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Gitman投资学基础_ch02PPT

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第一章 投资概述《投资学》PPT课件

第一章 投资概述《投资学》PPT课件

（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按文期本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
文本
非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，文但本收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。
• （五）信托投资
文本
• （六）保险投资
文本
• （七）BOT投资
第三节 投资与投机
一、投机的概念
文本
所谓投机，就是指在市场上短期文内本通 过低买高卖方式来获取差价，如炒地皮、 炒楼花、炒权证、炒股票，它是市场上常 见文的本 一种买卖行为。
文本
文本
二、投机的作用
文本
平衡市场价格
文本
文本 增强证券市场上的流动性
（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
文本
文本
狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。文本 来自本（二）直接投资和间接投资
文本
证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获文得本与其承担的风险相称的收 益。
文本
实物投资和证券投资的联系
➢如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本物投资”具 有决定意义。

精品课程《投资学》ppt课件chapter 5 投资资金

精品课程《投资学》ppt课件chapter 5 投资资金

2020/11/24
.
10
一、税收（财政收入的主要部分） 1.概念：国家凭借其权利参与国民收入分配的一种形
式，即国家通过规定相应的税率和税额依法向纳税人 收税，从而构成国家财政预算收入。 2.特点： （1）强制性 （2）无偿性 （3）固定性 3.形式
2020/11/24
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
.
11
二、财政信用（国家信用）
.
19
2.银行提供的投资资金，主要是通过信用手段 筹集起来的，再以贷款形式提供给投资使用者。
银行信贷量投资资金量投资规模
大力吸引存款，增加投资资金来源。 3.存款和储蓄两个概念是不等同的。存款的范
围储蓄的范围。
2020/11/24
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20
三、信托（信用委托）
1.概念：依照一定目的，将自己的财产资金委 托他人代为管理和处理的经济行为。
2020/11/24
.
2
1.M 是投资资金的主要来源
M表现为税收和企业利润经过初次分配和 再分配，一部分形成了消费基金，另一部分形 成了积累基金。
M 转化为投资的数量，取决于两个因素：一是 整个社会创造剩余价值的能力；二是剩余产品 价值积累率的高低。
2020/11/24
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3
2.V 是投资资金的补充来源
2020/11/24
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7
M部分（企业盈利和税收）
2020/11/24
.
8
V部分（劳动者收入，表现为工 资、奖金、津贴等形式）
2020/11/24
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9
5.2投资资金的财政筹集
财政筹集：政府投资主体通过财政税收、财 政信用以及举借外债的形式进行投资资金的 筹集和融通。

投资学基础PPT培训课件

投资学基础PPT培训课件

2021/12/21
21
Jorgenson,1963 新古典
厂商投资理论
微观投资理论发展简图
Eisner and Strotz (1963) Lucas(1967)，Gould (1968)
以及Treadway(1969) 资本调整成本理论
Tobin,1969 Q理论
Arrow, 1968 引入不可逆性假设 Abel, 1983,1984, 1985 Bernanke, 1983
Petersen,1988 宏观投资的微观基础
Kaplan and Zingales, 1997
宏观投资的微观基础
20
（二）现代投资理论的产生（续）
在宏观领域 后凯恩斯主义者不仅提出了IS-LM和AS—AD模型，形成了以乘数-加
速数模型为基础的一系列经济周期理论，同时还建立了几种以投资为关 键性变量的经济增长理论模型，其中主要的有哈罗德—多马模型、新古 典增长模型和新剑桥增长模型。
Chenery(1952)、Kyock(1954)和Eisner(1960)分别得出了灵活加速器 理论或者分布滞后的加速器理论。该理论区分了实际的资本存量和合意 的资本存量，着重强调的是产量需求对投资的决定作用。
Witte（1963）在凯恩斯理论的框架内，重新讨论了总体投资函数的 微观基础，强调了投资函数是市场均衡曲线。
G·M·Dowrie, D·R·Fuller，广义的投资是指以获利为目的的资本使用， 包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从 事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、 公司股票、公司债券、金融债券等。
2021/12/21
5
一、投资的定义（续）

