企业财务风险成因及防范对策浅析

企业财务风险成因及防范对策浅析黄 洁(浙江工商大学 财务与会计学院,浙江 杭州 310018)[摘 要]金融危机的爆发给风险投资者和企业经营者敲响了企业财务风险的警钟。

随着市场经济的发展,加强企业管理,尤其是企业财务风险的管理显得尤为重要。

财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物,是企业不可回避的问题,影响和制约着我国企业的生存及发展。

要想在竞争激烈的市场中生存和发展,就必须面对财务风险,然而,要完全消除风险及其影响是不现实的,只要对风险善加利用,企业就会向好的方向发展。

因此,建立有效的企业财务风险管理,对财务风险的成因及其防范进行研究,有利于企业获取风险报酬,避免财务危机,有利于我国企业走向国际市场参与国际竞争。

[关键词]企业财务风险;成因;对策[中图分类号]F718 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2010)14-0106-031 企业财务风险的概念对企业而言,财务风险是指企业在各项财务活动过程中,因种种难以预料或无法控制的因素给财务状况造成的不确定性,进而使财务产生蒙受损失的可能性。

企业财务收益及财务结果达不到预期目标,即认为存在财务风险。

财务风险有广义和狭义之分。

决策理论学家把风险定义为损失的不确定性,这是风险的狭义定义。

狭义的观点认为,财务风险是企业在经营活动中与负债有关的风险,尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降,甚至可能导致企业破产的风险。

日本学者龟井利明认为,风险不只是指损失的不确定性,还包括赢利的不确定性。

这种观点认为风险就是不确定性,既可能给活动主体带来威胁,也可能带来机会,这就是广义风险的概念。

2 企业财务风险的基本类型2 1 筹资风险筹资风险指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应风险、汇率风险、购买力风险等。

2 2 投资风险投资风险指企业投入一定资金后,因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。

企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。

在我国,根据公司法的规定,股东拥有企业股权25%以上应该视为直接投资。

证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。

投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。

2 3 经营风险经营风险又称营业风险,是企业在生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因素影响所导致的企业资金运作的迟滞,企业价值的变动。

经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。

2 4 存货管理风险企业保持一定量的存货对于其正常生产来说是至关重要的,但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题。

存货太多会导致产品积压,占用企业资金,风险较高;存货太少又可能导致原料供应不及时,影响企业的正常生产,严重时可能造成对客户的违约,影响企业的信誉。

2 5 流动性风险流动性风险是指企业资产不能正常和确定地转移现金,企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。

从这个意义上来说,企业的流动性风险可以从企业的变现能力和偿付能力两方面进行分析与评价。

由于企业支付能力和偿债能力发生的问题,称为现金不足及现金不能清偿风险。

由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题,称为变现力风险。

3 企业财务风险的特点任何事物都有其自身的特点,只有充分了解其特点,才能制定出制约和控制它的办法和措施。

同样,在财务管理工作中,充分了解了财务风险的基本特点后,才能采取针对性措施防范、控制财务风险。

财务风险主要有以下几个特点:3 1 客观性就是指财务风险不以人的意志为转移而客观存在。

企业财务活动存在着两种可能的结果,即实现预期目标和无法实现预期目标。

这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。

财务风险的这一特性,可以帮助人们主动揭示引起财务风险产生的客观原因,从而对财务风险进行识别。

3 2 不确定性这是财务风险的基本特性。

没有不确定性,也就没有中国市场 2010年第14期(总第573期)会计实务1062010 4了风险。

风险是事件的不确定性引起的,由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结果的可能性。

简言之,风险是结果差异引起的结果偏离,即期望结果的可能偏离。

对于不确定性的控制有助于财务风险的控制。

3 3 双重性企业财务风险的双重性是指财务风险既有收益的一面,又有损失的一面。

财务风险的这一特性对我们全面把握财务风险有很大帮助,既要看到财务风险的危害性,提高风险的控制能力,避免财务风险损失;同时也要加强对财务风险领域的探索和研究,准确把握时机,进行科学决策,获取风险报酬。

3 4 全面性财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。

资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动,均会产生财务风险。

企业财务风险的这一特性对我们从全局出发有很大裨益,既要探寻各种财务活动中企业财务风险形成的原因、表征及度量和控制方法,又要对企业财务风险整体进行全面管理,同时又要正确地权衡企业各种财务关系。

3 5 决策性企业经营是持续进行的,财务管理者可以基于历史平台对未来不确定的环境因素进行估计,这就是财务风险的可决策性。

财务风险既可事后确认,也可事前估计。

通过财务技术可在事前对损失进行预测和估计,使风险的不确定性变得可控。

4 我国财务风险的现状当前,企业管理中的薄弱环节还很多,尤其是一些企业成本管理失控,财务风险控制失当,以财务预算管理为核心的企业全面预算管理体系尚未真正建立起来,改制重组运作与管理不规范、管理信息化工作滞后等现象相当普遍。

