐的，很有可能会重蹈P2P的覆辙，成为别有用心者的“盛宴”。

P2P在2013年风潮涌起后，发展劲头强劲，展示出巨大的潜力，不过随后“搭便车”者肆无忌惮地利用其行骗，行业变得鱼龙混杂，眼下的P2P业正在接受新一轮强监管，不论投资者还是资本市场，仍受到网贷“跑路”事件影响。

智能投顾会不会遭遇同样的命运？在高大上的名号下，一方面是辛勤耕耘者积极创新，拓展业务；而另一方面，是否也会混入大量浑水摸鱼者，将这一行业名声“搞臭”？不过从长远看，尽管P2P的成长经历波折，但是已经成为中国金融业内一股不可忽视的力量，其展现出的市场发展潜力甚至令国际市场刮目相看。

2015年我国P2P网贷成交额突破万亿，达到11805.65亿，同比增长258.62%；历史累计成交额16312.15亿元。

智能投资顾问的发展与前景引言在这个信息快速传播的时代，人们对于投资理财的需求越来越高。

然而，由于投资领域的复杂性和风险性，许多人往往感到无所适从。

在这个背景下，智能投资顾问悄然兴起，成为了投资者们的新选择。

本文将探讨智能投资顾问的发展与前景。

1. 智能投资顾问的背景与定义智能投资顾问是由人工智能和大数据技术驱动的投资咨询服务，它能够通过算法自动分析市场数据、个人投资偏好和风险承受能力，为投资者提供个性化的投资建议。

与传统的人工顾问相比，智能投资顾问具有成本低、速度快、时效性高等优势。

2. 智能投资顾问的发展历程智能投资顾问起源于美国，最早是由一些初创公司推出的在线投资平台。

随着互联网和人工智能技术的迅猛发展，智能投资顾问逐渐引起了更多的关注，并在全球范围内得到了推广。

目前，全球范围内有数十家知名的智能投资顾问公司，如美国的Betterment、Wealthfront，中国的蛋卷基金等。

3. 智能投资顾问的优势智能投资顾问相比传统的人工顾问有许多独特的优势。

首先，智能投资顾问能够通过大数据技术分析更多的市场信息和个人投资偏好，提供更加个性化的投资建议。

其次，智能投资顾问的服务成本相对较低，使得更多的人能够接触到专业的投资咨询。

最后，智能投资顾问的运作效率高，能够实时更新投资组合，帮助投资者更好地管理资金。

4. 智能投资顾问的挑战尽管智能投资顾问有许多优势，但也面临着一些挑战。

首先，智能投资顾问的算法和数据分析模型需要保持更新和优化，以应对市场的变化和不确定性。

其次，智能投资顾问的投资建议虽然基于数据和算法，但仍需要人工的监督和调整，以避免无谓的风险。

最后，智能投资顾问需要与监管机构合作，确保其合法合规的运作。

5. 智能投资顾问的前景随着人工智能和大数据技术的不断进步，智能投资顾问的前景非常广阔。

首先，智能投资顾问将成为未来投资理财的主要趋势，更多的投资者将选择智能投资顾问来实现资产增值。

其次，智能投资顾问有望进一步拓展其服务领域，如更细分的行业分析、量化交易策略等。

２０１７年智能投顾行业深度分析报告目录1.智能投顾 (4)2.美国智能投顾的发展概要 (5)2.1.智能投顾迎来高速发展期 (5)2.2.智能投顾流程与服务特色 (5)2.3.智能投顾行业前景以及驱动因素 (6)2.3.1.解决传统财富管理行业痛点 (7)2.3.2.科技创新提供新活力 (10)2.3.3.人口结构、市场环境与观念的改变。

(12)2.4.智能投顾四大商业模式与格局 (14)2.4.1.自主研发、收购还是合作？ (15)2.4.2.智能投顾目前行业格局：传统金融机构占据优势地位 (17)2.4.3.智能投顾对于财富管理行业：不是取代，而是补充！ (18)2.4.4.智能投顾行业将来格局 (19)2.5.美国智能投顾代表性公司 (22)2.5.1.V anguard 先锋基金 (23)2.5.2.Charles Schwab 嘉信理财 (24)2.5.3.Betterment (25)2.5.4.Wealthfront (26)2.5.5.Personal Capital (27)3.中国智能投顾市场潜力巨大 (29)3.1.居民财富持续积累，理财市场定制化 (30)3.1.1.个人财富稳步增长，中高收入人群扩大。

