财务风险广义和狭义的概念

财务风险财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。

财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。

不足来源负债经营是现代企业应有的经营策略，通过负债经营可以弥补自有资金的不足，还可以用借贷资金来实现盈利。

股份公司在生产经营中所需的资金一般都来自发行股票和债务两个方面，其中，债务（包括银行贷款、发行企业债券、商业信用）的利息负担是一定的，如果公司资金总量中债务比重大，或是公司的资金利润率低于利息率，就会使股东的可分配盈利减少，股息下降，使股票投资的财务风险增加。

例如，当公司的资金利润率位10%，公司相应贷款的利率或发行债券的票面利率为8%时，普通股股东所得权益将高于10%；如果公司的资金利润率低于8%，公司须按8%的利率支付贷款或债券利息，普通股股东的收益就将低于资金利润率。

实际上，公司融资产生的财务杠杆作用犹如一把双刃剑，当融资产生的利润大于债息率时，给股东带来的是收益增长的效应；反之，就是收益减少的财务风险。

风险分析定义财务风险有广义的定义和狭义的定义。

决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。

日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性。

而且还包括盈利的不确定性。

这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。

[1]背景企业经营，是开拓市场重要，还是风险控制重要？一般而言，高风险对应高收益、低风险对应低收益，但对于信贷业务，风险和收益却是高度的不对等。

银行经营的是一项最特殊的资产-货币的时间价值，如何确保资产安全有效，是每一位客户经理首先要面对的。

企业在经营过程中，往往会采取赊销政策来扩大经营业绩，如何控制好经营风险，事前的控制重要还是事后的控制来得重要？企业的财务报表是一门“商业语言”，向财务报表的使用者提供企业财务状况、经营成果和现金流等财务信息，如何从债权人角度出发，保障债权的安全，是摆在信贷业务人员面前的一道重要课题。

浅析财务风险管理——以暴风集团为例摘要从改革开放至今，我国的经济发展速度在一年年逐步上升，互联网行业迅猛崛起，尤其在最近几年国内外经济都不景气的情况下，加上传统行业增长乏力，中国经济依靠互联网行业的迅速发展迎来了新的增长点。

我国互联网视频行业整体的发展水平较快，其中的互联网公司在经营管理过程中，经济环境复杂、企业竞争激烈，如果想要在各类竞争中稳步发展，就必须要需要把对财务风险的管理放在首位加以重视。

为了防范企业财务风险有极大可能造成的损失，企业有必要安排专门人手对财务风险进行分析，并着重做好相应防范措施。

本文以暴风集团为例，分析了互联网视频行业整体的特点和近几年行业发展现状，其次通过分析财务状况找出其面临的财务风险问题，最后，本文根据公司的特点，分析出现上述问题的主要原因，并根据问题出现的成因提出应对这些风险的防范措施，以便为企业的未来发展战略提供参考。

[关键字] 暴风集团财务风险问题建议一、财务风险概述（一）财务风险的界定财务风险这个概念可以从广义和狭义两个角度进行概括。

1.广义的财务风险这其中包括了企业筹资、投资活动过程中存在的风险，还包括了日常管理经营和主要业务活动中存在的资金使用风险、债权回收风险和分配收益的风险等。

但是同时，它也可以代表收益的不确定性。

在现实生活中，受谨慎性的原则和追求利润的目标的影响，会更加关注财务风险的发生给企业带来损失的可能性。

2.狭义的财务风险仅仅指发生损失的可能性，企业因为不合理的财务结构或者不当的融资决策等因素使自身的偿债能力下降或者完全丧失，导致企业收益不能满足投资者预期的风险。

（二）财务风险的种类财务风险主要主要包括四个方面，第一指的是筹资风险，第二指的是投资风险，第三指的是经营风险，第四指的是流动性风险。

首先是筹资风险，它的含义指的是由于资金市场以及整个金融市场的不可控性，给整个企业的财务收益带来一定的不确定性的风险。

其次是投资风险，它的含义指的是当企业投放资金以求获利之后，因为市场供需发生了一定的变化，而使得公司的财政收益也相应发生了一些偏离的风险。

财务风险的定义和基本类型财务风险有广义和狭义之分。

从广义上看，财务风险是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。

这里所说的财务活动结果包括两个方面，一是财务活动成果即收益;二是财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。