这些问题影响和制约着企业的健康发展,甚至滋生腐败和犯罪。

推进企业包括国有企业的改革和发展,必须高度重视抓好企业管理特别是企业财务风险管理工作,采取切实有效的措施,堵塞漏洞,规范制度,严格监管,提高效益。

我国的一些企业,特别是国有企业,赢利水平普遍低下,亏损较为严重,有的甚至达到了资不抵债的危险边缘。

造成这种状况的原因虽然很多,但忽视财务风险是大多数企业经营不良的重要原因之一。

财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,会对企业生产经营产生重大影响。

因此,企业员工,特别是企业的经营管理者,只有树立财务风险意识,对财务风险成因及其防范进行研究,善于对环境变化带来的不确定性进行科学预测,有预见性地采取各种防范措施,使可能遭受的风险损失尽可能降到最低限度,才能保证企业的生存和发展。

2008年以来,由于全球金融危机的蔓延,国际经济陷入衰退,国内企业特别是中小企业面临的财务风险问题更加突出: 产品出现积压,销售额出现非正常下降; 现金流量不足,企业不能及时偿还到期债务; 现金大幅下降,应收账款中的坏账大幅度上升; 原材料成本上升,销售利润连续下滑; 产生大额负债; 过度贷款,企业支付利息成为一种沉重的负担,并使企业从银行贷款的能力降低。

5 财务风险的成因分析财务风险形成的原因很多,并且存在于财务经营活动的各个环节,不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同,既有企业外部的原因,也有企业自身的原因。

财务风险产生的外部原因是企业外部环境的复杂性。

企业财务管理活动的外部因素包括自然因素、社会因素、市场因素等。

外部因素的变化,企业是难以准确预见和把握的,具有不确定性,势必会给企业带来财务风险。

然而在企业内部,为了适应市场的要求和加快企业的发展,现代企业的财务活动日益复杂化和多样化,在资金筹集、资金投放、资金运营、收益取得等方面的风险日益加强。

同时,企业的管理水平、产品或服务质量、经营条件、工作效率、员工素质等也会给企业财务管理活动带来风险。

造成我国企业财务风险的成因具体表现为:5 1 宏观环境的不确定性企业财务管理的宏观环境是企业产生财务风险的外部原因。

财务管理的宏观环境是复杂多变的,包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。

这些因素虽存在于企业的外部,但对企业的财务管理有重大影响。

如果企业财务管理系统不能快速适应企业外部环境的变化,必然会给企业带来风险。

5 2 资本结构不合理在我国,大多企业存在资本结构不合理现象。

资本结构主要是指企业资金来源中权益融资和债务融资的比例关系。

在当前,许多企业都出现了负债融资过高的现象。

过多的负债使得企业对固定的利息支付增多,从而增加了企业的偿债压力,也使得筹资成本大大增加,当企业靠负债来维持日常经营活动时就引发了严重的财务风险。

5 3 证券市场和金融体系不完善企业资金来源有自有资金和对外融资两种方式。

对外融资主要是银行信贷资金。

自有资金主要是通过证券市场发行股票融资。

由于我国证券市场和金融体系不完善,很多企业在没有达到上市融资的条件下,导致该企业在出现资金短缺时很难通过证券市场融资,增加了企业的财务风险。

5 4 企业的管理人员对财务风险的认识和重视度不足财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险。

许多企业的管理人员对风险的客观性认识不足,风险意识淡薄,认为只要管理好资金就不会产生财务风险,甚至出现决策失误,结果给企业带来巨大的损失,导致财务风险的形成。

5 5 财政决策缺乏科学性对企业来说,正确的产业选择是生存发展的战略起点。

但一些企业在选择产业过程中,往往忽视了 产业选择是一个动态过程 的观念,不能敏锐地把握产业演变的趋势和方向。

目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发黄洁:企业财务风险成因及防范对策浅析会计实务2010 4107生,从而产生财务风险。

5 6 道德风险的广泛存在市场经济中的各种欺诈、违约、投机取巧等现象称为 道德风险 。

道德风险对企业财务有重大影响,主要表现为信用度低。

这主要表现在违约及债权债务关系严重扭曲等方面。

大量的赊销赊购,使企业的偿债能力依附于其他企业的信用度。

另外,经济合同履约率低影响企业生产的正常运营,增加了商品存货的仓储成本,造成资金占用过量,加大了企业财务风险。

6 财务风险的防范措施6 1 建立财务风险预警体系任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程,因此应对公司的财务运营过程进行跟踪、监控,及早发现财务危机信号,预测企业财务危机,一旦发现某种异常征兆就应着手应变,以避免或减少对企业的破坏。

财务风险预警就是在财务风险实际发生之前,捕捉和监视各种细微的迹象变动以预防风险或为采取适当对策争取时间,其对于预防或识别重大财务风险事件显得尤为重要。

预警系统的建立要遵循前瞻性原则和成本效益原则。

企业财务危机预警系统的各种措施都要以财务预警为目的,增强前瞻性,坚持在成本最低的基础上提高企业在不确定条件下对风险的识别、评估及采取合理的对策等应变能力的目标。

6 2 合理利用财务杠杆,选择最佳的资本结构资本成本对于企业财务管理具有重要作用,是企业筹资管理的主要依据,也是企业投资管理的重要标志,亦可作为评价企业经营业绩的依据。