下载文档原格式
我国外汇储备激增原因及对策分析引言外汇储备是一个国家在国际收支中所持有的外汇资产，是衡量一个国家国际支付能力的重要指标。
近年来，我国的外汇储备规模呈现出激增的趋势，引起了广泛关注。
本文将探讨我国外汇储备激增的原因，并提出相应的对策。
原因分析1. 中国经济增长强劲中国经济在过去几十年间保持了强劲的增长势头，这意味着中国能够吸引更多的外国投资和贸易。
大量的外国直接投资和贸易顺差导致了我国外汇储备的激增。
2. 贸易顺差剧增我国一直是世界最大的商品出口国之一，出口额一直保持在较高水平。
这意味着我国在贸易中收入超过支出，形成了巨额的贸易顺差。
这些顺差被换成外汇资金，进一步促使了外汇储备的增加。
3. 海外投资增加近年来，中国企业积极推动“走出去”战略，加大对海外投资的力度。
这些海外投资需要使用大量的外汇进行支付，从而增加了我国外汇储备的规模。
4. 国际金融需求下降在全球金融危机后，国际经济形势不稳定，许多国家的经济增速放缓，对外汇资金需求减少。
与此同时，我国经济相对稳定，国际投资者将其资金转移到我国，进一步增加了我国外汇储备。
对策分析1. 加强国内消费中国经济的增长主要依赖于出口和投资，国内消费需求相对较弱。
因此，加强国内消费将有助于平衡贸易顺差，并减少对外汇储备的依赖。
政府可以通过提高居民收入水平、加大社会保障和改善居民消费环境等途径，促进国内消费的增加。
2. 推动国际化人民币的发展国际化人民币有助于降低对外汇储备的需求。
目前，人民币已经在国际间的使用得到了一定程度的扩大，但还有一定的发展空间。
政府可以推动人民币的国际化进程，加强与其他国家的经济合作，促使人民币在国际贸易和金融中的使用增加。
3. 加强风险管理外汇储备的激增意味着中国面临着更大的风险。
政府应加强外汇储备的风险管理，通过多元化投资和稳健的资产配置，降低外汇储备的风险。
此外，政府还应加强外汇监管，防范外汇市场的异常波动。
4. 加强国际间的合作中国可以进一步加强与其他国家的合作，积极参与国际经济治理体系的建设。
现阶段我国外汇储备高速增长摘要：在开放经济条件下，外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标，是宏观经济运行结果的体现，又是对宏观经济进行调控的重要手段。
但这并不意味着一个国家的外汇储备越多越好。
本文对中国外汇储备现状及成因分析说明我国外汇储备的实际规模已超过了最优规模，并给出发展建议。
关键词：外汇储备；最优规模中图分类号：f832.6 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）06-0-01一、我国外汇储备的具体情况及其影响分析图1 1978—2011年中国外汇储备情况单位：亿美元资料来源：人民银行网站以上数据表明，经过30多年的改革开放，我国外汇储备已经实现了总短缺到超额储备的重要转变。
2001—2004年，我国的外汇储备余额一直占据世界第二的位置，2006年10月，我国外汇储备首次超越日本居世界第一。
目前，我国外汇储备已经超过3万多亿美元，近几年我国外汇储备的增长速度过快，而且其规模也越来越大。
外汇储备的过多给我国带来了很多负面影响，主要有以下几点：(1)从外汇储备的安全性看。
外汇储备不同于黄金，它本身没有价值，它在市场上价格高低，总是要受货币发行国经济状况，外汇政策很多因素的影响。
(2)从汇率与外汇储备看。
一般情况下，一国外汇储备的不断增加，会造成该国汇率水平的上浮。
(3)从外汇储备与通货膨胀来看。
