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大学财务管理课件2

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大学财务管理课程第二章ppt

大学财务管理课程第二章ppt

第三年：F3＝F2（1＋i）＝P（1＋i）2（1＋i）＝P（1＋i）3
…
…
…
• 第n年：Fn＝P（1＋i）n 即计算公式
（1＋i）n——复利终值系数，记为FVIF i，n F＝P × （1＋i）n ＝ P × FVIF i，n
例4：某人要想在3年后得到3400元购买电视机，在利率 为6％，若以复利计息，现需存入多少钱？
起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算 出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1 375 596法郎。 经 苦思冥想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是 在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以 支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。” 这一措辞最终得到了卢森堡人民地谅解。
引例
在这个问题中，你主要考虑的因素有哪些？ 什么时候还？——时间价值 我的承诺可靠吗？——风险报酬
案例
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话： “为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今 天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天 ，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法 兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争 和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的 诺言忘得一干二净。
• 拿破仑赠花的故事
• 思考： 为何本案例中每年赠送价值
3路易的玫瑰花相当于在187年 后一次性支付1 375 596法郎？
பைடு நூலகம்
第二章 财务管理基本价值观念
内容提要
1
资金的时间价值
2
风险报酬
3

财务管理2财务估价

财务管理2财务估价

郑州大学●李尽法
25
二、货币时间价值的计算
F=A(((1+r )n+1-1)/r –1)，它和普通年金终值系数相 比，期数加1，系数减1，简记作: [(F/A，r，n+1)-1] 例：A=200，r=8%,n=6的预付年金终值FA是多少？ （1584.60）
郑州大学●李尽法
27
二、货币时间价值的计算
郑州大学●李尽法
28
二、货币时间价值的计算
3、递延年金的计算 递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以 后的年金。一般用m表示递延期数，用n表示连续支 付的期数。 递延年金终值的计算方法和普通年金终值的计算方 法类似。 递延年金现值的计算方法有三种：
郑州大学●李尽法
30
二、货币时间价值的计算
2、复利现值的计算 P = F/(1+r )n 1/(1+r)n是复利现值系数,可以简写为（P/F，r，n)查 表可得. 例：某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资 报酬率为10%，他现在应该投入多少？ 10000=P(1+10%)5 p=10000*0.62
郑州大学●李尽法
郑州大学●李尽法
5
一、货币时间价值
（三）在财务管理中的作用 2、筹资决策的依据
郑州大学●李尽法
6
二、货币时间价值的计算
（一）单利计息 单利(Simple Interest)计息是指只按本金计算利息 而利息部分不再计息的一种方式。单利利息的计算 公式为： I＝P×r×n 例： 某企业向银行借款300万元，借期为3年，年利 率为6％，则3年利息为： I =300×6％×3=54(万元)
郑州大学●李尽法

财务管理(PPT70页)-精品课件.ppt

财务管理(PPT70页)-精品课件.ppt
因此，企业再生产过程表现为两方面的循环
一方面表现为实物商品的循环；
另一方面表现为资金运动过程，即资金的 循环。
资金运动是企业经营活动重要的一个方面 ，也就是企业的财务活动。由财务活动引 起的人与人之间的经济利益关系就是企业 的财务关系。
2.财务管理的概念
财务管理是企业管理的一个组成部分， 它是根据财经法规制度，按照财务管理 的原则，组织企业财务活动、处理财务 关系的一项经济管理工作。（P5）
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
2.投资活动（续）
在企业投资活动中的资金流出有： 购买内部所需资产、对外投放资金（如 投资购买其他企业的有价证券或与其他 企业联营等）。
企业投资活动中的现金流入有： 企业变卖对内、对外的各种投资而收回 的资金及收益。
3.资金营运活动
（1）企业的营运资金主要是满足企业日常 营业活动的需要而垫付的资金。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。

