人民币汇率变动影响中国农产品出口贸易的实证研究

宋海英:人民币汇率变动影响中国农产品出口贸易的实证研究人民币汇率变动影响中国农产品出口贸易的实证研究□宋海英 内容提要　J曲线效应理论是探讨汇率变动影响出口贸易的重要理论之一,本文主要通过构建计量经济学模型对人民币汇率影响中国农产品出口贸易进行实证研究,结果表明该理论在人民币汇率影响中国农产品出口贸易方面得到了证实。

研究还进一步显示,中国农产品出口与当年人民币的实际有效汇率显著地呈反向相关关系,且与前2年的人民币名义汇率变动的反向相关程度大于当年的实际有效汇率。

此外,出口退税率和技术性贸易壁垒对农产品的出口贸易也产生了较大的影响。

关键词　人民币汇率　农产品出口　技术性贸易壁垒一、问题的提出 自从美国“央行行长”———美联储主席格林斯潘首次公开表示人民币应采取浮动汇率制后①,美国的4位议员也分别向其财政部要求调查“中国政府是否进行外汇操纵”。

同时,由于美国放任美元贬值,韩、泰等国也纷纷加入到要求人民币升值的阵营中。

有关专家指出,这场“人民币棋阵”已经开始布局。

为了缓解国际社会的压力,商务部原部长吕福源于2003年7月在大连开幕的亚欧经济部长会议上表示,在今后3年内中国将进口10000亿美元的商品②;同时,国家外交部也对现行的人民币汇率政策做出了解释。

而且,国家外汇管理局还发出了《关于退还境外投资汇回利润保证金有关问题的通知》。

外界人士就此认为,这是中国政府为缓解人民币升值压力做出的一系列增加外汇需求的举措。

面对各种呼声,我们不禁要问,人民币汇率真的需要升值吗?如果人民币汇率变动,对中国具有特殊性质的商品———农产品的出口贸易将产生怎样的影响?汇率影响国际贸易的J曲线效应(J -Curve E ffect)理论在人民币汇率影响中国农产品出口贸易中能得到证实吗?现有的研究主要停留在汇率变动对进出口贸易影响的一般规律或对工业制品贸易影响(唐海燕,1995;许和连、赖明勇,2002)的层面上,专门针对农产品贸易的相关研究也停留在人民币汇率政策(郑琰,2000)的叙述或汇率并轨(蔡日方,1994;顾焕章等,1994)的影响上,对汇率变动影响农产品出口贸易的实证研究尚不多见。

本研究通过构建计量经济学模型,对人民币汇率变动影响中国农产品出口贸易进行实证分析,并对汇率变动影响国际贸易的理论———J曲线效应理论加以检验。

①中国驻英国大使馆经济商务参赞处网站:http://w w /chinese/2003/030804.htm②参见钮键军1美国可能借中国出口退税政策迫使人民币升值1财经时报,200317127—9—《农业经济问题》(月刊)　2005年第3期二、汇率变动对出口贸易的影响机理 汇率变动影响出口贸易的理论有多种,以下主要从人民币汇率影响中国农产品出口贸易的一般原理和阶段性方面加以分析。

(一)一般原理　在一般情况下,若人民币对外贬值,以外币表示的中国出口农产品的相对价格会下降,这样就能增强中国农产品的国际竞争力,使农产品的出口增加。

反之,若人民币对外升值,以外币表示的中国出口农产品的相对价格将上升,这势必减弱中国农产品的国际竞争能力,使农产品的出口减少。

(二)J曲线效应理论　如上所述,若人民币对外贬值,中国的农产品将受到刺激而扩大出口。

但这一现象的出现受到许多条件的约束,其中包括: (1)受贬值传导过程中时效性的制约;(2)受中国通货膨胀率的影响;(3)受农产品的进出口需求弹性的影响;(4)受中国及贸易伙伴国的金融政策的约束等。