通常情况，外汇储备的不断增加会增大国内通货膨胀的压力。
(4)从外汇储备与成本开蓝。
持有外汇储备一定会付出一定的成本，例如机会成本，管理成本，来源成本等。
二、我国外汇储备快速增长的原因1.资本项目与经常项目双顺差改革开放以来，我国实行了一系列的鼓励出口的措施，大力发展对外经济。
1994年我国人民币实行汇改，大大的促进了我国的出口。
2001年底我国加入了wto后，经常项目顺差不断增加，直接导致了我国外汇储备的飞速增长。
从资本项目来看，因为我国经济发展前景良好，许多的外国企业乐意来我国进行投资。
中国外汇储备激增的成因及负面影响世界经济发展研究室毛日昇进入“十一五”时期以来，中国外汇储备规模呈现出迅速的增长势头，2002年底中国的外汇储备规模接近3000亿美元大关，截至2007年底，中国的外汇储备余额已经上升到1．53万亿美元，5年时间内中国的外汇储备余额翻了两翻以上，年均增长的速度高达38．5％，并且在2006年10月超过日本稳居全球第一外汇储备大国。
而据国家外汇管理局的统计，截至2008年6月底中国的外汇储备在短短的半年时间又增长了2800多亿美元，超过1．8万亿美元，同比增长高达35．7％。
外汇储备如此快速的增长在世界各国的经济发展过程中都极为罕见，外汇储备的激增已经对当前中国的宏观经济稳定发展造成了多方面的不利影响。
围绕外汇储备激增问题，政府、官员、学者进行了深入广泛地研究和探讨。
弄清外汇储备规模快速膨胀的主要原因，正确认识和判断外汇储备增长对宏观经济增长带来的不利影响，对于保持国民经济持续快速健康发展具有十分重要的现实意义。
外汇储备高速增长的主要原因从经济金融学理论来说，外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。
一般来讲，一国的外汇储备的增加通常是在国际收支平衡表中经常项目收支顺差大于资本项目逆差或者资本项目的收支顺差大于经常项目收支逆差或者经常项目和资本项目同时出现双顺差的情况下而形成的。
笔者认为，中国在较短的时间内能够积聚规模庞大的外汇储备，关键的原因在于以下几个方面：国际收支出现持续的“双顺差”国际收支持续出现的双顺差是导致中国外汇储备快速增加的直接原因。
在经常项目方面，中国自1994年以来就一直保持经常项目的贸易顺差，中国之所以能够在经常项目保持持续的顺差主要受两方面因素影响。
一是劳动力成本优势长期以来相对明显促使劳动密集型产品在国际市场的竞争力较高，并且带动了大量的跨国投资产业转移，加工贸易得到了快速的发展，有力地推动了中国出口规模的快速增长。
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议前言外汇储备是我国对外经济活动中的一种重要的货币资产，是维护国家金融安全和经济发展的重要保障。
近年来，随着我国外贸和国际金融市场的变化，我国外汇储备规模和结构也发生了较大的变化。
本文旨在通过对我国外汇储备现状的研究，提出相应的管理政策建议，以促进我国外汇储备的稳步增长和优化。
我国外汇储备现状自改革开放以来，我国外汇储备规模始终呈现出稳步增长的态势。
截止2021年5月，我国外汇储备总额为3.22万亿美元，稳居全球第一。
分析其结构可以发现，外汇储备主要由外汇、金融衍生品和其他投资组成。
其中，外汇占据外汇储备的主要部分，约占80%以上，金融衍生品占比约为10%，其他投资占比较小。
近年来，我国外汇储备的规模和结构发生了一些变化。
首先，我国外贸结构发生了变化，疫情和贸易摩擦等因素导致我国外贸形势不断发生变化，这给我国外汇储备带来了一定的压力。