(30)3.1.2.理财意识逐渐觉醒，需求增长空间广阔。

(30)3.1.3.生活水平不断提高，理财目标定制化 (31)3.2.年轻一代迅速崛起，互联网理财迎来发展契机 (32)3.2.1.新生代群体羽翼渐丰，财富管理数字化动力强劲 (32)3.2.2.互联网金融异军突起，线上理财欣欣向荣 (32)3.3.填补财富管理行业空白市场，服务大众实现普惠金融 (33)3.4.财富配臵日趋多元化，投资标的不断丰富 (34)3.4.1.投资产品结构单一，财富配臵日趋多元化。

(34)3.4.2.ETF发展潜力广阔，有望填补财富管理真空 (35)3.5.中国智能投顾平台商业模式 (36)3.6.中国智能投顾代表性公司 (38)3.6.1.投米RA (38)3.6.2.理财魔方 (38)3.6.3.嘉实基金——金贝塔 (40)3.6.4.招商银行——摩羯智投 (41)4.总结 (42)1.智能投顾当前，随着科技日新月异的发展，其对于传统金融领域的渗透与变革有着愈演愈烈的趋势，以至于无论是传统金融行业巨头，还是快速崛起的新型科技型公司，都试图通过抓住这场金融科技变革的浪潮，从而在新金融格局下分得更大的一块蛋糕。

智能投顾，也许是银行的一次惊天逆袭作者：沈绍炜来源：《经理人》 2017年第10期智能投顾在投资理财领域的发展和优势已经得到越来越多机构和客户的认同，而如果余额宝继续固守着其金融超市的概念，那么，喧嚣的财富号背后必然也是一地鸡毛。

提起银行，似乎总不受大家的待见，于是乎，余额宝的出现，很多人都拍手称赞。

余额宝不仅唤醒了普通老百姓的投资理财意识，同时也对银行的改革和利率市场化的进程起到了诸多的推动作用！而余额宝更大的贡献在于，在短短4年的时间里面，培育了3亿的基金投资客户，这也许更是余额宝始料未及的！在传统银行，基金客户的开发率不足5%，笔者实地调研过，以中国建设银行中基金客户开发率很高的沿海厦门建行分行为例，截止2017年6月底，厦门建行有400万实名客户，而其基金开户的客户数只有8万，也就是基金开发率仅有2%而已，而厦门建行的基金客户开发率在过去三年中建行内部的统计数据中，基本位于第一名位置！余额宝似乎可以高枕无忧了，去年底已经超越了招行，碾压四大行指日可待！其实不然，如何更好地深入发掘这3亿的客户才是决定未来余额宝是否能够继续发展的关键所在，而更为重要的是，这3亿的客户并不仅仅属于余额宝，他们同时也是银行的客户……长尾客户，银行和余额宝的必争之地我们从 2016 年天弘基金的年报分析中看到，3.25亿户余额宝持有人户均持有基金为2489.98元，余额宝的个人投资者比例高达99.72%，所以即使最近余额宝把个人持有余额宝的最高额度调整为10万元，其实对90%以上的个人投资者而言，几乎是没有影响的！余额宝的客户，本来都是银行无法服务的小额客户，而余额宝以几乎无风险的货币基金作为切入口，吸引这部分客户，才能让余额宝在短短几年时间之内迅速壮大，而这也是银行最大的痛！从下图我们能看得出来，银行主要服务中高端客户，而大部分的长尾客户，在过去，银行根本无法提供任何投资理财服务！如何服务这些长尾客户，是银行面临着最大的挑战和机遇！余额宝也是如此，余额宝吸引客户的几乎就是贴了无风险标签的货币基金，可是问题来了，随着货币基金收益率的下降，你总不可能一直让这些客户投资货币基金吧！如何更好的服务这3亿的小额客户，余额宝和银行开始出现了不同的分歧，采用了两种不同的服务方式，也许真正的竞争才刚刚开始??从轻定投到财富号，余额宝试水金融大淘宝如何更好的服务这3亿长尾客户呢？余额宝采用了更为开放的心态和服务平台，这其实也和余额宝蚂蚁金服的基因是有关的，其本身并不具有核心的投资管理能力，所以，利用开放式的平台，希望通过引入更多的专业投资机构主要是基金公司，来满足这3亿客户的投资理财需求，其模式，还是延续了淘宝网的思路，就是希望做成金融大淘宝，蚂蚁金服对入场者提供信用和资质等的审核，而交易由投资双方自负盈亏！这种模式，在传统产品是成功的，可是在金融产品，效果如何呢？几年前，基金公司敲锣打鼓去淘宝网开店，而后悄无声息的关门，去年年底，余额宝首次试水基金轻定投，据说第一天10万开户，而最近几乎销声匿迹了，可以看得出来，这一切进展得并不顺利！近期，余额宝又推出了“财富号”，所谓“千人千面”，因为基金公司更了解自己的客户，所以，让基金公司服务余额宝的投资者，从而能更好的培育客户，这几乎和当年的基金淘宝店是一样的，让我们来分析一下，这一次的“财富号”会不会重蹈当年基金淘宝店的覆辙！“财富号”和基金淘宝店的故事1. 基金公司了解自己的客户吗？蚂蚁金服一直以为，没有谁比基金公司更了解自己的基金投资客户了，其实，这本身就是一个错误的前提假设条件！基金公司基本不接触基金投资者，尤其是散户投资者，而这部分客户，大部分都是余额宝的客户！基金公司的销售模式，主要通过银行等第三方去销售基金，基金公司的销售人员主要工作是服务银行渠道，而不是服务基金客户的，基本就是银行想卖什么产品，基金公司推出什么产品！而和蚂蚁金服接触的，主要是基金公司的电商部门，电商部门在基金公司基本是中后台部门，那就离投资者更远了！2. 客户了解自己的投资理财需求吗？蚂蚁金服还是延续淘宝网的思路，让客户自己选择，客户明白他们自己最想要的是什么？这在传统商品营销是合适的，而在金融行业完全就是两码事情！客户最疯狂买基金买股票是在2007年和2015年，后来我们都知道，大部分的客户至今都还在亏钱！所以，让客户自己来买金融产品，这本身也是一个错误的前提假设！其实我们看得出来蚂蚁金融所谓“千人千面”的“财富号”和当年的基金淘宝店是换汤不换药，其逻辑思路还是金融超市的理念！而这一次，银行开始选择另外一条不同的路了。