下面主要从时效性的角度,以人民币贬值为例进行分析。

在农产品贸易方面,首先,由于农产品出口合同通常是在农产品实际交付的前一年即已签订,他们是依据当时的汇率而确定的出口额。

在人民币贬值后,这些合同不可能废除,因此在初期出口贸易额不会发生变动。

其次,即使在旧合同执行完后,新的交易要完全适应相对价格的变动仍需一定的时间,从农产品的生产方面看,其生产周期相对工业品更长(畜产品的生产周期一般在一年半以上①),农户增加投入、建立新的生产线需要时间;从销售方面看,国外消费者适应中国农产品以及在国外建立必要的农产品分销渠道同样需要时间。

由于相对价格的下降和时滞性的存在,农产品出口贸易的变化是呈一条缓慢上升的J曲线(见图1),即出现J曲线效应。

据专家调查的结果反映,货币贬值改善出口的滞后时间在不同国家的表现并不一致,发达国家的时滞为9个月左右,而发展中国家需要1年多的时间②。

人民币汇率贬值影响中国农产品出口贸易的过程表现在:在t0至t1时间内,由于受农产品的生产周期和贬值前签订的农产品出口合同的支配,农产品出口不会急剧增加,只是缓慢地上升。

进入t1至t2阶段,人民币贬值的作用得到发挥,农产品出口快速上升,新签订的农产品贸易合同开始生效,贸易收支也逐步从逆差转为顺差。

当进入t2阶段后,在农产品的产出增长没有完全跟上出口需求时,就会出现对中国农产品的过度需求,从而导致国内物价上涨,当国内农产品价格上涨到一定程度后,就会完全抵消人民币贬值的作用,这时曲线开始走平。

图1　人民币汇率贬值对中国农产品出口贸易的影响过程三、研究方法 (一)研究假说　基于人民币汇率变动对中国农产品出口影响机理的分析,本研究将通过实证分析检验以下两个假说:假说一:人民币汇率变动与中国农产品的出口贸易呈反向相关关系。

根据一般原理,人民币汇率升值,农产品的出口将减少;人民币汇率贬值,农产品出口将增加。

本研究将借用人民币汇率时间序列数据,与中国农产品出口额进行回归分析,通过计量经济学模型来验证上述假说。

如果这一假说正确,那么人民币汇率未来的变动趋势将对中国农产品的出口产生相应的影响,并为进一步的研究奠定基础。

假说二:中国农产品出口贸易受人民币汇率变动的影响在不同阶段表现的程度是不一样的。

根据J曲线效应理论,中国农产品的出口贸易受人民币汇率变动的影响将表现出阶段性。

由于农产品的生产周期较长,需要1年甚至更长的时间,而农产品的国际贸易合同一般在产品交付的前 ①参见(美)盖尔・克拉默,克拉伦斯・詹森著1农业经济学和农业企业1中国社会科学出版社,1991②参见刘龙庭1汇率变动对一国进出口贸易的影响———对“J曲线效应”的实证分析1云南财贸学院学报(经济管理版),2002(3)—1—　宋海英:人民币汇率变动影响中国农产品出口贸易的实证研究一年即已签订,这就意味着中国农产品出口贸易受人民币汇率的影响滞后期要达到2年的时间。

本研究将通过在计量经济学模型中设定人民币汇率的滞后变量(滞后2期),与中国农产品出口额进行回归分析,来验证上述假说。

如果这一假说正确,就能说明人民币汇率变动对中国农产品出口贸易影响的滞后效应是存在的,进而为确定人民币汇率走势对中国农产品出口贸易的未来影响提供依据。

(二)模型构建1.构建计量经济学模型验证假说一。

根据假说一,人民币汇率变动与中国农产品的出口贸易呈反向相关关系,由此建立中国农产品出口额(EX t)与人民币汇率变动(R t)之间的函数关系,构建以下回归估计方程:EX t=α+βR t+μt(1)2.构建计量经济学模型验证假说二。

根据假说二,中国农产品出口贸易受人民币汇率变动的影响在不同阶段表现的程度不一样,由于农产品的生产周期为1年甚至更长的时间,农产品进出口合同的签订一般在交付的前1年,所以笔者将上述模型中的人民币汇率滞后2期(R t-2),分析中国农产品出口额受人民币汇率变动滞后效应的影响程度,建立以下回归估计方程:EX t=α+βR t-2+μt(2)3.变量的选择与模型的修正。