其次，国际金融市场波动加大，金融风险也在逐步增加，这对我国外汇储备的安全和管理提出了更高的要求。
因此，我们需要对我国外汇储备的现状进行深入分析，并提出相应的管理政策建议。
我国外汇储备研究影响我国外汇储备的因素国内生产总值（GDP）、国际收支、金融市场等因素都会影响我国外汇储备的规模和结构。
其中，GDP是影响我国外汇储备规模的最主要因素，它反映了一个国家的经济实力和国际竞争力。
国际收支和金融市场对外汇储备也有不可忽视的影响。
稳定国际收支和金融市场有助于促进外汇储备的增长，反之则会对外汇储备产生负面影响。
潜在风险虽然外汇储备是我国货币资产中的重要组成部分，但是外汇储备管理也面临着潜在的风险。
其中，政治风险、市场风险和信用风险是主要的三种风险。
政治风险包括国家政策和国际政治因素；市场风险包括金融市场变化和利率风险等；信用风险是对外汇储备所投资的相关方信用状况的评估。
外汇储备管理政策建议为了保护我国外汇储备的安全和合理增长，我们提出一些管理政策建议：1.加强外汇储备管理制度的建设。
2024年我国外汇储备管理与经营研究论文一、引言外汇储备是一国政府持有的国际间普遍接受的外国货币，主要用于平衡国际收支、稳定汇率以及维护国家经济安全。
随着我国经济的持续发展和对外开放程度的不断提高，外汇储备规模逐渐扩大，如何有效管理和经营外汇储备成为了一个重要议题。
本文旨在探讨我国外汇储备的管理与经营策略，分析当前面临的挑战，并提出相应的政策建议。
二、我国外汇储备的演变与现状我国外汇储备自改革开放以来经历了显著的增长。
随着贸易顺差的积累、外资的流入以及国际市场的投资收益，我国外汇储备规模不断攀升。
这种增长在一定程度上增强了我国的国际清偿能力，为维护国家经济安全提供了有力支撑。
然而，外汇储备的过快增长也带来了一系列问题，如货币政策的独立性受限、外汇储备资产的风险管理等。
三、外汇储备管理的目标与原则外汇储备管理的核心目标是在保证国际支付能力的基础上，实现外汇储备资产的安全性、流动性和增值性。
为实现这一目标，外汇储备管理应遵循以下原则：一是安全性原则，确保外汇储备资产不受损失；二是流动性原则，保证外汇储备能够随时满足国际支付需求；三是增值性原则，通过合理的投资运营实现外汇储备资产的增值。
四、我国外汇储备管理与经营的策略多元化投资策略：为降低外汇储备资产的风险，我国应采取多元化投资策略，将外汇储备分散投资于不同国家、不同币种和不同资产类别的金融产品。
这不仅可以降低单一资产的风险，还能提高整体投资组合的收益。
加强风险管理：建立健全的风险管理体系是外汇储备管理与经营的关键。
我国应加强对外汇储备资产的风险评估、监测和预警，及时发现并应对潜在风险。
同时，还应加强内部控制和审计监督，确保外汇储备资产的安全。
优化外汇储备结构：我国应根据国际经济形势的变化和国内经济发展的需要，适时调整外汇储备的币种和资产结构。
这不仅可以降低汇率风险，还能提高外汇储备资产的收益。
推动外汇储备运用的创新：随着我国经济的不断发展和对外开放程度的提高，我国可以积极探索外汇储备运用的新模式、新途径。
我国国际储备状况与趋势分析一、我国外汇储备现状根据国家统计局公布的统计数字，截至2009年12月，中国的外汇储备已达到23，991.52亿美元。
下面就我国的外汇储备现状做具体分析。
1、外汇储备增长迅速。
改革开放以来，我国经济建设取得了举世瞩目的成就，我国的外汇储备也经历了一个从无到有，从少到多的过程。
建国之初，我国外汇储备规模还是非常小的，如1950年只有1.57亿美元。