2017年中国智能投顾专题市场分析报告目录第一节什么是智能投顾 (5)第二节美国智能投顾的前世今生 (6)一、长尾客户理财需求爆发，智能投顾行业迎来风口 (6)二、传统金融机构积极布局 (7)三、智能投顾低门槛和低费率是最大优势 (9)四、走进Wealthfront (10)第三节我国万亿智能投顾蓝海亟待启航 (13)一、富裕阶层的崛起催生巨大理财需求 (13)二、投资观念转变为智能理财铺平道路 (15)三、全球资产配置需求增强 (18)第四节我国智能投顾市场初窥 (20)一、玩家不少，看好“跟踪管理”型智能投顾 (20)二、资本介入下万亿市场即将打开 (22)第五节求同存异，中国智能投顾后劲十足 (23)一、ETF差异 (23)二、投资风格差异 (25)三、法律监管差异 (26)第六节我们会失业么？ (27)第七节相关公司分析 (28)一、祥云信息 (28)二、华泰证券 (31)三、光大证券 (32)四、同花顺 (34)五、分众传媒 (36)图表目录图表1：马克维茨资产组合理论 (5)图表2：智能投顾发展历程 (6)图表3：不同代际用户理财顾问偏好 (7)图表4：主要智能投顾平台市场份额 (7)图表5：美国主要智能投顾平台发展轨迹 (8)图表6：美国主要智能投顾平台及特性概览 (8)图表7：主要智能投顾平台市场份额 (9)图表8：Wealthfront自动生成资产配置 (12)图表9：富裕人口占比不断扩大 (13)图表10：富裕人群投资规模增速最快 (14)图表11：除现金存款以外的金融资产增速较快（单位：万亿） (15)图表12：居民金融资产配置比例提高、房地产下降 (15)图表13：不同年龄段的大众富裕阶层的风险偏好 (16)图表14：机构理财观念不断渗透 (17)图表15：我国指数波动大且收益相对较小 (18)图表16：拥有境外资产的中国高净值人群增长 (18)图表17：中国高净值人群境外主要投资类别对比 (19)图表18：Wealthfront资产规模和融资情况 (22)图表19：拥有境外资产的中国高净值人群增长 (23)图表20：中国高净值人群境外主要投资类别对比 (24)图表21：我国指数波动大且收益相对较小 (24)图表22：财鲸和资配易APP截图 (25)图表23：祥云信息尚处于亏损 (28)图表24：祥云信息毛利率 (29)图表25：公司盈利模式 (29)图表26：胜算在握App操作界面 (30)图表27：Assetmark2015年税后利润同比增长49.88% (31)图表28：立马理财平台优势 (32)图表29：立马理财股东背景 (33)图表30：同花顺“i策略”界面 (34)图表31：同花顺“智能投顾”界面 (35)表格目录表格1：美国主要智能投顾平台收费情况 (10)表格2：Wealthfront收费情况 (11)表格3：Wealthfront风险测评 (11)表格4：Wealthfront直接指数化组合配置 (12)表格5：我国主要智能投顾企业一览 (20)表格6：国内智能投顾企业融资情况 (22)第一节什么是智能投顾智能投顾又叫机器人理财，是指投资者提供风险承受水平、目标收益、风险偏好等参数，由计算机运用算法和资产组合相关理论为投资者提供投资策略，并对市场进行追踪，及时进行资产组合再平衡调整。