财务管理课程ppt课件

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• （1）本金的物质内容是各种生产要素，在生产经营活
动中以各种经营性资产的形态表现；基金的物质内容是
各种社会消费品。
• （2）本金运动是循环周转式的运动，在运动过程中，
通过向社会提供商品性产品和劳务而实现保值增值；基
金运动是一收一支式的运动，在运动过程中，通过有效
使用向社会提供公共产品而实现社会价值最大化的目标。
28
• (二)筹资 • 筹资是指筹集资金。筹资决策要解决的问
题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、 在什么时候、筹集多少资金。筹资决策的关 键是决定各种资金来源在总资金中所占的比 重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资 成本相配合。
• 1．权益资金和债务资金 • 2．长期资金和短期资金
29
• （三）收益分配 • 股利政策受多种因素制约，公司必须根据
(2) 垫支性。 作为资本的物质，必须能够被垫支，能够作为先行投入 物换取生产经营要素。
(3) 增值性。 资本在运动中不断增值是资本最基本的特征，也是企业 配置和利用资本的目的。
• 在这些基本特性中，稀缺性是资本的外在属性，增值性
是资本的内在属性，垫支性是资本的运行特性。
17
（三）资产
1、资产的概念 资产，是资本运用的结果，是资本的特定对象物。资产是具有经 济价值的经济资源，因为它能够带来未来的经济利益。
资产=资本=债务资本+权益资本。
公司财务把资本作为研究对象：
一是研究资金运动，即如何合理配置和有效 使用公司资金；
二是研究资金运动反映的财务关系，即合理 设计财务制度和管理机制结构，妥善处理和 协调各相关利益集团的经济关系。
19
二、资金运动
• （一）资金运动和现金流转 • 1、资金运动的含义和内容 • 2、现金流转的含义和内容 • 3、影响现金流转的因素 • （1）企业盈利状况 • (2) 企业的流动资产、流动负债变化情况 • (3) 企业扩充速度 • (4) 企业经营的季节性波动

财务管理全套PPT课件

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4.利润及其分配的管理 企业的利润要按规定的程序进行分配。首先要
依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取盈余公积； 最后要向投资者分配股利。
企业财务人员需要确定股利支付率的高低，根 据公司自身的具体情况确定最佳的分配政策。
9
企业财务管理的特点
1、财务管理是一项综合性管理工作 财务管理通过价值形式，把企业的一切物质条
3、企业目标与社会责任 自觉承担；强制命令。
17
财务管理的对象
财务管理的对象：现金及其流转 （1）现金增加是净利和折旧之和 （2）利润会使企业的现金增加，折旧也会使企业的现 金增加，不过，现金还同时使得固定资产的价值减少。 （3）在企业不添加固定资产的情况下，只要亏损额不 超过折旧额，企业的现金余额并不减少。
3.营运资本管理 企业在正常的生产经营中，需要采购材料或商
品，要支付工资和其他营业费用；当企业将产品售 出后便可取得收入，收回资金；若企业现有资金不 能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹 集所需资金。
企业财务人员在此环节中需要考虑的问题是如 何加速资金的周转、提高资金的利用效率。
8
财务管理的基本内容
固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资；企 业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券， 与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等， 形成企业的对外投资。
企业财务人员需要分析投资方案资金的流入流 出，以及获取报酬的等待时间等，并尽可能将投资 资金投放在能给企业带来最大报酬的项目上。
7
财务管理的基本内容
20
财务管理的环境
宏观环境：
政治法律因素：一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策 、法律法规等方面，常常影响、制约企业的财务管理活动。国 内政治环境要素主要有政治制度、政党和政党制度、政治性团 体、党和国家的方针政策、政治政策，法律环境要素主要包括 一些企业组织法规、财务会计法规、税法等。 经济因素： （1）经济周期：经济复苏阶段，及时投资，增加存货、放宽 信贷；经济繁荣阶段，采取扩张政策；衰退阶段，收缩规模， 减少风投；萧条阶段，维持现有规模。 （2）税收制度：税负是企业的一种支出，财务人员应在理财 活动中精心安排、仔细筹划，在不违法的前提下减少税负。 （3）金融环境：熟悉金融市场的各种类型以及管理规则，可 以让企业财务人员有效组织资金筹措和资本投资活动。 21

《财务管理学》课件

《财务管理学》课件

财务预算的调整与考核
总结词
财务预算的调整与考核是保证预算合理 性和有效性的重要手段，需要根据实际 情况及时进行调整和考核。
VS
详细描述
在预算执行过程中，如果遇到市场环境变 化、企业经营状况变化等情况，需要对财 务预算进行调整。调整时需要充分考虑实 际情况和预算目标，对预算进行调整和优 化。同时，还需要建立完善的考核机制， 对预算执行情况进行考核和评价，以促进 预算管理水平的提高。
资本结构优化
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构优化是 指通过调整资本结构，降低资本成本并提高企业价值。
债务管理
债务管理是指企业对其债务的筹划、组织、协调和监督等管理活动 ，以确保债务的及时偿还和风险控制。
利润分配决策
1 2 3
股利政策选择
股利政策是指企业对其利润分配的决策。股利政 策的选择需要考虑企业的实际情况和股东的利益 。
详细描述
内部环境包括企业的组织结构、治理结构、内部控制和财务管理制度等。外部环境包括宏观经济环境、市场环境 、政策法规环境和金融环境等。财务管理需要适应内外部环境的变化，合理应对各种风险和挑战，以实现企业的 财务管理目标。
财务决策
03
投资决策
01
长期投资决策
长期投资决策是指企业为了在未来获得更多的收益而进 行的投资决策，包括固定资产投资、无形资产投资等。
D
财务比率分析
流动比率
衡量企业短期偿债能力的重要指标，等于流动资产除以流 动负债。流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
存货周转率
衡量企业存货管理能力的重要指标，等于销售成本除以平 均存货。存货周转率越高，说明企业的存货管理能力越强 ，营运效率越高。