一般情况下，财务风险是指财务成果减少，财务状况变坏的可能性。

尽管每一个企业都希望尽可能地提高财务成果，优化财务状况，但财务风险是难以避免的。

企业主管及企业财务人员的责任就在于全面熟悉财务风险产生的环节，并能加以识别，采取相应措施予以防范和控制，尽量避免财务成果的损失和财务状况的恶化。

财务风险的基本类型一、根据资本运动的过程划分根据资本运动的过程可划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。

资本运动是企业财务治理的核心内容，企业通过对资本运动的治理来达到其价值最大化的理财目标，因此企业的财务风险也就蕴藏在整个资本运动过程中。

资本运动是包括资本的筹集、运用、耗费、收回及分配等几个环节，简单论述即筹资、投资和利润分配三个环节，这三个环节决定了企业的财务结构。

1.筹资风险筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。

在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。

由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。

利用债务筹资可以获得财务杠杆利益，但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机。

当企业有资金需求时，坚持“先内部融资，后外部融资，先负债融资，后股权融资”的原则。

从理论上讲，保守结构型资本结构(即企业完全不负债)的财务风险等于零。

企业在达到最优负债规模时，财务风险是最小的，同时零负债也意味着高风险。

而当超过最优负债规模后继续扩大负债数额时，财务风险也与之递增。

财务风险财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。

财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。

不足来源负债经营是现代企业应有的经营策略，通过负债经营可以弥补自有资金的不足，还可以用借贷资金来实现盈利。

股份公司在生产经营中所需的资金一般都来自发行股票和债务两个方面，其中，债务（包括银行贷款、发行企业债券、商业信用）的利息负担是一定的，如果公司资金总量中债务比重大，或是公司的资金利润率低于利息率，就会使股东的可分配盈利减少，股息下降，使股票投资的财务风险增加。

例如，当公司的资金利润率位10%，公司相应贷款的利率或发行债券的票面利率为8%时，普通股股东所得权益将高于10%；如果公司的资金利润率低于8%，公司须按8%的利率支付贷款或债券利息，普通股股东的收益就将低于资金利润率。

实际上，公司融资产生的财务杠杆作用犹如一把双刃剑，当融资产生的利润大于债息率时，给股东带来的是收益增长的效应；反之，就是收益减少的财务风险。

风险分析定义财务风险有广义的定义和狭义的定义。

决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。

日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性。

而且还包括盈利的不确定性。

这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。

[1]背景企业经营，是开拓市场重要，还是风险控制重要？一般而言，高风险对应高收益、低风险对应低收益，但对于信贷业务，风险和收益却是高度的不对等。

银行经营的是一项最特殊的资产-货币的时间价值，如何确保资产安全有效，是每一位客户经理首先要面对的。

企业在经营过程中，往往会采取赊销政策来扩大经营业绩，如何控制好经营风险，事前的控制重要还是事后的控制来得重要？企业的财务报表是一门“商业语言”，向财务报表的使用者提供企业财务状况、经营成果和现金流等财务信息，如何从债权人角度出发，保障债权的安全，是摆在信贷业务人员面前的一道重要课题。

财务风险识别指标体系简析狭义的财务风险，主要指与负债融资及杠杆化有关的风险，表现为因资本结构失衡、无力偿还到期本息等而导致的经营中断、破产清算风险。

广义的财务风险，主要指财务结果的不确定性状态，即企业在经营管理过程中来自内外部的各种无法预料或不确定性因素所导致的企业财务结果与预期财务目标发生偏离的可能性。

由于影响财务结果不确定性的因素很多，如战略、市场、业务运作等，因此，广义口径下的财务风险既包括按财务活动来区分的筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险，也包括按Basel II的分类标志所划定的市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。

不过，从实务角度来看，广义的财务风险的定义过于宽泛。

因为，从财务结果不确定角度来判断，企业的任何经营、管理行为都会直接或间接地转化为“实际结果”对“预期目标”的偏离，因此，在这一语境下“企业（全面）风险管理”可以说成是“企业（全面）财务风险管理”，而事实上，这种说法无论从逻辑上还是管理行为上都是不足取的，至少对工商企业是这样（需要注意的是，Basel II是针对银行保险业而非一般的工商企业而言的）。

相比而言，狭义的财务风险是一种纯粹意义上的与财务政策是否合理、财务运作是否高效有关的风险。

但以杠杆化为特征的财务风险只是其表象，财务风险的产生及其可能的不利影响（下偏风险，down-side risk）是与公司战略、经营政策或商业模式等各种因素交织后表现出来的，因此，只有从影响杠杆风险的因素（或称风险源）入手，分析和识别风险，才能真正做到有效的风险管理。