随着改革开放以及大力鼓励出口政策的指导下，我国的外贸进出口和利用外资形势明显好转，到1990年底外汇储备首次突破100亿美元。
在此之后，我国外汇储备进入了快速而稳定增长的阶段。
1996年底突破1，000亿美元，2006年2月份增长到8，536亿美元，首次超过日本，成为世界上外汇储备最多的国家，接着我国的外汇储备不断创出新高。
2006年10月底突破万亿美元，达到10，096.26亿美元。
到2008年底，我国的外汇储备余额已达到19，460亿美元，超过世界主要七大工业国外汇储备规模的总和。
2009年6月末，我国的外汇储备存量突破20，000亿美元。
图1描述了1990～2009年度我国外汇储备余额增长状况，可以看出我国外汇储备近年来呈现快速增长的趋势。
从2000年到2009年平均增长速度达32%。
在金融危机波及全球，导致全球经济低迷，对我国的出口造成一定的影响，2007年的外汇储备增长速度为43%，2008年下滑到27%，2009年为23%。
2、我国外汇储备的币种结构。
国家外汇管理局和中国人民银行，自1992年起定期发布外汇储备余额的相关数据，但对外汇储备的构成不予公布，因此只能通过国外官方公布的相关数据和已有的研究来了解我国外汇储备的大致构成。
目前，我国的外汇储备币种美元的比重较大，欧元的比重正在逐步上升。
2003年根据美国财政部的数据，国内学者李振勤推测，我国外汇储备的币种结构大致为美元70%，欧元15%，日元10%、英镑5%。
到2004年，美元比例有所下降，大约为60%。
我国外汇储备增长过快研究
摘要：2008年底，我国外汇储备规模达到1.946万亿美元，比2007年增长27.3％，我国外汇储备多年呈快速上涨趋势。
认为外汇储备急剧增长的重要原因是以加工贸易外向型的经济发展战略和严格的外汇管理体制等多种因素共同作用造成的，由此产生的巨额外汇储备可能对我国经济产生双重影响。
最后，根据我国的国情，探讨如何缓解我国外汇储备增长过快的思路，并进一步思考如何发挥我国外汇储备在保障我国资源安全中的作用，以及在推进“藏汇于民”进程中应该注意的问题。
关键词：外汇储备；人民币升值；藏汇于民
1我国外汇储备的现状和其形成的原因
1.1我国外汇储备的现状
中国外汇储备的快速持续增长。
1994年实行外汇管理体制改革以后，我国的外汇储备一直呈现持续快速增长的态势，并于2006年超过日本，成为全球外汇储备最多的国家。
至2008年底，我国外汇储备规模由1994年的516.2亿美元增加到19460亿美元，比2007年增长27.3％，其规模在外汇管理体制改革二十多年间的平均增长率达到16.3％。
尤其是2004年以来，由于人民币面临巨大的升值压力，以及国际收支双顺差等因索，我国的外汇储备规模每年的增加都在2000亿美元以上。
当一国的国际收支处于平衡时，经常项目和资本项目的盈亏将相互抵消，而我国在国际收支中长期出现双顺差的局面，反映了我国国际收支的失衡，这也是我国外汇储备的主要直接来源。
不过，通过进一步研究发现，我国外汇储备规模的快速增长，更重要的是与我国经济的外向型发展战略和外汇管理体制密切相关，同时也是由其他多方面的因素共同作用造成的。
1.2.1经常项目和资本项目持续双顺差是高额外汇储备形成的直接原因
(1)经常项目长期出现大量顺差。
由于我国劳动力丰富，成本低廉，根据比较优势的原则，我国长期实施外向型的发展战略，大力发展以加工贸易为主的劳动力密集型产业，使我国加工贸易出口大幅增长，导致了经常账户的顺差。
(2)大量吸引外商投资导致了资本项目的长期顺差。
随着我国的经济改革不断深化，出台了一系列吸引外资的优惠政策，对外资产生了强大的吸引力。