财务管理课件(PPT 36页)

贴现市场是指通过票据贴现的方法，来融通短期资金的场所。贴现市场 有其特殊的运行机制。票据贴现是指票据持有者，将未到期的票据转让 给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行 为。票据贴现对于持票人来说，等于提前取得了本来必须要到规定的期 限才能支付的款项；而对于银行来说，等于向票据持有人提供了一笔相 当于票面金额的贷款，只是银行应该得到的利息，已经预先扣除罢了。 在贴现市场交易的金融工具，主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票 及其它商业票据。贴现市场的参与者有工商企业、商业银行和中央银行。
企业理财与家庭（个人）理财
• 家庭理财（案例） 问题1：
我们知道住房贷款的还款方式是每月等额偿还银行一笔钱。 假如你2012年1月1日从银行贷款100万元购买了一套住房， 贷款合同约定按照人民银行公布的5年以上贷款利率每月 等额偿还贷款本息，还款期限为30年，那么这笔等额的款 项是怎么算出来的？
问题2： 假如你一个月的工资是5000元，每个月的
金融市场是进行资金 融通的场所。
• 经济环境 • 法律环境 • 金融市场环境 • 社会文化环境
金融市场环境
金融市场
外汇市场 资金市场 黄金市场
货币市场 资本市场
短期证券市场 短期借贷市场 长期证券市场 长期借贷市场
金融市场的基本类型
一级市场 二级市场
短期资本市场 （货币市场） 其主要功能是调节短期资本融通。
3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、可
在市场上流通转让的定期存款凭证。 例如：大额可转让定期存单储蓄是一种固定面额、固定期限、可以转让 的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，也可以是企事业单位。 存单的面额有100元、500元、1000元、5000元、10000元、50000元、 100000元、500000元共八种版面，购买此项存单起点个人是500元，单 位是50000元。存单期限共分为3个月、6个月、9个月、12个月四种期限。

财务管理学电子课件第二版

一、财务管理目标的选择 2.资本利润率或每股收益最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.没有考虑货币时间价值 b.没有考虑风险因素 c.容易产生短期行为
财务管理学电子课件第二版
第一章 财务管理导论 第二节 财务管理的目标
一、财务管理目标的选择 3.股东财富最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.只适合上市公司 b.股票价格受多种因素影响 c.对其他利益关系主体的利益重视不够
4.标准离差率（q）
5.风险报酬率（RR）
RR =b·q
（b为风险报酬系数，可由 一定方法测算出来）
财务管理学电子课件第二版
第二章 财务管理价值观念 第二节 投资风险价值
（二）投资组合的风险衡量 1.协方差与相关系数
2.投资组合的标准差
财务管理学电子课件第二版
第二章 财务管理价值观念 复习思考题
第一章 财务管理导论
复习思考题
1. 企业财务活动和财务关系包括的具体内容有哪些？ 2. 如何评价财务管理目标的几种观点？ 3. 为什么说“企业价值最大化”是现代企业财务管理
目标的合理选择？ 4. 财务管理的手段有哪些？ 5. 阐述影响企业财务管理的环境因素。
财务管理学电子课件第二版
第二章 财务管理价值观念
财务管理学电子课件第二版
第一章 财务管理导论
第二节 财务管理的目标
一、财务管理目标的选择 1.利润最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.没有考虑利润和投入资本之间的关系 b.没有考虑货币时间价值 c.没有考虑风险因素 d.容易产生短期行为
财务管理学电子课件第二版
第一章 财务管理导论 第二节 财务管理的目标
四、利率 • 利率=纯粹利率+通货膨胀利率+风险补偿利率