一、战略视角下的财务风险源1．“增长陷阱”与偿债风险以突破企业财务资源极限和管理承受力等为代价所盲目追求的高速增长，往往是不可持续的。

企业增长有两种表现：销售增长和投资增长，两者表现出“时间上”的交替性，即投资增长带来产能提高，从而“事后”带动销售增长；反过来，销售增长会引导企业追加投资，从而“事后”带动投资增长。

财务风险的概念狭义和广义财务风险的概念存在狭义和广义两种含义。

狭义上，财务风险是指企业因为财务活动而面临的潜在的不确定性和可能导致不利结果的可能性。

广义上，财务风险包括狭义定义的财务风险以及与财务活动有关的其他非财务风险因素。

下面我将从狭义和广义两个方面详细介绍和探讨财务风险的概念。

狭义上，财务风险是指企业在进行财务活动时，面临的可能导致不利结果和经济损失的潜在因素和可能性。

主要的风险因素包括：流动性风险、市场风险、信用风险、汇率风险、利率风险、操作风险等。

首先是流动性风险，指企业在面临资金流出需要时，无法及时获得足够的资金来满足经营需求的风险。

流动性风险的发生可能导致企业无法按时支付债务、经营困难甚至破产。

其次是市场风险，指企业在面对市场波动时，无法预测和控制的风险。

市场风险包括价格风险、利率风险和汇率风险等。

企业在市场风险下可能面临的风险包括产品市场需求下降、原材料价格上升、利率升高导致债务成本增加和汇率波动导致汇兑损失等。

信用风险是指企业在与其他机构或个人进行交易时，对方无法履行合同或债务的风险。

当企业的交易对方无法按时履行支付款项或承担责任时，企业可能会面临财务损失或无法继续经营的风险。

汇率风险是指企业在参与国际贸易或持有外币资产时，由于汇率波动导致资产价值和收益变动的风险。

企业在面对汇率波动时可能面临的风险包括汇兑损失和出口收益下降等。

利率风险是指企业在面临市场利率波动时，由于债务成本或资金收益变动而导致财务损失的风险。

企业在面对利率波动时，可能面临债务成本上升、净利润下降等风险。

操作风险是指企业在内部操作过程中出现的意外事件或错误，导致财务损失的风险。

操作风险包括人为错误、系统故障、安全问题等。

从上述狭义定义的财务风险可以看出，这些风险因素都与企业的财务活动密切相关，对企业的经营活动和财务状况产生重要影响。

企业需要通过合理的财务风险管理措施和方法，来预测、评估和控制这些风险，以保护企业的财务安全和稳定。

财务风险概述（一）财务风险的界定财务风险这个概念可以从广义和狭义两个角度进行概括。

1.广义的财务风险这其中包括了企业筹资、投资活动过程中存在的风险，还包括了日常管理经营和主要业务活动中存在的资金使用风险、债权回收风险和分配收益的风险等。

但是同时，它也可以代表收益的不确定性。

在现实生活中，受谨慎性的原则和追求利润的目标的影响，会更加关注财务风险的发生给企业带来损失的可能性。

2.狭义的财务风险仅仅指发生损失的可能性，企业因为不合理的财务结构或者不当的融资决策等因素使自身的偿债能力下降或者完全丧失，导致企业收益不能满足投资者预期的风险。