持续大规模的外商直接投资，在加速我国经济增长的同时，也形成了资本项目的顺差，促进外汇储备的大量增长。
1.2.2强制结售汇制度
由于我国改革开放初期，为了促进经济发展，需要引进国外资本和先进技术、设备，产生了巨大的外汇需求，但是当时我国的外汇储备规模较小。
所以为了满足国家的外汇需求，我国自1994年开始实行强制结售汇制度，除部分国家规定的外汇账户可以保留少量额度的外汇以外，企业和个人不能持有外汇，而必须卖给指定银行，最后，外汇集中于央行，成为国家外汇储备。
随着我国经济的发展，国际收支持续出现大规模双顺差，造成了我国外汇储备的规模快速增长。
1.2.3人民币升值的预期使短期资本大量涌入
近年来，由于我国巨额的外汇储备规模，以及日本、美国为首的一些国家的压力，国际市场上对人民币汇率逐渐形成了较强的升值预期。
2005年7月21日，我国进行了汇率改革，人民币对美元的汇率升值2％，截至2008年12月31日，人民币汇率为1美元对6.8346元人民币，人民币累计升值1.4416元，升值幅度达到17.42％。
人民币的大幅升值，更加强化了人们对人民币的升值预期，促使大量投机性资本通过各种途径，如直接投资、证券投资，甚至非法渠道等，进入我国证券、房地产等市场，以期待获取利率和汇率升值的双重收益，这也是我国外汇储备不断增加的重要因素。
2巨额外汇储备对我国经济的不利影响
但是，这不意味着外汇储备越多越好，过剩的外汇储备将给国家带来大量的持有成本，也会对经济产生不利的影响。
面对我国迅速增长的外汇储备余额，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(2006)表示，高额外汇储备正在给央行、财政部造成巨大压力，随着外储余额的继续上升，这种压力也在进一步放大，将给我国经济造成不良影响。
具体表现为：
(1)导致中央银行被动投放大量基础货币，降低货币政策有效性。
我国的货币供给主要有三个渠道：财政渠道、信贷渠道和外汇占款。
当中央银行买进外汇支付人民币时，外汇储备增加，外汇占款随之增加，中央银行投放的基础货币增加，导致货币供应量随之扩张，从而导致我国货币政策操作难度的增加；也给我国造成了通货膨胀的压力。
(2)增加人民币汇率升值压力，不利于形成稳定的外部环境。
我国持续大规模的国际收支顺差，使外汇储备快速增长，大大增加了市场对人民币的需求，改变了外汇与人民币之间的供求关系，同时也强化了市场对人民币的升值预期，因此，人民币面临着更强的升值压力。
(3)我国外汇储备资产面临的风险增大。
高额的外汇储备规模使我国面临较高的风险，我国超额外汇储备面临的风险有：①汇率风险：当外币由于某种原因发生贬值时，我国持有的外汇储备将遭受大量损失；②收益性低，机会成本高昂：持有的外汇储备越多，其边际成本越高，边际收益递减，并且大量外汇资产没有得到有效的使用，使其整体收益率很低。
3应对我国外汇储备过快增长的思路
3.1解决我国外汇储备增长过快的基本思路
(1)加快转变外贸增长方式，优化进出口商品结构，合理吸引国外投资。
巨额外汇储备的累积，表面上是由经常项日顺差、资本项目顺差和受人民币升值预期驱动的投机资本三者共同作用的结果，但更深层次的原因是我国目前过度依赖投资和出口的经济增长方式。
因此，要从根本上解决我国外汇储备增长过快的问题，我们要彻底改变外向型的经济发展模式，推动产业结构优化升级，通过行业政策引导和鼓励节约型、高技术、高附加值产品的出口，扶持相关自主品牌行业的发展，大力发展配套服务贸易，以提高对外贸易的核心竞争力。