(1)中国的出口退税政策与消费国的经济发展水平。

从政策供给的角度看,中国于1985年开始对出口贸易实行退税优惠,这对中国农产品的出口产生了影响,为了与该政策相吻合,笔者将出口退税率(D)作为自变量考虑在模型之中;从需求的国家层面看,农产品进口国的经济发展水平对中国农产品的出口也会产生重要影响,因此,笔者以美国的国内生产总值为代表(G)将中国农产品消费国的经济发展水平引入模型之中①,则(2)式可以变换为:EX t=α+βR t-2+χD+δG+μt(3)(2)技术性贸易壁垒问题。

随着发达国家对农产品技术标准的要求越来越高,中国农产品出口受技术性贸易壁垒的影响也越来越大(张亚斌等, 2003)。

国内农产品和食品的出口地位在不断下降,1980年中国农产品出口额占出口总额的17.22%,2003年的比例降到了4.89%②。

这其中有结构变迁的因素,但国外的技术性贸易壁垒对中国农产品出口的负面影响很大(见表1)。

表1　中国主要农产品受技术性贸易壁垒的影响情况产品时间受限国受限原因活动物及动物产品1999.1.6日本禁止中国未经其指定设备加热消毒的猪牛羊肉及其制品进口1999.1.16日本实施新的家畜传染病预防细则1999.9.11美国对所有来自中国的木制包装都采取严厉的检验,确保所有纯木材都经过高温处理、熏蒸或防腐剂处理2002.1欧盟农残、药残及微生物超标;动物防疫体系不完善1996.8—2001.5欧盟以中国出口的禽肉中含有动物疫病和农药、兽药残留等为由对中国关闭5年水产品1997.1.18美国出口企业必须建立危害分析和关键控制点方案H ACCP日本贝类产品含有贝类霉素法国沙门氏菌、葡萄球菌超标茶叶1999.6欧盟实施新的药物最高残留量标准2000.7扩大农药残留的检验种类资料来源:张亚斌,姚志毅1技术壁垒影响我国主要农产品出口贸易的实证分析,湖南财经高等专科学校学报,2003(12) 由于技术性贸易壁垒是一个定性变量,因此在模型中有必要引入一个虚拟变量(T)来衡量技术性贸易壁垒对中国农产品出口贸易的影响,则(3)式可变换为:EX t=α+βR t-2+χD+δG+εT+μt(4)③(3)人民币汇率问题。

汇率有名义汇率、名义 ①以美国为代表主要是考虑到2003年中国农产品前三大出口市场为:东盟、韩国、美国,但没有东盟和韩国的数据,加之美国是世界第　一大农产品进口国。

资料来源:中国农产品信息网1高　潮,严新宝1农产品出口目标400亿美元1中国对外贸易,2004(7)②数据来源:中国统计年鉴—2004(中华人民共和国国家统计局编,中国统计出版社),并经计算获得③模型中未选取当期人民币汇率作自变量,主要是为了便于同人民币实际有效汇率的比较及避免一阶序列相关—11—《农业经济问题》(月刊)　2005年第3期有效汇率和实际有效汇率之分①,名义有效汇率是在名义汇率的基础上扣除对外贸易因素的汇率,而实际有效汇率则是在名义有效汇率的基础上再扣除通货膨胀因素计算出的汇率。

为了比较人民币名义汇率与实际有效汇率影响中国农产品出口贸易的不同程度,本研究将模型中滞后2期的名义汇率换为当期的实际有效汇率(RR),并将其他变量(出口退税率D,美国的国内生产总值G,技术性贸易壁垒T)一并引入模型之中,构建人民币实际有效汇率影响中国农产品出口贸易的模型:EX t=α+βRR+χD+δG+εT+μt(5)四、样本选取与数据来源 本文选取1985—2002年的人民币汇率(包括当期的实际有效汇率和滞后2期的名义汇率,均以1990年为100)与中国出口退税率(%)、美国的国内生产总值(万亿美元)、技术性贸易壁垒数据,同中国农产品出口贸易额(百万美元)进行回归分析,样本的选取主要考虑到中国从1985年才开始对出口实行退税优惠。