第十二章 证券投资的基本分析《投资学》PPT课件

第十二章 证券投资的基本分析《投资学》PPT课件
减：累文计本折旧
固定资产净值 固定资产合计 四、无形资产和 其他资产
文本
资产总计
负债及 所有者权益
一、流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 应缴税金 流动负债合计 二、长期负债 长期借款 应付债券 长期负债台计 二、股东权益 优先股票股本 普通股票股本 股本合计
资本文公本积
盈余公积 其中：公益金 未分配利润 股东权益合计
特定日期（某一时点上）的财务状况和资本结
构的报告表。资产负债表是一种静态的财务报
表，它是根据“资产=负债十股东权益”这一基
本公式进行编制的。资产负债表分为左右两方，
左方是各项资产，右方为负债和股东权益。
文本
文本
文本
文本
资产
期初数 期末数
一、流动资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 存货 待摊费用 流动资产合计 二、长期投资 长期股权投资 长期债权投资 长期投资合计 三、固定资产 固定资产原值
防守型行业
四、行业的生命周期
文本
文本
文本
文本
图12-1 行业生命周期
五、影响行业兴衰的因素
技术进步 产业政策
文本
文本 生活习惯的文本改变
文本
相关行业变动因素
六、投资选择
顺应趋势，选择潜力股
对处于不同阶段产业的投资选择
文本
正文确本理解国家的文行本业政策， 文本
把握投资机会
七、案例：个人电脑——IBM兼容机行业盈利分析
4．其他
（五）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本） 2．盈余公积转增资本（或股本） 3．盈余公积弥补亏损 4．其他
四、本期期末余额
21,308,300. 56

《投资学第1章》课件

《投资学第1章》课件
短期投资策略需要投资者具备较高的风险承受能力和市场敏感度，同 时需要关注市场走势和宏观经济因素。
04
投资风险与回报
风险与回报的关系
风险与回报成正比
通常来说，风险较高的投资往往能带来更高的回报，而风险较低的投资回报也 相对较低。
不同投资工具的风险和回报特点
股票、债券、基金、房地产等投资工具的风险和回报各有特点，投资者应根据 自身风险承受能力和投资目标进行选择。
如何评估风险和回报
历史数据
通过分析历史数据，可以了解不同投 资工具的风险和回报情况，从而为未 来的投资决策提供参考。
风险评估工具
利用现代金融理论和统计方法，可以 开发出各种风险评估工具，帮助投资 者更准确地评估投资风险和回报。
风险管理和资产配置
风险管理
通过合理的风险管理，投资者可以降低投资风险，提高投资 回报的稳定性。
债券
债券定义
债券收益
债券是发行人发行的一种债务凭证， 代表发行人对投资者的债务关系。
投资者购买债券可以获得利息收入， 同时也可以在二级市场卖出债券获得 差价收益。
债券种类
债券有多种类型，包括国债、企业债 、地方债等，每种债券具有不同的利 率和风险特征。
期货
1 2
期货定义
期货是一种标准化合约，买卖双方约定在未来某 一特定时间和地点交割一定数量的某种商品。
中期投资策略需要投资者关注 宏观经济和市场走势，以便及 时调整投资组合。
短期投资策略
01 02 03 04
短期投资策略是一种以短期收益为目标，通常以1-2年为一个周期的 投资策略。
短期投资策略的目标是在市场波动中获得短期收益，同时保持较高的 流动性。
短期投资策略通常包括高风险、高收益的投资工具，如股票、外汇和 期权等。