智能投顾业务发展及监管建议1. 引言1.1 智能投顾业务发展及监管建议智能投顾业务是指利用人工智能和大数据等技术手段，通过算法对客户的财务状况、风险偏好等因素进行分析，为客户提供个性化的投资建议和投资组合管理服务的新型金融业务。

随着科技的迅猛发展和金融行业的不断创新，智能投顾业务逐渐成为吸引投资者眼球的焦点，也为投资者提供了更便捷、高效的投资渠道。

智能投顾业务的特点主要包括：智能化、个性化、低成本、高效率。

智能投顾业务通过算法分析数据，提供个性化的投资建议，有效降低了投资者的选择成本和风险，降低了投资门槛，使更多的投资者可以参与到资本市场中来。

目前，智能投顾业务在全球范围内得到了广泛的发展。

各大金融机构纷纷推出智能投顾产品，吸引了大量投资者的关注和参与。

智能投顾业务也面临着一些监管挑战，监管部门需要加强对智能投顾业务的监督，保障投资者的权益，维护金融市场的稳定和健康发展。

2. 正文2.1 智能投顾业务的定义与特点智能投顾业务，全称为智能投资顾问业务，是指利用人工智能、大数据、机器学习等新技术手段，为个人或机构客户提供投资管理和资产配置服务的业务。

与传统的人工投资顾问相比，智能投顾业务具有以下几个特点：1. 低门槛：智能投顾业务采用智能算法进行资产配置和投资决策，可以实现个性化、定制化的投资组合，同时投资门槛较低，更加适合小额投资者参与。