《财务管理》电子课件.pptx


筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动
0109
8
四、财务关系
企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关 系；
企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同政府之间的关系：强制和无偿的分配关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济
《财务管理》电子课件
主讲人：晏志高
0109
1
财务管理
• 第一章 • 第二章 • 第三章 • 第四章 • 第五章 • 第六章 • 第七章 • 第八章 • 第九章 • 第十章 • 第十一章 • 第十二章
财务管理概述 财务管理价值观念 财务分析 财务预测与财务预算 筹资管理 资金成本与资金结构 项目投资 证券投资 营运资金管理 利润分配管理 企业并购财务管理 国际财务管理
率
+
通 货 膨 胀 附 加
+
风 险 附 加 率
率
0109
16
• 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险的情况下平均 利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视 为纯粹利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资 金供求关系和国家调节的影响。
• 通货膨胀附加率。以弥补通货膨胀造成的购买力 损失。每次发行的国库券利率随预期的通货膨胀 率的变化，它（国库券的利率）等于纯粹利率加 上预期通货膨胀率。
为现金的循环和资金的循环。 包括现金的短期循环和长期循环
0109
6
(一) 现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需
时间不超过一年的流转途径，称为现金的短期循环 。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和 企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货、 应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。 (二)

《财务管理第二版》PPT课件


h
33
第四节 长期融资
一、吸收直接投资 (一)吸收直接投资的种类 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3．吸收个人投资 (二)吸收直接投资的程序 1．确定筹资数量 2．寻找投资单位 3．协调投资事项 4．签订投资协议 5．共享投资利润
h
34
第四节 长期融资
(三)吸收直接投资的优缺点 1．吸收直接投资的优点 (1)有利于增强企业实力。增强企业信誉和借款能力，对扩大企业经 营规模具有重要作用。 (2)有利于尽快形成生产能力。吸收投资者投入的先进设备和先进技 术，可以很快利用，帮助企业尽快开拓市场。 (3)有利于降低财务风险。向投资者支付报酬的多少要根据企业的经 营状况决定，经营状况好，可以向投资者多付一些报酬，经营状况 不好，可以向投资者少付报酬或不支付报酬，比较灵活，所以财务 风险较小。
h
28
第三节 短期融资
2．商业票据借款 3．抵押担保借款 (二)银行借款筹资的程序 1．企业提出借款申请 2．银行审查借款申请 3．银企签订借款合同 4．企业取得借款 5．企业还本付息 (三)借款利息的支付方式 1．收款法 2．贴现法
h
29
第三节 短期融资
(四)银行借款筹资的优缺点 1．银行借款筹资的优点 (1)筹资速度快。发行各种证券筹集资金所需时间一般较长。而银行 借款与发行证券相比，一般所需时间较短，可以迅速地获取资金。 (2)筹资成本低。就目前我国情况来看，利用银行借款所支付的利息 比发行债券所支付的利息低，另外，也无需支付大量的发行费用。 (3)借款弹性好。企业与银行可以直接接触，在借款期间，如果企业 情况发生变化，也可与银行进行协商，修改借款的数量和条件。借 款到期后，如有正当理由，还可延期归还。 2．银行借款筹资的缺点 (1)财务风险较大。企业举借长期贷款，必须定期还本付息，在经营 不利的情况下，可能会产生到期不能偿付的风险，甚至会导致破产。
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FVA n
❖ 普通年金的终值
FVAn A(1 i)0 A(1 i)1 A(1 i)2 A(1 i)n2 A(1 i)n1 A[(1 i)0 (1 i)1 (1 i)2 (1 i)n2 (1 i)n1]
n
A (1 i)t1
t 1
年金的概念 一定时期内每期相等金额的收付款项。 年金的种类 年金按收付款方式可分为 后付年金（普通年金）
先付年金（即付年金） 延期年金（递延年金） 永续年金
1、后付年金（普通年金） ❖ 普通年金的终值
0
12
AA
n-2 n-1 n AAA
A(1 i)0 A(1 i)1 A(1 i)2
A(1 i) n2 A(1 i)n1
❖ 普通年金的终值
上式中的
n
(1
i
)t
1
叫年金终值系数或年金复利系数，