《投资学导论》课件

《投资学导论》课件

特定的投资目标和风险承受能力。
分散化原则
02
通过持有多种不同类型的资产，降低单一资产的风险，实现整
体风险的分散。
风险与回报权衡
03
投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的资
产配置比例。
投资组合的风险与回报
风险测量
使用标准差、贝塔系数等指标来衡量投资组合的 风险。
回报测量
计算投资组合的平均回报率、夏普比率等指标， 以评估其相对于无风险利率的超额回报。
04
资产定价理论
资本资产定价模型（CAPM）
总结词
资本资产定价模型是一种描 述资产预期收益率与风险之 间关系的模型，用于评估单 个资产的合理预期收益率。
公式
CAPM的公式为 E(R)=Rf+β(E[Rm]-Rf)，其中 E(R)是资产预期收益率，Rf是 无风险收益率，β是资产的系 统风险系数，E[Rm]是市场组
损失厌恶
投资者对损失的反应比对同等规模获 利的反应要强烈，导致保守的投资决 策。
羊群效应
投资者容易受到其他人的影响，跟随 大众的决策，而非独立思考。
代表性启发
投资者倾向于根据过去的经验来预测 未来的结果，忽视其他可能因素。
行为金融学的主要理论与应用
前景理论
过度反应与反应不足
该理论解释了投资者如何评估风险和收益 ，以及在面对不确定性时的决策过程。
投资工具的分类与特点
01
股票
代表公司所有权，收益与公司盈利 相关，风险较高。
期货
标准化合约，高杠杆，风险较大。
03
02
债券
固定收益证券，风险低，收益稳定 。
基金
集合投资，分散风险，专业管理。

投资学证券投资分析PPT课件

投资学证券投资分析PPT课件

D1 rg
• 案例：假定某普通股，面值1元，基年盈利0.50元 /率股为，1V盈00 %利8，成5%则长1其0率0%评.5为0估(551%%价 5，值%股为) 利8支.93付元率85%，折现
第9页/共58页
证券的投资价值
•普通股的投资价值
• 变动型普通股的评价模式
• 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水
• 预测股票的出售价格
• 假设A股票的市盈率为20，一年后市盈率不变，其每股盈利预计增加为0.6元， 则一年后的出售价格预计可达到12元。
第13页/共58页
市盈率评估模型
• 股利零增长的市盈率模型
p 1 • 运用公式所计算出来的市盈率则是市场均衡条件下，股利零增长时股票的市盈率，我们将它称为标准
统计分析和图表分析方法
适合短线投资
第4页/共58页
证券的投资价值
•风险证券投资价值评估的基本模型
• 价值与预期报酬成正比例关系，而与风险水平呈反比例关 系，因而可利用证券的预期收益及风险决定证券的内在价 值。
• 一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过一
V0
定 折n
值 ，
t 1
现率或
并(1 R以tr此)t
风 确
险 定
调 证
整 券
率 的
把 内
未 在
来 价
一 值
连 。
串
收
入
折
算
成
为
现
在
价
V0 - 证券的内在价值
Rt - 证券第t时期可能获得的预期收益率
r 折现率，又称收益的风险调整率，可由CAPM模型来确定
第5页/共58页
证券的投资价值

《投资基础理论知识》PPT课件

《投资基础理论知识》PPT课件

精选课件ppt
5
（三）投资收益的计算
1、持有期收益率
r(Dt Pt Pt1)10% 0 Pt1
持有期收益率描述的是以现在价格买进某种 金融工具持有一段时间，然后以某个价格卖 出，在整个持有期该金融工具所提供的平均 回报率。
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6
(1) 简单算术平均收益率 =(R1+R2+…+Rn)/n (2) 几何平均收益 = { (1+R1)(1+R2)…(1+Rn)}1/n-1 (3)多期持有期收益率
不影响股价； ７、所有资产数量是给定的、不变的。
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26
三 资本资产定价模型
三、证券市场线/SML, Securities Market Line 1、单项证券的系统风险可以用ß来度量。 1) 单项证券的ß的内涵 2) 单项证券的ß的计算 3) 投资组合的ß 2、SML
K i K r f K m K rf
m
6
( K i 1.25 ) 2
i 1
n 1
22 .875 2.1389 6 1
6
im
( K i 1.88 )( K i 1.25 )
i 1
n 1
27 .075 5
5
Pi
K Ai K A
2
14 .14 %
2 A
0 .02
i 1
B
5
Pi
K Bi K B
2
42 .43 %
2 A
0 .18
i 1
5
AB Pi K Ai K A K Bi K B 0 .06
i 1
rAB
AB A B
1
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投资学 第二章167页PPT文档