（二）财务风险的种类财务风险主要主要包括四个方面，第一指的是筹资风险，第二指的是投资风险，第三指的是经营风险，第四指的是流动性风险。

首先是筹资风险，它的含义指的是由于资金市场以及整个金融市场的不可控性，给整个企业的财务收益带来一定的不确定性的风险。

其次是投资风险，它的含义指的是当企业投放资金以求获利之后，因为市场供需发生了一定的变化，而使得公司的财政收益也相应发生了一些偏离的风险。

第三种经营风险，它的含义指的是企业在日常经营活动中，因为供需产量以及销售的各个环节中出现的不确定因素给企业在财政收益上带来一定的不确定性的因素。

第四种流动性风险，它的含义指的是企业的资产不能够正常的或者说比较确定的进行转移现金或者企业债务能力的可能性。

如果要分析和评价企业的流动性风险，可以从企业的变现能力和偿付能力两个方面进行。

（三）财务风险的特征1.客观性之所以说财务风险具有客观性，是因为产生财务风险的原因本身就是客观存在的，也是必然存在的。

并且就整个财务行业来说，财务风险它是客观存在的，也就是不可避免的。

2.共存性之所以说财务风险具有共存性，指的是它和企业的收益是共存的，并且他们之间的关系是呈现一种比例关系。

科学的控制和掌握风险，可以有效的提高企业的财务收益。

3.不确定性当企业在创造利润时，它也必须面对一定的财务风险，这两者是互相分不开的。

一．名词解释1.财务风险：狭义：因企业举债给股东带来收益的不确定性（股东财富最大化）广义：因不确定性因素导致企业价值变化的可能性。

（企业价值最大化）财务管理中的财务风险是指投资者为了谋财务管理中的财务风是指投资者为了谋求某种收益而可能承受的经济损失或收益的波动性。

2.驱鲨条款：是指在公司章程或附属章程中设计一些条款，目的是为公司控制权易手制造障碍，其主要作用在于增加公司控制权转移的难度。

3. 经济增加值（EVA）是指为企业收入扣除所有成本（包括股东权益的成本）后的剩余收益，在数量上它等于息前税后营业收益再减去债务和股权的成本。

它是一种新型的公司业绩衡量指标，克服了传统指标上的缺陷。

4.税收筹划：税收筹划是指纳税人在符合国家法律及税收法规的前提下，通过对企业或个人涉税事项的预先安排，实现合理减轻税收负担目的的一种自主理财行为（书本上）税收筹划是指纳税人在符合国家法律及税收法规的前提下，按照税收政策法规的导向，事前选择税收利益最大化的纳税方案处理自己的生产、经营和投资、理财活动的一种企业筹划行为。

（百度）5.收购：收购是指一家公司在证券市场上，用现金、债券或股票收购另一家公司的股票重要资产，以获得对该公司的控制权的行为。

6.流动性风险：流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的。

可能性。

从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的偿付能力和变现力两方面分析与评价。

7.漏税：漏税是指纳税单位和个人无意识发生的漏缴或少缴税款的行为。

如由于不了解不熟悉税法规定和财务制度或错用税率、漏报应税项目，少计应税数量、销售金额和利润等。

8.股票首次公开发行（IPO）: 是指公司以募集资金和上市为目的，第一次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票，从而由私人公司转变为公众公司。

（书本上）9.“帕克曼”防御：“帕克曼”防御指当恶意收购者提出收购时，以攻为守，针锋相对的对收购者发动攻击，也向收购公司提出收购，或以出让本公司的部分利益，包括让出部分股权为条件，策动与目标公司关系密切的友邦公司出面收购收购公司，从而达到“围魏救赵”的目的。

企业财务风险相关概述1.财务风险的含义及特征狭义上，它是指财务管理过程中因资金变动而引起的财务风险；广义上，它是风险货币化的一种形式，包括融资、投资、资金回收和收益四种风险。

通常来说，财务风险是指企业在一定时期和范围内，由于各项经济活动存在多种无法估量和控制的影响或制约因素，而造成企业取得的实际财务成果无法达到其预期所设定的目标，最终造成企业的经济损失。

同时财务风险可能存在于企业的方方面面，因此企业在开展融资、投资、利润分配等环节时都要主动关注可能引起的财务风险风险，进而及时的有针对性的规避或解决风险问题。

企业的财务风险是影响企业当前及未来发展的重要因素，因此为了强化企业的财务管理同时尽可能的弱化和规避各项财务风险，就必须对财务风险的基本特征进行深入了解，以此作为基础有针对性的对企业进行财务风险分析。

总的来说主要有以下特征：（1）客观性财务风险是企业在发展过程中客观存在的现实难题，由于宏观环境对企业各项财务具有真实的影响力，加之企业运营过程中内部各种突发问题的真实存在性，使得财务风险的成因具有客观、必然的特点，因此也使得财务风险具有客观性这一特点。

（2）共存性通常企业不仅各项财务数据都是相互对应共存的，而且各项财务风险与与收益也是相互共存相互影响的，风险程度与收益成效表现我正相关关系，即风险小收益少；反之风险大收益就多。

因此应注重对风险有收益的相关性分析，科学防范进而提高收益。

（3）不确定性风险和利益密不可分。

根本不担心或者规避风险都是不现实的，在财务活动的过程和结果中由于财务体系受许多不确定因素的影响而存在许多种可能性。

企业在经营活动中，因为多种情况的发生，都有可能导致偏离预期目标。

例如，投资者在对企业投资后，因为无法得知各种情况的发生，无法对未来的收益进行真实可靠的评估，从而无法对自身利益进行确切的保证。

（4）全面性企业日常的经营管理和其他经济活动都会面临未知，因此各项活动都可能存在财务风险，如筹资、投资等环节。