同时，我们在吸引外资过程中要进行合理规划，鼓励引进高技术含量的项目和优秀人才，避免盲目引进和重复建设，从而造成资源的浪费。
(2)进一步扩大内需。
我国一直存在内需不足的问题，造成经济发展缺少内在动力，这也是我国经济发展过分依赖出口一个重要原因，我们必须从多方面解决这一问题：一方面，我们要扩大就业渠道；保障劳动者的权益，从而提高人民的收入水平；另一方面，我们要增强社会保障体系，增加公共产品的供给，降低人们的生活成本，刺激人们消费的意愿。
通过刺激消费，加快我国的经济发展导向从外向型向内生性转变，促进经济的持续稳定发展。
(3)建立更有弹性的汇率制度，稳步加快实现人民币可完全自由兑换，并完善资本项目的监管。
由于世界经济一体化的发展，我国的经济与世界的联系更加紧密，国际贸易活动也更加频繁，我们应该发挥汇率在平衡国际收支中的重要作用，建立更有弹性的汇率制度，稳步加快人民币可完全自由兑换的进程，完善市场机制，使国际收支在市场化的汇率制度下完成自身的平衡。
同时，由于外汇管制的放松，国际投资资本的投机活动可能更加活跃，进而引起国内经济的剧烈波动，我们要加强和完善资本项目的监管，对于投资资本的非法活动进行打击。
避免国际收支的异常波动对经济产生冲击。
3.2关于“走出去”战略与合理配置我国外汇储备的思考
我国是一个人均自然资源相对短缺的国家，石油、森林和铁矿石等基本原材料的人均拥有量低于世界平均水平，需要长期大量进口满足内需。
目前，在世界范围内各国对自然资源的争夺十分激烈，跨国公司对自然资源的垄断不断加剧，对资源价格具有很强的操控能力，我国虽然是自然资源的使用和进口大国，但在资源的国际贸易中缺乏定价权，对我国经济的发展造成了很大的不利影响。
我国经济对外依存度大幅提高，国际资源价格的剧烈波动将对我国经济实体产生巨大的冲击。
所以在解决外汇储备快速增长的问题中，为了更加有效的配置外汇储备资源，同时也维护我国经济稳定和能源安全，我们有必要拓宽国际外汇储备的用途，可以采取多种手段，使外汇储备从单纯金融资产转移到实物资产，满足国内对石油、铁矿石等战略资源的需求，如：①鼓励并资助国内相关企业，或直接对海外进行并购等投资活动，打破国际巨头对国际资源的垄断；③组建以外汇储备为依托的非盈利资产运营公司，运用期货、现货等市场对资
源的贸易活动进行多方位操作，满足国内市场对资源的需求。
3.3关于“藏汇于民”的思考
2006年3月18日，央行副行长吴晓灵在谈到我国外汇储备增长过快的问题时，提出了我国外汇政策的一些调整，其中之一是变“藏汇于国”为“藏汇于民”。
这一措施可以有效地缓解我国国家外汇储备增长过快的局面，同时，通过向市场投放外汇，可以降低市场对人民币的相对需求，缓解人民币升值的压力。
因此，该观点得到了学界的广泛赞同。
“藏汇于民”这一观点无疑是缓解我国外汇储备增长较快的有效途径，但是，目前依据我国的国情，仍有一些地方需要值得探讨。
人们持有外汇，相当大一部分是为了满足其投资性需求。
由于人们对外汇的投资性需求形式多以持有国外金融资产为主，这一投资方式将面临比持有国内金融资产更高的风险。
目前，虽然我国的人民币汇率累计升值幅度已经达到18％，但是人民币的升值压力依然较大，并且短期存在大幅波动，民间对外汇储备投资性需求将面临较高的风险。
因此，在推进“藏汇于民”的过程中，要循序渐进，加强对投资者的教育，首先满足民间对外汇的交易性需求，然后在人们对外汇有了较充分的认识之后再全面推进，降低其可能给社会带来的整体风险。
与此同时，我们完善汇率形成机制，拓展投资渠道和丰富投资品种，建立一个完善的外汇市场机制。