t 1
通常写作 FVIFAi,n ，则年金终值的计算公式可写成：
FVAn A FVIFAi,n
❖ 年金终值系数
FVIFAi,n
1
i n
i
1
FVIFAi,n (1 i)0 (1 i)1 (1 i)2 (1 i)n2 (1 i)n1 (1)
将（1）式两边同乘以（1+i）得： FVIFAi,n (1 i) (1 i)1 (1 i)2 (1 i)n1 (1 i)n (2) 将（2）-（1）得：
FVIFAi,n (1 i) FVIFAi,n 1 (1 i)n
为8％，则，当前本利和为：
F＝5000×（1＋8％/12×3）＝5100（元）
例2：某人要想在3年后得到3400元购买电视机，在 利率为6％，单利计息条件下，现需存入多少钱？
P＝（1
3400 6％
3）＝288（ 1 元）
2、复利的终值和现值
复利终值的公式：
FVn PV (1 i)n
上述公式中的1 in 称为复利终值系
马克思在《资本论》中对时间价值的解释：
1.实质：资金时间价值是资金周转使用后的增值
额，是劳动者为社会所创造的剩余产品
价值。
2.表现形式：利息率、利息额
利息率包括：资金时间价值. 资金风险价值. 通
货膨胀率 资金时间价值：不包括风险和通货膨胀的影响
在无通货膨胀、无风险的条件下，应以社 会平均资金利润率作为资金的时间价值。为了 便于说明问题，假设没有风险和通货膨胀，以 利率代表时间价值。
1 A (1 i)n1
1 A (1 i)n
PVA n
12 AA
n-1 n
A
A
由图可知，年金现值的计算公式为：
PVAn
A
(1
ห้องสมุดไป่ตู้
1
i
)1
A
(1
1 i)
2
A
(1
1 i)
n1
A
(1
1 i)
n
n
A
t 1
1 (1 i)t
式中，
n t 1
1 (1 i)t
叫年金现值系数，可简写为
PVIFAi,n
，
普通年金现值的计算公式可写为：
PVAn A PVIFAi,n
PVIFAi,n
(1 i)n 1 i(1 i)n
此公式的推导过程为：
PVIFAi,n
1 (1 i)1
1 (1 i)2
1 (1 i)3
1 (1 i)n1
1 (1 i)n
(1)
（1） 式两边同乘以（1+i），得：
PVIFAi,n
(1 i)
1
1 (1 i)1
1 (1 i)2
1 (1 i)n2
1 (1 i)n1
(2)
（2）-（1）得：
PVIFAi,n
(1 i)
PVIFAi,n
1
1 (1 i)n
(1 i)n 1 PVIFAi,n i(1 i)n
案例：租飞机，还是买飞机？
❖ 某航空公司向波音公司租赁1架波音737飞机， 每年年底付租金400万，租期15年，如果该 航空公司向银行借款的利率为10%，试计算 租金的现值，并和波音737的3000万美元的 销售价格比较。
FVIFAi,n i (1 i)n 1
FVIFAi,n
(1 i)n i
1
【案例】某人参加一项少儿人寿保险，保险公司给 出的方案如下：从出生开始至14周岁止每年年末 交存360元。如果年收益率为8%。 要求：计算14周岁末的终值。
❖ 普通年金的现值
0
A
(1
1 i)1
1 A
(1 i)2
┇
第二章 财务管理的价值观念
第一节 时间价值（重点） 第二节 风险报酬（理解） 第三节 利息率（了解） 第四节 证券估价（不要求）
第一节 时间价值
一、资金时间价值概念
是指资金在周转使用中由于时间因素而形 成的差额价值，也称为货币的时间价值。
西方关于时间价值概念的综述如下：投资者 进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消 费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推 迟的时间成正比，因此，单位时间这种报酬 对投资的百分率称为时间价值。
FV 8 800 (110％)8
800 FVIF10％， 8
＝800×2.144 ＝1714.88（元） 例4：某人要想在3年后得到3400元购买电视机， 在利率为6％，复利计息条件下，现需存入多少 钱？
PV 3400 PVIF6％,3
＝3400×0.840 ＝2854.7（元）
（二）年金的终值和现值
三、资金时间价值的计算 （一）终值与现值 终值：一笔资金在若干期以后的价值（即本利和） 现值：一笔资金在若干期以前的价值（即本金）
单利法：仅按本金计算利息，上期的利息在提 出前不计算利息。
复利法：把上期的利息并入本金内一并计算利 息的方法，即所谓“利滚利”。
1、单利的终值和现值 终值F=P（1+n×i） 现值 P=F/(1+n×i) 例1：某人有5000元存入银行，3个月到期，如利率
❖ 特殊问题的处理
（1）计息期短于一年的时间价值的计算
前面我们探讨的都是以年为单位的计息期，当计息期短于 1 年，而
使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率均应按下式进行换算：
数,可以写成FVIFi
，复利终值的计算公
,n
式可以写成：
FVn PV FVIFi，n
复利现值的公式：
PV
FVn
1 (1i)n
上式中的 1 叫复利现值系数或贴现系数， (1 i)n
可以写为 PVIFi,n ，则复利现值的计算公式可写为
PV FVn PVIFi,n
例3：某人现存入银行800元，利率为10％，8年到 期，问到期可拿多少钱？