第三章金融市场

第三章 金融市场概述

一、单项选择题

1、按金融交易的期限划分，金融市场可分为（ C ）

A、初级市场和次级市场 B、直接金融市场和间接金融市场

C、货币市场和资本市场 D、现货市场、期货市场和期权市场

2、下列（D）是金融市场所具有的主要宏观功能。

A、价格发现 B、减少搜寻成本和信息成本

C、提供流动性 D、实现储蓄─投资转化

3、短期金融工具交易市场又称为（ B ）

A、初级市场 B、货币市场

C、资本市场 D、次级市场

4、长期金融工具交易市场又称为（ B ）

A、货币市场 B、资本市场

C、初级市场 D、次级市场

5、下列属于资本市场的有（ B ）

A、同业拆借市场 B、股票市场

C、票据市场 D、大额可转让定期存单

6、下列不属于货币市场的是（ D ）

A、银行同业拆借市场 B、票据市场 C、回购市场 D、证券市场

7、以下金融工具中那些不是属于货币市场工具的（D ）

A、票据 B、信用证 C、信用卡 D、债券

8、以下金融工具中那些不是属于资本市场工具的（ B ）

A、股票 B、信用证 C、证券投资基金 D、债券

9、股票是代表股份资本所有权的证书，它是一种（ D ）

A、固定资本 B、可变资本

C、真实资本 D、虚拟资本

10、金融市场上的交易主体指金融市场的（ D ）

A、供给者 B、需求者

C、管理者 D、参加者

11、下列不属于直接金融工具的是（ A ）

A、可转让大额定期存单 B、公司债券

第三章 证券市场主体

第一节 证券发行人

一、证券市场融资活动

（一）证券市场融资活动的概念与方式

1.概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。

2.主要方式：股票融资和债券融资。近年来，兴起的投资基金融资也是一种方式。

（二）证券市场融资活动的特征

1.资金赤字单位和盈余单位直接接触，形成直接的权利和义务关系（没有另外的权利义务主

体介入）。

【小贴士】促成证券发行买卖的中介机构（证券公司、交易所等），自身不充当权利义务主

体，只是连接赤字单位和盈余单位的服务性媒介。

2.证券市场融资是一种强市场性的融资活动。

【小贴士】银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易属于弱市场性。

投资者与发行人的股权或债权关系并不是凝结在最初的两者之间的，而是可以随时转移的，

投资者通过在市场上出售股票或债券，就可以将原来持有的股权或债权转让给他人。

3.证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。

二、证券发行人

证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。

主要包括政府及其机构、企业（公司）和金融机构。 政

府

和

政

府

机1.政府发行证券

品种：一般仅限于债券。

用途：协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项

目，也可以用于实施某种特殊的政策（如战争期间弥补战争费用的开支）。

【小贴士】通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此被视为无风险证券，相

对应的证券收益率被称为无风险利率，是金融市场上最重要的价格指标。 《金融市场基本知识》2 构 2.中央银行的两种证券：

中央

银行

股票 在一些国家（如美国），中央银行采取了股份制组织结构，通过发行股票募

集资金，但是，中央银行的股东并不享有决定中央银行政策的权利，只能

按期收取固定的红利，其股票类似于优先股。

特殊

债券 主要出于调控货币供给量目的而发行。

企

业 企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和

《货币银行学》教案

1601927052.doc 1 第三章 金融市场

[教学目的和要求]

在本章的学习中，要求了解金融市场的概念及其构成要素；了解金融资产选择与资产的组合；理解和掌握传统金融工具及其价格的计算；理解和掌握金融衍生工具的种类及其作用；理解和熟记货币市场、资本市场（证券市场）的概念、特征、分类、交易对象、参与主体及其交易工具，为以后各章的学习打好基础。

[教学重点与难点]

教学重点：金融市场及其构成要素、金融工具的种类、金融衍生工具的种类及其双刃剑作用、资产选择与资产组合、货币市场、资本市场、证券市场。

教学难点：传统金融工具价格的计算、金融衍生工具的种类及其双刃剑作用、资产选择与资产组合。

[教学中应注意的问题]

本章内容应结合巴林银行的倒闭原因分析、东南亚金融危机中索罗斯如何运用金融衍生工具进行投机以及我国证券市场的发展动态、影响证券价格波动的因素

等相关内容进行讲解。

[教学内容]

第一节 资金融通方式

一、直接金融和间接金融

（一）基本概念

1、直接金融 direct finance ：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者和最后借款者、直接协商、实现资金融通的金融行为。 《货币银行学》教案

1601927052.doc 2 2、间接金融indirect finance：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、间接实现资金融通的金融行为。

（二）融资效能比较

1、直接金融优点与局限

优点：（1）便于资金所有者多元化投资的需要

（2）所筹资金规模大，期限长，稳定性高。

缺陷：（1）资金供应者，风险大。（市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能，这种风险只能由资金供应者一方独自承担。）

（2）在金融市场欠发达的国家或地区，直接金融证券的流动性较弱，变现能力较低。

2、间接融资的优点与局限

优点：①融资成本较低---金融中介可提供数量不同的资金、融通方式、多样化的金融工具来实现规模经济。

基本训练一、概念题1、短期国债市场：短期国债是一国政府为弥补国库资金临时不足而发行的、期限在一年以内的短期债务凭证，也称国库券。短期国债市场是国库券发行和流通的场所，又称国库券市场。2、回购协议：是指资金融入方在卖出证券的同时和证券购买者签订的在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款协议。3、货币市场共同基金：所谓共同基金，是将小额投资者众多分散的资金集中起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按投资者持有的份额及期限进行分配的一种金融组织形式。而货币市场共同基金就是管理者利用这些集中起来的资金在货币市场上进行运作，主要投资于国库券和商业票据等短期市场金融工具。4、“荷兰式”招标方式：是当前世界流行的市场化国债发行方式，其特点是以募足发行额为止所有投标人的最低价格（或最高收益率）作为最后中标价格，即国债的发行价格，所有中标人均以此价格认购国债。5、公募发行：指证券发行人直接向社会公开招标，由投资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融机构进行分销的一种发行方式。6、私募发行：是证券发行人向特定人员推销证券的一种发行方式。

二、填空题1、短期国债最早出现于1877年的 ，由当时的经济学家和作家沃尔特·巴佐特发明，沃尔特认为，政府短期资金的筹措应采用金融界早已熟悉的、与商业票据相似的工具。（英国）2、 市场在国外非常活跃，是各国规模最大、最重要的短期资金融通市场。（国库券市场）3、按发行时间划分，国库券发行方式一般有 和 两种。（定期发行；不定期发行）4、按 划分，国库券的发行方式一般有公开招标发行、承购包销方式、随时出售方式和直接发行方式。（实际发行方法）5、货币市场共同基金最早创设于1971年的 。（美国）6、国库券市场发行需要通过专门的机构进行，这些机构通常被称为 ，一般由信誉卓著、资力雄厚的大商业银行或投资银行组成，资格由政府认定。（一级自营商）7、我国历史上第一次发行的国债是1898年发行的 。（昭信股票）8、回购协议市场的风险主要表现为 。（信用风险）