2. 高效率：智能投顾业务可以实现24小时不间断的投资管理服务，并能在瞬间处理大量的数据和信息，快速做出投资决策，提升投资效率。

3. 透明度：智能投顾业务的投资决策过程和逻辑通常是程序化的，可以对投资组合的构成、风险控制等方面进行全面透明，提高投资者对投资过程的理解和信任。

4. 自动化：智能投顾业务可以实现资产配置、交易执行、风险评估等过程的自动化操作，减少人为因素对投资结果的影响，提高投资的一致性和稳定性。

智能投顾业务具有低门槛、高效率、透明度和自动化等特点，为投资者提供了更加便捷、智能化的投资管理服务。

2017年金融智能投顾行业展望报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年8月正文目录一、智能投顾模式介绍 (5)（一）行业基本概念 (6)（二）目前行业流行模式 (8)二、智能投顾较传统投顾优势所在 (9)（一）价格低廉、损耗小 (10)（二）门槛低 (12)（三）使用简单，体验好 (14)（四）信息透明，避免利益冲突 (14)三、智能投顾行业空间及海外代表公司 (15)（一）智能投顾整体行业发展预测 (15)（二）国内行业空间 (17)（三）海外公司发展历史 (19)（四）Wealthfront (21)（五）嘉信智能投顾 (26)四、模式存在问题 (27)（一）模式较为初级，大数据应用、个性化程度较低，用户洞察能力不强27 （二）技术门槛不高，新兴智能投顾公司较传统金融公司不占优势 (28)五、国内公司开展问题 (31)（一）投资者对被动长期投资模式接受度不高 (31)（二）代客理财受监管限制 (33)（三）ETF市场不成熟，投资标的稀缺 (33)（四）收益亏损无法互相抵免 (35)（五）金融数据难以获取 (35)（六）模式有效性待验证 (36)六、国内模式及行业公司 (36)（一）模式一：经典模式 (39)（二）模式二：资产配置建议 (41)（三）模式三：雪球创新模式 (44)（四）模式四：股票分析 (46)（五）看好模式及公司 (49)图表目录图表 1 云计算、大数据、人工智能技术进步推动智能投顾的发展智能投顾 (5)图表 2 智能投顾经典行业模式业务流程图 (6)图表 3 现代投资组合理论 (7)图表 4 Wealthfront旗下大类资产表现关联度 (7)图表 5 Betterment由ETF构建的三种不同风险投资组合 (8)图表 6 嘉信智投与Betterment风险测评问题 (9)图表 7 智能投顾较传统投顾的四大优势 (10)图表 8 Wealthfront收费较传统投顾具有极大优势 (11)图表 9 智能投顾公司收费比较 (11)图表 10 嘉信理财与Wealthfront员工网点数对比 (11)图表 11 智能投顾投资门槛远低于传统投顾 (13)图表 12 A股持仓市值在50万以下的账户比重高达93.75% (13)图表 13 Wealthfront在公司主页明确披露公司投资理念 (14)图表 14 AT Kearney预测到2020年智能投顾AUM将达到2.2亿 (15)图表 15 智能投顾在全球范围内获得了高度认可 (16)图表 16 美国千禧一代年轻群体对智能投顾接受度更高 (17)图表 17 高净值投资者趋向于减少实业投资增加金融投资 (18)图表 18 我国投资金融资产中，固收及类固收占比达69% (18)图表 19 我国网民10-39岁群体占整体74.7% (19)图表 20 2015年开始智能投顾行业进入高速发展期 (20)图表 21 美国重要智能投顾公司具体信息 (21)图表 22 Wealthfront四大业务流程 (22)图表 23 Wealthfront投资资产信息 (23)图表 24 Wealthfront风险测评问题 (23)图表 25 2000-2014年税收损失收割为用户带来收益 (24)图表 26 WF100、WF500、WF1000三种直接化指数追踪误差 (25)图表 27 三种直接化指数与Vanguard’s Total Stock Market ETF收益率对比 (25)图表 28 嘉信智能组合不收取咨询费 (26)图表 29 智能投顾当前行业模式需要改进方向 (27)图表 30 不同智能投顾公司给予同一用户迥异的风险组合 (28)图表 31 传统金融公司收入方式更丰富，咨询费压缩空间大 (29)图表 32 先锋personal advisor services历史资管规模（亿） (30)图表 33 2015年底各智能投顾公司管理资金规模：传统金融公司已经实现弯道超车 (30)图表 34 中国智能投顾行业面临种种限制难以发展 (31)图表 35 全球ETF管理资产规模已经超越对冲基金 (32)图表 36 美国管理ETF资产规模占全球73% (34)图表 37 国内ETF多为股票型，债券、商品型数量少，规模小 (35)图表 38 国内智能投顾公司融资情况 (37)图表 39 国内智能投顾公司分类 (39)图表 40 投米RA投资流程完全仿照海外经典行业模式 (40)图表 41 弥财调查问卷问题与Wealthfront完全一致 (41)图表 42 弥财组合由9只美国ETF构成 (41)图表 43 京东智投给出的资产评估建议 (42)图表 44 平安一账通示例账户关联了多家第三方产品 (43)图表 45 智能顾问推荐标的中包含第三方机构产品 (44)图表 46 蛋卷斗牛二八轮动策略说明 (45)图表 47 斗牛二八轮动产品调仓及收益回溯 (46)图表 48 百度股市通五大智能选股模块 (47)图表 49 同花顺iFinD智能投顾界面 (48)图表 50 同花顺iFinD三大优势：技术、数据、算法 (48)图表 51 国内不同发展阶段利好智能投顾公司逻辑及标的 (50)一、智能投顾模式介绍（一）行业基本概念智能投顾运用云计算、大数据、机器学习等技术将资产组合理论等其他金融投资理论应用到模型中，再将投资者风险偏好、财务状况及理财规划等变量输入模型，为用户生成自动化、智能化、个性化的资产配置建议，并对组合实现跟踪和自动调整。