投资学 第二章167页PPT文档
背景：金融自由化
数量金融理论的发展与成熟、计算机技术的 高度发展以及现代经济发展中风险管理的 迫切需求共同孕育了金融衍生市场的繁荣 。
四、交易机制
市场微观结构：成交机制和价格形成机制， 证券市场的组织结构
金融市场微观结构（market microstructure） 的最主要功能：价格发现（price discovery）
流通市场：交易市场
（二）按交易组织形式，分为交易所市场 和柜台交易市场（OTC）
交易所市场是以证券交易场所作为流通市场的核 心，其必须根据国家有关的证券法律规定，有 组织地、规范地进行，其交易一般采用持续双 向拍卖的方式，是一种公开竞价的交易。
组织形式： 会员制：不以盈利为目的 中国 公司制 ：交易所的公司化改制和上市以及购并重
股票价格通常反映了投资者对上市公司未来 经营状况和经济发展状况的预期
世界股票市场分布
德国 12.6%
荷兰 5.0%
瑞士 3.2%
法国 2.7%
其他国家 3.4%
日本 21.9%
美国 51.1%
其他国家 美国 日本 荷兰 德国 瑞士 法国
2019 全球主要股票市场市值所占份额
美国 63% 中国 12% 香港 6% 德国 3# 日本 8% 印度 2% 巴西 3% 俄罗斯 3%
3.定价功能
资本决定价格
定价效率的高低直接影响筹资及资本配置功 能的实现程度，定价效率越高，市场的筹 资及资本配置效率也就越高。
4.风险管理功能
风险：经济主体所面临的未来事件发生的不 确定性。
对客观的不确定的管理直接影响着资金的配 置效率。
三、证券市场的分类
（一）按市场职能，分为发行市场和流通 市场
公募（public placement） 股票面向广大公众公开发行
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2-8
The Investment Banker’s Role
• Underwriting the Issue: purchases the security at agreed-on price and bears the risk of reselling it to the public • Underwriting Syndicate: group formed by investment banker to share the financial risk of underwriting • Selling Group: other brokerage firms that help the underwriting syndicate sell issue to the public • Tombstone: public announcement of issue and role of participants in underwriting process
Primary Markets
• Initial Public Offering (IPO)
– First public sale of a company’s stock – Requires SEC approval
• Three Choices to Market Securities in Primary Market
– Public offering – Rights offering – Private Placement
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2-5
Table 2.1 Annual IPO Data, 1999–2008
Chapter 2
Securities Markets and Transactions
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Securities Markets and Transactions
• Learning Goals
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
2-3
Types of Markets
• Money Markets: the market where short-term securities are bought and sold • Capital Market: the market where long-term securities such as stocks and bonds are bought and sold • Primary Market: the market in which new issues of securities are sold to the public
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2-6
Going Public: The IPO Process
• Underwriting the offering: promoting the stock and facilitating the sale of the company’s shares • Prospectus: registration statement describing the issue and the issuer
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All riMarkets and Transactions
• Learning Goals (cont’d)
4. Review the key aspects of the globalization of securities markets, and discuss the importance of international securities markets. 5. Discuss trading hours and regulation of securities markets. 6. Explain long purchases, margin transactions and short sales.
1. Identify the basic types of securities markets and describe their characteristics. 2. Explain the initial public offering (IPO) process. 3. Describe broker and dealer markets, and discuss how they differ from alternative trading systems.
• Red Herring: preliminary prospectus available during the waiting period
• Quiet Period: time period after prospectus is filed when company must restrict what is said about the company • Road Show: series of presentations to potential investors
2-7
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Figure 2.1 Cover of a Preliminary Prospectus for a Stock Issue
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
• Secondary Market: the market in which securities are traded after they have been issued
Copyright © 2011 Pearson Prentice Hall. All rights reserved.
2-4