智能投顾的市场前景如今，数字科技正在逐渐地影响着人们的生活方式、工作方式、以及消费方式，也同时改变着金融服务的行业格局。

在金融领域，随着金融科技的发展，智能投顾这一服务也逐渐成为了人们热切期待的金融科技服务之一。

那么，智能投顾的市场前景如何呢？1、智能投顾的定义和特点智能投顾发源于美国，在2005年首次出现。

智能投顾通过自动化、标准化、便捷化等特征，能够更好地提供投资咨询和理财规划服务。

相对于传统的人工理财，在资产配置和长期均衡方面进行优化，有更高的效率和较低的费用。

另外，智能投顾一般依托于金融平台操作，用户可以通过网络完成投资业务，便捷的服务也增强了它的市场吸引力。

2、智能投顾市场规模和前景智能投顾自2008年诞生以来，仅用了短短几年时间就发现了引人瞩目的增长趋势。

据预测，到2020年，全球智能投顾的总市场规模有望达到$5200亿美金。

在近年来全球金融科技市场的高速发展下，智能投顾市场得以获得更多的资源和资本支持，进一步加快了其扩张步伐。

我国作为全球金融科技市场竞争的焦点之一，智能投顾的市场前景更是不可限量。

2017年9月份，中国证券业协会发布了《证券期货投资咨询业务管理办法》，正式批准了智能投顾在中国的发展。

根据中国证券期货业协会数据，截至2019年6月底，31家企业已获得智能投顾牌照，共管理超过838.5亿元的资产。

从数据上看，虽然市场规模与美国相比还有一定差距，但未来智能投顾在中国市场的增长趋势非常明显。

3、智能投顾的发展趋势智能投顾仍处于快速发展阶段，合理的定位和精细化的服务将会成为市场竞争的关键环节。

下面分别从个人用户和企业角度，探讨智能投顾的未来发展趋势。

3.1 个人用户的未来发展趋势（1）更加年轻化。

随着90后、00后成为市场的主要消费群体，智能投顾将更加注重年轻人的需求和习性，提供更加个性化的服务。

（2）更加数字化。

未来智能投顾的用户将越来越倾向于使用手机、平板等移动设备以及各种互联网渠道进行交互和沟通，这将进一步推动智能投顾的数字化发展。

2017-2021年智能投顾产业深度调研及投资前景预测报告中投顾问产业研究中心2017-2021年智能投顾产业深度调研及投资前景预测报告中投顾问?让投资更安全经营更稳健第1页中投顾问产业研究中心内容简述2016年，金融科技成为金融领域的新宠，越来越多企业开始用技术手段改善金融体系的各个方面，其中人工智能对于传统金融行业的改变尤其引人注目。

在投资管理领域，金融科技也开始发挥作用，智能投顾产品不断面世。

所谓智能投顾(也称机器人投顾)，就是用云计算、大数据、机器学习/深度学习等技术将资产组合理论等其他金融投资理论应用到模型中，结合投资者个人财务状况和风险偏好，为投资者提供最佳投资组合。

相对于传统投顾模式，智能投顾具有门槛低、费用低、信息透明度高三大显著优势，2013-3015年机器人管理的资产已经从2012年的几乎为零迅速增加至187亿美元。

海外市场方面，在美国以Wealthfront、Betterment、Future Advisor与嘉信SIP为代表的智能投顾公司层出不穷，在具体运营上也各具特色。

在中国市场方面，我国智能投顾概念的出现一方面是在普惠金融、全民理财的趋势引导下，传统投资顾问行业自然转型的结果;一方面是互联网、大数据技术、量化投资技术的加速发展而推动的。

国内智能投顾产业目前尚处于起步阶段，虽然晚于国外市场几年时间，但目前已经有多家公司推出了丰富的智能投顾产品，发展态势迅猛。

相较于欧美市场的传统金融机构，中国在培育智能投顾的土壤，如互联网理财的高渗透率、传统理财市场服务的空白、居民强大的理财需求等方面，中国在这某些方面的具有更为明显的优势，这使得其互联网理财的创新对于传统市场的变革更为猛烈。

像阿里系“蚂蚁金服”已经在余额宝以及蚂蚁基金销售方面，展现出强大的影响力以及渗透率。

因此，受益于巨头涉足智能投顾，行业浪潮将迅速形成，而其强大的客户流量资源与影响力，将推动普通民众对于智能投顾的认知度和认同感迅速增加，带动行业管理规模的快速增长。